雷丁華 丁澄 薛麗達(dá)

【摘要】問詢函制度對企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)起到了重要的監(jiān)管作用。通過分析深交所問詢的內(nèi)容、 嚴(yán)厲程度與問詢函發(fā)布后社會各方的反應(yīng)， 結(jié)合相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定的數(shù)據(jù)合規(guī)義務(wù)， 分析問詢函對企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)的影響機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)： 交易所問詢函通過引起投資者投資意愿的變化、 社會輿論壓力的加強(qiáng)以及運(yùn)用自身內(nèi)容特點(diǎn)和監(jiān)管措施， 從聲譽(yù)效應(yīng)和威懾效應(yīng)兩個(gè)方面影響企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)治理， 增強(qiáng)企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)性。研究結(jié)論為問詢函治理數(shù)據(jù)合規(guī)提供了案例證據(jù)支持， 對完善數(shù)據(jù)合規(guī)治理具有一定的政策意義。

【關(guān)鍵詞】交易所問詢函；數(shù)據(jù)合規(guī)；聲譽(yù)效應(yīng)；威懾效應(yīng)

【中圖分類號】 F272；F832.5? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2024）11-0102-7

一、 引言

云計(jì)算、 大數(shù)據(jù)和人工智能等新一代信息技術(shù)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的深入運(yùn)用， 為數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了重要的驅(qū)動力， 數(shù)據(jù)日益成為驅(qū)動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略性資源。2020年國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》指出， 數(shù)據(jù)成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的一種新的生產(chǎn)要素。然而， 在新技術(shù)推動市場發(fā)展的同時(shí)， 相伴而來的是數(shù)據(jù)違規(guī)問題越來越嚴(yán)重， 數(shù)據(jù)的價(jià)值挖掘與數(shù)據(jù)安全和隱私保護(hù)之間存在的矛盾越來越凸顯， 數(shù)據(jù)泄露、 濫用、 盜用等事件接連發(fā)生， 2021年的“滴滴事件”就是數(shù)據(jù)安全危機(jī)的典型案例之一。由此可見， 數(shù)據(jù)合規(guī)問題制約了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國政府對此高度重視， 2021年9月1日， 《數(shù)據(jù)安全法》正式開始實(shí)施， “總則”中的第四條明確規(guī)定： “維護(hù)數(shù)據(jù)安全， 應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持總體國家安全觀， 建立健全數(shù)據(jù)安全治理體系， 提高數(shù)據(jù)安全保障能力。”可見， 應(yīng)對和處理數(shù)據(jù)合規(guī)問題刻不容緩。

目前， 關(guān)于數(shù)據(jù)合規(guī)治理層面的研究主要集中于技術(shù)手段與法治手段?！皵?shù)據(jù)合規(guī)”是指企業(yè)涉及數(shù)據(jù)處理等的行為要符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。Withers（2019）提出， 數(shù)據(jù)合規(guī)通常是指確保數(shù)據(jù)（尤其是敏感數(shù)據(jù)）免受丟失、 被盜、 損壞和濫用的正式標(biāo)準(zhǔn)與實(shí)踐， 這意味著相關(guān)機(jī)構(gòu)和組織必須遵守?cái)?shù)據(jù)收集、 管理和存儲的相關(guān)規(guī)定。就企業(yè)而言， 數(shù)據(jù)合規(guī)與數(shù)據(jù)安全存在著一定的聯(lián)系， 不同行業(yè)均有不同程度的大數(shù)據(jù)安全需求（胡坤等，2014）， 數(shù)據(jù)安全可以被視為數(shù)據(jù)合規(guī)的某一方面（何航，2022；胡玲和馬忠法，2023；楊慧妍，2023）， 企業(yè)在數(shù)據(jù)運(yùn)用過程中應(yīng)當(dāng)保證數(shù)據(jù)采集、 數(shù)據(jù)存儲、 數(shù)據(jù)傳輸、 數(shù)據(jù)處理等方面的合規(guī)性與安全性（林璐，2023）。針對數(shù)據(jù)合規(guī)的概念和要素， 馬明亮（2022）提出可以利用合規(guī)科技對企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)進(jìn)行治理。合規(guī)科技是以數(shù)據(jù)為驅(qū)動力， 以區(qū)塊鏈、 云計(jì)算、 人工智能等技術(shù)為依托的科技管理手段， 通過對數(shù)字技術(shù)的設(shè)計(jì)和集成完成對企業(yè)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的識別與自動化的監(jiān)管。合規(guī)科技可以及時(shí)獲取真實(shí)、 全面的數(shù)據(jù)， 提高數(shù)據(jù)處理的效率和安全性， 還可以在與第三方的合作過程中檢測追蹤數(shù)據(jù)腐敗問題， 提升數(shù)據(jù)采集、 數(shù)據(jù)處理、 第三方合作等方面的合規(guī)性。而毛逸瀟（2022）提出， 要建立數(shù)據(jù)合規(guī)行業(yè)認(rèn)證制度來規(guī)范企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)治理。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代下， 面對不同行業(yè)、 不同業(yè)務(wù)的眾多企業(yè)， 需要引入普遍使用的數(shù)據(jù)合規(guī)制度來應(yīng)對數(shù)據(jù)合規(guī)問題， 相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)已有的數(shù)據(jù)合規(guī)的法律法規(guī)， 并根據(jù)不同行業(yè)特征制定更加精細(xì)化的數(shù)據(jù)合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)， 建立數(shù)據(jù)合規(guī)認(rèn)證制度， 對企業(yè)做出合規(guī)程度評級并進(jìn)行分級管理。

問詢函的發(fā)布作為一種市場監(jiān)管手段， 能緩解信息不對稱（李曉溪等，2019）， 規(guī)范企業(yè)的信息披露行為（Bens等，2016；陳運(yùn)森等，2018；趙丙艷和葉春明，2020）， 向市場傳遞信號（翟淑萍等，2020）。對于面臨需要上市的公司， 如果公司業(yè)務(wù)涉及數(shù)據(jù)處理領(lǐng)域， 數(shù)據(jù)合規(guī)就成為公司在上市過程中的一道“必答題”， 而證券交易所（簡稱“交易所”）處在市場監(jiān)管一線， 數(shù)據(jù)處理是否合規(guī)是其審核問詢的重點(diǎn)內(nèi)容。因此， 本文從交易所問詢函角度出發(fā)， 以華大基因?yàn)檠芯繉ο螅?分析問詢函對企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)的影響機(jī)制， 探討問詢函是否對企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)治理具有一定的監(jiān)管作用。

