龔雪

（南昌水投港務有限公司，南昌 330000）

1 引言

當前，國有企業(yè)充分發(fā)揮了服務地方經(jīng)濟發(fā)展大局的主力軍作用。以江西省為例，2022 年江西省國有企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模突破7 萬億元，實現(xiàn)營業(yè)收入1.3 萬億元、利潤378 億元。其中，江西省屬國有企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入8 833 億元，市屬國有企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4 195.1 億元。南昌將市屬國企由“9+1”整合重組為“4+2”，成為全省首個國資總額突破萬億元大關的設區(qū)市。在當前市場化轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)驅(qū)動下，地方國企亟需利用自身優(yōu)勢資源不斷拓寬市場渠道、提升技術實力、擴大生產(chǎn)規(guī)模，從而提升企業(yè)的核心競爭力，將能夠為地方國企創(chuàng)造價值的產(chǎn)能、效能最大限度地釋放，然而這些工作都離不開資金的支持。因此，當?shù)胤絿蟀l(fā)展到一定規(guī)模時，自身現(xiàn)金流、股東支持等已無法滿足自身經(jīng)營發(fā)展所需，此時需要依靠外部的融資資金加以支持。

現(xiàn)如今，外部融資方式多種多樣，既包括貸款、銀行承兌匯票等傳統(tǒng)融資方式，也包括發(fā)行債券、發(fā)行股票等公開渠道的融資方式，甚至還包括私募股權投資、資產(chǎn)證券化（ABS）等新型融資方式。為保證外部融資的順利開展，企業(yè)需要建立科學完善的財務管理機制，合理評估融資方案、有效控制融資成本、合理使用融資資金、統(tǒng)籌安排融資償還，提升融資的質(zhì)量與效率，防范融資風險，促進地方國企的平穩(wěn)健康發(fā)展。

2 財務管理優(yōu)化對地方國企融資管理的必要性

2.1 有效控制融資成本

為實現(xiàn)地方國企的利潤最大化，銷售最大化、費用最小化是必由之路。融資成本，作為損益表中財務費用的重要組成部分，直接影響利潤最大化的實現(xiàn)。由于地方國企為地方政府控制的經(jīng)營主體，具有較好的股東背景，相較于民營企業(yè)，在外部融資金額、便利程度等方面具有天然優(yōu)勢，可供選擇的融資方案具有多樣化、復雜化等特點，這促使地方國企必須選擇符合自身實際、成本低廉的最優(yōu)融資方案。因此，優(yōu)化財務管理機制，從成本控制的財務角度出發(fā)，結合企業(yè)各時期的生產(chǎn)經(jīng)營特點，分別選擇最優(yōu)的融資方案，能夠為地方國企領導層提供決策支持，促進企業(yè)利潤最大化。

2.2 合理使用融資資金

“把每一分錢都花到‘刀刃’上”，是資金使用效率的終極目標。由于地方國企承擔著當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的重任，經(jīng)營中一般具有較多的業(yè)務板塊。然而，每個業(yè)務板塊所屬的行業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律中呈現(xiàn)不同的周期性，導致每個業(yè)務板塊在不同的時間點往往呈現(xiàn)不同的收益回報。因此，在上升行業(yè)周期內(nèi)，積極增加優(yōu)勢業(yè)務板塊創(chuàng)造更大價值，在下降行業(yè)周期內(nèi)，主動減少弱勢業(yè)務板塊以減少虧損，顯得尤為重要。此時，亟需優(yōu)化財務管理機制，對每個業(yè)務板塊的經(jīng)營狀況進行充分研究，結合行業(yè)特點，按照投入產(chǎn)出比、資本回報率、凈資產(chǎn)收益率等指標加以分析，得出每個業(yè)務板塊的強弱排名，并充分結合各板塊的經(jīng)營特點，對外部融資資金進行科學分配，實現(xiàn)資金的充分利用，最大限度地提升資金使用效率。

