李寧琪，周 津

(中南大學(xué) 商學(xué)院，湖南長(zhǎng)沙 410083)

一、相關(guān)研究概述

國(guó)外學(xué)者Kinney和McDaniel(1989)認(rèn)為，陷入財(cái)務(wù)困境的公司管理層為了掩飾其可能是暫時(shí)性的財(cái)務(wù)困難更有可能欺詐。Vitell&Davis(1990)證實(shí)了員工的工作滿(mǎn)意度和管理者的誠(chéng)實(shí)性之間存在正相關(guān)。Beneish(1999)發(fā)現(xiàn)，很多有違信行為的公司高級(jí)管理人員在盈余被高估的年份更有可能賣(mài)出其持有的公司股份，并執(zhí)行其股票期權(quán)。這從側(cè)面說(shuō)明，高級(jí)管理者追求自身利益最大化是影響其誠(chéng)信的重要因素之一。John、Lynn、Ranjani、Donald(2001)等利用實(shí)驗(yàn)的方法，驗(yàn)證了不同的委托代理合同，對(duì)企業(yè)管理者誠(chéng)信度的影響，剩余價(jià)值索取權(quán)越大的企業(yè)管理者越可信。Shane、Harley(2003)分析了企業(yè)高管人員的報(bào)酬與其誠(chéng)信的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)激勵(lì)措施不僅有正向作用，而且有反向作用，報(bào)酬不僅要數(shù)量合理，而且要結(jié)構(gòu)合理，否則，只會(huì)增加欺詐的可能性。而國(guó)內(nèi)學(xué)者主要有：丁棟虹(1999)在關(guān)于異質(zhì)資本與企業(yè)家信用關(guān)系的文獻(xiàn)中，指出企業(yè)家的信用包括： 1、企業(yè)家的道德人格(Character)；2、企業(yè)家的能力(Capacity)，包括經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造、增加收益的能力，在一定期限和利率條件下的償還欠貸能力和承擔(dān)自然災(zāi)害、社會(huì)事故等風(fēng)險(xiǎn)的能力；3、企業(yè)家所有的財(cái)產(chǎn)(Capital)。施桂榮等人(2002)通過(guò)對(duì)領(lǐng)導(dǎo)誠(chéng)實(shí)性尺度中文版(PLIS-C)的討論和分析，證明了領(lǐng)導(dǎo)的誠(chéng)實(shí)性行為對(duì)員工的影響，認(rèn)為員工若認(rèn)識(shí)到自己的領(lǐng)導(dǎo)是一個(gè)誠(chéng)實(shí)而正直的領(lǐng)導(dǎo)，其對(duì)組織的歸屬意識(shí)就會(huì)增強(qiáng)，工作積極性也會(huì)提高。戴大雙，雷曉敏，宋家順(2007)企業(yè)家信用受多種因素的影響，主要有內(nèi)在因素和外在因素兩大類(lèi)。內(nèi)在因素即主觀因素，包括企業(yè)家的身體因素、情緒因素、個(gè)性因素、思想因素等。外在因素就是企業(yè)家所處的環(huán)境，主要是指社會(huì)環(huán)境因素。從以上陳述可以看出國(guó)內(nèi)外學(xué)者直接對(duì)企業(yè)家誠(chéng)信評(píng)價(jià)的研究較少，通常是在研究企業(yè)誠(chéng)信或者其他問(wèn)題的時(shí)候，從側(cè)面對(duì)其進(jìn)行論述，這對(duì)于全面評(píng)價(jià)企業(yè)家誠(chéng)信水平是不夠的。

二、指標(biāo)體系的初步甄選

1.理論基礎(chǔ)

本文主要基于異質(zhì)資本理論和古典評(píng)分法的“5C”原則，對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行初步甄選。所謂異質(zhì)資本(Idiosvncratic Capital)，即異質(zhì)型人力資本，是指在特定歷史階段中具有邊際報(bào)酬遞增生產(chǎn)力形態(tài)的人力資本 (Human Capital)，其天然所有者是企業(yè)家。異質(zhì)資本是企業(yè)家信用的基礎(chǔ)，即企業(yè)家道德人格(Character)、企業(yè)家的能力(Capacity)，以及企業(yè)家所有的財(cái)產(chǎn)(Capital)。古典評(píng)分法的“5C”原則是指品德(characer)、資本(Capital)、能力(Capacity)、抵押(Collateral)、環(huán)境(Condition)。