二、 案例簡介

華大基因（深圳華大基因股份有限公司）于1999年成立， 是一家在生命科學(xué)領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂诨蝾I(lǐng)域研究和解決方案提供的高科技公司， 是中國生命科學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)之一。華大基因被問詢的源頭是在2015年9月7日， 科技部在其官網(wǎng)公開一則《行政處罰決定書》， 其中顯示華大基因旗下華大科技（深圳華大基因科技服務(wù)有限公司）與華山醫(yī)院未經(jīng)許可與英國牛津大學(xué)開展中國人類遺傳資源國際合作研究， 華大科技未經(jīng)許可將部分人類遺傳資源信息從網(wǎng)上傳遞出境， 而華大科技是華大基因集團(tuán)旗下子公司， 成立于2012年， 且華大基因?qū)ζ溆薪^對控股權(quán)， 持股比例為90.91%。2017年7月14日， 華大基因上市， 《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號——招股說明書》第六十七條規(guī)定： “發(fā)行人應(yīng)披露近三年內(nèi)是否存在違法違規(guī)行為， 若存在違法違規(guī)行為， 應(yīng)披露違規(guī)事實(shí)和受到處罰的情況， 并說明對發(fā)行人的影響； 若不存在違法違規(guī)行為， 應(yīng)明確聲明?！倍A大基因的招股說明書中并未披露旗下子公司華大科技受到的這項(xiàng)處罰。2018年10月24日， 科技部官網(wǎng)更新6條處罰信息， 華大基因涉及其中， 值得注意的是， 此為科技部首度公開涉及人類遺傳資源的行政處罰。10月25日， 華大基因就此次受罰信息公開， 隨即有媒體將此事報(bào)道出來。10月26日， 深交所針對行政處罰書以及媒體報(bào)道， 對華大基因下發(fā)問詢函， 問詢函的主要內(nèi)容是數(shù)據(jù)合規(guī)問題， 涉及數(shù)據(jù)保護(hù)、 數(shù)據(jù)采集和數(shù)據(jù)跨境等方面。華大基因在收到問詢函的第二天做出了回復(fù)， 詳細(xì)回答了深交所的問題， 且之后并未收到關(guān)于數(shù)據(jù)合規(guī)問題的問詢函。

三、 華大基因數(shù)據(jù)合規(guī)的義務(wù)

在日常的數(shù)據(jù)相關(guān)活動中， 各行各業(yè)的企業(yè)均存在或多或少的數(shù)據(jù)合規(guī)問題。從外部威脅來看， 隨著企業(yè)數(shù)據(jù)資源的不斷豐富， 企業(yè)受到黑客的攻擊也會越來越猛烈。同時(shí)， 何航（2022）認(rèn)為企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)體系構(gòu)建正面臨“監(jiān)管高壓”“外部工具匱乏”等多重挑戰(zhàn)。針對這一系列的攻擊和挑戰(zhàn)， 危紅波（2021）總結(jié)出造成我國數(shù)據(jù)合規(guī)性不足的成因在于技術(shù)缺陷、 利益驅(qū)動、 矛盾爆發(fā)、 心理問題、 法制短板、 監(jiān)管不力等方面的問題。除了外部威脅， 企業(yè)內(nèi)部的治理缺陷也不容忽視， 根據(jù)云計(jì)算數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)的研究， 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、 管理風(fēng)險(xiǎn)占了相對較大的比重（王志英等，2015）； 另外， 就數(shù)據(jù)跨境而言， 參與全球數(shù)據(jù)跨境流動的企業(yè)可能存在內(nèi)部數(shù)據(jù)合規(guī)管理體系不完善、 合規(guī)激勵(lì)機(jī)制不健全等現(xiàn)實(shí)難題（陳兵，2023；梅傲和侯之帥，2022；Dan，2016）?；趯?shù)據(jù)合規(guī)問題的分析， 目前常規(guī)的評估內(nèi)容主要集中在數(shù)據(jù)采集合規(guī)、 數(shù)據(jù)存儲合規(guī)、 數(shù)據(jù)出境合規(guī)等方面， 具體內(nèi)容涉及數(shù)據(jù)的收集與分級分類、 數(shù)據(jù)存儲的安全措施和存儲地點(diǎn)的安全管理、 數(shù)據(jù)出境和傳輸管理， 以及數(shù)據(jù)公開和第三方合作規(guī)范化。

就華大基因而言， 其本身性質(zhì)存在特殊性。華大基因是一家在生命科學(xué)領(lǐng)域?qū)Ｗ⒂诨蝾I(lǐng)域研究和解決方案提供的高科技公司， 屬于醫(yī)療行業(yè)。醫(yī)療行業(yè)的違規(guī)行為受到廣泛關(guān)注， 而基因資源又是國家的重要戰(zhàn)略性資源， 對國民健康及生物產(chǎn)業(yè)具有舉足輕重的作用和意義。并且， 華大基因的業(yè)務(wù)范圍不僅僅局限于國內(nèi)， 還包括國際交流合作， 這就涉及數(shù)據(jù)跨境、 數(shù)據(jù)出境合規(guī)等問題， 在數(shù)據(jù)合規(guī)方面上升到了國家層面。因此， 要想探究交易所問詢函對華大基因數(shù)據(jù)合規(guī)治理的影響機(jī)制， 在常規(guī)數(shù)據(jù)合規(guī)評估內(nèi)容的基礎(chǔ)上， 根據(jù)醫(yī)療行業(yè)數(shù)據(jù)治理和數(shù)據(jù)跨境的法律法規(guī)， 進(jìn)一步分析出此類企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)應(yīng)盡的義務(wù)是非常有必要的。

