全球金融危機(jī)爆發(fā)已逾三年，但美國經(jīng)濟(jì)依然步履蹣跚，這讓人們看清了一件事：除非美國改變其經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)需和出口結(jié)構(gòu)，否則根本無法提振增長、減少失業(yè)。美國的當(dāng)務(wù)之急是來一次結(jié)構(gòu)性變革，擴(kuò)大可貿(mào)易部門并增強(qiáng)其競爭力。
　　在2008年危機(jī)爆發(fā)前的十多年里，美國經(jīng)濟(jì)的加速一直依賴過度消費(fèi)。家庭部門儲蓄節(jié)節(jié)下跌直至幾乎為零，而低利率導(dǎo)致了過度負(fù)債、資產(chǎn)泡沫以及財(cái)富不斷膨脹的幻覺。
　　政府也在削減儲蓄——不斷地增加赤字?？傊?，美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的速度要快于制造收入的速度，出現(xiàn)了貿(mào)易赤字，并通過向外國人借錢來為這一赤字融資。不管從家庭還是政府角度看，美國的支出－收入模式都是不可持續(xù)的。
　　由于內(nèi)需強(qiáng)勁，因此盡管勞動力數(shù)量大增且節(jié)約勞動力的信息技術(shù)發(fā)展迅猛，美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)仍保持了增長。除了財(cái)政可持續(xù)性之外，這一模式還有另一大隱患：分配——中產(chǎn)階級收入增長十分緩慢。
　　此外，由于美國經(jīng)濟(jì)過度依賴內(nèi)需，其結(jié)構(gòu)開始偏向不可貿(mào)易部門，而對外需從而出口的依賴不足。由此引起的收入和價(jià)格變化造成了可貿(mào)易部門的萎縮，因?yàn)槿蚬?yīng)鏈中的低附加值部分開始向新興市場轉(zhuǎn)移。
　　2008年的危機(jī)給需求端的不可持續(xù)模式來了一腳急剎車。資產(chǎn)價(jià)格下跌，家庭開始了漫長的去杠桿化過程，儲蓄上升，而面臨著下降的收入和上升的失業(yè)保險(xiǎn)支出，政府根本無法承擔(dān)彌補(bǔ)不足的責(zé)任。
　　但這一模式顯然不可持續(xù)。其凈結(jié)果是內(nèi)需大幅萎縮，總需求嚴(yán)重不足。結(jié)果美國經(jīng)濟(jì)增長幾乎陷入停頓，特別是如今聯(lián)邦政府尋求減少自身預(yù)算赤字的環(huán)境下。
　　內(nèi)需的嚴(yán)重不足妨礙了不可貿(mào)易部門的增長和就業(yè)，這是唯一合乎邏輯的結(jié)果。相反，可貿(mào)易部門對外需產(chǎn)生反應(yīng)