金融作為生產(chǎn)要素分配與調(diào)節(jié)的重要機(jī)制，對(duì)于生產(chǎn)力發(fā)展的方向和進(jìn)程具有重要影響。當(dāng)前，我國(guó)金融體系在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面仍存在短板弱項(xiàng)。本文在梳理我國(guó)金融服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的路徑基礎(chǔ)上，提出從政策層面、技術(shù)層面、生態(tài)層面為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供更加全面和針對(duì)性的金融支持。金融作為生產(chǎn)要素分配與調(diào)節(jié)的重要機(jī)制，對(duì)于生產(chǎn)力發(fā)展的方向和進(jìn)程具有重要影響。而新質(zhì)生產(chǎn)力作為符合高質(zhì)量發(fā)展的生產(chǎn)力形式，具有產(chǎn)出質(zhì)量高、經(jīng)濟(jì)社會(huì)和生態(tài)效益高等特征，其要素的充分利用和有效配合與金融支撐程度密切相關(guān)。黨的二十屆三中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，要“健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制”，凸顯了黨中央對(duì)加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的高度重視。如何更好推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，成為當(dāng)下亟須破解的難題。當(dāng)前，我國(guó)金融體系在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面仍存在短板弱項(xiàng)，究其原因，是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的前沿性、多樣性、風(fēng)險(xiǎn)性、不確定性難以通過(guò)現(xiàn)有金融體系解決風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題。本文在梳理我國(guó)金融服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的路徑基礎(chǔ)上，提出從政策層面、技術(shù)層面、生態(tài)層面為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供更加全面和有針對(duì)性的金融支持。未來(lái)，要通過(guò)提升政策層面的支撐和引導(dǎo)作用，提高技術(shù)層面的服務(wù)和監(jiān)管質(zhì)效，發(fā)揮生態(tài)層面的支持和保障作用，更好推動(dòng)金融支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

金融支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的必要性

新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的新業(yè)態(tài)、新模式對(duì)金融支持提出新訴求。新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展過(guò)程催生了全新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)和商業(yè)場(chǎng)景，要求金融不斷推陳出新，通過(guò)不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)滿(mǎn)足新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的訴求。以新質(zhì)生產(chǎn)力為發(fā)展方向的企業(yè)只有通過(guò)更快的創(chuàng)新速度推動(dòng)產(chǎn)品和技術(shù)迭代，才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存并壯大，而這必然對(duì)各類(lèi)金融要素的及時(shí)響應(yīng)和支撐提出更高要求。例如數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用推動(dòng)形成了無(wú)人支付、共享出行、智能安防、在線直播等超級(jí)場(chǎng)景，助力了支付寶、滴滴、Uber、曠視、商湯、抖音、快手新企業(yè)迅速崛起。一方面，這些企業(yè)的評(píng)價(jià)體系顯然不同于傳統(tǒng)企業(yè)，海量數(shù)據(jù)、客戶(hù)群體是資金和信用供給方需要納入的評(píng)價(jià)考量；另一方面，資金和信用供給方需要對(duì)不斷迭代的創(chuàng)新技術(shù)具備較強(qiáng)的“洞見(jiàn)”能力，才能篩選出更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新企業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)需求的快速對(duì)接。

新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)特征需要金融服務(wù)和監(jiān)管的不斷創(chuàng)新。以新質(zhì)生產(chǎn)力為發(fā)展方向的企業(yè)大多屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)或未來(lái)產(chǎn)業(yè)，在研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)階段存在風(fēng)險(xiǎn)高、周期長(zhǎng)、不確定性大的特征。一方面，上述企業(yè)需要金融機(jī)構(gòu)針對(duì)其特征提供更加智能化和協(xié)同化的服務(wù)，包括通過(guò)大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能（AI）等金融科技提高信息收集和處理效率，有效降低信息不對(duì)稱(chēng)的專(zhuān)業(yè)化金融服務(wù)，以及根據(jù)企業(yè)不同成長(zhǎng)階段，通過(guò)金融系統(tǒng)高效的資源配置，提供多渠道的資金支持和差異化的金融工具，這樣既能夠降低和分散風(fēng)險(xiǎn)，也能夠優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和降低融資成本。另一方面，上述企業(yè)的技術(shù)和成長(zhǎng)特征對(duì)金融支持也帶來(lái)一定挑戰(zhàn)，在技術(shù)快速迭代和數(shù)字鴻溝的背景下，金融監(jiān)管滯后可能加劇金融市場(chǎng)波動(dòng)，不利于新質(zhì)生產(chǎn)力的穩(wěn)步發(fā)展，所以，及時(shí)跟進(jìn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和金融監(jiān)管對(duì)于保障新質(zhì)生產(chǎn)力的可持續(xù)發(fā)展十分必要。

