2023年，A股五大上市險企中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險合計實(shí)現(xiàn)總投資收益3844.70億元，同比下滑15.2%。這也成為五家險企合計歸母凈利潤同比下降23.25%至1655.17億元的重要誘因。作為順周期行業(yè)的保險業(yè)，僅上述5家的投資資產(chǎn)規(guī)模就已超15萬億元，如何在導(dǎo)致市場波動的種種不確定中抓住確定性，是險企不變的主題。

2023年，國內(nèi)人身險保費(fèi)收入達(dá)到37640億元，同比增長10%，增速較2022年提升了7個百分點(diǎn)，成為2020年以來的最高增速。國內(nèi)財產(chǎn)險保費(fèi)收入為13607億元，同比增長7%，但增速較2022年下降了2個百分點(diǎn)。

根據(jù)年報，A股五大上市險企——中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險2023年合計營收約為2.7萬億元；總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到22.78萬億元，同比增長8.43%；合計實(shí)現(xiàn)總投資收益3844.70億元，同比下滑15.2%。

具體來看，中國平安2023年實(shí)現(xiàn)總投資收益1238.99億元，較上年同期增長32.8%。除了中國平安總投資收益率較去年同期有所上升之外，中國人保、中國人壽、中國太保、新華保險的總投資收益均較上年同期有所下滑。中國太保在年報中解釋稱，總投資收益下滑的原因是公司執(zhí)行新會計準(zhǔn)則，且股票市場整體下跌導(dǎo)致證券買賣損益及公允價值變動損益降低。

在資本市場和會計準(zhǔn)則變更的雙重影響下，A股五大險企歸母凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑。中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險歸母凈利潤分別為211.1億元、856.7億元、227.73億元、272.57億元、87.12億元，同比分別下降30.7%、22.8%、10.2%、27.1%、59.5%。A股上市險企合計歸母凈利潤同比下降23.25%至1655.17億元，日均約賺4.53億元。

保費(fèi)向上利潤向下

2023年，新單銷售景氣推動主要上市險企總保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)較快正增長，中國平安、陽光保險、中國人保、中國太平、中國人壽、中國太保、新華保險總保費(fèi)收入分別增長10.9%、9.2%、8.6%、4.7%、4.3%、3.2%、1.7%。

同時，頭部壽險公司保費(fèi)收入也實(shí)現(xiàn)了正增長。2023年，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入6415億元、4665.40億元、2331.41億元、1659.03億元、1006.34億元，增速分別為4.28%、6.21%、4.86%、1.72%、8.56%。

從保費(fèi)規(guī)?？?，壽險行業(yè)已走出谷底，開始進(jìn)入爬升階段。前幾年壽險業(yè)務(wù)下滑，主要是2019年開啟的代理人隊(duì)伍“清虛”導(dǎo)致人員減少所致。盡管2023年各壽險企業(yè)的人力仍在繼續(xù)收縮，但保費(fèi)和新單都止跌回升，錄得正增長。

截至2023年底，中國人壽代理人為63.4萬，減少了3.4萬；平安人壽代理人有34.7萬人，減少了9.8萬；太平洋人壽為19.9萬，減少了4.2萬人；新華人壽為15.5萬人，減少了4.2萬人，四大保險公司合計減少了21.6萬人。

但除了陽光保險外，其他上市險企新單增速均為正數(shù)。其中，中國平安、中國太平、中國人壽、中國人保四家公司新單同比增速超過兩位數(shù)，分別為44.6%、18.7%、14.1%、10.5%。新華保險、中國太保新單同比增速分別為2.9%、2.4%，陽光保險新單同比下降了4.6%。

而且，得益于2023年客戶旺盛的保險儲蓄需求以及定價利率切換帶來的客戶需求集中釋放，個險新單實(shí)現(xiàn)了更快的增長。其中，中國平安、中國人壽個險新單同比增速更是超過50%，分別達(dá)到59.0%、51.2%。陽光保險、中國太保、中國人保、中國太平、新華保險等公司個險新單都獲得了正增長，分別為37.9%、14.2%、10.5%、5.3%、4.6%。

與此同時，2023年險企在銀保渠道的布局和投入也獲得了正向回報。中國平安、中國人壽、中國太平、中國人保、中國太保、新華保險的銀保新單同比增速分別為79.3%、49.3%、45.3%、9.0%、3.6%、3.6%。