該類企業(yè)合規(guī)業(yè)務(wù)主要包含五個(gè)方面： 第一， 關(guān)于數(shù)據(jù)合規(guī)基礎(chǔ)， 需要關(guān)注數(shù)據(jù)資產(chǎn)的梳理、 映射分析和全生命周期管理； 第二， 關(guān)于內(nèi)部控制合規(guī)義務(wù)， 需要關(guān)注數(shù)據(jù)的分類分級、 數(shù)據(jù)訪問權(quán)限、 網(wǎng)絡(luò)安全等級保護(hù)制度、 個(gè)人信息處理規(guī)則、 內(nèi)部安全管理制度和安全事件應(yīng)急預(yù)案； 第三， 關(guān)于強(qiáng)制性專項(xiàng)義務(wù)， 需要關(guān)注個(gè)人信息保護(hù)影響評估（PIA）和數(shù)據(jù)安全合規(guī)審計(jì)； 第四， 關(guān)于特定業(yè)務(wù)場景專項(xiàng)義務(wù)， 在上市層面需要關(guān)注上市網(wǎng)絡(luò)安全審查和上市數(shù)據(jù)安全評估， 其中上市根據(jù)地點(diǎn)不同分為“赴港上市”和“赴國外上市”， 而在數(shù)據(jù)出境層面， 需要關(guān)注數(shù)據(jù)出境安全評估、 專業(yè)機(jī)構(gòu)個(gè)人信息保護(hù)認(rèn)證和標(biāo)準(zhǔn)合同； 第五， 關(guān)于特定主體類型專項(xiàng)義務(wù)， 需要關(guān)注關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營者、 重要數(shù)據(jù)處理者和處理100萬人以上個(gè)人信息的數(shù)據(jù)處理者。

在對華大基因收到的問詢函關(guān)于數(shù)據(jù)合規(guī)方面的內(nèi)容進(jìn)行分析時(shí)， 需注意到深交所在問詢時(shí)注重將常規(guī)的數(shù)據(jù)合規(guī)要求與案例特殊的數(shù)據(jù)合規(guī)義務(wù)相結(jié)合， 以達(dá)成普適性與特殊性的統(tǒng)一， 有利于提升問詢的實(shí)際效果。

四、 深交所對華大基因問詢的特別關(guān)注事項(xiàng)

（一） 問詢函分析

深交所在受到媒體報(bào)道引發(fā)的輿論影響之下， 于2018年10月26日下發(fā)對華大基因的問詢， 問詢函中除了提到華大基因確實(shí)未披露控股子公司華大科技于2015年9月7日收到我國科技部《行政處罰決定書》的事項(xiàng)， 還涉及第三方合作方的華大基因研究院用“無創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測”技術(shù)收集了超過14萬名中國孕婦的部分基因組樣本（以下稱為“‘14萬中國人基因大數(shù)據(jù)項(xiàng)目”）的事件， 具體問詢內(nèi)容如表1所示。

1.數(shù)據(jù)合規(guī)問詢內(nèi)容重要性凸顯。此前關(guān)于數(shù)據(jù)合規(guī)方面的問詢， 大部分屬于業(yè)務(wù)合規(guī)的附帶內(nèi)容， 在法律意見書中也只是作為答復(fù)的一部分， 并未將其作為章節(jié)單列?！稊?shù)據(jù)安全法》《個(gè)人信息保護(hù)法》（下稱“兩法”）頒布施行后， 發(fā)審委更加重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)合規(guī)內(nèi)容， 也促使律師事務(wù)所在法律意見書中將該內(nèi)容單列。如表1所示， 華大基因收到的問詢函是將數(shù)據(jù)合規(guī)問題作為問詢函件的主體問詢內(nèi)容， 再根據(jù)數(shù)據(jù)合規(guī)業(yè)務(wù)不同方面深入問詢， 數(shù)據(jù)合規(guī)問題已成為交易所下發(fā)問詢函的主要目的之一。

2. 數(shù)據(jù)合規(guī)問詢內(nèi)容表述更加直接明了。兩法頒布前， 數(shù)據(jù)合規(guī)內(nèi)容尚無明確立法（國家推薦標(biāo)準(zhǔn)除外）， 交易所問詢涉及數(shù)據(jù)的內(nèi)容和方式較為廣泛、 多樣化， 多數(shù)情況下按照《信息安全技術(shù) 個(gè)人信息安全規(guī)范》的體系進(jìn)行發(fā)問。兩法頒布之后， 在有明確法律依據(jù)的前提下， 對于數(shù)據(jù)相關(guān)的常規(guī)問詢內(nèi)容變得更為直接簡潔。如表1所示， 深交所下發(fā)的問詢函明確點(diǎn)出了“說明‘14 萬中國人基因大數(shù)據(jù)項(xiàng)目是否與外方機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在合作”“相關(guān)的數(shù)據(jù)采集行為是否合法合規(guī)”和“樣本及數(shù)據(jù)是否存在向外方機(jī)構(gòu)或個(gè)人泄露的風(fēng)險(xiǎn)”等問題， 直接對應(yīng)了數(shù)據(jù)合規(guī)業(yè)務(wù)中的“數(shù)據(jù)交換合規(guī)”“數(shù)據(jù)采集合規(guī)”和“數(shù)據(jù)傳輸合規(guī)”等方面， 問詢內(nèi)容簡明扼要， 針對性強(qiáng)， 具體反饋意見需要發(fā)行人根據(jù)實(shí)際情況展開分析。

3. 數(shù)據(jù)合規(guī)問詢內(nèi)容更加專業(yè)。在現(xiàn)有的數(shù)據(jù)合規(guī)法律體系下， 將常規(guī)數(shù)據(jù)合規(guī)要求與華大基因所屬的醫(yī)療行業(yè)的數(shù)據(jù)合規(guī)義務(wù)相結(jié)合進(jìn)行問詢， 可以增強(qiáng)問詢的專業(yè)性， 提升問詢的實(shí)施效果。如表1所示， 根據(jù)華大基因收到的問詢函中的“（基因數(shù)據(jù)）相關(guān)項(xiàng)目開展是否符合《人類遺傳資源管理暫行辦法》等法律法規(guī)的規(guī)定”和“向深圳華大基因研究院提供樣本數(shù)據(jù)是否符合《人類遺傳資源管理暫行辦法》”， 深交所兩次提到醫(yī)療行業(yè)的相關(guān)法規(guī)《人類遺傳資源管理暫行辦法》， 做到了對于具體領(lǐng)域的數(shù)據(jù)合規(guī)問詢， 體現(xiàn)了問詢內(nèi)容的專業(yè)性， 并且在具體領(lǐng)域中根據(jù)常規(guī)數(shù)據(jù)合規(guī)方面細(xì)分出關(guān)于數(shù)據(jù)采集、 數(shù)據(jù)來源、 第三方等問題， 可見問詢內(nèi)容的全面、 細(xì)致和審慎。

