李成云，黃子敖

（貴州財(cái)經(jīng)大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院，貴州 貴陽 550025）

一、引言

隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，我國(guó)正處于向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，其中數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展成為推動(dòng)這一轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量。自黨的十八大以來，黨中央高度重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，將其提升為國(guó)家戰(zhàn)略，制定了一系列政策和規(guī)劃，如《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供了堅(jiān)實(shí)的政策支持。《中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告（2023年）》顯示，2022年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模首次突破50萬億元，占GDP的比重達(dá)41.5%，特別是自2012年以來，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度已經(jīng)連續(xù)多年顯著高于GDP的增速。這不僅體現(xiàn)了數(shù)字經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，也反映出其強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，成為了學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)話題。

目前大多數(shù)研究主要集中于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)后果，研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促進(jìn)綠色創(chuàng)新[1-3]、提升企業(yè)績(jī)效[4]、改善企業(yè)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)[5-6]、提高全要素生產(chǎn)率[7]、優(yōu)化專業(yè)化分工水平[8]和提升股票流動(dòng)性[9]。然而相較于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)后果研究，深入探討推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的影響因素可能更有意義，這些影響因素能夠?yàn)槠髽I(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略提供關(guān)鍵指引和策略。高階梯隊(duì)理論強(qiáng)調(diào)，企業(yè)的戰(zhàn)略選擇大部分是由高層管理者的個(gè)人特質(zhì)、價(jià)值觀、經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知方式所決定[10]。這些因素塑造了高層管理者對(duì)于市場(chǎng)趨勢(shì)、組織挑戰(zhàn)和機(jī)遇的理解，進(jìn)而影響了戰(zhàn)略決策。已有的學(xué)術(shù)研究探討了CEO的個(gè)人特征，如年齡、性別、任期和個(gè)人經(jīng)歷等特質(zhì)對(duì)企業(yè)決策的影響。實(shí)際上，CEO并非完全理性的決策者，他們的決策過程也會(huì)受到個(gè)人性格和心理因素的影響。

在心理學(xué)中，開放性作為人格特質(zhì)之一，對(duì)戰(zhàn)略決策有著顯著的影響，這一特質(zhì)通常與創(chuàng)新思維、對(duì)新奇事物的好奇心以及對(duì)復(fù)雜問題的深入理解和探索能力相關(guān)聯(lián)。目前研究表明，CEO開放性在戰(zhàn)略決策方面具有明顯優(yōu)勢(shì)[11-12]。開放性高的CEO更加傾向于推動(dòng)團(tuán)隊(duì)內(nèi)的信息交流和集體決策，這種管理風(fēng)格有助于在變革期間作出全面和有效的決策[13]?；诖耍疚倪x取2012—2022 年滬深A(yù) 股上市公司作為研究樣本，實(shí)證分析CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響及其作用機(jī)制，并進(jìn)一步探討CEO權(quán)力在這一過程中的調(diào)節(jié)作用。

二、理論分析和研究假設(shè)

（一）CEO開放性與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)通過引入和深度整合數(shù)字技術(shù)，根本性地重塑其業(yè)務(wù)操作方式和組織架構(gòu)的過程。通過這一轉(zhuǎn)型，企業(yè)能夠有效提升運(yùn)營(yíng)效率，更深入地洞察并滿足客戶需求，同時(shí)在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中加強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)能力和創(chuàng)新能力。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成功關(guān)鍵在于高層管理團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)略決策，尤其是他們對(duì)新技術(shù)和變革的態(tài)度[10]。根據(jù)高階梯隊(duì)理論，高管的個(gè)人特質(zhì)對(duì)于這些戰(zhàn)略決策的制定和實(shí)施有著深刻的影響。基于大五人格理論，開放性的CEO善于改變組織現(xiàn)狀和尋求新的戰(zhàn)略方向，從而積極推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