業(yè)務(wù)推動層面，上市險企在銀保業(yè)務(wù)的策略有所分化，其中中國平安積極把握定價利率切換帶來的客戶儲蓄需求集中釋放實(shí)現(xiàn)新單較快增長，而中國太保和新華保險主動削減躉交業(yè)務(wù)導(dǎo)致新單增長較緩。

新單增長以及銀保渠道改善，推動上市險企2023年的新業(yè)務(wù)價值（NBV）實(shí)現(xiàn)較快增長。2023年，人保壽險、新華保險、陽光人壽、太保壽險、中國人壽、平安人壽、太平人壽的新業(yè)務(wù)價值同比增速分別為69.6%、24.8%、19.2%、19.1%、11.9%、7.8%、0.7%。

● 歸母凈利潤四連降

2023年，五大險企合計歸母凈利潤錄得四年連降，且呈現(xiàn)降幅擴(kuò)大趨勢。

2020年至2022年，五大險企合計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為2523.14億元、2159.58億元、1746.93億元，同比下滑分別為7.37%、14.41%、19.11%。

年報數(shù)據(jù)顯示，2023年，A股五大上市險企中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險的營業(yè)收入分別為9137.89億元、3239.45億元、5530.97億元、8378.59億元、715.47億元，同比變動分別為3.8%、-2.47%、4.43%、1.43%、-33.78%。

同期，五家險企歸母凈利潤分別為856.65億元、272.57億元、227.73億元、211.1億元、87.12億元，同比下降均超過兩位數(shù)，分別下滑22.83%、27.08%、10.23%、34.2%、59.48%，合計歸母凈利潤為1655.17億元，同比下降23.25%，下滑幅度超過此前三年。

值得注意的是，五大險企2023年1月1日起實(shí)施新保險合同準(zhǔn)則和新金融工具準(zhǔn)則，2022年比較期數(shù)據(jù)已根據(jù)新會計準(zhǔn)則的要求重述，按照新保險合同準(zhǔn)則規(guī)定追溯調(diào)整保險業(yè)務(wù)相關(guān)上年同期對比數(shù)據(jù)。2022年經(jīng)追溯調(diào)整后的五大險企歸母凈利潤合計為2156.62億元，這也成為保險業(yè)盈利數(shù)據(jù)加速下滑的原因之一。

投資收益率下行

不過，新金融工具準(zhǔn)則規(guī)定不追溯調(diào)整投資業(yè)務(wù)相關(guān)上年同期對比數(shù)據(jù)。但需要注意的是，2023年，在資本市場波動加劇的背景下，五大險企投資端普遍承壓，凈投資收益率均出現(xiàn)下滑，總投資收益率僅中國平安實(shí)現(xiàn)提升。

年報顯示，截至2023年，五大上市險企總資產(chǎn)22.78萬億元，同比增長8.43%。2023年五大上市險企合計實(shí)現(xiàn)總投資收益3844.70億元，較上年同期下降15.2%。

具體來看，中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險2023年的總投資收益分別為1238.99億元、441.15億元、522.37億元、1419.68億元、222.51億元，同比變動分別為32.78%、-19.7%、-28.3%、-24.38%、-50.03%。

中國平安總投資收益正增長，總投資收益率也從2.4%提升至3%；中國人保、陽光保險、中國人壽、中國太保、新華保險總投資收益率大幅下滑，分別為3.3%、3.3%，、2.7%、2.6%、1.8%，分別下滑1.3、1.6、1.3、1.5、2.5個百分點(diǎn)。其中新華保險的降幅最大，其總投資收益率從4.3%驟降至1.8%（圖表1）。

中國太平得益于權(quán)益投資買賣貢獻(xiàn)提升總投資收益率實(shí)現(xiàn)同比改善，2023年總投資收益率為2.7%，同比增長了1.5個百分點(diǎn)。

從凈投資收益率角度看，五家險企統(tǒng)統(tǒng)下滑。中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險的凈投資收益率分別下降0.5個百分點(diǎn)、0.3個百分點(diǎn)、0.6個百分點(diǎn)、0.23個百分點(diǎn)、1.2個百分點(diǎn)至4.2%、4%、4.5%、3.77%、3.4%。

