控股股東
- 控股股東超額委派董事與獨立董事提前辭職
象，實證檢驗控股股東超額委派董事對獨立董事提前辭職的影響及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)：（1）控股股東超額委派董事對獨立董事提前辭職產(chǎn)生促進(jìn)作用。（2）控股股東超額委派董事通過降低獨立董事薪酬水平和更多的信息披露違規(guī)導(dǎo)致獨立董事選擇提前辭職。（3）區(qū)分公司結(jié)構(gòu)是單個大股東還是多個大股東，控股股東超額委派董事對獨立董事提前辭職的促進(jìn)作用在多個大股東并存的公司更加顯著。結(jié)論對規(guī)范控股股東超額委派董事行為和抑制獨立董事提前辭職具有一定的現(xiàn)實意義，為規(guī)范公司內(nèi)部信息披露和
會計之友 2024年3期2024-01-26
- 股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新效率的影響研究
。研究表明，控股股東股權(quán)質(zhì)押行為會顯著降低企業(yè)創(chuàng)新效率。進(jìn)一步研究顯示，相比國企，非國企控股股東股權(quán)質(zhì)押對創(chuàng)新效率的負(fù)向影響更顯著?！娟P(guān)鍵詞】創(chuàng)新效率 控股股東 股權(quán)質(zhì)押 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)引言股權(quán)質(zhì)押市場在國外發(fā)展較為成熟，具有良好的監(jiān)管環(huán)境，相關(guān)法律制度完善。我國股權(quán)質(zhì)押市場起步較晚，其行為產(chǎn)生的不良影響在法律方面并未形成有效制約，其產(chǎn)生的相關(guān)課題有待學(xué)者深入研究挖掘。企業(yè)通過多種方式展開創(chuàng)新行為的目的，是為了增強(qiáng)企業(yè)競爭力，擴(kuò)大市場規(guī)模。股權(quán)質(zhì)押借款融資用以滿
支點 2023年9期2023-09-07
- 上市公司控股股東資金占用分析及應(yīng)對策略研究
要】上市公司控股股東違規(guī)占用資金是長期以來飽受資本市場各方詬病的頑疾之一。近年來，監(jiān)管部門持續(xù)性地嚴(yán)厲打擊各類上市公司控股股東資金占用行為，對此類行為釋放出“零容忍”的信號。論文闡述了上市公司控股股東資金占用的方式和后果，以2018年至2022年部分上市公司控股股東資金占用情況為樣本，對上市公司控股股東資金占用的主要原因進(jìn)行分析，提出了防止上市公司控股股東資金占用的策略。【關(guān)鍵詞】上市公司；控股股東；資金占用；應(yīng)對策略【中圖分類號】F406.71；F832
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2023年7期2023-08-25
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押、投資者非理性與公司高送轉(zhuǎn)股利政策
本， ?探討控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司高送轉(zhuǎn)股利政策的影響以及投資者非理性對二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)： ?存在控股股東股權(quán)質(zhì)押的上市公司推出高送轉(zhuǎn)股利政策的可能性更大； 控股股東股權(quán)質(zhì)押比例越高， ?公司實施高送轉(zhuǎn)股利政策的可能性越大且送轉(zhuǎn)比例也越高； 投資者非理性對控股股東股權(quán)質(zhì)押與公司高送轉(zhuǎn)股利政策的關(guān)系發(fā)揮著正向調(diào)節(jié)作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)： ?在牛市中， ?投資者非理性程度更高， ?控股股東股權(quán)質(zhì)押后更有可能通過實施高送轉(zhuǎn)股利政策的方式迎合非理性炒作者
財會月刊·下半月 2023年8期2023-08-18
- 防止控股股東濫用股東權(quán)利措施研究
遷金霞摘要：控股股東是公司發(fā)展過程中的重要決策者。然而當(dāng)公司的利益和控股股東利益發(fā)生沖突時，在龐大利益的蠱惑下，控股股東普遍會濫用股東權(quán)利為自身謀取利益，損害公司利益和其他中小股東的合法權(quán)益，對公司的良好發(fā)展形成阻力，同時也不利于營造良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展氛圍。因此研究防范控股股東濫用股東權(quán)利的有效措施具有不容小覷的現(xiàn)實意義。關(guān)鍵詞：控股股東；股東權(quán)利；公司治理一、控股股東濫用權(quán)利現(xiàn)狀控股股東是出資額占有限責(zé)任公司資本總額百分之五十或者持有的股份占股份有限公司的股
中國集體經(jīng)濟(jì) 2023年20期2023-07-05
- 物流企業(yè)大股東資金侵占的審計風(fēng)險識別與應(yīng)對
營。關(guān)鍵詞：控股股東；資金侵占；審計風(fēng)險大股東資金侵占是上市公司的常見現(xiàn)象，劉為權(quán)（2017）總結(jié)了上市公司大股東資金占用常見的幾種方式分別為直接占用、關(guān)聯(lián)交易和借款擔(dān)保，在此基礎(chǔ)之上，還衍生出了預(yù)付貨款、拆借資金、轉(zhuǎn)借貸款、延期支付貨款等多種資金侵占方式。由于大股東資金侵占具有隱蔽性而不容易被審計人員察覺，由此引發(fā)的審計失敗的案例比比皆是。例如康美藥業(yè)大股東利用關(guān)聯(lián)交易三年間累計向控股股東及關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移資金超116億元；輔仁藥業(yè)以及豫金剛石等上市公司也都出
商場現(xiàn)代化 2023年4期2023-06-21
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押對上市公司財務(wù)風(fēng)險的影響
質(zhì)押逐漸成為控股股東重要的融資渠道。但是股權(quán)質(zhì)押下可能發(fā)生控股股東代理問題會加大上市公司財務(wù)風(fēng)險。針對此現(xiàn)象，本文通過案例加以驗證，發(fā)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押后控股股東通過影響企業(yè)的財務(wù)決策實現(xiàn)自身利益的最大化，可能會發(fā)生資金違規(guī)占用、過度投資等問題，使企業(yè)面臨一定的投資風(fēng)險和資金回收風(fēng)險，加大財務(wù)風(fēng)險。另外，股權(quán)質(zhì)押所傳遞的負(fù)面信號也會影響企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，使企業(yè)面臨更為嚴(yán)苛的融資條件，加劇企業(yè)的籌資風(fēng)險。本文針對上述問題提出相應(yīng)的防范措施。［關(guān)鍵詞］股權(quán)質(zhì)押；控股股東
南北橋 2023年9期2023-06-20
- 上市公司股權(quán)質(zhì)押動因及經(jīng)濟(jì)后果研究
成困難，因此控股股東股權(quán)質(zhì)押的動因成為政府與市場的關(guān)注焦點。論文以H公司為例，分析了上市公司股權(quán)質(zhì)押的動因、經(jīng)濟(jì)后果，并提出相關(guān)建議，希望幫助投資者及其他利益相關(guān)者判斷上市公司股權(quán)質(zhì)押動因從而作出正確決策?！娟P(guān)鍵詞】動因；股權(quán)質(zhì)押；控股股東；風(fēng)險防范【中圖分類號】F832.5；F272.3 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
中小企業(yè)管理與科技·下旬刊 2023年3期2023-05-30
- 控股大股東股權(quán)質(zhì)押對現(xiàn)金持有的影響