4. 數(shù)據(jù)合規(guī)問詢內(nèi)容敏感性提高。當(dāng)涉及重要的數(shù)據(jù)資源時(shí)， 數(shù)據(jù)合規(guī)的要求往往會更為嚴(yán)格， 問題也會更加敏感， 尤其是在數(shù)據(jù)出境方面， 因?yàn)閿?shù)據(jù)出境不僅僅涉及企業(yè)層次的合規(guī)， 更涉及國家層面的數(shù)據(jù)安全管理。如表1所示， 由于華大基因本身企業(yè)性質(zhì)的特殊性， 深交所下發(fā)的問詢函重點(diǎn)關(guān)注“基因資源”和“國內(nèi)與國際交流合作項(xiàng)目”， “說明‘中國女性單相抑郁癥的大樣本病例對照研究國際科研合作項(xiàng)目的主要內(nèi)容”“說明‘14 萬中國人基因大數(shù)據(jù)項(xiàng)目是否與外方機(jī)構(gòu)或個(gè)人存在合作”和“說明與深圳華大基因研究院合作模式”等問題都體現(xiàn)了問詢函對于華大基因是否符合“數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險(xiǎn)”“第三方合作方面”和“收集信息的合法性基礎(chǔ)”等數(shù)據(jù)合規(guī)要求的敏感性。

5. 數(shù)據(jù)合規(guī)問詢函嚴(yán)厲程度增強(qiáng)。交易所下發(fā)的問詢函問詢的問題主要有3小點(diǎn)， 首先將這3小點(diǎn)進(jìn)行分行處理， 共11條語句。然后， 對這11條語句進(jìn)行分詞處理： 第一步， 剔除標(biāo)點(diǎn)符號； 第二步， 去除與問詢重要內(nèi)容無關(guān)的詞以及目前已經(jīng)停止使用的詞。最后， 在此基礎(chǔ)上將處理結(jié)果導(dǎo)入ROST CM6軟件， 選擇金融領(lǐng)域分析功能， 對文本進(jìn)行情感分析。分析結(jié)果顯示： 積極情緒占比為29.4%， 中性情緒占比為31.95%， 消極情緒占比為38.65%。

6. 數(shù)據(jù)合規(guī)問詢函情緒比較消極。鑒于2015年的華大科技行政處罰事件的影響， 以及在招股說明書中確實(shí)未披露該事件， 深交所對華大基因的印象有負(fù)面偏向。同時(shí)， 華大基因作為醫(yī)療科技型企業(yè)， 涉及人類遺傳資源數(shù)據(jù)， 因此深交所對公司數(shù)據(jù)的合規(guī)要求更加嚴(yán)格。從保護(hù)國家數(shù)據(jù)安全和個(gè)人隱私數(shù)據(jù)安全的角度來考慮， 深交所對其也更為重視。綜上， 深交所公布問詢函的情緒狀態(tài)中消極情緒比積極情緒占比更高。

由此可見， 深交所決定下發(fā)問詢函體現(xiàn)了其對華大基因在數(shù)據(jù)合規(guī)方面存在的不滿， 并通過指出“科技部行政處罰”“‘14萬中國人基因大數(shù)據(jù)項(xiàng)目”以及“招股說明書中的未披露問題”等表現(xiàn)出了監(jiān)管信號。

（二） 問詢函發(fā)布后的利益相關(guān)者反應(yīng)

深交所通過下發(fā)問詢函向市場傳遞了華大基因數(shù)據(jù)違規(guī)的具體信息， 引起了投資者、 媒體和社會公眾的廣泛關(guān)注與討論。

1. 投資者反應(yīng)。作為企業(yè)直接的利益相關(guān)者， 問詢函的發(fā)布會影響投資者的利益和投資決策， 而投資者的反應(yīng)進(jìn)一步影響著企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)的治理。本文將從股吧討論量、 股價(jià)變化和股票流動性水平三個(gè)方面來分析問詢函發(fā)布后投資者的反應(yīng)。

從股吧討論量來看， 當(dāng)交易所宣布對企業(yè)進(jìn)行問詢時(shí)， 這一消息在一定程度上會導(dǎo)致投資者情緒的改變， 而與投資者利益直接相關(guān)的就是股價(jià)的變動趨勢， 股吧討論量作為一個(gè)直接表現(xiàn)形式， 其屬性能夠反映投資者的情緒狀態(tài)。因此， 在分析相關(guān)利益投資者的關(guān)注變化時(shí)， 選擇每日股吧討論量來反映。根據(jù)問詢函發(fā)布的時(shí)間和投資者討論的喜好， 選取東方財(cái)富吧2018年10月23日至26日的數(shù)據(jù)作為分析范圍， 如圖1所示。

根據(jù)發(fā)帖數(shù)量，? 2018年10月24日工信部公布行政處罰事件至26日交易所發(fā)布問詢函期間， 股吧討論一直在持續(xù)， 并且在26日達(dá)到峰值， 發(fā)帖數(shù)為104個(gè)， 體現(xiàn)了股民們對華大基因數(shù)據(jù)合規(guī)問題被問詢的超高討論度。從發(fā)帖情緒來看， 工信部公布數(shù)據(jù)違規(guī)行政處罰案件之前， 華大基因的發(fā)帖情緒整體上看比較穩(wěn)定， 三大情緒占比均勻， 積極帖子數(shù)量相對占比較高， 原因在于華大基因作為中國生命科學(xué)的領(lǐng)先行業(yè)之一， 規(guī)模較大且基因數(shù)據(jù)方面的系統(tǒng)處理等技術(shù)水平較高， 發(fā)展前景較好。而在華大基因受到行政處罰的信息公開之后， 帶有消極情緒的發(fā)帖數(shù)量有較大幅度的增加， 尤其是在26日深交所下發(fā)問詢函當(dāng)日， 帶有消極情緒的發(fā)帖數(shù)量和所占比重都達(dá)到峰值， 其中有不少發(fā)帖的內(nèi)容集中于“數(shù)據(jù)采集違規(guī)”“數(shù)據(jù)泄露”等負(fù)面詞匯， 表明大部分股民對華大基因是否存在數(shù)據(jù)違規(guī)現(xiàn)象還是抱有擔(dān)心遲疑的態(tài)度。