● 投資資產(chǎn)持續(xù)擴(kuò)張

得益于新單保費(fèi)較快增長帶來的負(fù)債端現(xiàn)金流貢獻(xiàn)，2023年上市險企投資資產(chǎn)規(guī)模明顯提升。

2023年，中國人壽的投資資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)增加12%至5.67萬億元，位居行業(yè)第一，也是投資資產(chǎn)規(guī)模和管理資產(chǎn)規(guī)模均超5萬億元的險企。其次是中國平安，2023年其保險資金投資組合規(guī)模達(dá)到4.72萬億元，同比增長了9.0%。

其他五家上市險企（包含國內(nèi)及香港）中國太保、中國人保、中國太平、新華保險、陽光保險截至2023年年底的投資資產(chǎn)規(guī)模分別為2.25萬億元、1.43萬億元、1.35萬億港元、1.4萬億元、4797.5億元，分別同比增長11.3%、11.4%、14.9%、15.4%、11.9%（圖表2）。

權(quán)益是收益的決定性因素

險資投資的具體工具種類繁多，而固收類投資占比是區(qū)分各公司投資偏好最簡明的指標(biāo)。像多數(shù)國家的險資一樣，中國險資主要配置固收類資產(chǎn)。

四大險企固收投資的主要特點(diǎn)有：固收占比總體呈下降趨勢，拐點(diǎn)就是2015年、分水嶺是80%，之前占比都在80%以上，之后除了太保外，其他都降到80%以下，2023年基本保持在70%左右。

四家當(dāng)然也有步調(diào)區(qū)別：2011年-2017年，中國平安基本是固收占比最低的，尤其2017年占比跌破70%；中國人壽曾因2013年大幅增持而使固收占比達(dá)到90%的高位，其后在2014年-2015年的股市過山車后固收占比驟降至和中國平安大致一樣的水平，之后又緩慢震蕩下降。

中國太保的投資是為穩(wěn)健的，在四家公司中固收占比經(jīng)常最高，直到2019年才降至80%左右；新華保險的特點(diǎn)是固收占比下降緩慢而持續(xù)，到2019年其固收占比在四家公司中最低，2020年末與其他公司的差距進(jìn)一步拉大，固收占比降至70%的低點(diǎn)。

從2017年前后開始，監(jiān)管開始倡導(dǎo)、甚至督促險資加大股權(quán)投資。

盡管險資投向會根據(jù)市場狀況經(jīng)常調(diào)整，但投資收益率則是相對簡明的指標(biāo)。險資組合收益的壓艙石是穩(wěn)定的孳息收入，也稱為凈投資收益。凈投資收益包括銀行存款利息收入、債券利息收入、股息收入和投資性房地產(chǎn)租金等。

總投資收益是在凈投資收益的基礎(chǔ)上加上投資資產(chǎn)買賣價差、公允價值變動損益和資產(chǎn)減值損失，即加入了市場價格波動的影響，更能反映險企的擇時、擇股和擇券水平，尤其是擇時水平。

歷史數(shù)據(jù)分析顯示，四家險企的總投資收益率波動性都明顯高于凈收益，而且上升、下降的年份與股市漲跌高度一致，可見，雖然股票及股票型基金在險資中占比僅15%左右，但它是險資收成的決定性因素。

● 債券擔(dān)當(dāng)“壓艙石”

由于多數(shù)人身險產(chǎn)品保障期限較長，基于資產(chǎn)、負(fù)債久期匹配原則，保險資金中債券配置占據(jù)主導(dǎo)。根據(jù)金管局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2023年12月末，保險資金運(yùn)用余額中債券、股票及證券投資基金、銀行存款、其他資產(chǎn)配置規(guī)模分別為12.57、3.33、2.72、9.06萬億元，占比分別為45.4%、12.0%、9.8%、32.7%。

近5年，險資增配債券、減配銀行存款及其他資產(chǎn)，權(quán)益及證券投資基金比重整體保持相對穩(wěn)定。從規(guī)模角度，險資中權(quán)益和證券投資基金配置規(guī)模整體呈現(xiàn)穩(wěn)步提升態(tài)勢，2013-2023年十年間配置比例位于9.4%-16.1%區(qū)間內(nèi)，年化增速達(dá)15.5%，高于保險資金運(yùn)用余額增速1.9個百分點(diǎn)。

2023年，險資總體提升債券、定存等傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)，尤其在長端利率持續(xù)下行背景下，把握市場機(jī)會提前配置長久期低風(fēng)險且具有免稅效應(yīng)的利率債，除中國人壽外，其他險企傳統(tǒng)固收占比均有所提升。

