【摘 要】 文章結(jié)合馬鞍山市城投集團(tuán)的操作經(jīng)驗(yàn)，分別從突破認(rèn)識(shí)瓶頸，堅(jiān)定信心、下定決心，認(rèn)真謀劃好融資工作；突破政策瓶頸，立足項(xiàng)目，借力發(fā)力，科學(xué)調(diào)度好融資工作；突破渠道瓶頸，創(chuàng)新思路，多措并舉，扎實(shí)開(kāi)展好融資工作等方面，對(duì)政府融資平臺(tái)公司如何突破融資瓶頸進(jìn)行了分析。
　　【關(guān)鍵詞】 地方政府融資平臺(tái)； 融資瓶頸
　　
　　一、地方政府融資平臺(tái)：概念、背景與動(dòng)因
　　
　　地方政府融資平臺(tái)公司是指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。地方政府融資平臺(tái)主要表現(xiàn)形式為地方城市建設(shè)投資公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等。多年來(lái)，地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等設(shè)立的融資平臺(tái)公司，為地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展籌集資金，在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊中發(fā)揮了積極作用，同時(shí)也出現(xiàn)了規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快、運(yùn)作不夠規(guī)范等問(wèn)題。為此，國(guó)務(wù)院發(fā)布了“國(guó)發(fā)［2010］19號(hào)”通知，要求抓緊清理核實(shí)并妥善處理融資平臺(tái)公司債務(wù)；規(guī)范地方政府已設(shè)立的融資平臺(tái)公司，劃清職能，規(guī)范運(yùn)作；加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司的融資管理和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等的放貸管理；制止地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為。面對(duì)當(dāng)前貨幣政策轉(zhuǎn)向和中央要求，有限的政府財(cái)力和融資能力與實(shí)施“十二五”規(guī)劃、全面加快發(fā)展需求之間的矛盾十分突出，政府融資平臺(tái)公司如何突破資金瓶頸，破解資金難題，值得認(rèn)真研究和思考。
　　
　　二、實(shí)現(xiàn)“四個(gè)”突破，做好地方政府融資平臺(tái)的融資工作
　　
　?。ㄒ唬┩黄普J(rèn)識(shí)瓶頸，堅(jiān)定信心、下定決心，認(rèn)真謀劃好融資工作
　　1.需要從認(rèn)識(shí)上突破對(duì)政府融資平臺(tái)融資工作的陳舊觀念
　　當(dāng)前政府融資平臺(tái)存在的問(wèn)題較為突出，存在多方面的制約因素，比如地級(jí)市及各區(qū)、縣融資平臺(tái)多而小，資產(chǎn)分散；融資平臺(tái)貸款規(guī)模小，資金分散，并且需要市級(jí)融資平臺(tái)提供信用支持；金融產(chǎn)品單一，融資創(chuàng)新能力不足；融資工作缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制等，但從總體上講，地級(jí)市及區(qū)縣的部分平臺(tái)公司資產(chǎn)負(fù)債率并不高，存量資產(chǎn)和資源潛力大，如將其加以利用和整合，建立規(guī)范、有序、高效的融資工作體系和機(jī)制，盡快將政府存量資產(chǎn)和資源轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本，由資本轉(zhuǎn)換為資金。從這個(gè)意義上看，地方政府融資平臺(tái)的高層管理者需要突破認(rèn)識(shí)瓶頸，奠定做好融資工作的基礎(chǔ)。
　　2.需要實(shí)現(xiàn)從“有多少錢干多少事”向“干多少事籌多少錢”的理念轉(zhuǎn)變
　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要有投入，投入需要有資金，如何擴(kuò)大融資是地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迫切需求。誰(shuí)融到資，誰(shuí)就抓住了發(fā)展的先機(jī)；誰(shuí)融資規(guī)模大，誰(shuí)就會(huì)有大的發(fā)展。實(shí)踐證明，城市發(fā)展離不開(kāi)有效投融資平臺(tái)，發(fā)達(dá)地區(qū)城市也是如此。根據(jù)城市發(fā)展要求，要做實(shí)做大做強(qiáng)幾家投融資主體，使其轉(zhuǎn)型為符合要求的一般類的公司，建立廣泛的籌融資渠道，多方籌措資金，改變“有多少錢干多少事”的傳統(tǒng)觀念，樹(shù)立“干多少事籌多少錢”的新理念。
　　3.需要以“高、快、實(shí)”的要求謀劃好融資工作
