近年來，黨中央高度重視金融安全工作。本文基于我國(guó)銀行體系最新公布的不良貸款相關(guān)數(shù)據(jù)，分析當(dāng)前不良貸款的基本情況及其特點(diǎn)，認(rèn)為我國(guó)銀行體系不良貸款率總體穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)存在隱性風(fēng)險(xiǎn)。具體而言，農(nóng)商行不良率較高，中小銀行存在尾部風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良?jí)毫^大，個(gè)人貸款不良率抬升。

近年來，黨中央高度重視金融安全工作。2023年10月，中央金融工作會(huì)議明確將“全面加強(qiáng)監(jiān)管、防范化解風(fēng)險(xiǎn)”作為金融工作的根本性任務(wù)。2024年1月，習(xí)近平總書記在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專題研討班開班式上指出，要著力防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持把防控風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作的永恒主題。2024年5月，中共中央政治局召開會(huì)議，將金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解提升到新的高度。會(huì)議指出，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，事關(guān)國(guó)家安全、發(fā)展全局、人民財(cái)產(chǎn)安全，是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展必須跨越的重大關(guān)口。

在以習(xí)近平同志為核心的黨中央堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重要階段性成果，不僅有效遏制了金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散，還大力提升了金融體系的穩(wěn)健性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，維護(hù)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定與人民財(cái)產(chǎn)的安全。

防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)既是攻堅(jiān)戰(zhàn)，也是持久戰(zhàn)。當(dāng)前，我國(guó)金融體系總體穩(wěn)健、金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，但仍然存在較多風(fēng)險(xiǎn)隱患。在這一背景下，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、監(jiān)測(cè)、預(yù)警、處置，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)源頭管控，持續(xù)推進(jìn)金融改革和創(chuàng)新，已經(jīng)成為當(dāng)前及未來一段時(shí)期的重要任務(wù)。本文基于我國(guó)銀行體系最新公布的不良貸款相關(guān)數(shù)據(jù)，旨在分析當(dāng)前不良貸款的基本情況及其特點(diǎn)。

不良貸款率總體穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)存在隱性風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)，截至2023年末，商業(yè)銀行不良貸款余額為3.2萬億元，與第三季度末基本持平；不良貸款率為1.59%，較第三季度末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，較上年末下降 0.04個(gè)百分點(diǎn)。2024年第一季度末的最新數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行不良貸款率為1.59%，與2023年末持平。從不良率指標(biāo)的角度來看，信貸資產(chǎn)質(zhì)量總體保持平穩(wěn)。

按照監(jiān)管規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)按照風(fēng)險(xiǎn)程度將貸款劃分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類，前兩類為正常貸款，后三類合稱為不良貸款。從銀行貸款五級(jí)分類的結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)銀行不良貸款余額仍以次級(jí)類貸款和可疑類貸款為主，損失類貸款相對(duì)較少。但損失類貸款在2023年下半年有明顯增長(zhǎng)，2023年末余額同比增長(zhǎng)72.04%，環(huán)比增長(zhǎng)15.15%，這意味著銀行面臨的潛在損失在提高。

關(guān)注類貸款作為不良的“蓄水池”，在2023年下半年也有小幅抬升，雖然關(guān)注類貸款占比絕對(duì)值較低，但這是2016年以來，首次在三、四季度末該指標(biāo)連續(xù)出現(xiàn)環(huán)比上升的情況，說明隱性風(fēng)險(xiǎn)加大，未來不良生成率可能有一定上升的趨勢(shì)。