據(jù)， 分別從控股股東股權(quán)質(zhì)押行為和控股股東股權(quán)質(zhì)押比例兩個角度， 實證檢驗控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)現(xiàn)金持有水平的影響， 并探求地區(qū)金融發(fā)展水平這一宏觀環(huán)境因素及股權(quán)集中度這一內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)因素對上述影響的調(diào)節(jié)作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn)， 控股股東的股權(quán)質(zhì)押行為通過增加代理成本使上市公司的現(xiàn)金持有量顯著上升。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)： 股權(quán)集中度在股權(quán)質(zhì)押影響現(xiàn)金持有的過程中起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用， 即隨著股權(quán)集中度的提高， 股權(quán)質(zhì)押使現(xiàn)金持有量增加的趨勢得到強(qiáng)化； 同時， 地區(qū)的金融發(fā)展
財會月刊·上半月 2023年4期2023-05-19
- 基于授權(quán)管理實現(xiàn)控股股東地位路徑分析
等路徑來實現(xiàn)控股股東地位。文章以交子金控控股成都銀行為例，簡要分析交子金控在各方支持下，嚴(yán)格遵循現(xiàn)有的監(jiān)管規(guī)則，通過國有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)及授權(quán)管理，以較小的代價實現(xiàn)控股股東地位，為后續(xù)國有企業(yè)股東通過市場化手段，強(qiáng)化國有資產(chǎn)管理提供了經(jīng)驗借鑒。 關(guān)鍵詞：控股股東；授權(quán)管理；國有資產(chǎn)管理 一般情況下，大股東結(jié)合標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及自身實際，通過增持股權(quán)、簽署一致行動人協(xié)議等路徑來實現(xiàn)控股股東地位。在成都交子金融控股集團(tuán)（以下簡稱“交子金控”）控股成都銀行的案例中，
中國集體經(jīng)濟(jì) 2022年32期2022-11-12
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押資金投向研究
對象，分析其控股股東質(zhì)押股權(quán)融得資金的具體投向和用途，以明確華誼兄弟控股股東質(zhì)押股權(quán)的真實動機(jī)，同時為上市公司提高決策的有效性以及相關(guān)部門防范化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險提供了部分建議以作參考。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;資金投向股權(quán)質(zhì)押是指股東以其所持有的公司股票作為質(zhì)押物向銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取資金的一種融資方式。股權(quán)質(zhì)押雖然給公司提供了一種便利的融資方式，但同時也使公司面臨的風(fēng)險陡然上升。因此，學(xué)者們對股權(quán)質(zhì)押融資褒貶不一，部分學(xué)者認(rèn)為股權(quán)質(zhì)押可以有效緩解標(biāo)的公司的
客聯(lián) 2022年8期2022-05-30
- 上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押特征和財務(wù)行為研究
業(yè)為例，挖掘控股股東股權(quán)質(zhì)押的特征，分析這些特征導(dǎo)致的上市公司財務(wù)行為及對上市公司的總體影響，再從企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、媒體三個方面提出了建議。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;特征;企業(yè)風(fēng)險;風(fēng)險與防范本文索引：王馨逸，劉妍妍，楊玥.<標(biāo)題>[J].商展經(jīng)濟(jì)，2022（09）：-086.中圖分類號：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A上市公司股權(quán)質(zhì)押是指股東以其所持股權(quán)為質(zhì)押標(biāo)的物，從銀行、證券公司、信托公司、資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)融得資金的行為。近年來，我國上市公司股東在
商展經(jīng)濟(jì)·上半月 2022年5期2022-05-08
- 違規(guī)披露、不披露重要信息罪行為主體研究
十一）》新增控股股東、實際控制人作為違規(guī)披露、不披露信息罪的行為主體，但對行為主體的界定范圍尚不明確，應(yīng)將對公司有實質(zhì)控制權(quán)的非控股股東認(rèn)定為實際控制人。為解決認(rèn)定各行為主體構(gòu)成共同犯罪時存在的司法疑難問題，應(yīng)準(zhǔn)確區(qū)分控股股東、實際控制人的實行行為與組織、指使行為，根據(jù)案件情況分別判定行為性質(zhì)。只有明確信息披露犯罪的追責(zé)范圍，實現(xiàn)對少數(shù)犯罪幕后主體的精準(zhǔn)打擊，才能從根源上治理信息披露犯罪，以維護(hù)我國證券市場的平穩(wěn)運行。 關(guān)鍵詞：信息披露犯罪;控股股東;實際
江漢論壇 2022年4期2022-04-06
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的中介效應(yīng)研究
滬深A(yù)股發(fā)生控股股東股權(quán)質(zhì)押的上市公司為研究對象，采用結(jié)構(gòu)方程模型探究控股股東股權(quán)質(zhì)押影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的中介機(jī)制。研究結(jié)果表明：直接路徑上，控股股東股權(quán)質(zhì)押增大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的效應(yīng)隨著質(zhì)押比例的提高而提高;間接路徑中，盈余管理路徑和掏空路徑具有顯著的影響效應(yīng)。就盈余管理路徑而言，控股股東質(zhì)押程度越高，企業(yè)進(jìn)行應(yīng)計盈余管理程度越低，真實盈余管理程度越高，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險會越大。就掏空路徑而言，控股股東股權(quán)質(zhì)押后的關(guān)聯(lián)交易行為、資金占用行為會增大上市公司的財務(wù)風(fēng)險。
商業(yè)研究 2021年5期2021-11-04
- 我國上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險及對策
為案例，以其控股股東林天福多次股權(quán)質(zhì)押為研究對象，分析控股股東股權(quán)質(zhì)押的原因。分析股權(quán)質(zhì)押對上市公司價值的影響及其帶來的風(fēng)險，最后對上市公司的股權(quán)質(zhì)押問題提出改進(jìn)建議，幫助大家更深入地了解上市公司股權(quán)質(zhì)押問題的風(fēng)險。關(guān)鍵詞：股權(quán)質(zhì)押;上市公司;控股股東一、股權(quán)質(zhì)押概念及類型（一）股權(quán)質(zhì)押的概念股權(quán)質(zhì)押是我國上市公司控股股東通常會使用的一種廣泛的融資方式。股權(quán)質(zhì)押是指質(zhì)押出質(zhì)人，即上市公司控股股東將持有的公司股權(quán)當(dāng)作設(shè)立質(zhì)押的質(zhì)押標(biāo)的物，從而向質(zhì)權(quán)人，即銀行
時代商家 2021年14期2021-09-10
- 控股股東引入公司治理的法律分析
