李增廣

摘要:2008年9月以來,金融危機(jī)全面爆發(fā)并迅速向美國以外的其他經(jīng)濟(jì)體蔓延。由于中國金融開放尚不完全,且對外貿(mào)易依存度相對偏高,此次危機(jī)將主要通過貿(mào)易溢出效應(yīng)對中國經(jīng)濟(jì)運行產(chǎn)生影響。從價格效應(yīng)、收入效應(yīng)、政策效應(yīng)和預(yù)期效應(yīng)四個方面分析金融危機(jī)對中國出口貿(mào)易的影響機(jī)制,才能爭取更多的發(fā)展機(jī)遇,保持經(jīng)濟(jì)的長期持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);出口貿(mào)易;影響機(jī)制

中圖分類號:F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-3890(2009)12-0077-06

2008年9月次貸危機(jī)進(jìn)一步升級,美國政府接管房利美(Fannie Mae)與房地美(Freddie Mac)、緊急出資850億美元救援美國國際集團(tuán)(AIG),而久負(fù)盛名的華爾街五大投行,也在被摩根大通收購之后,隨著雷曼兄弟(Lehman Brothers)申請破產(chǎn)保護(hù)、美林(Merrill Lynch)被美國銀行收購、高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)轉(zhuǎn)為銀行控股公司而集體消失,金融危機(jī)全面爆發(fā),并迅速向美國以外的其他國家及實體經(jīng)濟(jì)蔓延,造成美國、歐洲、日本經(jīng)濟(jì)放緩,并將更多的經(jīng)濟(jì)體牽涉其中。

一、相關(guān)概念與研究成果綜述

金融危機(jī)(Financial Crisis)指一個或幾個國家(或地區(qū))的全部或大部分金融指標(biāo)——短期利率、資產(chǎn)(證券、房地產(chǎn)、土地)價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)——的急劇、短暫的和超周期的惡化(The New Palgrave A Dictionary of Economics)。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化格局的不斷加深,金融危機(jī)的沖擊下,任何一個國家都不能置身事外、獨善其身。一般來講,金融危機(jī)從發(fā)生國家影響到其他國家主要通過貿(mào)易溢出效應(yīng)(Trade Spillovers Effect)①、金融溢出效應(yīng)(Financial Spillovers Effect)②、季風(fēng)效應(yīng)(Monsoonal Effect)③及凈傳染效應(yīng)(Pure Contagion Effect)④四種傳導(dǎo)機(jī)制(安輝,2004)。但是,由于中國金融貨幣市場開放程度及人民幣市場化程度尚不完全,金融危機(jī)通過后三種傳導(dǎo)機(jī)制對中國的影響有限,這種影響將主要通過貿(mào)易溢出效應(yīng)傳導(dǎo)至中國。

中國在接近70%的對外貿(mào)易依存度狀況下,作為此次危機(jī)通過貿(mào)易溢出效應(yīng)影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要中間環(huán)節(jié),出口貿(mào)易的變化可以有效地反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢,出口貿(mào)易狀況的改善也有助于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)早日復(fù)蘇,所以此時針對危機(jī)對出口貿(mào)易影響的研究也就非常必要且具有很強(qiáng)的現(xiàn)實意義。但目前理論界大都從宏觀層面上研究金融危機(jī)對中國總體經(jīng)濟(jì)影響,分析對中國出口貿(mào)易影響的文章較少,而且大都沒有進(jìn)行系統(tǒng)客觀深入的探討。(2008)基于對各行業(yè)具體案例的分析,吳自晨認(rèn)為隨著金融危機(jī)導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)減速,中國紡織品出口會首先遭受沖擊,電子產(chǎn)品和玩具出口預(yù)期也會相繼下調(diào);李俊、王立(2008)指出金融危機(jī)對中國出口的影響主要通過需求、匯率、價格及貿(mào)易政策進(jìn)行傳導(dǎo);荊濤、耿宇婷(2008)提出要利用出口信用保險應(yīng)對金融危機(jī)對中國出口企業(yè)的影響;李秀芳、翟美怡(2009)分析了金融危機(jī)環(huán)境下中國出口企業(yè)面臨的困境。筆者基于前人的研究成果,將從金融危機(jī)的影響機(jī)制及金融危機(jī)沖擊下出口貿(mào)易的表現(xiàn)和變化來分析中國出口貿(mào)易所受影響,并首次嘗試通過繪制簡明清晰的傳導(dǎo)機(jī)制圖,從價格效應(yīng)、收入效應(yīng)、政策效應(yīng)和預(yù)期效應(yīng)等四種效應(yīng)分析金融危機(jī)對中國出口貿(mào)易的影響,利用最新數(shù)據(jù)對危機(jī)中中國出口貿(mào)易的表現(xiàn)進(jìn)行相對系統(tǒng)客觀的描述,從國家、行業(yè)及企業(yè)三個層面給出

