中國(guó)社會(huì)科學(xué)院B類重大課題《中國(guó)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資與內(nèi)生民間金融組織制度創(chuàng)新研究》正式結(jié)題，本文為課題研究結(jié)論與改革思路部分。
　　
　　一、研究結(jié)論
　　
　　從總體上看，我國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資難問(wèn)題已成定論，其成因與需求方、供給方有關(guān)。需求方因素：由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)絕大多數(shù)為中小企業(yè)和微型企業(yè)，中小企業(yè)特點(diǎn)本身（規(guī)模小，可抵押資產(chǎn)少，往往缺乏完整財(cái)務(wù)記錄等）存在著一些固有缺陷，這些缺陷部分導(dǎo)致融資難問(wèn)題。有些融資難則與中小企業(yè)所處的社會(huì)信用環(huán)境有關(guān)。過(guò)去的大量鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)改制導(dǎo)致了許多企業(yè)產(chǎn)生了逃廢債行為，從而惡化了與行社的信用關(guān)系。此外，企業(yè)之間三角債較多，這與社會(huì)信用環(huán)境惡化、法律制裁不力有關(guān)，也影響其資信和在行社的融資能力。供給方因素：信貸部門當(dāng)前存在嚴(yán)重的金融抑制，整個(gè)農(nóng)村正式金融系統(tǒng)效率低下，非正式金融系統(tǒng)受到嚴(yán)重打壓和排擠。無(wú)論是正式金融系統(tǒng)還是非正式金融系統(tǒng)，金融抑制政策都導(dǎo)致金融組織制度創(chuàng)新不足。在資本市場(chǎng)，則缺乏面向鄉(xiāng)鎮(zhèn)中小企業(yè)的股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)。企業(yè)之間共同的、組織化的互助或者商業(yè)融資安排也非常缺乏，受到政府政策的嚴(yán)重壓制。
　　涉及農(nóng)村內(nèi)生金融組織發(fā)展和制度創(chuàng)新，基于本報(bào)告的研究，可以得出如下研究結(jié)論：當(dāng)前農(nóng)村正式金融系統(tǒng)仍然是供給主導(dǎo)的，沒(méi)有充分履行其金融服務(wù)功能，面向需求的金融服務(wù)供給嚴(yán)重不足，政府對(duì)正式金融的抑制政策也導(dǎo)致正式金融部門缺乏正式金融組織制度創(chuàng)新的動(dòng)力，從而嚴(yán)重影響金融組織制度創(chuàng)新本身。我國(guó)農(nóng)村內(nèi)生正式金融組織（主要應(yīng)該是民營(yíng)金融組織）極少，現(xiàn)有的大多屬于外生的或者外生化的、行政化正式金融組織。這些組織的共同特點(diǎn)是所有者主體缺位，從而缺乏所有者控制。我國(guó)農(nóng)村民間內(nèi)生的非正式金融組織與活動(dòng)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資中發(fā)揮著重要的、建設(shè)性的作用，但非正式金融的發(fā)展和創(chuàng)新空間受到嚴(yán)重壓制。盡管如此，可以看到仍然有多種多樣的非正式金融組織制度創(chuàng)新，但是這些創(chuàng)新在金融抑制條件下，許多都等同于非法活動(dòng)。在現(xiàn)階段，民間內(nèi)生的非正式金融滿足農(nóng)村金融需求中的作用是不可替代的。而在長(zhǎng)期來(lái)看，正式和準(zhǔn)正式金融等的發(fā)展可以部分自然擠出非正式金融，但非正式、正式和準(zhǔn)正式金融將長(zhǎng)期并存。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的投資和生產(chǎn)、小型和微型鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)主的生產(chǎn)、投資和消費(fèi)，對(duì)農(nóng)村貧困人口的社會(huì)保障、教育扶持投入不足等等，與鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)戶的貸款需求，外加儲(chǔ)蓄需求，也會(huì)使得鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)戶求助于民間非正式金融。對(duì)于農(nóng)村正式金融和準(zhǔn)正式金融的政策環(huán)境正在改善，但是對(duì)非正式金融的政策環(huán)境仍然嚴(yán)重不利。