以上是商業(yè)銀行不良貸款情況的整體趨勢(shì)，進(jìn)一步地，42家A股上市銀行披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以提供更細(xì)致的分析視角。首先須明確逾期貸款與不良貸款這兩個(gè)關(guān)鍵概念。逾期貸款指的是借款人未能在約定的時(shí)間內(nèi)償還的貸款，而不良貸款則是指銀行認(rèn)為借款人還款意愿或能力存在問題，預(yù)計(jì)無法收回的貸款。這兩者雖有關(guān)聯(lián)，但并不完全相同。逾期貸款相對(duì)客觀，而在不良貸款認(rèn)定上銀行存在一定自由度。我們發(fā)現(xiàn)，從上市銀行平均的數(shù)據(jù)來看，在2020—2023年間，由于面臨一定的經(jīng)濟(jì)不確定性與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，逾期貸款率表現(xiàn)出較為明顯的波動(dòng)性，而不良貸款率整體則呈現(xiàn)平穩(wěn)下降的趨勢(shì)（如圖1所示），這意味著銀行可能在不良貸款認(rèn)定上做了一些平滑處理。

值得關(guān)注的是，2023年末逾期貸款率的反彈，以及鮮少出現(xiàn)的逾期90天以上貸款率與不良貸款率比值連續(xù)保持高位的情況，可能反映潛在的資產(chǎn)質(zhì)量問題。

分機(jī)構(gòu)類型：農(nóng)商行不良率較高，中小銀行存在尾部風(fēng)險(xiǎn)

上市銀行通常被認(rèn)為能夠代表整個(gè)銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和健康狀況，然而，這種代表性可能并不全面，尤其是上市農(nóng)商行扎根于中國(guó)大陸最發(fā)達(dá)的縣域經(jīng)濟(jì)（蘇南地區(qū)），對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)的農(nóng)商行代表性不強(qiáng)，考慮到這種特殊性，在分機(jī)構(gòu)探討銀行不良貸款情況時(shí)，以國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)（而非A股上市銀行）。

國(guó)有大型商業(yè)銀行和股份制銀行的不良率總體保持較低水平，城商行和農(nóng)商行不良率較高。2023年末，國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制銀行、城商行不良貸款率較2023年第三季度末都有所下降，降幅分別為1bp（基點(diǎn)）、4bp、16bp；而農(nóng)商行不良貸款率環(huán)比上升至3.34%，增幅為16bp，且是全行業(yè)不良貸款率（1.59%）的兩倍有余。

從2023年末的截面數(shù)據(jù)來看，農(nóng)商行的不良貸款率在各類銀行中居于最高水平，與此同時(shí)，農(nóng)商行的撥備覆蓋率卻是最低的。撥備覆蓋率是衡量銀行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的一個(gè)重要指標(biāo)，反映了銀行為應(yīng)對(duì)潛在的信貸損失而設(shè)立的準(zhǔn)備金與不良貸款余額之間的比例。較低的撥備覆蓋率對(duì)農(nóng)商行的穩(wěn)健性構(gòu)成了一定的挑戰(zhàn)（如圖2所示）。

在我國(guó)語境下，中小銀行是指除工、農(nóng)、中、建、交、郵6家國(guó)有大型商業(yè)銀行及12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行以外的商業(yè)銀行，包括城商行、農(nóng)商行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用社、民營(yíng)銀行和村鎮(zhèn)銀行等銀行機(jī)構(gòu)。我國(guó)中小銀行數(shù)量占比超九成，是銀行體系的重要組成部分。

目前，中小銀行發(fā)展經(jīng)營(yíng)過程中聚集了較多風(fēng)險(xiǎn)隱患，也發(fā)生了具有代表性的風(fēng)險(xiǎn)事件：一是諸如包商銀行等城商行、河南等地的村鎮(zhèn)銀行由于公司治理缺陷等問題導(dǎo)致的大股東掏空、侵害儲(chǔ)戶及股東利益等問題；二是部分地方政府在扭曲政績(jī)觀的引導(dǎo)下，不當(dāng)干涉當(dāng)?shù)劂y行業(yè)務(wù)，抬高隱性負(fù)債。

近期，中小銀行年報(bào)陸續(xù)出爐，根據(jù)企業(yè)預(yù)警通提供的在2020—2023年間均有披露不良貸款率的153家發(fā)債城農(nóng)商行數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，中小銀行不良率雖有波折，但呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)。不良率超過2%和3%的極端情況也明顯增多，這進(jìn)一步凸顯中小銀行在資產(chǎn)質(zhì)量管理方面面臨的挑戰(zhàn)。

