股權(quán)轉(zhuǎn)讓

錦江股份（600754）：經(jīng)過公司董事會研究，同意以1.198億元的價格，將公司持有的上海中亞飯店45%股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易。

錦江B股（900934）：公司擬將持有的上海中亞飯店45%股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易，以資產(chǎn)評估值為基礎(chǔ)，掛牌價格為人民幣11,982萬元。

魯能泰山（000720）：公司控股股東山東魯能發(fā)展集團(tuán)有限公司向華能山東發(fā)電有限公司轉(zhuǎn)讓其持有的泰山電纜電器56.53%的股權(quán)事宜，已獲國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的同意批復(fù)。股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價款為63741萬元。

*ST梅雁（600868）：公司擬將所持有的廣西柳州市桂柳水電有限責(zé)任公司13,000萬元股權(quán)和廣西融水古頂水電有限責(zé)任公司16,600萬元股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給廣西投資集團(tuán)。

公司經(jīng)營

金晶科技（600586）：公司被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，有效期為3年。公司自獲得認(rèn)定后三年內(nèi)，所得稅稅率將按15%的比例征收。目前公司按25%的稅率交納所得稅，獲得稅收優(yōu)惠將有助于提升公司2008年-2010年業(yè)績表現(xiàn)。

金瑞科技（600390）：公司擬向交通銀行股份有限公司湖南省分行瀟湘支行申請流動資金貸款6,000萬元。該授信系原有規(guī)模滾動授信，授信方式為信用免擔(dān)保，期限為一年。

啟明信息（002232）：公司研發(fā)的“車載前裝導(dǎo)航信息系統(tǒng)”被列入吉林省重大科技成果轉(zhuǎn)化項目，預(yù)計可能獲得約2000萬元的政府專項資金支持，具體數(shù)額尚存在不確定性。

營口港（600317）：為避免公司與港務(wù)集團(tuán)之間的同業(yè)競爭，經(jīng)友好協(xié)商，2009年公司擬續(xù)租港務(wù)集團(tuán)鲅魚圈港區(qū)一港池順岸14＃、15＃成品油及液體化工品泊位，租金為2,400萬元。同時，公司擬續(xù)租港務(wù)集團(tuán)鲅魚圈港區(qū)四期工程55#、56#泊位，租金為8,400萬元。

山東藥玻（600529）：公司收到山東省科學(xué)技術(shù)廳、山東省財政廳、山東省國家稅務(wù)局、山東省地方稅務(wù)局聯(lián)合簽發(fā)的魯科高字[2009]12號文件的正式通知，公司經(jīng)企業(yè)申報、專家評審、公示等程序，被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。認(rèn)定有效期為3年。

振華港機（600320）： 公司獲得由上海市科學(xué)技術(shù)委員會、上海市財政局、上海市國家稅務(wù)局和上海市地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，公司被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，有效期為三年。在此期間內(nèi)，符合相關(guān)規(guī)定公司可按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。

海南航空（600221）：決定與著名的B2C網(wǎng)站淘寶合作，在淘寶網(wǎng)上建立網(wǎng)站機票直銷店。這種與網(wǎng)站合作的直銷模式在國內(nèi)民航界還是頭一次。

華海藥業(yè)（600521）：收到了浙江省食品藥品監(jiān)督管理局核發(fā)的藥品GMP證書，證實公司固體制劑二車間（片劑）及原料藥鹽酸舍曲林均通過國家GMP認(rèn)證。

西北軸承（000595）：收到財政部駐寧夏回族自治區(qū)財政監(jiān)察專員辦事處批復(fù)，同意向西北軸承退付2008年度7-12月一般增值稅445.6萬元。此項退付西北軸承將于2009年度按增加營業(yè)外收入做財務(wù)處理。

粵水電（002060）：連續(xù)發(fā)布了區(qū)域水利水電建設(shè)工程的中標(biāo)公告，單個中標(biāo)收入都占到了粵水電2007年度營業(yè)總收入的20%以上。對于區(qū)域龍頭粵水電來說，發(fā)展的良機已經(jīng)到來。

寧波聯(lián)合（600051）：該公司收到批復(fù)，原則上通過了嵊泗遠(yuǎn)東長灘旅游開發(fā)有限公司上報的遠(yuǎn)東長灘旅游度假區(qū)啟動區(qū)方案，認(rèn)為方案“在各項技術(shù)指標(biāo)上符合《嵊泗列島風(fēng)景名勝區(qū)總體規(guī)劃》和建設(shè)部批準(zhǔn)的《嵊泗列島南長涂片區(qū)控制性詳細(xì)規(guī)劃》”。

