中國(guó)金融培訓(xùn)中心課題組

摘要：服務(wù)貿(mào)易作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和引擎，對(duì)于轉(zhuǎn)變我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)方式，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展水平，解決高端人才就業(yè)問題具有重大戰(zhàn)略意義。由于缺乏足夠的金融支持等原因，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的整體水平還處于比較落后的狀態(tài)。對(duì)我國(guó)的服務(wù)貿(mào)易應(yīng)加大政策金融的支持力度，并開展多種方式的商業(yè)性金融支持。

關(guān)鍵詞：服務(wù)貿(mào)易；金融支持；現(xiàn)狀；對(duì)策建議

中圖分類號(hào)：F832，0

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006—3544(2009)01—0015—07

一、問題的提出

服務(wù)貿(mào)易是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制高點(diǎn)，也是新形勢(shì)下各國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)，特別是在全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整和經(jīng)濟(jì)全球化空前發(fā)展的今天，服務(wù)貿(mào)易日益成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和引擎。1980年到2006年的26年間，世界服務(wù)貿(mào)易出口額由3650億美元擴(kuò)大到27 108億美元，增長(zhǎng)了7.4倍，占世界貿(mào)易出口總額的比重從117增加至1／5。全球服務(wù)貿(mào)易出口與貨物貿(mào)易出口的比例從1982年不足20％提高到2006年的25％。在這樣的國(guó)際背景下，抓住歷史機(jī)遇，加快發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，對(duì)于轉(zhuǎn)變我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)方式，提升制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展水平，改善我國(guó)在國(guó)際分工中的地位，增加服務(wù)業(yè)對(duì)外投資，發(fā)揮我國(guó)高端人才的比較優(yōu)勢(shì)，使我國(guó)盡快從貿(mào)易大國(guó)走向貿(mào)易強(qiáng)國(guó)具有重大戰(zhàn)略意義。

改革開放以來，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額從1982年到2005年增長(zhǎng)了35.5倍，占全球的比重不斷上升。其中，服務(wù)貿(mào)易出口增長(zhǎng)近29倍，年均增長(zhǎng)15.9％，是同期世界服務(wù)貿(mào)易平均出口增速的2倍。1982-2005年，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口占全球服務(wù)貿(mào)易出口總額的比重從0.7％提高到3.1％，提高了2.4個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口世界排名從1982年的第28位上升到2005的第8位，進(jìn)口排名也從第40位上升到第7位。但是，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易仍處于初級(jí)發(fā)展階段，服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展水平落后于貨物貿(mào)易的發(fā)展水平。發(fā)達(dá)國(guó)家的服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重已經(jīng)超過70％，發(fā)展中國(guó)家的比重也達(dá)到了52％，而中國(guó)目前的服務(wù)業(yè)占GDP的比重只有41％。2005年，全球服務(wù)貿(mào)易出口總額已達(dá)24 147億美元，同年中國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口額為739.1億美元，逆差高達(dá)92.6億美元，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口總量?jī)H占全球總量約3％。我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口與貨物貿(mào)易出口的比例為1：9，遠(yuǎn)低于世界平均1：4.2的水平(美國(guó)這一比例為l：2.6)，僅為全球平均水平的50％左右。

這種現(xiàn)狀遠(yuǎn)不能滿足知識(shí)經(jīng)濟(jì)和服務(wù)經(jīng)濟(jì)對(duì)服務(wù)貿(mào)易的要求。究其原因，本文認(rèn)為除了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理、服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力整體水平低、相關(guān)法律法規(guī)不健全等因素外，缺乏必要的金融支持是制約其發(fā)展的一個(gè)重要原因。為了扭轉(zhuǎn)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易落后的局面，商務(wù)部在《服務(wù)貿(mào)易發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》中指出，要加強(qiáng)對(duì)服務(wù)貿(mào)易的財(cái)政、金融支持，力爭(zhēng)在2010年實(shí)現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口總額達(dá)到4 000億美元。

下面將在對(duì)旅游業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)等三個(gè)重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行調(diào)研的基礎(chǔ)上著重分析我國(guó)服務(wù)貿(mào)易和金融支持的現(xiàn)狀、問題和原因，并提出構(gòu)建我國(guó)服務(wù)貿(mào)易金融支持體系的對(duì)策建議。

二、我國(guó)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展與金融支持的現(xiàn)狀

根據(jù)《國(guó)際收支手冊(cè)第五版》，服務(wù)貿(mào)易分為13大類別，155個(gè)分部門。由于很難對(duì)每個(gè)行業(yè)都進(jìn)行深入細(xì)致的分析，本文僅選取具有代表意義的旅游、高科技、文化三個(gè)重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行研究。

(一)旅游貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀及金融支持情況分析

1，我國(guó)旅游貿(mào)易的現(xiàn)狀

旅游貿(mào)易是我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的重要組成部分。自改革開放以來，我國(guó)的旅游貿(mào)易得到了較快的增長(zhǎng)。進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國(guó)旅游貿(mào)易出口和進(jìn)口規(guī)模保持較快增長(zhǎng)。

