科創(chuàng)企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵推動者，由于信息不對稱和技術(shù)的不確定性，往往在早期融資過程中存在困難。通過跨界合作和資源共享下的聯(lián)合技術(shù)研發(fā)模式，能夠加快企業(yè)核心技術(shù)的成熟與商業(yè)化進(jìn)程，提升企業(yè)市場影響力，在吸引更多投資者關(guān)注的同時(shí)，有效地削弱信息壁壘和降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而拓寬融資渠道并提升企業(yè)估值，幫助科創(chuàng)企業(yè)解決早期融資難題。

前言

科創(chuàng)企業(yè)以創(chuàng)新為本，力圖在自己的專業(yè)領(lǐng)域保持領(lǐng)先，努力實(shí)現(xiàn)技術(shù)的不斷進(jìn)步。它們是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，在開發(fā)及推廣新科技產(chǎn)品和服務(wù)方面起到了中堅(jiān)作用。

作為經(jīng)濟(jì)增長與社會進(jìn)步的關(guān)鍵推動者，科創(chuàng)企業(yè)面臨的早期融資難題值得深入關(guān)注和探討。初創(chuàng)科技企業(yè)在早期融資過程中常遇到的困難主要源于技術(shù)開發(fā)的高不確定性，市場信息不對稱。由于這些不穩(wěn)定因素，投資者傾向采取謹(jǐn)慎策略，對于那些還未能證實(shí)其長期運(yùn)營能力的新企業(yè)，通常不會投入大量資金。同時(shí)，市場的競爭越發(fā)激烈，使得投資者更偏向于支持那些技術(shù)領(lǐng)先且商業(yè)模式成熟的公司。這樣的情況進(jìn)一步加劇了初創(chuàng)企業(yè)在募集資金時(shí)的難度。如圖1所示，可以看出在科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的全過程中，會經(jīng)歷魔鬼之河、死亡之谷、達(dá)爾文之海、增長和成熟期等階段，而每個(gè)階段對于資金的需求都很大，這也對科創(chuàng)企業(yè)早期融資提出了很高的要求。

本文通過深入分析科創(chuàng)企業(yè)面臨融資困難的原因，提出科創(chuàng)企業(yè)可以采用聯(lián)合技術(shù)研發(fā)模式來提升企業(yè)的融資可得性，解決早期的融資難題。

科創(chuàng)企業(yè)的融資困境

科創(chuàng)企業(yè)在初創(chuàng)階段便遭遇了融資的諸多挑戰(zhàn)。從外部看，由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長放緩，整體的投資環(huán)境相對謹(jǐn)慎，使得初創(chuàng)企業(yè)難以獲得足夠的資金。從行業(yè)看，科創(chuàng)企業(yè)的特性決定了其需要大量研發(fā)資金，但這種投資的回報(bào)周期較長，且成功率相對較低，由此，增加了投資者的風(fēng)險(xiǎn)，降低了投資意愿。從內(nèi)部看，融資困境主要源于兩大因素：一個(gè)是部分科創(chuàng)企業(yè)采用封閉的研發(fā)模式，導(dǎo)致企業(yè)與市場之間出現(xiàn)信息不對稱問題；另一個(gè)是技術(shù)是科創(chuàng)企業(yè)的核心，技術(shù)發(fā)展的不確定性，使其難以獲得投資者的信賴。

信息不對稱

不少科創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)開發(fā)的早期階段采取了獨(dú)立自主的研發(fā)策略，這種方式使得科創(chuàng)企業(yè)在業(yè)界鮮為人知。其核心原因在于科創(chuàng)企業(yè)的研究與開發(fā)工作十分內(nèi)向封閉，未與行業(yè)內(nèi)的其他公司或科研機(jī)構(gòu)建立廣泛的合作與交流網(wǎng)絡(luò)。這種研發(fā)策略限制了科創(chuàng)企業(yè)把自身的技術(shù)成就和市場潛力展示給外界的機(jī)會，因此出現(xiàn)了信息不對稱現(xiàn)象。

