向修海，杜延軍

（南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，江蘇 南京 210046）

“預(yù)則立，不預(yù)則廢?！痹谶@瞬息萬變的信息時(shí)代，預(yù)期是經(jīng)濟(jì)決策的基礎(chǔ)。所謂預(yù)期是經(jīng)濟(jì)行為人搜集信息，經(jīng)過加工處理，最后做出合理預(yù)期，可見預(yù)期行為的變化會引起經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。因此，預(yù)期行為在經(jīng)濟(jì)周期研究中占有絕對重要的地位。預(yù)期理論在經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中由來已久，經(jīng)歷了由非理性預(yù)期理論到理性預(yù)期理論。其中一種非理性預(yù)期是從蛛網(wǎng)理論發(fā)展起來的靜態(tài)預(yù)期，即本期值等于上期值。另外一種非理性預(yù)期是Cagan在討論超級通貨膨脹時(shí)提出的，該預(yù)期理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)行為人會根據(jù)過去的經(jīng)驗(yàn)適當(dāng)?shù)匦拚A(yù)期錯(cuò)誤，但是這種預(yù)期形式會犯系統(tǒng)性錯(cuò)誤。理性預(yù)期是Muth首先提出的，而后由Lucas和Sargent推廣到宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)周期研究中。他們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)行為人會利用一切相關(guān)信息去做預(yù)測，結(jié)果主觀預(yù)期與經(jīng)濟(jì)理論模型的預(yù)測一致。Keynes是宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的開創(chuàng)者，其經(jīng)濟(jì)周期理論就建立在預(yù)期理論之上。經(jīng)濟(jì)主體在作出預(yù)期時(shí)表現(xiàn)出一種“動(dòng)物精神”的驅(qū)動(dòng)，因?yàn)槲磥淼氖找孀兓喽?，如果以這種不斷變化的收益為依據(jù)做預(yù)期簡直“荒謬”。但他仍沒有對信息的處理作出分析，只是從人類的弱點(diǎn)——受悲觀和樂觀支配來探討預(yù)期的形成以及引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。雖然各種經(jīng)濟(jì)周期理論都在更新預(yù)期行為的假設(shè)，但都是作為模型的基本假設(shè)，缺乏對經(jīng)濟(jì)行為人在作預(yù)期時(shí)如何處理信息的研究，導(dǎo)致了模型構(gòu)建分析的脆弱性。因此，本文擬將從信息處理上深入研究不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下預(yù)期行為的形成。

一、模型的基本假設(shè)

1.信息類型假設(shè)

經(jīng)濟(jì)行為人做出決策需要的信息分為兩類：一是私人信息，例如自己的生產(chǎn)效率、原材料成本、銷售渠道、客服信息以及對競爭對手信息的了解。這類信息主要通過會計(jì)部門、成本管理部門等部門獲取。其總成本較高，但是，一旦設(shè)置該部門后，形成了自己的歷史信息庫，不需要再有更大的投入?？梢约僭O(shè)邊際成本遞減，即 MC1(Q)＞0，MC1'＜0 。二是公共信息，例如國家的宏觀經(jīng)濟(jì)變量、行業(yè)報(bào)告等。經(jīng)濟(jì)行為人可以根據(jù)新聞報(bào)道、學(xué)術(shù)研究成果以及公開的預(yù)測作出判斷，所花費(fèi)的成本較小。但是信息是公開的，要從有限信息集中獲得更高的價(jià)值，需要再通過專家運(yùn)用理論工具等做深入的分析，花費(fèi)額外的成本去從已經(jīng)獲得的信息進(jìn)行提煉。因此，可以假設(shè)公共信息的邊際成本遞增，即MC2(Q)＞0，MC2'（Q）＞0。

2.信息需求函數(shù)假設(shè)

假設(shè)信息的需求是關(guān)于信息價(jià)格的減函數(shù)，即P'（Q）＜0。說明信息作為決策這個(gè)生產(chǎn)過程的要素需求是正常品。

二、模型建立與分析

1.不考慮經(jīng)濟(jì)波動(dòng)(或者非劇烈經(jīng)濟(jì)波動(dòng))對預(yù)

證明：如圖2，δ越大，MC2與MC2''之間的距離越大，那么公共信息均衡量與實(shí)際量之間的差距越大。這說明經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，對于既定的實(shí)際需求量，經(jīng)濟(jì)行為人為了做出理性的預(yù)期，只提取公共信息的核心價(jià)值，即相信經(jīng)濟(jì)的趨勢，但不相信具體的名義變化，以便使自己不會犯系統(tǒng)性錯(cuò)誤。因?yàn)橥顿Y決策和其他戰(zhàn)略性經(jīng)營決策都是有調(diào)整成本的，當(dāng)盲目相信名義變化，不顧長遠(yuǎn)利益而決策時(shí)，一旦經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，經(jīng)濟(jì)形勢將突然扭轉(zhuǎn)，會遭受因前期不理性預(yù)期決策的錯(cuò)誤而帶來的巨大損失。因此，這證明了理性行為人在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，并無必要搜集所有信息，在有限信息下就可以做出近似準(zhǔn)確的決策。

推論2：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)程度δ通過影響信息的需求彈性改變均衡狀態(tài)。

證明：如圖2，當(dāng)考慮經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對信息需求彈性沖擊時(shí)，需求函數(shù)、邊際收益、公共信息邊際成本分別為 D'、MR'、MC2''，Q2* 是相應(yīng)的均衡信息量。 因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)行為人為了做出準(zhǔn)確的決策，越來越重視信息的搜集，即對信息越來越敏感，需求彈性越大。雖然MC1沒有發(fā)生變化，但因邊際收益曲線變得平坦而均衡量增加。這主要是從主觀上考慮，經(jīng)濟(jì)行為人的“動(dòng)物精神”使得預(yù)期變得非理性。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，投資的未來收益狀態(tài)不明確，為了做出準(zhǔn)確的決策，與自身的生產(chǎn)效率等相比，信息變得更加重要，理性行為人會利用每個(gè)有利的外部信息去投機(jī)。因此，現(xiàn)實(shí)中經(jīng)濟(jì)行為人的每個(gè)決策看上去都是非理性的，而宏觀上又是比較理性的。

三、結(jié)語

總之，通過創(chuàng)造性地引入私人信息和公共信息分析經(jīng)濟(jì)行為人的預(yù)期行為，作為微觀的經(jīng)濟(jì)行為人在面對不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)時(shí)，對二者的均衡需求量是不同的。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)對二者的影響具有不對稱性。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)（即不考慮經(jīng)濟(jì)波動(dòng)）時(shí)，二者都具有正外部性，在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，公共信息具有負(fù)外部性。分析推論證明了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在某種程度上具有內(nèi)生性特征，即經(jīng)濟(jì)波動(dòng)改變經(jīng)濟(jì)行為人的預(yù)期行為，經(jīng)濟(jì)行為人適應(yīng)這種波動(dòng)，導(dǎo)致更大的波動(dòng)產(chǎn)生。因此，要想使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的增長，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)為目標(biāo)，并且經(jīng)濟(jì)政策要可信賴。而消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)途徑是穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)變量，做出正確的預(yù)測，及時(shí)公布經(jīng)濟(jì)變量的變化趨勢，這樣正確引導(dǎo)和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)行為人的預(yù)期，使他們及時(shí)糾正預(yù)期錯(cuò)誤。

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