□文/馬 紅

隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，人們在充實著自身物質(zhì)文化的同時手中的盈余也逐漸增加起來。然而，在經(jīng)濟發(fā)展的同時也伴隨著通貨膨脹，于是如何對自身的財富進行保值增值也就成了大家共同關(guān)心的話題。從股市到樓市，從外匯到黃金，無一不浸透著投資人們的酸甜苦辣，喜怒哀樂。而隨著股市的發(fā)展，基金也被越來越多的人們所了解和接納。如何挑選一只好的開放式基金，也成為廣大基民的共同渴求。確實，很多基金評級機構(gòu)，如晨星、和訊等，他們的基金排名也可以為廣大基民作為選擇基金的一種參考，但由于各大基金評級公司的評級標(biāo)準(zhǔn)與方法不同，所以不同基金公司的排名也不盡相同。那么，如何讓大家選一只好的基金呢？

一、基金的分類

要說明一下，好的基金至少應(yīng)該是適合自己的。如果盲目的追求收益甚至是日增長的話，不一定能買到最適合自己的。這里就得說明一下基金的分類。如果按照投資類型來看，我國開放式基金可分為股票型、債券型、保本型、配置型和貨幣型基金五大類：

1、貨幣型基金。資產(chǎn)配置主要是央行票據(jù)、短期債券、債券回購及同業(yè)存款和現(xiàn)金。主要適合那些對風(fēng)險特別害怕，資金閑置的時間無法長期確定，希望獲得穩(wěn)定收益的人們，像老人，等等。而這種基金的低風(fēng)險也決定了它的收益不會很高。

2、配置型基金。資產(chǎn)配置中包括股票、債券和現(xiàn)金等，分配比例可以根據(jù)市場靈活調(diào)整，適合一些具有適度的風(fēng)險承受力，希望獲得一定超額收益的人們。

3、保本型基金。資產(chǎn)配置中以債券為主，兼有一定比例的股票投資。保本基金的避險周期又叫保本期，是基金管理人提供避險的期限。保本基金通常以保本和增值為目標(biāo)。主要投資于風(fēng)險很低、高分紅和回報的證券，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金。一般能獲得高于同期銀行存款利息的回報，是一種儲蓄替代產(chǎn)品。一般規(guī)定一定的封閉期限，屬于“半封閉”的開放式基金。保本基金的主要特點是：第一，保障本金安全，一般保本基金在基金合同上都寫明了本金的安全程度，保本程度包括部分保證本金安全，如保證90%的本金；第二，在一段時間內(nèi)保證本金安全，一般來說投資者只有全程參與保本期，本金才能得到保證，而其間后進、先出的投資者并不享受基金合同中的保本條款。

保本基金從本質(zhì)上講是一個平衡型基金，主要通過投資組合中固定收益類資產(chǎn)（債券為主）和股票、衍生金融產(chǎn)品(期權(quán))的策略配置來達到基金保值、增值的目標(biāo)，此類基金產(chǎn)品風(fēng)險較低，并不放棄追求超額收益的空間，所以此類產(chǎn)品頗受投資者的青睞，如香港、新加坡、臺灣在前段時期股市不景氣的狀況下，保本基金大行其道，創(chuàng)下了基金銷售的佳績；而在牛市中，由于此類產(chǎn)品能分享股市上漲帶來的收益，表現(xiàn)出來的贏利能力并不比股票基金差多少，因而也有很強的市場競爭能力，可以說無論牛市、熊市，保本基金都有很強的賣點。之所以叫保本，是指保本基金可以控制本金損失的風(fēng)險?；鸪钟腥顺钟械狡?，如可贖回金額高于或等于其投資金額，基金管理人將按贖回金額支付給投資者；如果可贖回金額低于其投資金額，基金管理人將按投資金額扣除已分紅金額支付給投資者，并由擔(dān)保人提供擔(dān)保。由第三方提供不可撤銷的連帶責(zé)任擔(dān)保正是保本基金與其他基金最大的不同，從而保證期初全部投資的安全。一般是通過資金運作機制來實現(xiàn)保本。例如，某保本基金將一定比例資金投資于債券，并將這部分投資獲得的固定收益數(shù)額放大一定倍數(shù)進行股票投資。在實際投資操作中，根據(jù)股市、債市上漲和下跌的情況，動態(tài)調(diào)整股票和債券的投資組合，確保在本金安全的前提下，把握股市上漲的收益機會，獲得較高的預(yù)期收益。當(dāng)基金前期收益越多，凈值水平越高時，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受風(fēng)險的能力越大，此時投資于股票資產(chǎn)的比例上限越大；反之，當(dāng)基金前期收益越少，凈值水平越低時，下跌至保障本金水平的余地越小，即基金承受風(fēng)險的能力越小，此時投資于股票資產(chǎn)的比例上限越小。但是，要想保本也是有一定條件的，就是要存留合同所要求的時間，有三年到五年等。這就要求投資者確保有長期閑置的資金而不愿冒更大的風(fēng)險來換取更大的回報。

4、債券型基金。資產(chǎn)配置中以債券品種為主（超過50%）。適合對資金安全性要求較高，希望收益比較穩(wěn)定的人。低風(fēng)險、低收益，且債券型基金不收取認(rèn)購或申購的費用，贖回費率也較低，流動性僅次于貨幣基金。

