全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再度告急，這是三年來(lái)的第二次。2008年是美國(guó)次貸危機(jī)，這回則是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)。亞洲人應(yīng)該清晰地聽(tīng)到了警鐘——以出口為經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的地區(qū)，對(duì)其最大的兩個(gè)出口市場(chǎng)的震蕩，不會(huì)無(wú)動(dòng)于衷。
　　 事實(shí)上，兩次震蕩均將造成長(zhǎng)期影響。在美國(guó)，消費(fèi)者正在苦苦掙扎。自2008年初以來(lái)，實(shí)際消費(fèi)支出年均增長(zhǎng)率只有0.4％。歐洲的情況也差不多。即使在目前極為樂(lè)觀的假設(shè)下（歐元區(qū)能保留），歐洲經(jīng)濟(jì)前景也相當(dāng)暗淡。被危機(jī)摧殘的外圍經(jīng)濟(jì)體（希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、意大利，可能還包括西班牙）已經(jīng)陷入衰退。指數(shù)表明，曾無(wú)比堅(jiān)挺的核心國(guó)家（德國(guó)和法國(guó)）的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也受到了威脅，出現(xiàn)初步的疲軟跡象。
　　 此外，財(cái)政緊縮可能在未來(lái)數(shù)年內(nèi)影響總需求，資本短缺的銀行可能收緊信貸——這對(duì)歐洲以銀行為中心的信用中介體系來(lái)說(shuō)是個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題——泛歐洲的衰退已成不可避免之勢(shì)。歐洲委員會(huì)最近將其對(duì)2012年GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)調(diào)低至0.5％，已在全面衰退邊緣搖搖欲墜。而在未來(lái)，預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)還極有可能進(jìn)一步下調(diào)。
　　 在全球經(jīng)濟(jì)氣候如此嚴(yán)峻的形勢(shì)下，很難看出亞洲如何能成為繁榮的綠洲。但是，其目前的勢(shì)頭看起來(lái)十分強(qiáng)勁。畢竟，亞洲在最近幾年的表現(xiàn)實(shí)在太出色。有為數(shù)不少的人相信，不管世界其他地區(qū)情況如何，亞洲地區(qū)都能頂住。
　　 要真是這樣該多好。但實(shí)際上，亞洲對(duì)外部沖擊的脆弱性已經(jīng)惡化了。在2008年至2009年大衰退發(fā)生前，出口占亞洲新興市場(chǎng)整體GDP的比重上升至44％，比1997年至1998年亞洲危機(jī)時(shí)高了整整10個(gè)百分點(diǎn)。
　　 因此，盡管在危機(jī)之后的21世紀(jì)最初十年，亞洲專(zhuān)注于修復(fù)給其帶來(lái)巨災(zāi)的金融脆弱性，但并沒(méi)有再平衡經(jīng)濟(jì)的宏觀結(jié)構(gòu)。事實(shí)上，亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)變得更加依賴(lài)出口和外需了。
　　 結(jié)果，當(dāng)2008年至2009年的沖擊襲來(lái)時(shí)，亞洲地區(qū)的所有經(jīng)濟(jì)體要么嚴(yán)重減速，要么陷入嚴(yán)重衰退，這一幕在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)很可能會(huì)再次發(fā)生。新興亞洲的出口占GDP比重在2008年至2009年間劇減，但現(xiàn)在又回到早前44％的高度。也就是說(shuō)，該地區(qū)對(duì)外部需求沖擊的暴露在今天與在三年前次貸危機(jī)即將發(fā)生時(shí)一樣大。
　　 作為亞洲增長(zhǎng)的長(zhǎng)期引擎，中國(guó)是亞洲對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家震蕩潛在脆弱性的典型代表。事實(shí)上，歐洲和美國(guó)加起來(lái)占中國(guó)2010年出口總額的38％，是其最大的兩個(gè)外國(guó)市場(chǎng)。亞洲正開(kāi)始感受到全球震蕩的沖擊。
　　與三年前相同的是，中國(guó)首當(dāng)其沖，其出口的同比增長(zhǎng)率從2010年10月的24％降至2011年10月的15.9％，未來(lái)數(shù)月可能進(jìn)一步下降。
　　 在中國(guó)香港，9月出口額收縮了3％，23個(gè)月以來(lái)首次出現(xiàn)同比下降。韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣也顯示出類(lèi)似的出口大幅減速跡象。即使長(zhǎng)期以來(lái)被認(rèn)為亞洲最能抵御沖擊的經(jīng)濟(jì)體——印度，出口增長(zhǎng)也從2011年8月的44％驟降至10月的11％。
　　 與三年前一樣，許多人希望亞洲來(lái)一次“脫鉤”，讓這一騰飛中的地區(qū)免于全球震蕩的干擾。但如今亞洲國(guó)家的GDP紛紛減速，這一愿望看起來(lái)只是一廂情愿。
　　 好消息是，強(qiáng)大的投資拉動(dòng)勢(shì)頭可以部分抵消出口增長(zhǎng)下降，并讓亞洲免于硬著陸，實(shí)現(xiàn)軟著陸。但是，如果歐元區(qū)瓦解，歐洲危機(jī)全面爆發(fā)，亞洲的美好愿望也將隨之破滅。
　　 這是亞洲在三年內(nèi)第二次聽(tīng)見(jiàn)警鐘，這一回亞洲需要認(rèn)真對(duì)待了。美國(guó)和歐洲均面臨著漫漫復(fù)蘇路，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體無(wú)法再將穩(wěn)健增長(zhǎng)建立在依靠發(fā)達(dá)國(guó)家的外需的基礎(chǔ)上了。如果它們不想讓增長(zhǎng)減速，就需果斷地將注意力轉(zhuǎn)向該地區(qū)內(nèi)部的35億消費(fèi)者。消費(fèi)拉動(dòng)的亞洲再平衡，才是最迫切的需要。
　　 作者為摩根士丹利亞洲非執(zhí)行主席