　　堅(jiān)定信心、下定決心，把融資工作提高到戰(zhàn)略高度對(duì)待，按照“高、快、實(shí)”的工作要求，認(rèn)真謀劃。打破部門以條塊分割格局，樹(shù)立“一盤棋”的思想，建立高規(guī)格的融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制，成立精干高效規(guī)范的融資工作部門和主體，統(tǒng)籌融資工作，按照“借得來(lái)、用得好、管得住、還得起”的要求，協(xié)調(diào)融資工作問(wèn)題，指導(dǎo)各項(xiàng)融資工作。
　?。ǘ┩黄普咂款i，立足項(xiàng)目，借力發(fā)力，科學(xué)調(diào)度好融資工作
　　目前的金融形勢(shì)和銀行信貸政策是“總體趨緊，有保有壓”，但國(guó)家對(duì)政府融資平臺(tái)管理并沒(méi)有“一棍子打死”，采取“一刀切”的做法，根據(jù)國(guó)務(wù)院“國(guó)發(fā)［2010］19號(hào)”文件的精神，對(duì)于有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性收入，并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，不屬于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)限制發(fā)放貸款的范圍，并且規(guī)定對(duì)“符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、土地政策、環(huán)境保護(hù)政策、信貸審慎管理規(guī)定及宏觀調(diào)控政策等要求的項(xiàng)目”，是不受信貸條件限制的，政府的平臺(tái)公司可以此為出發(fā)點(diǎn)，科學(xué)運(yùn)作，做好融資工作。
　　1.全面了解和熟悉政策，與各級(jí)金融機(jī)構(gòu)建立廣泛聯(lián)系，尋求合作空間
　　一是要研究金融政策，及時(shí)跟蹤和掌握國(guó)家最新信貸政策，把握政策導(dǎo)向和政策動(dòng)態(tài)，研究不同融資機(jī)構(gòu)的信貸條件、信貸投向等，采取相應(yīng)措施，順勢(shì)而為，掌握主動(dòng)，錯(cuò)位尋找合作空間。二是要加強(qiáng)與各政策銀行和商業(yè)銀行溝通，主動(dòng)保持與各金融機(jī)構(gòu)上下各級(jí)層次的聯(lián)系，建立順暢通道，了解各家金融機(jī)構(gòu)的信貸條件和準(zhǔn)入門檻，將符合條件的項(xiàng)目材料提供給金融機(jī)構(gòu)，做到讓金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)服務(wù)于平臺(tái)公司，指導(dǎo)平臺(tái)公司該如何做，解決項(xiàng)目資金需求問(wèn)題。三是要與各金融機(jī)構(gòu)省分行及投資銀行業(yè)務(wù)部及信托公司、基金公司保持聯(lián)系，密切合作，尋求貸款之外更廣的合作空間。
　　2.認(rèn)真梳理和編制項(xiàng)目計(jì)劃，有的放矢，為融資做好前期準(zhǔn)備工作
　　做實(shí)項(xiàng)目前期工作，如項(xiàng)目立項(xiàng)、項(xiàng)目可研、建設(shè)規(guī)劃、建設(shè)用地、環(huán)境評(píng)價(jià)等。根據(jù)金融機(jī)構(gòu)不同的需要，分不同的類別，編制項(xiàng)目融資方案，如交通道路、基礎(chǔ)設(shè)施、安置房項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目等（產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目也可由企業(yè)自行提供）。另外還要做好項(xiàng)目?jī)?chǔ)備工作，研究不同金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和準(zhǔn)入條件，做到對(duì)癥下藥，有的放矢。如有的金融機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目感興趣；有的金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)業(yè)等經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目感興趣；有的只對(duì)大項(xiàng)目感興趣；有的受規(guī)模限制只能做小項(xiàng)目，有了項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，則可以各取所需，運(yùn)作有序。
　　3.做實(shí)融資主體，充實(shí)融資條件，為融資工作搭建好平臺(tái)基礎(chǔ)
