鄒碧穎

2024年一季度GDP增長(zhǎng)主要是由工業(yè)回升、服務(wù)業(yè)向好共同帶動(dòng)。圖/新華

今年前三個(gè)月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)表現(xiàn)如何？

4月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)5.3%，好于市場(chǎng)預(yù)期。此前，國(guó)外一項(xiàng)綜合了50家機(jī)構(gòu)預(yù)估中值的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，一季度中國(guó)GDP料增長(zhǎng)4.6%。

具體來(lái)看，一季度拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”：消費(fèi)方面，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.7%；投資方面，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)4.5%，分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)6.5%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.9%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降9.5%。

今年前兩個(gè)月，出口一度出現(xiàn)回暖。一季度，中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口首次突破10萬(wàn)億元，但3月出口增速出現(xiàn)明顯回落，以美元計(jì)價(jià)，同比下跌7.5%。

物價(jià)是觀測(cè)通貨膨脹或緊縮的重要刻尺。3月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲0.1%，環(huán)比下降1.0%。一季度，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2.7%。就業(yè)數(shù)據(jù)亦備受關(guān)注，3月，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%。北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心主任蘇劍對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，一季度5.3%的經(jīng)濟(jì)增速表現(xiàn)較為不錯(cuò)，但民營(yíng)企業(yè)投資和房地產(chǎn)投資低迷，居民消費(fèi)意愿偏低等，仍是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的挑戰(zhàn)。

在4月16日的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)表示，國(guó)民經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，積極因素累積增多，為實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)任務(wù)打下了較好基礎(chǔ)。但也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好基礎(chǔ)尚不牢固。

超預(yù)期的GDP增速

一季度GDP同比增長(zhǎng)5.3%。如是金融研究院的一篇文章指出，數(shù)據(jù)比預(yù)期高。與往年同期對(duì)比，從2022年到2024年，一季度增長(zhǎng)同比數(shù)據(jù)分別為4.8%、4.5%和5.3%。與增速目標(biāo)（5%左右）對(duì)比，5.3%的表現(xiàn)也超出各界普遍估計(jì)水平。

盛來(lái)運(yùn)解釋，GDP增長(zhǎng)5.3%是符合實(shí)際的。一季度GDP增長(zhǎng)主要是由工業(yè)回升、服務(wù)業(yè)向好共同帶動(dòng)。投資、消費(fèi)、出口三大需求指標(biāo)跟GDP的增長(zhǎng)，從需求核算角度是相匹配的。對(duì)照貨運(yùn)量、發(fā)電量等實(shí)物量指標(biāo)，也是非常吻合的。

文旅部數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期出行人數(shù)、旅游消費(fèi)金額均超過(guò)2019年同期水平，旅游出游人次同比增長(zhǎng)34.3%。一季度，服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為55.7%；出口好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)一季度工業(yè)增加值增長(zhǎng)6%，比去年同期和四季度都有明顯回升。初步測(cè)算，一季度，工業(yè)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為37.3%。

同時(shí)，盛來(lái)運(yùn)指出，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有不平衡性，核算是所有行業(yè)增加值的一個(gè)匯總，是一個(gè)反映總體情況的指標(biāo)。從恢復(fù)的程度來(lái)看，消費(fèi)的恢復(fù)不如生產(chǎn)，而且中小微企業(yè)的恢復(fù)不如大企業(yè)，人們對(duì)數(shù)據(jù)的感受，可能有一定程度的不同認(rèn)識(shí)。

就在最近一周，高盛、摩根士丹利的中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)上調(diào)了對(duì)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期。前者將中國(guó)今年GDP增速的預(yù)測(cè)從4.8%上調(diào)至5.0%。

值得注意的是，民銀研究的一份研報(bào)指出，3月，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出邊際降溫跡象。工業(yè)增加值、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、社會(huì)消費(fèi)品零售、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資均同比增速放緩，只有基建投資和制造業(yè)投資增速加快，一定程度上發(fā)揮了托底作用。

房地產(chǎn)投資下降9.5%

投資表現(xiàn)如何？一季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）100042億元，同比增長(zhǎng)4.5%；扣除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)9.3%。分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)6.5%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.9%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降9.5%。