中科英華（600110）：被認(rèn)定為吉林省2008年第二批高新技術(shù)企業(yè)。據(jù)今日公告，中科英華將自認(rèn)定日2008年12月2日起的三年內(nèi)享受15%的企業(yè)所得稅，從而對業(yè)績產(chǎn)生有利影響。

投資評級動態(tài)

首次評級

中投證券首次給予威遠(yuǎn)生化“推薦”評級

威遠(yuǎn)生化（600803）：09年公司的本業(yè)務(wù)基本面將有較大改觀。09年除出口量有所下降外，在原材料價格上漲、人民幣升值、貸款利率提高、出口退稅降低，以及計提資產(chǎn)減值損失方面有較大改變。

高毒農(nóng)藥的禁用為公司帶了新的發(fā)展契機，而獸藥業(yè)務(wù)也會在國家對三農(nóng)持續(xù)支持的大背景下。

09年公司二甲醚業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入方案等待證監(jiān)會批審，帶來很大想象空間。公司將成國內(nèi)規(guī)模最大的二甲醚上市企業(yè)，控股股東新奧具有完善的國內(nèi)外業(yè)務(wù)渠道，。

公司資金充沛，有較多未分配利潤。08年威遠(yuǎn)生化仍有846萬元的盈利，未分配利潤達(dá)8250萬元，截至去年底公司共握有1.9億元貨幣資金，公司表示不分紅是為了經(jīng)濟(jì)危機下維持持續(xù)發(fā)展和投資能力。

如果僅考慮二甲醚相關(guān)資產(chǎn)注入，預(yù)計09年到11年EPS分別為0.28、0.69、1.02元，并將實現(xiàn)快速增長，6-12個月目標(biāo)價為8.40元，我們首次給予“推薦”評級。

風(fēng)險提示：資產(chǎn)準(zhǔn)確注入時間還未確定，甲醇價格波動較大。

海通證券首次給予人?？萍肌霸龀帧痹u級

人?？萍迹?00079）：公司屬于控股型企業(yè)，近年來公司收縮了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，醫(yī)藥主業(yè)逐步清晰。未來這一比例還將繼續(xù)提升。

控股子公司宜昌人福是國家麻醉藥品定點生產(chǎn)開發(fā)骨干企業(yè)，麻醉藥品的利潤貢獻(xiàn)比重不斷提高，成為公司未來幾年利潤主要增長點。

公司旗下的人福擁有米非司酮的專利技術(shù)。天津中生作為國家定點采購的企業(yè)，公司利潤率逐步提升。

未來幾年公司逐步退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。公司投資于大學(xué)教育的資金較多，收益逐步增長，但收益率不會太高。環(huán)保產(chǎn)業(yè)也將穩(wěn)步發(fā)展。

我們預(yù)測公司動態(tài)市盈率分別為32倍、24倍和18倍。因此，我們首次給予“增持”的投資評級。

主要不確定因素。配股的進(jìn)程以及擴產(chǎn)進(jìn)度；藥品價格變化；房地產(chǎn)市場低迷等。

國信證券首次給予大商股份“謹(jǐn)慎推薦”評級

大商股份（600694）：我們認(rèn)為抑制股價的核心因素即：集團(tuán)、核心管理層、流通股東在公司市值利益上缺乏完全一致的短期與中長期利益機制。我們認(rèn)為，如果股權(quán)激勵方案得以實施，那么由于公司核心層面的問題得到改善，將非常有利于提升企業(yè)價值。

短期看，公司業(yè)績增長仍存在諸多不利因素：09年，受經(jīng)濟(jì)危機影響，公司已有門店增長放緩、新增門店培育期拉長。

長期看，如果制約企業(yè)業(yè)績增長的根本因素——治理結(jié)構(gòu)問題得以解決，企業(yè)的經(jīng)營效率和業(yè)績增速有望實現(xiàn)快速提高，到2013年，公司核心業(yè)務(wù)營業(yè)收入將達(dá)242億元，按3%-3.5%的凈利率計算，公司凈利潤將達(dá)8億元左右，EPS將達(dá)到約2.7元/股。

我們認(rèn)為，隨著公司治理結(jié)構(gòu)的改善，公司的長期投資價值逐步顯現(xiàn)，按09年25倍PE計算，公司股價27元左右有支撐，我們首次暫給予“謹(jǐn)慎推薦”的評級。