　　當(dāng)前投融資平臺(tái)的建設(shè)問(wèn)題，已經(jīng)被經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)提到了戰(zhàn)略層面來(lái)對(duì)待，江、浙等發(fā)達(dá)地區(qū)十分注重投融資平臺(tái)建設(shè)，在投融資方面取得了很大的成效，為城市快速發(fā)展提供了資金支持，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新的活力，值得學(xué)習(xí)和借鑒。對(duì)照政策，就政府平臺(tái)公司總體來(lái)看，仍需要充實(shí)融資條件，按照融資規(guī)模，對(duì)照金融機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)要求，一方面將分布于政府各機(jī)構(gòu)的存量資產(chǎn)及所有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)全部劃入平臺(tái)公司，轉(zhuǎn)化為資本實(shí)力，增大平臺(tái)公司的注冊(cè)資本，降低資產(chǎn)負(fù)債率，做“靚”資產(chǎn)負(fù)債表，增強(qiáng)融資能力；另一方面將土地出讓收入和各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)收益統(tǒng)一由平臺(tái)公司收支，增大平臺(tái)公司的現(xiàn)金流量和收益，提升信用等級(jí)和融資能力，使其完全滿足金融機(jī)構(gòu)的信貸條件。
　　4.做好三個(gè)操作層面的協(xié)同，使融資工作高效、有序、良性循環(huán)
　　融資工作需要上下疏通，橫向聯(lián)系，涉及到多個(gè)環(huán)節(jié)，各相關(guān)部門、融資主體必須要心往一處想、勁往一處使，才能夠運(yùn)作高效、有序，良性循環(huán)，具備持續(xù)的融資能力。為此，在操作實(shí)踐中，需要實(shí)現(xiàn)“項(xiàng)目上協(xié)同、現(xiàn)金流協(xié)同、償債上協(xié)同”。
　　畢竟大額融資是以項(xiàng)目為載體，各相關(guān)單位要圍繞項(xiàng)目做足文章，一個(gè)環(huán)節(jié)上條件不具備，就會(huì)使整個(gè)融資計(jì)劃受耽擱，往往會(huì)錯(cuò)失良機(jī)。同時(shí)與項(xiàng)目有關(guān)的專項(xiàng)資金，土地出讓收入要足額及時(shí)注入平臺(tái)公司，使平臺(tái)公司具有持續(xù)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，做“靚”現(xiàn)金流量表，使融資平臺(tái)符合金融機(jī)構(gòu)信貸條件和管理要求。在安排償債資金上各有關(guān)部門要統(tǒng)一思想，共同維護(hù)政府信用，在規(guī)模上和時(shí)間節(jié)點(diǎn)上達(dá)到準(zhǔn)確匹配，到期本息按時(shí)歸還，形成“借、用、還”的良性循環(huán)機(jī)制，平臺(tái)公司才能具備持續(xù)的融資能力。
　?。ㄈ┩黄魄榔款i，創(chuàng)新思路，多措并舉，扎實(shí)開(kāi)展好融資工作
　　傳統(tǒng)的融資渠道主要是以銀行信貸為主，我國(guó)有70%以上的融資需求主要靠銀行貸款取得，而在目前信貸政策趨緊的情況下，銀行信貸規(guī)模壓縮，貸款增量很難上去，不僅政府建設(shè)需要資金，企業(yè)發(fā)展也需要資金，因此需要突破傳統(tǒng)的融資渠道瓶頸，“挖掘民資”，廣泛爭(zhēng)取社會(huì)各界資金解決城市發(fā)展所需資金問(wèn)題。
　　
　　1.與各金融機(jī)構(gòu)總部建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，爭(zhēng)取大額授信與發(fā)行產(chǎn)品并重，融通重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)資金
　　平臺(tái)公司以其自身優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)以及優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目資源與各金融機(jī)構(gòu)省分行建立戰(zhàn)略合作，簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，獲取大額度信貸資金支持。同時(shí)，平臺(tái)公司還需要加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)投資銀行業(yè)務(wù)部及信托公司、基金公司的業(yè)務(wù)聯(lián)系，密切合作。利用金融專業(yè)團(tuán)隊(duì)，對(duì)平臺(tái)公司提供的項(xiàng)目，“量體裁衣”，設(shè)計(jì)合法、合規(guī)的金融理財(cái)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品等，融通重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)資金。
　　2.進(jìn)一步擴(kuò)大間接融資規(guī)模，組建市級(jí)擔(dān)保集團(tuán)，解決產(chǎn)業(yè)融資問(wèn)題
