王春艷，管曉柯

1.天津市財(cái)貿(mào)管理干部學(xué)院，天津 300170；2.南開(kāi)大學(xué)哲學(xué)院，天津 300071

2010年6月19日，我國(guó)央行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。此后，人民幣一直處于升值態(tài)勢(shì)，雙向浮動(dòng)特征明顯，匯率彈性顯著增強(qiáng)。自2005年匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元的累計(jì)升值幅度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)20%，根據(jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，2011年7月4日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4661，再度創(chuàng)造1993年匯改以來(lái)的新高，掀起了新一輪的人民幣升值高潮，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)也隨之面臨新的升值壓力。究其原因，主要有以下幾方面：

一、中國(guó)持續(xù)快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差異對(duì)匯率的影響是多方面的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以影響國(guó)民收入，影響勞動(dòng)生產(chǎn)率，影響投資回報(bào)率。我國(guó)持續(xù)快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率對(duì)于人民幣幣值的影響主要有以下三個(gè)方面：

第一，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率意味著我國(guó)的國(guó)民收入較高，由于收入的增加導(dǎo)致進(jìn)口欲望增強(qiáng)，以使進(jìn)口增多，人民幣有貶值的壓力，但我國(guó)在國(guó)際收支方面也持續(xù)順差，并沒(méi)有影響到人民幣的升值趨勢(shì)；

第二，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率意味著我國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高較快，產(chǎn)品成本也有所降低，可改善我國(guó)出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于增加出口，使進(jìn)口得到抑制，人民幣有升值的壓力；

第三，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率意味著我國(guó)的投資利潤(rùn)率較高，國(guó)外資金流入熱情提高，使資本項(xiàng)目收支得以改善，人民幣有升值的壓力。

1978年到2009年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平均增長(zhǎng)9.9%，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)超過(guò)12倍。中國(guó)自2003年到2008年的GDP數(shù)字見(jiàn)圖 1－1：

圖1－1 中國(guó)GDP統(tǒng)計(jì)圖表

中國(guó)的GDP近些年來(lái)都是持續(xù)增長(zhǎng)，由2003年的 135822.8億元到 2006年達(dá)到211923.5億元，即使在2008年席卷全球的國(guó)際金融危機(jī)中，也克服了各種困難，達(dá)到了300670.0億元，創(chuàng)造了歷史最高值，保持了高速增長(zhǎng)。在2010年的統(tǒng)計(jì)報(bào)告中，中國(guó)的GDP總量超過(guò)日本，成為第二大國(guó)。從長(zhǎng)期效果來(lái)看，高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)支持人民幣匯率上升，并促使其堅(jiān)挺。

二、逐漸擴(kuò)大的國(guó)際收支順差

在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，一國(guó)匯率的變動(dòng)要受到經(jīng)濟(jì)體制、外匯制度、國(guó)際收支狀況、外匯供給等各種因素的影響。其中，一國(guó)的國(guó)際收支狀況決定了外匯的供求，因此，國(guó)際收支狀況可以成為影響匯率變化得一個(gè)重要因素。從理論上講，一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，本國(guó)外匯的流入大于外匯的流出，則本幣就升值；反之，一定時(shí)期出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，本國(guó)外匯的流入小于外匯的流出，對(duì)外匯的供給小于外匯的需求，則造成外匯匯率上升，而本幣貶值。

1994年以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)常賬戶和資本賬戶多年以來(lái)一直處于“雙順差”格局，而且金額逐年擴(kuò)大。自2003年到2008年的國(guó)際收支順差具體差額見(jiàn)圖1－2：

圖1-2 我國(guó)國(guó)際收支情況統(tǒng)計(jì)一覽表

近些年來(lái)，國(guó)際收支總體順差的增長(zhǎng)勢(shì)頭異常強(qiáng)勁，雖然2005年和2008年由于國(guó)際環(huán)境的影響有所小的波動(dòng)，但并不改變持續(xù)巨額增長(zhǎng)的勢(shì)頭，尤其從2003年的11702310萬(wàn)美元跨越到2004年的20萬(wàn)美元之余，從2006年的24702542萬(wàn)美元到2007年的46174410萬(wàn)美元，即使在2008年的國(guó)際金融危機(jī)中，我國(guó)國(guó)際收支順差額雖小有下滑，但仍保持了41897843萬(wàn)美元的高額順差。這些高額順差改變了外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，使外匯的流出小于外匯的流入，進(jìn)一步推動(dòng)了人民幣的升值。

三、大國(guó)之間不斷的匯率之爭(zhēng)

1.中美之間的匯率之爭(zhēng)