具體來看，中國太平、新華保險、中國平安、中國太保、中國人保、陽光保險傳統(tǒng)固收類的配置比重分別為54.0%、70.9%、70.1%、63.9%、63.9%、54.2%、54.0%，同比分別提升3.5、6.6、2.6、3.5、1.8、4.4個百分點(diǎn)。中國人壽傳統(tǒng)固收類的配置比重為64.5%，同比微降0.2個百分點(diǎn)。

此外受制于近兩年高收益非標(biāo)資產(chǎn)集中到期影響，且當(dāng)前符合保險負(fù)債屬性的高質(zhì)量非標(biāo)資產(chǎn)極其稀缺，主要上市險企的非標(biāo)資產(chǎn)占比繼續(xù)下降，僅中國人保的非標(biāo)占比小幅提升至15.1%，同比微增0.1個百分點(diǎn)。截至2023年末，陽光保險、中國太保、中國平安、中國人壽、新華保險、中國太平的非標(biāo)資產(chǎn)（債權(quán)投資計劃+理財產(chǎn)品）的占比分別為22.7%，、19.1%、10.3%、8.5%、6.0%、5.7%，同比均出現(xiàn)下滑。

● 各公司穩(wěn)健增配權(quán)益

2023年以來受資本市場波動影響，權(quán)益和證券投資基金配置占比呈現(xiàn)波動式下降態(tài)勢。

具體來看，截至2023年末，中國太平、新華保險、陽光保險、中國人保、中國人壽、中國太保的核心權(quán)益（股票+基金）的配置比重分別為14.5%、14.3%、12.0%、11.4%、11.2%、11.1%，同比均出現(xiàn)下滑，僅中國平安的核心權(quán)益占比小幅提升0.3個百分點(diǎn)至11.5%。

不過，進(jìn)一步梳理更多數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)各家公司2023年穩(wěn)健持續(xù)地提升權(quán)益類資產(chǎn)的配置。

據(jù)各家公司年報披露，截至2023年末，中國人壽權(quán)益類金融資產(chǎn)規(guī)模首度突破1萬億元，達(dá)到了10987.76億元，相較年初增加了2078.55億元；所占公司投資組合比重由年初的17.59%增加至19.37%，增加了1.78個百分點(diǎn)。

中國人保2023年末公司公允價值計量的權(quán)益投資規(guī)模由年初的2580.22億元增至3075.93億元，增加了495.71億元；所占公司投資組合比重由年初的20.1%增加至21.5%，增加了1.4個百分點(diǎn)。

中國太保報告期內(nèi)的權(quán)益類金融資產(chǎn)規(guī)模所占投資組合比重雖略由下滑，但該類資產(chǎn)的投資規(guī)模由2999.42億元增加至3252.34億元，增加了近253億元。

值得關(guān)注的是，盡管險企普遍增配了權(quán)益類資產(chǎn)，但在投資品種的選擇上各有不同。

其中，中國平安、新華保險選擇直接入市購買股票。年報顯示，上述兩家險企的投資組合中，股票品種的投資金額分別達(dá)到2921.09億元和1062.11億元，較年初分別增加了633.13億元和240.47億元。

截至2023年末，中國平安和新華保險的股票投資賬面金額所占投資組合比重達(dá)到6.2%和7.9%，較年初分別增加了0.9個百分點(diǎn)和0.8個百分點(diǎn)，增幅較為明顯。

而中國太保、中國人保、中國人壽則側(cè)重對其他權(quán)益類資產(chǎn)（未上市股權(quán)、私募股權(quán)基金等）進(jìn)行增配。年報顯示，截至2023年末，中國太保、中國人保、中國人壽在其他權(quán)益類資產(chǎn)方面的投資規(guī)模分別增加了137億元、335.83億元和1488.98億元，所占各公司投資組合的比重較年初分別增加了0.4個百分點(diǎn)、2個百分點(diǎn)和1.96個百分點(diǎn)。

此外，除了增配其他權(quán)益類資產(chǎn)，中國人壽還增配了基金產(chǎn)品（含權(quán)益類）。報告期內(nèi)，公司投資組合中的基金產(chǎn)品投資所占比重由2.87%增加至 3.65%，增加了0.78個百分點(diǎn)。