房地產(chǎn)仍是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的分項(xiàng)。一季度，全國(guó)新建商品房銷售面積22668萬(wàn)平方米，同比下降19.4%；新建商品房銷售額21355億元，下降27.6%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示，3月，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降0.1%。其中，北京持平，上海上漲0.5%，廣州和深圳分別下降0.7%和0.4%。二、三線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比分別下降0.3%和0.4%。

如是金融研究院的一篇研報(bào)指出，從2022年至今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的灰犀牛莫過(guò)于地產(chǎn)的調(diào)整。對(duì)中原地產(chǎn)指數(shù)進(jìn)行了一些統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，上?；净卣{(diào)到2016年末的房?jī)r(jià)水平，北京回調(diào)到2017年初的房?jī)r(jià)水平，廣州和深圳則回調(diào)較慢，到了2018年-2019年的水平。目前來(lái)看一線城市的調(diào)整尚未結(jié)束。

民銀研究的研報(bào)分析，從一季度房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，政策落地效果尚未完全體現(xiàn)，重點(diǎn)房企紓困仍在進(jìn)行，居民觀望情緒較濃，市場(chǎng)仍在筑底過(guò)程中。預(yù)計(jì)下一階段房地產(chǎn)銷售回暖仍需等待更多政策落地和居民購(gòu)房信心的逐步穩(wěn)固。

盛來(lái)運(yùn)表示，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過(guò)二十幾年的高速擴(kuò)張后，按照產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)周期，現(xiàn)在調(diào)整是正常的。另外，2023年中國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率是66.2%，按戶籍人口城鎮(zhèn)化率還不到50%，還有2.97億的農(nóng)民工在城里沒(méi)有完全市民化，這些進(jìn)城的農(nóng)民工中間購(gòu)房比例不高?，F(xiàn)有的住房存量中，90平方米以下的中小戶型房子還是占絕大多數(shù)，隨著人們生活水平的提高、城鎮(zhèn)化的深入推進(jìn)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)改善性需求、剛需都還比較大。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然具有持續(xù)健康發(fā)展的支撐條件。

以舊換新，促大額消費(fèi)

消費(fèi)表現(xiàn)如何？一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額120327億元，同比增長(zhǎng)4.7%。3月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.1%，環(huán)比增長(zhǎng)0.26%。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，餐飲消費(fèi)、網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)依然是拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)的重要分項(xiàng)，分別增長(zhǎng)10.8%、12.4%。民銀研究的研報(bào)分析，3月服務(wù)消費(fèi)快于商品消費(fèi)；地產(chǎn)類和耐用品（主要包括汽車、通訊器材、辦公用品等）消費(fèi)回落。

研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月消費(fèi)表現(xiàn)弱于預(yù)期，居民消費(fèi)能力仍然偏弱。蘇劍向《財(cái)經(jīng)》指出，一季度，全國(guó)居民人均可支配收入同比增長(zhǎng)6.2%，消費(fèi)增速4.7%不及這一收入增速數(shù)據(jù)，說(shuō)明人們的消費(fèi)愿望在下降，收入的一部分或許用于儲(chǔ)蓄。

餐飲與網(wǎng)購(gòu)之外，為了促進(jìn)大額消費(fèi)，3月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，提出到2027年，報(bào)廢汽車回收量較2023年增加約一倍，二手車交易量較2023年增長(zhǎng)45%，廢舊家電回收量較2023年增長(zhǎng)30%。4月，商務(wù)部等14部門又接連發(fā)布《推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，組織在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展汽車、家電以舊換新和家裝廚衛(wèi)“煥新”。

商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司負(fù)責(zé)人表示，汽車、家電、家裝廚衛(wèi)市場(chǎng)綜合體量大，帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)，相當(dāng)一部分產(chǎn)品使用年限較長(zhǎng)，能耗排放較高，質(zhì)量安全存在隱患，換新升級(jí)潛力巨大。而目前距上輪推動(dòng)全國(guó)范圍消費(fèi)品以舊換新工作已近15年。