新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的成長(zhǎng)周期對(duì)金融具有特殊需求。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)企業(yè)往往處于初創(chuàng)或成長(zhǎng)階段，技術(shù)的快速迭代迫使企業(yè)要通過(guò)持續(xù)的研發(fā)和高端人才投入，才能在業(yè)界有一席之地，而相關(guān)投入僅憑企業(yè)的自有資金難以滿(mǎn)足，需要金融系統(tǒng)提供持續(xù)、迅速的投入以支撐企業(yè)自身發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。以風(fēng)投和創(chuàng)投資本為例，作為初創(chuàng)企業(yè)天然的“投資伙伴”，部分風(fēng)投和創(chuàng)投資本一直存在“耐心不夠”和“快速盈利”的心態(tài)，甚至為了爭(zhēng)取目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，采取威脅投資其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的方式低價(jià)入股目標(biāo)企業(yè)。然而，新質(zhì)生產(chǎn)力作為推動(dòng)社會(huì)可持續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展的高效生產(chǎn)力，并非資金的“搖錢(qián)樹(shù)”，而是需要更有耐心和精準(zhǔn)匹配的資本“陪伴成長(zhǎng)”。所以，在無(wú)法以自有資金滿(mǎn)足發(fā)展的情況下，找到不同發(fā)展階段的“投資伙伴”，對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)企業(yè)具有重要意義。

金融服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的路徑

金融調(diào)控體系和配套政策體系層面促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的路徑

一方面，充分發(fā)揮金融調(diào)控體系對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的推動(dòng)作用。一是加大貨幣政策對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體的支持力度，完善政策框架和工具體系，通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)金融債券、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等加大對(duì)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持，拓寬并培育新質(zhì)生產(chǎn)力對(duì)象。例如通過(guò)健全科技金融標(biāo)準(zhǔn)體系、優(yōu)化綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、強(qiáng)化信息披露約束機(jī)制等手段豐富科技金融和綠色金融政策框架體系；通過(guò)科技創(chuàng)新再貸款、煤炭清潔高效利用專(zhuān)項(xiàng)再貸款等政策工具推動(dòng)科技信貸投放和綠色信貸投放。二是強(qiáng)化金融科技對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)質(zhì)效，提升金融中核心要素的科技化水平，通過(guò)金融創(chuàng)新的科技驅(qū)動(dòng)和數(shù)據(jù)賦能，提升新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)勞動(dòng)資料的服務(wù)能力。例如通過(guò)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)金融業(yè)特征挖掘和關(guān)系發(fā)現(xiàn)，提升信用科技化水平，更好滿(mǎn)足新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展過(guò)程中的多元化需求；通過(guò)數(shù)據(jù)有序共享與綜合應(yīng)用降低邊際鏈接成本、擴(kuò)大鏈接范圍，在激活數(shù)據(jù)要素潛能過(guò)程中服務(wù)并拓展更多新質(zhì)生產(chǎn)力主體。三是注重落實(shí)宏觀審慎政策，在完善政策框架的同時(shí)豐富和優(yōu)化宏觀審慎政策工具，對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和預(yù)警，防范金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的破壞性影響。例如利用新一代信息技術(shù)提高金融科技賦能風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制的管理水平，為金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理提供技術(shù)保障；強(qiáng)化中央與地方的監(jiān)管協(xié)同，加快監(jiān)管科技的全方位應(yīng)用，優(yōu)化監(jiān)測(cè)指標(biāo)和評(píng)估模型，建立模型共建共享共治機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)研判和監(jiān)測(cè)預(yù)警。

