劉霞 董善寧

赤道原則起源于社會公眾環(huán)保意識的覺醒，以及對資本逐利慣性的質疑與挑戰(zhàn)。20世紀90年代，環(huán)境保護的“熱潮”逐漸拓展到金融行業(yè)，促成了一種新型的非財務風險管理，即環(huán)境與社會風險管理。2003年6月，花旗銀行、巴克萊銀行、西德意志銀行等10家銀行共同倡議發(fā)布了赤道原則，作為管理相關融資業(yè)務的環(huán)境與社會風險的一項自愿性的國際標準。赤道銀行在赤道項目融資過程中需要嚴格遵守10項原則（見89頁圖），確保其融資行為能夠以一種對環(huán)境與社會負責任的行為方式進行。

截至目前，全球共有38個國家的140家金融機構采納了赤道原則。其中，中國赤道銀行共31家，一舉超越日本成為亞太地區(qū)擁有最多赤道銀行的國家。自2003年首次發(fā)布，赤道原則歷經了2006年、2013年、2019年三次修訂，縱觀修訂歷程與國內綠色金融監(jiān)管政策發(fā)展過程，二者在管理邏輯、可持續(xù)議題發(fā)展等方面保持了相當?shù)内呁裕ㄒ姳?）。中國銀行業(yè)赤道原則的“本土化”之旅

中國赤道銀行基本情況（見表2），從規(guī)模上看，只有興業(yè)銀行一家全國性股份制銀行，其他均為區(qū)域性銀行。近年來，國內大型商業(yè)銀行由于業(yè)務范圍廣泛及所涉及資產規(guī)模較大，對赤道原則一直處于觀望態(tài)度。與之相反，中小商業(yè)銀行對采納赤道原則表現(xiàn)積極。從采納時間上看，2019年之前，赤道原則在國內銀行業(yè)拓展速度較慢。在2008年出現(xiàn)首家赤道銀行之后，近九年時間才出現(xiàn)第二家赤道銀行。自2020年開始，國內銀行業(yè)受“雙碳”目標以及綠色金融發(fā)展的驅動，平均每年新增三家赤道銀行，主要集中在西南與華東地區(qū)。

中國赤道銀行典型案例

1．興業(yè)銀行——自上而下實施模式：2008年10月，興業(yè)銀行采納赤道原則，成為中國首家赤道銀行，開啟了赤道原則中國“本土化”進程。興業(yè)銀行將赤道原則作為推進綠色金融發(fā)展的重要抓手，自上而下推動實施應用。組織架構方面，在采納赤道原則之后的一年過渡建設時期，興業(yè)銀行由總行部門專職職能部門負責赤道原則執(zhí)行及推廣工作，分行設置綠色金融部或是綠色金融專職人員，構建總分行兩級環(huán)境與社會風險審查機制。制度規(guī)范方面，該行對赤道原則項目適用條件、各部門職責分工、項目操作流程等進行了規(guī)范。操作流程方面，由分行綠色金融部對項目進行赤道原則適用性、環(huán)境與社會影響的初步判斷與分類，上報總行綠色金融部進行適用性與分類結果認定，總行綠色金融部最終出具環(huán)境與社會風險審查意見，并進入信用審查審批流程。

2．江蘇銀行——業(yè)務驅動實施模式：江蘇銀行在區(qū)域性上市銀行中率先采納赤道原則是源自不斷深化信貸業(yè)務環(huán)境與社會風險管理的實際需要。早在2013年，江蘇銀行與國際金融公司（IFC）合作開展中國公用事業(yè)能效計劃（China Utility-Based Energy Efficiency Program），按照IFC的績效標準進行項目的環(huán)境與社會風險管理。為此，江蘇銀行制定發(fā)布《江蘇銀行環(huán)境與社會風險管理辦法（試行）》，是國內銀行業(yè)首份環(huán)境與社會風險管理方面的正式規(guī)章制度。隨后，為了建立項目融資業(yè)務的環(huán)境與社會風險管理機制，江蘇銀行于2017年1月正式采納赤道原則，成為全國第二家采納赤道原則的上市銀行。隨著對環(huán)境與社會風險管理的認知不斷加深，江蘇銀行逐步將更多類型融資業(yè)務納入環(huán)境與社會風險管理范疇，逐步構建了以赤道原則管理、企業(yè)客戶ESG評級以及環(huán)境（氣候）壓力測試三大抓手為核心的較為完善的環(huán)境與社會風險管理體系。目前，該體系已全面整合至江蘇銀行“蘇銀綠金”數(shù)字管理系統(tǒng)。憑借該體系，江蘇銀行從微觀（客戶）與中觀（行業(yè)）維度不斷強化融資業(yè)務的環(huán)境與社會風險管理的深度與廣度，持續(xù)提升管理流程的數(shù)智化水平。江蘇銀行始終從業(yè)務發(fā)展實際需求出發(fā)，“有的放矢”地選擇適配的國際標準，將赤道原則內化成支撐全行綠色金融發(fā)展的基礎性制度。

