焦點(diǎn)
上交所規(guī)范關(guān)聯(lián)交易
【本刊訊】(綜合報(bào)道)上交所3月8日發(fā)布了《上海證券交易所上市公司關(guān)聯(lián)交易實(shí)施指引》(下稱《指引》),將現(xiàn)行規(guī)則中涉及關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定進(jìn)行匯總,細(xì)化了上市公司關(guān)聯(lián)交易決策和披露的流程,全面強(qiáng)化對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管,嚴(yán)防利益輸送。
《指引》借鑒稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的有關(guān)規(guī)定,對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)方法提供了數(shù)種參考意見。
根據(jù)《指引》,上市公司關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)需依次優(yōu)先參考政府定價(jià)、政府指導(dǎo)價(jià)、可比的獨(dú)立第三方的市場(chǎng)價(jià)格、關(guān)聯(lián)方與獨(dú)立于關(guān)聯(lián)方的第三方發(fā)生非關(guān)聯(lián)交易價(jià)格、合理的構(gòu)成價(jià)格。如果上述方法都不適用,則應(yīng)當(dāng)披露該關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的確定原則及方法,并對(duì)該定價(jià)的公允性做出說明。
關(guān)聯(lián)交易一直都是上市公司利益輸送的重災(zāi)區(qū)。上市公司及其關(guān)聯(lián)方的利益輸送往往是通過控制關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)實(shí)現(xiàn)的。例如,在收購關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)時(shí),定下高出市場(chǎng)公允價(jià)格的收購價(jià);在定向增發(fā)收購關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)時(shí),以低價(jià)向關(guān)聯(lián)方增發(fā)新股。此前,被媒體曝光的、通過操縱關(guān)聯(lián)交易定價(jià)實(shí)現(xiàn)利益輸送的案例不在少數(shù)。
此外,針對(duì)上市公司向關(guān)聯(lián)人高溢價(jià)購買資產(chǎn)(溢價(jià)100%以上)的重大關(guān)聯(lián)交易,《指引》強(qiáng)化了對(duì)該類交易披露和決策程序的要求,比如,必須向流通股股東提供網(wǎng)絡(luò)投票等便利,提供關(guān)聯(lián)交易標(biāo)的資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告等。
市場(chǎng)人士認(rèn)為,《指引》在一定程度上有助于關(guān)聯(lián)交易進(jìn)一步透明化,從而遏制和防范不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生,有利于上市公司提升公司治理水平和質(zhì)量。
聲音
利率市場(chǎng)化或致一些銀行破產(chǎn)
央行原副行長(zhǎng)、中國銀聯(lián)董事長(zhǎng)蘇寧:推進(jìn)利率市場(chǎng)化是金融改革的重要內(nèi)容,也是金融改革需要堅(jiān)持的方向。同時(shí),也需要一些配套措施,比如存款保險(xiǎn)制度。因?yàn)槔适袌?chǎng)化之后可能會(huì)改變商業(yè)銀行利差收入,加大商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng),使一些經(jīng)營(yíng)不太好的商業(yè)銀行有可能出現(xiàn)破產(chǎn),如果沒有一個(gè)存款保險(xiǎn)制度作為支撐就會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
SDR可充當(dāng)國際儲(chǔ)備貨幣
央行副行長(zhǎng)胡曉煉:包括美元在內(nèi)的現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣匯率的波動(dòng)影響了大宗商品價(jià)格,并給其他國家?guī)砹藛栴}。國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(quán)(SDR)具備充當(dāng)國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的潛質(zhì)。SDR也有一些缺點(diǎn),比如以SDR為資產(chǎn)定價(jià)存在難度,另外很難確保SDR貨幣籃子能夠更好地反映全球經(jīng)濟(jì)真實(shí)狀況。
新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對(duì)銀行短期影響不大
銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民:銀監(jiān)會(huì)去年11月份組織了對(duì)四大監(jiān)管工具的定量測(cè)算工作,抽取了78家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行測(cè)算。初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明,實(shí)施新的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)對(duì)國內(nèi)銀行業(yè)的短期影響不大。長(zhǎng)期來看,按照新的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),還是會(huì)對(duì)國內(nèi)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式和融資模式產(chǎn)生影響,銀行體系可能會(huì)面臨一定的外源性融資壓力。
快報(bào)
港交所延長(zhǎng)交易時(shí)間
港交所按計(jì)劃分兩個(gè)階段延長(zhǎng)證券及衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的交易時(shí)間。第一階段從3月7日起,港交所交易時(shí)段將提前開市,即由上午9時(shí)30分至中午12時(shí),及下午1時(shí)30分至4時(shí);第二階段由2012年3月5日起,下午交易時(shí)段將改為下午1時(shí)至4時(shí)。延長(zhǎng)交易時(shí)間后,香港與內(nèi)地市場(chǎng)交易時(shí)間將重疊。
農(nóng)行將發(fā)500億元次級(jí)債
3月3日農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱,將發(fā)行500億元次級(jí)債以補(bǔ)充附屬資本。此次次級(jí)債的發(fā)行總額不超過人民幣500億元,債券期限不少于五年。截至目前,農(nóng)業(yè)銀行共存續(xù)500億元次級(jí)債,該等次級(jí)債是農(nóng)業(yè)銀行于2009年5月在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行。
人民幣外匯貨幣掉期交易首啟
3月1日,美國銀行上海分行與一家亞洲食品行業(yè)跨國公司在上海簽署共計(jì)四筆外匯人民幣貨幣掉期業(yè)務(wù)合約。此交易為中國國內(nèi)首筆對(duì)客戶人民幣外匯貨幣掉期交易。本金合計(jì)約800萬美元,期初期末交換本金,該交易期限為一年,交換利率為客戶收取人民幣固定利率3%,同時(shí)支付美元固定利率。