蘇劍指出，房?jī)r(jià)下跌，部分人群持有謹(jǐn)慎購(gòu)房態(tài)度。而大件商品除非有大量補(bǔ)貼或其他的優(yōu)惠舉措，否則消費(fèi)者也不會(huì)輕易入手。而今的以舊換新政策，對(duì)擁有相關(guān)需求的人群來(lái)說(shuō)，可能正好能起到刺激作用，下決心或提前換新。

盛來(lái)運(yùn)表示，消費(fèi)最終還是要靠收入作支撐的，現(xiàn)在收入的增長(zhǎng)雖然也在回升，但是這幾年受疫情的影響，收入水平還需要繼續(xù)提高，消費(fèi)者的信心雖然連續(xù)幾個(gè)月是在回升，但是總的消費(fèi)者信心指數(shù)還在臨界值以下。還是要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)，增強(qiáng)居民消費(fèi)的能力和信心，這是一項(xiàng)長(zhǎng)期的任務(wù)。

如何看待CPI和PPI

今年《政府工作報(bào)告》提出的發(fā)展預(yù)期目標(biāo)是，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右。3月，CPI同比上漲0.1%，環(huán)比下降1.0%。3月，PPI同比下降2.8%，環(huán)比下降0.1%。

盛來(lái)運(yùn)表示，大家很關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況。首先，從3月CPI環(huán)比回落明顯，主要是因?yàn)榇汗?jié)過(guò)后價(jià)格季節(jié)性回落，食品價(jià)格、旅游等服務(wù)類價(jià)格明顯回落。此外，去年四季度平均CPI是-0.3%，而今年一季度CPI同比持平。從環(huán)比看，數(shù)據(jù)比去年四季度環(huán)比提升了0.3個(gè)百分點(diǎn)，這跟經(jīng)濟(jì)回升向好運(yùn)行態(tài)勢(shì)一致。

盛來(lái)運(yùn)表示，一季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)變化具有比較明顯的結(jié)構(gòu)性特征和階段性特征。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)八大類中，食品價(jià)格下降3.2%，交通通信價(jià)格下降1.4%，而其他的類別，衣著、居住、教育文化娛樂(lè)、其他用品及服務(wù)類價(jià)格漲幅都是正的，教育文化娛樂(lè)、衣著等價(jià)格指數(shù)上漲達(dá)1.5個(gè)百分點(diǎn)以上。

盛來(lái)運(yùn)表示，CPI有望在低位緩慢回升。一方面是經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，總需求在回升。另一方面，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也到了價(jià)格調(diào)整拐點(diǎn)，比如生豬價(jià)格。還有接下來(lái)的假日消費(fèi)，包括“五一”假期等還會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)旅游相關(guān)出行類消費(fèi)價(jià)格回暖等等。

一季度PPI增速是-2.7%，而2023年四季度為-2.8%。盛來(lái)運(yùn)表示，2023年6月PPI為-5.4%，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，PPI降幅持續(xù)收窄。此外，PPI增速下降除了需求方面，還有部分產(chǎn)業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)以及技術(shù)進(jìn)步所帶來(lái)的成本下降等原因。煤炭開(kāi)采、水泥、鋼鐵價(jià)格的下滑，對(duì)這一輪PPI下降造成了主要影響。

“這一輪PPI的調(diào)整，跟我們的結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景，以及產(chǎn)業(yè)的分化是有關(guān)系的，不能統(tǒng)統(tǒng)歸為需求不足引起的?！笔?lái)運(yùn)表示，PPI將會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)降幅收窄、穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。一是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在回暖，總需求在回暖。二是政策效應(yīng)的刺激影響還是要繼續(xù)顯現(xiàn)，尤其是我們出臺(tái)的推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案相關(guān)政策的落地。三是現(xiàn)在加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的力度、加大轉(zhuǎn)型升級(jí)的力度，一部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的出清對(duì)市場(chǎng)的供求關(guān)系會(huì)帶來(lái)積極變化。

盛來(lái)運(yùn)表示，下階段，中國(guó)仍處于結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級(jí)的階段，一些企業(yè)要進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，所以大家要承受轉(zhuǎn)型的一些陣痛。由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，新動(dòng)能培育，出現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)是很正常的，但是發(fā)展質(zhì)量是在持續(xù)提升，高質(zhì)量發(fā)展不斷進(jìn)步，這才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的基本面。