另一方面，不斷放大配套政策體系對(duì)支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的引導(dǎo)作用。一是更好發(fā)揮政府投資基金的資源導(dǎo)入和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，引導(dǎo)更廣泛的社會(huì)資本圍繞國(guó)家重大戰(zhàn)略布局，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的勞動(dòng)資料開(kāi)源增效。例如健全政府投資基金持續(xù)投入機(jī)制，充分發(fā)揮國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等對(duì)重大關(guān)鍵技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的促進(jìn)作用，推動(dòng)地方天使引導(dǎo)基金、創(chuàng)投引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等形成協(xié)同合力，不斷挖掘普通合伙人（GP）的產(chǎn)業(yè)資源整合能力和產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力；通過(guò)完善考核機(jī)制和績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，充分發(fā)揮“國(guó)家隊(duì)”科創(chuàng)資本的引導(dǎo)作用，撬動(dòng)更多社會(huì)資本以“長(zhǎng)期主義”開(kāi)展價(jià)值投資，培育更廣泛的耐心資本助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。二是提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)在賦能、整合其他生產(chǎn)要素方面的乘數(shù)和倍增效應(yīng)，探索推廣知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為融資工具的應(yīng)用場(chǎng)景，發(fā)揮知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體的促進(jìn)作用和對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化作用。例如通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、保險(xiǎn)、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)增信、拓寬融資渠道的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)并轉(zhuǎn)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值；通過(guò)應(yīng)用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新融資的合作體系，完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易流轉(zhuǎn)定價(jià)，逐步化解新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中面臨的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估難、風(fēng)控難和處置難的問(wèn)題。三是提升金融服務(wù)在創(chuàng)新聯(lián)合體運(yùn)轉(zhuǎn)方面的作用，緩解新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展過(guò)程中重大科技創(chuàng)新面臨的高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期和投資回報(bào)不確定性難題，以更加靈活和多樣化的金融設(shè)計(jì)推動(dòng)參與企業(yè)和社會(huì)資本提高投入比例。例如通過(guò)政府基金參與創(chuàng)新聯(lián)合體建設(shè)，對(duì)創(chuàng)新聯(lián)合體攻關(guān)項(xiàng)目給予財(cái)政科技資金支持，引導(dǎo)創(chuàng)新聯(lián)合體成員企業(yè)和社會(huì)資本參與投資，緩解創(chuàng)新聯(lián)合體資金來(lái)源問(wèn)題；通過(guò)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)建立創(chuàng)新聯(lián)合體金融服務(wù)體系，為創(chuàng)新聯(lián)合體在從孵化到落地項(xiàng)目過(guò)程中的多樣化資金需求提供支撐。

金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和金融產(chǎn)品、服務(wù)層面促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的路徑