維持評級

招商證券維持潞安環(huán)能“審慎推薦”評級

潞安環(huán)能（601699）：噴吹煤的毛利潤占公司煤炭利潤約60%，潞安環(huán)能成為全國最大的煙煤噴吹煤生產(chǎn)基地。潞安高爐噴吹煤在國內(nèi)各大鋼鐵企業(yè)的成功使用和推廣，大幅提高了公司的經(jīng)濟(jì)效益。

噴吹煤產(chǎn)量逐年大幅增長，但09年增速將放緩。05年-08年，公司噴吹煤產(chǎn)量年復(fù)合增速33.5%。我們預(yù)計09年公司的噴吹煤產(chǎn)量可能與08年持平或略低。

前期煤價調(diào)整后企穩(wěn)：預(yù)計09年綜合煤價同比下降約13%?；烀簝r格較08年均價上漲14%。噴吹煤價格較08年均價下降19%。u洗精煤價格較08年均價下降22%。預(yù)計公司08-09年綜合煤炭銷售價格分別為593元/噸和517元/噸，同比增長54%和-13%。

我們從PE角度考慮，考慮安全費用和維簡費會計政策調(diào)整后的09年EPS為2.14元，目前股價對應(yīng)的PE僅為8.83倍，遠(yuǎn)低于其它上市公司的估值。我們維持“審慎推薦”評級。

風(fēng)險因素：噴吹煤產(chǎn)量變動情況。資源稅從價改革推出。

天相投顧維持中國玻纖“增持”評級

中國玻纖（600176）：年內(nèi)公司在成都基地和桐鄉(xiāng)基地有生產(chǎn)線投產(chǎn)，玻纖設(shè)計總產(chǎn)能達(dá)年產(chǎn)88萬噸，位居全球首位。在下半年全球經(jīng)濟(jì)危機的背景下，公司玻纖售價下跌近20%，壓縮了公司的利潤水平。

高集中度的寡頭壟斷格局：公司和重慶復(fù)合、泰山玻纖占據(jù)了全國池窯玻纖總產(chǎn)能的70%，外加OCV、PPG、JM三家國外公司基本占據(jù)全球玻纖總產(chǎn)能的84%，市場集中度高，呈現(xiàn)寡頭壟斷格局。

需求穩(wěn)定增長，價格觸底回升。國內(nèi)50%的玻纖產(chǎn)品應(yīng)用于基建領(lǐng)域，有望受益于國家4萬億擴內(nèi)需基建投資，尤其是風(fēng)電葉片等新能源領(lǐng)域和公路、鐵路、城市軌道交通等基建領(lǐng)域。玻纖價格從今年年初開始觸底回升，毛利率也有望逐漸回升。

預(yù)測公司09-10年EPS分別為0.55元和0.91元，對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為33倍和20倍；作為全球玻纖行業(yè)的絕對龍頭，公司規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢十分明顯，維持“增持”投資評級。

風(fēng)險提示：玻纖價格波動風(fēng)險，公司玻纖出口比例為60%左右，關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)衰退對出口的影響。

民生證券維持北巴傳媒“推薦”評級

北巴傳媒（600386）：公司經(jīng)營情況。預(yù)計在4季度的綜合凈利潤在3000萬左右， 2009年全年有望貢獻(xiàn)凈利潤在1.2-1.4億之間；廣告公司合并進(jìn)入上市公司后，將享受到公司的所得稅減免的政策，會帶來所得稅和營業(yè)稅的減少。

其他業(yè)務(wù)。旅游業(yè)務(wù)目前仍是公司財務(wù)指標(biāo)和利潤水平的主要拖累，而這一塊業(yè)務(wù)在今年有整合出去的考慮，這一塊業(yè)務(wù)目前凈資產(chǎn)5個億左右，是公司主要的重資產(chǎn)所在，而毛利率僅在9%左右。另外汽車服務(wù)業(yè)務(wù)將維持目前現(xiàn)有水平，不會成為公司今年的發(fā)展重點，汽車銷售不會帶來利潤貢獻(xiàn)，維修會是主要的利潤來源。

業(yè)績預(yù)測方面，我們預(yù)計2008-2010年主營業(yè)務(wù)收入分別為6.42億，8.68億，10.13億，EPS為0.2元，0.45元，0.77元，未來三年的業(yè)績將實現(xiàn)連續(xù)跳躍性增長，分別增長125%和71%。

估值情況看，2008-2010三年P(guān)E分別為49倍，22倍，12.8倍，按照DCF絕對估值為11.1元，我們維持“推薦”評級，根據(jù)傳媒公司的相對情況給與相對估值09年30倍PE。