相應(yīng)建議。

二、金融危機(jī)對中國出口貿(mào)易的影響機(jī)制分析

如表1所示,中國對外貿(mào)易依存度2007年高達(dá)66.8%,出口貿(mào)易依存度從2004年開始連續(xù)4年超過30%,對美出口貿(mào)易依存度也從2005年開始超過7%。相關(guān)研究研究顯示,中國出口貿(mào)易與美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r呈明顯的正相關(guān)關(guān)系:美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展若放慢1%,中國出口貿(mào)易相應(yīng)下降6%左右(王立、范昕,2008)。金融危機(jī)中中國出口貿(mào)易將遭受嚴(yán)重沖擊,這種沖擊可以分為直接影響和間接影響。直接影響是指金融危機(jī)對中美雙邊貿(mào)易的影響,尤其是對中國對美國出口的影響,由于雙邊關(guān)系的相關(guān)度高,所以影響比較直接;間接影響則是指金融危機(jī)使得中美之外的其他國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)放緩,從而間接影響中國對這些國家的出口。但不管是雙邊的直接影響,還是多邊的間接影響,總體來看,此次金融危機(jī)主要過以下四種傳導(dǎo)效應(yīng)對中國的出口貿(mào)易產(chǎn)生影響(如圖1所示):

(一)價格效應(yīng)

金融危機(jī)通過價格效應(yīng)對中國出口貿(mào)易產(chǎn)生影響可以從兩方面來考慮。一方面,金融危機(jī)強(qiáng)化了美元的弱勢地位,加速了美元的貶值速度,恰巧又與中國2008年上半年人民幣升值趨勢碰頭,導(dǎo)致中國出口商品價格競爭力降低;另一方面,由于美元國際貨幣的地位,目前國際市場上原材料的價格大多以美元定價,那么美元的貶值勢必就導(dǎo)致國際能源和資源的美元價格上漲加速,進(jìn)而增加中國出口企業(yè)的生產(chǎn)成本,導(dǎo)致中國出口商品在價格上競爭力降低。近年來中國出口商品結(jié)構(gòu)雖有改善,但價格優(yōu)勢依然是絕大多數(shù)出口企業(yè)國際競爭力的主要來源之一,因此,金融危機(jī)通過價格效應(yīng),使得中國出口商品競爭力降低,從而導(dǎo)致出口增速回落,甚至出現(xiàn)負(fù)增長。

(二)收入效應(yīng)

美國是中國僅次于歐盟的出口目標(biāo)市場,最大的貿(mào)易伙伴國和最主要的貿(mào)易順差來源國。2005-2007年連續(xù)三年中國對美出口貿(mào)易依存度超過7%。金融危機(jī)沖擊下,美國經(jīng)濟(jì)衰退、信用規(guī)模收縮、國民財富縮水,使得美國居民個人和家庭收入降低,消費支出減少,這直接導(dǎo)致中國對美出口下滑。而且,隨著金融危機(jī)逐漸向歐盟、日本等其他發(fā)達(dá)國家以及發(fā)展中國家擴(kuò)散和蔓延,這些國家的經(jīng)濟(jì)也將受到不同程度的影響,從而導(dǎo)致中國對其出口下降。

(三)政策效應(yīng)

金融危機(jī)的沖擊下,美國經(jīng)濟(jì)前景堪憂,企業(yè)紛紛裁員,失業(yè)率急劇上升。根據(jù)美國勞工部統(tǒng)計數(shù)據(jù),2009年4月美國失業(yè)率高達(dá)8.9%,為1983年9月以來最高;4月當(dāng)月失業(yè)人口為53.9萬,為2008年10月以來最低。2008年美國平均失業(yè)率由2007年的4.6%增加至5.8%,新增失業(yè)人口260萬,逼近1945年二戰(zhàn)結(jié)束時的280萬,總失業(yè)人口達(dá)到1 110萬。這些數(shù)據(jù)顯示美國的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)正面臨嚴(yán)重衰退,而這種衰退勢必會加劇美國國內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)情緒,同時也將引起世界其他國家的效仿,形形色色的貿(mào)易保護(hù)手段將會更加頻繁。

