張云峰

2008年，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)經(jīng)歷了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。年中，資本市場出現(xiàn)深度調(diào)整，2007年以來推動中間業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的基金代銷等資本市場相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)光不再。在這種情況下，中間業(yè)務(wù)出現(xiàn)了什么新特點(diǎn)和新情況？如何才能持續(xù)保持快速增長的發(fā)展勢頭？本文根據(jù)公開披露的年報信息，對11家全國性上市銀行2008年中間業(yè)務(wù)加以盤點(diǎn)。

本文采用的中間業(yè)務(wù)定義

本文中，中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行作為中間人參與的金融服務(wù)，其收入反映為利潤表上的“手續(xù)費(fèi)及傭金收入”。判別中間業(yè)務(wù)的重要標(biāo)準(zhǔn)是商業(yè)銀行是否利用自己的人才、網(wǎng)點(diǎn)和系統(tǒng)等資源提供收費(fèi)服務(wù)，而其自身并不作為交易主體參與業(yè)務(wù)并承擔(dān)風(fēng)險。

相對于資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)風(fēng)險小、收益相對穩(wěn)定、不占用或少占用資本。中間業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)與否，客觀反映了商業(yè)銀行服務(wù)收入多元化的能力和水平?？梢哉f，一元錢的中間業(yè)務(wù)收入在價值上要遠(yuǎn)大于一元錢資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)收入。這也是近年來我國銀行業(yè)借鑒國際先進(jìn)銀行經(jīng)驗(yàn)、大力推動中間業(yè)務(wù)的重要原因。

商業(yè)銀行的非利息收入傳統(tǒng)上是判斷其收入多元化的重要參照，而中間業(yè)務(wù)往往在非利息收入中占有重要地位（參見圖1）。又由于構(gòu)成非利息收入的其他部分（如投資收益、匯兌損益等）在風(fēng)險程度和收入的年際變化方面均大于中間業(yè)務(wù)，在某種意義上并非是銀行能夠直接掌控的特定業(yè)務(wù)?？梢?，非利息收入對銀行經(jīng)營及收益的價值主要是由中間業(yè)務(wù)來體現(xiàn)的。

2008年全國性上市銀行中間業(yè)務(wù)盤點(diǎn)

中間業(yè)務(wù)凈收入及其增幅情況

中間業(yè)務(wù)凈收入是手續(xù)費(fèi)及傭金收入減去支出后的凈額，反映商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的絕對水平。由于中間業(yè)務(wù)與銀行規(guī)模呈明顯正相關(guān)：大銀行網(wǎng)點(diǎn)多、客戶多，服務(wù)資源相對豐富，中間業(yè)務(wù)收入發(fā)達(dá)；反之，中小規(guī)模的銀行網(wǎng)點(diǎn)少、客戶少，服務(wù)受到規(guī)模的限制，中間業(yè)務(wù)收入相對較少。為此，在分析中間業(yè)務(wù)凈收入的同時，可比較其年際增幅，以期從動態(tài)角度補(bǔ)充反映不同規(guī)模銀行的相對發(fā)展水平。

2008年，11家全國性上市銀行的中間業(yè)務(wù)平均增長45.82%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年度平均124.51%的增幅。顯而易見，資本市場過山車式的運(yùn)行軌跡已經(jīng)全面映射到商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)上，尤其是2007年曾經(jīng)火爆異常的基金代銷等資本市場相關(guān)業(yè)務(wù)更是深受影響。盡管在絕對數(shù)值上中間業(yè)務(wù)仍然有可觀增長，但是其劇烈的變動幅度還是反映出各行中間業(yè)務(wù)在結(jié)構(gòu)上過于集中于同質(zhì)產(chǎn)品，主動應(yīng)對宏觀環(huán)境變化抗風(fēng)險能力略顯不足的弱點(diǎn)。