2.3 統(tǒng)籌安排融資償還

融資償還是借款主體的基本義務，一旦出現(xiàn)本金或利息逾期的情況，將對企業(yè)的社會信用產(chǎn)生較大影響，其嚴重后果甚至影響到企業(yè)的再融資功能。尤其是對地方國企來說，其往往存在融資金額大、筆數(shù)多、融資方式多樣等特點，這就對融資后管理提出了更高的要求。因此，優(yōu)化財務管理機制，加強融資后的財務管理，統(tǒng)籌安排營運資金，建立融資臺賬，做好融資償還的臨期預警，保證每筆融資的本息按期還款，有利于提高地方國企的社會信用度，促進地方國企和投資者的長遠發(fā)展，為未來的融資提供更多便利。

3 地方國企融資存在的財務管理問題

3.1 財會人員綜合素質(zhì)參差不齊

當前，國內(nèi)外融資環(huán)境不斷變化，融資模式多種多樣，這就對地方國企財會人員的綜合素質(zhì)提出了更高的要求。但地方國企由于成立時間長、員工關系錯綜復雜，造成財會人員綜合素質(zhì)參差不齊，對外部融資模式的更新迭代，往往不能做到及時掌握。尤其是縣區(qū)級的地方國企，由于歷史問題，其財會人員呈現(xiàn)老齡化、思想守舊、新事物接受能力弱等特點，日常財務工作主要是憑經(jīng)驗辦事，對于外部融資，僅僅了解傳統(tǒng)的融資模式（如銀行貸款、銀行承兌匯票、發(fā)行債券等），對于新興的融資模式，如私募股權投資、資產(chǎn)證券化（ABS）、不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）等，知之不深、不透，導致融資成本偏高、融資效率低下等情況，甚至出現(xiàn)到期未及時償還等融資風險，影響企業(yè)整體經(jīng)營效率，制約企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

3.2 財務管理制度滯后

近年來，我國會計、稅務等政策日新月異，這就需要財務人員不斷更新知識結構、掌握新的理論。但由于各種制約因素，部分地方國企未及時更新財務制度，造成現(xiàn)有的財務制度過時、財務理論落后，難以滿足地方國企新時代的發(fā)展要求。尤其是在融資管理中，存在多種財務管理制度滯后的表現(xiàn)，如向外部（如銀行等金融機構）提供的財務報表未按照最新的會計準則核算，無法真實反映企業(yè)的經(jīng)營情況，導致金融機構、公開市場對企業(yè)的經(jīng)營情況產(chǎn)生誤解，以致出現(xiàn)融資態(tài)度的偏差，影響最終的融資結果；又如人工建立融資臺賬，未開展基于信息化系統(tǒng)的監(jiān)督預警、未建立雙人復核制度，由于財務人員的疏忽，對融資還款的及時性把控缺失，統(tǒng)籌管理不到位，導致貸款臨期無法正常償還，影響企業(yè)征信。

3.3 融資資金用途規(guī)劃不合理

融資管理是一個全流程的管理過程，但部分地方國企通常更注重融資金額大小、融資利率高低、融資品種、期限長短等融資管理的前端過程，對資金用途規(guī)劃等融資管理的中間過程關心較少，忽略了融資資金用途的性價比問題，更多是“哪里急需資金就往哪里花”，未對企業(yè)的經(jīng)營情況作出全面的剖析，導致對融資資金的統(tǒng)籌安排規(guī)劃不到位，出現(xiàn)資金使用效率低下、分配混亂等問題。更有甚者，企業(yè)將融資資金用于投入產(chǎn)出比低、生產(chǎn)效率低、盈利能力差的經(jīng)營板塊，影響融資資金的安全，最終阻礙了企業(yè)的健康發(fā)展。

3.4 財務約束機制不健全

融資管理的全流程，不僅與地方國企的融資部門相關，也需要財務部門的參與配合。但在實際工作中，地方國企對財務管理部門的約束機制主要體現(xiàn)在經(jīng)營指標等方面，較少對融資管理方面作出約束，缺乏嚴格的約束機制、績效考核機制，導致財會人員可能存在“事不關己高高掛起”的辦事態(tài)度，影響財務管理在融資環(huán)節(jié)中的工作質(zhì)量。

4 地方國企財務管理優(yōu)化的策略建議

4.1 提升財會人員的綜合素質(zhì)