5、股票型基金。資產(chǎn)配置以股票為主。購買者主要是那些愿意承擔(dān)較高風(fēng)險，希望獲得高收益的人。

二、收益與風(fēng)險并存

高風(fēng)險、高收益，低風(fēng)險、低收益?？梢?，風(fēng)險和收益是同時衡量基金優(yōu)劣的兩個方面。這也就提醒著我們不能單從收益的高低來評論基金的好壞。從以上基金分類中我們可以看到，不同的基金類型、不同的分險對應(yīng)著不同的收益。所以，即使是同一類的基金，我們在比較收益的同時也要將其風(fēng)險性考慮進來。這就引出了另一個概念：貝塔系數(shù)。貝塔系數(shù)=1，代表該基金的系統(tǒng)風(fēng)險等同大盤整體系統(tǒng)風(fēng)險，即受整體經(jīng)濟因素影響的程度跟大盤一樣：貝塔系數(shù)＞1則代表該基金的系統(tǒng)風(fēng)險高于大盤，即受整體經(jīng)濟因素影響的程度甚于大盤；貝塔系數(shù)<1，則代表該基金的系統(tǒng)風(fēng)險小于大盤。貝塔系數(shù)越高，投資該股的系統(tǒng)風(fēng)險越高，投資者所要求的回報率也就越高。簡單來說，貝塔系數(shù)（β）是表現(xiàn)基金相對于大盤指數(shù)的波動情況。如果是一個指數(shù)基金，那么貝塔系數(shù)原則上就是1，因為指數(shù)基金是完全按照大盤情況來設(shè)置的。貝塔值比1大，說明基金比大盤波動還要大，也就是短期風(fēng)險比大盤還大；貝塔值比1小，說明比大盤波動小，風(fēng)險比大盤小。由此來看，我們在選擇基金時，一定要將大盤的走向考慮進來。如果大盤走向看好，就現(xiàn)在的中國經(jīng)濟來說，經(jīng)濟未來的走勢還是很看好的，發(fā)展的趨勢還是不可逆轉(zhuǎn)的，即使短線不穩(wěn)定，我們還是可以看好一些指數(shù)基金和股票型基金。在比較基金增長率與大盤增長率的同時也要考慮到基金增長率高可能是以高的貝塔值換來的，也就意味著高風(fēng)險。想衡量單位風(fēng)險基金凈值增長率超過無風(fēng)險收益率的程度就用到了夏普比率。它是用基金凈值增長率的平均值減無風(fēng)險利率再除以基金凈值增長率的標(biāo)準(zhǔn)差得到。如果夏普比率為正值，說明在衡量期內(nèi)基金的平均凈值增長率超過了無風(fēng)險利率，在以同期銀行存款利率作為無風(fēng)險利率的情況下，說明投資基金比銀行存款要好。夏普比率越大，說明基金單位風(fēng)險所獲得的風(fēng)險回報越高。這些基金比率可以在一些基金評級公司的網(wǎng)站上看到。

三、量體裁衣

如何根據(jù)自己的現(xiàn)實需要來購買適合自己的基金。首先，要對自己的風(fēng)險能力進行如實客觀地評價，可心通過網(wǎng)上的一些風(fēng)險能力測試題來判斷。注意的是一定要客觀。同時，我覺得雖然基金本身已經(jīng)是個組合，但我們也可以根據(jù)自己的情況來做進一步組合。不要因為自己抗風(fēng)險能力強就將全部資金都放入股票類基金。會理財?shù)娜硕贾?，要留存能夠?yīng)對未來6個月的日常生活支出的流動性資產(chǎn)來應(yīng)對突發(fā)事件。而這部分流動性資產(chǎn)，其中可以選擇一些現(xiàn)金，定、活期存款，當(dāng)然也包括貨幣市場基金；其次，根據(jù)自己的承受能力來去進行一些基金分類的選擇，看看大體上自己是需要什么類型的基金?？癸L(fēng)險能力強的就可以買點偏股的，弱的建議還是買點債券基金和貨幣市場基金；第三，可以多看一些此類基金評級排名，之所以多看，是因為基金評級公司還是仁者見仁智者見智的。對于沒有什么專業(yè)基礎(chǔ)的廣大百姓，多看一些也為自己多做出一些選擇；第四，在所選的基金中選擇通過基金公司公布的十大持倉股票來判斷這個基金所投資的領(lǐng)域是不是在未來的一段時間很看好，這個基金公司是不是有很好的信譽，有足夠的專業(yè)知識和豐富的投資經(jīng)驗，有沒有不好的如老鼠倉等丑聞，再查一下基金經(jīng)理的簡歷、做事風(fēng)格等是不是符合你想投資的理念。

還有一點需要說明的是，持有基金的時間，筆者認(rèn)為還是長線持有比較好?；鸩煌诠善?，手續(xù)費高是一個方面；另一方面基金在運作機制上贖回率高的基金不能為基金經(jīng)理創(chuàng)造一個良好的投資環(huán)境。因此，我們在選擇基金前要慎之又慎，而贖回時也要深思熟慮。不要因為天天比較凈值，總覺得別的基金總是好而不斷地換手，這樣只會造成各種機會成本和不必要的手續(xù)費損失。