進(jìn)入6月以來，監(jiān)管層和貨幣政策頻頻向小企業(yè)融資 “示好”。
　　7月初央行召開貨幣政策委員會(huì)2011年二季度例會(huì)，定調(diào)貨幣政策要注意把握“穩(wěn)定性、針對(duì)性和靈活性”，有別于一季度的“有效性、針對(duì)性和靈活性”。這迅速被市場(chǎng)解讀為“相對(duì)緊縮、定向?qū)捤伞钡男抡{(diào)控思路，而“定向?qū)捤伞眲t指向“中小企業(yè)”“保障性住房”。
　　6月7日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》（下稱“銀十條”），提出十項(xiàng)差別化監(jiān)管措施，包括在一定條件下將500萬元以下小企業(yè)貸款“視同于零售貸款”，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由原來的100％下降到75％，從而鼓勵(lì)銀行信貸向小企業(yè)傾斜。
　　幾乎與此同時(shí)，工信部發(fā)布了小企業(yè)劃分新標(biāo)準(zhǔn)，這是自1988年、2003年以來第三次大修，也是第一次細(xì)致界定小企業(yè)甚至微型企業(yè)，這被認(rèn)為將保證未來的政策“更有針對(duì)性”，減少中型甚至大型企業(yè)鉆空子占用優(yōu)惠資源的可能。
　　面對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)困境的普遍現(xiàn)狀，這些政策仿佛是一場(chǎng)“及時(shí)雨”。然而期待政策形成合力，對(duì)中小企業(yè)，特別是小企業(yè)給予大力資金支持尚不能過早樂觀。目前，“銀十條”和央行新思路還尚未轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的實(shí)際行動(dòng)。
　　
　　銀行觀望
　　“‘銀十條’中對(duì)小企業(yè)優(yōu)惠政策落實(shí)前，還需要認(rèn)定銀行的資質(zhì)，而這個(gè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)我們心里并不明晰，現(xiàn)在還在觀望?！币晃还煞葜沏y行中小企業(yè)部人士說，除了此前各家銀行年初制定2011年中小企業(yè)貸款計(jì)劃，目前并沒有跟進(jìn)的變更追加。
　　“剛看到‘銀十條’時(shí)還是很興奮的，但再往細(xì)看，就不知道能不能享受到，心也就涼下來了?！绷硪晃怀巧绦腥耸空f。
　　像他如此情緒變化的不是少數(shù)，東南沿海一家以中小企業(yè)業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的商業(yè)銀行小企業(yè)部人士稱，”“今年行里制定了20％的小企業(yè)新增計(jì)劃，遠(yuǎn)高于貸款總額的增速，但是對(duì)于‘銀十條’是否能享受到也并不清楚。”
　　“銀十條”中，最具分量的被認(rèn)為是單戶500萬元以下小企業(yè)貸款可以節(jié)約資本占用，而這項(xiàng)規(guī)則明確要求，只有按內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)算資本充足率的銀行適用，其余銀行“需滿足一定標(biāo)準(zhǔn)”。目前，僅有五大銀行及招商銀行即將或已經(jīng)實(shí)施Basel Ⅱ內(nèi)部評(píng)級(jí)法測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)。在“滿足一定標(biāo)準(zhǔn)”的具體量化細(xì)則出臺(tái)以前，對(duì)于絕大多數(shù)未使用內(nèi)部評(píng)級(jí)法的銀行，其具體操作性并不強(qiáng)。
　　另外，“銀十條”優(yōu)先支持小企業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額達(dá)到一定比例的銀行發(fā)行專項(xiàng)金融債，同時(shí)發(fā)行金融債所對(duì)應(yīng)的單戶500萬元(含)以下的小企業(yè)貸款，可不納入存貸比考核范圍。民泰銀行董事長(zhǎng)郭伯成表示，鼓勵(lì)發(fā)行小企業(yè)金融債，可擴(kuò)充負(fù)債業(yè)務(wù)規(guī)?；蜓a(bǔ)充附屬資本，將有效解決中小銀行為小企業(yè)提供融資服務(wù)時(shí)因負(fù)債業(yè)務(wù)規(guī)模受限的問題。不過文件中關(guān)于政策優(yōu)惠方式及信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重確定等關(guān)鍵實(shí)施細(xì)則尚需明確。
　　相比“銀十條”，央行被解讀為“定向?qū)捤伞钡恼咭鈭D，距離落實(shí)到行動(dòng)則更為遙遠(yuǎn)。