從收入水平上看，工行2008年中間業(yè)務(wù)凈收入440億元，蟬聯(lián)收入冠軍；建行和中行分別為384億元和306億元，與工行共同組成第一集團(tuán)。在其他上市銀行中，交行、招商分別以88億元和78億元遙遙領(lǐng)先，組成第二集團(tuán)。交行更多地是得益于規(guī)模，而招商在規(guī)模相近的銀行中脫穎而出，在收入上繼續(xù)保持較大的相對優(yōu)勢，體現(xiàn)了該行在中間業(yè)務(wù)方面的傳統(tǒng)強(qiáng)勢地位。民生、中信和興業(yè)中間業(yè)務(wù)凈收入分別是45億元、60億元和26億元，構(gòu)成第三集團(tuán)，華夏和深發(fā)展中間業(yè)務(wù)凈收入均不足10億元，是11家銀行中最少的。

從圖2還可見，各行中間業(yè)務(wù)增幅明顯低于2007年。2007年，工、中、建、交四大行中間業(yè)務(wù)凈收入取得了115%的平均增幅，絲毫不遜于基數(shù)較小的中小上市銀行，可謂大象起舞。但2008年四大行中間業(yè)務(wù)凈收入增長速度大幅下降，平均增幅僅為18%，增長最多的中行和交行也不過23%的增幅，工行和建行僅增長了15%和11%，較之中小規(guī)模銀行慢了很多。

七家中小上市銀行2008年中間業(yè)務(wù)凈收入平均增幅61.71%，較2007年度下降了35個百分點(diǎn)。華夏和民生分別增長82%和87%，屬第一團(tuán)隊。招商中間業(yè)務(wù)增長21%，是五家銀行中最低的，增幅下降的幅度也最大（較2007年的增幅下降了135個百分點(diǎn)）。華夏銀行、深發(fā)展銀行上年度中間業(yè)務(wù)凈收入的基數(shù)很小，華夏82%的增幅方使其中間業(yè)務(wù)凈收入增長到8億元，深發(fā)展增幅64%達(dá)到9億元，增長的絕對額都不高。

同銀行整體經(jīng)營趨勢同步，上市銀行2008年第四季度的中間業(yè)務(wù)凈收入呈現(xiàn)明顯的下降趨勢。以工行為例（圖4），第四季度中間業(yè)務(wù)凈收入94.19億元，不僅遠(yuǎn)低于第三季度的峰值，也低于第一季度、第二季度；反觀2007年，工行第四季度中間業(yè)務(wù)凈收入雖不是當(dāng)年最高，但高于第一季度、第二季度。這一現(xiàn)象帶有普遍性，一方面反映了中間業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的緊密相關(guān)性，另一方面也體現(xiàn)了宏觀層面經(jīng)濟(jì)變化對中間業(yè)務(wù)的影響。

中間業(yè)務(wù)占比

中間業(yè)務(wù)凈收入占營業(yè)收入之比（以下簡稱“中間業(yè)務(wù)占比”）是衡量中間業(yè)務(wù)發(fā)展水平的重要指標(biāo)。2008年，11家上市銀行中間業(yè)務(wù)占比整體上穩(wěn)中有升。總體而言，工行、中行、建行和交行等四大行中間業(yè)務(wù)占比較高，建行、工行最高，均超過14%，中行、交行也在11%以上。中小規(guī)模上市銀行間，中間業(yè)務(wù)占比差異明顯。招商和民生分別達(dá)到13.86%和12.74%，是其中的佼佼者；華夏、浦發(fā)和深發(fā)展雖有所改善，但仍是此中最低者（參見圖5）。

動態(tài)而言，往年該項(xiàng)指標(biāo)占優(yōu)的銀行略有下降，而基數(shù)相對較低的銀行則分別取得不同程度的增加。從圖6可見，2007年各行無一例外，中間業(yè)務(wù)占比均有較大幅度的提高，而2008年則苦樂不均：工行、中行、交行和招商這四家2008年度中間業(yè)務(wù)占比表現(xiàn)突出的銀行后繼乏力，指標(biāo)出現(xiàn)下滑，招商更是下降了1.65個百分點(diǎn)，為四行之最；而其他銀行的中間業(yè)務(wù)占比在2008年普遍提升較多，其中民生提高3.74個百分點(diǎn)，最為突出。