　　為進(jìn)一步發(fā)揮平臺(tái)公司資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，保存量、擴(kuò)增量，為本地各開(kāi)發(fā)區(qū)、新區(qū)擴(kuò)大融資規(guī)模提供強(qiáng)有力的融資信用支撐，在原平臺(tái)公司擔(dān)保功能的基礎(chǔ)上組建資金規(guī)模較大的市級(jí)擔(dān)保集團(tuán)，注冊(cè)資本10—15億元，資金來(lái)源主要有地方政府投入、爭(zhēng)取上級(jí)資金、大企業(yè)的資金注入等。運(yùn)作形式主要有為本地開(kāi)發(fā)區(qū)、新區(qū)、縣區(qū)和重點(diǎn)企業(yè)提供信用支持，為重點(diǎn)項(xiàng)目融資擔(dān)保，投資參股區(qū)級(jí)擔(dān)保公司，為區(qū)級(jí)擔(dān)保公司開(kāi)展再擔(dān)保業(yè)務(wù)，增強(qiáng)區(qū)級(jí)擔(dān)保公司的融資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并為縣區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目提供信用支持等。市級(jí)擔(dān)保集團(tuán)力爭(zhēng)融資規(guī)模達(dá)到100億元。
　　3.利用好產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)作用，發(fā)揮放大效益，設(shè)立創(chuàng)投和風(fēng)投基金，引入更多“民資”
　　平臺(tái)公司作為發(fā)起人出資建立母基金，發(fā)揮引導(dǎo)作用，發(fā)起設(shè)立多只產(chǎn)業(yè)基金，每只基金由政府的母基金作為發(fā)起人出資一定比例，如科技產(chǎn)業(yè)基金、物流基金、創(chuàng)投基金、基礎(chǔ)設(shè)施基金、文化基金、環(huán)?；鸬?，放大資本功能，使基金總規(guī)模放大到10—20倍或更多。
　　4.引導(dǎo)企業(yè)上市，從資本市場(chǎng)融資
　　平臺(tái)公司可發(fā)揮地方政府的資源優(yōu)勢(shì)，投資參股到政府扶持的科技型企業(yè)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的企業(yè)，支持和鼓勵(lì)符合條件的企業(yè)公開(kāi)上市發(fā)行股票，直接從資本市場(chǎng)融資；指導(dǎo)支持已上市企業(yè)通過(guò)增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、配股等方法實(shí)現(xiàn)從資本市場(chǎng)再融資；平臺(tái)公司通過(guò)轉(zhuǎn)讓持有的上市公司股權(quán)，從資本市場(chǎng)獲得融資。
　　5.盤活存量資產(chǎn)，發(fā)揮資本效能
　　將平臺(tái)公司的存量資產(chǎn)盤活，讓公益性資產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)成為流動(dòng)的能夠帶來(lái)效益的資產(chǎn)，采取政府購(gòu)買公共服務(wù)的形式獲取資金。對(duì)部分低效使用的固定資產(chǎn)進(jìn)行拍賣變現(xiàn)或?qū)ν庾赓U，提高資產(chǎn)利用效率并獲取寶貴的現(xiàn)金來(lái)源。平臺(tái)公司還可采取措施，通過(guò)理順股權(quán)關(guān)系，將間接持有的上市公司股權(quán)變?yōu)橹苯映钟?，加?qiáng)資本流動(dòng)性。
　　6.與大企業(yè)、大集團(tuán)等合作，爭(zhēng)取企業(yè)資金和資源優(yōu)勢(shì)
　　在目前金融政策對(duì)政府平臺(tái)公司有限制和約束的環(huán)境下，政府平臺(tái)公司可與大企業(yè)、大集團(tuán)合作，以政府建設(shè)項(xiàng)目為載體，成立項(xiàng)目公司，利用他們的融資優(yōu)勢(shì)和資源、資金優(yōu)勢(shì)，為馬鞍山市重點(diǎn)項(xiàng)目服務(wù)。
　　7.豐富金融市場(chǎng)，加大金融招商力度
　　健全而豐富的金融市場(chǎng)可對(duì)平臺(tái)公司的融資環(huán)境起到促進(jìn)作用，還能夠吸引更多的企業(yè)來(lái)當(dāng)?shù)貏?chuàng)業(yè)和發(fā)展。如果當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)不健全，不夠完善，主要金融市場(chǎng)是銀行業(yè)，而輔助和補(bǔ)充的其他金融行業(yè)少，則金融品種單一，融資難度加大，對(duì)平臺(tái)公司的融資工作有很大的制約作用。只有引進(jìn)了門類齊全的金融行業(yè)，讓平臺(tái)公司和其他企業(yè)都能夠根據(jù)不同的需要，選擇金融產(chǎn)品和融資方式，才能在資金市場(chǎng)上有對(duì)等交易，而不是單純的金融賣方市場(chǎng)。必須加大金融招商力度，才能夠改善平臺(tái)公司的融資環(huán)境。
　　以上是筆者對(duì)政府融資平臺(tái)公司如何突破融資瓶頸、破解資金難題的一些做法和思考，融資工作是一項(xiàng)重要而繁雜的系統(tǒng)工程，需要在工作中不斷探索、實(shí)踐和總結(jié)，同時(shí)借鑒其他發(fā)達(dá)地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，采取“爭(zhēng)取上資、挖掘民資、擴(kuò)大融資、招商引資”的“四資”并舉措施，多方突破，解決資金瓶頸問(wèn)題。
　　
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