(四)預(yù)期效應(yīng)

金融危機(jī)作為一場信用危機(jī)(龍昕,2008),在國際貿(mào)易領(lǐng)域集中體現(xiàn)為買方信用缺失,會大大提高對出口企業(yè)收匯風(fēng)險的預(yù)期。企業(yè)在這種高風(fēng)險的預(yù)期下,接單更謹(jǐn)慎,新市場的拓展也將放緩;而銀行也將提高貸款審批門檻,壓縮貸款額度,從而使出口企業(yè)的融資變得困難。這些都將給中國的出口造成負(fù)面的影響和壓力。

三、金融危機(jī)沖擊下中國出口貿(mào)易的表現(xiàn)和變化

2007-2009年1-7月份中國出口貿(mào)易相關(guān)數(shù)據(jù)比較顯示(如表2所示),金融危機(jī)沖擊下的出口貿(mào)易呈現(xiàn)出新的變化,概括為以下五點:

(一)2008年出口貿(mào)易總體表現(xiàn)良好

根據(jù)中國海關(guān)總署最新統(tǒng)計數(shù)據(jù),2008年中國累計出口額為14 285.5億美元,較2007年同比增長17.3%,但增幅同比回落8.4個百分點。其中,2008年1-10月,中國累計出口12 024.1億美元,同比增長21.9%。2009年1-7月,中國累計出口6 271.0億美元,較2008年同期下降22.0個百分點,其中對美出口1 173.5億美元,同比下降16.5%。如表2和圖2所示,2008年全年四個季度較2007年的相應(yīng)數(shù)據(jù),中國出口額均有不同程度下滑,其中,月度出口額自2008年11月開始出現(xiàn)同比負(fù)增長,一直到2009年3月,出口貿(mào)易持續(xù)下降,中國出口貿(mào)易正遭受前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。但自2009年3月開始,中國月度出口額開始出現(xiàn)持續(xù)反彈,7月份更是再次突破千億美元大關(guān),給我們帶來了新的希望。

(二)加工貿(mào)易和一般貿(mào)易出口顯著下降

2008年加工貿(mào)易累計出口6 751.8億美元,同比增長9.3%,較2007年下降11.7個百分點;一般貿(mào)易出口6 625.8億美元,同比增長22.9%,較2007年回落6.5個百分點。2009年1-3月,加工貿(mào)易大幅下跌,同比減少23.5%;一般貿(mào)易下跌幅度也達(dá)到了18.3%;前7個月,一般貿(mào)易累計出口2 821.5億美元,同比下降24.3%,加工貿(mào)易累計出口3 009.9億美元,同比下降21.5%?？傮w來看,加工貿(mào)易受國際市場需求收縮的影響較早,一般貿(mào)易和其他貿(mào)易方式出口均有不同程度滯后。

(三)外資企業(yè)和國有企業(yè)受沖擊較大,民營企業(yè)表現(xiàn)相對較好

國有企業(yè)2008年全年實現(xiàn)出口2 572.3億美元,同比增長14.4%,增幅回落3.1個百分點;2009年1-7月出口1 034.7億美元,同比下降29.7%。外資企業(yè)2008年累計出口7 906.2億美元,同比增長13.6%,增幅回落9.8個百分點;2009年1-7月出口額為3 473.0億美元,同比下降22.5%。民營企業(yè)近年發(fā)展日盛,競爭力不斷提高,2008年繼續(xù)較大幅度增長,增幅為27.9%,2009年1-7月相對小幅下跌,同比減少15.5%(如表3所示)。

(四)高新技術(shù)產(chǎn)品、機(jī)電產(chǎn)品由升轉(zhuǎn)降、受沖擊明顯,價格敏感度低的商品受影響較小

2008年11月,高新技術(shù)產(chǎn)品和機(jī)電產(chǎn)品出口開始由升轉(zhuǎn)降,降幅分別為9.5%和4.8%,12月份擴(kuò)大到15.8%和8.2%,2009年1-7月更是出現(xiàn)了19.8%和20.8%的大幅下跌。相比之下,農(nóng)產(chǎn)品、塑料制品、鞋類、服裝及衣著附件等勞動密集型產(chǎn)品由于需求彈性現(xiàn)對較小、對消費者的價格敏感度低,受影響程度相對較小,2009年1-7月下跌幅度都維持在10%以內(nèi)。而2009年1季度則順利實現(xiàn)0.8%的增長(如表4所示)。