中間業(yè)務(wù)市場份額

考慮到這11家全國性上市銀行的代表性，可以將其中間業(yè)務(wù)視作一個封閉的系統(tǒng)，在其中對比分析不同銀行的市場份額及其變化。圖7和圖8分別列示了2007年和2008年11家上市銀行的相對市場份額及其變化情況。從中可以看出，2008年，工、中、建、交四家銀行合計占到83%的份額，工行占比達(dá)到31.99%，雄厚的中間業(yè)務(wù)實(shí)力令其他銀行難以望其項(xiàng)背。在其他七家銀行的范疇中，招商市場份額最高，獨(dú)占份額超過1／3，華夏、深發(fā)展市場份額不足1%，與其他銀行的差距顯著。

對比2007年情況，各行份額均沒有顯著的變化，建行下降最多，市場份額減少了1.33個百分點(diǎn)，民生增加最大，市場份額提高了0.84個百分點(diǎn)。各行在相同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下從事性質(zhì)相同或相近的中間業(yè)務(wù)，受到的影響也十分近似，整體而言中間業(yè)務(wù)的格局并未改變。

中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)

由于各行披露的中間業(yè)務(wù)收入明細(xì)詳略不一，口徑也不盡相同，只能對其披露的有關(guān)信息加以整理后才有望窺見2008年中間業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)的一些共性特點(diǎn)。本文所做兩處較大的調(diào)整包括：一是根據(jù)本文定義和大多數(shù)行的做法，暫將中行所列“外匯買賣價差收入”從其手續(xù)費(fèi)中去除；二是將委托貸款、理財業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)劃歸代理類。

整體而言，目前商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)集中于支付結(jié)算、擔(dān)保承諾、銀行卡、咨詢顧問、代理和資產(chǎn)托管六大類，但在披露時各行有時根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況省略掉其中的一兩項(xiàng)。檢視2008年上市銀行中間業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)，有以下幾個特點(diǎn)值得關(guān)注。

代理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)占比有較大下降，但仍是中間業(yè)務(wù)的主流業(yè)務(wù)。所謂“成也蕭何，敗也蕭何”。資本市場的火爆曾經(jīng)帶動了銀行代理業(yè)務(wù)（主要是代理基金銷售）的迅猛發(fā)展，并進(jìn)而推動銀行中間業(yè)務(wù)整體上的“大躍進(jìn)”；然而2008年資本市場的飛流直下瞬間凍結(jié)了代理業(yè)務(wù)，也成為影響當(dāng)年銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)的最主要因素。從圖9可見，披露相關(guān)信息的九家銀行中，2008年代理業(yè)務(wù)所占比重都有較大幅度的下降。除深發(fā)展和興業(yè)分別下降2個和6個百分點(diǎn)外，其他七家銀行的下降幅度均在10個百分點(diǎn)以上，建行和招商更是下降了20多個百分點(diǎn)。

盡管如此，代理業(yè)務(wù)在各行中間業(yè)務(wù)中仍然具有舉足輕重的地位。九家銀行中，有兩家代理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)占比排名第一，還有四家排在第二。工行代理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)占比最高，占到全部中間業(yè)務(wù)的30%；其他銀行中，除深發(fā)展外，代理業(yè)務(wù)所占比重均在15%以上。

從字面上看，代理業(yè)務(wù)可謂中間業(yè)務(wù)的本源，其重要地位不言而喻。但是在上一輪發(fā)展過程中，代理業(yè)務(wù)的主體是基金代銷業(yè)務(wù)，并以此占據(jù)各行中間業(yè)務(wù)的絕對份額。例如，2007年招商代理業(yè)務(wù)占比41%，建行更是高達(dá)51%。潮水退去，各銀行都受到較大沖擊。與貸款集中度類似，中間業(yè)務(wù)也不應(yīng)過于集中。代理業(yè)務(wù)中，代理保險、代發(fā)業(yè)務(wù)、委托貸款等仍有較大的發(fā)展空間，值得銀行深入發(fā)掘，從根本上避免大起大落的現(xiàn)象。

