□陳 蕊 王宏偉

一、引言

在中國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展受到廣泛關(guān)注，制造業(yè)企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要主體，其在綠色技術(shù)上的變革被認(rèn)為是解決該問題的重要突破口[1]。因此，黨的二十大報(bào)告指出：“推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展?！边@為推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、加快制造業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型指明了方向。發(fā)展和完善技術(shù)市場，是新發(fā)展階段下深化科技體制改革和完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的重要內(nèi)容，對建立以企業(yè)為主體、以市場為導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系具有重要意義。因此，在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)雙重加壓的背景下，怎樣發(fā)揮技術(shù)市場作用，指導(dǎo)制造業(yè)企業(yè)智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，成為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和國際競爭力提升的關(guān)鍵問題。

截至目前，前沿研究已從多個(gè)角度對技術(shù)市場發(fā)展的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)展開了深入且豐富的討論，其中多數(shù)研究集中在地區(qū)層面。關(guān)于技術(shù)市場發(fā)展和區(qū)域科技創(chuàng)新的關(guān)系，現(xiàn)有文獻(xiàn)[2-6]普遍認(rèn)為技術(shù)市場發(fā)展有助于提高區(qū)域創(chuàng)新水平，部分研究[7-8]認(rèn)為，技術(shù)市場發(fā)展和地區(qū)自主創(chuàng)新間存在互相促進(jìn)的雙向因果關(guān)系，也有學(xué)者[9]指出，技術(shù)市場規(guī)模主要通過創(chuàng)新投入的中介變量促進(jìn)區(qū)域技術(shù)進(jìn)步。關(guān)于技術(shù)市場發(fā)展和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，現(xiàn)有文獻(xiàn)認(rèn)為，各省份技術(shù)市場發(fā)展能顯著推動地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長[10-11]和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展[12]。此外，技術(shù)市場發(fā)展還能有效提升出口技術(shù)復(fù)雜度[13]、提高綠色全要素生產(chǎn)率[14]和促進(jìn)工業(yè)轉(zhuǎn)型升級[15]。少部分研究聚焦于企業(yè)層面，認(rèn)為技術(shù)市場發(fā)展有助于提高企業(yè)出口國內(nèi)附加值率[16]和企業(yè)要素生產(chǎn)率[17]。

通過梳理和總結(jié)既有文獻(xiàn)，本研究發(fā)現(xiàn)既有研究存在以下不足：一是已有研究多從地區(qū)層面分析技術(shù)市場發(fā)展和地區(qū)科技創(chuàng)新或經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，大部分文獻(xiàn)并未從微觀企業(yè)視角檢驗(yàn)技術(shù)市場發(fā)展是否可以提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平；二是現(xiàn)有從企業(yè)層面開展的研究較多只考慮企業(yè)截面差異的影響，忽視了時(shí)間維度即企業(yè)生命周期的影響。生命周期理論認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展會經(jīng)歷動態(tài)成長規(guī)律，沿著成長、成熟和衰退的軌跡發(fā)展，在不同生命周期階段，企業(yè)的資源稟賦、盈利水平、成長能力、融資約束程度和風(fēng)險(xiǎn)控制能力都存在差異，使得處于不同生命周期的企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新意愿和能力上也存在顯著差異。[18]因此，技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響也可能呈現(xiàn)出一定的動態(tài)特征?；诖?，本文以現(xiàn)有文獻(xiàn)為基礎(chǔ)，通過梳理技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)理，將中國制造業(yè)上市企業(yè)作為研究對象，實(shí)證考察2015—2020 年中國技術(shù)市場發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，并基于企業(yè)生命周期視角分析了該影響的異質(zhì)性及其原因。對新發(fā)展階段下加快發(fā)展技術(shù)要素市場、增強(qiáng)制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平具有重要參考意義。

