［摘要］以2008—2020年A股國有上市公司為研究樣本，從國有企業(yè)盈余管理的視角實證檢驗政府審計信息化的公司治理效應。研究結果顯示，政府審計信息化顯著降低了國有企業(yè)真實盈余管理，而對國有企業(yè)應計盈余管理沒有顯著影響。中介機制檢驗顯示，政府審計信息化可以通過發(fā)揮治理效應和資源效應抑制國有企業(yè)真實盈余管理。異質性檢驗發(fā)現(xiàn)，政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制效應在股權集中度和數字化轉型程度較高的企業(yè)中更為明顯。拓展性分析發(fā)現(xiàn)，媒體關注能夠顯著增強政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用，而管理層短視則會降低政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用。研究結論為審計機關借助信息化建設契機全面提高對國有企業(yè)的監(jiān)督能力，從而降低國有企業(yè)管理層的機會主義動機提供有益借鑒。

［關鍵詞］政府審計信息化；金審工程；國有企業(yè)；公司治理；盈余管理；科技強審；新質生產力；國家審計；國家監(jiān)督

［中圖分類號］F239.44［文獻標志碼］A［文章編號］2096-3114（2024）06-0011-11

一、 引言

國有企業(yè)作為中國特色社會主義市場經濟的重要支柱，是服務國家重大戰(zhàn)略和培育新質生產力的關鍵微觀主體。但國有企業(yè)存在所有者缺位和內部人控制等問題，導致國有企業(yè)管理者會選擇通過盈余操縱行為來實現(xiàn)政治晉升和業(yè)績考核等目標［1］，這不利于提高國有企業(yè)生產效率和加速培育新質生產力［2］。盈余管理是企業(yè)管理層為謀求個人利益最大化操縱利潤的機會主義行為［3］，可以分為應計盈余管理和真實盈余管理。其中，應計盈余管理主要通過會計政策選擇和變更會計估計等方式操縱利潤，真實盈余管理主要通過控制真實生產經營活動來操縱利潤。因此，在實踐中，應計盈余管理更容易被審計師等外部監(jiān)管者發(fā)現(xiàn)，而真實盈余管理則更為隱蔽。特別是在面對越來越嚴格的外部監(jiān)管環(huán)境時，國有企業(yè)管理層傾向于操縱更為隱蔽和靈活的真實盈余管理，而非應計盈余管理［4］。在此背景下，如何有效抑制國有企業(yè)盈余管理行為，激發(fā)國有企業(yè)在催生新質生產力中的重要作用，是值得探究的重要話題。

政府審計作為黨和國家監(jiān)督體系的重要組成部分，是獨立于國有企業(yè)的外部監(jiān)督主體，在國有企業(yè)監(jiān)督體系中具有超然的獨立性和權威性［5］。政府審計信息化是新時代背景下審計機關提高審計質量和審計效率，實現(xiàn)高質量發(fā)展的重要舉措，在提高政府審計對國有企業(yè)的治理效能方面意義重大［6］。1998年審計署開始建設政府審計信息化項目（以下簡稱“金審工程”）。金審工程二期于2007年開始建設，主要目標在于通過完善審計管理、聯(lián)網審計和現(xiàn)場審計三大系統(tǒng)，建立數據、交換、安全和運維四個硬件中心，其中聯(lián)網審計是金審工程二期的重點建設內容。金審工程二期為形成審計業(yè)務系統(tǒng)、審計數據中心、審計管理系統(tǒng)和審計指揮系統(tǒng)為一體的政府審計信息化監(jiān)督系統(tǒng)奠定了基礎。2018年5月，習近平總書記提出要將“科技強審”作為推進政府審計信息化建設的重要舉措，為新時代政府審計強化信息化監(jiān)督能力指明了發(fā)展方向。2021年6月，中央審計委員會辦公室、審計署印發(fā)的《“十四五”國家審計工作發(fā)展規(guī)劃》再次強調“全面貫徹落實習近平總書記關于科技強審的要求”。