外部融資環(huán)境的不斷變化促使地方國有企業(yè)與時俱進、推陳出新。地方國企應堅持深化落實市場化轉(zhuǎn)型，促進自身實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。與此同時，地方國企的財會人員應轉(zhuǎn)變思想、主動學習，不斷提高綜合素質(zhì)能力，基于市場化的財務思維，從金融機構和資本市場等渠道獲取融資資金，助力地方國企的高質(zhì)量發(fā)展。因此，對于財會人員綜合素質(zhì)能力的提升，本文提出以下建議：

第一，加強對金融、經(jīng)濟等方面知識技能的學習。財會人員不僅應具備扎實的會計基礎，也應對金融、經(jīng)濟等方面有所掌握。地方國企應加強對財會人員金融、經(jīng)濟等方面能力的培訓，定期組織省內(nèi)外財經(jīng)學者和金融機構專業(yè)人士舉辦知識講座，介紹國家經(jīng)濟形勢和金融產(chǎn)業(yè)政策，提高財會人員的金融、經(jīng)濟知識水平。

第二，加大對金融專業(yè)人才的引進力度。習近平總書記在2021 年中央人才工作會議上指出：“國家發(fā)展靠人才，民族振興靠人才?！蓖恚髽I(yè)發(fā)展亦需靠人才。當前，受經(jīng)濟下行壓力影響，地方財政增長乏力，傳導至地方國企，其融資問題日益突出，缺少金融專業(yè)人才是關鍵因素。因此，從財務管理角度出發(fā)，地方國企在財會人才的引進方面，在考察財務知識、會計資質(zhì)證書的前提下，建議可對具有金融從業(yè)經(jīng)驗的人才予以優(yōu)先考慮，引進精通財務、金融領域的綜合型人才，以便后期融資管理全流程的順利推進。

第三，發(fā)揮財務管理層的示范效應。對于地方國企的管理層，尤其是分管財務的管理層，應具有極強的專業(yè)素質(zhì)和識別風險的能力，在日常工作中，為財會人員做好教導和指引，發(fā)揮自身的示范效應，全面提升財會人員的綜合素質(zhì)。同時，利用自身的專業(yè)能力和業(yè)務經(jīng)驗，結合企業(yè)經(jīng)營實際，在財務風險可控的前提下，提出針對融資方案的專業(yè)建議，為國企管理層提供決策依據(jù)，以便選出最優(yōu)融資方案。

4.2 完善財務管理制度

財務部門作為企業(yè)中負責會計核算、資金管理、成本控制的重要職能部門，對融資管理中的成本控制、資金使用、本息償還起到關鍵作用，這就對地方國企的財務管理制度提出了更高的要求。因此，對于完善財務管理制度、提高融資效率，本文提出以下建議：

第一，完善集團財務制度。由于部分地方國企屬于集團公司，集團公司與子公司的關系復雜，必須建立由上至下的財務管理制度，確保母子公司財務數(shù)據(jù)同步、準確，集團公司可隨時掌握子公司的經(jīng)營、財務情況，以方便集團公司作出整體的融資安排。

第二，完善獎懲制度。一是鼓勵財會人員參加基金、銀行等經(jīng)濟、金融類考試，對于取得相關資質(zhì)證書的財務人員在工資、績效考核上予以一定的獎勵；二是對地方國企融資管理方面作出突出貢獻的財會員工，給予獎勵、職務晉升，為其他員工樹立正面典型，提高員工積極性，但對融資管理不到位，造成融資失敗、本息技術性逾期等情況的員工，應采取一定的懲罰措施。

第三，完善財務預算管理制度。一是妥善做好外部融資的事前安排，包括確定融資方式、融資渠道，明確融資期限、利率等。二是穩(wěn)步推進外部融資的資金使用。地方國企應結合經(jīng)營實際，綜合考慮投入產(chǎn)出比、盈利能力、資金周轉(zhuǎn)率等方面，對地方國企的各個經(jīng)營板塊進行排序，確保融資資金合理分配，做到資金盡其所用，提升資金使用效率。三是扎實做好外部融資的事后管理。對每筆外部融資業(yè)務建立系統(tǒng)臺賬，實施系統(tǒng)預警或人工雙人復核制度，條件成熟時，可通過“機控”替代“人控”，把信息化技術嵌入融資管理流程當中，做到融資后的動態(tài)及時管理，統(tǒng)籌規(guī)劃臨期融資的本息歸還，對可能產(chǎn)生的風險進行分析預警，防范潛在風險發(fā)生。