以當(dāng)年價(jià)格計(jì)算，旅游貿(mào)易總額從2001年的317億美元增長(zhǎng)到2006年的583億美元，占中國(guó)服務(wù)貿(mào)易總額的比重從44％下降到30％。

旅游貿(mào)易出口額從2001年的178億美元增長(zhǎng)到2006年的340億美元，年均增長(zhǎng)約12％，占中國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口總額的比重由54％下降到37％，但繼續(xù)占中國(guó)第一大服務(wù)出口部門地位。

旅游貿(mào)易進(jìn)口額從2001年的139億美元增長(zhǎng)到2006年的243億美元，年均增長(zhǎng)約10％，占中國(guó)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口總額的比重由36％下降到24％，是中國(guó)僅次于運(yùn)輸服務(wù)的第二大服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口部門。

中國(guó)旅游貿(mào)易順差從2001年的39億美元上升到2006年的97億美元，是中國(guó)服務(wù)貿(mào)易最大順差部門。盡管我國(guó)旅游貿(mào)易逐年穩(wěn)定發(fā)展，常年保持貿(mào)易順差，但是占世界旅游貿(mào)易總額的比重卻徘徊不前，僅為4％左右，且毛利潤(rùn)率也相對(duì)偏低。根據(jù)2001年至2006年西班牙、美國(guó)、意大利、法國(guó)、墨西哥、中國(guó)等6國(guó)的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)指數(shù)和RCA指數(shù)可知，雖然我國(guó)旅游貿(mào)易在量上有了較大的增加，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷的提高，但是橫向比較來看還是相對(duì)較弱的，并且競(jìng)爭(zhēng)力還有逐步下降的趨勢(shì)。因此，中國(guó)仍然是旅游大國(guó)而非旅游強(qiáng)國(guó)。

2，旅游業(yè)金融支持的總體情況及存在的不足

總體說來，我國(guó)金融對(duì)旅游貿(mào)易的支持主要存在以下一些問題：

(1)旅游業(yè)投資主體比較單一。目前，我國(guó)旅游投資資金大部分來自企業(yè)自籌、銀行貸款和地方財(cái)政，缺乏旅游專業(yè)投資、融資機(jī)構(gòu)，也未成立旅游業(yè)發(fā)展基金；吸引國(guó)家政策性資金較少，利用政府間和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資金、援助方面幾乎為空白，融資渠道較為狹窄。

(2)間接融資支持力度不夠。旅游項(xiàng)目投資資金需要量大，周轉(zhuǎn)慢，回收期長(zhǎng)，貸款的流動(dòng)性比較低，而銀行利率按基準(zhǔn)利率執(zhí)行，收益無法覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，所以旅游項(xiàng)目貸款通常存在“風(fēng)險(xiǎn)控制難”、“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)難”及“抵押擔(dān)保處置難”等問題。在現(xiàn)行的信貸政策下，銀行很難向旅游項(xiàng)目和旅游企業(yè)發(fā)放貸款。即使發(fā)放貸款，審核條件也比較苛刻，審批手續(xù)較為復(fù)雜。

(3)直接融資渠道不暢。1993年11月18日，我國(guó)第一個(gè)旅游業(yè)上市公司東方賓館于深圳證券交易所上市交易，掀起了旅游企業(yè)利用資本市場(chǎng)的開端。經(jīng)過十余年的發(fā)展，我國(guó)各類旅游上市公司得到長(zhǎng)足的發(fā)展。但總體而言，目前我國(guó)旅游企業(yè)上市數(shù)量少，發(fā)展水平低，這與旅游業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位以及目前迅速發(fā)展的態(tài)勢(shì)極不相稱。我國(guó)旅游上市公司發(fā)展水平落后主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。(1)數(shù)量少，地位不突出。截至2006年底，在滬深兩市1434家上市公司中，以旅游業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司只有25家(其中還包括名義上經(jīng)營(yíng)旅游業(yè)，實(shí)際并非旅游業(yè)的上市公司)，占全部上市公司的1.7％。總股本為69億股，總資產(chǎn)規(guī)模僅有316億元。(2)規(guī)模普遍偏小。平均資產(chǎn)規(guī)模為12.6億元，25家旅游上市公司中銷售收入5億元以上，資產(chǎn)總額5-50億元的只

有華僑城A、中青旅、首旅股份、錦江股份等4家；其余都屬于中、小型企業(yè)，中、小企業(yè)占全部旅游上市公司的84％，其中資產(chǎn)不到10億元的公司有16家。(3)地域差異明顯。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的旅游上市公司相對(duì)較多，北京、廣東、深圳及海南四省的旅游上市公司占全部旅游上市公司的40％；其他地區(qū)的旅游上市公司相對(duì)較少，河南、山西、新疆等旅游資源豐富的中西部省份甚至連一家旅游上市公司都沒有。

(二)高科技產(chǎn)業(yè)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀及金融支持情況分析