關于政府審計信息化的相關研究，已有文獻主要構建了政府審計信息化影響審計模式［7］、審計流程［8］、審計標準［9］、審計風險［10］和審計高質量發(fā)展［11］的理論分析框架。也有文獻利用金審工程的準自然實驗或者基于文本分析法構建的政府審計信息化指數展開實證研究，主要從宏觀層面考察了政府審計信息化對地區(qū)環(huán)境治理［12］和金融風險治理［13］的影響效應，從微觀層面探究了政府審計信息化對國有企業(yè)高質量發(fā)展［6］和審計收費［14］的影響效應。與此同時，學者們也考察了媒體監(jiān)督［15-16］、分析師關注［17-18］、機構投資者持股［19］、政府財會監(jiān)督［20］和政府審計［21-23］等外部監(jiān)督對國有企業(yè)盈余管理的影響效應，但關于媒體監(jiān)督和政府審計關系的研究結論尚存在分歧。一方面，有的學者認為媒體監(jiān)督會抑制企業(yè)應計盈余管理［15］，但也有學者認為負面媒體報道會導致企業(yè)進行更高水平的應計盈余管理活動［16］。另一方面，政府審計是影響國有企業(yè)盈余管理的重要外部監(jiān)督機制，有的學者認為自然資源資產離任審計提高了國有企業(yè)的業(yè)績操縱行為和應計盈余管理［21］，但也有學者發(fā)現(xiàn)政府審計有利于抑制國有企業(yè)應計盈余管理［22］，政府審計結果公告增強了國有企業(yè)盈余反應系數和會計穩(wěn)健性，抑制了國有企業(yè)的應計盈余管理和真實盈余管理［23］。在實踐中，審計機關將國有企業(yè)的盈余管理行為作為重點監(jiān)督對象，重點揭示國有企業(yè)在會計信息質量等方面存在的違規(guī)違紀問題例如《國務院關于2020年度中央預算執(zhí)行和其他財政收支的審計工作報告》中指出：“企業(yè)國有資產審計情況發(fā)現(xiàn)的主要問題包括：1.部分企業(yè)會計信息不真實，11戶央企及236家所屬單位資產不實389.36億元（多計72億元、少計317.36億元），占資產總額的0.19%；2.存在部分低效無效資產，6戶收到的16.7億元財政補貼資金長期閑置，6戶壓控存貨和應收賬款不到位，4戶存在資產損失風險58.5億元?！薄Ｒ虼?，本文從政府審計信息化的視角出發(fā)，深入探究政府審計信息化如何影響國有企業(yè)盈余管理行為及其作用機制。深入探究這一話題對于厘清數字經濟背景下政府審計對國有企業(yè)的治理效應，提高審計機關的信息化監(jiān)督能力，驅動國有企業(yè)新質生產力發(fā)展具有重要意義。

基于上述分析，本文以2008—2020年A股國有上市公司為研究樣本，利用金審工程的準自然實驗，構建多期雙重差分模型（DID）探究政府審計信息化對國有企業(yè)盈余管理的影響。主要研究貢獻在于：（1）已有文獻考察了政府審計信息化對國有企業(yè)高質量發(fā)展和審計收費等的影響效應，本文利用金審工程的準自然實驗，從真實盈余管理和應計盈余管理的雙重視角出發(fā)，有利于揭示政府審計信息化情境下國有企業(yè)管理層的盈余操縱選擇行為，為理解政府審計信息化監(jiān)督與國有企業(yè)管理層之間博弈行為提供理論參考，也為提高政府審計信息化監(jiān)督能力，督促國有企業(yè)抑制盈余管理行為提供參考建議。（2）盡管有部分文獻探討了政府審計對國有企業(yè)盈余管理的影響，但尚未得出一致的研究結論，更未見文獻基于政府審計信息化建設的現(xiàn)實背景展開深入研究。本文全面厘清了政府審計信息化對國有企業(yè)盈余管理的影響效應，打開了政府審計信息化影響國有企業(yè)盈余管理的“黑箱”，研究結論對于審計機關利用信息化監(jiān)督方式明確國有企業(yè)審計業(yè)務的重點內容和計劃安排具有啟示意義。（3）本文從治理效應和資源效應兩個方面出發(fā)，探究了政府審計信息化抑制國有企業(yè)真實盈余管理的實現(xiàn)機制，考察了股權集中度和數字化轉型程度對政府審計信息化與國有企業(yè)真實盈余管理關系的異質性影響，并在此基礎上進一步從企業(yè)內外部因素出發(fā)，探究了媒體關注、管理層短視與政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的協(xié)同治理效應。這有利于全面考察政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的影響機制，為審計機關加強信息化建設，抑制國有企業(yè)盈余管理行為提供政策參考和理論依據。