】公司治理;控股股東;資本多數(shù)決;路徑參照【中圖分類號】D922.291.91 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2021）07-0191-03我國的公司治理水平在世界甚至亞洲地區(qū)范圍為處于較低的水平，未能與世界第二大經(jīng)濟(jì)體的身份相匹配，有關(guān)公司治理的丑聞事件屢見不鮮。為提高我國公司治理水平和效用，眾多企業(yè)、上市公司及實務(wù)部門、理論界進(jìn)行了不懈的摸索和嘗試，我國先后對《公司法》進(jìn)行3次修改并出臺了5部司法解釋，在執(zhí)法、司法方面亦有不斷地更新
企業(yè)科技與發(fā)展 2021年7期2021-08-18
- 數(shù)字金融對企業(yè)融資約束的緩解效應(yīng)
工具， 卻因控股股東股權(quán)質(zhì)押后帶來的一系列經(jīng)濟(jì)后果， 反而成為股權(quán)被質(zhì)押上市公司外部融資的障礙。 基于2011～2018年我國滬深A(yù)股上市公司的樣本數(shù)據(jù)， 在實證檢驗控股股東股權(quán)質(zhì)押對上市公司融資約束的影響基礎(chǔ)上， 將數(shù)字金融作為調(diào)節(jié)變量， 檢驗數(shù)字金融對股權(quán)質(zhì)押帶來的企業(yè)融資約束的緩解效應(yīng)。 結(jié)果表明： 樣本期間， 控股股東股權(quán)質(zhì)押行為會惡化上市公司的融資約束困境; 地區(qū)數(shù)字金融的發(fā)展會有效地緩解因股權(quán)質(zhì)押帶來的上市公司融資約束困境。 進(jìn)一步研究顯示，
財會月刊·上半月 2021年7期2021-08-09
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押與股價波動
要]近些年，控股股東股權(quán)質(zhì)押越來越盛行，其帶來的影響值得關(guān)注。為研究控股股東個人的股權(quán)質(zhì)押行為對市場上股票價格波動所形成的影響及其具體的中介機(jī)制，采用OLS回歸分析法，選擇了除金融行業(yè)以外的所有A股上市公司為研究對象，選取2007—2017年作為樣本區(qū)間進(jìn)行研究。研究表明，與沒有控股股東股權(quán)質(zhì)押行為的公司相比較，有控股股東股權(quán)質(zhì)押行為的公司對股價波動的影響會更大，同時股東進(jìn)行質(zhì)押的比例越高，對上市公司股價波動的影響幅度就越大，從實質(zhì)上驗證了控股股東的個人股
現(xiàn)代管理科學(xué) 2021年5期2021-08-09
- 淺談股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險與防范對策
議。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;風(fēng)險與防范一、我國股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀股權(quán)質(zhì)押作為一種新興企業(yè)債券融資方式，其主要包括貸款、股票質(zhì)押式回購、融資融券等。根據(jù)統(tǒng)計我國2014-2019年兩所 A 股上市公司股權(quán)質(zhì)押數(shù)據(jù)顯示，2014-2017 年間股權(quán)質(zhì)押比例逐年上升，2017 年已達(dá)到 10.86%。在國內(nèi)金融市場的發(fā)展水平、政府監(jiān)管力度、法律規(guī)范、企業(yè)自身發(fā)展情況等多方面因素的影響下，股權(quán)質(zhì)押為上市公司及利益相關(guān)者帶來了巨大的風(fēng)險。二、印記傳媒概況印紀(jì)影視娛樂傳
錦繡·上旬刊 2021年8期2021-07-16
- 企業(yè)控股股東股權(quán)質(zhì)押動機(jī)及影響研究
便，因此企業(yè)控股股東會選擇用股權(quán)質(zhì)押的方式取得資金。本文對企業(yè)控股股東股權(quán)質(zhì)押動機(jī)及影響進(jìn)行研究，探究其深層動機(jī)以及帶來的影響和風(fēng)險。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;動機(jī)及影響截止2021年年初，與2014年相比，股權(quán)質(zhì)押企業(yè)數(shù)量擴(kuò)大了62.52%，質(zhì)押總股數(shù)擴(kuò)大了176.58%，質(zhì)押股權(quán)總市值擴(kuò)大了2390.01%。但是伴隨金融市場不斷變化和股權(quán)質(zhì)押的頻繁發(fā)生，股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險也不斷擴(kuò)大，股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險案例不斷增多。因此控股股東股權(quán)質(zhì)押行為逐漸受到越來越多的關(guān)
科學(xué)與財富 2021年7期2021-07-04
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)投資效率
為樣本，研究控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)投資效率的影響。研究發(fā)現(xiàn)，控股股東股權(quán)質(zhì)押會降低企業(yè)投資效率。相較于國有企業(yè)，民營企業(yè)控股股東股權(quán)質(zhì)押與投資效率的負(fù)相關(guān)關(guān)系更顯著;相較于國際“四大”審計的企業(yè)，非國際“四大”審計的企業(yè)控股股東股權(quán)質(zhì)押與投資效率的負(fù)相關(guān)關(guān)系更顯著。文章擴(kuò)展了控股股東股權(quán)質(zhì)押經(jīng)濟(jì)后果的研究范圍，豐富了企業(yè)投資效率影響因素的研究內(nèi)容，研究結(jié)果對企業(yè)、監(jiān)管層、外部投資者等均有一定借鑒作用。【關(guān)鍵詞】 控股股東; 股權(quán)質(zhì)押; 投資效率【中圖分類號
會計之友 2021年10期2021-05-11
- 公司控股股東法律規(guī)制的完善
理的核心應(yīng)是控股股東和中小股東之間利益的平衡。控股股東借助資本多數(shù)決規(guī)則可以通過合法表面形式將個人意志轉(zhuǎn)化為公司意志，從而多發(fā)損害普通投資者合法權(quán)益的事例，控股股東基于其享有的表決權(quán)有著重于其他普通投資者的地位，但是我國對其法律規(guī)制不足，表現(xiàn)在立法并沒有對其權(quán)利義務(wù)作出特殊規(guī)定，對其濫用影響力的行為也存在規(guī)制不足，再加上資本多數(shù)決天然的缺陷，使控股股東和中小股東的矛盾頻發(fā)，不利于公司現(xiàn)代化治理。為緩解控股股東和中小股東矛盾，可以采取立法上明確其權(quán)利義務(wù)、制
理論與創(chuàng)新 2021年1期2021-04-16
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押、資金投向與企業(yè)社會責(zé)任績效
研究對象，從控股股東利益侵占行為出發(fā)，研究了股權(quán)質(zhì)押比例、資金投向與上市公司履責(zé)績效之間的關(guān)系。實證分析發(fā)現(xiàn)，控股股東股權(quán)質(zhì)押比例與企業(yè)社會責(zé)任績效呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)性;質(zhì)押資金投向自身或第三方時，控股股東股權(quán)質(zhì)押比例與企業(yè)社會責(zé)任績效之間的負(fù)向關(guān)系更為顯著?；诋a(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)：與國有企業(yè)相比，非國有企業(yè)控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)社會責(zé)任績效的負(fù)向作用更加明顯，資金投向的負(fù)向調(diào)節(jié)作用更加強(qiáng)烈。研究表明，控股股東股權(quán)質(zhì)押比例可作為觀測上市公司未來風(fēng)險
會計之友 2021年8期2021-04-07
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押、真實盈余管理與股價波動