信息不對稱直接影響了科創(chuàng)企業(yè)與資本市場間的有效溝通，企業(yè)的技術(shù)革新與成果未能有效地對外傳播，導(dǎo)致資本市場以及潛在投資者對科創(chuàng)企業(yè)的實(shí)際能力認(rèn)知存在滯后。投資者無法全面掌握企業(yè)的技術(shù)能力和潛在市場價(jià)值，因此在預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展前景時(shí)遭遇了較多不確定因素。這些不確定因素對于科創(chuàng)企業(yè)融資造成了較大的負(fù)面影響：一是讓投資者在評估科創(chuàng)企業(yè)價(jià)值時(shí)趨于謹(jǐn)慎，從而在期望的投資回報(bào)計(jì)算中加入了較高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，增加了企業(yè)的融資成本；二是限制了科創(chuàng)企業(yè)在融資談判中爭取更有利條件的能力，降低了企業(yè)的議價(jià)能力；三是導(dǎo)致科創(chuàng)企業(yè)難以充分利用市場提供的各種融資渠道，影響了企業(yè)融資的廣度與深度；四是影響科創(chuàng)企業(yè)在關(guān)鍵時(shí)刻獲得融資的時(shí)機(jī)。

對于技術(shù)驅(qū)動型的科創(chuàng)企業(yè)，由于研發(fā)活動的私密性，外界難以掌握其詳細(xì)的產(chǎn)品開發(fā)狀態(tài)和技術(shù)進(jìn)步，這種信息的不透明性導(dǎo)致了企業(yè)與市場之間出現(xiàn)顯著的信息不對稱問題。潛在投資者由于信息獲取不全面，往往保持謹(jǐn)慎，不愿意輕易出資。

技術(shù)不確定

性科創(chuàng)企業(yè)如果采取較為封閉式的研發(fā)策略，會在一定程度上限制了其技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新能力的提升，這主要體現(xiàn)在技術(shù)更新較慢以及缺乏足夠的創(chuàng)新動力。這種技術(shù)上的不確定性，會使得投資者對于公司的技術(shù)前景和市場競爭力產(chǎn)生疑慮，難以吸引到投資。

技術(shù)的不確定性給科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展帶來了三大困擾從而導(dǎo)致了融資困難：一是企業(yè)技術(shù)落地和商業(yè)化路徑的不確定性。企業(yè)在面臨著技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的挑戰(zhàn)時(shí)，技術(shù)的不確定性使得難以預(yù)測技術(shù)成果轉(zhuǎn)化過程和市場接納度，企業(yè)在設(shè)計(jì)商業(yè)模式和執(zhí)行市場推廣策略時(shí)遭遇重重障礙。這種不確定性直接影響了產(chǎn)品在市場上的表現(xiàn)和預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。二是在市場定位和戰(zhàn)略規(guī)劃方面的不確定性。由于技術(shù)環(huán)境的不斷變化，企業(yè)在市場拓展和應(yīng)對競爭中經(jīng)常遭遇不可預(yù)見的問題和風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)的不確定性卻使得企業(yè)在對手的能力評估和市場趨勢的預(yù)測上存在難度，這也使得企業(yè)難以制定出完善的競爭對策以應(yīng)對市場的持續(xù)演變。由于這些不確定性的存在，企業(yè)在尋求融資時(shí)往往會面臨諸多困難。投資者往往更傾向于投資那些技術(shù)路徑清晰、市場前景明朗的企業(yè)，而對于技術(shù)不確定性較高的企業(yè)，他們會持有更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，導(dǎo)致融資難度增加。三是難以準(zhǔn)確預(yù)估融資需求。一家科技創(chuàng)新領(lǐng)域活躍的企業(yè)，技術(shù)的不斷變化會導(dǎo)致資金需求與管理變得更為復(fù)雜?？苿?chuàng)企業(yè)專注于科技進(jìn)步，其資金主要投入于研發(fā)、招聘優(yōu)秀人才以及擴(kuò)展市場的活動中。然而，由于技術(shù)發(fā)展路徑的不確定性，企業(yè)很難準(zhǔn)確預(yù)計(jì)所需的資金總額及有效的資金配置策略，因此增加了融資的難度。

科創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，面臨融資困難的挑戰(zhàn)，主要原因是信息不對稱和技術(shù)確定性不足。由于這些因素，外界投資者往往難以全面了解和信任企業(yè)，這直接影響了企業(yè)向投資者展示其潛在價(jià)值的能力，進(jìn)而阻礙了其籌集資金的過程。增強(qiáng)信息的透明性和加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新將是解決這些問題的關(guān)鍵措施。