二、 理論分析與假設提出

政府審計信息化是審計機關將大數據、云計算等信息技術應用于傳統(tǒng)的審計監(jiān)督全流程，以提高審計監(jiān)督能力和深化審計成果運用的重要舉措，能夠有效增強國有企業(yè)審計質量［6］，產生積極的國有企業(yè)治理效應。國有企業(yè)管理層在進行盈余管理行為選擇時，會綜合考慮應計盈余管理和真實盈余管理的實施成本和動機。政府監(jiān)管是影響企業(yè)盈余管理行為的重要因素，隨著我國對國有企業(yè)的監(jiān)督力度不斷加強，國有企業(yè)管理層進行應計盈余管理被發(fā)現(xiàn)的可能性逐漸增大，而真實盈余管理由于具備隱秘性的特征，成為國有企業(yè)管理層進行盈余操縱行為的主要手段［4］。政府審計信息化以信息技術為支撐，能夠嵌入國有企業(yè)審計監(jiān)督的事前、事中和事后的全流程之中，通過聯(lián)網審計和實時監(jiān)督為政府審計揭示國有企業(yè)存在問題的“上半篇文章”和督促國有企業(yè)整改的“下半篇文章”賦能。因此，政府審計信息化為審計機關深層次、高效率地分析國有企業(yè)的資產、負債等財務數據以及企業(yè)內外部的非財務數據提供了技術手段，有利于全面揭示國有企業(yè)管理層的盈余管理決策行為及其動機。具體地，政府審計信息化可以通過治理效應和資源效應影響國有企業(yè)盈余管理行為，進而提高國有企業(yè)核心競爭力，促進國有企業(yè)高質量發(fā)展。

基于公共受托責任理論，受托人和委托人之間存在信息不對稱問題，金審工程二期建成以后，政府審計可以通過發(fā)揮治理效應抑制國有企業(yè)盈余管理。一方面，審計機關在國有企業(yè)審計過程中可以利用審計管理、聯(lián)網審計和現(xiàn)場審計三大信息系統(tǒng)，特別是聯(lián)網審計系統(tǒng)，來提高國有企業(yè)審計的數據獲取、整理和分析的效率和質量，提高政府審計對國有企業(yè)經營管理活動和財務收支情況的監(jiān)督力度，全面揭示國有企業(yè)在會計信息不真實、關聯(lián)方交易、多記和少記收入和成本等盈余管理方面存在的違規(guī)違紀問題，同時督促國有企業(yè)提高財務合規(guī)性，有效預防國有企業(yè)管理層的機會主義行為［12］，從而抑制國有企業(yè)盈余管理。在實踐中，蘇州市審計局在國有企業(yè)審計中通過聯(lián)網審計的方式建立了快速取數核對通道，例如通過調取國有企業(yè)所得稅數據核實企業(yè)真實盈利情況，通過調取社保繳費數據核實國有企業(yè)用工情況，在很大程度上提高了國有企業(yè)審計效率和質量。另一方面，金審工程二期建成以后，政府審計具備了統(tǒng)一平臺聯(lián)網審計的能力，中央與地方、地方各級審計機關之間實現(xiàn)了網絡互聯(lián)［24］，完成了從單一部門審計到跨部門跨行業(yè)關聯(lián)審計的轉變，這有助于不同層級審計機關之間的信息傳遞和資源共享，能夠在很大程度上激發(fā)不同層級審計機關之間的治理效能，提高政府審計對國有企業(yè)的監(jiān)督效率，從而抑制國有企業(yè)盈余管理行為。例如福州市借助金審工程改進了大數據環(huán)境下“同級審”的組織方式，大力推動“五統(tǒng)一”“雙主審”和一線工作法的模式，通過省市縣三級上下聯(lián)動，全面拓寬了審計監(jiān)督范圍和內容，提高了政府審計效率和質量。