，可能會增強(qiáng)控股股東通過盈余管理穩(wěn)定股價的動機(jī)。那么當(dāng)股價達(dá)到平倉線時，進(jìn)行質(zhì)押的控股股東行為和市場反應(yīng)又是怎樣的呢？文章以我國A股上市公司2018年1月—2019年9月共7個季度的數(shù)據(jù)為樣本，研究控股股東股權(quán)質(zhì)押、真實盈余管理與股價波動分別在股價未觸及平倉線和觸及平倉線時的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)質(zhì)押比例越高的上市公司，股價波動越劇烈，并且這種正相關(guān)關(guān)系隨著真實盈余管理的提高而得到緩解，說明真實盈余管理在股權(quán)質(zhì)押與股價波動中起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用。同時，在股價觸及
會計之友 2021年7期2021-03-29
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押、媒體關(guān)注度與企業(yè)價值
云霞【摘要】控股股東股權(quán)質(zhì)押不僅是控股股東自身的融資行為， 也會對上市公司產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 以2013 ～ 2018年滬深兩市A股上市公司為研究對象， 研究上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押、媒體關(guān)注度與企業(yè)價值之間的關(guān)系。 研究發(fā)現(xiàn)：控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)價值之間呈倒U型關(guān)系， 即隨著控股股東股權(quán)質(zhì)押比例的提高， 企業(yè)價值先升后降; 按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進(jìn)行分組研究后發(fā)現(xiàn)， 股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)價值的關(guān)系在國有企業(yè)和非國有企業(yè)中存在差異。 進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：媒體關(guān)注度對股權(quán)質(zhì)押與企
財會月刊·下半月 2021年3期2021-03-28
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險防范探討
道，還緩解了控股股東資金壓力，但同時也為控股股東帶來了一定的風(fēng)險。因此，在現(xiàn)階段對股權(quán)質(zhì)押存在的風(fēng)險性進(jìn)行分析，這對于控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險有著積極的意義。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;風(fēng)險防范從當(dāng)下的金融市場發(fā)展情況來看，股權(quán)質(zhì)押作為一種全新的融資方式，因其便利性、流動性高的優(yōu)勢，逐漸地成為眾多資金需求者融資的主要途徑之一，其中不乏一些控股股東。從近些年企業(yè)的發(fā)展情況來看，控股股東質(zhì)押股權(quán)的現(xiàn)象越來越多，但是從A股上市公司的股權(quán)質(zhì)押存在著較大的風(fēng)險，這令金融
科學(xué)與財富 2021年1期2021-03-08
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押與再融資決策
究樣本，考察控股股東股權(quán)質(zhì)押對上市公司股權(quán)融資規(guī)模的影響。研究發(fā)現(xiàn)控股股東股權(quán)質(zhì)押比例與企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模呈倒U型關(guān)系：當(dāng)股權(quán)質(zhì)押比例低于58.35%的臨界值時，控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險較小，隨著控股股東股權(quán)質(zhì)押比例的上升，基于融資成本和財務(wù)風(fēng)險的考慮，上市公司會擴(kuò)大股權(quán)融資規(guī)模;當(dāng)股權(quán)質(zhì)押比例高于58.35%的臨界值時，控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險較大，為了規(guī)避控制權(quán)稀釋效應(yīng)進(jìn)一步加劇的風(fēng)險，控股股東股權(quán)質(zhì)押后上市公司會縮減股權(quán)融資規(guī)模。另外，這種倒U型關(guān)系在非國有企業(yè)和相對控股
會計之友 2021年6期2021-03-04
- 淺析控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)多元化戰(zhàn)略的影響
的觀點，分析控股股東股權(quán)質(zhì)押如何影響企業(yè)多元化戰(zhàn)略。通過分析認(rèn)為，相對于控股股東為進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的企業(yè)而言，控股股東將股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押，由于其本身與上市公司間千絲萬縷的利益聯(lián)系，有動機(jī)通過參與企業(yè)治理來影響上市公司的各項經(jīng)營決策，從而影響企業(yè)資源配置的方向，他們在參與決策的過程中會更傾向于“謹(jǐn)言慎行”，企業(yè)實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的可能性越小，業(yè)務(wù)多元化的程度越低。進(jìn)而通過上述研究表明，控股股東股權(quán)質(zhì)押后為了降低控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險，會綜合權(quán)衡各項決策的成本與收益選擇是否進(jìn)
中國管理信息化 2020年23期2020-12-28
- 股權(quán)質(zhì)押對股票回購市場反應(yīng)的影響
。研究發(fā)現(xiàn)：控股股東股權(quán)質(zhì)押情形下的公司股票回購符合市場擇時假說，但是股權(quán)質(zhì)押顯著減弱了股票回購的市場反應(yīng);提高公司透明度有利于降低公司與外部投資者之間的信息不對稱程度，緩解委托代理問題，從而減輕控股股東股權(quán)質(zhì)押對股票回購市場反應(yīng)的負(fù)向影響;在股權(quán)質(zhì)押情形下，股票回購與價值低估、自由現(xiàn)金流、資本結(jié)構(gòu)因素?zé)o關(guān)。本文研究結(jié)論為完善上市公司股權(quán)質(zhì)押監(jiān)管提供了理論依據(jù)和政策啟示。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;股票回購;公司透明度中圖分類號：F830.91? 文獻(xiàn)標(biāo)識
金融發(fā)展研究 2020年11期2020-12-28
- ST舍得控股股東占用資金案例分析
T舍得的間接控股股東天洋控股集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方存在通過蓬山酒業(yè)公司非經(jīng)營性占用公司資金的情形。本文通過梳理ST舍得控股股東占用資金的過程，分析其原因及影響。關(guān)鍵詞：控股股東;占用資金;控制權(quán);內(nèi)部控制2020年8月，舍得酒業(yè)發(fā)布《關(guān)于公司自查控股股東及其關(guān)聯(lián)方資金占用事項的提示性公告》，揭露其控股股東出現(xiàn)違規(guī)占用上市公司資金的行為。9月其控股股東及實際控制人被證監(jiān)會立案調(diào)查，公司也被實施風(fēng)險警示。10月國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，要求加重資
西部論叢 2020年16期2020-12-23