1，我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)服務(wù)貿(mào)易的現(xiàn)狀

本文僅將計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、特許使用費(fèi)和許可費(fèi)作為高科技產(chǎn)業(yè)服務(wù)貿(mào)易的范疇，其他行業(yè)中的高科技成份沒有納入。

(1)計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)貿(mào)易發(fā)展情況。2006年，我國(guó)計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)出口29.6億美元，比2005年增長(zhǎng)60.8％；進(jìn)口17.4億美元，增長(zhǎng)7.2％；貿(mào)易順差大幅增長(zhǎng)，比2005年擴(kuò)大4.5倍。2000-2006年，中國(guó)計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)貿(mào)易出口年均增長(zhǎng)42.3％，占中國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口總額的比重由0.3％提高到3.2％；中國(guó)計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口年均增長(zhǎng)36.8％，占中國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口總額的比重由0.7％提高到1.7％。截止2006年末，我國(guó)軟件與相關(guān)服務(wù)行業(yè)中，共有外商投資企業(yè)1041家，其軟件及服務(wù)收入達(dá)到1150億元，其中軟件產(chǎn)品收入319億元，系統(tǒng)集成收入159億元，軟件技術(shù)服務(wù)收入225億元，嵌入式軟件收入393億元，IC設(shè)計(jì)收入53億元。各項(xiàng)主要指標(biāo)中，外商獨(dú)資企業(yè)所占比重達(dá)50％以上。作為高科技產(chǎn)業(yè)服務(wù)貿(mào)易的典型代表，我國(guó)軟件進(jìn)出口業(yè)務(wù)近幾年發(fā)展迅猛，2006年我國(guó)軟件出口總額為60.6億美元，同比增長(zhǎng)68.8％，占軟件產(chǎn)業(yè)總額的10.4％，軟件外包成為軟件出口的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

(2)專有權(quán)利使用費(fèi)和許可服務(wù)貿(mào)易發(fā)展情況。2006年中國(guó)專有權(quán)利使用和許可服務(wù)出口2.1億美元，比2005年增長(zhǎng)30.6％；進(jìn)口66.3億美元，增長(zhǎng)24.7％。2000-2006年，我國(guó)專有技術(shù)使用和許可服務(wù)出口年均增長(zhǎng)17.4％，占我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口總額的比重略有下降；進(jìn)口年均增長(zhǎng)31.5％，占我國(guó)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口總額的比重由3.6％上升到6.6％。專有權(quán)利使用和許可服務(wù)長(zhǎng)期存在逆差，是我國(guó)服務(wù)貿(mào)易第三大逆差行業(yè)。中國(guó)香港為中國(guó)專有權(quán)利使用和許可服務(wù)的第一大出口市場(chǎng)，其次為美國(guó)、歐盟，三者合計(jì)占中國(guó)專有權(quán)利使用和許可服務(wù)出口總額的70％以上。

2，我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的金融支持情況及存在的問題

雖然高科技產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中得到了政府、政策性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)一定程度上的金融支持，但從總體上看，目前高科技產(chǎn)業(yè)面臨的融資困難和資金需求仍沒有得到有效解決，特別是中小高科技企業(yè)融資難已成為社會(huì)廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)。高科技企業(yè)在獲得金融支持方面存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾方面：

(1)高科技企業(yè)在融資方面出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象。通過調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)，高科技企業(yè)在獲得金融支持的能力方面極不平衡：大中型企業(yè)特別是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資能力強(qiáng)，但資金缺口小。如用友軟件股份有限公司，自從上市之后，不但沒有繼續(xù)在資本市場(chǎng)上籌資，反而每年大量分配現(xiàn)金紅利，從2001年至2006年末，該公司每10股共分派紅利32.35元，共分派現(xiàn)金7.4億元。該公司2007年每股收益1.6元，每股凈資產(chǎn)10.41元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流1.48元，顯示了該公司高盈利能力和成長(zhǎng)性；而一些中小企業(yè)急需資金支持但因固定資產(chǎn)少、信用評(píng)級(jí)低等原因，很難獲得急需的金融支持。這樣就形成了有融資能力的企業(yè)不需要資金，而需要資金的企業(yè)缺乏融資能力的“貧富”懸殊現(xiàn)象。

(2)中小高科技企業(yè)直接融資面臨重重困難。根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員2006年5月17日制定的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定，股票發(fā)行并上市必須具備以下財(cái)務(wù)條件：一是最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過人民幣3000萬元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。二是最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過人民幣5000萬元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元。三是發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元。四是最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20％。五是最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。由于高科技企業(yè)成立時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，很難達(dá)到上市要求。2007年10月25日，德勤中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所發(fā)布了2007年中國(guó)高科技、高增長(zhǎng)50強(qiáng)排行榜，50家入選企業(yè)中有35家還未上市，未上市企業(yè)占70％。債券市場(chǎng)更是帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的色彩，需要層層審批才能發(fā)行，不適合高科技企業(yè)使用。