●“穩(wěn)股息”比“高股息”更重要

更值得關(guān)注的是，上市險企根據(jù)權(quán)益市場發(fā)展趨勢，加大了投資結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。

例如，中國人保在業(yè)績說明會上表示將加大對高分紅股票配置，以盈利模式相對穩(wěn)定、分紅率較高的上市公司股票作為主要投資品種，增強(qiáng)新會計準(zhǔn)則下投資收益的穩(wěn)定性。

年報顯示，中國人保2023年雖然增配了權(quán)益類資產(chǎn)，但主要在其他權(quán)益類資產(chǎn)方面，直接投資股票品種的賬面金額為455.05億元，較年初減少超100億元；所占投資組合比重為3.2%，也較年初的4.3%下滑了1.1個百分點(diǎn)。

整體而言，險資對權(quán)益資產(chǎn)的態(tài)度依舊謹(jǐn)慎，年報中大多表示將“適當(dāng)增加”、“均衡配置”。

中國平安表示，在權(quán)益投資方面，公司堅(jiān)持均衡配置、風(fēng)險分散的組合管理原則，積極投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對價值型權(quán)益資產(chǎn)保持長期配置。中國太保表示，適當(dāng)增加權(quán)益類資產(chǎn)以及未上市股權(quán)等另類投資的配置，以提高長期投資回報。新華保險則表示，將通過行業(yè)分散、個股分散，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險分散，積極投資高分紅高票息類、高科技行業(yè)龍頭，有流動性的、具有新經(jīng)濟(jì)特征的新能源、高科技、大消費(fèi)等領(lǐng)域。

東吳證券分析師胡翔、葛玉翔此前發(fā)布報告認(rèn)為，股票作為險資收益增強(qiáng)型的大類資產(chǎn)配置方向，“穩(wěn)股息”比“高股息”更重要。

根據(jù)其對險企過去投資的復(fù)盤，“熊市下險資獲取A股絕對收益難度仍然非常大，作為當(dāng)下市場重要增量資金，險資重倉流通股行業(yè)主要集中于銀行、房地產(chǎn)、公用事業(yè)、食品飲料和通信等行業(yè)。從資產(chǎn)負(fù)債匹配分析配置股票動因，新準(zhǔn)則下合同服務(wù)邊際損失吸收功能增大，有利于險企資產(chǎn)負(fù)債匹配?！?/p>

事實(shí)上，通過投資高股息上市公司獲取穩(wěn)定收益，是險企成熟穩(wěn)定的投資策略。以中國人壽為例，2017年以來，國壽在二級市場多次舉牌，重倉了包括工行、農(nóng)行、中行、郵儲銀行、太保、中廣核電力等多個藍(lán)籌股，主要目的是獲得長期穩(wěn)定的分紅。以銀行股為例，截至2020年末，國壽位列工行、農(nóng)行、中行和郵儲銀行的前十大股東，都獲得了不錯的股息收益率。比如工行多年以來穩(wěn)居A股分紅之首，2020年每股派息0.27元，股息率高達(dá)6.02%。

無論如何，掌握龐大資金規(guī)模的險企一直是權(quán)益市場的最重要投資者。據(jù)東吳證券預(yù)測，中性假設(shè)下，預(yù)計2024年至2026年，險資股基余額占比分別為12.5%、13.0%和13.5%，逐年提升至2030年15.0%左右，期末股基余額為3.74萬億元、4.18萬億元和4.64萬億元，其中股票投資余額分別為2.24萬億元、2.51萬億元和2.78萬億元。

● 不動產(chǎn)投資：“難舍難分”

在中國房地產(chǎn)行業(yè)景氣周期，險資也成為為房地產(chǎn)市場最重要的投資機(jī)構(gòu)。2021下半年以來，隨著房企陸續(xù)出險、市場信心不足，房地產(chǎn)基本面惡化，險資也開始陸續(xù)減持地產(chǎn)資產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，包括泰康系、大家系、君康系、和諧系、華夏系、陽光人壽等都曾拋售地產(chǎn)股，減持對象不乏萬科、招商蛇口、華僑城、保利、金地等。

但截至2023年末，仍有21家地產(chǎn)股前十大股東中險資存在入股現(xiàn)象，其中13家地產(chǎn)股險資對其持股比例依舊超過5%，而2020年末險資持股比例超5%的個股數(shù)量也僅14家，就當(dāng)前時點(diǎn)而言，險資對地產(chǎn)股的持倉并不低。

