徐諾金

2008年12月，國務(wù)院決定對廣東和長三角地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進行人民幣結(jié)算試點，此次廣東省內(nèi)廣州、深圳、東莞、珠海四城市成為首批試點城市。在當(dāng)前應(yīng)對國際金融危機的形勢下，與港澳開展貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算，有利于改善廣東企業(yè)的貿(mào)易條件，促進對外貿(mào)易穩(wěn)定增長，加快粵港澳經(jīng)濟金融共同市場建設(shè)。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點意義重大

跨境人民幣結(jié)算指將人民幣直接使用于國際交易，進出口均以人民幣計價和結(jié)算，居民可向非居民支付人民幣，允許非居民持有人民幣存款賬戶。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算具有兩種模式，即代理模式和清算模式。所謂代理模式，主要是指中資行委托外資行作為其海外的代理行，境外企業(yè)在中資企業(yè)的委托行開設(shè)人民幣賬戶的模式；而清算模式主要是在指在中資行境內(nèi)總行和境外分支行之間進行的業(yè)務(wù)，即境外企業(yè)在中資行境外分行開設(shè)人民幣賬戶。目前，開展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)實意義十分重大。

開展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，有利于幫助企業(yè)改善貿(mào)易條件。按照我國目前的貿(mào)易結(jié)算機制，境內(nèi)企業(yè)和境外企業(yè)發(fā)生貿(mào)易只能采用非人民幣幣種結(jié)算。這就意味著，企業(yè)在貿(mào)易過程中必須承擔(dān)匯率風(fēng)險。這部分風(fēng)險在現(xiàn)實操作中很難規(guī)避，以2007年的宏觀經(jīng)濟環(huán)境為例，在國內(nèi)外對人民幣持續(xù)升值的預(yù)期下，企業(yè)根本無法通過對沖型的外匯遠期交易規(guī)避風(fēng)險。即使是在外匯市場相對穩(wěn)定的情形下，由匯率正常波動帶來的損失依然存在，據(jù)初步測算，目前廣東和港澳兩地貿(mào)易用美元結(jié)算，一次兌換的匯率損失加上手續(xù)費成本約占貿(mào)易金額的2％。另外，國際金融危機爆發(fā)以來，國際貿(mào)易中最主要結(jié)算貨幣——美元和歐元匯率都經(jīng)歷了劇烈波動，匯率風(fēng)險更加難以控制和掌握。因此，推行人民幣結(jié)算極有利于進出口雙方企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險，有利于穩(wěn)定我國貿(mào)易需求和外向型企業(yè)的發(fā)展。從受益企業(yè)來看，推行人民幣結(jié)算受益者并不僅僅是進出口企業(yè)，對于那些母公司在內(nèi)地，但在港澳有投資的中資企業(yè)，或是母公司在港澳及東南亞，但在境內(nèi)有一定投資規(guī)模的企業(yè)來說，今后它們自己母公司和子公司之間也可以直接使用人民幣貿(mào)易結(jié)算，再不用平白無故地遭受匯率風(fēng)險。

開展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，有利于加快粵港澳經(jīng)濟金融共同市場建設(shè)。首先，推行人民幣貨物貿(mào)易計價結(jié)算，有利于擴大人民幣在港流通，鞏固香港的國際金融中心地位。在港銀行人民幣服務(wù)的對象將由個人擴大至企業(yè)層面，而據(jù)相關(guān)信息，香港目前人民幣流通量僅600億元，要開展人民幣跨境結(jié)算，必須有大量的人民幣存款支持。因此，香港必須設(shè)法吸納人民幣存款量，以保證運作暢順，發(fā)揮結(jié)算中心的效益。這樣就會增加香港地區(qū)人民幣的流動性。同時，推行人民幣貨物貿(mào)易計價結(jié)算，也會促進香港人民幣債券和股票市場的發(fā)展，擴大以人民幣計價的金融資產(chǎn)的規(guī)模以及交易水平，最終使香港成為人民幣離岸交易中心，進一步鞏固香港的國際金融中心地位。第二，推行人民幣貨物貿(mào)易計價結(jié)算，有利于推動粵港澳地區(qū)經(jīng)濟融合。以歐盟為例，直到歐元出現(xiàn)以后，歐洲一體化的進程才明顯加快。同樣，人民幣跨境結(jié)算中心在香港進行試點，可以預(yù)期香港與珠三角將加速融為一體，為香港抵御金融危機和發(fā)展經(jīng)濟，奠下更加堅實的基礎(chǔ)，也為廣東地區(qū)借鑒香港金融市場制度及國際網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢提供了平臺。

開展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，有利于推動國際貨幣體系的改革。從深層原因來講，我國在對外貿(mào)易中之所以要承擔(dān)匯率風(fēng)險，是由當(dāng)前的國際貨幣體系所決定的。金融危機更加使人們意識到美元“一幣獨大”的國際貨幣體系的弊端，以及改革國際貨幣體系的重要性。推行人民幣計價結(jié)算有助于我國對外貿(mào)易回歸到“以真金白銀換真金白銀”的本質(zhì)狀態(tài)，從而避免美元結(jié)算制度下用出口換取外匯帶來的資產(chǎn)貶值等損失。因此，從根本上講，實現(xiàn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，對建立一個更加合理的國際經(jīng)濟秩序也是十分有益的，因為這會使世界其他國家也意識到，“美國印錢——其他國家生產(chǎn)——美國消費”這樣的模式再也不能維持下去了，從而以一種更加務(wù)實的態(tài)度來推動國際貨幣體系改革，也有助于世界經(jīng)濟均衡重新回歸到一種較為理性的路徑上來。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點條件成熟