　　“除非在今年總的信貸額度中，專門劃出一部分留給小企業(yè)，否則也沒有其他辦法來實(shí)現(xiàn)這個(gè)意圖。”一位資深銀行業(yè)人士說，但此類“行政指令”式的做法又不合潮流。
　　目前除了已經(jīng)推出的小企業(yè)金融優(yōu)惠政策， 財(cái)稅上可能延續(xù)金融危機(jī)時(shí)對(duì)小企業(yè)的優(yōu)待，尚未聽聞?dòng)胁块T醞釀出臺(tái)新規(guī)促進(jìn)小企業(yè)發(fā)展。對(duì)于近一個(gè)月來密集發(fā)布的小企業(yè)融資優(yōu)惠政策，銀行相關(guān)人士也多在觀望。
　　
　　難做的生意
　　年初，包括國有四大銀行在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)制定全年中小企業(yè)信貸計(jì)劃，單列規(guī)模以保證供應(yīng)，防止擠壓中小企業(yè)貸款額度。其中工商銀行1200億元、建設(shè)銀行1000億元、中國銀行750億元、農(nóng)業(yè)銀行650億元。而其余多家商業(yè)銀行也單列出小企業(yè)貸款額度。
　　此前銀監(jiān)會(huì)在年初提出2011年小企業(yè)貸款目標(biāo)時(shí)僅強(qiáng)調(diào)了“小企業(yè)貸款增速不能低于各項(xiàng)貸款平均增速”，而對(duì)增量不再做“不低于上年同期貸款增量”的要求。概因今年國家貨幣政策由積極調(diào)整為穩(wěn)健，監(jiān)管層認(rèn)為做到增量不低于去年比較困難，落實(shí)起來也有難度且可能擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。
　　央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成此前表示，截至今年5月末，金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款余額9.53萬億元，同比增長(zhǎng)27.1％，增速分別比大型和中型企業(yè)高16.8個(gè)和14.2個(gè)百分點(diǎn)，比同期各項(xiàng)貸款高10個(gè)百分點(diǎn)。小企業(yè)貸款占企業(yè)貸款余額的比重為28.8％，分別比去年末和去年同期高0.6個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)；大型企業(yè)貸款占企業(yè)貸款余額的比重為40.2％，分別比去年末和去年同期下降0.4個(gè)和1.8個(gè)百分點(diǎn)。
　　多家股份制銀行人士向記者表示，在信貸額度受限的情況下，通過貸款給小客戶掌握定價(jià)權(quán)，提高利率增加收益已經(jīng)成為大多數(shù)銀行今年信貸投放的新思路。
　　“這門生意大家都想做，”一位股份制銀行信貸部人士說，“但都做不好。定價(jià)的技術(shù)不成熟。”
　　而來自監(jiān)管層的聲音也并不認(rèn)可目前各家銀行針對(duì)中小企業(yè)貸款的定價(jià)、管理和風(fēng)控水平?！靶∑髽I(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制在我看來并沒有做得很好的?！蹦潮O(jiān)管層人士說。
　　因?yàn)榉N種原因，小企業(yè)貸款在銀行業(yè)人士看來并未形成“商業(yè)可持續(xù)”，因此銀行的積極性也并非來自于“能帶來利潤(rùn)”。
　　“各家銀行單列小企業(yè)貸款規(guī)模，提高小企業(yè)貸款增速也有很多考慮?！币晃还煞葜沏y行人士說，“除了完成政治任務(wù)，還包括調(diào)節(jié)中長(zhǎng)期貸款比重過大的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等?！?br/>　　建行提出的小企業(yè)戰(zhàn)略中，強(qiáng)調(diào)“通過大力發(fā)展小企業(yè)業(yè)務(wù)帶動(dòng)整個(gè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。由中長(zhǎng)期貸款為主的格局逐步轉(zhuǎn)向長(zhǎng)、中、短期合理配比”，服務(wù)小企業(yè)“實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)等客上門向主動(dòng)營銷的轉(zhuǎn)變、由單一信貸服務(wù)向綜合金融服務(wù)的轉(zhuǎn)變”。