(3)銀行貸款與商業(yè)保險(xiǎn)的支持不能滿足中小高科技企業(yè)的需求。高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展之初，規(guī)模往往較小，有時(shí)甚至只是由一個(gè)不甚成熟的“想法”發(fā)展而來的。在發(fā)展初期，企業(yè)的實(shí)力比較弱，有形資產(chǎn)少，自身?yè)?dān)保實(shí)力不足，而外部又缺乏信用擔(dān)保和評(píng)價(jià)機(jī)制，因此商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)一般不愿意向這些中小型高科技企業(yè)融通資金。根據(jù)我們對(duì)中關(guān)村軟件園的調(diào)查，80％以上的中小軟件企業(yè)主要依賴企業(yè)投資者的個(gè)人融資能力進(jìn)行民間借貸或?qū)ふ绎L(fēng)險(xiǎn)投資。

(三)文化貿(mào)易發(fā)展現(xiàn)狀及金融支持情況分析

1，我國(guó)文化貿(mào)易的現(xiàn)狀

文化貿(mào)易，即文化產(chǎn)品貿(mào)易，包括有形的“文化商品”貿(mào)易和無形的“文化服務(wù)”貿(mào)易。在我國(guó)，以文化部等部委頒布的《文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)分類》為依據(jù)，可將其界定為包括廣播電影電視業(yè)、出版業(yè)、演出會(huì)展業(yè)等行業(yè)在內(nèi)的文化商品和服務(wù)的貿(mào)易。電影、音像貿(mào)易為當(dāng)前我國(guó)文化貿(mào)易的主體，其所占份額可基本反映文化貿(mào)易占比情況。

我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的整體結(jié)構(gòu)以傳統(tǒng)服務(wù)貿(mào)易為主，文化貿(mào)易所占比重很小，而且一直存在“逆差”。近年來，隨著全球新興服務(wù)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，文化貿(mào)易作為新興的服務(wù)貿(mào)易部門得到了較快發(fā)展，被廣泛關(guān)注的文化貿(mào)易“逆差”也逐步改善。2006年我國(guó)核心文化產(chǎn)品進(jìn)出口總額達(dá)103.2億美元，比2005年增長(zhǎng)23.3％，是2001年的2.9倍；電影、音像貿(mào)易首次出現(xiàn)了順差，版權(quán)貿(mào)易的逆差也進(jìn)一步改善。

(1)廣播電影電視業(yè)

2000-2006年，我國(guó)電影、音像服務(wù)貿(mào)易出口年均增長(zhǎng)52.8％，占服務(wù)貿(mào)易出口總額的比重由幾乎為零上升到O.2％；貿(mào)易進(jìn)口年均增長(zhǎng)21.7％。2006年，我國(guó)電影、音像貿(mào)易首次出現(xiàn)了順差，順差額為0.2億美元；其中出口1.4億美元，比2005年增長(zhǎng)2.2％；進(jìn)口1.2億美元，減少21.4％。2006年，我國(guó)電視節(jié)目出口總額為1.69億元，進(jìn)口總額為3.37億元，逆差1.68億元。其中，電視劇出口1.11億元，進(jìn)口1.85億

元，逆差0.74億元；動(dòng)畫電視節(jié)目出口0.54億元，進(jìn)口0.08億元，順差0.46億元。

(2)出版業(yè)。2006年，我國(guó)圖書、報(bào)紙、期刊分別出口1 488 580種次、1007.78萬冊(cè)(份)、3631.44萬美元；圖書、報(bào)紙、期刊累計(jì)進(jìn)口611 641種次、2395.34萬冊(cè)(份)、18 093.51萬美元。音像制品、電子出版物出口108 867種次、105.33萬盒(張)、284.99萬美元；進(jìn)口6733種次、17.8萬盒(張)、2079.31萬美元。版權(quán)貿(mào)易方面的逆差也得到了改善。自2005年以來，我國(guó)出口文化產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目不僅種類日益增多。而且培育推出一批具有民族特色、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和原創(chuàng)性的知名文化品牌。國(guó)家版權(quán)局網(wǎng)站公布的信息顯示，2004年，我國(guó)引進(jìn)與輸出出版物版權(quán)的比例是7.6：1；2005年，共引進(jìn)出版物版權(quán)9382項(xiàng)，輸出版權(quán)1434項(xiàng)，引進(jìn)輸出比例為6.5：1；2006年，引進(jìn)出版物版權(quán)12 386項(xiàng)，輸出2057項(xiàng)，引進(jìn)輸出比例為6：1，版權(quán)貿(mào)易逆差呈逐年縮小趨勢(shì)。

(3)演出會(huì)展業(yè)。2006年，我國(guó)在境外的商業(yè)演出共計(jì)35 257場(chǎng)次，收入7954.9萬元，tL2005年分別增長(zhǎng)114％和36.7％；境外來華的商業(yè)演出共計(jì)4484場(chǎng)次，收入461.4萬元，比2005年分別減少6l％和89.6％。2006年，我國(guó)在境外的有償展覽171場(chǎng)次、收入28萬元；境外到國(guó)內(nèi)的有償展覽190場(chǎng)次，收入3721萬元。