2.企業(yè)家誠(chéng)信評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成

本文結(jié)合相關(guān)研究，主要從個(gè)人層面和環(huán)境層面，即主觀因素和客觀因素兩個(gè)層面評(píng)價(jià)企業(yè)家誠(chéng)信水平(如表1)。

表1：企業(yè)家誠(chéng)信評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

三、實(shí)證分析

1.數(shù)據(jù)來(lái)源及數(shù)據(jù)處理

本文向湖南省內(nèi)具有一定知名度的企業(yè)員工發(fā)放了共計(jì)480份調(diào)查問(wèn)卷，實(shí)際回收了有效問(wèn)卷325份，回收率為67.8%。本次調(diào)查中涉及了服務(wù)業(yè)，制造業(yè)、加工行業(yè)以及高新技術(shù)行業(yè)四大類(lèi)企業(yè)。其中普通員工占了61%，中低層管理人員占28%，高層管理人員占11%。在對(duì)三級(jí)指標(biāo)評(píng)分時(shí)，作者采用李克特5點(diǎn)量表進(jìn)行打分。在每一道題目后，有5個(gè)選項(xiàng)，分別代表5個(gè)程度，即“非常不同意”、“不同意”、“不一定”、“同意”、“非常同意”。由答題人根據(jù)題目進(jìn)行選擇，選擇第一項(xiàng)，則該指標(biāo)得分為1分，選擇第二項(xiàng)，則該指標(biāo)的得分為2分，以此類(lèi)推，直至5分。

2.三級(jí)指標(biāo)的分析

本文的分析思路是：分別對(duì)企業(yè)家的個(gè)人層面和環(huán)境層面兩個(gè)層面進(jìn)行因子分析，第一次將回收的調(diào)查問(wèn)卷中有關(guān)企業(yè)家個(gè)人層面的數(shù)據(jù)錄入進(jìn)行分析；第二次將問(wèn)卷中有關(guān)環(huán)境層面的數(shù)據(jù)錄入進(jìn)行因子分析。在進(jìn)行因子分析時(shí)，采用spss13.0統(tǒng)計(jì)分析軟件。這樣可以對(duì)初始指標(biāo)進(jìn)一步篩選，確定企業(yè)家誠(chéng)信評(píng)價(jià)的合適指標(biāo)。

(1)個(gè)人層面的因子分析

①因子載荷矩陣

首先采取KMO樣本測(cè)度(Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy)和巴特利特球體檢驗(yàn)法(Bartlett test of sphericity)，用來(lái)分析問(wèn)卷的結(jié)構(gòu)效度。數(shù)據(jù)錄入后，運(yùn)用spssl3.0進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如下(表2)：

表2：KMO測(cè)度和Bartlett球體檢驗(yàn)

表2中的結(jié)果顯示，KMO樣本測(cè)度的結(jié)果為KMO值等于0.715>0.7，說(shuō)明數(shù)據(jù)可以進(jìn)行因子分析；巴特利特球體檢驗(yàn)的χ2統(tǒng)計(jì)值的顯著性概率輸出結(jié)果為0.000

然后在提取初始因子時(shí)采用主成分法(Principal components)；因子提取的原則為特征值大于1；在進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)時(shí)，采用方差最大旋轉(zhuǎn)法。運(yùn)行后得因子載荷矩陣(如表3所示)。