基于資源保存理論，若企業(yè)陷入資源緊張狀態(tài)，管理層就可能產生機會主義動機。政府審計信息化可以通過發(fā)揮資源效應抑制國有企業(yè)盈余管理。一方面，金審工程二期建成以后，國家審計數據中心能夠利用大數據技術進行多維分析、非結構化的數據分析，這有利于提高政府審計人員對國有企業(yè)財務數據的審查效率和經營活動的監(jiān)督效果，使審計人員能夠快速、精準地處理、分析和挖掘財務數據中的深層次證據［14］。政府審計對國有企業(yè)財務數據的處理效率越高，越有利于全面揭示國有企業(yè)盈余管理方面存在的相關問題，并據此督促國有企業(yè)進行有效整改。政府審計在督促國有企業(yè)對審計揭示問題進行整改的過程中，能夠有效挽回國有企業(yè)的違規(guī)違紀金額，有效降低國有資產流失，增加國有企業(yè)的現(xiàn)金流量。例如云南省審計廳借助金審工程二期，2010年審計的單位數量是2006年的1.8倍，查出的違規(guī)金額是2006年的3.2倍，增收節(jié)支金額是2006年的8.6倍。同時，政府審計信息化提高了國有企業(yè)會計信息的透明度和真實性，有助于提振投資者信心，提高國有企業(yè)的市場價值，從而降低企業(yè)融資約束，抑制國有企業(yè)管理層因現(xiàn)金流不足而產生的盈余管理行為。另一方面，國有企業(yè)在推進審計整改的過程中，也能夠發(fā)現(xiàn)存在的體制機制漏洞，避免和挽回即將流失的國有資產，為國有企業(yè)的發(fā)展提供更充裕的資金支持。當國有企業(yè)面臨較低的融資壓力時，其盈余管理的動機也會相應減弱。因為國有企業(yè)管理層進行盈余管理行為可能是出于滿足特定融資需求或業(yè)績考核要求，當企業(yè)面對較為充裕的資金支持時，會降低通過盈余管理來粉飾財務報表的動機。國有企業(yè)管理層為了實現(xiàn)政治晉升也會積極推進政府審計整改工作，并通過完善公司的規(guī)章制度來抑制盈余操縱行為，減少國有資產流失，實現(xiàn)高質量發(fā)展。

基于上述分析，本文提出以下研究假設：

H1：政府審計信息化可以顯著抑制國有企業(yè)盈余管理。

H1a：政府審計信息化可以通過發(fā)揮治理效應抑制國有企業(yè)盈余管理。

H1b：政府審計信息化可以通過發(fā)揮資源效應抑制國有企業(yè)盈余管理。

三、 研究設計

（一） 數據來源

本文借鑒已有研究［6，14］，選取2008—2020年A股國有上市公司為研究樣本，剔除了ST類、金融行業(yè)等的樣本數據，最終得到了10452個樣本觀測值。政府審計的相關數據根據各省區(qū)市審計機關官網和《中國審計年鑒》手工整理所得，其他數據均來自CSMAR數據庫。本文對所有連續(xù)變量進行雙側1%縮尾處理。

（二） 變量定義

為驗證政府審計信息化對國有企業(yè)盈余管理的影響效應，本文構建如下多期DID模型：

DAict=α0+α1gold2ict+β∑Controlsict+θi+μt+φc+εict

（1）

TREMict=α0+α1gold2ict+β∑Controlsict+θi+μt+φc+εict

（2）

其中，DA表示應計盈余管理，TREM表示真實盈余管理，gold2表示政府審計信息化；Controls表示控制變量組，i表示公司，t表示年度，c表示省份，θ表示公司固定效應，μ表示年度固定效應，φ表示省份固定效應；ε表示隨機擾動項。

1. 被解釋變量：國有企業(yè)盈余管理。本文從應計盈余管理和真實盈余管理兩個方面衡量國有企業(yè)盈余管理。首先，本文借鑒Dechow等的研究［25］，利用修正的Jones模型計算的可操控性應計利潤的絕對值衡量國有企業(yè)應計盈余管理（DA）。其次，本文借鑒Roychowdhury的研究［26］，利用異常經營活動現(xiàn)金流、異常生產成本和異常酌量費用擬合的綜合指標絕對值衡量國有企業(yè)真實盈余管理（TREM）。

2. 解釋變量：政府審計信息化。參考郭檬楠等的研究［14］，本文利用金審工程二期竣工驗收的時間衡量政府審計信息化（gold2），具體地，將政府審計信息化定義為國有企業(yè)注冊省份金審工程二期建設完成的當年及以后取值為1，否則為0。

3. 控制變量。借鑒張嘉偉等的研究［27］，本文選取如下控制變量：企業(yè)規(guī)模（lnasset），采用總資產的自然對數衡量；財務杠桿（lev），采用總負債與總資產的比值衡量；兩職合一（ifjz），董事長與總經理是同一個人為1，否則為0；總資產收益率（roa），采用凈利潤與總資產的比值衡量；高管薪酬（excp），采用前三名高管薪酬的自然對數衡量；獨董比例（indepen），采用獨立董事人數與董事會總人數的比值衡量；固定資產密度（gudzc），采用固定資產凈額與總資產的比值衡量；董事會規(guī)模（lnboard），采用董事會人數的自然對數衡量；總資產周轉率（ato），采用營業(yè)收入與平均資產總額的比值衡量；經營費用率（myopia），采用銷售費用和管理費用之和與營業(yè)收入的比值衡量；企業(yè)價值（tobinq），采用市值與總資產的比值衡量；股權集中度（first），采用第一大股東持股比例衡量；經濟發(fā)展水平（lnsfgdp），采用地區(qū)生產總值的自然對數衡量；產業(yè)市場集中度（HHI），采用行業(yè)內每家企業(yè)營業(yè)收入與行業(yè)總營業(yè)收入比值平方的累加值衡量；政府干預（goverment），采用一般公共預算收入與地區(qū)生產總值的比值衡量。同時，本文控制了公司、年度和省份層面的固定效應。