此外，信貸資產(chǎn)的準(zhǔn)確分類始終是商業(yè)銀行，尤其是中小銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)與難點(diǎn)領(lǐng)域。2023年，原銀保監(jiān)會(huì)、金融監(jiān)管總局及其派出機(jī)構(gòu)共公布5185張監(jiān)管處罰的罰單，信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域的罰款金額占比43%，罰單數(shù)量占比64%，位居年度罰款金額及罰單數(shù)量首位。其中，因“信貸資產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量分類不準(zhǔn)確”而受到行政處罰的數(shù)量近三年有較大幅度的上升。

進(jìn)一步地，按照處罰金額對(duì)不同類型的銀行從關(guān)鍵管理環(huán)節(jié)進(jìn)行拆分和分析，結(jié)果表明，中小銀行由于貸款風(fēng)險(xiǎn)分類不合規(guī)而受到的處罰金額相對(duì)較大，這可能導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量虛高，掩蓋了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。2023年2月，原銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類辦法》，旨在落實(shí)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)，督促商業(yè)銀行真實(shí)反映資產(chǎn)狀況，將防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)落在實(shí)處。可以預(yù)見，金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類管理將持續(xù)作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行開展監(jiān)督檢查和評(píng)估的關(guān)注領(lǐng)域。同時(shí)，這也要求中小銀行提升其風(fēng)險(xiǎn)管理能力，真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量，以便更好地應(yīng)對(duì)監(jiān)管要求和市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

分貸款類型：對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良?jí)毫^大，政策拓寬紓困模式

2023年末，上市銀行對(duì)公房地產(chǎn)貸款平均不良率較2023年半年末上升5BP至3.67%。分不同類型銀行來看，國(guó)有大型商業(yè)銀行對(duì)公房地產(chǎn)貸款平均不良率為4.9%，較2023年半年末上升最多，增加了44bp。

2022年11月11日，為支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)過渡并防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，出臺(tái)16條措施支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，其中提及支持房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期，自通知印發(fā)之日起，未來半年（2023年5月23日）內(nèi)到期的，可以允許超出原規(guī)定多展期1年，可不調(diào)整貸款分類。2023年7月10日，中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于延長(zhǎng)金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)政策期限的通知》，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)存量融資展期，規(guī)定2024年12月31日前到期的房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款可以超出原規(guī)定多展期1年。

上述兩項(xiàng)紓困政策的出臺(tái)，是當(dāng)前房地產(chǎn)銷售仍然疲軟情況下的合理選擇，旨在通過“以時(shí)間換空間”的方式，降低房企到期的還款壓力，同時(shí)減輕對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的直接沖擊。據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企在2024年5月17日舉行的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上介紹，“截至3月末，存量房地產(chǎn)開發(fā)貸款展期同比增長(zhǎng)147%”。這些展期貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露具有一定的滯后性，其影響至少要到2025年才能在銀行財(cái)報(bào)上有所體現(xiàn)。

但從長(zhǎng)期來看，對(duì)公房地產(chǎn)貸款質(zhì)量仍然取決于房地產(chǎn)銷售情況和房企信用水平恢復(fù)的程度，如果恢復(fù)程度不及預(yù)期，最終可能仍將認(rèn)定為不良并計(jì)提相應(yīng)撥備。未來，銀行對(duì)公房地產(chǎn)信貸質(zhì)量仍將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)，需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主體的持續(xù)關(guān)注與積極應(yīng)對(duì)。

分貸款類型：個(gè)人貸款不良率抬升，須關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)暴露

上市銀行往往在風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制方面有更為嚴(yán)格和先進(jìn)的做法，且披露的信息更為詳盡，便于對(duì)比分析。從其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，2023年A股上市銀行不良貸款余額、不良率普遍實(shí)現(xiàn)“雙降”。但是，多家銀行個(gè)人不良貸款率開始抬頭：2020—2023年間，國(guó)有大型商業(yè)銀行（除交通銀行外）的個(gè)人不良貸款率提升了11～25bp；股份制銀行（除民生銀行外）的個(gè)人不良貸款率增幅在7～119bp，如浙商銀行的個(gè)人不良貸款率從0.72%上升至1.91%，增長(zhǎng)了約2.6倍；此外，有披露個(gè)人不良貸款率數(shù)據(jù)的16家上市城農(nóng)商行中，也有12家銀行的個(gè)人不良貸款率有所上升。

