金三林

一、國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化

一季度我國(guó)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)65745億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.1％。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值4700億元，增長(zhǎng)3.5％：第二產(chǎn)業(yè)增加值31968億元，增長(zhǎng)5.3％：第三產(chǎn)業(yè)增加值29077億元，增長(zhǎng)7.4％。一季度GDP同比增速比上年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)，但一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)了積極變化，部分地區(qū)和行業(yè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，農(nóng)業(yè)發(fā)展保持穩(wěn)定

一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.1％，增幅比上年同期回落11.3個(gè)百分點(diǎn)。其中3月份增長(zhǎng)8.3％，比1-2月份(增長(zhǎng)3.8％)加快4.5個(gè)百分點(diǎn)，這一速度也分別快于去年10月、11月、12月的增速。重要先行指標(biāo)發(fā)電量降幅縮小，3月份發(fā)電量同比下降1.3％，比1-2月份降幅縮小2.4個(gè)百分點(diǎn)。分地區(qū)看，東部地區(qū)增長(zhǎng)3.7％，中部地區(qū)增長(zhǎng)5.2％：西部地區(qū)增長(zhǎng)11.8％，增速仍然較快。工業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.07％，產(chǎn)銷銜接狀況良好。預(yù)計(jì)全年全國(guó)糧食播種面積10814萬(wàn)公頃，比上午增加135萬(wàn)公頃，連續(xù)6年保持增長(zhǎng)。一季度，豬牛羊肉產(chǎn)量1615萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)6.0％。

(二)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)加快，投資結(jié)構(gòu)有所改善

一季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資28129億元，同比增長(zhǎng)28.8％，比上年同期加快4.2個(gè)百分點(diǎn)。城鎮(zhèn)和農(nóng)村出現(xiàn)“雙加快”。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資23562億元，增長(zhǎng)28.6％(3月份增長(zhǎng)30.3％)，加快2.7個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資4567億元，增長(zhǎng)29.4％，加快11.1個(gè)百分點(diǎn)。在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中，第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)快于第二產(chǎn)業(yè)，三次產(chǎn)業(yè)投資分別增長(zhǎng)85.0％、26.8％和29.1％。分地區(qū)看，中西部投資增長(zhǎng)明顯快于東部，東部地區(qū)城鎮(zhèn)投資增長(zhǎng)19.8％，中部地區(qū)增長(zhǎng)34.3％，西部地區(qū)增長(zhǎng)46.1％。其中，增長(zhǎng)最快的地區(qū)為黑龍江、遼寧、西藏、寧夏、陜西、青海、云南和四川，增速均超過(guò)50％。

(三)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增加

一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額29398億元，同比增長(zhǎng)15.0％(3月份增長(zhǎng)14.7％)，扣除物價(jià)因素，實(shí)際增長(zhǎng)15.9％，同比加快3.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，城市消費(fèi)品零售額19834億元，增長(zhǎng)14.1％：縣及縣以下消費(fèi)品零售額9564億元，快于城市，增長(zhǎng)17.0％。全國(guó)乘用車銷量創(chuàng)歷史新高，3月份，全國(guó)乘用車銷售77.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.4％，環(huán)比增長(zhǎng)26.7％。一季度，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入4834元，同比增長(zhǎng)10.2％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)11.2％。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入1622元，增長(zhǎng)8.6％?？鄢齼r(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)8.6％。