從影響股價(jià)變化來看， 當(dāng)問詢函正式發(fā)布之后， 其會對市場傳遞出負(fù)面的信號， 投資者出于對自身利益的考慮， 可能會改變自己的投資行為， 從而使得華大基因的股價(jià)受到影響。從圖2華大基因每日股價(jià)的變化情況可以看出， 隨著科技部在10月24日公布對華大基因數(shù)據(jù)違規(guī)行為的處罰信息和10月25日媒體的相關(guān)報(bào)道， 華大基因的收盤價(jià)出現(xiàn)明顯下滑， 表明了投資者對于華大基因數(shù)據(jù)合規(guī)問題的擔(dān)憂與謹(jǐn)慎。10月26日， 深交所宣布向華大基因下發(fā)問詢函， 向投資者傳遞出相對消極的信號， 因此股價(jià)又一次出現(xiàn)小幅度的下滑。

從股票流動性水平來看， 借鑒熊家財(cái)和蘇冬蔚（2016）關(guān)于股票流動性水平的實(shí)證研究， 選取日均換手率作為反映股票流動性水平的指標(biāo)。在華大基因被問詢的

（-10，10）窗口期， 10月24日科技部公布處罰信息之后， 華大基因的股票流動性水平處于最高狀態(tài)5.72。但在10月24日至問詢函發(fā)布日之間， 其股票流動性水平有所下降， 在問詢事件發(fā)生日達(dá)到了這一期間的最低點(diǎn)2.75， 原因在于華大基因在此期間未做出任何正式說明， 鑒于其規(guī)模較大且以往信用較好， 部分投資者持觀望態(tài)度， 仍然將股票保留。10月26日深交所正式下發(fā)問詢函， 向市場傳遞出消極的信號， 導(dǎo)致又有一部分投資者選擇出售手中的股票， 股票流動性水平也有小幅度的提升。

2. 媒體反應(yīng)。媒體報(bào)道的傾向性會影響社會其他主體對于企業(yè)的態(tài)度。以華大基因收到問詢函的日期為起點(diǎn)， 在2018年10月至2019年10月之間共有327條相關(guān)新聞報(bào)道， 且報(bào)道華大基因受到科技部處罰的居多， 而涉及數(shù)據(jù)合規(guī)的共有95條， 其中對應(yīng)問詢函的共有10條， 如表2所示。

在95條數(shù)據(jù)合規(guī)相關(guān)報(bào)道中， 由于行政處罰和下發(fā)問詢函對企業(yè)造成的雙重負(fù)面影響， 加之?dāng)?shù)據(jù)跨境事件的敏感性， 2018 年媒體大多持消極態(tài)度。2019年， 雖然華大基因在2018年因未披露此事項(xiàng)而被問詢， 但由于數(shù)據(jù)違規(guī)事件追溯到2015年， 間隔時(shí)間相對較長， 并且華大基因及時(shí)積極地回復(fù)了深交所， 加之在2017年科技部已批準(zhǔn)華大基因恢復(fù)國際項(xiàng)目工作， 因此多數(shù)以被媒體看好為主。

媒體作為外部監(jiān)管力量， 同時(shí)也是交易所問詢的重要依據(jù)， 此次華大基因被問詢是以華大科技行政處罰案件公布為由， 在媒體傳播下， 社會輿論越來越多， 吸引了深交所的問詢。問詢函的公布不僅再次引發(fā)了媒體的報(bào)道， 同時(shí)在媒體報(bào)道的加持下， 也會進(jìn)一步引起群眾和利益相關(guān)投資者的反應(yīng)。

3. 社會公眾反應(yīng)。公眾的關(guān)注和討論能夠發(fā)揮輿論監(jiān)督督促企業(yè)改善自身行為的作用（沈洪濤和馮杰，2012）。在科技部公開處罰信息之前， 華大基因百度指數(shù)均低于平均值3777， 反映出公眾對其的關(guān)注度較低； 而在處罰信息公開和媒體報(bào)道下， 該指數(shù)上升到3916， 關(guān)注度略微提升。在深交所發(fā)出問詢函的2018年10月26日， 華大基因百度指數(shù)達(dá)到高峰7964， 體現(xiàn)出問詢函的發(fā)布引起了公眾的強(qiáng)烈關(guān)注， 并且公眾在關(guān)注過程中表達(dá)出對于此次事件的擔(dān)憂和疑慮， 希望華大基因能夠盡快就數(shù)據(jù)合規(guī)問題進(jìn)行解釋。由于科技部的處罰、 媒體的報(bào)道、 問詢函的發(fā)布等多重因素， 雖然華大基因后續(xù)及時(shí)積極地回函， 但百度指數(shù)仍穩(wěn)定在平均值以上， 表明公眾對于華大基因數(shù)據(jù)合規(guī)問題有著持續(xù)性的監(jiān)督和質(zhì)疑。此時(shí)， 為了穩(wěn)定企業(yè)的聲譽(yù)， 華大基因會更加關(guān)注數(shù)據(jù)合規(guī)問題并對外發(fā)布積極消息， 挽回公眾的信任。由此可知， 問詢函會產(chǎn)生較強(qiáng)的社會監(jiān)督力量， 從而督促華大基因重視并主動應(yīng)對數(shù)據(jù)合規(guī)問題。

（三） 被問詢企業(yè)的反應(yīng)

在深交所和外界利益相關(guān)者的雙重壓力下， 華大基因在問詢函發(fā)布的第二天進(jìn)行了回函。在回函中， 華大基因解釋了涉及的違規(guī)行為的具體情況， 強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)采集獲得了相關(guān)部門知情同意書和科研使用許可， 不存在強(qiáng)制使用數(shù)據(jù)資源的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)， 華大基因指出企業(yè)數(shù)據(jù)一直由深圳國家基因庫存儲， 符合《人類遺傳資源管理暫行辦法》和國家信息安全等級保護(hù)3級的認(rèn)證， 不存在泄露個(gè)人和機(jī)構(gòu)隱私的風(fēng)險(xiǎn)。并且， 華大基因表明部分中國人類遺傳資源的國際合作業(yè)務(wù)已暫停， 相關(guān)研究全部在境內(nèi)完成， 不存在遺傳資源數(shù)據(jù)出境的情況。