開展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，不僅具有較大的市場需求，而且條件和時機業(yè)已成熟。

市場條件充分。廣東在內(nèi)地各省市中歷來是港澳地區(qū)最大的貿(mào)易伙伴，在三地跨境投資、運營的企業(yè)數(shù)量眾多，為推進貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點提供了深厚的經(jīng)濟基礎(chǔ)。采用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算的根基建立在實際的貿(mào)易關(guān)系之上，廣東和港澳的貿(mào)易關(guān)系一直非常緊密，2008年，粵港貿(mào)易已占到內(nèi)地與香港進出口總額約68.7%，而粵澳貿(mào)易占內(nèi)地與澳門進出口總額的75.2%，這是在廣東推行與港澳地區(qū)人民幣計價的貨物貿(mào)易結(jié)算的基礎(chǔ)。中國人民銀行在廣東組織開展的調(diào)查結(jié)果表明，廣東企業(yè)對以人民幣進行跨境貨物貿(mào)易結(jié)算，具有強烈意愿和較大需求。

前期工作充分。2008年12月，國務(wù)院常務(wù)會議確定，對廣東和長江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟地區(qū)貨物貿(mào)易進行人民幣結(jié)算試點。為落實國務(wù)院部署，廣東省人民政府制訂并上報了《廣東與港澳貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點方案》，在資金清算、貿(mào)易真實性審核、進出口報關(guān)、出口退稅、融資、貨幣兌換及監(jiān)管等方面做出了周密安排，為開展貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點提供了有力保障。在充分考慮了與現(xiàn)行金融和外貿(mào)管理制度的銜接的基礎(chǔ)上，依據(jù)高標(biāo)準在與港澳地區(qū)貿(mào)易聯(lián)系密切的廣州、深圳、珠海、東莞四市選取了300家企業(yè)作為首批試點單位，并組織培訓(xùn)和科技支持。

人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點現(xiàn)實可行

開展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點風(fēng)險可控。預(yù)計2009年廣東與港澳貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量分別相當(dāng)于2008年廣東貿(mào)易收支金額和跨境收支總額的0.9%～1.6%和0.6%～1.1%，可見在試點啟動階段廣東與港澳貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量占跨境收支交易的比重不高。因此，只要調(diào)節(jié)措施得當(dāng)，風(fēng)險管理到位，試點工作的開展不會對跨境資金流動和人民幣匯率安排造成較大的沖擊。試點工作啟動后應(yīng)該建立持續(xù)的風(fēng)險監(jiān)測制度，隨時應(yīng)對該項工作推進中可能出現(xiàn)的風(fēng)險苗頭。

開展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點技術(shù)可行。在中國人民銀行的指導(dǎo)、支持下，廣東率先與港澳地區(qū)開展結(jié)算合作，先后建成高效、穩(wěn)定的粵港票據(jù)聯(lián)合結(jié)算系統(tǒng)和實時支付系統(tǒng)，妥善處理了多幣種、多批次的跨境資金清算業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了內(nèi)地現(xiàn)代化支付系統(tǒng)與港澳地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行的連通，為推進貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點提供了資金清算平臺。依托該平臺搭建廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣跨境結(jié)算通道，有利于保障人民幣跨境清算體系的自主性、安全性和有效性。

開展廣東與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的資金調(diào)節(jié)和管理機制正在研究建立之中。中國人民銀行廣州分行組織力量對廣東省開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點初期所需鋪底資金進行了測算。人民銀行估計2009年廣東與港澳貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量為274.7億～509.3億元，2010年結(jié)算業(yè)務(wù)量為439.4億～815.0億元，2011年結(jié)算業(yè)務(wù)量可望增加至919.7億～1600.9億元。在廣東與港澳貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上預(yù)測了需要的鋪墊資金的數(shù)量，要求人民銀行總行適時調(diào)增境外參加行鋪底資金和賬戶融資額度，擴大境內(nèi)銀行對境內(nèi)試點企業(yè)和境外企業(yè)提供人民幣貿(mào)易融資的規(guī)模，有效支持貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的開展。

由此可見，在廣東地區(qū)開展與港澳地區(qū)貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，不僅有利于當(dāng)前廣東經(jīng)濟的發(fā)展，有利于加快粵港澳經(jīng)濟金融共同市場建設(shè)，也將對我國在國際貨幣體系中的作用和地位產(chǎn)生深遠影響。在具備成熟的市場條件和現(xiàn)實的可行性的基礎(chǔ)上，應(yīng)該加快推進粵港澳人民幣貨物貿(mào)易結(jié)算試點工作，為下一步的貨幣體系改革積累更多經(jīng)驗，為我國經(jīng)濟在全球性金融危機率先復(fù)蘇創(chuàng)造有利條件。

(作者系中國人民銀行廣州分行副行長)