聯(lián)合技術(shù)研發(fā)改善科創(chuàng)企業(yè)融資困境

聯(lián)合技術(shù)研發(fā)的定義

聯(lián)合技術(shù)開發(fā)指的是多家科技企業(yè)與研究機(jī)構(gòu)在共同感興趣的領(lǐng)域合作，共享彼此的資源、專業(yè)知識與技術(shù)。這種合作模式旨在通過密切合作加速創(chuàng)新的步伐，減少單獨(dú)研發(fā)的成本，并最大化利用各參與方的專業(yè)優(yōu)勢，以便科技成果能夠快速轉(zhuǎn)化為實(shí)際應(yīng)用并順利進(jìn)入市場。

現(xiàn)實(shí)生活中， 很多科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)過程都是相對封閉的。先進(jìn)技術(shù)的獨(dú)特性、技術(shù)研發(fā)的保密性、各種權(quán)益和義務(wù)難以合理分配等原因，導(dǎo)致科創(chuàng)企業(yè)在早期發(fā)展過程中都相對保守和封閉。在還沒有形成自己的核心技術(shù)壁壘之前一直閉門造車，很難與其他團(tuán)隊(duì)共同研發(fā)；形成核心技術(shù)壁壘后，又不需要和其他團(tuán)隊(duì)共同研發(fā)。由此形成了聯(lián)合技術(shù)研發(fā)難以進(jìn)行的閉環(huán)。但現(xiàn)今的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展想要快速獲得技術(shù)壁壘和市場認(rèn)可并不容易，如果可以借助互補(bǔ)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)以及上下游企業(yè)等的力量進(jìn)行聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，無疑對初創(chuàng)的科技型企業(yè)存活至關(guān)重要。

與傳統(tǒng)的封閉式研究模式不同，聯(lián)合技術(shù)研發(fā)通過與外界合作伙伴的聯(lián)合工作，為企業(yè)提供更為豐富的人才資源。在這種模式下，公司能夠接觸到來自不同領(lǐng)域的頂尖專家，進(jìn)而組成一個(gè)具有多元背景的團(tuán)隊(duì)。團(tuán)隊(duì)成員各自擁有獨(dú)到的知識與經(jīng)驗(yàn)，使得整個(gè)團(tuán)隊(duì)能夠從多個(gè)角度審視和解決問題，這種多元化的合作促使創(chuàng)新思維得到擴(kuò)展和深化。

技術(shù)創(chuàng)新是推動科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的核心動力。目前，越來越多的企業(yè)開始進(jìn)行聯(lián)合技術(shù)研發(fā)。借此模式，不同的企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)可以一起圍繞共同的科研主題緊密協(xié)作。不僅可以交流資源、共享知識，還可以引入開放式創(chuàng)新的思考方法，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力，帶來共贏的局面。聯(lián)合技術(shù)研發(fā)對于提升研發(fā)的效率和降低成本也非常有益。

聯(lián)合技術(shù)研發(fā)的模式

聯(lián)合技術(shù)研發(fā)的模式有多種多樣，以下介紹幾種較為常見的聯(lián)合技術(shù)研發(fā)模式，即交叉學(xué)科合作、技術(shù)創(chuàng)新“揭榜掛帥”、企業(yè)間聯(lián)合技術(shù)研發(fā)、公司內(nèi)多部門聯(lián)合技術(shù)研發(fā)和多驗(yàn)證平臺。

交叉學(xué)科聯(lián)合技術(shù)研發(fā)

科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)過程中，融合多學(xué)科的專業(yè)知識顯得尤為關(guān)鍵。這種跨學(xué)科的合作能夠有效補(bǔ)足單一學(xué)科領(lǐng)域的局限性。聯(lián)合不同專業(yè)背景的專家后，科創(chuàng)企業(yè)可以在更寬廣的視角下審視問題，有效降低了因信息不對稱與技術(shù)不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這樣的合作模式還激發(fā)了創(chuàng)新思維，不同領(lǐng)域的專才能夠在問題解決過程中提供新的角度與思路，有助于更全面地整合信息，避免了單向決策的風(fēng)險(xiǎn)。深入發(fā)掘多學(xué)科合作的價(jià)值，對于科創(chuàng)企業(yè)來說，不僅可以突破研發(fā)的固有局限，還能有效解決因技術(shù)閉塞性所引發(fā)的融資問題。

技術(shù)創(chuàng)新“揭榜掛帥”聯(lián)合技術(shù)研發(fā)