民間非正式金融組織與活動(dòng)對(duì)于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展發(fā)揮著較大的建設(shè)性作用，目前安全性較高，違約率低，應(yīng)該允許其存在、發(fā)展和創(chuàng)新。從長(zhǎng)期來(lái)看，民間非正式金融組織和活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)趨于降低。從改革開(kāi)放以來(lái)民間金融的發(fā)展來(lái)看，民間金融組織和活動(dòng)的眾多參與者始終處于一個(gè)學(xué)習(xí)過(guò)程中，其防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在增強(qiáng)。從演化的角度看，人們對(duì)非正式金融的感知在不斷變化。非正式金融本身存在著一些局限性，而且有些形式的民間金融（如抬會(huì)）可能造成負(fù)面的社會(huì)后果。農(nóng)村社區(qū)越是朝著匿名社會(huì)和流動(dòng)性社會(huì)過(guò)渡，非正式金融的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越大，越是需要民間內(nèi)生非正式規(guī)則和正式規(guī)則（比如合同法）相協(xié)調(diào)。對(duì)于一些可能帶來(lái)負(fù)面社會(huì)后果的民間金融形式，需要采取分別對(duì)待的辦法。比如可以放開(kāi)一般民間金融的運(yùn)作，禁止抬會(huì)。目前存在多年來(lái)形成的對(duì)民間金融的歧視態(tài)度和觀念，這些態(tài)度和觀念在許多政府官員、學(xué)界和民眾中均存在，影響到民間金融的正常運(yùn)作。
　　
　　二、改革思路
　　
　　農(nóng)村金融市場(chǎng)不是一個(gè)單一金融市場(chǎng)，而是由多個(gè)局部金融市場(chǎng)組成，存在著大量有關(guān)農(nóng)村中小企業(yè)有效金融服務(wù)需求的局部知識(shí)，應(yīng)引入農(nóng)村金融組織或活動(dòng)多樣性，并由此在農(nóng)村金融領(lǐng)域引入金融供給方的競(jìng)爭(zhēng)，更為充分地發(fā)現(xiàn)和利用這些知識(shí)，增強(qiáng)需求取向，改善金融服務(wù)供給。需要建立一個(gè)機(jī)構(gòu)多元化的競(jìng)爭(zhēng)性農(nóng)村金融體系和競(jìng)爭(zhēng)性農(nóng)村金融秩序。打破壟斷或者準(zhǔn)壟斷格局。競(jìng)爭(zhēng)能夠帶來(lái)效率，促進(jìn)金融創(chuàng)新，擴(kuò)大金融服務(wù)供給，促使金融機(jī)構(gòu)按照服務(wù)產(chǎn)品的成本和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。
　?。ㄒ唬┙C(jī)構(gòu)多元化的農(nóng)村金融體系和秩序
　　1、應(yīng)改變對(duì)民間非正式金融的歧視態(tài)度和觀念，把農(nóng)村非正式金融視作為與正式和準(zhǔn)正式金融同等重要的金融領(lǐng)域，把非正式金融、正式金融和準(zhǔn)正式金融并列看作金融市場(chǎng)、金融秩序和金融系統(tǒng)的重要組成部分，建立一個(gè)較為寬松的法律框架和政策環(huán)境，相應(yīng)減少“擾亂金融管理秩序罪”的適用范圍。金融秩序由兩個(gè)部分組成，一部分是正式金融秩序，另一部分為非正式金融秩序。民間金融活動(dòng)所形成的是非正式金融秩序，是一種自組織的金融秩序。迄今為止的民間金融活動(dòng)從總體上表現(xiàn)出很高程度的流動(dòng)性、安全性和廣義上的收益性（包括互惠活動(dòng)的非金錢收益）。其總體的不良貸款率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于正式金融。而恰恰是正式金融的流動(dòng)性、安全性和收益性存在問(wèn)題和隱患。
　　2、農(nóng)村金融市場(chǎng)需要一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性金融秩序，農(nóng)村金融市場(chǎng)的主體應(yīng)該是競(jìng)爭(zhēng)性的商業(yè)金融和合作金融，政策性金融應(yīng)該發(fā)揮輔助性的作用。國(guó)有商業(yè)銀行、民營(yíng)銀行、當(dāng)前的農(nóng)村信用社、真正意義上的合作金融、商業(yè)化小額信貸、非正式金融都可以成為競(jìng)爭(zhēng)性商業(yè)金融市場(chǎng)的組成部分。競(jìng)爭(zhēng)性金融市場(chǎng)最能發(fā)現(xiàn)利用分散廣泛的局部知識(shí)。在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，真正意義上的合作金融對(duì)其成員而言是合作性的，但是對(duì)外仍然與商業(yè)金融一樣，需要按照市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)作，因而也是競(jìng)爭(zhēng)性金融市場(chǎng)的重要主體。規(guī)范運(yùn)作的商業(yè)化小額信貸，其效果要好于包括貼息貸款之類的一般政策性金融。
