司明 王建中

價值、價格與資產(chǎn)評估價值內(nèi)涵研究

司明 王建中

價值和價格，是評估中最根本的概念，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心。一直以來在評估理論研究領(lǐng)域，對資產(chǎn)評估評估的是價值還是價格存在爭議。價值、價格和資產(chǎn)評估價值等資產(chǎn)評估價值理論相關(guān)概念，對資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)的選擇，對資產(chǎn)評估方法的運(yùn)用，以及適宜資產(chǎn)評估工作的行業(yè)操作規(guī)范的研究和制訂等，都密切相關(guān)。因此，對資產(chǎn)評估的研究和深化，必須正確理解價值、價格和資產(chǎn)評估價值。

一、經(jīng)濟(jì)學(xué)價值理論回顧

1.重商主義者和重農(nóng)學(xué)派的價值觀。重商主義者認(rèn)為貨幣是財富的唯一形態(tài)，而價值則產(chǎn)生于商品買賣的流通過程中的貨幣增值量。而重農(nóng)學(xué)派則認(rèn)為價值的本質(zhì)在于生產(chǎn)而非交換，即價值來自農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，只有農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來的實(shí)物增量才是價值的源泉。

2.生產(chǎn)（供給）價值理論。古典學(xué)派在某種程度上繼承和發(fā)展了重農(nóng)學(xué)派的部分觀點(diǎn)，認(rèn)為價值產(chǎn)生于生產(chǎn)過程，價值是生產(chǎn)要素共同作用的結(jié)果，應(yīng)當(dāng)從生產(chǎn)要素中尋找價值的源泉。亞當(dāng)·斯密關(guān)于價值持有兩種矛盾觀點(diǎn)，一方面認(rèn)為勞動是一切商品價值的源泉，另一方面又提出工資、利潤和地租是一切可交換價值的三個根本源泉。繼亞當(dāng)·斯密之后大衛(wèi)李嘉圖明確提出了生產(chǎn)過程中邊際勞動耗費(fèi)決定價值量的勞動價值論。薩伊則認(rèn)為物品的價值源于物品的效用或物品的有用性即使用價值；生產(chǎn)過程中的資本、勞動和土地三要素共同協(xié)作生產(chǎn)出具有使用價值的物品，其報酬形成了生產(chǎn)費(fèi)用，而價值量的大小取決于生產(chǎn)費(fèi)用。

3.邊際效用（需求）價值理論。奧地利學(xué)派把對市場需求以及效用理論的研究放在了同等重要的位置上。他們認(rèn)為價值來自于人們對于商品的主觀評價；效用是價值的源泉；效用和稀缺性是價值形成必須同時滿足的兩個充分條件；決定商品價值量的是人們對商品價值主觀評價尺度的邊際效用。

4.新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)價值理論。以馬歇爾為代表的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派將邊際效用學(xué)派的價值理論和生產(chǎn)價值論的價值理論結(jié)合起來形成了均衡價格理論。馬歇爾提出供給與需求雙方的力量決定價格（價值），他并沒有嚴(yán)格區(qū)分價值與價格，而是將二者視為等同的。他認(rèn)為商品或勞務(wù)的客觀效用或滿足欲望的程度的衡量標(biāo)準(zhǔn)就是價格；效用和生產(chǎn)費(fèi)用是影響價格的兩個均等因素；市場競爭程度通過供求關(guān)系來影響商品或勞務(wù)的價格；市場均衡價格也不是固定不變的，而是不斷變化的。

5.馬克思勞動價值理論。馬克思勞動價值理論是建立在古典價值理論的基礎(chǔ)上，并對其進(jìn)行改造和重構(gòu)而形成的。價值指凝結(jié)在商品生產(chǎn)過程中的一般人類勞動。價值量的大小是依據(jù)平均的社會必要勞動時間來確定。價格是商品價值的貨幣表現(xiàn)，商品的價值是在生產(chǎn)過程中形成，在交換過程中實(shí)現(xiàn)的，而商品交換過程中形成的價格除取決于商品生產(chǎn)過程所包括的價值的大小外，還受市場中諸多因素的影響。

二、價值內(nèi)涵

從實(shí)務(wù)角度來說，評估過程不過是回答一個簡單的問題，那就是什么是價值。但是，有關(guān)價值的恰當(dāng)?shù)亩x的爭論是一場持續(xù)進(jìn)行的過程。無論評估理論研究學(xué)者還是作為評估實(shí)踐者的評估師就使用術(shù)語的意義很難達(dá)成一致，這實(shí)際上是由于許多普遍承認(rèn)的定義的抽象本質(zhì)所造成的。