一方面，CEO開放性能夠提高企業(yè)創(chuàng)新能力，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。數(shù)字化轉(zhuǎn)型本質(zhì)上是一種深層次的業(yè)務(wù)變革過程，它要求企業(yè)不僅采納新的技術(shù)解決方案，更需要在組織結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)模式以及市場(chǎng)策略上進(jìn)行創(chuàng)新。創(chuàng)新能力則是企業(yè)成功數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，創(chuàng)新能力能夠?yàn)槠髽I(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供技術(shù)支持，幫助企業(yè)推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型[9][14]。開放性強(qiáng)的CEO對(duì)新思想和技術(shù)持接受態(tài)度，傾向于探索未知，鼓勵(lì)組織內(nèi)部創(chuàng)新，從而增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新能力[15]。此外，創(chuàng)新往往需要大量的資源。開放性的CEO通常更愿意主動(dòng)構(gòu)建和維護(hù)外部關(guān)系，如與企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)和行業(yè)專家的合作，這有助于企業(yè)獲取關(guān)鍵的創(chuàng)新信息和資源[16]。開放性的CEO還能培養(yǎng)一種鼓勵(lì)創(chuàng)新、容忍風(fēng)險(xiǎn)和失敗的企業(yè)文化[17]，這種企業(yè)文化能夠促進(jìn)員工溝通與協(xié)作，激發(fā)員工分享新想法、嘗試新方法，并積極參與到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的各個(gè)方面。

另一方面，CEO開放性能提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，從而促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)涉及深層次變革的挑戰(zhàn)[18]，這種轉(zhuǎn)型往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)、周期長(zhǎng)、易失敗以及巨額的轉(zhuǎn)型成本。因此，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的策略制定和實(shí)施需要企業(yè)和CEO 具備一定的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力[19]。開放性CEO 通常具有樂觀、有遠(yuǎn)見的特點(diǎn)，他們敢于冒險(xiǎn)并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有較高的容忍度。這種心理優(yōu)勢(shì)促使他們?cè)诿鎸?duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型這樣的重大變革時(shí)，展現(xiàn)出更高的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傾向，能夠積極尋求創(chuàng)造性的解決方案[20]。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，開放性的CEO能有效地獲取和利用變革所需的信息和資源，強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)合作，傾向于高管團(tuán)隊(duì)共同參與決策，愿意接受他人觀點(diǎn)[21]。這種開放和包容的態(tài)度有助于組織內(nèi)部形成更廣泛的信息共享和資源配置，增強(qiáng)企業(yè)抵御數(shù)字化轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)的能力?；谏鲜龇治?，提出假設(shè)1：

H1：CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有正向推動(dòng)作用。

（二）CEO權(quán)力的調(diào)節(jié)作用

CEO的權(quán)力本質(zhì)上是影響、指導(dǎo)和決定企業(yè)戰(zhàn)略及操作的能力[22]。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過程中，CEO的權(quán)力尤為重要，因?yàn)檗D(zhuǎn)型本身是一場(chǎng)深刻的組織變革，需要強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)來推動(dòng)和執(zhí)行。第一，當(dāng)CEO擁有較大的權(quán)力時(shí)，他們更能夠發(fā)揮其開放性的積極作用。開放性高的CEO傾向于接受新思想、新技術(shù)，并愿意嘗試不同的方法來解決問題，在權(quán)力較大的情況下，這些CEO能更自由地推行其創(chuàng)新想法，無須過多地顧慮其他高管或利益相關(guān)者的阻力。他們能夠更快地實(shí)施數(shù)字化技術(shù)，推動(dòng)企業(yè)向更為靈活和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的方向發(fā)展。第二，權(quán)力的增加使CEO能夠更有效地掌控資源分配和利用[23]。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，資源的配置至關(guān)重要，包括資金、人才和時(shí)間等，擁有更大權(quán)力的CEO可以確保這些資源被有效地分配到最能促進(jìn)轉(zhuǎn)型的領(lǐng)域。第三，對(duì)于開放性強(qiáng)的CEO來說，更大的權(quán)力意味著在面對(duì)封閉性較高的高管時(shí)，他們?nèi)阅鼙３謱?duì)戰(zhàn)略決策的主導(dǎo)地位[24]。這一點(diǎn)在推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)尤為關(guān)鍵。轉(zhuǎn)型往往伴隨著不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)遭遇保守的高管團(tuán)隊(duì)的反對(duì)，如果CEO擁有足夠的權(quán)力，他們就能有效地推翻這些反對(duì)意見，確保企業(yè)能夠沿著既定的數(shù)字化道路前進(jìn)?；谏鲜龇治?，提出假設(shè)2：