一方面，優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，形成支撐新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的金融體系。形成有助于勞動(dòng)者、勞動(dòng)資料和勞動(dòng)對(duì)象融合躍升的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)于促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展十分重要。與間接融資為主的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相比，直接融資為主的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更能滿(mǎn)足新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體的融資需求，推動(dòng)直接融資和間接融資并重的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)才能更好發(fā)揮對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的服務(wù)作用。其一，加快直接融資市場(chǎng)建設(shè)是推動(dòng)更多資源配置到新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展領(lǐng)域的必由之路。近年來(lái)，我國(guó)大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體發(fā)揮了重要的支持作用。截至2024年7月14日，共24家專(zhuān)精特新企業(yè)于2024年內(nèi)分別選擇了主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所首發(fā)上市，占全部首次公開(kāi)募股（IPO）數(shù)量的51%。工信部中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)中心《2023年度中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境評(píng)估報(bào)告》顯示，截至2023年底，已累計(jì)有1700多家專(zhuān)精特新中小企業(yè)在A股市場(chǎng)上市，占A股市場(chǎng)上市企業(yè)數(shù)量的30%以上；其中2023年新上市企業(yè)中，超過(guò)70%為專(zhuān)精特新中小企業(yè)。其二，充分發(fā)揮創(chuàng)投和私募股權(quán)投資作用有助于滿(mǎn)足新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體不同生命周期的差異化訴求。自實(shí)施注冊(cè)制改革以來(lái)，近九成的科創(chuàng)板上市公司和六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司曾獲得過(guò)私募股權(quán)基金支持，私募股權(quán)基金投資半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等重點(diǎn)科技創(chuàng)新領(lǐng)域項(xiàng)目約10萬(wàn)個(gè)，在投本金約4.3萬(wàn)億元。其三，銀行等間接融資渠道對(duì)于促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、激發(fā)新質(zhì)生產(chǎn)力能夠發(fā)揮重要作用。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)相較戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)研發(fā)而言風(fēng)險(xiǎn)較低，適用于銀行等間接融資渠道。以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型為例，中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2024年一季度末，本外幣綠色貸款余額33.77萬(wàn)億元，其中，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)綠色貸款余額7.89萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)31.3%。

另一方面，提升金融產(chǎn)品和服務(wù)水平，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供良好環(huán)境。豐富的金融產(chǎn)品、充分且高質(zhì)量的金融服務(wù)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力提升調(diào)節(jié)能力、提高形成效率而言十分重要。金融產(chǎn)品方面，我國(guó)間接融資產(chǎn)品近年來(lái)取得較大進(jìn)展，有力支撐服務(wù)了新質(zhì)生產(chǎn)力主體的發(fā)展訴求。例如銀行貸款方面，支持科技型企業(yè)發(fā)展力度不斷提升，截至2024年一季度，科技型中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)獲貸率分別為47.9%和55.4%，較2023年末高1.1個(gè)百分點(diǎn)和1.2個(gè)百分點(diǎn)，本外幣貸款余額增速比同期各項(xiàng)貸款增速分別高11.2個(gè)百分點(diǎn)和4.4個(gè)百分點(diǎn)；債券融資方面，支持企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型力度不斷強(qiáng)化，截至2023年末，我國(guó)綠色債券累計(jì)發(fā)行超3.4萬(wàn)億元，存量居全球第二位。我國(guó)金融衍生品探索服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的創(chuàng)新步伐也在逐步深入。以綠色期貨為例，近年來(lái)，作為期貨行業(yè)發(fā)展的重要增量，綠色期貨通過(guò)碳酸鋰期貨、再生鋼鐵原料期貨等產(chǎn)品，在推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型方面開(kāi)展了有力探索。例如碳酸鋰作為新能源行業(yè)發(fā)展必備的基礎(chǔ)原材料，由于其生產(chǎn)特性，其產(chǎn)量與新能源汽車(chē)需求之間經(jīng)常發(fā)生供需錯(cuò)配，導(dǎo)致其價(jià)格波動(dòng)劇烈。2023年，碳酸鋰期貨于廣州期貨交易所上市，1年以來(lái)，碳酸鋰期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，初步具備了對(duì)沖產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)所需的流動(dòng)性。金融服務(wù)方面，近年來(lái)，我國(guó)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈金融發(fā)展方面為科技型企業(yè)提供了更豐富的融資服務(wù)。據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年，全國(guó)專(zhuān)利商標(biāo)質(zhì)押融資額達(dá)8539.9億元，惠及企業(yè)3.7萬(wàn)家。以深圳南山區(qū)為例，作為擁有眾多高新技術(shù)企業(yè)的科技強(qiáng)區(qū)，南山區(qū)通過(guò)聯(lián)合擔(dān)保和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款增信，依托知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)中心平臺(tái)等法律服務(wù)機(jī)構(gòu)深化風(fēng)險(xiǎn)管理，推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)模式創(chuàng)新。