在整個(gè)反饋過程中， 華大基因一直及時(shí)且積極地對數(shù)據(jù)采集、 數(shù)據(jù)存儲、 數(shù)據(jù)跨境等數(shù)據(jù)合規(guī)相關(guān)問題進(jìn)行回復(fù)和整改， 其數(shù)據(jù)合規(guī)程度也得到了相應(yīng)提升。在數(shù)據(jù)采集方面， 華大基因在項(xiàng)目中增加向用戶提供數(shù)據(jù)使用權(quán)限選擇的信息， 增加了數(shù)據(jù)“收集”和“分級分類”模塊的合規(guī)性。在數(shù)據(jù)存儲方面， 華大基因?qū)ν夤剂藬?shù)據(jù)安全體系和數(shù)據(jù)存儲地點(diǎn)等信息， 提升了數(shù)據(jù)“存儲的安全措施”模塊的合規(guī)性。在數(shù)據(jù)跨境方面， 華大基因宣布暫停了部分國際合作項(xiàng)目， 并闡述了數(shù)據(jù)出入境許可和數(shù)據(jù)出境管理方案， 增強(qiáng)了“第三方合作”和“數(shù)據(jù)出入境管理”模塊的合規(guī)性。

在兩法頒布前， 不少IPO公司對于企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)安全與合規(guī)問題未引起足夠重視， 尚未形成一個(gè)完整的數(shù)據(jù)合規(guī)治理體系， 而在兩法頒布后， 隨著數(shù)據(jù)方面的法律法規(guī)、 行政條例等的發(fā)布和健全， 企業(yè)在回函時(shí)的回復(fù)內(nèi)容更加深入精確， 結(jié)合華大基因的整個(gè)回函過程可以看出， 主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面： 第一， 對交易所提出的問題進(jìn)行直接且精準(zhǔn)的回答， 并在回答時(shí)引用一些數(shù)據(jù)安全與合規(guī)方面的制度條文和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)或者是數(shù)據(jù)的分類分級標(biāo)準(zhǔn)等， 而不是僅根據(jù)一些通用的內(nèi)部運(yùn)行規(guī)定， 這使得反饋的整個(gè)流程逐漸實(shí)現(xiàn)規(guī)范化、 完整化、 體系化。第二， 近些年的IPO公司法律意見書所披露的內(nèi)容顯示， 有相當(dāng)數(shù)量的公司已經(jīng)設(shè)立了內(nèi)部數(shù)據(jù)合規(guī)治理委員會和小組， 由企業(yè)高管擔(dān)任負(fù)責(zé)人， 建立了內(nèi)部數(shù)據(jù)安全與合規(guī)組織體系， 制定了一整套較為完善的內(nèi)部數(shù)據(jù)安全與數(shù)據(jù)保護(hù)的管理制度， 使得企業(yè)可以快速且準(zhǔn)確地定位交易所問詢的內(nèi)容或自我管控、 監(jiān)督發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)， 及時(shí)分析并構(gòu)思出有針對性的解決方案， 力圖做到高效提升企業(yè)整體的數(shù)據(jù)合規(guī)性。同時(shí)， 還有部分公司聘請了外部律師事務(wù)所作為數(shù)據(jù)合規(guī)方面的專項(xiàng)顧問， 根據(jù)現(xiàn)行法律體系下的數(shù)據(jù)安全與合規(guī)重點(diǎn)對企業(yè)從上到下、 從里到外做了全面系統(tǒng)的合規(guī)安排。

基于以上分析， 在面對華大基因的數(shù)據(jù)違規(guī)情況時(shí)， 深交所根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)在問詢內(nèi)容中直接且專業(yè)地指出數(shù)據(jù)采集、 數(shù)據(jù)存儲、 第三方合作等具體的數(shù)據(jù)合規(guī)問題， 并提升問詢的嚴(yán)厲程度， 再一次加強(qiáng)了威懾信號。同時(shí)， 問詢函的發(fā)布向外界傳遞了華大基因數(shù)據(jù)違規(guī)的詳細(xì)信息， 引起相關(guān)利益投資者、 媒體和社會公眾強(qiáng)烈的關(guān)注與討論， 也從外部形成了巨大的輿論壓力， 影響企業(yè)的聲譽(yù)， 發(fā)揮懲戒作用， 迫使企業(yè)管理層糾正違規(guī)行為（馬壯和王云，2019）。因此， 在各方的監(jiān)督下， 華大基因?yàn)榱似髽I(yè)的發(fā)展需要及時(shí)地就數(shù)據(jù)合規(guī)問題向外界進(jìn)行解釋和反饋， 企業(yè)的數(shù)據(jù)合規(guī)程度也隨之提高。

五、 交易所問詢函對企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)的影響機(jī)制

根據(jù)深交所對華大基因的問詢過程， 問詢函主要通過引起投資者的關(guān)注和社會輿論， 以及運(yùn)用其自身內(nèi)容特點(diǎn)和監(jiān)管措施來影響華大基因數(shù)據(jù)合規(guī)治理。根據(jù)聲譽(yù)約束理論， 聲譽(yù)作為企業(yè)的一項(xiàng)重要無形資產(chǎn)， 能夠給企業(yè)帶來極大的利益， 尤其是在企業(yè)的融資過程中， 良好的聲譽(yù)能夠穩(wěn)定投資者的投資情緒與投資意愿。深交所問詢函的發(fā)布引起了媒體和社會公眾對華大基因數(shù)據(jù)違規(guī)問題的廣泛關(guān)注， 也向投資者傳遞了負(fù)面的信號， 企業(yè)的聲譽(yù)受到損害， 股價(jià)和股票流動性水平都經(jīng)歷了較大的波動， 此時(shí)， 在社會輿論和投資者投資決策變化的雙重壓力下， 為了企業(yè)的發(fā)展， 華大基因選擇在第二天積極進(jìn)行回函。此外， 根據(jù)威懾理論， 一般而言， 威懾作用是指當(dāng)企業(yè)因某種行為被懲罰后， 會在未來避免類似行為。在數(shù)據(jù)合規(guī)領(lǐng)域， 當(dāng)違反數(shù)據(jù)合規(guī)和數(shù)據(jù)安全的代價(jià)增大時(shí)， 企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)性會相應(yīng)提高。深交所下發(fā)的問詢函根據(jù)數(shù)據(jù)合規(guī)相關(guān)法律法規(guī)明確指出了華大基因在數(shù)據(jù)采集、 數(shù)據(jù)存儲、 數(shù)據(jù)跨境等方面的問題， 內(nèi)容針對性強(qiáng)、 嚴(yán)厲程度高， 如果華大基因未能及時(shí)對數(shù)據(jù)合規(guī)問題進(jìn)行回復(fù)和解釋， 將會受到深交所的處罰?；谝陨戏治?， 本文總結(jié)出交易所問詢函對于企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)治理的影響機(jī)制主要是從聲譽(yù)效應(yīng)和威懾效應(yīng)兩方面來實(shí)現(xiàn)。