　　3、要大力促進(jìn)真正意義上的合作金融的發(fā)展。這種合作金融可以是由當(dāng)前的農(nóng)信社改制而來(lái)，也可以由農(nóng)村中小企業(yè)與農(nóng)戶新建。合作金融由此從當(dāng)前的外生型、形式化的組織類型返回到內(nèi)生型的、實(shí)質(zhì)化的組織類型。培育合作金融的要點(diǎn)是：基層社小型化、自組織化；次級(jí)社（聯(lián)社、協(xié)會(huì)等）由基層社參股組成，決策權(quán)應(yīng)該是基層社，而不是次級(jí)社。次級(jí)社的功能是委托-代理制下的服務(wù)。
　　4、在發(fā)展真正意義上的合作金融的同時(shí)大力促進(jìn)商業(yè)金融的發(fā)展，推進(jìn)正式金融的內(nèi)生化。在當(dāng)前貸款利率市場(chǎng)化（取消貸款利率上限）之后，正式商業(yè)金融機(jī)構(gòu)，尤其是自下而上所建立的、內(nèi)生的正式商業(yè)金融機(jī)構(gòu)由于充分面向市場(chǎng)并實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，能夠向各種大小的企業(yè)提供信用、抵押、擔(dān)保、質(zhì)押和留置貸款。在當(dāng)前階段，可以通過(guò)核準(zhǔn)制開(kāi)放新的正式商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，設(shè)置一定規(guī)模的最低資本金要求。合作金融的知識(shí)論基礎(chǔ)就是社員共享有關(guān)局部知識(shí)，可以較好地解決限于一個(gè)地方經(jīng)濟(jì)主體的資金互助的問(wèn)題以及利率市場(chǎng)化前提下商業(yè)金融貸款利率可能偏高的問(wèn)題。在金融服務(wù)方面奉行成員優(yōu)先的原則。真正的合作金融體系是從下而上建立的，其中，基層合作金融組織掌握經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，上層機(jī)構(gòu)一般為基層提供便利服務(wù)和開(kāi)展基層合作金融組織共有的但又不能開(kāi)展的某些業(yè)務(wù)。這也是合作金融體系的力量來(lái)源。
　　5、在遵循商業(yè)運(yùn)作原則、努力實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)可持續(xù)性意義上推進(jìn)小額信貸。小額信貸要遵循商業(yè)運(yùn)作原則，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)和財(cái)務(wù)可持續(xù)性。這意味著小額信貸利率市場(chǎng)化、嚴(yán)肅農(nóng)戶的按期還本付息紀(jì)律。遵循風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則的小額信貸放款可以使得稀缺資金真正流向回報(bào)率最高的項(xiàng)目用途，培養(yǎng)農(nóng)戶從事工商業(yè)活動(dòng)的市場(chǎng)意識(shí)和信用意識(shí)，為農(nóng)戶的長(zhǎng)期脫貧創(chuàng)造條件。商業(yè)化小額信貸目前已經(jīng)成為小額信貸項(xiàng)目的主流發(fā)展方向，財(cái)務(wù)上的可持續(xù)性和資金自給成為其標(biāo)準(zhǔn)。外部援助和捐助應(yīng)該面向促進(jìn)現(xiàn)有和未來(lái)小額信貸項(xiàng)目的財(cái)務(wù)上的可持續(xù)性和自給。
　　
　　6、把政府信貸貼息降低到最低必要程度和范圍，政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)參照德國(guó)和歐盟的政策性金融機(jī)構(gòu)做法實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。貼息必須直接針對(duì)特定貧困者的投資項(xiàng)目。政策性金融除了上述領(lǐng)域之外，還可以在建立貸款擔(dān)保體系、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系、農(nóng)村金融組織結(jié)算體系、金融服務(wù)信息系統(tǒng)等方面發(fā)揮作用。