　　“很多銀行也希望借小企業(yè)服務(wù)這個(gè)機(jī)會(huì)，幫助經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型。”一位股份制銀行人士說，“大家也都意識(shí)到未來銀行的大客戶會(huì)流失，增加中小企業(yè)是趨勢(shì)?！?br/>　　不過銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式任務(wù)艱巨?！澳壳按蠖鄶?shù)銀行小企業(yè)融資服務(wù)模式脫胎于大中型企業(yè)客戶，模式轉(zhuǎn)變并非小修小補(bǔ)，而是革命。”工信部副廳級(jí)巡視員狄娜認(rèn)為。
　　大部分小企業(yè)具有抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、財(cái)務(wù)管理不規(guī)范、公司治理不健全、抵（質(zhì)）押品不足的特點(diǎn)，這要求銀行在控制風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要花更大的力氣?！般y行授權(quán)往下傳，靠人工控制，就容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，難點(diǎn)就在這里?！泵裉┿y行董事長(zhǎng)郭伯成告訴記者。
　　
　　結(jié)構(gòu)性困境
　　年初以來，通脹來勢(shì)兇猛，宏觀調(diào)控政策趨緊。年內(nèi)六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，已至歷史高點(diǎn)21.5％。作為社會(huì)融資主要渠道，銀行信貸受到嚴(yán)格額度控制。小企業(yè)經(jīng)營面臨人力和原材料成本上升、融資難且貴等問題。多重壓力使很多小企業(yè)經(jīng)營困難。
　　“雖然說困難，但還沒有傳言的‘倒閉潮’?！币晃婚L(zhǎng)期接觸中小企業(yè)的溫州當(dāng)?shù)劂y行人士說。在他看來，小企業(yè)的經(jīng)營困難除了宏觀財(cái)政收緊的影響，還與前兩年經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃后“小企業(yè)生意也變得很好做”有關(guān)。
　　“溫州當(dāng)?shù)赜幸患疫B鎖店企業(yè)去年一年擴(kuò)張了十幾家分店。”上述人士說，“速度太快了，而且賣的產(chǎn)品突然間豐富得不得了?！倍衲晷蝿?shì)下則出現(xiàn)周轉(zhuǎn)資金嚴(yán)重不足的困難。“這屬于企業(yè)家經(jīng)營理念的問題，年年都有，不過在這兩年宏觀政策松緊交替中表現(xiàn)得更加殘酷?！?br/>　　紡織行業(yè)也是這種冷熱交替中的生動(dòng)樣本?！艾F(xiàn)在當(dāng)?shù)?5％的紡織企業(yè)都缺錢，”江蘇一家紡織公司總經(jīng)理介紹說。從2010年井噴式發(fā)展后，江蘇吳江一帶紡織業(yè)產(chǎn)能急速擴(kuò)張，時(shí)至今日則變成過剩產(chǎn)能。同時(shí)石油化工原材料價(jià)格、人力成本卻在大幅上升。今年，江浙一帶紡織企業(yè)訂單量大幅減少，存貨積壓造成周轉(zhuǎn)資金緊張。除了個(gè)別資質(zhì)好的企業(yè)獲得銀行貸款外，其他都在尋找各種途徑，但并非易事。
　　
　　“銀行要抵押和擔(dān)保，但流動(dòng)資產(chǎn)比如廠房設(shè)備并不能做抵押，其他可能的借款人也看到了紡織業(yè)的困境，不敢貿(mào)然放款。”根據(jù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)主估計(jì)，目前紡織業(yè)成本上升30％-40％，大大超過原本百分之五六的利潤(rùn)率，生產(chǎn)就意味著虧損，形勢(shì)好轉(zhuǎn)更是遙遙無期。
　　在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，中小企業(yè)面臨的困境更多具有行業(yè)代表性和個(gè)體特殊性。
　　并非所有行業(yè)都在苦惱資金不濟(jì)?！斑€要看產(chǎn)品是不是客戶真正需要的?！睂幉ó?dāng)?shù)匾患夜碳a(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，他身邊很多效益不錯(cuò)的企業(yè)依然在“選擇投資者”而非“被選擇”。
　　一位參與近期廣東一帶小企業(yè)調(diào)研的銀行人士表示，“今年以來，打火機(jī)、眼鏡等出口導(dǎo)向型企業(yè)受到資金壓力較大?！边@類企業(yè)基本上是勞動(dòng)密集型，大量的勞動(dòng)力缺口使其今年的日子很不好過。