四、 實證分析

（一） 描述性分析

由表1主要變量

描述性統(tǒng)計結果可知，國有企業(yè)應計盈余管理（DA）的最小值為0.0008，最大值為0.3810，國有企業(yè)真實盈余管理（TREM）的最小值為0.0015，最大值為0.7810，說明國有企業(yè)的應計盈余管理和真實盈余管理差異較大，且真實盈余管理的差異要高于應計盈余管理。政府審計信息化（gold2）的均值為0.7360，表明樣本區(qū)間內受到政府審計信息化影響的樣本觀測值占比為73.6%，有一半以上的國有企業(yè)受到政府審計信息化的影響。

（二） 基準回歸

表2列示了基準回歸結果。列（1）和列（2）為應計盈余管理的回歸結果，無論是否增加控制變量，政府審計信息化（gold2）的回歸系數在統(tǒng)計上均不顯著；列（3）和列（4）為真實盈余管理的回歸結果，在未增加控制變量時，政府審計信息化（gold2）的回歸系數為-0.0212，在10%水平上顯著；增加控制變量后政府審計信息化（gold2）的回歸系數為-0.0217，在5%水平上顯著，其經濟學意義在于政府審計信息化的標準差每增加1%，企業(yè)真實盈余管理相對于其平均值會降低7.7950%。上述結果表明政府審計信息化會抑制國有企業(yè)真實盈余管理，而對應計盈余管理影響不顯著，支持了假設H1。

（三） 穩(wěn)健性檢驗

1. 平行趨勢檢驗

為了保證實驗組和控制組在金審工程二期實施前沒有顯著差異，本文進行平行趨勢檢驗。具體地，本文分別采用b5、b4、b3、b2、b1表示金審工程二期建設完成的前5期、前4期、前3期、前2期、前1期，若是當年取值為1，否則為0；cu表示金審工程二期建設完成當期取值為1，否則為0；a1、a2、a3分別表示金審工程二期建設完成的后1期、后2期、后3期，若是當期取值為1，否則為0。由表3平行趨勢檢驗回歸結果的列（1）和列（2）可知，b5、b4、b3、b2和b1的回歸系數在統(tǒng)計上均不顯著；由表3的列（2）可知，cu、a1、a2均在5%或10%水平上顯著為負。上述結果表明金審工程二期建設完成之前，實驗組和控制組的國有企業(yè)盈余管理沒有顯著差異，且政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用在金審工程二期竣工驗收后的當年開始發(fā)揮作用，通過了平行趨勢檢驗。

2. 安慰劑檢驗

盡管本文的實驗組和控制組在政策試點之前滿足平行趨勢假設，但仍要考慮國有企業(yè)盈余管理是否受到同一時期其他政策或隨機因素影響。因此，本文通過隨機過程自抽樣500次金審工程二期建設完成事件的年度和省份進行安慰劑檢驗。由圖1真實盈余管理核密度分布情況可知，估計系數t值的絕對值基本都在2以內，表明不存在同一時期其他政策或隨機因素影響政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用，通過了安慰劑檢驗。

3. 熵平衡

傳統(tǒng)PSM法存在兩大主要缺陷：一方面，處理組與匹配后的控制組在多個協(xié)變量的均值上難以全部達到相近；另一方面，該方法在處理過程中存在樣本的損失。因此本文使用熵平衡匹配的思想處理這一問題。本文在這里確保協(xié)變量的前兩個時刻（即均值和標準差）在制度實施之前處理組和控制組之間是平衡的。由表4熵平衡回歸結果的列（1）可知，政府審計信息化（gold2）的回歸系數在統(tǒng)計上不顯著，由列（2）可知，政府審計信息化（gold2）的回歸系數在5%水平上顯著為負，表明本文的研究結論不變。