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押導(dǎo)致的控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險研究
關(guān)注與思考。控股股東不當(dāng)?shù)墓蓹?quán)質(zhì)押行為會給企業(yè)帶來風(fēng)險，導(dǎo)致控制權(quán)被迫轉(zhuǎn)移。分析了控股股東股權(quán)質(zhì)押行為，深入剖析了控制權(quán)轉(zhuǎn)移過程。作為中國園林第一股，東方園林一直在尋求融資創(chuàng)新方式，本文以該公司為案例，剖析了股權(quán)質(zhì)押下控制權(quán)轉(zhuǎn)移的原因。通過分析發(fā)現(xiàn)，控股股東股權(quán)質(zhì)押比例過高會加增大財務(wù)風(fēng)險，并且會影響其償債能力，到期難以贖回被質(zhì)押的股份，從而造成了控制權(quán)被迫轉(zhuǎn)移。最后，結(jié)合我國當(dāng)前對股權(quán)質(zhì)押的監(jiān)管現(xiàn)狀提出防范建議。[關(guān)鍵詞]股權(quán)質(zhì)押;控股股東;控制權(quán)轉(zhuǎn)移[
農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技 2020年16期2020-11-10
- 機(jī)構(gòu)投資者參與定向增發(fā)的動機(jī)研究
構(gòu)投資者; 控股股東; 利益輸送【中圖分類號】 F832.51? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2020）22-0066-06一、引言定向增發(fā)是一種上市公司融資的行為，指面向特定投資者增發(fā)股份，一般投資者在12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓認(rèn)購的定向增發(fā)股份（認(rèn)購后獲得實際控制權(quán)或成為控股股東的投資者在36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其認(rèn)購的股份）。定向增發(fā)已成為中國資本市場股權(quán)再融資的重要方式之一，具有其他融資方式所不具有的特點，例如可自主選擇合適的增發(fā)對象
會計之友 2020年22期2020-11-06
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押、公司治理與財務(wù)風(fēng)險
的樣本， 以控股股東股權(quán)質(zhì)押為對象， 研究其對財務(wù)風(fēng)險的影響， 并檢驗公司治理在兩者關(guān)系中的作用; 進(jìn)一步將財務(wù)風(fēng)險分為紅、橙、黃、藍(lán)四個預(yù)警等級， 將控股股東股權(quán)質(zhì)押分為“小、中小、中大、大”四種規(guī)模， 運用多元Logit模型構(gòu)建控股股東股權(quán)質(zhì)押下的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。 結(jié)果表明：控股股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的上市公司財務(wù)風(fēng)險更高， 且質(zhì)押規(guī)模越大越可能導(dǎo)致較高等級的風(fēng)險預(yù)警; 不同的公司治理維度在控股股東股權(quán)質(zhì)押對財務(wù)風(fēng)險的影響中發(fā)揮了不同的作用， 獨立董事比例
財會月刊·下半月 2020年10期2020-11-02
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟(jì)后果研究
響。因此，對控股股東高比例股權(quán)質(zhì)押的動因、經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行研究具有重要的理論與現(xiàn)實意義。本文依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論，分析控股股東質(zhì)押股權(quán)的經(jīng)濟(jì)后果，意在能為其他企業(yè)提供股權(quán)質(zhì)押融資的新思路。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;經(jīng)濟(jì)后果根據(jù)公司法的規(guī)定，控股股東是指在企業(yè)中擁有 50%以上的出資額或者股份的股東。隨著公司股權(quán)的分散化，出資額持股比例不足 50%，但按其出資額或持股份數(shù)所享有的表決權(quán)已足夠?qū)蓶|大會的決議產(chǎn)生重大影響，則屬于相對控股股東，也能有效控制公司董事會
西部論叢 2020年2期2020-10-21
- 民營上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押問題研究
民營上市公司控股股東的青睞。股權(quán)質(zhì)押雖然可以為公司融通資金，但同時也可能引發(fā)控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險、“掏空”風(fēng)險等一系列風(fēng)險。本文通過分析民營上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押的現(xiàn)狀，進(jìn)一步剖析控股股東股權(quán)質(zhì)押動因及存在的風(fēng)險，并提出針對性建議。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;民營上市公司中圖分類號：D9 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.33.0560 引言近年來，民營上市公司迅速發(fā)展，對推動國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2020年33期2020-10-12
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)非效率投資行為研究
一定的風(fēng)險。控股股東為了避免控制權(quán)被轉(zhuǎn)移，是否會通過影響企業(yè)的投資行為來獲取控制權(quán)私利或者侵占中小股東的利益，這是我們需要思考的問題。因此，本文主要研究上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押與非效率投資之間的關(guān)系，希望能夠規(guī)范上市公司的投資行為，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險管理。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;非效率投資一、引言隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)也需要不斷改善經(jīng)營擴(kuò)大公司規(guī)模，發(fā)展需要資金，然而市場對企業(yè)融資的約束成為阻礙企業(yè)發(fā)展的一座大山;中央經(jīng)濟(jì)工作會議在20
商場現(xiàn)代化 2020年15期2020-09-26
- 控股股東對套期保值選擇的偏好研究
基于上市公司控股股東視角，以2011～2018年中國A股非金融上市公司中的跨國公司為樣本，通過手工收集上市公司外匯衍生工具使用數(shù)據(jù)，理論分析與實證考察了控股股東的政府控股特征、財富集中特征與股權(quán)制衡度特征對其進(jìn)行外匯套期保值傾向的影響。研究結(jié)果顯示，相對于國有、低財富集中度以及低股權(quán)制衡度的控股股東，非國有、高財富集中度及高股權(quán)制衡度的控股股東更傾向進(jìn)行外匯套期保值，該結(jié)果揭示了控股股東特征對企業(yè)通過外匯套期保值進(jìn)行風(fēng)險管理傾向的影響，有助于更為全面地理解
銀行家 2020年7期2020-09-22
- 上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司價值的影響與作用