2，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)金融支持的總體情況及存在的不足

文化貿(mào)易的快速發(fā)展，離不開金融的鼎力支持。近年來，在國(guó)家相關(guān)政策的支持與引導(dǎo)下，文化貿(mào)易的融資環(huán)境發(fā)生了一些改善，吸引了跨國(guó)傳媒集團(tuán)投資、國(guó)內(nèi)行業(yè)外企業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、金融機(jī)構(gòu)貸款、間接贊助、版權(quán)預(yù)售、廣告投入等方式的資金支持，但資金短缺問題依然存在。以影視產(chǎn)業(yè)為例，其融資來源大約有90％是自有資金，7％來自于政府投入，而社會(huì)資金只占2％?？梢?，文化貿(mào)易的資金來源主要以股本資金為主，社會(huì)資金的投入比例仍然很低。金融支持不足已經(jīng)成為影響我國(guó)文化貿(mào)易做大做強(qiáng)的一個(gè)重要原因。具體來說，我國(guó)文化貿(mào)易的金融支持不足主要體現(xiàn)在以下方面：

(1)政策性金融支持不夠。在許多國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，政府的政策性金融支持起到了關(guān)鍵性的作用。例如，韓國(guó)影視產(chǎn)品出口近五年來翻了60倍，原因之一就是韓國(guó)的出口信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)給予了大力支持，使韓國(guó)影視產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有了很大提高。而中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司等政策性金融機(jī)構(gòu)由于其規(guī)模有限，對(duì)文化產(chǎn)業(yè)提供的金融支持明顯不足。

(2)銀行信貸支持力度不足。由于文化貿(mào)易是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)和品牌價(jià)值等無形資產(chǎn)作為資產(chǎn)的主要存在形式，其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)性難以定量評(píng)估，收益往往又具有不確定性大的特點(diǎn)。如果通過金融機(jī)構(gòu)融資，幾乎沒有有形資產(chǎn)可以抵押和置換。隨著商業(yè)銀行市場(chǎng)化程度的提高，銀行對(duì)信貸資金所面臨的風(fēng)險(xiǎn)愈來愈關(guān)注，對(duì)于像文化貿(mào)易這樣新興和薄弱的領(lǐng)域，表現(xiàn)出更強(qiáng)烈的謹(jǐn)慎態(tài)度，即使愿意融資也只是和有實(shí)力的大文化公司合作，眾多實(shí)力較弱的文化企業(yè)貿(mào)易難以得到商業(yè)銀行的金融支持。

(3)上市融資渠道狹窄。在服務(wù)貿(mào)易發(fā)達(dá)的國(guó)家，通過上市進(jìn)行融資是獲取資金的重要渠道。截止2001年10月25日，美國(guó)文化產(chǎn)業(yè)共有195家上市公司，其中廣告業(yè)50家，廣播電視業(yè)84家，出版業(yè)61家，總市值4524億美元，平均市盈率57倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20倍的美國(guó)股市平均市盈率，可見，直接融資對(duì)美國(guó)文化貿(mào)易的發(fā)展提供了極大的支持。而在我國(guó)，盡管在2002年我國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》中，已將“傳播與文化產(chǎn)業(yè)”確定為上市公司的13個(gè)基本產(chǎn)業(yè)門類之一，國(guó)內(nèi)近年也有少數(shù)文化企業(yè)通過股份制改造在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市，但總體來看，文化企業(yè)上市情況仍不理想：一是文化企業(yè)上市的數(shù)量比例和直接融資的規(guī)模仍然較少，現(xiàn)在滬深兩地股市上，涉及文化產(chǎn)業(yè)的上市公司僅有十多家；二是上市企業(yè)的結(jié)構(gòu)還不盡合理。由于種種原因，一批具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的國(guó)有大型文化企業(yè)集團(tuán)和民營(yíng)文化企業(yè)至今未能實(shí)現(xiàn)上市，文化企業(yè)通過上市進(jìn)行直接融資的渠道非常狹窄。

三、構(gòu)建我國(guó)服務(wù)貿(mào)易金融支持體系的對(duì)策建議

服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展離不開金融支持，針對(duì)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易金融支持總體不足的現(xiàn)狀，本文建議應(yīng)結(jié)合不同行業(yè)的特點(diǎn)，構(gòu)建我國(guó)服務(wù)貿(mào)易的多元化金融支持體系，具體如下：

(一)加大政策性金融的支持力度

1，設(shè)立專門為服務(wù)貿(mào)易企業(yè)融資的機(jī)構(gòu)或部門。我國(guó)應(yīng)建立專門為服務(wù)貿(mào)易融資和提供保險(xiǎn)、擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，或在中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司等政策性金融機(jī)構(gòu)中設(shè)立專門為服務(wù)貿(mào)易融資的部門，以更好地為我國(guó)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)提供融資服務(wù)。