H2：CEO權(quán)力對(duì)CEO開放性與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本與數(shù)據(jù)來源

本文以2012—2022年滬深A(yù)股上市公司作為初始樣本，剔除了樣本中金融行業(yè)的樣本、ST樣本、主要變量數(shù)據(jù)缺失的樣本，對(duì)連續(xù)變量在上下1%的水平上進(jìn)行縮尾處理，最終共獲得了23 960個(gè)年度樣本觀測(cè)值。實(shí)證分析涉及的高管特征數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，數(shù)字化轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)來自上市公司年報(bào)。

（二）變量定義

1.被解釋變量：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DCG）

借鑒吳非等（2021）[9]的研究，通過分析上市公司年報(bào)中關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵詞頻率衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。具體通過使用Python和Java PDFbox庫來收集和處理年報(bào)數(shù)據(jù)，基于學(xué)術(shù)和政策文獻(xiàn)確定與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的特征詞，并對(duì)這些詞匯在年報(bào)中的出現(xiàn)頻率進(jìn)行計(jì)數(shù)，最后將詞頻對(duì)數(shù)化處理當(dāng)作企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量指標(biāo)。

2.解釋變量：CEO開放性（Open）

借鑒Datta等（2003）[25]、連燕玲等（2014）[26]以及劉良燦等（2018）[15]的研究方法，選取CEO的年齡、任期和教育水平來間接測(cè)量CEO開放性程度。其中CEO的年齡和任期與開放性程度存在負(fù)相關(guān)關(guān)系[25]，所以將每個(gè)數(shù)值乘以負(fù)一確保CEO 的年齡和任期與開放性同向。CEO 教育水平采用CEO 所獲得的最高學(xué)歷來衡量：1=中專、2=大專、3=大學(xué)、4=碩士、5=博士。最后將轉(zhuǎn)換后的年齡、任期和教育水平標(biāo)準(zhǔn)化后相加用于衡量CEO開放性。

3.調(diào)節(jié)變量：CEO權(quán)力（Power）

借鑒Finkelstein（1992）[22]以及權(quán)小鋒和吳世農(nóng)（2010）[27]的研究，將CEO 權(quán)力分為組織權(quán)力、專家權(quán)力、所有權(quán)權(quán)力以及聲譽(yù)權(quán)力，然后生成八個(gè)虛擬變量，將八個(gè)指標(biāo)的平均值用以衡量CEO權(quán)力。其中組織權(quán)力采用CEO 是否兼任董事長(zhǎng)與CEO 是否為公司內(nèi)部董事衡量，專家權(quán)力采用CEO 是否具有高級(jí)職稱與CEO任職時(shí)間是否超過行業(yè)中位數(shù)衡量，所有權(quán)權(quán)力采用CEO是否持有本公司股份與機(jī)構(gòu)投資者持股是否低于行業(yè)中位數(shù)衡量，聲譽(yù)權(quán)力采用CEO是否具有高學(xué)歷與CEO是否在其他企業(yè)兼職衡量。

4.控制變量

參照以往文獻(xiàn)，選取董事會(huì)規(guī)模（Board）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、資產(chǎn)收益率（ROA）、企業(yè)成長(zhǎng)性（Grow）、企業(yè)規(guī)模（Size）、兩職合一（Dual）、第一大股東持股比例（Top1）和董事會(huì)獨(dú)立性（Indep）作為控制變量，并控制了年份固定效應(yīng)（Year）和行業(yè)固定效應(yīng)（Industry）。