更好發(fā)揮金融對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力支撐作用的有力舉措

提升政策層面的支撐和引導(dǎo)作用。提高金融體系服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的質(zhì)效，首先要從頂層設(shè)計(jì)入手，既要通過(guò)財(cái)政資金予以更大支撐和強(qiáng)有力的引導(dǎo)，又要從制度層面給予金融服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展空間。

未來(lái)，一方面要充分發(fā)揮財(cái)政資金對(duì)金融服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的支撐引導(dǎo)作用。一是進(jìn)一步優(yōu)化地方政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金運(yùn)作方式。部分地區(qū)由于存量企業(yè)所處產(chǎn)業(yè)鏈低端、吸引力不強(qiáng)，在本地缺乏有潛力的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金轉(zhuǎn)而投資先發(fā)地區(qū)的異地項(xiàng)目，對(duì)本地企業(yè)的孵化培育力度不強(qiáng)。建議地方政府研究篩選培育新質(zhì)生產(chǎn)力的具體領(lǐng)域和細(xì)分賽道，通過(guò)引入具有“耐心資本”特征的股權(quán)投資基金的管理機(jī)構(gòu)（GP），建立穩(wěn)定的基金架構(gòu)、制度體系、運(yùn)營(yíng)體系和風(fēng)控體系，打造支撐本地新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的全鏈條服務(wù)體系。二是更好發(fā)揮財(cái)政資金對(duì)中小微科技創(chuàng)新主體的支持作用。中小微科技創(chuàng)新企業(yè)是行業(yè)發(fā)展過(guò)程中創(chuàng)新想法的重要來(lái)源，且在與大型企業(yè)開(kāi)展合作中存在被迫轉(zhuǎn)讓研發(fā)設(shè)計(jì)和技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。建議政府部門(mén)整合研發(fā)經(jīng)費(fèi)，預(yù)留一定比例資助中小微企業(yè)研發(fā)和技術(shù)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)，通過(guò)相關(guān)主體優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和專(zhuān)家集體決策制度，根據(jù)企業(yè)資質(zhì)、創(chuàng)新程度、技術(shù)價(jià)值和未來(lái)市場(chǎng)潛力進(jìn)行資助。在實(shí)驗(yàn)室研發(fā)階段以財(cái)政資金支持為主，在實(shí)驗(yàn)室進(jìn)入市場(chǎng)期間引導(dǎo)商業(yè)性金融對(duì)接投融資需求，財(cái)政資金可考慮有償或無(wú)償退出。此外，進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政貼息和政策性信用擔(dān)保等手段，鼓勵(lì)更多金融機(jī)構(gòu)為中小微科技創(chuàng)新主體提供投融資支持。

另一方面要在制度層面更好保障金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。一是在提升股權(quán)融資支持力度方面，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所等板塊以更清晰的市場(chǎng)定位服務(wù)不同類(lèi)型和不同階段的新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體，在制度安排方面優(yōu)化科技型企業(yè)評(píng)價(jià)體系，建立完善資源儲(chǔ)備庫(kù)，做好上市后備企業(yè)的遴選和培育工作，安排上市綠色通道，提高戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市融資的可得性，做大新質(zhì)生產(chǎn)力獲得股權(quán)融資的“增量”。二是在提高債權(quán)融資支持力度方面，考慮創(chuàng)建債權(quán)融資平臺(tái)，發(fā)行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)企業(yè)集合債券，不斷豐富可轉(zhuǎn)債、綠色債券等融資工具，滿(mǎn)足債權(quán)融資需求。三是在提高耐心資本支持力度方面，推動(dòng)一、二級(jí)市場(chǎng)構(gòu)建更加合理的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)和投資者準(zhǔn)入門(mén)檻，不斷提高耐心資本支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的比重。

提高技術(shù)層面的服務(wù)和監(jiān)管質(zhì)效。數(shù)據(jù)和數(shù)字技術(shù)是破解信息不對(duì)稱(chēng)與風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問(wèn)題的重要手段。數(shù)據(jù)作為新的生產(chǎn)要素，在數(shù)字技術(shù)的運(yùn)用下能夠直接提升勞動(dòng)資料的運(yùn)用范圍和質(zhì)效，進(jìn)而更好實(shí)現(xiàn)對(duì)勞動(dòng)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和定價(jià)。