而且，2023年以來險資對于不動產(chǎn)投資相比前兩年將變得更為“大手筆”。而投資方式也與之前的二級市場舉牌不同，直接投資不動產(chǎn)項(xiàng)目、通過保險資管計劃投資及REITs成為主要的方式。

平安人壽作為險資投資房地產(chǎn)“領(lǐng)頭羊”，在大宗不動產(chǎn)交易市場接連發(fā)力。繼2021年330億元收購凱德集團(tuán)旗下六個來福士資產(chǎn)包的部分股權(quán)、2022年耗資50.15億元接手遠(yuǎn)洋集團(tuán)旗下北京市遠(yuǎn)洋銳中心項(xiàng)目，2023年1月又投資了四個產(chǎn)業(yè)園區(qū)不動產(chǎn)項(xiàng)目，總投資金額預(yù)計不超過73.33億元，目前這些項(xiàng)目均處于實(shí)際出資階段。據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站披露信息統(tǒng)計，截至目前，平安人壽已對五個大額不動產(chǎn)項(xiàng)目累計出資總額達(dá)到549.51億元。

此外，2024年伊始，新華保險發(fā)布公告宣布，與中金資本簽署有限合伙協(xié)議以共同設(shè)立基金，基金規(guī)模為100億元，主要投向持有型不動產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)的被投資企業(yè)。

信達(dá)證券分析師認(rèn)為，險企頻頻加碼不動產(chǎn)項(xiàng)目投資，首要原因是不動產(chǎn)投資“長期持續(xù)回報”屬性較為契合險企資金長期屬性，整體來看，優(yōu)質(zhì)的不動產(chǎn)長期投資有助于險企增加另類投資標(biāo)的選擇，豐富險企投資組合的投資品種。在宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期下，相關(guān)不動產(chǎn)投資項(xiàng)目有望為險企帶來較好的長期投資收益。

也有市場人士認(rèn)為，經(jīng)過三年疫情沖擊，許多不動產(chǎn)項(xiàng)目的估值已進(jìn)入低谷，險資選擇此時加碼無疑是看中了其“性價比”。

面對不動產(chǎn)投資的風(fēng)險，中國平安首席投資官鄧斌鄧斌表示，平安從3年前就開始在壓降不動產(chǎn)投資敞口。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，平安保險資金投資組合中，不動產(chǎn)投資余額為2161.38億元，在總投資資產(chǎn)中占比5.5%；2022年，收縮至2045.62億元，在總投資資產(chǎn)中占比4.7%；2023年，不動產(chǎn)投資余額繼續(xù)下降至2039.87億元，在總投資資產(chǎn)中占比僅為4.3%。

“從發(fā)展趨勢看，我們要用新的眼光來看待不動產(chǎn)投資?！编嚤笈e例，現(xiàn)在平安大力配置長租公寓，這不僅是國家政策鼓勵的方向，也符合年輕人、新生代的生活方式。另外，保險投資商業(yè)不動產(chǎn)的范圍也更加多元化，布局了很多物流園區(qū)、商業(yè)綜合體。

在鄧斌看來，大數(shù)據(jù)算力中心也是新一代的不動產(chǎn)，未來平安會積極加大配置?！斑@些都是不動產(chǎn)配置的多元化體現(xiàn)，不再局限于辦公樓和舊概念的不動產(chǎn)。”

總體上看，2023年的業(yè)績發(fā)布會也透露出上市險企下一步投資動向和投資路線。

針對2024年經(jīng)營計劃，中國人保指出，投資板塊將整合集團(tuán)投研資源，動態(tài)優(yōu)化投資策略，加強(qiáng)過程跟蹤，為集團(tuán)穩(wěn)盈利作出更大貢獻(xiàn)。其中，人保資產(chǎn)將提升主動管理能力，加強(qiáng)權(quán)益投資能力建設(shè)；穩(wěn)定固定收益基本盤，加強(qiáng)交易能力建設(shè)；開拓另類投資增長盤；持續(xù)優(yōu)化境外資產(chǎn)配置。

新華保險管理層表示，將穩(wěn)健有序配置長期資產(chǎn)、超長期資產(chǎn)和持有型資產(chǎn)，豐富投資品種、投資策略，加大符合國家戰(zhàn)略、新經(jīng)濟(jì)特征和新質(zhì)生產(chǎn)力方向的投資。