為上市公司的控股股東，他們利用股權(quán)獲取資金。換言之，多數(shù)上市公司進(jìn)行的股權(quán)質(zhì)押，都是將控股股東當(dāng)作第一質(zhì)押人，利用其所持有的股權(quán)與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交換，獲取資金。所以從這一層面上看，股權(quán)質(zhì)押可以籌集資金，股權(quán)人的股權(quán)能進(jìn)行質(zhì)押交換。而金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可股東的股權(quán)是因為此時的股權(quán)具有公開性和可變現(xiàn)性的特征，與此同時，股權(quán)質(zhì)押行為也會帶來許多金融風(fēng)險，對公司價值產(chǎn)生影響。公司價值與上市公司控股股東的股權(quán)質(zhì)押行為密切相關(guān)，因此，分析上市公司控股股權(quán)質(zhì)押對公司價值的作用具有
中國管理信息化 2020年13期2020-08-21
- 上市公司控股股東股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟(jì)后果研究
融資行為時，控股股東將持有的股份作為標(biāo)的進(jìn)行的質(zhì)押擔(dān)保，其在國內(nèi)屬于《擔(dān)保法》中認(rèn)可合法的擔(dān)保方式。隨著資管新規(guī)以及實施細(xì)則的發(fā)布，非標(biāo)債權(quán)持續(xù)萎縮，低級債券發(fā)行困難，上市公司控股股東越來越傾向于股權(quán)質(zhì)押這一融資方式。截至2019年3月15日，A股上市公司采用股權(quán)質(zhì)押融資的數(shù)量達(dá)3360家，質(zhì)押總市值近5.4萬億元。本文研究股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟(jì)后果，希望能夠探究良性質(zhì)押動機(jī)下控股股東高比例股權(quán)質(zhì)押帶來的積極影響，為其他企業(yè)提供規(guī)范股權(quán)質(zhì)押融資的新思路。關(guān)鍵詞：上
現(xiàn)代營銷·學(xué)苑版 2020年7期2020-08-13
- 董事與經(jīng)理兼任抑制了企業(yè)創(chuàng)新水平嗎？
新水平;然而控股股東的治理效應(yīng)以及股權(quán)激勵政策的實施，有效地緩解了董事與經(jīng)理兼任對企業(yè)創(chuàng)新水平的抑制作用;機(jī)構(gòu)投資者持股和分析師關(guān)注，加劇了董事與經(jīng)理兼任對企業(yè)創(chuàng)新水平的抑制作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，董事與經(jīng)理兼任通過降低企業(yè)研發(fā)支出導(dǎo)致創(chuàng)新水平的下降，剩余的資金被留存在企業(yè)內(nèi)部。本文不僅從治理結(jié)構(gòu)層面提供了關(guān)于公司組織結(jié)構(gòu)安排影響企業(yè)創(chuàng)新水平的新證據(jù)，同時對于理解上市公司董事與經(jīng)理兼任現(xiàn)象的經(jīng)濟(jì)后果也具有重要的現(xiàn)實意義。關(guān)鍵詞：董事與經(jīng)理兼任;企業(yè)創(chuàng)新水平;
財經(jīng)問題研究 2020年5期2020-08-03
- 新時代下控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險控制淺析
文以康美藥業(yè)控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險控制案例為基礎(chǔ)，分析了控股股東股質(zhì)押的動因和所產(chǎn)生的風(fēng)險。針對風(fēng)險提出了相應(yīng)的風(fēng)險控制措施，在風(fēng)險控制措施中，引入了區(qū)塊鏈技術(shù)概念完善整篇文章風(fēng)險控制體系。最后陳述了康美藥業(yè)控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險控制案例的啟示。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;風(fēng)險;風(fēng)險控制一、引言2019年11月17日至19日，二十國集團(tuán)財政和央行部長級和副手級會議上，中國人民銀行行長易綱表示，中國將加大金融業(yè)對外開放程度，并取消外資金融機(jī)構(gòu)的股比限制，更好的為
現(xiàn)代營銷·學(xué)苑版 2020年5期2020-07-23
- 金字塔結(jié)構(gòu)與公司治理
金字塔結(jié)構(gòu);控股股東;公司治理1 引言關(guān)于金字塔結(jié)構(gòu)與公司治理的研究較多，主要集中在控股股東行為、動因、后果以及有相關(guān)治理機(jī)制，取得以下幾方面的研究成果。第一，圍繞終極控制人利用關(guān)聯(lián)方擔(dān)保、關(guān)聯(lián)方商品購銷活動、關(guān)聯(lián)方資金占用等關(guān)聯(lián)方交易獲得私人利益。第二，金字塔結(jié)構(gòu)的企業(yè)存在利益分歧，導(dǎo)致非效率投資。第三，也有研究證明控股股東通過金字塔結(jié)構(gòu)實現(xiàn)的控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)分離也有正面影響，控股股東并不總是掏空下屬公司，有時也會將其控制的財產(chǎn)或資本注入金字塔結(jié)構(gòu)內(nèi)陷入
卷宗 2020年10期2020-07-04
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押融資問題研究述評
】股權(quán)質(zhì)押;控股股東;融資方式;經(jīng)濟(jì)后果【中圖分類號】F832.51 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2020）03-0159-020 引言1995年，我國頒布實施了《擔(dān)保法》，股權(quán)質(zhì)押融資開始進(jìn)入公眾視野，并逐漸成為企業(yè)較為青睞的一種融資方式。股權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展到現(xiàn)在，已經(jīng)成為我國主要的融資渠道之一。隨著社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和金融體系的日益健全，我國上市公司的股權(quán)質(zhì)押行為也逐漸常態(tài)化。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年，質(zhì)押比例超過80%的
企業(yè)科技與發(fā)展 2020年3期2020-06-30
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押經(jīng)濟(jì)后果研究綜述
患。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險中圖分類號：F23?????文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.14.0420?引言據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2019年5月，A股股權(quán)質(zhì)押的公司占全部上市公司的比例達(dá)到98%。股權(quán)質(zhì)押為公司融資帶來便利的同時，卻也給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來了隱患。當(dāng)股價下跌直至平倉線，質(zhì)權(quán)人有權(quán)對質(zhì)押股權(quán)進(jìn)行交易，出質(zhì)人會失去相應(yīng)部分的股權(quán)。控股股東喪失了質(zhì)押股權(quán)，會引起控制權(quán)
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2020年14期2020-05-07
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押誘發(fā)掏空行為研究