未來(lái)，一方面要加快技術(shù)創(chuàng)新與運(yùn)用，更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。一是以更廣泛、更完善的數(shù)據(jù)平臺(tái)支撐金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展產(chǎn)品和服務(wù)研發(fā)。新質(zhì)生產(chǎn)力涉及行業(yè)眾多，可以考慮推動(dòng)行業(yè)協(xié)會(huì)和政府共同搭建專(zhuān)業(yè)化數(shù)據(jù)平臺(tái)，匯總收集與企業(yè)融資相關(guān)的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)及行業(yè)發(fā)展前沿技術(shù)信息，緩解信息不對(duì)稱(chēng)下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)難的問(wèn)題，在防火墻和權(quán)限設(shè)置基礎(chǔ)上推動(dòng)信息共享與信用保障，協(xié)助金融機(jī)構(gòu)了解行業(yè)發(fā)展特征和需求，開(kāi)發(fā)符合行業(yè)主體需求的訂制化金融產(chǎn)品和服務(wù)。二是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)開(kāi)發(fā)信用評(píng)估模型。鼓勵(lì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與金融科技公司、行業(yè)企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)等開(kāi)展合作，推動(dòng)數(shù)字技術(shù)更好應(yīng)用于新質(zhì)生產(chǎn)力各行業(yè)領(lǐng)域的信用評(píng)估模型開(kāi)發(fā)工作，形成適用性更高的訂制化金融科技解決方案。對(duì)已經(jīng)形成較大規(guī)模和數(shù)量的新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體，研究訂制個(gè)性化的金融服務(wù)平臺(tái)，根據(jù)企業(yè)群體需求制訂服務(wù)方案，通過(guò)差異化的金融產(chǎn)品和服務(wù)不斷拓展金融科技的應(yīng)用范圍，提高融資效率。

另一方面要完善數(shù)據(jù)治理機(jī)制和監(jiān)管框架，降低金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和破壞性。一是構(gòu)建更加靈活和動(dòng)態(tài)優(yōu)化的監(jiān)管框架。金融科技的應(yīng)用必然帶來(lái)潛在的衍生風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展不同行業(yè)領(lǐng)域的需求和特點(diǎn)，跟蹤金融科技的發(fā)展和應(yīng)用實(shí)踐，保持適度前瞻性地動(dòng)態(tài)優(yōu)化監(jiān)管框架，通過(guò)監(jiān)管沙盒機(jī)制推動(dòng)金融科技在監(jiān)管環(huán)境下測(cè)試新產(chǎn)品、新服務(wù)，這樣既能滿(mǎn)足金融科技更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需求，又能實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制的平衡。二是通過(guò)發(fā)展監(jiān)管科技提高監(jiān)管質(zhì)效。通過(guò)應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析、人工智能等技術(shù)，與時(shí)俱進(jìn)更新監(jiān)管手段，更好識(shí)別和評(píng)估金融科技發(fā)展過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。三是加強(qiáng)數(shù)據(jù)保護(hù)。加快完善數(shù)據(jù)安全治理的法律體系，建立數(shù)據(jù)交易安全標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和制度體系，制定數(shù)據(jù)隱私保護(hù)制度，對(duì)平臺(tái)類(lèi)企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范數(shù)據(jù)收集、應(yīng)用和管理。

發(fā)揮生態(tài)層面的支持和保障作用。良好的金融生態(tài)是新質(zhì)生產(chǎn)力順利發(fā)展的重要環(huán)境。在金融產(chǎn)品、金融機(jī)構(gòu)等直接服務(wù)對(duì)象外，金融生態(tài)中的其他要素在很大程度上影響了金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平和范圍。其中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)和創(chuàng)新聯(lián)合體金融服務(wù)作為服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的金融生態(tài)，其體系建設(shè)的成熟度極大影響了金融的服務(wù)效能。