（三）模型設(shè)定

為檢驗(yàn)CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，構(gòu)建以下回歸模型：

為檢驗(yàn)CEO 權(quán)力的調(diào)節(jié)作用，引入CEO 權(quán)力（Power）、CEO 持股和CEO 開放性的交互項(xiàng)（Power*Open），構(gòu)建以下回歸模型：

以上模型中DCGi，t表示企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；Openi，t表示CEO開放性；Poweri，t表示CEO權(quán)力；Controlsi，t是控制變量；Industry是行業(yè)固定效應(yīng)；Year是年份固定效應(yīng)；εi，t是隨機(jī)誤差項(xiàng)；i和t分別表示i企業(yè)和第t年。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表1為變量描述性統(tǒng)計(jì)，各變量的觀測(cè)值均為23 960個(gè)?？梢杂^測(cè)到，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的均值為1.526，這說明我國(guó)上市企業(yè)存在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。中位數(shù)為1.386，說明大多數(shù)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度偏低，最大值為4.963，最小值為0，標(biāo)準(zhǔn)差是1.43，表明企業(yè)間數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度差異較大。同時(shí)，CEO的開放性在各公司中表現(xiàn)出較大的不同，變化范圍從最小值-5.196 到最大值3.874，標(biāo)準(zhǔn)差1.906，表明個(gè)體間的差異較大。因此，研究CEO開放性對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響有著現(xiàn)實(shí)的意義。

表1 變量描述性統(tǒng)計(jì)

（二）相關(guān)性分析

表2列示了各變量之間的相關(guān)性系數(shù)。根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，CEO開放性與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間存在明顯的正相關(guān)性，初步表明CEO開放性會(huì)促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為假設(shè)H1提供了初步的檢驗(yàn)。同時(shí)，各主要變量的相關(guān)系數(shù)的絕對(duì)值均小于0.5，本文還對(duì)模型內(nèi)的所有變量進(jìn)行了方差膨脹因子檢驗(yàn)，結(jié)果顯示各個(gè)變量的VIF值遠(yuǎn)小于10，表明變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性。

表2 相關(guān)性分析

（三）主回歸結(jié)果分析

表3列（1）和列（2）是模型（1）的回歸結(jié)果，驗(yàn)證了CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。列（1）中未加入控制變量，Open的估計(jì)系數(shù)在1%水平上顯著為正，列（2）加入控制變量后仍然在1%水平上正向顯著。具體來說，當(dāng)其他變量保持不變，CEO 開放性每增加1 個(gè)單位，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的程度會(huì)分別增加0.017 和0.030。表明CEO開放性特質(zhì)與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型呈正相關(guān)關(guān)系，由此假設(shè)H1得到證實(shí)。

表3 主回歸和調(diào)節(jié)效應(yīng)回歸結(jié)果

（四）調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

表3列（3）是CEO權(quán)力調(diào)節(jié)作用的回歸結(jié)果。結(jié)果發(fā)現(xiàn)CEO開放性和CEO權(quán)力的交互項(xiàng)估計(jì)系數(shù)在5%的水平上正向顯著，CEO開放性的估計(jì)系數(shù)在1%的水平上正向顯著。說明當(dāng)CEO權(quán)力較大時(shí)，他們的開放性特質(zhì)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有促進(jìn)作用。開放性高的CEO更愿意接受新的想法和技術(shù)，而較大的權(quán)力使他們能夠有效地將這些新想法和技術(shù)實(shí)施到企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和戰(zhàn)略中。由此，假設(shè)H2得證。

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.工具變量法

為了防止遺漏變量導(dǎo)致的內(nèi)生性問題對(duì)結(jié)果產(chǎn)生的影響，本文采用工具變量法解決內(nèi)生性問題。選用CEO最高學(xué)歷畢業(yè)院校所在地的211高校數(shù)量作為解釋變量的工具變量，選取該變量為工具變量的原因如下：（1）畢業(yè)于擁有更多211高校地區(qū)的CEO可能接受了更高質(zhì)量或更廣泛的教育，這樣的環(huán)境可能鼓勵(lì)更多的思想交流和創(chuàng)新，從而在某種程度上促進(jìn)了CEO開放性。（2）畢業(yè)院校所在地的211高校數(shù)量不會(huì)直接影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。由此，該工具變量滿足了相關(guān)性和外生性。Cragg-Donald Wald F 值為18.11，大于10，不存在弱工具變量識(shí)別。結(jié)果如表4所示。列（2）是第二階段回歸結(jié)果，結(jié)果顯示調(diào)整后的CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有顯著的正向影響，表明CEO的開放性在考慮內(nèi)生性問題后，對(duì)推動(dòng)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍具有顯著的積極作用。