4. 控制固定效應

由于本文的研究數據為企業(yè)層面，為了避免因變量選擇問題而出現(xiàn)遺漏變量，特別是某些不隨時間變化的固定因素，本文依次增加了以下固定效應：（1）省份×年度的固定效應，逐年控制了每一個省份的個體差異對國有企業(yè)盈余管理的影響；（2）個體×年度的固定效應，逐年控制了每一個個體的差異對國有企業(yè)盈余管理的影響。由表5控制固定效應的回歸結果可知，政府審計信息化（gold2）對應計盈余管理的回歸系數在統(tǒng)計上不顯著，而對真實盈余管理的回歸系數在5%或10%水平上顯著為負，表明本文的研究結論不變。

5. 剔除直轄市

在中國，北京、天津、上海和重慶等四個直轄市行政級別和經濟社會管理權限明顯不同于其他城市，且直轄市具有帶動區(qū)域發(fā)展的重要戰(zhàn)略價值，其注冊地的國有企業(yè)具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢。同時，考慮到國有企業(yè)的注冊地集中于四個直轄市，本文將四個直轄市的樣本數據剔除以后進行實證分析。由表6剔除直

轄市回歸結果的列（1）可知，政府審計信息化（gold2）的回歸系數在統(tǒng)計上不顯著；由列（2）可知，政府審計信息化（gold2）的回歸系數在1%水平上顯著為負，表明本文的研究結論不變。

6. 細分真實盈余管理

由于真實盈余管理具有更高的隱蔽性，國有企業(yè)管理層通常通過操縱銷售、生產和自由支配費用三種業(yè)務活動實施真實盈余管理活動，表現(xiàn)為異常經營活動現(xiàn)金流量、異常生產成本和異常酌量費用。因此，本文將這三項指標的絕對值分別作為被解釋變量，實證檢驗政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的影響效應。由表6細分真實盈余管理回歸結果的列（3）、列（4）和列（5）可知，政府審計信息化（gold2）對國有企業(yè)異常經營活動現(xiàn)金流量、異常酌量費用的回歸系數在統(tǒng)計上不顯著，而對異常生產成本的回歸系數為-0.0151，在5%水平上顯著?？赡茉蚴钱惓Ｉa成本通過擴大生產規(guī)模、降低單位產品成本等實現(xiàn)，而異常經營活動現(xiàn)金流量通過放寬銷售限制條件、增加銷售量產生，異常酌量費用由削減或者轉移研發(fā)支出、廣告費等支出導致［28］。相比之下，國有企業(yè)的生產規(guī)模和生產成本通常處于穩(wěn)定狀態(tài)，若發(fā)生異常情況，會更容易被審計機關通過聯(lián)網審計發(fā)現(xiàn)，因此政府審計信息化對異常生產成本的抑制效果更明顯。

7. 改變樣本區(qū)間

首先，由于2016年金審工程三期開始建設，該政策的實施可能對本文的回歸結果產生重要影響。因此，本文將2016年及之后的樣本剔除進行回歸分析。

其次，考慮到新冠疫情的發(fā)生對經濟社會產生了重大影響，為了排除這一外部環(huán)境因素對實證結果的影響，本文將新冠疫情發(fā)生以后的樣本數據予以刪除并進行回歸分析。由表7改變樣本區(qū)間回歸結果的列（1）至列（4）可知，政府審計信息化（gold2）對應計盈余管理的回歸系數在統(tǒng)計上不顯著，而對真實盈余管理的回歸系數均在5%水平上顯著為負，表明本文的研究結論不變。

8. 排除其他政策影響

金審工程二期實施期間其他政策的干擾可能會對本文的研究結論產生潛在影響，為提高研究結論的穩(wěn)健性，本文借鑒郭檬楠等的做法［6］排除其他政策影響。首先，剔除國家級大數據綜合試驗區(qū)試點地區(qū)企業(yè)的樣本數據，以排除國家級大數據綜合試驗區(qū)建設對實證結果的影響。其次，剔除政府審計體制改革試點地區(qū)企業(yè)的樣本數據，以排除政府審計體制改革試點對實證結果的影響。由表7排除其他政策影響回歸結果的列（5）至列（8）可知，政府審計信息化（gold2）對應計盈余管理的回歸系數在統(tǒng)計上不顯著，而對真實盈余管理的回歸系數在5%或10%水平上顯著為負，表明本文的研究結論不變。

五、 影響機制檢驗

（一） 中介機制檢驗

為驗證假設H1a和H1b，即政府審計信息化能否通過發(fā)揮治理效應和資源效應抑制國有企業(yè)真實盈余管理，本文借鑒Di Giuli和Laux的方法進行中介機制檢驗［29］。其基本思路是：第一階段首先構建模型（3）來估計政府審計信息化對機制變量（M）的影響；在第二階段構建模型（4）考察第一階段得出的預測機制變量（M^）對國有企業(yè)真實盈余管理的影響效應，具體如下：