　　7、允許非正式金融在一定的秩序框架內(nèi)運(yùn)作，采取的方式可以是，只列舉一些不允許的非正式金融做法，其他自然被允許。非正式金融目前對(duì)農(nóng)村發(fā)展提供了最大部分的信貸支持。簡(jiǎn)單宣布非正式金融非法是不合理的，簡(jiǎn)單宣布禁止也是禁不絕的。非正式金融在一定秩序框架下的存在有其必要性和合理性。在封閉的農(nóng)村社區(qū)，由于社區(qū)內(nèi)外人員流動(dòng)性較低，非正式金融只要在人緣地緣血緣關(guān)系基礎(chǔ)上運(yùn)作，充分利用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中的人際信任和社會(huì)排斥之類的非正式制裁機(jī)制，其發(fā)展空間非?？捎^。在相對(duì)開(kāi)放的農(nóng)村社區(qū)，由于社區(qū)內(nèi)外人員流動(dòng)性較高，僅僅依靠信任和非正式制裁機(jī)制還不夠，這就要求某些類型的非正式金融應(yīng)在某種正式秩序框架下運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)部分正式化甚或完全正式化。當(dāng)前的合會(huì)尚有許多減少金融風(fēng)險(xiǎn)的空間，基本上不需要對(duì)合會(huì)作特別的規(guī)范，政府可以加強(qiáng)宣傳合會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)檢測(cè)合會(huì)的發(fā)展趨勢(shì)、適時(shí)提出預(yù)警。政府也可以承認(rèn)一般合會(huì)的合法性，但為適當(dāng)減少合會(huì)的金融風(fēng)險(xiǎn)，從法律角度對(duì)其運(yùn)作提出一些程序上的限制性規(guī)定。
　　8、中期內(nèi)放寬對(duì)民間借貸利率的上限控制，在長(zhǎng)期取消上限控制，代之以一系列對(duì)高息借貸可能負(fù)面效應(yīng)的化解措施，包括社會(huì)政策措施和個(gè)人信用破產(chǎn)保護(hù)制度。從國(guó)內(nèi)外情況來(lái)看，貸款利率市場(chǎng)化是一大趨勢(shì)。在我國(guó)貸款利率市場(chǎng)化之前，民間借貸（包括合會(huì)）的合法性與否，政府事實(shí)上參照兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定：一是根據(jù)1991年最高人民法院的司法解釋，民間借貸利率最高不得超過(guò)銀行同類貸款利率的4倍（包含利率本數(shù)），超過(guò)部分利息不受法律保護(hù)；二是是否向不定向社會(huì)公眾吸取存款或者變相吸取存款。但究竟如何計(jì)算合會(huì)的利率并將它作為衡量依據(jù)，這并無(wú)定論，還需要規(guī)定大家認(rèn)同的利率計(jì)算方式，作為法律適用之基礎(chǔ)。對(duì)于“不定向”或者“社會(huì)公眾”，還需要最高人民法院進(jìn)行量化的司法解釋。迄今為止并無(wú)權(quán)威的、有法律效力的解釋。隨著我國(guó)2004年10月29日宣布原則上不再對(duì)貸款利率設(shè)置上限（農(nóng)信社和城信社除外），這意味著貸款利率原則上實(shí)行了市場(chǎng)化。其對(duì)民間金融的意蘊(yùn)是，民間借貸利率最高不得超過(guò)銀行同類貸款利率的4倍（包含利率本數(shù)）事實(shí)上不再有效力。在長(zhǎng)期，我國(guó)取消民間借貸利率上限是一個(gè)發(fā)展方向。民間高利借貸首先是一種金融服務(wù)，但有可能帶來(lái)一些負(fù)面社會(huì)后果，尤其是當(dāng)債務(wù)人難以如期還債時(shí)。因而取消民間借貸利率上限需要有一系列社會(huì)政策機(jī)制和法律機(jī)制作為其配套措施。
　　9、實(shí)行核準(zhǔn)制來(lái)大力鼓勵(lì)內(nèi)生正式和準(zhǔn)正式金融組織制度創(chuàng)新。2004年中央一號(hào)文件均提出，鼓勵(lì)有條件的地方，在嚴(yán)格監(jiān)管、有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)吸引社會(huì)資本和外資，積極興辦直接為“三農(nóng)”服務(wù)的多種所有制的金融組織。2005年一號(hào)文件的要求有關(guān)部門要抓緊制定農(nóng)村新辦多種所有制金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件和監(jiān)管辦法，在有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，盡快啟動(dòng)試點(diǎn)工作。新的準(zhǔn)入條件和監(jiān)管辦法應(yīng)該為此類金融機(jī)構(gòu)以及民間金融提供更為寬松的生存空間。