未來(lái)，一方面要加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融創(chuàng)新對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的支撐力度。一是建立標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估流程。探索應(yīng)用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)開(kāi)展輔助評(píng)估工作，依據(jù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求，持續(xù)優(yōu)化和完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估指標(biāo)體系、方法及模型，提升知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的適用性。推動(dòng)建立全國(guó)性知識(shí)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易市場(chǎng)，通過(guò)技術(shù)和政策創(chuàng)新逐步提升市場(chǎng)活躍度、成交量和業(yè)務(wù)范圍，降低信息搜索和交易成本，提高知識(shí)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)效率。二是建立全周期的知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)機(jī)制。更廣范圍引進(jìn)國(guó)內(nèi)外知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)主體，推動(dòng)地方公共部門(mén)和機(jī)構(gòu)主體建立一站式服務(wù)機(jī)制和知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)平臺(tái)，對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主體涉及的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、交易、融資等行為提供全生命周期服務(wù)，提高市場(chǎng)效率。三是優(yōu)化財(cái)政投入和人才支撐等要素保障。推動(dòng)地方政府整合部分產(chǎn)業(yè)投資和引導(dǎo)基金，設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)儲(chǔ)備基金，通過(guò)與市場(chǎng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)合作等方式，引進(jìn)專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，更好發(fā)揮財(cái)政資金撬動(dòng)市場(chǎng)資金的作用，推動(dòng)本地產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資金鏈融合發(fā)展。

另一方面要提高政、產(chǎn)、學(xué)、研、金的“創(chuàng)新聯(lián)合體”運(yùn)轉(zhuǎn)效能。一是提高政府對(duì)創(chuàng)新聯(lián)合體全周期、多元化的支持力度。在創(chuàng)新聯(lián)合體組建階段，建議地方政府合理安排科技資金提供經(jīng)費(fèi)支持，鼓勵(lì)創(chuàng)新聯(lián)合體申報(bào)科技重大項(xiàng)目基金，開(kāi)展平臺(tái)建設(shè)和人才引進(jìn)等工作。引導(dǎo)創(chuàng)新聯(lián)合體牽頭和成員企業(yè)、其他社會(huì)資本通過(guò)多種方式參與投資，對(duì)企業(yè)資助的重大科技創(chuàng)新提供稅收優(yōu)惠或補(bǔ)貼。在創(chuàng)新聯(lián)合體發(fā)展過(guò)程中，建議地方政府通過(guò)整合地方投資基金，協(xié)助創(chuàng)新聯(lián)合體牽頭企業(yè)開(kāi)展“產(chǎn)業(yè)中臺(tái)”搭建和運(yùn)營(yíng)工作，加大原創(chuàng)性、引領(lǐng)性研究資金投入，設(shè)立創(chuàng)新聯(lián)合體重大科技項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)并支持創(chuàng)新聯(lián)合體承接，優(yōu)先推薦承接項(xiàng)目申報(bào)省或國(guó)家重大科技項(xiàng)目。二是加強(qiáng)市場(chǎng)化可持續(xù)投入機(jī)制建設(shè)和金融產(chǎn)品服務(wù)。引導(dǎo)創(chuàng)投基金、科技銀行等民間資本積極參與創(chuàng)新聯(lián)合體建設(shè)，推動(dòng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、交易中心等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建聯(lián)合體金融服務(wù)體系，以創(chuàng)新聯(lián)合體創(chuàng)建和發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)業(yè)鏈上下游各類(lèi)主體的多維度、各階段資金需求為導(dǎo)向，研發(fā)適用性更高的信用評(píng)價(jià)和風(fēng)控機(jī)制，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。在創(chuàng)新聯(lián)合體研發(fā)并孵化項(xiàng)目落地后，推動(dòng)牽頭和參與企業(yè)在股權(quán)交易中心開(kāi)展直接融資。鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)圍繞重大科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償研發(fā)保險(xiǎn)產(chǎn)品，對(duì)符合市場(chǎng)需求的核心技術(shù)轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化投資風(fēng)險(xiǎn)等環(huán)節(jié)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，提高企業(yè)參與創(chuàng)新聯(lián)合體的積極性。