銀行卡業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升，結(jié)構(gòu)占比普遍提高。與代理業(yè)務(wù)相反，銀行卡業(yè)務(wù)在2008年對中間業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)增大。11家上市銀行全部披露了銀行卡的數(shù)據(jù)，其結(jié)構(gòu)占比無一例外地有所提升。圖10可見，交行、招商銀行卡業(yè)務(wù)收入占到其中間業(yè)務(wù)收入的30%左右，領(lǐng)先其他銀行10個百分點(diǎn)以上。中信、深發(fā)展、民生和浦發(fā)銀行卡業(yè)務(wù)占比在20%左右，中信增幅達(dá)7個百分點(diǎn)，交行、民生和招商增幅為4個百分點(diǎn)，均有可觀的成績。

銀行卡業(yè)務(wù)涵蓋借記卡和信用卡，其手續(xù)費(fèi)主要來自年費(fèi)和交易手續(xù)費(fèi)。歷經(jīng)多年共同耕耘，我國銀行卡消費(fèi)習(xí)慣漸入人心，各行銀行卡業(yè)務(wù)從發(fā)卡量到卡均余額、消費(fèi)額等都有長足的發(fā)展、向上勢頭非常明顯，有望成為中間業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要支撐。需要重點(diǎn)關(guān)注的是信用卡業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)下行階段時所遭遇的信用風(fēng)險上升問題。

對公中間業(yè)務(wù)全面發(fā)展。始自2006年的中間業(yè)務(wù)大發(fā)展主要源自以個人為對象的收費(fèi)與代理服務(wù)傭金，而對公中間業(yè)務(wù)除中小銀行在咨詢顧問業(yè)務(wù)方面偶有亮點(diǎn)外，基本上波瀾不驚。2008年中間業(yè)務(wù)的一大特點(diǎn)就是以對公客戶為對象的中間業(yè)務(wù)全面發(fā)展，填補(bǔ)了代理業(yè)務(wù)所讓出的份額，主要體現(xiàn)在擔(dān)保承諾和咨詢顧問方面。

圖11列示對比了2007年和2008年擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)在上市銀行中間業(yè)務(wù)中的結(jié)構(gòu)占比情況。圖中可見，浦發(fā)、華夏和中行的擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)占到其中間業(yè)務(wù)的20%以上，成為手續(xù)費(fèi)的主要來源。除華夏下降5個百分點(diǎn)、中信和興業(yè)分別微降1個百分點(diǎn)外，其余七家銀行均有不同幅度的增長。其中民生和中行增長最多，分別提高了8個和7個百分點(diǎn)；工行盡管占比僅有4%，但事實(shí)上已經(jīng)在上一年度基礎(chǔ)上提高了3個百分點(diǎn)。

咨詢顧問業(yè)務(wù)是中小規(guī)模銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展的一個特色，由于其中的融資顧問業(yè)務(wù)收入游走于利息與非利息之間，還曾經(jīng)引起很多關(guān)注與爭論。從圖12可以看出，2008年無論大行還是中小銀行，其咨詢顧問業(yè)務(wù)均較上年有了很大發(fā)展。在結(jié)構(gòu)占比的絕對數(shù)上，盡管因上年占比過高而收縮了7個百分點(diǎn)，民生的咨詢顧問業(yè)務(wù)占比36%，依然是其最重要的中間業(yè)務(wù)；其他銀行的咨詢顧問業(yè)務(wù)占比均有所提高，其中興業(yè)咨詢顧問業(yè)務(wù)占比大幅上升16個百分點(diǎn)；深發(fā)展的咨詢顧問業(yè)務(wù)從無到有，占比迅速達(dá)到16%；中信、建行、浦發(fā)和華夏較上年提高了9～10個百分點(diǎn)；工行專注于投融資顧問、常年財務(wù)顧問、企業(yè)信息服務(wù)和短期融資券等內(nèi)容，咨詢顧問業(yè)務(wù)收入持續(xù)增加，在較高基數(shù)上提升6個百分點(diǎn)至80.28億元，相當(dāng)于2008年國內(nèi)前二十大券商的投行收入總和。