(四)銀行貸款高速增長(zhǎng)，人民幣匯率基本保持穩(wěn)定

一季度，人民幣貸款增加4.58萬(wàn)億元，同比多增3.25萬(wàn)億元，當(dāng)季新增貸款額已接近去年全年水平，并創(chuàng)歷史新高。其中，1、2月份新增人民幣貸款1.62和1.07萬(wàn)億元：3月份新增人民幣貸款1.89萬(wàn)億，同比多增1.61萬(wàn)億元。3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額34.96萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)29.78％，增幅比上年末高11.05個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高5.6個(gè)百分點(diǎn)。3月末，人民幣各項(xiàng)存款余額為52.26萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.73。特別是企業(yè)活期存款增速?gòu)?qiáng)勁回升，3月末同比增長(zhǎng)18.2％，扭轉(zhuǎn)了近一年來(lái)持續(xù)下降的局面，說(shuō)明企業(yè)資金流動(dòng)性增強(qiáng)，反映出當(dāng)前企業(yè)用于生產(chǎn)投資的資金趨于活躍。一季度，人民幣匯率基本保持穩(wěn)定，略有貶值。3月末人民幣兌美元匯率中間價(jià)為1美元兌6.8359元人民幣，較2008年12月末貶值13個(gè)基點(diǎn)。

(五)居民消費(fèi)價(jià)格小幅下降，工業(yè)品出廠價(jià)環(huán)比降幅縮小

一季度，居民消費(fèi)價(jià)格(CH)同比下降0.6％(3月份同比下降1.2％，環(huán)比下降0.3％)。其中，城市下降0.9％，農(nóng)村持平。工業(yè)品出廠價(jià)格同比下降4.6％，環(huán)比降幅逐月縮小，其中1月份環(huán)比下降1.4％。2月份環(huán)比下降0.7％，3月份環(huán)比下降0.3％。原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降7.1％(3月份同比下降8.9％)。在貨幣供給大幅增長(zhǎng)的情況下，價(jià)格水平的小幅、短期下行，不會(huì)產(chǎn)生通貨緊縮，反而有利于居民購(gòu)買力的提高，降低企業(yè)的投資和生產(chǎn)成本。

(六)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)企穩(wěn)回升，社會(huì)信心逐步提高

一季度，企業(yè)家信心指數(shù)為101.1，比上季度提高6.5點(diǎn)。與上季度相比，除建筑業(yè)基本持平外，其他行業(yè)均有所上升。全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)為105.6，與上季度相比回落1.4點(diǎn)，降幅明顯收窄(去年四季度比三季度回落21.6點(diǎn))。其中制造業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為98.4，接近景氣臨界值：交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為104.5、比上季度提高9.3點(diǎn)。制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)連續(xù)4個(gè)月提升，3月達(dá)到52.4％，比較上月回升3.4個(gè)百分點(diǎn)，半年來(lái)第一次重新回到50％以上，超過(guò)了收縮和擴(kuò)張的分界點(diǎn)。同上月相比，在PMI指數(shù)體系中，除產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)下降1.0個(gè)百分點(diǎn)以外，其余各項(xiàng)指數(shù)均保持上升，升幅多在3個(gè)百分點(diǎn)以上。

二、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力依然不足

(一)出口和引資下滑壓力很大

目前全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，我國(guó)外部需求嚴(yán)重萎縮，對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難較大。盡管3月份出口降幅縮小，但由于需求萎縮、價(jià)格下降和部分國(guó)家貨幣貶值，出口大幅下滑的趨勢(shì)還沒(méi)有扭轉(zhuǎn)。一季度，進(jìn)出口總額同比下降24.9％，其中出口和進(jìn)口分別下降19.7％和30.9％，增幅分別比上年何期回落41.1和59.5個(gè)百分點(diǎn)。而且，對(duì)主要地區(qū)出口均明顯下降。其中，對(duì)歐盟出口同比下降22.1％，對(duì)美國(guó)出口下降14.9％，對(duì)香港出口下降24.6％，對(duì)日本出口下降16.2％，對(duì)東盟出口下降22.2％。3月份，國(guó)際貿(mào)易組織預(yù)測(cè)全年世界貿(mào)易量將下降9％，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織預(yù)測(cè)全年世界貿(mào)易量將下降13％，我國(guó)出口下滑的壓力很大，全年出口已幾無(wú)可能保持正增長(zhǎng)。同時(shí)，一季度，我國(guó)實(shí)際使用外商直接投資同比也下降20.6％，全年形勢(shì)也非常嚴(yán)峻。

