【摘要】 通脹預(yù)期的環(huán)境下，外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本增加，經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化。在通脹預(yù)期下我國(guó)外貿(mào)企業(yè)將面臨壞賬風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、貨幣性資產(chǎn)的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)采取相應(yīng)的措施加以防范。
　　【關(guān)鍵詞】 外貿(mào)企業(yè)； 通貨膨脹； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　國(guó)際市場(chǎng)金價(jià)已突破1 000美元／盎司的心理大關(guān)，全球通貨膨脹預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，目前我國(guó)外貿(mào)依存度高達(dá)60%，外貿(mào)企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位?；谕涱A(yù)期背景下，外貿(mào)企業(yè)該采取什么樣的對(duì)策防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將是外貿(mào)企業(yè)亟待解決的難題。
　　
　　一、通脹預(yù)期對(duì)外貿(mào)企業(yè)的影響
　　
　　縱觀我國(guó)近段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)，看似完美的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下也存在著不少的擔(dān)憂和隱患。目前引發(fā)通脹預(yù)期的具體原因有：其一，流動(dòng)性過(guò)剩是導(dǎo)致通貨膨脹的首要因素。在金融危機(jī)的背景下中央政府迅速啟動(dòng)4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激方案以幫助宏觀經(jīng)濟(jì)重回增長(zhǎng)軌道。地方政府又投入了幾萬(wàn)億來(lái)催熱地方經(jīng)濟(jì)。積極的財(cái)政政策使得貨幣供應(yīng)量快速上升，銀行信貸激增，天量的信貸資金導(dǎo)致貨幣的供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)際所需的貨幣需求量。其二，輸入型通貨膨脹的壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。隨著美元持續(xù)走弱、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及可能的供應(yīng)短缺將導(dǎo)致國(guó)際大宗商品價(jià)格繼續(xù)上漲，這將持續(xù)加重我國(guó)“輸入型”通脹的壓力。其三，巨額外匯儲(chǔ)備增加通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)對(duì)外貿(mào)易將出現(xiàn)大量的順差，而大量貿(mào)易順差的存在，又同時(shí)迫使中國(guó)的外匯儲(chǔ)備大量增加，這意味著外匯增加的同時(shí)國(guó)內(nèi)人民幣也相應(yīng)增加，也就相當(dāng)于增加了貨幣供應(yīng)量，從而導(dǎo)致需求拉動(dòng)型通貨膨脹。其四，資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲引發(fā)通脹的風(fēng)險(xiǎn)。
　　在預(yù)期通脹下，我國(guó)國(guó)內(nèi)原料價(jià)格上漲、工資行情也隨之上漲，使外貿(mào)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本增加；又由于國(guó)際和國(guó)內(nèi)復(fù)雜的因素，我國(guó)很可能會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹與人民幣升值并存，出口產(chǎn)品的成本提高，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)賴以生存的“低成本”優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在，這極大抑制了出口的增長(zhǎng)，我國(guó)玩具、服裝、電子產(chǎn)品等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的外貿(mào)企業(yè)將受到極大沖擊。高通脹可能導(dǎo)致全球性的經(jīng)濟(jì)衰退，我國(guó)主要貿(mào)易伙伴對(duì)進(jìn)口的需求也會(huì)有所下降，將會(huì)影響到我國(guó)外貿(mào)企業(yè)的銷售。同時(shí)，為保護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)，國(guó)際上針對(duì)我國(guó)的反傾銷等貿(mào)易摩擦有增加趨勢(shì)，也在一定程度上對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)出口造成損害。
　　
　　二、通脹預(yù)期下外貿(mào)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　作為國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)的主要參與者之一，外貿(mào)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。同時(shí)也受國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的影響。筆者認(rèn)為在通脹預(yù)期下我國(guó)外貿(mào)企業(yè)主要面臨壞賬風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、貨幣的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　?。ㄒ唬﹨R率風(fēng)險(xiǎn)
　　匯率風(fēng)險(xiǎn)就是外貿(mào)企業(yè)因外匯匯率波動(dòng)，使其以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值發(fā)生漲跌，而蒙受損失的可能性。匯改以來(lái)實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，人民幣的匯率波動(dòng)比以往更