押逐漸成為了控股股東偏愛的一種手段。雖說股權(quán)質(zhì)押本身并不一定會給企業(yè)帶來不利影響，但如果控股股東在股權(quán)質(zhì)押下進(jìn)而實施掏空行為則會嚴(yán)重?fù)p害公司及中小股東利益。進(jìn)行了股權(quán)質(zhì)押后，控股股東面臨著償債壓力和企業(yè)控制權(quán)丟失的風(fēng)險，可能會出現(xiàn)以權(quán)謀私來緩解自身壓力、保住自己控制權(quán)的行為。控股股東股權(quán)質(zhì)押造成了量化的控制權(quán)和量化的現(xiàn)金流權(quán)的偏離，降低了掏空成本、轉(zhuǎn)移了風(fēng)險，這一行為帶來了控股股東侵占其他股東與債權(quán)人利益的動機(jī)，引發(fā)了“掏空”問題。本文以ST飛馬為研究對象
全國流通經(jīng)濟(jì) 2020年5期2020-04-20
- 股權(quán)質(zhì)押對上市公司財務(wù)風(fēng)險影響的路徑研究
財務(wù)風(fēng)險 ?控股股東一、引言伴隨股權(quán)質(zhì)押的快速發(fā)展，有很多由于相關(guān)機(jī)制不夠健全、法律法規(guī)不夠完善導(dǎo)致的風(fēng)險漸漸引起廣泛關(guān)注。股權(quán)質(zhì)押行為會改變公司的經(jīng)營活動與經(jīng)營環(huán)境，積累之下，這些改變也將影響其財務(wù)風(fēng)險水平，影響我國資本市場良性發(fā)展。二、股權(quán)質(zhì)押影響公司財務(wù)風(fēng)險的路徑分析（一）股權(quán)質(zhì)押通過兩權(quán)分離影響公司財務(wù)風(fēng)險控股股東最明顯的標(biāo)志是對企業(yè)的所有權(quán)和控制權(quán)。在傳統(tǒng)代理理論中，控股股東通過兩權(quán)分離會促使掏空效應(yīng)發(fā)生的可能性增大。控股股東的控制權(quán)也并沒有發(fā)生
財經(jīng)界·上旬刊 2020年4期2020-04-13
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)集中度與股價崩盤風(fēng)險
資渠道，然而控股股東在股權(quán)質(zhì)押后掏空動機(jī)會隨之增強(qiáng)，其高杠桿特點也會加劇股價的波動性，從而使上市公司面臨股價崩盤風(fēng)險。文章以2008—2018年上證A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究對象，采用負(fù)收益偏態(tài)系數(shù)衡量股價崩盤風(fēng)險變量，通過OLS回歸實證分析控股股東的股權(quán)質(zhì)押對股價崩盤風(fēng)險的影響。研究發(fā)現(xiàn)，存在股權(quán)質(zhì)押行為的上市公司股價崩盤風(fēng)險更高，并且這種正相關(guān)關(guān)系隨著股權(quán)集中度的提高而得到緩解，說明股權(quán)集中度通過發(fā)揮監(jiān)督作用來抑制股價崩盤風(fēng)險，進(jìn)而在股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤風(fēng)
會計之友 2020年8期2020-04-02
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押會影響企業(yè)研發(fā)支出嗎？
等理論，研究控股股東股權(quán)質(zhì)押行為是否會對企業(yè)研發(fā)支出產(chǎn)生影響。分析得出當(dāng)控股股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押時，上市公司更可能減少研發(fā)支出;同時考慮到產(chǎn)權(quán)性質(zhì)問題，得出相對于非國有控股企業(yè)，國有控股企業(yè)能弱化股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)研發(fā)支出的負(fù)相關(guān)影響。【關(guān)鍵詞】? ?控股股東;股權(quán)質(zhì)押;研發(fā)支出;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)【中圖分類號】? ?F275? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】? ?A? ?【文章編號】1002-5812（2020）04-0046-03一、引言改革開放以來，傳統(tǒng)的資源型、粗放型增長模式給經(jīng)
商業(yè)會計 2020年4期2020-04-01
- 基于知識圖譜的股權(quán)質(zhì)押研究綜述
等知識基礎(chǔ);控股股東、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、盈余管理方式、“新三板”、公司治理等是該研究領(lǐng)域的熱點。此外，從股權(quán)質(zhì)押動機(jī)、理論視角、核心議題的角度構(gòu)建該領(lǐng)域研究的整合框架，以期系統(tǒng)展現(xiàn)現(xiàn)有研究成果與未來研究方向。【關(guān)鍵詞】股權(quán)質(zhì)押;控股股東;不端行為;穩(wěn)健行為;行為金融;知識圖譜【中圖分類號】F275;G353.1? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2020）05-0039-8一、引言在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，我國企業(yè)面臨的一個關(guān)鍵
財會月刊·上半月 2020年3期2020-03-30
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險防范探討
道，還緩解了控股股東資金壓力，但同時也為控股股東帶來了一定的風(fēng)險。因此，在現(xiàn)階段對股權(quán)質(zhì)押存在的風(fēng)險性進(jìn)行分析，這對于控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險有著積極的意義。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;風(fēng)險防范從當(dāng)下的金融市場發(fā)展情況來看，股權(quán)質(zhì)押作為一種全新的融資方式，因其便利性、流動性高的優(yōu)勢，逐漸地成為眾多資金需求者融資的主要途徑之一，其中不乏一些控股股東。從近些年企業(yè)的發(fā)展情況來看，控股股東質(zhì)押股權(quán)的現(xiàn)象越來越多，但是從A股上市公司的股權(quán)質(zhì)押存在著較大的風(fēng)險，這令金融
科學(xué)與財富 2020年31期2020-03-10
- ST華儀控股股東資金占用案例分析
分析ST華儀控股股東資金占用的手段、原因及影響，得出防范控股股東侵占行為的啟示。關(guān)鍵詞：資金占用；控股股東；內(nèi)部控制；ST華儀一、資金占用的概念資金占用是指控股股東、實際控制人及相關(guān)方違規(guī)占用上市公司資產(chǎn)或利潤的行為。違規(guī)擔(dān)保是指控股股東、實際控制人及相關(guān)方通過公司對關(guān)聯(lián)方提供超額貸款擔(dān)保的行為。近年來，非經(jīng)營性資金占用與違規(guī)擔(dān)保成為資金占用的常見手段。二、ST華儀控股股東資金占用案例回顧（一）ST華儀公司簡介華儀電氣股份有限公司（簡稱華儀電氣）系華儀集團(tuán)
銀幕內(nèi)外 2020年8期2020-01-06
- 上市公司控股股東侵占中小股東利益行為的分析
前上市公司的控股股東通過各種“掏空行為”對中小股東的利益進(jìn)行侵占的現(xiàn)象十分普遍，控股股東與中小股東之間的代理問題已經(jīng)成為當(dāng)前公司治理研究的核心。文章主要是通過構(gòu)建不完全信息靜態(tài)博弈模型來分析控股股東在實施利益侵占行為時會面臨來自與其利益不一致的組織或個人的博弈行為，在此基礎(chǔ)上探討對控股股東的制衡機(jī)制，提出對控股股東利益侵占行為的治理舉措?！娟P(guān)鍵詞】控股股東；利益侵占；博弈【中圖分類號】F83；F275針對上市公司中控股股東利用其控制權(quán)優(yōu)勢對上市公司的利益進(jìn)
國際商務(wù)財會 2019年11期2019-12-24
- 公司業(yè)績、融資約束與股權(quán)質(zhì)押