2，增強(qiáng)政策性金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力。從政策性金融機(jī)構(gòu)來看，能夠支持服務(wù)貿(mào)易的機(jī)構(gòu)主要是中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司，但這兩家機(jī)構(gòu)的實(shí)力都較為有限：1994年中國(guó)進(jìn)出口銀行成立時(shí)注冊(cè)資本金僅有33.8億元人民幣(按當(dāng)年匯率約核4億美元)，到2000年財(cái)政將其資本增加到50億元人民幣。根據(jù)進(jìn)出口銀行公布的數(shù)據(jù)，截至2006年末，累計(jì)發(fā)放貸款6000多億元，貸款余額2317億元。其中，截至2005年末支持對(duì)外承包工程項(xiàng)目貸款約1400億元。2001年中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司以注冊(cè)資本金40億元人民幣(按當(dāng)年匯率約核不足5億美元)成立，至2007年，累計(jì)支持外經(jīng)貿(mào)業(yè)務(wù)金額約600億美元，占同期我國(guó)一般貿(mào)易出口總額比例僅有2％-5％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球出口信用保險(xiǎn)覆蓋率12％至15％的水平，與發(fā)達(dá)國(guó)家的出口信用保險(xiǎn)涵蓋率20％-30％相比更是望塵莫及。造成這種現(xiàn)象的原因主要是我國(guó)信保公司自身的承接能力有限，目前這樣的承保比例，已接近信保公司可以承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的邊界，對(duì)其業(yè)務(wù)開展形成了掣肘。由此可見，我國(guó)的政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)貨物貿(mào)易的支持尚且力不從心，更難以實(shí)現(xiàn)對(duì)服務(wù)貿(mào)易的全方位支持。因此，應(yīng)補(bǔ)充兩家政策性金融機(jī)構(gòu)的資本金，在其內(nèi)部設(shè)立服務(wù)貿(mào)易企業(yè)融資、保險(xiǎn)和擔(dān)保專項(xiàng)，同時(shí)，對(duì)國(guó)家支持的重點(diǎn)服務(wù)貿(mào)易行業(yè)和企業(yè)實(shí)行優(yōu)惠利率貸款，設(shè)定較高的擔(dān)保額度，從而有力推動(dòng)我國(guó)服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和發(fā)展。

3，創(chuàng)新政策性金融的支持方式。創(chuàng)新政策性金融的支持方式，實(shí)現(xiàn)支持方式的多樣化，是政策性金融對(duì)服務(wù)貿(mào)易全方位支持的必要條件。除了現(xiàn)有的貸款、信用擔(dān)保等支持方式外，政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)更多地引入市場(chǎng)化思維方式，以服務(wù)貿(mào)易的特點(diǎn)和貿(mào)易雙方的需求為導(dǎo)向，積極開發(fā)新的服務(wù)方式。以文化產(chǎn)業(yè)為例，2006年，中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司為華誼兄弟公司的影片《夜宴》提供了“出口信用保險(xiǎn)+擔(dān)

?！钡慕鹑谥С帜Ｊ?。中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司充分發(fā)揮其在海外資信調(diào)查、收匯風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)膬?yōu)勢(shì)，為華誼兄弟公司影片的海外銷售提供了出口信用保險(xiǎn)，幫助其在事前、事中、事后評(píng)估及分析風(fēng)險(xiǎn)，并承擔(dān)收匯損失保險(xiǎn)責(zé)任，同時(shí)，對(duì)華誼兄弟公司影片拍攝的資金需求給予擔(dān)保支持，使其能采用更靈活的方式開展海外發(fā)行，提高了發(fā)行收益。這是我國(guó)文化行業(yè)企業(yè)與政策性金融機(jī)構(gòu)為促進(jìn)文化產(chǎn)品出口的首次合作嘗試，開創(chuàng)了金融支持文化產(chǎn)業(yè)的成功先例。

4，建立服務(wù)貿(mào)易企業(yè)信用擔(dān)保體系。服務(wù)貿(mào)易企業(yè)的信用擔(dān)保體系有四種模式：一是政府信用擔(dān)保，二是以自我服務(wù)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為主要特征的互助擔(dān)保，三是以贏利為目的的商業(yè)擔(dān)保，四是再擔(dān)保機(jī)制。(1)應(yīng)由政府出資建立專門為服務(wù)貿(mào)易擔(dān)保的機(jī)構(gòu)。在美國(guó)，各州的出口促進(jìn)機(jī)構(gòu)直接為服務(wù)貿(mào)易企業(yè)的出口提供擔(dān)保，如加利福利亞世界貿(mào)易委員會(huì)就可以為本州出口商提供擔(dān)保額高達(dá)90％的出口貸款擔(dān)保。(2)應(yīng)發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，建立行業(yè)內(nèi)部的服務(wù)貿(mào)易出口擔(dān)保體系。以印度軟件業(yè)為例，印度軟件協(xié)會(huì)是一家真正意義上的全國(guó)貿(mào)易機(jī)構(gòu)，擁有大約850個(gè)成員，成員公司總收入在印度軟件產(chǎn)業(yè)中占到了95％的份額。印度軟件協(xié)會(huì)為成員公司提供融資擔(dān)保和軟件質(zhì)量擔(dān)保，有力地提升了成員公司在軟件外包業(yè)務(wù)方面的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)應(yīng)充分發(fā)揮服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)在服務(wù)貿(mào)易行業(yè)的主導(dǎo)作用，鼓勵(lì)它們?yōu)榉?wù)貿(mào)易企業(yè)提供融資擔(dān)保和產(chǎn)品質(zhì)量擔(dān)保，從而促進(jìn)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)產(chǎn)品的出口。