（一） 聲譽(yù)效應(yīng)

問詢函通過引起相關(guān)利益投資者和社會輿論關(guān)注使企業(yè)自身注重聲譽(yù)效應(yīng)， 進(jìn)而影響企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)性。在市場經(jīng)濟(jì)活動中， 當(dāng)企業(yè)發(fā)生數(shù)據(jù)違規(guī)問題時(shí)， 根據(jù)信息不對稱理論， 企業(yè)在信息掌握層面占據(jù)更大的優(yōu)勢， 此時(shí)， 為避免被進(jìn)一步監(jiān)管問詢和股價(jià)波動， 企業(yè)會對涉及數(shù)據(jù)違規(guī)的行為進(jìn)行隱瞞和掩蓋， 從而使得外部利益相關(guān)者的信息接收環(huán)境相對閉塞， 導(dǎo)致不能夠及時(shí)充分地掌握真實(shí)準(zhǔn)確的消息（云虹等，2024）。如果不及時(shí)處理解決數(shù)據(jù)違規(guī)問題， 任由其長期持續(xù)下去， 不僅可能造成數(shù)據(jù)泄露、 數(shù)據(jù)濫用等現(xiàn)象， 最終還會大大損害企業(yè)和投資者的利益。對于交易所來說， 當(dāng)其識別出可能存在數(shù)據(jù)違規(guī)問題的公司時(shí)， 會發(fā)出問詢函。根據(jù)信號傳遞理論， 問詢函的發(fā)放過程同時(shí)伴隨著信號的傳遞， 交易所通過下發(fā)問詢函向市場傳遞出消極的信號， 這將導(dǎo)致企業(yè)聲譽(yù)受損并形成負(fù)面的溢出效應(yīng)（羅琦等，2023）。聲譽(yù)作為一種隱性激勵(lì)機(jī)制， 可以緩解企業(yè)與外部信息使用者之間的信息不對稱問題， 進(jìn)一步地影響外部利益相關(guān)者對該公司的心理預(yù)期， 如果企業(yè)聲譽(yù)降低， 投資者可能會改變自己的投資行為， 導(dǎo)致股價(jià)下跌等對企業(yè)不利的情況出現(xiàn)。

此外， 問詢函具有社會監(jiān)督有效性且有助于維護(hù)公共利益， 交易所發(fā)放問詢函會受到相關(guān)媒體的報(bào)道和社會公眾的廣泛討論， 這會使得數(shù)據(jù)合規(guī)問題處于輿論的中心， 而輿論形成的巨大外界壓力也會對聲譽(yù)造成影響， 從而提供預(yù)防性監(jiān)管并降低金融市場風(fēng)險(xiǎn)（王文姣和傅超，2022；鐘佳琴等，2023；張俊生等，2018）。當(dāng)企業(yè)意識到自身聲譽(yù)和發(fā)展面臨危機(jī)時(shí)， 為了及時(shí)止損， 其不僅會加強(qiáng)披露數(shù)據(jù)合規(guī)方面的具體信息， 還會對確實(shí)存在數(shù)據(jù)違規(guī)問題的情況列出一系列整改措施并對外公布， 以此給市場傳遞積極的信號， 挽回外界對企業(yè)的信任， 提高企業(yè)的聲譽(yù)， 保證企業(yè)的長期發(fā)展。

綜上， 交易所問詢函能夠通過聲譽(yù)效應(yīng)促進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)治理， 且影響較大， 一旦交易所發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在數(shù)據(jù)違規(guī)行為并做出反應(yīng)， 企業(yè)往往會選擇及時(shí)充分地回復(fù)問詢函， 并且做出積極整改， 避免數(shù)據(jù)合規(guī)問題的再次出現(xiàn)。

（二） 威懾效應(yīng)

問詢函通過自身內(nèi)容特點(diǎn)和監(jiān)管措施發(fā)揮威懾效應(yīng)， 進(jìn)而影響企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)性。當(dāng)企業(yè)收到交易所發(fā)布的問詢函之后， 必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對問詢內(nèi)容進(jìn)行積極的回應(yīng)， 對問詢函內(nèi)容中具體指出的數(shù)據(jù)采集、 數(shù)據(jù)存儲、 數(shù)據(jù)跨境等數(shù)據(jù)合規(guī)問題進(jìn)行詳細(xì)的解釋， 并且企業(yè)需要主動與監(jiān)管部門進(jìn)行溝通， 積極配合各項(xiàng)要求， 盡快完成對數(shù)據(jù)違規(guī)問題的整改。如果企業(yè)在一輪問詢后對于數(shù)據(jù)合規(guī)的重點(diǎn)事項(xiàng)和細(xì)節(jié)問題仍未解決或回復(fù)不清晰， 交易所還會進(jìn)行再次問詢； 如果問題持續(xù)未得到解決， 該企業(yè)將會被視為“不合格”的企業(yè)， 很大可能會受到交易所的處罰， 包括但不限于退市和高額罰款等消極后果（陳運(yùn)森等，2019）。

