張敏

建筑工程企業(yè)常用的融資方式

內(nèi)部融資 內(nèi)部融資方式的應(yīng)用可以實(shí)現(xiàn)建筑工程企業(yè)資金利用效率的提升，有效實(shí)現(xiàn)融資成本的控制，應(yīng)該引起建筑工程企業(yè)融資管理人員的高度重視。在內(nèi)部融資方式應(yīng)用中，往往主要涉及企業(yè)投入資本以及盈利所得利潤(rùn)，管理人員應(yīng)該重點(diǎn)圍繞這些內(nèi)部資金進(jìn)行靈活管理，促使其可以得到充分利用，能夠較好實(shí)現(xiàn)對(duì)于外部環(huán)境的積極適應(yīng)，確保建筑工程企業(yè)可以具備理想的運(yùn)營(yíng)發(fā)展條件。從建筑工程企業(yè)投入資本入手，各個(gè)投資者應(yīng)該結(jié)合建筑工程企業(yè)定位以及未來(lái)發(fā)展需求，確定較為準(zhǔn)確適宜的投入資金，以便有效維系企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展；對(duì)于建筑工程企業(yè)運(yùn)營(yíng)獲取的利潤(rùn)，管理人員應(yīng)該注重合理控制利潤(rùn)分配額度以及不分配額度，促使未分配的利潤(rùn)能夠較好支持建筑工程企業(yè)發(fā)展，避免過(guò)多的利潤(rùn)分配產(chǎn)生不利影響。雖然建筑工程企業(yè)內(nèi)部融資的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)明顯，融資成本也相對(duì)較低，但是對(duì)于建筑工程企業(yè)面臨項(xiàng)目建設(shè)時(shí)所需要的龐大資金額而言，往往很難有效滿(mǎn)足，在融資規(guī)模方面存在較為明顯的限制，應(yīng)該積極尋求其他外部融資方式的協(xié)同運(yùn)用。

銀行貸款 建筑工程企業(yè)融資中應(yīng)用銀行貸款同樣也是比較常用的手段，且應(yīng)用范圍較廣，雖然存在融資成本，但是卻相對(duì)較為便捷，幾乎所有建筑工程企業(yè)均可以采取該融資方式獲取資金。建筑工程企業(yè)在項(xiàng)目建設(shè)中需要大量資金時(shí)，就可以向銀行申請(qǐng)貸款，以便在短期內(nèi)獲得大量資金，解決自身資金發(fā)展受限問(wèn)題。建筑工程企業(yè)在獲得銀行貸款后，往往需要按照約定返還銀行本金和利息。建筑工程企業(yè)應(yīng)用銀行貸款的方式較多，常見(jiàn)的有委托貸款、信用貸款以及抵押貸款等，建筑工程企業(yè)應(yīng)該密切結(jié)合自身實(shí)際狀況進(jìn)行恰當(dāng)選擇。在銀行貸款方式應(yīng)用中，建筑工程企業(yè)融資管理人員應(yīng)該注重規(guī)范融資程序，確保自身可以從銀行獲取充足的資金，且避免出現(xiàn)較高的融資風(fēng)險(xiǎn)。建筑工程企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款，主要涉及無(wú)抵押和有抵押兩種方式，無(wú)抵押貸款主要是以建筑工程企業(yè)的信譽(yù)作為保障，一般是一些信譽(yù)較為理想的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，可以直接向銀行申請(qǐng)貸款，只需要按照相關(guān)程序就可以獲得貸款。但是對(duì)于一些存在抵押規(guī)定的銀行而言，建筑工程企業(yè)在申請(qǐng)銀行貸款時(shí)，往往需要提供抵押物，以便順利獲得銀行貸款。基于此，建筑工程企業(yè)應(yīng)該注重切實(shí)做好信譽(yù)管理，確保自身可以始終具備較高的信用度，避免該方面形成嚴(yán)重的阻礙問(wèn)題。建筑工程企業(yè)在應(yīng)用銀行貸款方式時(shí)，往往也會(huì)受到銀行的影響，尤其是在融資結(jié)構(gòu)安排方面，因?yàn)殂y行的限制，可能會(huì)對(duì)于建筑工程企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)干擾，表現(xiàn)出一定的局限性。

股權(quán)融資 建筑工程企業(yè)融資還可以采取股權(quán)融資方式，這也是現(xiàn)階段建筑工程企業(yè)較為關(guān)注的融資方式，可以獲取大量資金，但是應(yīng)用難度相對(duì)較大，專(zhuān)業(yè)度相對(duì)也比較高。建筑工程企業(yè)采取股權(quán)融資主要涉及公開(kāi)募股、借殼上市、配股以及增發(fā)股等方式，可以結(jié)合自身實(shí)際狀況進(jìn)行靈活選擇，以便確保自身在獲得充足資金的同時(shí)，還可以規(guī)避出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)或者未來(lái)發(fā)展受限的問(wèn)題。建筑工程企業(yè)采取首次公開(kāi)募股的方式往往面臨較高難度，并非所有建筑工程企業(yè)都可以應(yīng)用，審批較為嚴(yán)格，執(zhí)行手續(xù)相對(duì)也較為復(fù)雜，且很多建筑工程企業(yè)并不具備相應(yīng)的資質(zhì)，無(wú)法公開(kāi)上市發(fā)行股票。相對(duì)于難度較高的公開(kāi)募股方式，建筑工程企業(yè)可以采取借殼上市的方式，該方式的應(yīng)用難度相對(duì)較低，建筑工程企業(yè)可以直接借用具備上市資格的公司進(jìn)行募股，作為一種間接上市方式，雖然難度相對(duì)較小，但是卻需要獲得目標(biāo)上市公司的控制權(quán)，進(jìn)而才能夠形成有效融資，避免出現(xiàn)較為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。