(二)政府投資尚未有效帶動(dòng)民間投資增長(zhǎng)

2008年，民間投資在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額中的占比為56.7％，對(duì)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為38.5％。2009年一季度，政府投資帶動(dòng)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)，但民間投資增速卻明顯下滑：同比增長(zhǎng)22.7％，增速

比上年同期下降9.9個(gè)百分點(diǎn)：在城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資中的比重為57.4％，比上年同期減低2.8個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，民間投資尚未得到充分帶動(dòng)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是在總的固定資產(chǎn)投資增速不斷上升的情況下，以民營(yíng)為主體的房地產(chǎn)開發(fā)投資增速卻大大低于前幾年的水平。二是從不同注冊(cè)類型企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速看，一季度固定資產(chǎn)投資主要由國(guó)有企業(yè)投資快速增長(zhǎng)所拉動(dòng)，外商和港澳臺(tái)商投資企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速都在快速下降，個(gè)體經(jīng)營(yíng)企業(yè)固定資產(chǎn)投資增速也明顯慢于去年全年投資增速。三是從城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的行業(yè)分布來(lái)看，受財(cái)政刺激政策影響較大的鐵路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速快速增長(zhǎng)，而出口相關(guān)度較高的化纖和紡織業(yè)投資同比增遠(yuǎn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

(三)就業(yè)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻

國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的沖擊與我國(guó)原有的勞動(dòng)力供求矛盾相疊加，使今年就業(yè)形勢(shì)異常嚴(yán)峻。第一，城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)大幅下滑。1-2月，全國(guó)城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員162萬(wàn)人，比去年同期減少21萬(wàn)人。二是農(nóng)民工失去工作崗位的情況比較嚴(yán)重。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，今年春節(jié)前返鄉(xiāng)農(nóng)民工總數(shù)比常年多10％左右，節(jié)后返城農(nóng)民工目前仍有1100萬(wàn)沒(méi)有找到工作。三是企業(yè)崗位流失情況比較嚴(yán)重。從去年第四季度開始，大約有四成企業(yè)共凈減5％左右的就業(yè)崗位。以此推算，全國(guó)大約減少了300萬(wàn)個(gè)工作崗位。四是新增勞動(dòng)力供給持續(xù)增加。我國(guó)每年城鎮(zhèn)新增約2400萬(wàn)勞動(dòng)力，還有約800-900萬(wàn)的農(nóng)村富余勞動(dòng)力需要轉(zhuǎn)移就業(yè)。另外，今年需要就業(yè)的高校畢業(yè)生總數(shù)達(dá)710萬(wàn)(包括去年尚未找到工作的100萬(wàn)畢業(yè)生)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，下半年開始，就業(yè)問(wèn)題對(duì)居民消費(fèi)等負(fù)面影響會(huì)陸續(xù)顯現(xiàn)。

(四)財(cái)政收入增長(zhǎng)放緩

由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，一季度全國(guó)財(cái)政收入14642.0億元，比上年同期減少1329.3億元，下降8.3％，為近年同期收入增長(zhǎng)最慢的季度。其中，國(guó)內(nèi)增值稅同比下降2.4％。國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅同比增長(zhǎng)38.5％(剔除成品油稅費(fèi)改革不可比因素后實(shí)際增長(zhǎng)3.3％)，營(yíng)業(yè)稅同比下降1.5％，企業(yè)所得稅同比下降16.7％，個(gè)人所得稅同比下降0.3％，進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅同比下降15.8％，關(guān)稅同比下降23.9％，證券交易印花稅同比下降86.2％，車輛購(gòu)置稅同比下降7.6％。另外，出口退稅1861.32億元，同比增長(zhǎng)29.7％，相應(yīng)減少財(cái)政收入。預(yù)計(jì)全年財(cái)政收入增速也會(huì)大幅下降，并會(huì)對(duì)下一步的宏觀調(diào)控力度產(chǎn)生一定影響。