二、理論和機(jī)制分析

（一）技術(shù)市場發(fā)展與企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新

技術(shù)市場是交易技術(shù)創(chuàng)新成果，并使其轉(zhuǎn)化為直接生產(chǎn)力的一切交換關(guān)系總和，包括技術(shù)商品研發(fā)、應(yīng)用、轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化和流通的全過程。[19]企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新主要包括綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新，前者指企業(yè)為減少生產(chǎn)中的環(huán)境負(fù)外部性、提高能耗效率而實(shí)施的工藝改造、技術(shù)更新等創(chuàng)新形式[20]；后者指企業(yè)為減少產(chǎn)品使用中的資源能源消耗、提高產(chǎn)品市場競爭力而將產(chǎn)品功能和綠色特征進(jìn)行融合的創(chuàng)新形式[21]。通過梳理現(xiàn)有文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)技術(shù)市場發(fā)展主要從以下3 個(gè)方面影響企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新：

1.技術(shù)市場發(fā)展通過整合、優(yōu)化創(chuàng)新信息和資源促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新

技術(shù)市場是發(fā)布、搜尋和交流技術(shù)的重要平臺。[22]大量綠色技術(shù)產(chǎn)品在技術(shù)市場上自由交易，有利于技術(shù)、人才、創(chuàng)新等信息的匯總，企業(yè)通過整合優(yōu)化碎片式的綠色技術(shù)信息，能夠提高創(chuàng)新資源的配置效率。同時(shí)，企業(yè)能從技術(shù)市場上及時(shí)了解綠色技術(shù)產(chǎn)品的基本信息、行業(yè)發(fā)展前景和關(guān)鍵競爭情報(bào)，從而準(zhǔn)確把握市場動向，研發(fā)出滿足市場需求的綠色技術(shù)產(chǎn)品[8]。此外，技術(shù)市場上的科技中介機(jī)構(gòu)能夠幫助創(chuàng)新主體間降低搜尋成本和信息溝通成本，加強(qiáng)創(chuàng)新主體和其他外部知識源的信息交流和知識共享[3]，減少信息不對稱，實(shí)現(xiàn)先進(jìn)綠色技術(shù)的快速擴(kuò)散和科研人員的加速流動，推動企業(yè)積極開展綠色創(chuàng)新活動。

2.技術(shù)市場發(fā)展通過降低綠色技術(shù)使用成本并擴(kuò)大綠色技術(shù)可選范圍促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新

技術(shù)市場規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大、技術(shù)要素的加速集聚以及技術(shù)交易額的持續(xù)增長，會帶來某類綠色創(chuàng)新方向技術(shù)交易頻率的顯著增長，從而降低技術(shù)交易過程中因識別技術(shù)而產(chǎn)生的交易成本[9]和單位技術(shù)知識的價(jià)格[18]。同時(shí)，某地區(qū)、某類型綠色技術(shù)交易越頻繁，就越能吸引更多創(chuàng)新主體參與技術(shù)交易，隨著技術(shù)使用主體增多，綠色技術(shù)使用成本將進(jìn)一步降低。此外，隨著技術(shù)知識標(biāo)的不斷增長，創(chuàng)新主體在綠色創(chuàng)新上可獲得的技術(shù)機(jī)會[23]、可選擇的技術(shù)范圍及預(yù)期可實(shí)現(xiàn)的技術(shù)改進(jìn)水平明顯提升[9]，不同企業(yè)能基于自身的技術(shù)優(yōu)勢和需求選擇相應(yīng)的技術(shù)產(chǎn)品和服務(wù)，大大提高企業(yè)的技術(shù)利用效率和創(chuàng)新產(chǎn)出水平。

3.技術(shù)市場發(fā)展通過示范效應(yīng)和競爭效應(yīng)促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新

技術(shù)市場是科技資源市場化配置和科技成果產(chǎn)業(yè)化的重要平臺，能通過提供專業(yè)化的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新成果的商業(yè)價(jià)值。[8]技術(shù)市場發(fā)育成熟時(shí)，綠色技術(shù)供給企業(yè)通過技術(shù)市場出售科技成果，及時(shí)將科技成果轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品和新工藝，從而獲得可觀的技術(shù)成交金額。創(chuàng)新主體盈利水平提升產(chǎn)生的“示范效應(yīng)”[5]，將激勵(lì)更多企業(yè)積極開展綠色創(chuàng)新活動。同時(shí)，技術(shù)市場為創(chuàng)新主體提供了良好的市場環(huán)境[15]，在市場機(jī)制的作用下，通過公平競爭原則激勵(lì)企業(yè)開展創(chuàng)新活動，在頻繁的交易過程中檢驗(yàn)出高質(zhì)量的發(fā)明創(chuàng)造和技術(shù)產(chǎn)品[24]，并以合理的價(jià)格成交，從而刺激創(chuàng)新主體不斷改進(jìn)現(xiàn)有綠色技術(shù)和綠色產(chǎn)品，提高技術(shù)創(chuàng)新水平。