在赤道原則實踐過程中，江蘇銀行亦不斷錘煉綠色金融研究能力，通過成立蘇銀研究院，深耕綠色金融的基礎性研究。江蘇銀行參與完成“中國銀行業(yè)環(huán)境信息披露”“銀行業(yè)碳核算數(shù)據(jù)標準”“中國碳中和成效評價體系”、《金融機構環(huán)境信息披露指南》等眾多研究課題，覆蓋國際、國內銀行業(yè)以及江蘇省范圍內不同層面、不同側重點的前沿議題，為江蘇銀行緊密跟蹤綠色金融前沿動態(tài)、敏銳洞察市場情況提供了有力保障，也得到了業(yè)內與市場的多方認可。

中國銀行業(yè)赤道原則實踐“本土化”總結

作為國內目前資產規(guī)模最大的兩家赤道銀行，興業(yè)銀行與江蘇銀行采取了不同的赤道銀行建設路徑，為赤道原則的“本土化”實施提供了有益參考，歸納為以下三方面：

第一，調優(yōu)組織架構。赤道原則是針對融資業(yè)務的全生命周期環(huán)境與社會風險管理，需要完善的組織架構建設，協(xié)調理順各個環(huán)節(jié)，促使赤道原則實踐在全行上下“融會貫通”。

第二，再造業(yè)務流程。赤道原則的實踐關鍵要點，即識別分類、環(huán)境與社會風險評估、行動計劃、承諾性條款及報告要求等融人到傳統(tǒng)業(yè)務的“三查”流程中，并合理設置時間節(jié)點與操作流程。

第三，錘煉專業(yè)能力。有效實施應用赤道原則需要充分借鑒國外先進赤道銀行的良好實踐，積極與前沿研究機構交流合作，及時跟蹤前沿課題與行業(yè)發(fā)展動態(tài)，充分借助內外部力量，強化專業(yè)能力培養(yǎng)，促進內部管理能力提升。

國內外赤道銀行有哪些差異

本文選取了赤道原則發(fā)起機構巴克萊銀行與花旗銀行作為主要對比樣本，從四個維度（見表3）進行分析，將國外先進同業(yè)主要優(yōu)勢歸納如下：

第一，管理專業(yè)化程度更高。國外先進同業(yè)赤道原則實施的顆粒度更細，分行業(yè)制定差異化的環(huán)境與社會風險指引或具體標準，在操作流程中精煉出不同風險層級標準與管理措施，操作效率因此更高。國內赤道銀行對環(huán)境與社會風險管理尚處于滿足赤道原則基本要求階段，專業(yè)化程度尚待提高。

第二，覆蓋業(yè)務類型更廣。得益于專業(yè)化程度的提升，國外先進同業(yè)在實踐過程中不斷拓展赤道原則應用范圍，甚至延伸至交易及私人銀行業(yè)務領域，是對環(huán)境與社會風險管理較有意義的創(chuàng)新發(fā)展。反觀國內赤道銀行，赤道原則適用范圍仍局限于項目類融資。

第三，內部管理機制獨立性更強。國外先進同業(yè)普遍設置了專門的環(huán)境與社會風險委員會進行專項管理，將環(huán)境與社會風險提升至與其他傳統(tǒng)類型風險同等重要程度。國內赤道銀行的環(huán)境與社會風險的管理機構通常內嵌于綠色金融委員會或是傳統(tǒng)風險管理委員會，獨立性有所欠缺，不利于風險管理工作開展。