債券融資 建筑工程企業(yè)融資還可以借助于發(fā)行債券的方式，債券融資和銀行借貸方式存在一定的相似性，均為債權(quán)融資的手段，但是同樣也存在較為明顯的差異。對(duì)于一些難以從銀行中獲得充足貸款的建筑工程企業(yè)而言，可以借助于發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資。建筑工程企業(yè)在發(fā)行債券用于融資時(shí)，主要涉及普通債券和特殊債券兩種形式，可以結(jié)合實(shí)際狀況進(jìn)行靈活選擇。雖然債券融資方式的應(yīng)用相對(duì)較為簡(jiǎn)單，只需要建筑工程企業(yè)發(fā)放債券，由社會(huì)資本方進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，也就可以達(dá)到融資目的。但債券融資方式的應(yīng)用同樣也存在較為明顯的局限性，并非所有建筑工程企業(yè)均可以使用，一般對(duì)于股份有限公司來(lái)說(shuō)，其凈資產(chǎn)應(yīng)該在3000萬(wàn)元以上才可以發(fā)行債券；而對(duì)于有限責(zé)任公司來(lái)說(shuō)，其凈資產(chǎn)應(yīng)該在6000萬(wàn)元以上才允許發(fā)放債券，很多中小建筑工程企業(yè)無(wú)法滿(mǎn)足發(fā)行債券進(jìn)行融資的要求。建筑工程企業(yè)在融資中應(yīng)用發(fā)行債券的方式時(shí)，往往可以有效解決自身資金短缺問(wèn)題，快速獲得運(yùn)營(yíng)發(fā)展所需的資金，但是卻不能用于資本項(xiàng)下的開(kāi)支，由此形成了一定限制。當(dāng)然，在建筑工程企業(yè)發(fā)行債券進(jìn)行融資時(shí)，同樣也面臨較高的融資成本，需要支付的利息相對(duì)較高，甚至高出銀行貸款利息，要求建筑工程企業(yè)進(jìn)行綜合考慮。

項(xiàng)目融資 建筑工程企業(yè)融資還可以運(yùn)用項(xiàng)目融資方式，這也是當(dāng)前可供選用的一類(lèi)特殊手段，主要借助于建筑工程企業(yè)建設(shè)的項(xiàng)目，通過(guò)抵押項(xiàng)目資產(chǎn)、預(yù)期收益或者權(quán)益，進(jìn)而獲得相應(yīng)融資或者貸款，確保工程項(xiàng)目在得以有序施工建設(shè)的同時(shí)，降低資金方面的壓力。從建筑工程企業(yè)融資需求的形成入手分析，絕大部分資金需求是在項(xiàng)目建設(shè)中，因?yàn)轫?xiàng)目建設(shè)需要大量資金投入，單純依靠建筑工程企業(yè)自身現(xiàn)有資金往往很難予以滿(mǎn)足，如此也就形成了較高的融資需求。項(xiàng)目融資可以表現(xiàn)出較強(qiáng)的適用性，建筑工程企業(yè)可以密切結(jié)合具體項(xiàng)目進(jìn)行融資，進(jìn)而將融資限制在項(xiàng)目?jī)糍Y金流量以及價(jià)值上，對(duì)于建筑工程企業(yè)其他資金存在較為理想的保護(hù)效果，可以將融資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，有效維系建筑工程企業(yè)優(yōu)化發(fā)展?；诮ㄖこ唐髽I(yè)項(xiàng)目融資方式的應(yīng)用，其可以有效構(gòu)建分散的項(xiàng)目參與者風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率的優(yōu)化，同時(shí)還可以有效降低運(yùn)營(yíng)成本。結(jié)合現(xiàn)階段建筑工程企業(yè)項(xiàng)目融資的具體應(yīng)用形式來(lái)看，主要涉及BOT、ABS以及PFI等，建筑工程企業(yè)可以結(jié)合自身實(shí)際狀況進(jìn)行優(yōu)化選擇。例如，對(duì)于一些大中型建筑工程項(xiàng)目，建筑工程企業(yè)可以借助BOT模式進(jìn)行融資，進(jìn)而借助于建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓等環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)對(duì)于項(xiàng)目的有序建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，明顯降低建筑工程企業(yè)的負(fù)擔(dān)，有助于推動(dòng)建筑工程企業(yè)優(yōu)化發(fā)展。