(五)部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍較困難

受外需繼續(xù)疲弱、內(nèi)需上升空間有限等因素影響，我國(guó)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)大幅下滑。1-2月，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2191億元，同比下降37.3，比去年同期回落53.8個(gè)百分點(diǎn)，為1998年以來(lái)最大降幅。39個(gè)行業(yè)中，有23個(gè)行業(yè)利潤(rùn)下降。其中，電子通信設(shè)備制造業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、電力行業(yè)、化工行業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)等主要工業(yè)行業(yè)利潤(rùn)降幅都在40％以上：鋼鐵、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化纖、供水行業(yè)均由去年同期盈利轉(zhuǎn)為全行業(yè)虧損。一季度，全國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降36.8％。隨著市場(chǎng)需求明顯收縮，工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾進(jìn)一步加劇，許多企業(yè)面臨訂單數(shù)量銳減、產(chǎn)品銷售率下降、利潤(rùn)增幅顯著回落的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。并會(huì)影響企業(yè)投資意愿、投資能力和職工收入水平。

三，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍十分嚴(yán)峻

(一)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于動(dòng)蕩之中

2009年2月失業(yè)率達(dá)8.1％，創(chuàng)1983年12月以來(lái)失業(yè)率最高紀(jì)錄。房地產(chǎn)方面，2009年2月份舊房銷售量增加了5.1％，新房銷售量增加了4.7％，住房市場(chǎng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈。消費(fèi)方面，1月份商品零售額增加1.9％，2月份增加0.3％，3月份下降1.1％。由于商品零售額主要反映個(gè)人消費(fèi)開支情況，在美國(guó)個(gè)人消費(fèi)開支約占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2/3，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ拭绹?guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不明朗。

(二)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)萎縮

歐元區(qū)2月失業(yè)率升至8.5％，是自2006年5月以來(lái)最高。歐元區(qū)3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為33.9，新訂單和制造業(yè)產(chǎn)出下滑速度有所放緩。企業(yè)被迫減產(chǎn)及推延投資，失業(yè)員工愈來(lái)愈多。經(jīng)濟(jì)合作及發(fā)展組織(OECD)最近表示。歐洲30個(gè)成員國(guó)2009年經(jīng)濟(jì)萎縮4.3％，為50多年來(lái)最大收縮。

(三)日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷

日本2月失業(yè)率從1月的4.1％升至4.4％，創(chuàng)1974年12月以來(lái)的最大降幅。日本經(jīng)濟(jì)更多地依賴外部，而2009年1月份出口跌幅45.7％，二月跌幅49％，創(chuàng)下自1980年日本政府開始編纂出口數(shù)據(jù)以來(lái)最大降幅，也是日本連續(xù)第4個(gè)月創(chuàng)下出口跌幅紀(jì)錄。日本的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)十分嚴(yán)峻。

(四)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)幾成定局

IMF和世行都已下調(diào)了對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2009年全球經(jīng)濟(jì)可能面臨二戰(zhàn)以來(lái)首次全年負(fù)增長(zhǎng)。根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，2009年世界經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)1.3％的負(fù)增長(zhǎng)，世行則預(yù)計(jì)2009年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮1％至2％?？梢钥隙ǖ氖牵?009年全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)普遍性衰退已成定局。

四、上半年經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)維持低速增長(zhǎng)

(一)國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)調(diào)低我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

受國(guó)際金融危機(jī)的影響，各機(jī)構(gòu)在2008年第四季度顯著調(diào)低中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。2009年第一季度，仍有許多機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)低中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，據(jù)國(guó)內(nèi)外8個(gè)權(quán)威機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，2009年第一季度各機(jī)構(gòu)平均預(yù)期水平從8.2％調(diào)至7.496，調(diào)整幅度為0.8個(gè)百分點(diǎn)，