價值的影響因素很多，在某種程度上由四種外力的相互作用來決定：自然因素、政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素。就經(jīng)濟(jì)價值而言，它主要是由稀缺程度、需求狀況、有用性和購買力四大要素所決定。雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)中的勞動價值論、效用價值論和均衡價格理論等分別從不同角度詮釋了價值，但是總體上可以證實(shí)價值的三個基本內(nèi)涵，即：

1.從數(shù)量上，價值是某種東西價值多少，可轉(zhuǎn)化或者可體現(xiàn)為某單位量的表現(xiàn)。它指任何物質(zhì)實(shí)體、過程、勞務(wù)、權(quán)利的交換價值，是可以用于交換其他東西的貨幣量也即未來收益的現(xiàn)值?？赊D(zhuǎn)化或可體現(xiàn)表明交易是假定的，因此價值也表現(xiàn)為一種假定的價格。而價值量則由最可能成交的貨幣量決定，或者由帶來收益的現(xiàn)值決定。

2.從成因上，價值是可以估價的一件東西或能力，可以描述的某些有價值的東西。即固有的效用——任何物質(zhì)實(shí)體、過程、勞務(wù)或權(quán)利的最重要的特性和質(zhì)量所在，這使得其具有生產(chǎn)能力，是人們?yōu)槭裁丛敢鉃槠涓跺X的原因。它對于作為主體的人的作用和影響是客觀存在的。

3.從價值論的觀點(diǎn)，價值是一種想法，是我們認(rèn)為特定的事物、能力或事件是有價值的。即價值是由資產(chǎn)對占有者主觀欲望或需求的滿足程度決定的，存在于人們的意識中，是人們對資產(chǎn)效用的一種主觀判斷。

因此，資產(chǎn)可能有三種或三種以上的“價值”，這些價值組成了“資產(chǎn)價值”的概念。盡管對于某些特定的資產(chǎn)可能只有一種價值，但是由于價值各方面在不同時期對評估主體的重要性，以及在評估中發(fā)揮決定作用的因素的變化，證明了價值定義的多樣。

盡管有關(guān)價值的可供選擇的概念有很多，但是資產(chǎn)評估所依據(jù)的重點(diǎn)還是市場價值。市場價值是一種在具體條件下預(yù)期能夠支付且通常被定義為最有可能的銷售價格。然而，無論市場價值如何定義，它必須要考慮確定的競爭環(huán)境，假定所有其他條件和環(huán)境都是正常的，市場價值是由市場決定的，它是具有競爭性的買者和賣者相互作用的結(jié)果，而不代表資產(chǎn)對競爭性的買者和賣者對其本身價值量的大小的度量。但是另一方面，對所有者或潛在投資者個人來說，價值是主觀的和自我決定的，它不同于在市場中產(chǎn)生的價值，因?yàn)槭袌鲋忻總€人的價值觀和金融狀況是不同的。這種主觀的價值量受制于市場中對資產(chǎn)進(jìn)行討價還價的買方和賣方。最終的賣價將會體現(xiàn)總體買方和賣方的妥協(xié)與折衷。因此，市場價值是在正常市場環(huán)境下自愿的買方和賣方最有可能達(dá)成的銷售價格。

市場價值定義由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和使用條件的變化，導(dǎo)致了諸如公開市場價值（OMV）、估計現(xiàn)價（DAV）、現(xiàn)有使用價值（EUV）等價值概念的提出與討論。但不可否認(rèn)的是各種市場價值定義的發(fā)展促進(jìn)了客戶和評估師更好的理解什么是價值。自20世紀(jì)80年代國際評估準(zhǔn)則委員會成立以來，在各國市場價值定義的基礎(chǔ)上提出了一個較為科學(xué)的市場價值定義。目前，《國際評估準(zhǔn)則》中的市場價值定義已經(jīng)成為最權(quán)威的定義。

三、價格

價格是一個專門名詞，用來表示為一件物品或一項服務(wù)被索要、給予或支付的數(shù)額。一旦交易發(fā)生，無論價格是否公開，銷售價格都已經(jīng)是歷史數(shù)據(jù)或事實(shí)，即交易價格。由于特定的買賣雙方的經(jīng)濟(jì)能力、動因或特殊偏好的不同，他們?yōu)樯唐坊蚍?wù)支付的價格與其他人對該商品或服務(wù)價值的認(rèn)可可能有緊密聯(lián)系，也可能毫無聯(lián)系。一般情況下，價格反映出在特定條件下特定的買方和（或）賣方對商品或服務(wù)價值的認(rèn)可。價格是商品價值的貨幣表現(xiàn)，其基礎(chǔ)是商品的價值。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商品價格的形成，除商品價值因素外，也受商品市場供求關(guān)系的影響。