(五)對發(fā)展中國家出口2009年開始下滑,幅度超過對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口

2008年全年對美出口2 523.0億美元,較2007年同比增長8.4%,增幅回落6個百分點;對歐盟出口2 928.8億美元,同比增長19.5%,增幅回落0.6%;對日本出口1 161.3億美元,同比增長13.8%,增幅上升2.4個百分點(如圖3所示)。但隨著金融危機(jī)的不斷深化和迅速蔓延,導(dǎo)致歐盟、日本等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長普遍放緩,消費和進(jìn)口需求明顯減少。2009年第一季度,中國對美國、歐盟和日本的出口額度分別為455.2億美元、498.7億美元和218.7億美元,較上年同期分別下降了14.9%、22.1%和16.2%,下降幅度明顯。由于發(fā)展中國家(或地區(qū))受沖擊程度不甚相同,2009年第一季度,中國對不同發(fā)展中國家(或地區(qū))出口開始呈現(xiàn)不同趨勢。其中,對俄羅斯出口同比下降43.5%,對中國臺灣出口下降34.5%,對韓國出口下降29.4%,對東盟出口下降22.2%,均超過了對美歐日等發(fā)達(dá)國家(或地區(qū))的下降幅度(如圖4所示)。

四、相關(guān)建議

(一)國家宏觀層面

1. 積極開展多邊會談,加強(qiáng)各國間政策協(xié)調(diào),共同應(yīng)對金融危機(jī)。金融危機(jī)沖擊下,各國經(jīng)濟(jì)均面臨不同程度的下滑,單邊利益傾向嚴(yán)重,此時,世界各國間的經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)更為迫切和緊要。中國作為世界上負(fù)責(zé)任的大國,要積極通過各種形式的對話機(jī)制加強(qiáng)同貿(mào)易往來國家的多邊協(xié)商,尤其要加強(qiáng)同歐盟、美國、日本等主要目標(biāo)市場國的溝通,堅決杜絕不負(fù)責(zé)任的單邊貿(mào)易保護(hù)主義行為,避免匯率、利率人為任意波動行為。

2. 出臺相關(guān)政策,扶持出口企業(yè),尤其是廣大中小企業(yè)。中小企業(yè)是中國出口的主體,其發(fā)展運營狀況直接關(guān)系到中國出口貿(mào)易的長遠(yuǎn)發(fā)展,保護(hù)中小企業(yè)也就保護(hù)了中國的出口。因此,在金融危機(jī)的嚴(yán)峻形勢下,國家出臺對中小企業(yè)進(jìn)行扶持的相關(guān)政策非常必要。在暫緩施行《新勞動合同法》、提高部分產(chǎn)品出口退稅率的基礎(chǔ)上,筆者以為還可以從以下三方面考慮:第一,加大對中小企業(yè)的金融支持,鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸額度,設(shè)立應(yīng)對金融危機(jī)的專項基金等,拓寬其融資渠道;第二,降低人民幣升值預(yù)期,穩(wěn)定人民幣對美元匯率,減輕企業(yè)國內(nèi)成本壓力;第三,推動外貿(mào)行政便利化,優(yōu)化外貿(mào)行政環(huán)境,提高效率和服務(wù),最大限度地減少出口通關(guān)手續(xù)和成本。

3. 刺激國內(nèi)消費需求,消化部分外部需求銳減導(dǎo)致的出口下降。接近70%的對外貿(mào)易依存度使得中國的出口貿(mào)易和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)很容易受到國際經(jīng)濟(jì)波動的影響,擴(kuò)大內(nèi)需卻可以緩解這種不利影響,也有利于中國出口貿(mào)易的長期持續(xù)發(fā)展。目前,國內(nèi)消費需求的擴(kuò)大可以通過以下途徑:第一,推進(jìn)新農(nóng)村建設(shè),加快城鄉(xiāng)一體化發(fā)展,提高農(nóng)民收入、消費水平及消費內(nèi)容;第二,加大對醫(yī)療保險、社會保障、教育等公共事業(yè)的財政支持,降低消費者對未來不確定性的預(yù)期,從而減少預(yù)防性儲蓄,增加當(dāng)前消費;第三,在轉(zhuǎn)移支付過程中適度向低收入群體傾斜,增加他們的消費能力。但必須明確的是,擴(kuò)大內(nèi)需是一項長期的工作存在一定的滯后性,不可能短期內(nèi)迅速完成。