Mict=α0+α1gold2ict+β∑Controlsict+θi+μt+φc+εict

（3）

TREMict=α0+α1M^ict+β∑Controlsict+θi+μt+φc+εict

（4）

其中，M和M^為機制變量，具體包括治理效應（quality）和資源效應（FC）。借鑒郭檬楠等的研究［6］，采用審計機關查出問題金額的自然對數測度的政府審計質量衡量治理效應（quality）；借鑒陳峻和鄭惠瓊的研究［30］，采用FC指數測度的融資約束水平衡量資源效應（FC）。其他變量如前文所示。

由表8中介機制檢驗結果的列（1）可知，政府審計信息化（gold2）的回歸系數在1%水平上顯著為正，表明政府審計信息化顯著提高了政府審計質量；由列（2）可知，治理效應（quality）的回歸系數在5%水平上顯著為負，表明政府審計信息化能夠通過發(fā)揮治理效應抑制國有企業(yè)真實盈余管理：驗證了假設H1a。由列（3）可知，政府審計信息化（gold2）的回歸系數在5%水平上顯著為負，表明政府審計信息化顯著緩解了國有企業(yè)融資約束；由列（4）可知，資源效應（FC）的回歸系數在10%水平上顯著為正，表明政府審計信息化能夠通過發(fā)揮資源效應抑制國有企業(yè)真實盈余管理：驗證了假設H1b。

（二） 異質性檢驗

股權集中度和數字化轉型是影響政府審計信息化與國有企業(yè)盈余管理關系的重要因素。適度的股權集中度能夠產生趨同效應，有利于提高公司治理效率，而過高的股權集中度會降低其他股東發(fā)揮監(jiān)督效應的能力，特別是對于國有企業(yè)而言。國有企業(yè)的數字化轉型程度是影響政府審計信息化發(fā)揮治理效應的關鍵因素，國有企業(yè)的數字化程度越高，審計機關越能利用信息化系統(tǒng)和技術以提高審計效率和審計質量。為此，本文從股權集中度和數字化轉型程度兩個方面考察政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的異質性影響效應。具體地，本文利用前十大股東持股比例衡量股權集中度，并將樣本企業(yè)分為高低兩組；借鑒羅進輝和巫奕龍的研究［31］衡量數字化轉型程度，并將樣本企業(yè)分為高低兩組。由表9異質性檢驗結果的列（1）和列（2）可知，政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用在高股權集中度的企業(yè)中更顯著。由列（3）和列（4）可知，政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用在數字化轉型程度較高的企業(yè)中更顯著。

（三） 協(xié)同治理機制檢驗

信息化情境下政府審計如何激發(fā)企業(yè)外部媒體關注和內部管理層的治理效應是值得探究的重要話題。政府審計信息化有利于審計機關充分獲取、分析和利用媒體關注的監(jiān)督成果，從而全面降低信息獲取成本，提高審計監(jiān)督精準度，激發(fā)研究型審計的效能。當然，政府審計信息化能否有效發(fā)揮治理效應和資源效應與國有企業(yè)管理層的治理能力密切相關，短視的管理層會聚焦于短期績效考核和晉升目標等個人利益，可能會為了實現(xiàn)更好的前途而阻礙政府審計工作的順利開展以及信息化技術的有效使用。為此，本文進一步考察媒體關注與管理層短視對政府審計信息化與國有企業(yè)真實盈余管理關系的影響效應。具體地，本文

采用報刊負面新聞報道數量加1的自然對數衡量媒體關注（md），采用管理費用率衡量管理層短視（ma）。由表10協(xié)同治理機制檢驗結果的列（1）可知，交互項（gold2×md）的回歸系數在1%水平上顯著為負，表明媒體關注顯著增強了政府審計信息化抑制國有企業(yè)真實盈余管理的作用。由列（2）可知，交互項（gold2×ma）的回歸系數在1%水平上顯著為正，表明管理層短視顯著降低了政府審計信息化抑制國有企業(yè)真實盈余管理的作用。