技術(shù)創(chuàng)新“揭榜掛帥”競爭機(jī)制為降低技術(shù)不確定性、改善信息不對稱提供了有力手段?！敖野駫鞄洝钡母偁帣C(jī)制能夠激發(fā)內(nèi)外部研究人員的創(chuàng)新活力。對于科創(chuàng)企業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新的動力不足可能是導(dǎo)致融資難的一個(gè)原因。通過設(shè)立技術(shù)挑戰(zhàn)，企業(yè)能夠吸引更多的創(chuàng)新者參與，減輕信息不對稱可能帶來的技術(shù)缺失，從而降低技術(shù)不確定性。技術(shù)創(chuàng)新競賽的設(shè)立使得各個(gè)研究團(tuán)隊(duì)在競爭中不得不主動分享信息。這種競爭機(jī)制促使不同團(tuán)隊(duì)之間的學(xué)習(xí)和借鑒，以減少信息不對稱可能帶來的障礙。通過建立競爭機(jī)制，科創(chuàng)企業(yè)可以更高效地解決技術(shù)研發(fā)封閉性可能帶來的問題，降低技術(shù)不確定性。

企業(yè)間聯(lián)合技術(shù)研發(fā)

企業(yè)間的聯(lián)合技術(shù)研發(fā)在降低技術(shù)不確定性、改善信息不對稱方面具有多方面的益處。與具備互補(bǔ)性質(zhì)的公司結(jié)成伙伴關(guān)系，有助于填補(bǔ)彼此在技術(shù)或經(jīng)驗(yàn)方面的空白。因?yàn)樾畔⒉粚Φ?，投資者很難完全掌握該科創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)能力。如果科創(chuàng)企業(yè)與其他公司建立合作，便能互相交流各自的優(yōu)勢，從而減少因信息不對稱所導(dǎo)致的技術(shù)短缺問題。這樣的合作不僅加強(qiáng)了企業(yè)的技術(shù)力量，同時(shí)也提升了對外界的透明度和可信度。

企業(yè)內(nèi)多部門聯(lián)合技術(shù)研發(fā)

在企業(yè)中，實(shí)施跨部門的技術(shù)研發(fā)合作是解決技術(shù)不確定性和緩解信息不對稱問題的有效策略之一。此類合作通過推動不同部門之間的信息交流和資源共享，打破信息孤島，優(yōu)化信息的流通與整合。企業(yè)內(nèi)多部門聯(lián)合技術(shù)研發(fā)有多種方式，例如構(gòu)建清晰的多部門協(xié)作體系，詳細(xì)界定各部門在共同技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目中的職責(zé)與角色；設(shè)計(jì)多部門協(xié)作與培訓(xùn)活動，通過策劃多部門參與的培訓(xùn)項(xiàng)目，強(qiáng)化團(tuán)隊(duì)成員間的多學(xué)科合作技能；建立獎(jiǎng)勵(lì)制度，創(chuàng)建一系列獎(jiǎng)勵(lì)制度來激發(fā)跨部門合作團(tuán)隊(duì)在技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)關(guān)鍵進(jìn)展等。

多驗(yàn)證平臺聯(lián)合技術(shù)研發(fā)

多驗(yàn)證平臺聯(lián)合技術(shù)研發(fā)是通過統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和提升信息透明度，解決信息不對稱問題。首先，通過確立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，各驗(yàn)證平臺在評估技術(shù)時(shí)采用相同的標(biāo)準(zhǔn)；其次，增強(qiáng)驗(yàn)證平臺的透明性，它可以讓相關(guān)各方清晰地掌握驗(yàn)證流程及其成果，有效減少由信息不對稱引發(fā)的評估誤差，從而提升技術(shù)評估的精準(zhǔn)度。

這五種聯(lián)合技術(shù)研發(fā)模式的應(yīng)用可以有效地打破信息不對稱，促進(jìn)全方位的信息流通，提高技術(shù)研發(fā)的效率和水平，從而幫助解決企業(yè)在早期融資中遇到的信息不對稱、技術(shù)不確定問題，同時(shí)提升了企業(yè)的關(guān)注度，逐漸成為行業(yè)內(nèi)的合作焦點(diǎn)。