中美之間的匯率之爭(zhēng)源于貿(mào)易摩擦。自1994年匯率體制改革以來(lái)，除1998年受亞洲金融危機(jī)影響之外，中國(guó)國(guó)際收支基本一致呈現(xiàn)雙順差的狀況。長(zhǎng)期的順差帶來(lái)了中國(guó)外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)，2009年的外匯儲(chǔ)備已達(dá)到23991.52億美元，躍居世界第一位，這必然會(huì)引發(fā)國(guó)家之家的貿(mào)易摩擦，同時(shí)也會(huì)帶來(lái)人民幣升值的預(yù)期和壓力。

美國(guó)一直對(duì)人民幣升值施加壓力，主要原因是認(rèn)為人民幣低估造成了美國(guó)制造業(yè)不景氣，制造工人下崗失業(yè)，使得美元的貶值政策沒(méi)有見(jiàn)效，相反降低了中國(guó)企業(yè)的出口成本，增強(qiáng)了中國(guó)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，加大了中國(guó)產(chǎn)品的出口量。特別是從2002年以來(lái)美國(guó)每年都就中美貿(mào)易差額大作文章，進(jìn)一步要求人民幣升值，將一切問(wèn)題歸于人民幣匯率低估。2009年，美中貿(mào)易逆差為2268億美元，其中美國(guó)對(duì)中國(guó)出口696億美元，從中國(guó)進(jìn)口2964億美元。實(shí)際上美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差不是中國(guó)的人民幣匯率政策造成的，中國(guó)的順差主要來(lái)源于加工貿(mào)易，而附加值更高的一般貿(mào)易卻是逆差，在溫家寶總理在美國(guó)友好團(tuán)體歡迎晚宴上的演講中提到 “貨物貿(mào)易是順差，服務(wù)貿(mào)易是逆差。近十年中國(guó)貿(mào)易順差主要來(lái)自加工貿(mào)易和外資企業(yè)，”還提到，“美國(guó)企業(yè)在內(nèi)的外資企業(yè)是中國(guó)出口的主要受益者?！敝袊?guó)出口使中國(guó)與世界得到共贏的結(jié)果，中國(guó)增加了就業(yè)，美國(guó)對(duì)華投資企業(yè)獲得了利潤(rùn)，美國(guó)人民得到了價(jià)廉物美的消費(fèi)品。美國(guó)應(yīng)該看到，更應(yīng)該從美國(guó)自身找到原因，美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)外直接投資擴(kuò)大、個(gè)人消費(fèi)支出的增長(zhǎng)這些因素的綜合影響才是真正所在。另外，溫總理還指出，“美國(guó)的高失業(yè)率也不是中國(guó)對(duì)美的順差造成的?！北娝灾?，中國(guó)雖然是制造大國(guó)，但還不是制造強(qiáng)國(guó)，仍處于生產(chǎn)鏈條中的低端位置，出口的產(chǎn)品大部分都是勞動(dòng)密集型的消費(fèi)品，附加值很低，這些產(chǎn)品在美國(guó)基本不生產(chǎn)的，全部依靠進(jìn)口，即使不從中國(guó)進(jìn)口，也會(huì)從其他國(guó)家進(jìn)口，不會(huì)勞民傷財(cái)?shù)貫樵黾泳蜆I(yè)重新組織生產(chǎn)。另外，美國(guó)不僅對(duì)我國(guó)是貿(mào)易逆差，對(duì)日本、歐盟、墨西哥等國(guó)也是逆差，并且貿(mào)易逆差在不斷擴(kuò)大。因此，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題與貿(mào)易逆差歸咎于人民幣是不合理的。

美國(guó)對(duì)人民幣升值不斷施加壓力，進(jìn)行匯率之爭(zhēng)，從另一方面講也可謂說(shuō)是美國(guó)在推行金融霸權(quán)主義。美國(guó)在國(guó)際貨幣體系中居于主導(dǎo)地位，不斷維護(hù)其“金融霸權(quán)國(guó)”地位，從而獲取霸權(quán)利潤(rùn)。美元貶值既能使美國(guó)減輕其對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān)，又能鼓勵(lì)其產(chǎn)品的出口，還能在國(guó)際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)中轉(zhuǎn)嫁其各種風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)希望在掀起此次新一輪人民幣匯率之爭(zhēng)中，能最大限度逼迫人民幣升值，以保護(hù)美國(guó)自己的市場(chǎng)，阻礙中國(guó)商品更多地進(jìn)入美國(guó)。

2.中日之間的匯率之爭(zhēng)