各機(jī)構(gòu)繼續(xù)調(diào)低2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的原因主要包括三個(gè)方面：第一，受國(guó)際金融危機(jī)和全球性經(jīng)濟(jì)衰退的影響，特別是我國(guó)主要貿(mào)易伙伴國(guó)歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，導(dǎo)致中國(guó)出口持續(xù)下降，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈負(fù)貢獻(xiàn)率：第二，政府投資雖然在一定程度上緩解了經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)，但由于投資和消費(fèi)信心下降，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起重要作用的私人投資可能面臨“擠出效應(yīng)”；第三，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，居民收入增長(zhǎng)仍然緩慢，消費(fèi)預(yù)期不太穩(wěn)定，股市和樓市的動(dòng)蕩影響了國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)預(yù)期，刺激內(nèi)需政策實(shí)施難度較大。

(二)上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能在7.1％左右

綜合多種方法的預(yù)測(cè)結(jié)果表明，2009年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然較低，預(yù)計(jì)在7.1％左右，較前兩個(gè)季度有所回升。從三次產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度來(lái)看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)預(yù)測(cè)增長(zhǎng)速度分別為4.1％、6.5％和7.696。從總需求來(lái)看，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)17％，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)增長(zhǎng)30.1％，出

口預(yù)計(jì)增長(zhǎng)-13.2％，進(jìn)口預(yù)計(jì)增長(zhǎng)一15.7。消費(fèi)、投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到積極拉動(dòng)作用，而出口對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是負(fù)的。

(三)二季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回升

第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度出現(xiàn)回升。由于國(guó)家從2008年10月開始提出了一攬子計(jì)劃，在經(jīng)歷了2個(gè)季度之后，效果正在顯現(xiàn)，二季度經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入上升調(diào)整期。根據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果2009年上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在7％左右，高于一季度6.1％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。未來(lái)財(cái)政和貨幣政策將會(huì)發(fā)揮更大的作用。尤其是財(cái)政投入的持續(xù)帶動(dòng)作用，并將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)較快回升。

第二，消費(fèi)力量將持續(xù)增長(zhǎng)。2009年二季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)在17％左右。國(guó)家采取的一系列金融和財(cái)稅等措施，如發(fā)放消費(fèi)券、家電和汽車下鄉(xiāng)等擴(kuò)大內(nèi)需項(xiàng)目的實(shí)施，以及增加農(nóng)民種糧補(bǔ)貼等政策措施，都有利于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這些措施將引導(dǎo)消費(fèi)不斷增長(zhǎng)，并在投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的前提下，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資共同拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第三，投資增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到重要的拉動(dòng)作用。具體表現(xiàn)為基礎(chǔ)設(shè)施投資加大，新開工項(xiàng)目增加。一季度全年新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增長(zhǎng)了87.7％，這意味著二季度和今后再建和續(xù)建的項(xiàng)目增加，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后勁。同時(shí)，投資在結(jié)構(gòu)方面會(huì)有積極變化。根據(jù)預(yù)測(cè)，今年上半年的投資增長(zhǎng)速度為30.1％，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到最重要的提升作用。

第四，進(jìn)出口形勢(shì)十分嚴(yán)峻，對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率貢獻(xiàn)為負(fù)。預(yù)測(cè)結(jié)果表明，2009年上半年進(jìn)口增長(zhǎng)率下降15.7％，出口增長(zhǎng)率下降13.2％，進(jìn)口增長(zhǎng)率下降高于出口增長(zhǎng)率。受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，我國(guó)的出口將繼續(xù)低迷，金融危機(jī)加深了國(guó)際經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，對(duì)我國(guó)出口造成重大的不利影響。