表3：個(gè)人層面因子載荷矩陣

②因子解釋

因子1反映了企業(yè)家的責(zé)任意識(shí)、正直、理智和堅(jiān)韌，稱(chēng)之為個(gè)人品質(zhì)因子；因子2反映了企業(yè)家的使命感、敬業(yè)精神和經(jīng)營(yíng)理念，稱(chēng)之為個(gè)人道德因子；因子3反映了企業(yè)家關(guān)心顧客、關(guān)心員工和關(guān)心環(huán)境，稱(chēng)之為商業(yè)倫理因子；因子4反映了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力和償債能力，稱(chēng)其為個(gè)人能力因子。因子5反映了企業(yè)家的任期長(zhǎng)短和不良記錄，稱(chēng)其為個(gè)人經(jīng)歷因子；因子6反映了企業(yè)家的家庭背景和履約情況，稱(chēng)之為個(gè)人特征因子。

③個(gè)人層面的信度分析

將數(shù)據(jù)錄入spssl3.0，對(duì)量表的信度進(jìn)行檢驗(yàn)，得Cronbachα=0.731>0.7，說(shuō)明問(wèn)卷滿(mǎn)足調(diào)查問(wèn)卷所要求的精度，可信度比較高。而各個(gè)因子的α系數(shù)如表4所示：

表4：個(gè)人層面中各因子的α系數(shù)

由上表可知，各個(gè)主要因子的α系數(shù)均大于0.7，基本達(dá)到要求。

(2)環(huán)境層面的因子分析

①因子載荷矩陣

首先采取KMO樣本測(cè)度(Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy)和巴特利特球體檢驗(yàn)法(Bartlett test of sphericity)，用來(lái)分析問(wèn)卷的結(jié)構(gòu)效度。數(shù)據(jù)錄入后，運(yùn)用spssl3.0進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如下(表5)：

表5：KMO測(cè)度和Bartlett球體檢驗(yàn)

表5中的結(jié)果顯示，KMO樣本測(cè)度的結(jié)果為KMO值等于0.732>0.7，說(shuō)明數(shù)據(jù)可以進(jìn)行因子分析；巴特利特球體檢驗(yàn)的χ2統(tǒng)計(jì)值的顯著性概率輸出結(jié)果為0.000

在提取初始因子時(shí)采用主成分法(Principal components)；因子提取的原則為特征值大于1；在進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)時(shí)，采用方差最大旋轉(zhuǎn)法。運(yùn)行后得因子載荷矩陣(如表6所示)。

表6：環(huán)境層面因子載荷矩陣

②因子解釋

因子1反映了報(bào)酬水平、管理者持股、股票期權(quán)和產(chǎn)權(quán)，稱(chēng)之為激勵(lì)保健因子；因子2反映了政府監(jiān)管、新聞監(jiān)督和聲譽(yù)機(jī)制，稱(chēng)之為企業(yè)外部約束因子；因子3反映了組織結(jié)構(gòu)和股本結(jié)構(gòu)，稱(chēng)之為公司治理因子；因子4反映了企業(yè)文化和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，稱(chēng)其為企業(yè)內(nèi)部影響因子。

③環(huán)境層面的信度分析

將數(shù)據(jù)錄入spssl3.0，對(duì)量表的信度進(jìn)行檢驗(yàn)，Cronbachα=0.786>0.7，說(shuō)明問(wèn)卷滿(mǎn)足調(diào)查問(wèn)卷所要求的精度，可信度比較高。而各個(gè)因子的α系數(shù)如表7所示：

由上表可知，各個(gè)主要因子的α系數(shù)均大于0.7，基本達(dá)到要求。

四、結(jié)論

經(jīng)過(guò)以上因子分析，個(gè)體層面剔除了熱心公益、解決就業(yè)、受教育情況、個(gè)人資產(chǎn)四項(xiàng)指標(biāo)，保留了17項(xiàng)指標(biāo)，環(huán)境層面剔除了企業(yè)規(guī)模一項(xiàng)指標(biāo)，保留了11項(xiàng)指標(biāo)，構(gòu)成了企業(yè)家誠(chéng)信評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系，為構(gòu)建模型進(jìn)行無(wú)量綱化處理、權(quán)值賦重，進(jìn)而得出各公因子與底層指標(biāo)之間的定量關(guān)系及各公因子的權(quán)值打下基礎(chǔ)。

表7：環(huán)境層面中各因子的α系數(shù)

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