此外， 交易所問詢具有警示和糾偏功能， 問詢函的內(nèi)容會將數(shù)據(jù)合規(guī)領(lǐng)域的法律法規(guī)和被問詢企業(yè)所屬行業(yè)的相關(guān)政策規(guī)定相結(jié)合， 向企業(yè)傳遞法律風(fēng)險(xiǎn)警示的信號， 理論上， 這能夠督促企業(yè)采取補(bǔ)救措施以緩解訴訟風(fēng)險(xiǎn)， 進(jìn)而幫助企業(yè)滿足監(jiān)管要求（洪祥駿和何平，2023）。如果企業(yè)對問詢函置之不理， 不及時(shí)積極地進(jìn)行回復(fù)， 在行政處罰和法律責(zé)任方面將面臨難以預(yù)想的法律風(fēng)險(xiǎn)。因此， 企業(yè)必須認(rèn)真對待問詢函， 并且制定關(guān)于數(shù)據(jù)合規(guī)問題的相關(guān)應(yīng)對措施， 積極配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)的執(zhí)行工作， 避免法律問題的發(fā)生。這樣可以盡量避免產(chǎn)生不必要的法律訴訟， 也能夠最大限度地避免企業(yè)因相關(guān)法律問題面臨損失。

由此， 交易所問詢函能夠通過威懾效應(yīng)促進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)治理， 企業(yè)在收到問詢函后往往會主動、 及時(shí)、 積極地進(jìn)行回復(fù)， 并且按照法律法規(guī)的要求， 認(rèn)真配合有關(guān)部門進(jìn)行整改， 提升自身數(shù)據(jù)合規(guī)性， 避免遭受更加嚴(yán)重的監(jiān)管處罰和法律訴訟。

總而言之， 問詢函的發(fā)布能夠引起企業(yè)利益相關(guān)者和社會輿論的關(guān)注與監(jiān)督， 并結(jié)合其自身問詢內(nèi)容、 釋放的法律警示信號和后續(xù)處罰措施， 通過聲譽(yù)效應(yīng)和威懾效應(yīng)兩個(gè)方面對企業(yè)造成影響， 迫使企業(yè)重視且積極應(yīng)對數(shù)據(jù)合規(guī)問題， 并做出相應(yīng)整改， 提升數(shù)據(jù)合規(guī)性。

六、 結(jié)論與建議

本文通過整理深交所對華大基因數(shù)據(jù)合規(guī)問題的問詢以及相關(guān)的政策法規(guī)， 從兩個(gè)方面總結(jié)了交易所問詢函對企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)的影響機(jī)制： 從聲譽(yù)效應(yīng)角度來看， 交易所問詢函通過向市場傳遞負(fù)面信號， 引起媒體報(bào)道和社會公眾的強(qiáng)烈關(guān)注， 并使得投資者的情緒和心理產(chǎn)生波動， 從而改變其投資行為， 影響企業(yè)的股價(jià)， 此時(shí)企業(yè)為了維護(hù)聲譽(yù)和發(fā)展， 會積極應(yīng)對和處理數(shù)據(jù)合規(guī)問題， 提升數(shù)據(jù)合規(guī)性， 向投資者釋放積極的信號， 挽回外界對企業(yè)的信任； 從威懾效應(yīng)角度來看， 交易所問詢函通過自身的問詢內(nèi)容、 處罰措施和釋放法律風(fēng)險(xiǎn)警示信號以達(dá)到對企業(yè)的威懾作用， 企業(yè)為了避免遭受更加嚴(yán)重的監(jiān)管處罰和法律訴訟， 往往會重新考慮違規(guī)成本， 停止數(shù)據(jù)違規(guī)行為， 主動配合相關(guān)部門進(jìn)行糾正， 自覺建立數(shù)據(jù)合規(guī)治理體系， 增強(qiáng)企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)性。

對于意欲上市的企業(yè)， 本文從數(shù)據(jù)合規(guī)方面提出如下建議： 第一， 加強(qiáng)對數(shù)據(jù)保護(hù)和監(jiān)管技術(shù)的研發(fā)與升級。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代， 數(shù)據(jù)已經(jīng)成為一項(xiàng)新型且重要的生產(chǎn)要素， 數(shù)據(jù)安全和合規(guī)的重要性也越來越凸顯。數(shù)據(jù)保護(hù)和監(jiān)管技術(shù)是數(shù)據(jù)合規(guī)內(nèi)部治理的方法基礎(chǔ)及有效工具， 從用戶個(gè)人數(shù)據(jù)隱私保護(hù)到企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)合規(guī)再到國家重要數(shù)據(jù)資源安全， 從事前防范到事中監(jiān)管再到事后追溯， 都離不開關(guān)鍵技術(shù)的應(yīng)用與突破。因此， 企業(yè)需要加強(qiáng)數(shù)據(jù)流通過程中合規(guī)監(jiān)測、 保護(hù)和處理的技術(shù)研發(fā)與升級， 做到全環(huán)節(jié)、 全模塊覆蓋。第二， 建立全面規(guī)范的數(shù)據(jù)合規(guī)治理體系。數(shù)據(jù)搜集、 數(shù)據(jù)存儲、 數(shù)據(jù)交換、 數(shù)據(jù)傳輸?shù)认嚓P(guān)數(shù)據(jù)工作是一個(gè)流通的過程， 在技術(shù)革新完善的基礎(chǔ)上， 要想實(shí)現(xiàn)整體的數(shù)據(jù)安全和合規(guī)， 企業(yè)內(nèi)部管理層需要建立一套數(shù)據(jù)合規(guī)治理的運(yùn)行機(jī)制、 建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和應(yīng)用平臺， 在統(tǒng)一的數(shù)據(jù)合規(guī)規(guī)范框架下利用技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)各級各類數(shù)據(jù)資源的連接、 集成和共享， 最終形成有序、 動態(tài)、 可持續(xù)發(fā)展的數(shù)據(jù)合規(guī)內(nèi)部治理體系， 既提升數(shù)據(jù)合規(guī)性和安全性， 又提高日常數(shù)據(jù)工作的運(yùn)行效率。

本文是從交易所問詢函的角度研究其對企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)的影響機(jī)制， 研究視角較為新穎， 但整體內(nèi)容存在著局限性： 僅單一研究了華大基因的整個(gè)問詢過程和監(jiān)管機(jī)制， 實(shí)際上， 問詢函對于不同環(huán)境、 不同行業(yè)和不同企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)問題的監(jiān)管機(jī)制可能是不一樣的， 因此未來還需要進(jìn)一步探究。

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