5，積極爭(zhēng)取國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)的資金支持。除了OECD(經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織)、國(guó)際貨幣基金組織外，世界銀行、美洲開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行、歐洲復(fù)興與開發(fā)銀行等五大跨國(guó)開發(fā)銀行每年所提供的建設(shè)與開發(fā)貸款項(xiàng)目數(shù)以千億美元計(jì)。我國(guó)政府應(yīng)在商務(wù)部?jī)?nèi)設(shè)立一個(gè)專門的辦公室，并成立一個(gè)項(xiàng)目咨詢中心，通過商務(wù)部的各種信息提供工具、網(wǎng)上查詢、熱線電話和24小時(shí)自動(dòng)傳真等方式發(fā)布項(xiàng)目信息，提供商務(wù)咨詢，主動(dòng)與相關(guān)企業(yè)聯(lián)絡(luò)，并向其提供對(duì)策與具體支持。就具體項(xiàng)目而言，可考慮利用世界銀行、亞洲開發(fā)銀行在內(nèi)的諸多國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)的資金，開發(fā)我國(guó)中西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的旅游資源。2007年，甘肅省成功利用世行貸款44 533萬元人民幣進(jìn)行自然文化遺產(chǎn)保護(hù)項(xiàng)目，就是一個(gè)很好的案例。

6，設(shè)立服務(wù)貿(mào)易出口專項(xiàng)擔(dān)?；?。我國(guó)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)專業(yè)化程度高、投入多、有形資產(chǎn)少，所以風(fēng)險(xiǎn)比較大。僅僅通過內(nèi)源融資需要長(zhǎng)期積累，而進(jìn)行外源融資由于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等問題渠道狹窄。因此本文建議由商務(wù)部服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)牽頭成立一個(gè)由全國(guó)或省為單位，中央政府、地方政府、服務(wù)貿(mào)易企業(yè)共同出資、不以盈利為目的的出口專項(xiàng)擔(dān)?；?，以使我國(guó)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)更好地參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易，解決現(xiàn)行服務(wù)貿(mào)易企業(yè)貸款擔(dān)保難、風(fēng)險(xiǎn)大的問題。

7，建立無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估體系，為服務(wù)產(chǎn)品抵押創(chuàng)造條件。目前我國(guó)商業(yè)銀行最主要的信貸方式還是抵押貸款或質(zhì)押貸款，抵押物往往是固定資產(chǎn)或流動(dòng)資產(chǎn)，質(zhì)押物一般為有價(jià)證券。而服務(wù)產(chǎn)品等無形資產(chǎn)作為抵押物的最大障礙就是不能準(zhǔn)確評(píng)估服務(wù)產(chǎn)品的變現(xiàn)價(jià)值，這在一定程度上阻礙了服務(wù)貿(mào)易企業(yè)抵押貸款的實(shí)現(xiàn)。因此，建立文化產(chǎn)品、核心技術(shù)等無形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估體系，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)無形資產(chǎn)的價(jià)值，使其作抵押物成為可能，將有利地促進(jìn)商業(yè)銀行對(duì)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)貸款的支持。需要指出的是，應(yīng)加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，杜絕盜版行為，保障以文化產(chǎn)品、核心技術(shù)為抵押物發(fā)放貸款的商業(yè)銀行的合法權(quán)利，只有這樣，才能使無形資產(chǎn)作抵押物成為可能。

(二)開展多種方式的商業(yè)性金融支持

1，應(yīng)打破以大銀行為主的銀行體系，大力發(fā)展民營(yíng)、地區(qū)性中小銀行，建立起多層次化的間接融資體系。地區(qū)性中小銀行的注意力可集中在本地的優(yōu)質(zhì)中小型服務(wù)貿(mào)易企業(yè)上，深人地了解客戶，進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，以為其提供更好的債務(wù)融資渠道。

2，銀行體系需建立適合服務(wù)貿(mào)易企業(yè)特點(diǎn)的審貸機(jī)制。目前，企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)往往需要有效擔(dān)保，并落實(shí)抵押，但是服務(wù)貿(mào)易企業(yè)有其自身的特點(diǎn)，一般沒有過多的固定資產(chǎn)，所以并沒有大量的合格抵押品，也不易落實(shí)擔(dān)保，而這些企業(yè)往往由于大量的短期預(yù)付墊款，需要期限較短的流動(dòng)周轉(zhuǎn)資金。銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)創(chuàng)新對(duì)流動(dòng)資金貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，建立起適合它們的審貸機(jī)制和信用評(píng)級(jí)模型。