(四)全牟經(jīng)濟(jì)增速有望實(shí)現(xiàn)8％

目前國(guó)際金融危機(jī)仍在蔓延，世界經(jīng)濟(jì)衰退的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響還在加深。但考慮到內(nèi)需將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的勢(shì)頭，去年下半年尤其是第四季度GDP基數(shù)較低，特別是宏觀調(diào)控政策效應(yīng)將進(jìn)一步發(fā)揮，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能實(shí)現(xiàn)8％的預(yù)期目標(biāo)。物價(jià)漲幅前低后高，預(yù)計(jì)全年上漲1.5％左右。通過(guò)加強(qiáng)征管，全國(guó)財(cái)政收入能夠完成預(yù)算，中央財(cái)政會(huì)有所短收。

五、股市和房市仍將維持震蕩

(一)股市有望繼續(xù)震蕩走高，但漲升空間較為有限

第一，全年宏觀調(diào)控目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，為股市穩(wěn)定運(yùn)行奠定重要基礎(chǔ)。全年保8的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)，有利于防止股市再度深幅下滑。除此之外，政府主觀上希望股市走好，提升投資者財(cái)產(chǎn)性收入，刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，為股市走好創(chuàng)造了難得的寬松環(huán)境。第二，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然嚴(yán)峻。股市上升空間受到制約。隨著金融危機(jī)的蔓延和加深，世界主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家經(jīng)濟(jì)下滑程度已成為上世紀(jì)70年代石油危機(jī)以來(lái)最為明顯的一次，短期內(nèi)難以根本好轉(zhuǎn)，將對(duì)我國(guó)出口乃至經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成較長(zhǎng)期、較沉重的壓力，直接制約股市上漲空間。第三，資金面繼續(xù)保持寬松，有利于股市保持活躍。未來(lái)一段時(shí)期，我國(guó)股市資金面依然十分寬裕。這主要是由以下三方面因素決定的：一是銀行信貸規(guī)模會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)張，突破年初計(jì)劃目標(biāo)指日可待，不排除在股市持續(xù)活躍時(shí)期部分資金流入股市；二是商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金率仍然保持在歷史較高水平，流動(dòng)性擴(kuò)張潛力依然很大：三是盡管一季度外匯資金呈凈流出態(tài)勢(shì)，但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨于穩(wěn)定，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化，國(guó)內(nèi)外利差不斷擴(kuò)大，會(huì)吸引部分國(guó)外資金流入，為市場(chǎng)帶來(lái)新的資金，助推股市走好。

(二)房地產(chǎn)市場(chǎng)可能繼續(xù)維持調(diào)整的局面

從房地產(chǎn)投資來(lái)看，自2009年房地產(chǎn)開發(fā)投資的增幅會(huì)在2008年下降很多的基礎(chǔ)之上繼續(xù)下降，至少在上半年，投資量仍會(huì)低迷，投資意愿仍難以回升。由房地產(chǎn)投資增量迅速回落引致的需求缺口可能會(huì)逐漸引發(fā)價(jià)格回升的動(dòng)力，價(jià)格回升的沖動(dòng)因素在不斷的積聚。但同時(shí)，由于世界經(jīng)濟(jì)走向的不可預(yù)測(cè)性和金融危機(jī)蔓延程度和范圍擴(kuò)大的不可確定性，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度和快慢也難以確定，因此，房地產(chǎn)價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)劇烈的波動(dòng)態(tài)勢(shì)中。

六、下一步的宏觀調(diào)控重點(diǎn)將以落實(shí)好既有政策為主

(一)加強(qiáng)和改善政府投資，保持投資平穩(wěn)增長(zhǎng)

