2007年開始的經(jīng)濟衰退還在繼續(xù)，除非我們能很好地理解這次危機的原因，否則就不可能拿出有效的復(fù)蘇戰(zhàn)略。但到目前為止，我們兩樣都沒能做到。
　　我們被告知，這是一次金融危機，因此大西洋兩岸的政府均把注意力集中在了銀行上。刺激計劃作為暫時藥方大行其道，要到金融部門復(fù)蘇、私人貸款重現(xiàn)活力才會收回。但銀行利潤和獎金早已恢復(fù)了原狀，貸款卻沒有復(fù)蘇。
　　銀行聲稱，貸款行為依然受到缺乏信譽良好借款人的約束，而后者又是拜萎靡的經(jīng)濟所賜。這么說不無道理，畢竟大企業(yè)無不手握萬億美元現(xiàn)金，因此錢并不是讓它們不愿投資和雇傭工人的原因。但有些小企業(yè)的境況大不相同，它們飽受資金缺乏困擾，甚至收縮規(guī)模。
　　總的來說，商業(yè)投資（除建筑投資）占GDP比重已回到10％（危機前是10.6％）。在房地產(chǎn)業(yè)存在大量過剩產(chǎn)能的情況下，信心不可能迅速恢復(fù)，不管對銀行部門施以什么措施。
　　由于愚蠢的去監(jiān)管化政策，金融部門得以隨心所欲，因此出現(xiàn)不可原諒的輕率魯莽。顯然，這是引爆危機的一大主因。房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩和家庭過度負債的余波讓復(fù)蘇難上加難。
　　實際上，經(jīng)濟在危機前就已非常疲軟，只是被房地產(chǎn)泡沫掩蓋了。如果沒有泡沫支持的消費，總需求就會出現(xiàn)非常大的短缺。
　　與此相對的是個人儲蓄率跌至1％。即使金融部門完全恢復(fù)元氣，即使這些奢華浪費的美國人不從中領(lǐng)悟儲蓄的重要性，他們的消費也將被限制在收入的100％以內(nèi)。因此任何關(guān)于消費者“歸來”的言論都是癡人說夢。
　　修復(fù)金融部門是經(jīng)濟復(fù)蘇的必要條件，但遠不是充分條件。為了明白我們需要做什么，必須理解經(jīng)濟在危機襲來之前存在的問題。
　　首先，美國和全世界成了自身成功的受害者。制造業(yè)生產(chǎn)力的快速上升超過了需求的增加，這意味著制造業(yè)就業(yè)量的下滑。勞動力必須轉(zhuǎn)移到服務(wù)業(yè)中去。
　　這一問題與20世紀(jì)初的問題非常相似。當(dāng)時，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的快速增長將勞動力從農(nóng)村地區(qū)逐出，驅(qū)趕到城鎮(zhèn)制造業(yè)中心。1929年-1932年，農(nóng)業(yè)收入下降了50％以上，工人被“困”在了農(nóng)業(yè)部門：他們沒有遷徙的本錢，同時下降的收入大大惡化了總需求，以至于城鎮(zhèn)/制造業(yè)失業(yè)率也出現(xiàn)了飆升。
　　在美國和歐洲，勞動力從制造業(yè)中流出的需要產(chǎn)生于比較優(yōu)勢的變化：制造業(yè)崗位總數(shù)有限是全球性問題，但比重下降卻只限國內(nèi)。
　　其次，全球化是造成不平等性增加的因素之一。收入從會花錢的人那里轉(zhuǎn)移到了不會花錢的人手中，這拉低了總需求。同理，能源價格上漲把購買力從美國和歐洲轉(zhuǎn)移到了原油出口國，而后者意識到能源價格的波動性，自然會將大量收入儲蓄起來。
　　最后，新興市場囤積了大量外匯儲備，從而造成全球總需求疲軟。東亞國家認定，沒有儲備會帶來失去經(jīng)濟主權(quán)的危險。囤積儲備固然能保護它們，但流入儲備的錢卻是花不掉的。
　　眼下，能做些什么來修正基礎(chǔ)性問題？囤積了大量儲備的國家能更好地抵御經(jīng)濟危機，因此囤積儲備的激勵會被進一步強化。
　　同理，盡管銀行獎金已回到原來水平，但員工仍在工資下降和工時縮短的困境中掙扎，這進一步拉大了收入差距。此外，美國也沒能擺脫原油依賴。今年夏天，原油價格再次回到了100美元/桶上方，錢又一次流向原油出口國。而發(fā)達經(jīng)濟體的結(jié)構(gòu)調(diào)整進展十分緩慢。
　　政府在為人民需要的服務(wù)提供資金方面扮演著中心角色。但歐洲和美國都選擇了財政緊縮，這將使經(jīng)濟轉(zhuǎn)型更加緩慢。
　　全球經(jīng)濟病痛的藥方需參照診斷才得出：一是以有利結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進能源節(jié)省和消除不平等性為目標(biāo)的大規(guī)模政府支出；二是能為囤積儲備創(chuàng)造替代方案的全球金融體系改革。
　　世界領(lǐng)導(dǎo)人終究會認識到這一點。隨著增長前景的繼續(xù)惡化，我們別無選擇。
　　作者為哥倫比亞大學(xué)教授、2001年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者