3，引入履約保證機(jī)制，增進(jìn)商業(yè)銀行支持力度。由于服務(wù)貿(mào)易對(duì)象的特殊性及收益的不確定性，商業(yè)銀行存在“惜貸”現(xiàn)象，可借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，引入履約保證機(jī)制，增進(jìn)商業(yè)銀行對(duì)服務(wù)貿(mào)易的支持力度。以影視貿(mào)易為例，履約保證機(jī)制中的承保人通常是履約保證公司(即保險(xiǎn)公司)，投保人是電影制作公司，貸款人是商業(yè)銀行。銀行在收到履約保證公司出具的保證制作完成的書面保證、制作公司還款能力的評(píng)估、影片完成后的收益評(píng)估、可收取利息后，批準(zhǔn)貸款給電影制作公司。隨后，履約保證公司派員監(jiān)察所有可能影響制作完成的環(huán)節(jié)，以確保拍攝計(jì)劃能按照原定日程和財(cái)務(wù)預(yù)算完成，否則，履約保證公司將為銀行承擔(dān)因計(jì)劃延誤而造成的損失。履約保證公司的收費(fèi)一般約占電影制作經(jīng)費(fèi)的1％～3％，實(shí)際收費(fèi)依據(jù)電影制作所涉及的風(fēng)險(xiǎn)程度而定。這一模式。將加強(qiáng)集資者的信貸能力，尤其有利于中小影視制作公司向銀行借貸。

4，建立多層次的股權(quán)融資市場(chǎng)，主要是要發(fā)展二板市場(chǎng)，為服務(wù)貿(mào)易企業(yè)提供直接融資的渠道和市場(chǎng)。相對(duì)主板市場(chǎng)，二板市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)和條件較低，可以吸引成長(zhǎng)性好、質(zhì)量?jī)?yōu)良的服務(wù)貿(mào)易企業(yè)上市，提高資本使用效率。不僅如此，二板市場(chǎng)還為風(fēng)險(xiǎn)資本和私募股權(quán)資本提供了退出渠道，風(fēng)險(xiǎn)投資基金和私募股權(quán)資本可以在被扶持的服務(wù)貿(mào)易企業(yè)成熟后通過在二板市場(chǎng)發(fā)行股票、出讓股權(quán)的方式順利退出，再轉(zhuǎn)移到新企業(yè)中，形成良性循環(huán)，從而加快了風(fēng)險(xiǎn)投資基金、私募股權(quán)資本與服務(wù)貿(mào)易的良性循環(huán)。

5，大力發(fā)展多層次的公司債券市場(chǎng)。當(dāng)前由于嚴(yán)格的發(fā)行限制、復(fù)雜低效的行政審批制度以及須主要銀行提供信用擔(dān)保等要求，我國(guó)的公司債券發(fā)行很不順暢。在這一體制下，往往只有極少數(shù)的大型服務(wù)貿(mào)易企業(yè)才能發(fā)行公司債，絕大多數(shù)的中小服務(wù)貿(mào)易企業(yè)只能望洋興嘆。應(yīng)該從根本上改革目前的公司債發(fā)行審批制度，開啟一條新的債券資本市場(chǎng)化的通道，為中小服務(wù)貿(mào)易企業(yè)提供靈活的融資方式，滿足其多元化的融資需求。

6，充分發(fā)揮信托投資公司對(duì)服務(wù)貿(mào)易企業(yè)的支持作用。信托投資公司支持服務(wù)貿(mào)易企業(yè)的方式可以有以下幾種：一是利用自有資金以投資人身份直接參與服務(wù)貿(mào)易企業(yè)發(fā)展，二是發(fā)揮其融資功能，為服務(wù)貿(mào)易企業(yè)發(fā)展提供資金融通服務(wù)，如通過發(fā)行信托產(chǎn)品或者設(shè)立服務(wù)貿(mào)易產(chǎn)業(yè)投資基金等方式，吸引社會(huì)資金。三是為服務(wù)貿(mào)易企業(yè)提供資產(chǎn)管理服務(wù)，比如信托公司可以接受知識(shí)產(chǎn)權(quán)持有人的委托，以收益期權(quán)的方式向社會(huì)投資人出售，或者吸納風(fēng)險(xiǎn)投資資金來推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)化。四是提供咨詢服務(wù)，充分發(fā)揮人才、專業(yè)等方面的優(yōu)勢(shì)，將科學(xué)技術(shù)與信托業(yè)務(wù)相結(jié)合，為服務(wù)貿(mào)易企業(yè)提供并購(gòu)、重組等財(cái)務(wù)咨詢、顧問業(yè)務(wù)。