具體地，從零售貸款結(jié)構(gòu)來看，個(gè)人住房貸款這一低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制銀行以及城農(nóng)商行的占比均有不同程度的下降。其中，國(guó)有大型商業(yè)銀行的零售貸款以個(gè)人住房貸款為主，但2023年六大行中僅郵儲(chǔ)銀行實(shí)現(xiàn)了3.37%增長(zhǎng)，其余各行房貸余額均有不同程度下降，主要由于客戶提前還貸和到期量大。從資產(chǎn)質(zhì)量來看，工行、建行、農(nóng)行、中行的個(gè)人住房貸款的不良貸款率雖仍然維持很低的水平，但有不同程度上行。更長(zhǎng)期來看，2019年至2023年，工商銀行個(gè)人住房按揭貸款不良率從0.24%上升至0.44%，建設(shè)銀行從0.24%上升至0.42%，招商銀行從0.25%上升至0.37%。

雖然房貸不良貸款率有所抬升，但相對(duì)于其他類型的貸款來說，個(gè)人住房貸款的不良貸款率依舊相對(duì)較低，且抵押物清晰，個(gè)人房貸業(yè)務(wù)依然是銀行的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一。

除個(gè)人住房抵押貸款之外的零售貸款，如消費(fèi)貸款、經(jīng)營(yíng)類貸款等也具有一定潛在的風(fēng)險(xiǎn)，例如房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的外溢、借款人還款能力的波動(dòng)、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的連鎖效應(yīng)等。

基于對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和防范，原銀保監(jiān)會(huì)于2021年1月7日正式出臺(tái)《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》，試點(diǎn)開展個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓，是個(gè)人不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的“破冰”之舉，意味著個(gè)人不良貸款處置渠道和處置方式的進(jìn)一步擴(kuò)展。2022年底，原銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于開展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》，進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍、明確試點(diǎn)要求。允許不良個(gè)貸轉(zhuǎn)讓在一定程度上反映了政府對(duì)零售貸款領(lǐng)域潛在風(fēng)險(xiǎn)的重視，通過政策手段，引導(dǎo)銀行和市場(chǎng)更加關(guān)注零售貸款的質(zhì)量，盤活低效占用的信貸資金，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)銀登中心披露的“不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)”顯示，2023年全年，不良批量轉(zhuǎn)讓成交項(xiàng)目為553單，成交規(guī)模達(dá)1193.7億元，較2022年的369.9億元增長(zhǎng)222.71%。其中，個(gè)貸不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包共成交390單，同比增長(zhǎng)353%，成交金額達(dá)965億元，同比增長(zhǎng)449%。由此可見，在個(gè)人不良貸款的管理和處置方面各方正在采取更為積極和創(chuàng)新的措施。隨著市場(chǎng)參與者經(jīng)驗(yàn)的不斷積累和市場(chǎng)機(jī)制的逐步完善，有理由期待市場(chǎng)機(jī)構(gòu)能夠更加充分地利用試點(diǎn)政策的支持，共同提高不良資產(chǎn)的處置能力。

（周臻為清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副教授、博士生導(dǎo)師、清華大學(xué)國(guó)家金融研究院貨幣政策與金融穩(wěn)定中心副主任，楊文梅為清華大學(xué)五道口金融學(xué)與中國(guó)人民銀行金融研究所聯(lián)合培養(yǎng)在讀博士，熊陳言為清華大學(xué)國(guó)家金融研究院貨幣政策與金融穩(wěn)定中心實(shí)習(xí)生。責(zé)任編輯/王茅）