赤道銀行“本土化”之路的三點感悟

第一，亟待提升專業(yè)化水平。在走過最初的學習與“模仿”階段后，如何基于中國市場特征提升赤道原則實施應用的深度和廣度，成為中國赤道銀行亟待突破的瓶頸，也將成為赤道銀行與非赤道銀行競爭力的“分水嶺”。環(huán)境與社會風險管理技術難點在于不同行業(yè)、不同地域的項目呈現(xiàn)出多樣化的風險特征，兼具涉及范圍廣泛、邊際模糊、信息不對稱等特點，風險信息的收集、整理、統(tǒng)計具有相當難度，導致風險緩釋措施的制定面臨較多復雜情況，對從業(yè)人員專業(yè)性要求較高。因此，建議通過“行業(yè)+區(qū)域”對環(huán)境與社會風險進行橫縱向坐標定位，盡可能實現(xiàn)環(huán)境與社會風險要點的標準化。由于環(huán)境與社會風險具備突出的行業(yè)特性，加之與地域特征緊密相關，對于區(qū)域性銀行而言，“深耕”當?shù)厣鐣h(huán)境，熟知當?shù)厝宋慕洕闆r，通過設計行業(yè)清單，厘清關鍵風險點，編制快速風險識別清單與工具，將赤道原則分類、影響評估轉化為對標準績效的量化研判，降低對第三方評估的依賴，既有利于提高整體項目流程效率，也能夠幫助從業(yè)人員快速培訓掌握環(huán)境與社會風險管理技術。

第二，亟待加快數(shù)智化升級。赤道銀行實踐過程中，通過自身環(huán)境與社會風險盡職調查以及第三方機構專業(yè)咨詢，積累了眾多企業(yè)客戶的環(huán)境與社會相關數(shù)據(jù)，覆蓋諸多國民經濟行業(yè)，特別是非上市企業(yè)的數(shù)據(jù)，尤為珍貴。如何有效使用數(shù)字化和智能化手段，將大量非結構化、離散型環(huán)境與社會風險數(shù)據(jù)轉化成可識別、可編譯的結構化、系統(tǒng)性數(shù)據(jù)信息，是提升赤道原則實踐效率的重要舉措。赤道銀行應加快開展相關研發(fā)，建立環(huán)境與社會風險信息數(shù)據(jù)庫，進行常規(guī)性數(shù)據(jù)歸集整理，開發(fā)傳統(tǒng)風險監(jiān)測系統(tǒng)接口，實現(xiàn)對更多客戶企業(yè)的環(huán)境與社會數(shù)據(jù)自動化批量獲取，進行風險識別、評級、分類、緩釋、存續(xù)期監(jiān)測，實現(xiàn)對赤道原則實施應用的智能化與數(shù)字化升級。通過數(shù)智化技術的更新迭代，進一步降低環(huán)境與社會風險的管理成本，拓寬赤道原則業(yè)務應用范圍，為綠色金融高質量發(fā)展“保駕護航”。

第三，亟待完善基礎性管理機制。隨著國內綠色金融頂層設計的日趨完善和相關政策制度的接力出臺，國內銀行業(yè)對環(huán)境與社會風險愈發(fā)重視，但數(shù)據(jù)標準、評價方法、披露準則等基礎性管理機制仍亟待健全完善。因此，建議建立完善考核激勵機制。將銀行業(yè)金融機構環(huán)境與社會風險管理或ESG表現(xiàn)納入監(jiān)管考核，對勇于探索、表現(xiàn)優(yōu)異的金融機構應給予合理程度的激勵，從而增強銀行機構管理環(huán)境與社會風險的動力與決心，切實提升整體銀行業(yè)風險防范能力?；A性管理機制的建立健全將有利于促規(guī)模提質效，促發(fā)更多國內金融機構采納包括赤道原則在內的國際性準則，形成環(huán)境與社會風險管理中國特色經驗，提升中國在該領域的專業(yè)話語權，對促進中國銀行業(yè)國際化進程將大有裨益。