優(yōu)化建筑工程企業(yè)融資方式的注意事項(xiàng)

注重風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估 建筑工程企業(yè)融資管理人員應(yīng)該具備較高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，既要關(guān)注于融資目的的達(dá)成，還應(yīng)該高度關(guān)注于融資風(fēng)險(xiǎn)，以確保融資安全為基本前提，由此較好地維系建筑工程企業(yè)有序發(fā)展，盡可能降低出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失的可能性。在建筑工程企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估時(shí)，融資管理人員應(yīng)該注重全方位分析整個(gè)融資活動(dòng)，對(duì)于準(zhǔn)備制定的融資方案進(jìn)行全方位審查，明確其中可能存在的所有風(fēng)險(xiǎn)因素，進(jìn)而及時(shí)進(jìn)行融資方案的調(diào)整改進(jìn)。在建筑工程企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估中，融資成本是比較關(guān)鍵的關(guān)注點(diǎn)，如果融資成本過(guò)高，不僅會(huì)增加建筑工程企業(yè)負(fù)擔(dān)，同時(shí)也極有可能帶來(lái)嚴(yán)重虧損，不利于建筑工程企業(yè)高速發(fā)展，應(yīng)該引起建筑工程企業(yè)融資管理人員的高度關(guān)注。

推廣多元融資 伴隨現(xiàn)階段我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和不斷完善，建筑工程企業(yè)可供選擇應(yīng)用的融資路徑確實(shí)越來(lái)越豐富，但是一些建筑工程企業(yè)并沒(méi)有能夠積極適應(yīng)，對(duì)于一些新型或者是專(zhuān)業(yè)度要求較高的融資方式缺乏深入研究，依然過(guò)度依賴(lài)于內(nèi)部融資以及銀行貸款，存在明顯的惰性思想，如此也就必然容易影響到建筑工程企業(yè)融資效果，不利于未來(lái)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。基于此，未來(lái)建筑工程企業(yè)融資管理人員應(yīng)該加大對(duì)于多元化融資路徑的研究力度，積極探索運(yùn)用新型融資方式和手段，提升自身融資能力。當(dāng)然，具體到建筑工程項(xiàng)目中，建筑工程企業(yè)同樣也應(yīng)該注重尋求多元化融資方案的靈活配置，以便借助于多種融資方式進(jìn)行協(xié)同配合，在達(dá)到更為理想的融資效果時(shí)，還可以降低融資風(fēng)險(xiǎn)，解決原有建筑工程企業(yè)的融資壓力。

分析影響因素 建筑工程企業(yè)融資管理人員在針對(duì)各個(gè)影響因素進(jìn)行分析時(shí)，除了要考慮到企業(yè)內(nèi)部以及相關(guān)項(xiàng)目的實(shí)際狀況，往往還需要從外部影響因素入手，避免融資方案在應(yīng)用中受到任何干擾?；诮ㄖこ唐髽I(yè)內(nèi)部進(jìn)行融資影響因素分析時(shí)，管理人員應(yīng)該注重考慮未來(lái)發(fā)展前景、經(jīng)營(yíng)狀況、資本結(jié)構(gòu)、信譽(yù)狀況以及項(xiàng)目盈利效果等因素；從建筑工程企業(yè)融資的外部影響因素入手分析，則需要考慮法律政策、金融環(huán)境以及市場(chǎng)環(huán)境等相關(guān)因素，并選擇最為適宜合理的融資方式，避免出現(xiàn)融資盲目性問(wèn)題。具體到建筑工程企業(yè)融資影響因素分析中，管理人員往往還需要注重體現(xiàn)出較強(qiáng)的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)性特點(diǎn)，確保不同時(shí)間段的融資影響因素可以得到準(zhǔn)確發(fā)現(xiàn)和處理，解決該方面存在的嚴(yán)重滯后性問(wèn)題，由此更好地優(yōu)化建筑工程企業(yè)融資效果。

構(gòu)建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì) 建筑工程企業(yè)融資管理人員需要掌握的知識(shí)和技能較多，除了基本的金融學(xué)以及財(cái)務(wù)相關(guān)知識(shí)外，往往還需要懂企業(yè)管理以及工程項(xiàng)目，如此才能夠結(jié)合所有相關(guān)因素，做出最為準(zhǔn)確的判斷，確保建筑工程企業(yè)融資工作優(yōu)化落實(shí)，解決人員方面存在的嚴(yán)重限制問(wèn)題。當(dāng)然，建筑工程企業(yè)融資工作開(kāi)展中，工作人員還應(yīng)該注重積極協(xié)調(diào)其他相關(guān)單位和部門(mén)，確保融資工作規(guī)范有序落實(shí)，同時(shí)更好實(shí)現(xiàn)融資常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素的積極防控，解決因?yàn)槿谫Y不當(dāng)帶來(lái)的建筑工程企業(yè)發(fā)展受限制問(wèn)題。

作者單位：廣西路橋工程集團(tuán)有限公司