聯(lián)合技術(shù)研發(fā)的效果

聯(lián)合研發(fā)對于科創(chuàng)企業(yè)而言，能起到改善信息不對稱，降低技術(shù)不確定性的作用，從根源上解決導(dǎo)致融資困境的兩大因素，進(jìn)而提升企業(yè)的融資可得性。下面本文將結(jié)合廈門水木氫年新材料科技有限公司（以下簡稱“水木氫年”）這一實(shí)際案例，檢驗(yàn)采聯(lián)合技術(shù)研發(fā)模式對企業(yè)改善融資困境的作效果。水木氫年成立之初因信息不對稱和技術(shù)不確定性而導(dǎo)致面臨融資困難，后通過采用聯(lián)合技術(shù)研發(fā)模式，改善了企業(yè)的融資可得性。

降低企業(yè)的成本和融資需求

在企業(yè)聯(lián)合技術(shù)項(xiàng)目之前，大部分的融資會投入在生產(chǎn)設(shè)備、檢測設(shè)備和人員開支等方面。實(shí)行聯(lián)合技術(shù)研發(fā)后，通過與相關(guān)企業(yè)的戰(zhàn)略合作，有效利用其他類型企業(yè)的閑置生產(chǎn)線進(jìn)行研發(fā)及生產(chǎn)，可節(jié)約科創(chuàng)企業(yè)自己搭建初期生產(chǎn)線的大量資金需求；通過合作，會獲得大量優(yōu)質(zhì)有效的科研合作人員，大量減少前期研發(fā)費(fèi)用和人員工資成本。

通過聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，水木氫年對于公司早期技術(shù)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)、實(shí)驗(yàn)室設(shè)備的采購，以及初期生產(chǎn)線建設(shè)的資金需求降低，早期資金需求量變小，機(jī)會成本變低。根據(jù)公司相關(guān)數(shù)據(jù)，實(shí)行聯(lián)合技術(shù)研發(fā)模式后，新制備膜設(shè)備成本大約減少40%，人力成本大約減少50%。

增強(qiáng)投資者的投資意愿

通過多方合作進(jìn)行技術(shù)研發(fā)通常會帶來創(chuàng)新性突破，這樣的技術(shù)進(jìn)步很容易吸引投資者的關(guān)注。這些技術(shù)突破不單是展示公司解決專業(yè)難題的能力， 也象征著擁有市場競爭力的前沿技術(shù)。這種前沿技術(shù)幫助企業(yè)得到投資者的偏好，因?yàn)樗A(yù)示著企業(yè)將持續(xù)地創(chuàng)造價(jià)值，并有望增加投資的回報(bào)率。通過聯(lián)合技術(shù)研發(fā)獲得的創(chuàng)新成果往往可以通過專利保護(hù)，使公司在法律上擁有獨(dú)家權(quán)益。專利保護(hù)不僅為公司提供了在市場上更為穩(wěn)固的地位，同時(shí)也極大地提高了融資吸引力。投資者往往更傾向于投資在技術(shù)上獲得有效保護(hù)的公司，因?yàn)檫@能夠降低公司的技術(shù)競爭風(fēng)險(xiǎn)，提高投資的可持續(xù)性。

在水木氫年公司聯(lián)合技術(shù)研發(fā)后，相較之前增加了上海、深圳、廈門多家天使投資機(jī)構(gòu)以及企業(yè)CVC部門的關(guān)注，并且與廈門某上市企業(yè)達(dá)成初步投資1000萬元的意向。

拓寬企業(yè)的融資渠道

通過聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，科創(chuàng)企業(yè)不僅可以收獲技術(shù)上的共同發(fā)展，還可以獲得更廣闊的融資渠道。例如，在技術(shù)合作的過程中，一些交叉學(xué)科的科研人員由于較為了解公司的實(shí)際技術(shù)發(fā)展情況，會涌現(xiàn)一些合作者愿意以一部分技術(shù)、一部分資金的形式入股公司。另外，協(xié)同開展技術(shù)研發(fā)會頻繁獲得政府的關(guān)注和支持，尤其是當(dāng)這些項(xiàng)目契合國家的戰(zhàn)略及發(fā)展需求時(shí)。為了鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，政府通常會提供經(jīng)濟(jì)援助和各類補(bǔ)助，企業(yè)可以積極探索和利用這些機(jī)會，以減少對外部融資的依賴，從而在財(cái)務(wù)上獲得一定的緩解。

通過聯(lián)合技術(shù)研發(fā)后申請相關(guān)專利，獲得了企業(yè)所在地廈門的兩項(xiàng)資金支持機(jī)會。分別是新型技術(shù)轉(zhuǎn)移機(jī)構(gòu)（100萬元），以及新型科創(chuàng)企業(yè)相關(guān)的資金支持（政府配資上限5000萬元，和公司投資額1：1給付）。這兩項(xiàng)資金支持在聯(lián)合技術(shù)研發(fā)之前都是較難獲得的。