六、 結論性評述

審計機關增強信息化環(huán)境下的監(jiān)督能力是其推進國家治理能力現(xiàn)代化，發(fā)揮國有企業(yè)治理作用的重要途徑。本文利用金審工程的準自然實驗，運用多期DID模型考察了政府審計信息化對國有企業(yè)盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)：第一，政府審計信息化顯著抑制了國有企業(yè)真實盈余管理，而對國有企業(yè)應計盈余管理沒有顯著影響。第二，政府審計信息化能夠發(fā)揮治理效應（提高政府審計質量）和資源效應（降低融資約束水平）進而抑制國有企業(yè)盈余管理。第三，政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用在股權集中度較高和數字化轉型程度較高的企業(yè)中更為明顯。第四，媒體關注可以顯著增強政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用，而管理層短視則會削弱政府審計信息化對國有企業(yè)真實盈余管理的抑制作用。

基于上述研究結論，本文得出如下政策啟示：首先，審計機關應該堅持“科技強審”戰(zhàn)略，持續(xù)深化信息化建設，全面推進金審工程三期建設。在實踐中，審計機關要根據國有企業(yè)審計實踐的需求，不斷解決審計信息化系統(tǒng)應用過程中的堵點，積極探索政府審計信息系統(tǒng)與國有企業(yè)內部系統(tǒng)的連通機制，構建對國有企業(yè)的全流程信息化監(jiān)督系統(tǒng)，以提高國有企業(yè)審計效率和質量。其次，審計機關要借助金審工程提高數字化審計能力和威懾效能，全面、及時揭示國有企業(yè)存在的盈余操縱問題，降低國有企業(yè)代理問題，抑制國有企業(yè)管理層的機會主義行為，特別是要重點監(jiān)督股權集中度較高和數字化轉型程度較高的國有企業(yè)。同時，審計機關也要充分利用媒體監(jiān)督的成果，充分利用負面媒體報道來確定國有企業(yè)審計監(jiān)督重點內容，以增強國有企業(yè)審計監(jiān)督效率和質量。最后，國有企業(yè)應該強化信息化情境下的數字化轉型力度，通過構建完善的內部監(jiān)督信息化系統(tǒng)來減少管理層短視行為，抑制管理層的盈余操縱行為。同時，國有企業(yè)應該探索內部監(jiān)督系統(tǒng)與政府審計監(jiān)督系統(tǒng)的協(xié)同工作機制，以提高國有企業(yè)內外部監(jiān)督協(xié)同力度，及時發(fā)現(xiàn)和解決國有企業(yè)存在的盈余操縱行為，促進國有企業(yè)提質增效。

政府審計信息化是一個較長的復雜過程，僅僅利用金審工程開始建設的時間來考察政府審計信息化的微觀治理效應的合理性和科學性有所欠缺，且金審工程三期尚處于建設之中。為此，考慮到金審工程二期已經竣工驗收，本文利用金審工程二期作為準自然實驗展開實證研究，并未探究金審工程三期的微觀治理效應。在今后的研究中，我們將會持續(xù)關注金審工程三期的建設情況，并利用文本分析法來構建政府審計信息化綜合衡量指標，以全面檢驗政府審計信息化的宏微觀治理效應。

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［責任編輯：黃燕］

How does Government Audit Informatization Exert Corporate Governance Effect：

From the Perspective of Earnings Management of Stateowned Enterprises

GUO Mengnan， SONG Xinwei， SUN Pei

（School of Accounting， Shanxi University of Finance and Economics， Taiyuan 030006，China）

Abstract： The Ashare stateowned listed companies from 2008 to 2020 are selected as the research sample to empirically test the corporate governance effect of government audit informatization from the perspective of earnings management of stateowned enterprises. The results show that the advancement of government audit informatization has noticeably reduced the occurrence of real earnings management in stateowned enterprises， but has no significant impact on the accrual earnings management of stateowned enterprises. The intermediary mechanism test shows that government audit informatization can inhibit the real earnings management of stateowned enterprises by exerting governance effect and resource effect. Heterogeneity test shows that the inhibitory effect of advancement of government audit informatization on real earnings management of stateowned enterprises is more significant in enterprises with high ownership concentration and high digital transformation degree. The extended analysis finds that media attention can significantly strengthen the inhibitory effect of government audit informatization on the real earnings management of stateowned enterprises， while the shortsightedness of management will reduce the inhibitory effect of government audit informatization on the real earnings management of stateowned enterprises. The conclusion can provide useful reference for audit institutions to comprehensively improve their supervisory ability to stateowned enterprises by means of information construction opportunity and thus to reduce the opportunism motivation of stateowned enterprise management.

Key Words： government audit informatization; golden auditing project; stateowned enterprise; corporate governance; earnings management; strengthen audit through science and technology; new quality productive forces;

government audit； government supervision