表4 工具變量、PSM、Heckman和替換被解釋變量的回歸結(jié)果

2.傾向得分匹配法（PSM）

為了解決CEO開放性本身可能的自選擇問題，本文采用了傾向得分匹配法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)?；谕荒甓取⑼恍袠I(yè)中CEO開放性特征的平均值來構(gòu)建虛擬變量，并選擇除CEO開放性特征以外的其他回歸變量作為協(xié)變量，采用logit模型進(jìn)行1∶1近鄰匹配，匹配后共獲得12 747個(gè)樣本觀察值。采用回歸后的樣本進(jìn)行模型（1）回歸，結(jié)果如表4列（3）所示，回歸結(jié)果依然正向顯著，與前文結(jié)論保持一致。

3.Heckman兩階段檢驗(yàn)

本文選擇Heckman兩階段檢驗(yàn)來緩解CEO開放性的選擇性偏差問題。第一階段，選用同一年度、同一行業(yè)中CEO 開放性特征的平均值作為被解釋變量，采用原有的控制變量與被解釋變量進(jìn)行probit回歸計(jì)算IMR。第二階段，將IMR代入模型（1）進(jìn)行回歸檢驗(yàn)。結(jié)果如表4列（4）所示。CEO開放性的系數(shù)為0.03，在1%水平上顯著為正，說明在考慮了樣本選擇性偏差后，CEO開放性與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的正向關(guān)系仍然顯著。

4.替換解釋變量

為了進(jìn)一步驗(yàn)證研究結(jié)果的穩(wěn)健性，參考祁懷錦等（2020）[28]和張永珅等（2021）[29]的研究，采用數(shù)字化相關(guān)的無形資產(chǎn)凈值占無形資產(chǎn)凈值的比重來衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DCG1）。表4列（5）展示了回歸結(jié)果，結(jié)果顯示CEO開放性在5%水平上顯著為正，與前文結(jié)論一致。

（六）機(jī)制檢驗(yàn)

前文理論分析指出，CEO開放性會(huì)通過提高企業(yè)創(chuàng)新能力和增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力來促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。參考以往的文獻(xiàn)[30]，在觀測(cè)時(shí)段（5年）內(nèi)，用經(jīng)行業(yè)和年度均值調(diào)整后的ROA1（息稅前利潤(rùn)/期末總資產(chǎn)）的波動(dòng)性（CRT1）與經(jīng)行業(yè)和年度均值調(diào)整后ROA1最大值與最小值之間的差額（CRT2）來衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。用研發(fā)投入（RD）來衡量創(chuàng)新能力。為了驗(yàn)證理論機(jī)制，本文構(gòu)建以下中介效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)[31]：

機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果如表5所示。列（1）和列（2）展示了創(chuàng)新能力傳導(dǎo)機(jī)制結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)CEO開放性與創(chuàng)新能力呈正相關(guān)關(guān)系。表明CEO開放性會(huì)提高企業(yè)創(chuàng)新能力，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。列（3）至列（6）展示了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平傳導(dǎo)機(jī)制結(jié)果。列（3）和列（5）都顯示Open的估計(jì)系數(shù)在1%的水平上正向顯著，表明CEO開放性能夠增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。列（4）和列（6）顯示增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平能夠推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。以上結(jié)果均通過了Sobel檢驗(yàn)。因此，CEO開放性會(huì)通過提高企業(yè)創(chuàng)新能力、增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力來促進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的研究結(jié)論成立。