第四，完善財會人員崗位制度。地方國企應對財會人員隊伍進行合理調(diào)配，明確財會人員的職責分工，在條件允許的情況下，可設置融資管理專職或兼職崗位，指定專人負責對接融資管理事宜，保障融資工作的有序推進。

4.3 充分發(fā)揮財務引領和監(jiān)督作用

通常來說，地方國企的融資流程在地方國資委和企業(yè)管理制度、公司章程等制度框架下進行，全流程涉及地方國企的多個部門，因此，融資程序普遍較為規(guī)范。但要想把融資做深做實，財務管理環(huán)節(jié)不可或缺，需充分發(fā)揮財務的引領作用。與此同時，由于地方國企的總體規(guī)模較大，外部融資金額往往在千萬元以上，有時甚至高達數(shù)億元，在如此大體量的融資金額面前，難免存在部分地方國企領導和員工方向走偏的情況，這就要求財務部門充分發(fā)揮針對融資全過程的監(jiān)督作用。

因此，對于財務部門充分發(fā)揮引領和監(jiān)督作用，本文提出以下建議：

第一，主動學習新興事物。財務部門作為資金管理的職能部門，應充分發(fā)揮自身引領作用，主動學習新興事物。例如，新興的交通導向型開發(fā)（TOD）、生態(tài)環(huán)境治理導向型開發(fā)（EOD）等投資模式和資產(chǎn)證券化（ABS）、不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）等融資模式，提高項目融資能力、存量資產(chǎn)盤活能力。

第二，培養(yǎng)敏銳的市場嗅覺。面對變化莫測的市場，國企財務部門應審時度勢，適時對融資方案進行優(yōu)化調(diào)整，保障融資方案符合企業(yè)實際利益需求。例如，在當前的利率下行趨勢，當月與上月或許存在5～10 個BP 甚至更高的利率空間，為財務費用的降低提供了可能，這就對財務部門的應變能力提出了較高的要求，即如何合理選擇融資期限、融資利率，以控制財務成本。

第三，強化財務監(jiān)督管理。由于融資金額巨大，為國企管理層選擇融資方案創(chuàng)造了尋租空間。因此，務必加強內(nèi)部監(jiān)督管理，嚴格落實“三重一大”制度，尤其是強化財務部門的監(jiān)督作用，讓財務管理人員參與融資管理的全流程，避免出現(xiàn)負責人“一言堂”的現(xiàn)象，確保融資全流程的公正、公開、公平，保障地方國企的健康穩(wěn)定發(fā)展。

5 結語

地方國企是地方經(jīng)濟的重要支撐，資產(chǎn)、收入等規(guī)模體量數(shù)以億計（以南昌市交通投資集團有限公司為例，截至2022 年，公司總資產(chǎn)2 682.55 億元，營業(yè)收入825.48 億元，有息負債888.62 億元①），因此，其融資規(guī)模往往數(shù)額較大。如此大規(guī)模的市場活動，涉及會計、金融、法律等各種專業(yè)領域，對地方國企的融資行為提出了更高的要求。財務管理部門作為融資活動的重要一環(huán)，為地方國企管理層的融資決策提供數(shù)字依據(jù)，為金融機構、公開市場的融資規(guī)模評估提供數(shù)據(jù)支持，時刻發(fā)揮監(jiān)督管理作用，保障國企營運資金的平穩(wěn)運行。因此，地方國企應高度重視融資過程中的財務管理優(yōu)化，控制融資風險，將融資活動始終保持在正確的軌道上，實現(xiàn)地方國企的高質(zhì)量發(fā)展。

【注釋】

①數(shù)據(jù)引自Wind 數(shù)據(jù)庫和企業(yè)預警通APP。