融資約束 控股股東 股權(quán)質(zhì)押作者簡介：畢達(dá)，華東政法大學(xué)商學(xué)院，碩士研究生。中圖分類號：D922.29 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2019.12.149一、引言近年來，股權(quán)質(zhì)押融資受到了越來越多上市公司控股股東的歡迎。因為股權(quán)質(zhì)押可以給上市公司控股股東帶來融
法制與社會 2019年35期2019-12-20
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押影響高管減持行為嗎？
，實證分析了控股股東股權(quán)質(zhì)押與高管減持之間的關(guān)系，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：控股股東股權(quán)質(zhì)押（是否質(zhì)押）與上市公司高管減持顯著負(fù)相關(guān)，且質(zhì)押比例越高，高管減持幅度越小;連續(xù)質(zhì)押時，高管減持幅度顯著提升。說明大股東股權(quán)質(zhì)押融資對內(nèi)部高管是利好的私有信息，但連續(xù)質(zhì)押是負(fù)面信息，導(dǎo)致高管減持增加。研究發(fā)現(xiàn)不僅有助于從內(nèi)部人交易視角評估股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟(jì)后果，為高管減持的影響因素提供了新證據(jù)，而且有助于豐富大股東經(jīng)濟(jì)行為及內(nèi)部人交易的相關(guān)研究，為中國證券市場監(jiān)管部門提供了借鑒?！?/div>
會計之友 2019年23期2019-12-06
- D公司控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司價值的影響
資本市場上，控股股東股權(quán)質(zhì)押相當(dāng)頻繁，股權(quán)質(zhì)押是一把“雙刃劍”既能快速提供資金，同時也增加了控股股東對公司利益輸送的機(jī)會。本文以D公司為例，通過分析質(zhì)押前后現(xiàn)金流權(quán)控制權(quán)變化、公司價值、財務(wù)狀況等得出對公司價值影響的情況，進(jìn)而為D公司的中小股東起到預(yù)警作用，并針對股權(quán)質(zhì)押的負(fù)面影響提出防范建議。Abstract： In China's capital market， the controlling shareholder's equity pledge i價值工程 2019年30期2019-12-02
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押與公司費用粘性
，實證檢驗了控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司費用粘性的影響及其作用機(jī)理。研究發(fā)現(xiàn)，控股股東的股權(quán)質(zhì)押行為顯著提升了上市公司的費用粘性。在控制內(nèi)生性等一系列穩(wěn)健性檢驗后，該結(jié)論依然成立。同時，在區(qū)分不同公司的治理水平后發(fā)現(xiàn)，控股股東股權(quán)質(zhì)押與公司費用粘性的關(guān)系在委托代理問題更為嚴(yán)重的公司中更加顯著。本文的研究不僅從控股股東的控制權(quán)私利的視角發(fā)現(xiàn)了影響公司費用粘性的一個新因素，同時，文章還從成本費用控制的角度為控股股東股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟(jì)后果提供了新的證據(jù)支持。此外，文章也對國際商務(wù)財會 2019年9期2019-11-17
- 控股股東、財務(wù)柔性與現(xiàn)金股利政策的實證研究
，實證檢驗了控股股東、財務(wù)柔性與公司股利政策間的關(guān)系。結(jié)果表明，上市公司的財務(wù)柔性有利于提升公司分配現(xiàn)金股利的意愿和水平。進(jìn)一步考察控股股東在財務(wù)柔性與現(xiàn)金股利政策間的調(diào)節(jié)作用，發(fā)現(xiàn)控股股東持股比例越高的企業(yè)，財務(wù)柔性儲備越高，越能提升公司現(xiàn)金股利分配意愿和水平。關(guān)鍵詞：財務(wù)柔性 控股股東 股利分配意愿 股利分配水平一、引言現(xiàn)金股利政策作為企業(yè)重要的財務(wù)政策，不僅是控股股東與中小股東及其他利益相關(guān)方權(quán)衡利益的重要領(lǐng)域，也是內(nèi)部治理狀況的深刻體現(xiàn)。在中國，控時代金融 2019年26期2019-11-16
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押經(jīng)濟(jì)后果研究綜述
【摘要】? 控股股東為了緩解融資約束，將所持股權(quán)質(zhì)押給銀行或金融機(jī)構(gòu)，而這一行為會造成什么經(jīng)濟(jì)后果是當(dāng)今學(xué)術(shù)研究的熱點問題。文章對控股股東股權(quán)質(zhì)押相關(guān)文獻(xiàn)加以梳理，重點分析了股權(quán)質(zhì)押對公司治理、公司價值、公司風(fēng)險及審計費用、資本市場等方面的影響，有助于上市公司股東、市場投資者以及其他利益相關(guān)者理解股權(quán)質(zhì)押行為，并為證券監(jiān)管部門和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)治理股權(quán)質(zhì)押市場提供證據(jù)?！娟P(guān)鍵詞】? 控股股東;股權(quán)質(zhì)押;經(jīng)濟(jì)后果【中圖分類號】? F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】? A商業(yè)會計 2019年17期2019-11-05
- 多個大股東對控股股東股權(quán)質(zhì)押的抑制作用
多個大股東對控股股東股權(quán)質(zhì)押的影響。實證結(jié)果表明，當(dāng)公司存在多個大股東時，其控股股東股權(quán)質(zhì)押比例更低。在采用公司固定效應(yīng)、傾向得分匹配以及雙重差分分析等方法控制內(nèi)生性問題以后，以上結(jié)論依然成立。細(xì)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)后研究發(fā)現(xiàn)，其他大股東對控股股東股權(quán)質(zhì)押比例的抑制作用主要體現(xiàn)在非國有控股公司中。本研究為保證股權(quán)質(zhì)押緩解融資約束的同時，預(yù)防控股股東股權(quán)質(zhì)押爆發(fā)風(fēng)險提供了有益參考。【關(guān)鍵詞】多個大股東；退出威脅；控股股東；股權(quán)質(zhì)押【中圖分類號】F271；F275；F8國際商務(wù)財會 2019年3期2019-10-30
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押融資行為與風(fēng)險
波動的影響，控股股東股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險隨著近年來股權(quán)質(zhì)押融資的迅速增長而愈發(fā)明顯，并暴露出諸多問題。本文對股權(quán)質(zhì)押融資現(xiàn)狀、風(fēng)險進(jìn)行了分析，并提出相應(yīng)的防范建議。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;融資;風(fēng)險股權(quán)質(zhì)押是股東作為出質(zhì)人，將其持有的股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保從金融機(jī)構(gòu)借入資金的一種融資行為。股權(quán)質(zhì)押融資具有融資成本低、操作簡便、融得資金用途靈活等特點。控股股東以股權(quán)質(zhì)押的方式進(jìn)行融資，把靜態(tài)的股權(quán)盤活成為可以利用的流動資本，成為當(dāng)前比較新型的融資渠道[1]。1 我國科技經(jīng)濟(jì)市場 2019年8期2019-10-16
- D公司控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司價值的影響