評級調(diào)動

申銀萬國上調(diào)亞泰集團(tuán)至“增持”評級

亞泰集團(tuán)（600881）：公司預(yù)計09年共有雙陽、明城、哈爾濱三條水泥生產(chǎn)線投產(chǎn)，2009年可能還將規(guī)劃圖們、通化兩條生產(chǎn)線。預(yù)計公司08-10年水泥產(chǎn)能可達(dá)到850/1360/1500萬噸。

公司在核心市場擁有較高的市場占有率，公司與愛爾蘭CRH合作后，未來還會加大對東北市場，特別是吉林、黑龍江市場的整合力度。

受益于國家“振興東北老工業(yè)基地”政策，公司作為東北地區(qū)唯一一家國家重點支持的12家全國性水泥企業(yè)，在水泥招投標(biāo)可獲得先機。東北地區(qū)重點工程項目較多，固定資產(chǎn)投資旺盛。預(yù)計公司水泥業(yè)務(wù)08-10年可貢獻(xiàn)EPS0.12/0.15/0.17元/股，房地產(chǎn)和其他業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收益為0.05/0.06/0.06元/股。

水泥業(yè)務(wù)我們按照噸市值法計算，由于區(qū)域水泥龍頭市場給予的噸市值水平偏高，同時考慮到亞泰集團(tuán)在東北出色的區(qū)域控制力，我們認(rèn)為可以給予其噸市值500元/噸水平，同時按照公司09年水泥產(chǎn)能1360萬噸測算，得到公司水泥市值為68億元，考慮公司持股比例后，我們上調(diào)評級至“增持”。

國信證券上調(diào)山東藥玻至“謹(jǐn)慎推薦”評級

山東藥玻（600529）：09年原材料價格確定性下降。藥用玻璃瓶的主要原材料是純堿，其次是石英砂等礦物。會有較明顯的下跌，庫存需消化2～3個月左右。

丁基膠塞的原材料主要是鹵化丁基橡膠、陶土、和少量化學(xué)助劑。其中丁基橡膠價格昂貴，占膠塞原材料成本的85%以上。丁基橡膠的上游為石腦油，因此價格直接受原油價格影響?，F(xiàn)在全球能生產(chǎn)藥用丁基橡膠的企業(yè)很少，藥玻的丁基橡膠主要從美國（?？松梨冢┖投砹_斯進(jìn)口。公司表示在08年4季度已經(jīng)屯了不少丁基橡膠原料，需要再消化1個季度，到09年2季度原材料價格下降的效果才會顯現(xiàn)。

此次獲得15%優(yōu)惠稅率，則相應(yīng)的08~10年的EPS調(diào)整為0.56/0.71/0.84元/股。其中對生物瓶的上市基本未做考慮。目前08~10年對應(yīng)的PE為19X/15X/13X，估值相對已經(jīng)攀升的醫(yī)藥板塊已經(jīng)不貴，暫上調(diào)至“謹(jǐn)慎推薦”評級。最擔(dān)憂公司的問題可能是管理層對釋放業(yè)績動力可能不足。

中信證券下調(diào)新華都至“持有”評級

新華都（002264）：閩南地區(qū)優(yōu)秀零售商。截至08年底，公司共有門店48家，其中閩南25家，閩東7家，閩西北16家。我們預(yù)計2009年公司有望新開19家門店。

福建省未來綜合超市和社區(qū)超市發(fā)展空間更大。據(jù)測算，福建省目前尚存40家大賣場的發(fā)展空間，低于其他地方。經(jīng)濟(jì)危機和CPI回落導(dǎo)致內(nèi)生增長迅速下滑。公司可比門店增長09年春節(jié)期間為-5%。假設(shè)宏觀經(jīng)濟(jì)自09年中期回暖，我們預(yù)計09年全年公司可比門店銷售額增速為4.62％。公司08年新增門店14家，其中大部分開設(shè)在08年第四季度，以往新店培育期一般在6-12個月，但經(jīng)濟(jì)危機可能拉長培育期。

預(yù)計公司2008-2010年EPS分別為0.61/0.70/l.01元，兩年復(fù)合增長率28.74%?？紤]到公司未來三年成長性，結(jié)合行業(yè)估值水平，我們認(rèn)為公司合理價值為17.50元，對應(yīng)09年25倍PE，DCF估值為19.59元。我們下調(diào)低評級至“持有”。

風(fēng)險因素：公司內(nèi)生增長增速下滑超出預(yù)期、公司新開門店培育期過長影響業(yè)績、人才儲備跟不上跨區(qū)域擴張的需求、租賃物業(yè)不能按時交付影響公司擴張步伐、租賃物業(yè)面臨不能續(xù)租或者提高租金風(fēng)險。