4. 正確處理好外貿(mào)長期健康發(fā)展和短期恢復(fù)的關(guān)系。我們在努力“保出口、保增長”的同時,不能忽略的是,短期出口貿(mào)易的恢復(fù)和發(fā)展的前提是不能損害其長期的發(fā)展和升級。中國出口貿(mào)易的發(fā)展在過去相當(dāng)長的時期內(nèi),都是通過低估人民幣匯率、忽視環(huán)境成本等方式來完成的。這種人為壓低企業(yè)成本的政策,使得中國相當(dāng)多的出口企業(yè)沒有自主研發(fā)、創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級的動力,由此形成的出口貿(mào)易缺乏競爭力,因此是不可持續(xù)的。所以,即便人民幣對美元短期匯率趨于穩(wěn)定,但長期的升值趨勢是不可改變的;而對于出口企業(yè)的扶持,應(yīng)選擇具有發(fā)展?jié)摿?、產(chǎn)品附加值高、不以犧牲環(huán)境為代價的企業(yè)。在這個問題上,筆者以為我們甚至可以忽視短期的增長,但一定不能停止出口貿(mào)易的長期結(jié)構(gòu)調(diào)整。

(二)行業(yè)中觀層面

1. 發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的作用,加強(qiáng)出口企業(yè)團(tuán)結(jié),共同應(yīng)對危機(jī)。行業(yè)協(xié)會作為一個行業(yè)與國際市場信息聯(lián)系、商務(wù)談判的溝通者和橋梁,國內(nèi)應(yīng)該團(tuán)結(jié)行業(yè)內(nèi)企業(yè)、協(xié)調(diào)各方利益關(guān)系,共同走向國際市場;國外應(yīng)該積極、及時地獲取和傳遞相關(guān)行業(yè)和市場的最新信息,并代表國內(nèi)企業(yè)處理一些超出單個企業(yè)的應(yīng)對能力的事件。這樣,可以在很大程度上拓寬出口貿(mào)易的渠道,提高中國出口產(chǎn)品在國際上的議價能力和競爭力,避免形成出口企業(yè)間的相互壓價、惡性競爭、超量出口,也可以有效減輕其他國家對中國出口產(chǎn)品的反傾銷訴訟和貿(mào)易摩擦。

2. 加強(qiáng)同金融保險等信用機(jī)構(gòu)的合作,拓寬融資渠道,規(guī)避收匯和信用風(fēng)險?？梢杂尚袠I(yè)協(xié)會出面擔(dān)保,爭取對出口企業(yè)貸款額度的增加和還款期限的適當(dāng)延長,給出口企業(yè)減輕壓力;并向企業(yè)介紹和推廣各種出口保險工具,最大限度減少企業(yè)收匯風(fēng)險。

(三)企業(yè)微觀層面

1. 保持出口貿(mào)易的信心,樂觀謹(jǐn)慎應(yīng)對危機(jī)。金融危機(jī)面前,信心的缺失對企業(yè)來說是嚴(yán)重的打擊,甚至比金融危機(jī)的直接沖擊更可能導(dǎo)致企業(yè)狀態(tài)的低迷甚至退出市場。廣大出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)堅信,雖然危機(jī)會持續(xù)一段相當(dāng)長的時間,但這段時間終將過去,而危機(jī)一旦過去,必將是企業(yè)更好的發(fā)展契機(jī);更何況,危機(jī)沒有到來時,企業(yè)都忙于業(yè)務(wù)擴(kuò)張,對企業(yè)自身存在的制約長遠(yuǎn)發(fā)展的因素?zé)o暇顧及,危機(jī)到來業(yè)務(wù)的減少反而給企業(yè)提供一個反思以往發(fā)展制定長遠(yuǎn)規(guī)劃的時機(jī),磨刀不誤砍柴工;再者,國家和地方政府也相繼出臺了利于企業(yè)的政策措施,緩解了企業(yè)的部分壓力;國內(nèi)經(jīng)濟(jì)相比其他經(jīng)濟(jì)體受影響較小,還有很大的國內(nèi)市場等待開發(fā),前景廣闊。