　　 不過他表示，“境況也不能一概而論來看待，對(duì)于自身市場(chǎng)好、產(chǎn)品好、技術(shù)好的小企業(yè)，融資并非無門?！?br/>　　研究中小企業(yè)的專家陳乃醒表示， “人力成本上升，資金緊張，市場(chǎng)規(guī)律在發(fā)58244135707572ffb1cc12d36d8bcabe6889991f8e6ffa05e4afe09579f6b90a揮殘酷的淘汰作用，作為少受國家呵護(hù)的中小企業(yè)，只能加大技術(shù)設(shè)備升級(jí)，完成轉(zhuǎn)型找活路?！痹谒磥恚?“幾年以前，就未雨綢繆做技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)品改進(jìn)的企業(yè)，現(xiàn)在日子會(huì)好過一些?！彼J(rèn)為，未來很長(zhǎng)時(shí)期，中國經(jīng)濟(jì)都將處在成本推動(dòng)型通脹的局面下，博取微薄利潤(rùn)粗放發(fā)展的中小企業(yè)將被殘酷淘汰。
　　
　　破解難題
　　如何使資金順暢地流入具備競(jìng)爭(zhēng)力的小企業(yè)，是一項(xiàng)頗具挑戰(zhàn)的世界性難題。世界各國政府都實(shí)施了足夠多的扶持政策幫助小企業(yè)順利融資。為了扶持小企業(yè)的發(fā)展，美國早在1953年就成立了小企業(yè)管理局。現(xiàn)在，總部設(shè)在華盛頓的美國小企業(yè)管理局在全美各地總共設(shè)立了80多家分支機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)為全美各地的小企業(yè)創(chuàng)業(yè)者服務(wù)。
　　而在國內(nèi)，“目前很多小企業(yè)融資渠道并未充分挖掘，比如債券、股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、票據(jù)業(yè)務(wù)、信用證業(yè)務(wù)、信托理財(cái)?shù)??！?建設(shè)銀行副行長(zhǎng)朱小黃認(rèn)為，“直接融資可以賦予企業(yè)長(zhǎng)期責(zé)任，在破解小企業(yè)融資難問題上作用十分重要?！?br/>　　根據(jù)建行數(shù)據(jù)，2010年全年該行發(fā)行針對(duì)中小企業(yè)融資的債權(quán)類集合型理財(cái)產(chǎn)品22億元，通過產(chǎn)業(yè)基金和創(chuàng)投基金為中小企業(yè)融資20億元。但融資額度尚未形成規(guī)模。
　　由于債券類融資仍面臨審批周期長(zhǎng)等諸多障礙，中小企業(yè)開始熱衷于通過理財(cái)產(chǎn)品來滿足資金需求，但這一融資成本往往比銀行信貸高出30％-40％，另外還需支付擔(dān)保費(fèi)用。其吸引力在于，無需上報(bào)監(jiān)管層審批，融資周期較短。但據(jù)某國有銀行人士介紹，理財(cái)產(chǎn)品這條渠道因?yàn)槭艿姐y信合作額度控制，規(guī)模也不可能迅速擴(kuò)大。
　　而開放民間金融也被視為解決小企業(yè)融資難的有效方式，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民泰金融研究所《中國中小企業(yè)金融服務(wù)發(fā)展報(bào)告（2010）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，除銀行體系外，包括融資租賃公司、小額貸款公司、典當(dāng)行、中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，均在小企業(yè)融資中發(fā)揮重要的作用。
　　以小額貸款公司為例，截至2010年底，全國機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)到2614家，貸款余額1975.05億元。然而，小額貸款公司不能吸存以及向銀行融資50％的限制，大大減弱了小額貸款公司的發(fā)展速度。
　　另外，除卻商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)逐漸滲透中小企業(yè)客戶，政府主導(dǎo)的政策性措施也急需跟進(jìn)?！翱稍诙愂丈辖o予優(yōu)惠，動(dòng)用國家財(cái)政對(duì)經(jīng)營比較好的企業(yè)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，在管理和投資領(lǐng)域上放寬，減少繁瑣的等級(jí)審查制度?！标惸诵驯硎?。
　　匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則認(rèn)為，中小企業(yè)融資難是結(jié)構(gòu)性問題，無法指望貨幣政策從總量層面予以解決。而要依靠結(jié)構(gòu)性政策，依靠金融改革。目前 “減稅應(yīng)該是一個(gè)比較有效緩解中小企業(yè)融資難的辦法，而且，我們有這個(gè)條件?！?br/>　　“今年1月到5月的稅收，同比增長(zhǎng)32％，它是GDP增長(zhǎng)的近3倍，同時(shí)也是中國年初計(jì)劃財(cái)政收入增長(zhǎng)的4.3倍，所以我們的財(cái)政超收了。從這個(gè)意義上來說，減稅的空間很大?！?br/>