發(fā)展地方中小民營(yíng)銀行等正式金融機(jī)構(gòu)可以擠出部分非正式金融。應(yīng)該向我國(guó)私人資本以多種方式開(kāi)放正式和準(zhǔn)正式金融服務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入，從而使得本來(lái)“非法”的企業(yè)融資行為在一種正式化、組織化、制度化的層面上運(yùn)作。比如可以通過(guò)改革現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)甚至私人錢莊發(fā)展民營(yíng)鄉(xiāng)村銀行，還可以直接新建民營(yíng)鄉(xiāng)村銀行。可以根據(jù)核準(zhǔn)制核準(zhǔn)新建中小民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，杜絕政府參股或干預(yù)管理決策。新建中小民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)最容易實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理和根據(jù)資本充足率來(lái)監(jiān)管。溫州一帶地下私人錢莊和高利貸的存在均說(shuō)明中小民營(yíng)銀行在農(nóng)村金融市場(chǎng)中有其生存和盈利的空間。具體而言，內(nèi)生正式和準(zhǔn)正式金融組織的核準(zhǔn)可以根據(jù)金融當(dāng)局的級(jí)次分為中央金融當(dāng)局核準(zhǔn)和地方（省或較大的市）金融當(dāng)局核準(zhǔn)。這種做法類似于美國(guó)的做法。只有這樣，才能加快金融業(yè)的改革。
　　10、通過(guò)擴(kuò)大民間正式金融的供給，滿足百姓對(duì)金融服務(wù)的有效需求，自然平抑和擠出民間非正式金融，而不是打壓民間非正式金融。隨著經(jīng)濟(jì)民營(yíng)化和市場(chǎng)化的進(jìn)展，百姓的金融需求在增加，在正式金融壓制較為嚴(yán)重的情況下，民間非正式金融是一種重要的金融服務(wù)供給。正式金融發(fā)展了，民間非正式金融就會(huì)得到部分?jǐn)D出。另外，正式金融需要進(jìn)一步使其所有權(quán)主體到位，金融監(jiān)管當(dāng)局和其他政府部門退出對(duì)其實(shí)行的微觀管理，使得正式金融內(nèi)生化和民營(yíng)化。
　　（二）改進(jìn)農(nóng)村金融的運(yùn)作環(huán)境
　　1、選擇一些較發(fā)達(dá)和較落后地區(qū)進(jìn)行農(nóng)村信用社貸款利率進(jìn)一步市場(chǎng)化試點(diǎn)，在試點(diǎn)基礎(chǔ)上考慮進(jìn)一步推行農(nóng)村貸款利率市場(chǎng)化，最終取消對(duì)農(nóng)信社的貸款利率上限。對(duì)農(nóng)信社的這一水平的利率限制性規(guī)定將使得農(nóng)信社不能根據(jù)每一筆貸款的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，或者根據(jù)整個(gè)貸款資產(chǎn)組合的綜合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)。只有貸款利率自由化，信貸機(jī)構(gòu)才有可能根據(jù)每一筆貸款的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)，或者根據(jù)整個(gè)貸款資產(chǎn)組合的綜合風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)。如果不推行農(nóng)信社貸款利率市場(chǎng)化，農(nóng)信社相對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)或組織處于不利的、不平等的競(jìng)爭(zhēng)地位。而在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融當(dāng)局應(yīng)該維護(hù)競(jìng)爭(zhēng)，而不是事先確立誰(shuí)是競(jìng)爭(zhēng)中最后的得勝者。下一步是看如何推進(jìn)這方面的做法。農(nóng)戶小額信用貸款是采取低利率的。有必要在一些選定的發(fā)達(dá)地區(qū)和落后地區(qū)農(nóng)村試點(diǎn)這方面的貸款利率市場(chǎng)化問(wèn)題，探討是否借此不僅可以擴(kuò)大農(nóng)戶小額信用貸款的覆蓋面（廣度），同時(shí)提高農(nóng)信社滿足農(nóng)戶有效金融服務(wù)需求的程度（深度）。強(qiáng)制的低利率可能使得農(nóng)信社普遍推行信貸配給（即在給定利率水平下，信貸供給低于農(nóng)戶愿意支付的、有能力支付的需求貸款數(shù)量）的做法，放開(kāi)利率可能效果更好。