由于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，中國(guó)已經(jīng)逐漸成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“引擎”，GDP總量超過(guò)日本位居世界第二位，正是經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，人民幣的國(guó)際地位也有所加強(qiáng)，漸漸成為亞洲周邊國(guó)家愿意投資的貨幣。1997年金融危機(jī)期間，中國(guó)政府信守了人民幣不貶值的國(guó)際承諾，并表現(xiàn)出高度的國(guó)際責(zé)任，大大提升了人民幣的國(guó)際聲望。近些年來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)和人民幣匯率表現(xiàn)出的穩(wěn)定性，中國(guó)的周邊國(guó)家和地區(qū)逐漸認(rèn)可和接受人民幣作為國(guó)際交易貨幣，甚至有的還把人民幣當(dāng)成國(guó)際儲(chǔ)藏手段。在中國(guó)與越南、蒙古、緬甸、朝鮮、俄羅斯、老撾等國(guó)的邊境貿(mào)易中，人民幣是被普遍接受的國(guó)際結(jié)算和支付貨幣。在中國(guó)和港澳地區(qū)、新加坡之間，人民幣可以用于旅游購(gòu)物消費(fèi)，并逐步進(jìn)入資本市場(chǎng)。除此之外，新加坡、韓國(guó)、馬來(lái)西亞等國(guó)己經(jīng)開(kāi)始接受人民幣存款等業(yè)務(wù)，尼泊爾政府已將人民幣作為中央銀行的儲(chǔ)備貨幣，可以看出人民幣在尼泊爾受到了“第二美元”的待遇，可見(jiàn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程日益加快，這些都導(dǎo)致日本對(duì)日元的擔(dān)憂。

近年來(lái)，關(guān)于“亞元”問(wèn)題越來(lái)越多地被討論，日本的經(jīng)濟(jì)在近十年來(lái)雖然使用很多刺激政策但仍未見(jiàn)效，一直萎靡不振，日元充當(dāng)亞洲貨幣——亞元的可能性在變小，感受到來(lái)自人民幣的沖擊。鑒于此，日本開(kāi)始逼迫人民幣升值，帶動(dòng)美國(guó)、歐盟等國(guó)并將美國(guó)推到前邊，其目的很簡(jiǎn)單也很明顯，就是通過(guò)人民幣升值，減少人民幣對(duì)日元的沖擊，以確保日元的主導(dǎo)地位。

3.中歐之間的匯率之爭(zhēng)

長(zhǎng)期以來(lái)，歐盟雖然也對(duì)人民幣幣值問(wèn)題很擔(dān)憂，但是沒(méi)有像美國(guó)一樣持高調(diào)的態(tài)度，而是采取了一種輕柔和緩的方式，在一定程度上對(duì)人民幣升值也起到了推波助瀾的作用。根據(jù)國(guó)別貿(mào)易報(bào)告 （歐盟）的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，2009年1月到6月期間，歐盟對(duì)美國(guó)、瑞士、中國(guó)、俄羅斯和土耳其的出口額分別占?xì)W盟出口總額的 19.1%、8.2%、7.1%、5.9%和 3.8%，為1321.1 億美元、569.5 億美元、491.5 億美元、406.3 億美元和263.9億美元，中國(guó)位于第三位；自中國(guó)、美國(guó)、俄羅斯、瑞士和日本的進(jìn)口額分別占?xì)W盟進(jìn)口總額的 17.5%、14.4%、7.8%、6.3%和 4.8%， 為 1363.8億美元、1122.7 億美元、605.8 億美元、493.0 億美元和371.4億美元，中國(guó)位于第一位；歐盟前五大逆差來(lái)源地依次是中國(guó)、俄羅斯、日本、挪威和韓國(guó)，逆差分別為 872.3 億美元、199.4 億美元、146.9 億美元、119.2億美元和83.3億美元?？梢?jiàn)，中國(guó)對(duì)歐盟的貿(mào)易順差無(wú)疑推動(dòng)了人民幣的升值。與此同時(shí)美元對(duì)歐元一直走軟，這無(wú)疑也加劇了歐盟的擔(dān)心，因?yàn)樵诿涝淖哕浺馕吨鴼W元要承擔(dān)更多，歐洲企業(yè)要承擔(dān)這些負(fù)擔(dān)，當(dāng)然會(huì)侵蝕歐洲出口商的利益。在美國(guó)實(shí)行弱勢(shì)美元政策的情況下，歐盟出于自身利益的考慮，也卷入到施壓人民幣升值的浪潮中。

［1］溫家寶.中美攜手共同開(kāi)創(chuàng)光明未來(lái)［N］.今晚報(bào).2010－9－24.

［2］胡培兆.人民幣沒(méi)有升值的空間［N］.環(huán)球時(shí)報(bào).2010－8－31.

［3］外貿(mào)企業(yè)后危機(jī)時(shí)代遭遇的嚴(yán)冬［N］.上海證券報(bào).2010－9－5.

［4］中國(guó)人民銀行網(wǎng)站［EB/OL］.http：//www.pbc.gov.cn.

［5］國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站［EB/OL］.http：//www.Safe.gov.cn.

［6］中華人民共和國(guó)統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站［EB/OL］.http：//www.stats.gov.cn.