商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)往往與其資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)相互支持，相得益彰，可謂完善服務(wù)的業(yè)務(wù)延伸，這在對公業(yè)務(wù)中體現(xiàn)得最為明顯。2008年，除上述兩類業(yè)務(wù)外，各行支付結(jié)算、資產(chǎn)托管等對公中間業(yè)務(wù)的份額也普遍有不同幅度的提升。應(yīng)該說，代理業(yè)務(wù)份額下降，其他業(yè)務(wù)份額提升，意味著中間業(yè)務(wù)在形勢所迫下走向穩(wěn)定均衡與理性發(fā)展的第一步。

業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)功課

滄海橫流方顯英雄本色。2008年上市銀行中間業(yè)務(wù)頑強(qiáng)地取得了較大增長，其歷程濃縮了我國銀行業(yè)在突如其來的金融危機(jī)之下，主動應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險、實(shí)施積極調(diào)整措施的眾生相。但求諸于中間業(yè)務(wù)本身，還是有些緊迫的基礎(chǔ)工作有待推進(jìn)。

監(jiān)管部門應(yīng)盡快修訂或制定有關(guān)規(guī)章制度對中間業(yè)務(wù)加以清晰界定。當(dāng)年的人民銀行曾經(jīng)出臺過相應(yīng)的管理辦法，將中間業(yè)務(wù)劃分為支付結(jié)算、代理、資產(chǎn)托管、咨詢顧問、交易、銀行卡、擔(dān)保、承諾和其他等九大類，嘗試對中間業(yè)務(wù)科學(xué)界定，規(guī)范管理。但隨著銀行經(jīng)營實(shí)踐的日益豐富和會計制度的調(diào)整，中間業(yè)務(wù)的內(nèi)涵與復(fù)雜性大大提高，出現(xiàn)了許多新問題和新情況，不同的商業(yè)銀行對此都有不同的理解和認(rèn)識。相關(guān)的中間業(yè)務(wù)管理、推動、研究與分析如果建立在這種“雞同鴨講”的不同語境下，往往事倍功半，南轅北轍，刻舟求劍。唯有權(quán)威部門的認(rèn)定和統(tǒng)一，才能正本清源，打造統(tǒng)一的中間業(yè)務(wù)認(rèn)知平臺，從而在共同的基礎(chǔ)上做好統(tǒng)計、分析和管理工作，真正推動中間業(yè)務(wù)的發(fā)展。

商業(yè)銀行應(yīng)扎實(shí)做好中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)工作。中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行綜合服務(wù)能力的具體體現(xiàn)，有利于提升公司價值，是好銀行的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，值得花大力氣重點(diǎn)推進(jìn)。但中間業(yè)務(wù)又是功在長遠(yuǎn)、水到渠成的業(yè)務(wù)，沒有急功近利的捷徑可走。只有踏踏實(shí)實(shí)地做好各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，才能功到自然成。求諸于國內(nèi)外銀行的成功經(jīng)驗(yàn)，一是在系統(tǒng)建設(shè)上著眼長遠(yuǎn)，大力投入，打造先進(jìn)的中間業(yè)務(wù)平臺；二是在組織架構(gòu)上，從上至下設(shè)置或指定專門的中間業(yè)務(wù)部門，負(fù)責(zé)綜合協(xié)調(diào)并切實(shí)承擔(dān)起管理和發(fā)展中間業(yè)務(wù)的一攬子責(zé)任；三是密切跟蹤關(guān)注中間業(yè)務(wù)新產(chǎn)品所帶來的各類風(fēng)險，將其納入銀行全面風(fēng)險管理體系，做到不留盲點(diǎn)，不留死角。

中間業(yè)務(wù)是厚積薄發(fā)的業(yè)務(wù)，尤其需要扎實(shí)細(xì)致的基礎(chǔ)工作。相信隨著時間的推移，經(jīng)歷了風(fēng)險考驗(yàn)的人們會格外珍視中間業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行的價值，對中間業(yè)務(wù)的認(rèn)識也會越來越客觀、深入和統(tǒng)一。

（作者單位：中國民生銀行）