　　2、根據(jù)當(dāng)前存款利率市場(chǎng)化試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，小幅度放開(kāi)正式金融機(jī)構(gòu)存款利率、允許存款利率小幅度上浮是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)檎浇鹑跈C(jī)構(gòu)之間的變相高息吸儲(chǔ)在許多地方本來(lái)就是公開(kāi)的秘密。農(nóng)村中小企業(yè)可以直接從中受益。金融組織或活動(dòng)多元化也為農(nóng)村中小企業(yè)選擇金融服務(wù)供給者提供了空間。存在多元化的地方，也有更多的利率可供選擇。存在利率管制的地方，往往存在嚴(yán)重的信貸配給（即所發(fā)放信貸額度低于所愿意支付、有能力支付的額度）問(wèn)題，結(jié)果反而不利于滿足企業(yè)的信貸需求。利率管制是以限制金融供給者充分利用廣泛存在的有關(guān)盈利機(jī)會(huì)的局部知識(shí)為代價(jià)的。
　　3、改進(jìn)正式金融監(jiān)管，把開(kāi)放信貸業(yè)與強(qiáng)化監(jiān)管相結(jié)合。首先要提高金融監(jiān)管當(dāng)局的獨(dú)立性和公信力，其次要嚴(yán)格執(zhí)行成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家已經(jīng)使用的審慎監(jiān)管手段，再次是結(jié)合社會(huì)監(jiān)管（包括存款人監(jiān)管）、所有人監(jiān)管。單靠金融管理當(dāng)局一家監(jiān)管是不夠的。既要杜絕監(jiān)管缺位，又要阻止監(jiān)管越位。這兩者往往意味著違法監(jiān)管。監(jiān)管者必須停止對(duì)金融機(jī)構(gòu)的直接微觀管理，才能使得民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)信社）真正民有民營(yíng)，從而發(fā)揮民有民營(yíng)所蘊(yùn)含的制度效率。
　　4、中小金融機(jī)構(gòu)之間可以建立共同的存款保險(xiǎn)基金來(lái)為其吸收存款提供一定程度的保險(xiǎn)。這種保險(xiǎn)費(fèi)和保險(xiǎn)金可由相應(yīng)系統(tǒng)的行業(yè)協(xié)會(huì)或者共同的專設(shè)機(jī)構(gòu)自行確定，但必須達(dá)到或者超過(guò)法定的最低限度的存款保險(xiǎn)要求。這并不排斥同時(shí)存在一個(gè)全國(guó)性的強(qiáng)制性存款保險(xiǎn)，后者可以是一種最低限度的存款保險(xiǎn)，適用于未參加中小金融機(jī)構(gòu)之間共同設(shè)立的存款保險(xiǎn)基金的金融機(jī)構(gòu)。
　　
　　5、應(yīng)該鼓勵(lì)民間資本聯(lián)手創(chuàng)建市場(chǎng)導(dǎo)向的貸款擔(dān)保公司，以提高擔(dān)保公司的效率和可持續(xù)性。政府在這方面可以采取加強(qiáng)金融監(jiān)管和提供稅收優(yōu)惠的鼓勵(lì)辦法。迄今為止，對(duì)擔(dān)保公司缺乏監(jiān)管。這種監(jiān)管需要在以下方面展開(kāi)：第一，所有人監(jiān)管/控制；第二，負(fù)責(zé)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)監(jiān)管的金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管；第三，社會(huì)監(jiān)管（社會(huì)輿論，信息披露等）。
　　6、加快社會(huì)信用體系建設(shè)和征信行業(yè)建設(shè)。在建設(shè)社會(huì)信用體系初級(jí)階段，應(yīng)注重促進(jìn)征信行業(yè)的發(fā)展，只有征信行業(yè)得到全面的和健康的發(fā)展，才能形成失信懲罰機(jī)制的基本條件。征信系統(tǒng)涵蓋面越大，其服務(wù)性就越強(qiáng)，人們對(duì)其依賴也會(huì)越大。我國(guó)的征信行業(yè)處于起步階段，缺乏統(tǒng)一的政府行業(yè)監(jiān)督管理部門，需要設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。應(yīng)鼓勵(lì)民間資金投資經(jīng)營(yíng)各類征信機(jī)構(gòu)，使之能夠競(jìng)爭(zhēng)性地提供信用信息服務(wù)。