一是密切關(guān)注投資增長(zhǎng)的變化趨勢(shì)，把握好政府投資調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏和力度。在繼續(xù)抓好前兩批已經(jīng)下達(dá)項(xiàng)目建設(shè)投資建設(shè)的基礎(chǔ)上，盡快下達(dá)第三批中央投資。投資重點(diǎn)用于重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會(huì)保障、改善民生、生態(tài)環(huán)境建設(shè)以及地震災(zāi)后重建等。二是結(jié)合推進(jìn)城鎮(zhèn)化，以擴(kuò)大中等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為切入點(diǎn)，擴(kuò)充市場(chǎng)容量，帶動(dòng)民間投資。三是推進(jìn)投資審核制度改革，打破行業(yè)壟斷，放寬準(zhǔn)入限制，促進(jìn)民間投資增長(zhǎng)。四是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。優(yōu)化信貸投向，加大對(duì)中小企業(yè)貸款的支持。增加對(duì)中小企業(yè)融資政策性擔(dān)保和再擔(dān)保的投入，探索多種形式的中小企業(yè)債券融資方式，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)。五是促進(jìn)房地產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)。處理好保持合理投資規(guī)模與消化存量房的關(guān)系、住房保障與市場(chǎng)協(xié)調(diào)的關(guān)系以及滿足居民多層次住房需求與調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)的關(guān)系。

(二)貨幣政策仍將保持適度寬松并適時(shí)微調(diào)

由于下半年公開市場(chǎng)資金到期量急劇下降，其中12月份到期量為0，央行將采取措施平滑流動(dòng)性的時(shí)間分布。在利率政策方面，由于經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始顯露出觸底反彈的跡象，進(jìn)一步放松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)變得不再迫切，央行可能會(huì)暫時(shí)停止連續(xù)降息的政策，短期內(nèi)利率政策將以推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，增大貸款利率下浮彈性為重點(diǎn)。在存款準(zhǔn)備金政策方面，仍有較大的調(diào)整空間。1998年至2008年8月份，我國(guó)的法定存款準(zhǔn)備金率從6％的最低點(diǎn)一路上調(diào)至17.5％的高點(diǎn)，此后連續(xù)下調(diào)至目前的14％左右。但與國(guó)際水平相比，我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率仍然偏高。因此，未來(lái)央行可能更傾向于調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。在信貸政策方面，監(jiān)管層可能會(huì)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)控。一季度新增貸款已經(jīng)接近全年的信貸增長(zhǎng)目標(biāo)，而貨幣供應(yīng)量的增速也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了17％的全年目標(biāo)。無(wú)論從新增貸款規(guī)模以及貨幣供應(yīng)量增速來(lái)看，監(jiān)管層都應(yīng)該會(huì)對(duì)信貸規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快進(jìn)行適度調(diào)控。

(三)著力擴(kuò)大消費(fèi)特別是居民消費(fèi)

一是加大財(cái)政對(duì)居民轉(zhuǎn)移支付的力度，增加對(duì)農(nóng)民的補(bǔ)貼，提高各種社會(huì)保障對(duì)象的保障標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)事業(yè)單位績(jī)效工資制度改革，合理控制企業(yè)高管人員過(guò)高薪酬，增加中低收入者的收入。二是進(jìn)一步完善“家電下鄉(xiāng)”政策。繼續(xù)研究擴(kuò)大“家電下鄉(xiāng)”的品種和補(bǔ)貼范圍，完善補(bǔ)貼辦法。同時(shí)，研究開展新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造。三是進(jìn)一步優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，加大財(cái)政對(duì)流

通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，繼續(xù)推進(jìn)“萬(wàn)村千鄉(xiāng)”市場(chǎng)工程，加快完善農(nóng)產(chǎn)品流通網(wǎng)絡(luò)，完善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料流通體系，進(jìn)一步完善城市社區(qū)便民服務(wù)設(shè)施。四是鼓勵(lì)培育消費(fèi)熱點(diǎn)，包括擴(kuò)大汽車消費(fèi)，支持居民購(gòu)買自住性、改善性住房，規(guī)范發(fā)展二手房市場(chǎng)和住房租賃市場(chǎng)：加大對(duì)農(nóng)村商貿(mào)流通體系和文化服務(wù)設(shè)施建設(shè)投入；支持發(fā)展旅游、網(wǎng)絡(luò)、動(dòng)漫等熱點(diǎn)消費(fèi)。五是進(jìn)一步降低居民消費(fèi)成本。取消和降低農(nóng)產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)稅費(fèi)，繼續(xù)實(shí)行工商用電同價(jià)，降低銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)，加大對(duì)消費(fèi)信貸的支持，清理公共事業(yè)領(lǐng)域損害消費(fèi)者權(quán)益的規(guī)定和收費(fèi)。六是健全居民生活必需品儲(chǔ)備機(jī)制，切實(shí)增強(qiáng)市場(chǎng)應(yīng)急調(diào)控能力。