表5 機(jī)制檢驗(yàn)回歸結(jié)果

五、進(jìn)一步分析

我國(guó)各地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)環(huán)境方面存在顯著差異。東部地區(qū)作為改革開放的前沿，擁有較為成熟的市場(chǎng)環(huán)境和完善的基礎(chǔ)設(shè)施，吸引了大量投資和高科技企業(yè)，創(chuàng)新活動(dòng)較為活躍。相比之下，東北地區(qū)雖然是重要的老工業(yè)基地，但近年來面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)；中部地區(qū)正經(jīng)歷快速的工業(yè)化和城市化進(jìn)程，市場(chǎng)潛力逐漸顯現(xiàn)；西部地區(qū)則因其地理位置和歷史條件，發(fā)展相對(duì)滯后，但正受益于國(guó)家的西部大開發(fā)政策。這些區(qū)域差異為研究CEO開放性在不同地區(qū)推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響提供了一個(gè)多元化的背景?；诖?，本文按照東北、東部、中部和西部地區(qū)分組研究CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

回歸結(jié)果如表6所示。在東部地區(qū)，CEO開放性與數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間存在顯著的正相關(guān)，表明在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的東部地區(qū)，CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有正向促進(jìn)作用。在中部地區(qū)，這種正相關(guān)關(guān)系更為顯著，說明在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的中部地區(qū)，CEO開放性對(duì)推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型更強(qiáng)。而在西部地區(qū)，雖然影響較小，但仍呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)。相比之下，東北地區(qū)的結(jié)果雖然呈現(xiàn)正相關(guān)趨勢(shì)但不顯著，可能與近幾年東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑有關(guān)，導(dǎo)致高科技和人力資本無法流入，數(shù)字化轉(zhuǎn)型不明顯。

表6 地區(qū)異質(zhì)性回歸結(jié)果

六、結(jié)論與啟示

本文以2012—2022年滬深A(yù)股上市公司為樣本，從心理學(xué)人格特征出發(fā)，結(jié)合高階梯隊(duì)理論和資源基礎(chǔ)理論，分析了CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響和內(nèi)在機(jī)制以及CEO權(quán)力對(duì)兩者關(guān)系的影響。研究發(fā)現(xiàn)，CEO開放性能夠推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，該結(jié)論在經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗(yàn)之后依然成立。CEO權(quán)力在CEO開放性與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間起正向調(diào)節(jié)作用，同時(shí)，CEO開放性主要是通過提升企業(yè)創(chuàng)新能力和增強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。此外，CEO開放性對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推動(dòng)作用在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)更為顯著。

基于以上結(jié)論，本文得到以下啟示：

第一，企業(yè)在聘用、提拔和培養(yǎng)CEO時(shí)，應(yīng)重視候選人的開放性特質(zhì)。這不僅意味著評(píng)估他們對(duì)新技術(shù)的接受度，還包括他們對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力、對(duì)創(chuàng)新的態(tài)度以及愿意嘗試新方法的意愿。這種重視有助于確保企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層能夠有效推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并在快速發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟(jì)中保持企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力。

第二，企業(yè)應(yīng)在高層管理中優(yōu)化CEO權(quán)力配置。通過賦予具有高開放性的CEO適當(dāng)?shù)臋?quán)力，可以更有效地實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略，促使這些策略得到更迅速和有效的執(zhí)行。

第三，政府在推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面扮演著關(guān)鍵角色。政府可以加大對(duì)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的投資，特別是在網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)安全和云計(jì)算等關(guān)鍵領(lǐng)域，為各類企業(yè)提供堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支持和安全保障。政府可以根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，制定相應(yīng)的區(qū)域發(fā)展計(jì)劃，支持各地區(qū)企業(yè)的數(shù)字化升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，可以重點(diǎn)支持高端制造業(yè)、信息技術(shù)等行業(yè)的數(shù)字化升級(jí)；而對(duì)于經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后地區(qū)，政府可以通過增加基礎(chǔ)設(shè)施投資、提供金融和政策支持，推進(jìn)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的數(shù)字化進(jìn)程。