在完全競爭市場上，信息是充分的，所有參與者以一樣的方式進(jìn)行分析，觀點(diǎn)和認(rèn)識的分歧很小，價值與市場最終形成的均衡價格是一致的。但是，在現(xiàn)實(shí)生活中，完全市場的理想狀態(tài)并不存在。比如考慮到任何投資決定的基本動機(jī)，即投資者交易或持有資產(chǎn)基于他們自身對于未來的預(yù)期以及他們自身由此放棄的需求，此時評估價值不一定等同于價格。資產(chǎn)的價值無論在生產(chǎn)還是在交換過程中都會受到多種因素的影響，出于這些原因資產(chǎn)實(shí)際的售價和評估價值存在一定的偏差?？梢哉f價值是在市場范圍內(nèi)的，而價格只有一個。因此，在實(shí)際資產(chǎn)評估中，盡管預(yù)期價格和評估價值經(jīng)常被當(dāng)作是一樣的來使用，但顯然是不同的。

四、資產(chǎn)評估價值內(nèi)涵

資產(chǎn)評估價值是資產(chǎn)評估中最基礎(chǔ)的概念之一，它與資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)的選擇和資產(chǎn)評估方法的運(yùn)用都密切相關(guān)?！秶H資產(chǎn)評估標(biāo)準(zhǔn)》指出：資產(chǎn)評估價值，指用于購買的資產(chǎn)服務(wù)和買賣這些資產(chǎn)服務(wù)的人們之間的貨幣關(guān)系。資產(chǎn)評估價值不是事實(shí)，而是在假定時間資產(chǎn)服務(wù)價值的評估值。這一概念僅僅從資產(chǎn)評估最終結(jié)果的表現(xiàn)形式來定義，要理解資產(chǎn)評估價值的內(nèi)涵，還應(yīng)當(dāng)從資產(chǎn)價值的三個基本內(nèi)涵入手。

首先，資產(chǎn)評估價值是建立在資產(chǎn)的客觀價值基礎(chǔ)上。一項有價值的資產(chǎn)對于人的影響和作用是客觀存在的，即便資產(chǎn)價值會受到很多因素影響，但只要市場條件和資產(chǎn)用途是確定的，資產(chǎn)的未來收益就是一定的，資產(chǎn)價值就是客觀確定的。通過合理的資產(chǎn)評估技術(shù)途徑，資產(chǎn)評估價值能夠客觀反映出資產(chǎn)價值。

其次，資產(chǎn)評估價值受到主觀判斷的影響。資產(chǎn)評估師要綜合考慮市場信息和客戶的具體信息，將這些信息和評估的最終目的都要結(jié)合到評估過程中去，并試圖將所有影響評估的因素量化。資產(chǎn)評估價值是針對資產(chǎn)的特定目的和評估用途而做出的對資產(chǎn)價值的評定，是對資產(chǎn)的未來的可能用途和未來收益的一種估計，是主體的一種觀念活動，是主觀活動或評估主體觀念對資產(chǎn)價值的評估。資產(chǎn)評估價值是評估主體從觀念上把握資產(chǎn)價值的一種形式和結(jié)果。

最后，資產(chǎn)評估價值以價格為數(shù)量表現(xiàn)形式。資產(chǎn)評估價值是模擬市場過程所形成的價格，不是真實(shí)市場條件、供求關(guān)系下的真實(shí)價格，也不由過去的出售價格和成本決定，而是由資產(chǎn)評估價值特定目的、價值類型和具體方法共同決定的，是價值的表現(xiàn)形式。資產(chǎn)評估中論及的價格，反映出評估基準(zhǔn)日，即未來某一時點(diǎn)當(dāng)事人雙方的意愿交匯點(diǎn)，是買方和賣方以最有效的方式利用所有可能的信息，一項投資可能實(shí)現(xiàn)交易的價格。

資產(chǎn)評估就是利用合理的評估途徑，通過主觀的評判過程，使評估結(jié)果能夠反映資產(chǎn)價值的客觀性，能夠體現(xiàn)對于資產(chǎn)價值的主觀把握，并最終以價格的形式量化體現(xiàn)。因此，資產(chǎn)評估價值是客觀性與主觀性的相互統(tǒng)一，是資產(chǎn)評估價值本質(zhì)與價格表現(xiàn)形式的統(tǒng)一。

（作者單位：河北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院）