　　7、在非正式金融監(jiān)管方面，金融管理當(dāng)局可以發(fā)揮積極的作用，不是強(qiáng)迫其完全正式化或者簡(jiǎn)單禁止，而是可以通過(guò)提供預(yù)警信息，提高透明度，應(yīng)降低其風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保持其活力。隨著我國(guó)從2004年10月29日開(kāi)始原則上對(duì)正式金融機(jī)構(gòu)的貸款利率不設(shè)上限，最高人民法院1991年有關(guān)民間信貸利率不得高于商業(yè)銀行同類貸款利率4倍以上的司法解釋事實(shí)失效。一般可以原則上借助民法和合同法來(lái)保護(hù)非正式金融、解決其面臨的一些問(wèn)題。
　?。ㄈ└倪M(jìn)專門針對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、尤其是農(nóng)村中小企業(yè)的融資安排
　　1、當(dāng)前對(duì)企業(yè)集資的限定性規(guī)定過(guò)多，嚴(yán)重影響到企業(yè)融資選擇機(jī)會(huì)，應(yīng)該大幅度擴(kuò)大企業(yè)的融資選擇空間。應(yīng)該區(qū)分合法集資與非法集資，把企業(yè)集資的審批制改為核準(zhǔn)制。合法集資的確定標(biāo)準(zhǔn)可以是：集資人集資的目的是自身經(jīng)營(yíng)；集資符合核準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)；集資的方法合法；集資人有履約的能力和誠(chéng)意。核準(zhǔn)條件可以是一些比率：比如股權(quán)融資只需要驗(yàn)資核準(zhǔn)；債權(quán)融資可以設(shè)置核準(zhǔn)條件，作一定比率限制，比如企業(yè)總負(fù)債不得超過(guò)占自有資本的一定比例。
　　2、應(yīng)對(duì)發(fā)行企業(yè)債券實(shí)行核準(zhǔn)制，放寬對(duì)發(fā)行企業(yè)債券的限制，擴(kuò)大企業(yè)直接融資渠道。發(fā)行債券的核準(zhǔn)權(quán)力應(yīng)該適度分散到省級(jí)政府，不能集中在國(guó)家發(fā)改委。
　　3、在一些條件成熟地區(qū)，可考慮建立地區(qū)性資本市場(chǎng)（如場(chǎng)外股票市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)）。由于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)大多數(shù)規(guī)模小，立足于本地，地區(qū)性資本市場(chǎng)對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的重要性要大于全國(guó)性資本市場(chǎng)。
　　4、可以考慮設(shè)立像德國(guó)平衡銀行那樣的專門的中小企業(yè)銀行。德國(guó)平衡銀行原來(lái)為德國(guó)獨(dú)立的中小企業(yè)銀行，目前已經(jīng)并入復(fù)興信貸銀行。在并入復(fù)興信貸銀行之前，它對(duì)整個(gè)貸款資產(chǎn)組合實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，憑借政府信用在國(guó)際資本市場(chǎng)融入低廉資金，然后以風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則放貸，能夠?qū)崿F(xiàn)盈余。我國(guó)完全有條件建立一個(gè)類似的中小企業(yè)銀行。
　　5、設(shè)置最低核準(zhǔn)條件，全面放開(kāi)由特定民間投資者的民間資本全額出資的“只貸不存”的金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)進(jìn)入，鼓勵(lì)和核準(zhǔn)企業(yè)間設(shè)立財(cái)團(tuán)、投資公司、財(cái)務(wù)公司。
　　6、依托現(xiàn)有的工商聯(lián)系統(tǒng)和商會(huì)網(wǎng)絡(luò)或者類似的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，鼓勵(lì)其建立各種互助基金，這種互助基金只對(duì)內(nèi)部成員開(kāi)放，包括存貸款業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等。
　　總而言之，需要采取綜合性的政策法規(guī)措施，建立一個(gè)組織機(jī)構(gòu)多元化的農(nóng)村競(jìng)爭(zhēng)性金融市場(chǎng)和秩序，以促進(jìn)內(nèi)生金融組織發(fā)展與制度創(chuàng)新，促進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)融資問(wèn)題的解決。