提升企業(yè)的融資估值

通過聯(lián)合技術(shù)研發(fā)可以提升企業(yè)的估值，增強(qiáng)企業(yè)在融資談判中的議價(jià)能力。首先，實(shí)行聯(lián)合研發(fā)后，科創(chuàng)企業(yè)相對更容易實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)突破，推動多項(xiàng)創(chuàng)新成果的孕育，大大加快知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生的速度，在技術(shù)創(chuàng)新和優(yōu)勢方面的突破會顯著增強(qiáng)企業(yè)的市場競爭地位，進(jìn)而提升企業(yè)的市場價(jià)值。其次，企業(yè)通過與其他公司共同進(jìn)行技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目，可以有效地分散與技術(shù)和市場相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。成功執(zhí)行的聯(lián)合技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目可以展示企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新與發(fā)展的潛力，這種展示增強(qiáng)了投資者對企業(yè)未來增長潛力的信心，進(jìn)而可能提升企業(yè)的市場估值。此外，通過和行業(yè)內(nèi)的佼佼者、高校科研團(tuán)隊(duì)合作，也會增強(qiáng)市場對公司的信用背書，從而影響對公司的估值判斷。水木氫年公司通過聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，估值也從原先2000萬估值提升至6000萬元估值。

加快企業(yè)的信息獲取速度和渠道

聯(lián)合技術(shù)研發(fā)的實(shí)施不僅僅在技術(shù)和創(chuàng)新方面帶來了顯著變革，同時(shí)對科創(chuàng)企業(yè)在資本市場信息獲取速度上也產(chǎn)生了影響。一是快速傳遞技術(shù)加快信息獲取速度。在聯(lián)合研發(fā)技術(shù)項(xiàng)目后，技術(shù)的飛速發(fā)展和創(chuàng)新成果往往連續(xù)不斷地涌現(xiàn)。企業(yè)將會有大量和外界機(jī)構(gòu)（如媒體、技術(shù)研討會、創(chuàng)業(yè)大賽、合作伙伴等）信息交互的機(jī)會，大大提升了企業(yè)獲得技術(shù)信息和資本市場信息的速度。二是擁有更多更快獲取信息的渠道。由于通過聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，科創(chuàng)企業(yè)將收獲眾多合作伙伴，他們將成為企業(yè)獲取信息渠道的延伸。

結(jié)論

科創(chuàng)企業(yè)早期融資困境主要根植于兩大內(nèi)部因素：一是信息不對稱問題。技術(shù)驅(qū)動型的科創(chuàng)企業(yè)，由于研發(fā)活動的私密性，導(dǎo)致企業(yè)與資本市場之間的溝通橋梁存在障礙，難以有效傳達(dá)企業(yè)的真實(shí)價(jià)值與發(fā)展?jié)摿?。二是技術(shù)發(fā)展路徑上的不確定性，讓未來前景蒙上陰影，難以贏得投資者的充分信任與支持。

聯(lián)合技術(shù)研發(fā)模式倡導(dǎo)跨學(xué)科、跨團(tuán)隊(duì)、跨企業(yè)的深度合作，構(gòu)建了一個(gè)開放共享的研發(fā)環(huán)境。這種合作模式不僅能促進(jìn)知識、技術(shù)與資源的深度融合，提升了科創(chuàng)企業(yè)的技術(shù)成熟度與創(chuàng)新能力，還能通過增強(qiáng)企業(yè)的透明度與可信度，有效緩解信息不對稱問題，讓外界更清晰地看到科創(chuàng)企業(yè)的實(shí)力，吸引更多投資者的目光。投資者在感受到企業(yè)穩(wěn)健的技術(shù)路徑與廣闊的市場前景后，投資意愿自然增強(qiáng)。通過聯(lián)合開發(fā)模式實(shí)現(xiàn)的技術(shù)創(chuàng)新與突破，可以提升企業(yè)的估值，增強(qiáng)企業(yè)在融資談判中的議價(jià)能力。

總之，通過聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，科創(chuàng)企業(yè)可以提高關(guān)注度，加速技術(shù)成熟度的提升，不僅有助于科創(chuàng)企業(yè)解決早期因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ、技術(shù)不確定性所導(dǎo)致的融資難問題，也可以為整個(gè)科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供新的思路。