(四)穩(wěn)定進(jìn)出口貿(mào)易增長(zhǎng)

一是密切跟蹤分析調(diào)整出口退稅率政策的實(shí)施效果，必要時(shí)繼續(xù)適當(dāng)提高機(jī)電、高新技術(shù)產(chǎn)品等的出口退稅率，并對(duì)其出口適當(dāng)給予保費(fèi)補(bǔ)貼。二是進(jìn)一步優(yōu)化外貿(mào)出口政策配套環(huán)境，清理和取消限制出口的政策措施：加大對(duì)外貿(mào)易的金融支持力度，采取買方、賣方信貸和出口信用保險(xiǎn)等方式，促進(jìn)擴(kuò)大出口；繼續(xù)簡(jiǎn)化口岸手續(xù)，為企業(yè)創(chuàng)造良好外貿(mào)環(huán)境等。三是抓住國(guó)際市場(chǎng)大宗產(chǎn)品價(jià)格下跌的時(shí)機(jī)，利用相對(duì)豐裕的外匯儲(chǔ)備，增加對(duì)石油、礦產(chǎn)等重要能源和戰(zhàn)略資源，以及先進(jìn)技術(shù)、裝備、關(guān)鍵零部件進(jìn)口。四是穩(wěn)定人民幣匯率，增強(qiáng)人民幣匯率形成機(jī)制的彈性，穩(wěn)定出口企業(yè)收匯預(yù)期。五是進(jìn)一步加大對(duì)外貿(mào)企業(yè)的支持力度，增加外貿(mào)發(fā)展基金規(guī)模，重點(diǎn)支持中小企業(yè)開拓國(guó)際市場(chǎng)和培育出口品牌。

(五)著力保障和改善民生

一是積極促進(jìn)就業(yè)。大力支持城鎮(zhèn)失業(yè)人員、大學(xué)畢業(yè)生、農(nóng)民工就業(yè)、自謀職業(yè)和自主創(chuàng)業(yè)，支持解決零就業(yè)家庭就業(yè)問(wèn)題，完善職業(yè)培訓(xùn)、職業(yè)介紹補(bǔ)貼與促進(jìn)就業(yè)掛鉤機(jī)制，支持中小企業(yè)以及服務(wù)業(yè)吸納就業(yè)。二是進(jìn)一步完善社會(huì)保障制度。研究建立與物價(jià)變動(dòng)相適應(yīng)的城鄉(xiāng)低保動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，繼續(xù)提高各類社會(huì)保障對(duì)象補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，加快新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革試點(diǎn)。三是完善居民醫(yī)療保障制度。推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，繼續(xù)完善新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度，全面建立城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險(xiǎn)，進(jìn)一步推進(jìn)基本公共衛(wèi)生服務(wù)逐步均等化。四是繼續(xù)提高教育保障水平。完善城鄉(xiāng)義務(wù)教育免費(fèi)機(jī)制，中等職業(yè)學(xué)校逐步對(duì)農(nóng)村家庭困難學(xué)生和涉農(nóng)專業(yè)免費(fèi)，推進(jìn)國(guó)家示范性高等職業(yè)院校建設(shè)，積極推動(dòng)國(guó)家助學(xué)貸款，建立國(guó)家助學(xué)金標(biāo)準(zhǔn)浮動(dòng)機(jī)制。

(作者系北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士后。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副研究員)