基于上文分析，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1:技術(shù)市場發(fā)展能夠提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。

（二）基于企業(yè)生命周期的異質(zhì)性分析

1.技術(shù)市場發(fā)展對成熟期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響

在綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿上，成長期企業(yè)剛剛經(jīng)歷初創(chuàng)期的“磨合”，其內(nèi)部管理制度、運(yùn)作流程和經(jīng)營效率都處于穩(wěn)步提升中，管理理念較為先進(jìn)，管理層能充分意識到綠色技術(shù)創(chuàng)新對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要意義，愿意涉足綠色技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。但在綠色技術(shù)創(chuàng)新能力上，成長期企業(yè)缺少對綠色技術(shù)市場需求和市場動向的了解，綠色研發(fā)經(jīng)驗(yàn)相對不足，研發(fā)人才數(shù)量少，創(chuàng)新成功率低[25]。技術(shù)市場發(fā)展能夠促進(jìn)成長期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新，這主要體現(xiàn)在3 個(gè)方面：一是技術(shù)市場發(fā)展為成長期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新提供豐富的創(chuàng)新信息和資源。通過傳遞大量綠色技術(shù)信息，為企業(yè)綠色創(chuàng)新指明方向，使其能緊跟市場需求，創(chuàng)造出市場真正需要的綠色技術(shù)和綠色產(chǎn)品。二是技術(shù)市場發(fā)展為成長期企業(yè)基于自身實(shí)際需求購買綠色技術(shù)產(chǎn)品提供渠道。區(qū)域技術(shù)市場規(guī)模擴(kuò)張帶來的綠色技術(shù)可選范圍的擴(kuò)大和購買成本的降低，讓資金不足的成長期企業(yè)也能通過購買和引進(jìn)綠色技術(shù)[17]、將綠色技術(shù)投入生產(chǎn)線等方式，改善原有的生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)綠色產(chǎn)品。三是技術(shù)市場發(fā)展為成長期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新提供了公平競爭的市場環(huán)境。成長期企業(yè)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)有限，對高質(zhì)量綠色技術(shù)的認(rèn)定和評估能力相對不足，技術(shù)市場可以通過市場機(jī)制的優(yōu)勝劣汰原則和健全的技術(shù)服務(wù)體系，為成長期企業(yè)篩選出其真正需要的高質(zhì)量綠色技術(shù)或產(chǎn)品，提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2:技術(shù)市場發(fā)展能夠提高成長期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。

2.技術(shù)市場發(fā)展對成熟期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響

在綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿上，由于已有技術(shù)對成熟期企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的驅(qū)動效應(yīng)日益降低，為進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，減小競爭對手趕超壓力，降低大規(guī)模生產(chǎn)對生態(tài)環(huán)境的負(fù)面影響，成熟期企業(yè)管理人員擁有較強(qiáng)的綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿。在綠色技術(shù)創(chuàng)新能力上，成熟期企業(yè)利潤水平穩(wěn)定、盈余積累豐厚且現(xiàn)金流充裕[26]，企業(yè)創(chuàng)新意愿達(dá)到峰值，創(chuàng)新失敗概率低[27]。技術(shù)市場發(fā)展能夠促進(jìn)成熟期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新，這主要體現(xiàn)在3個(gè)方面：一是技術(shù)市場發(fā)展提供的綠色創(chuàng)新信息和資源能夠豐富成熟期企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的知識庫，提高企業(yè)對外部知識的學(xué)習(xí)速度和吸收能力，為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新提供豐富的創(chuàng)新資源和合適的合作伙伴[28]。二是技術(shù)市場發(fā)展能夠擴(kuò)大成熟期企業(yè)的綠色技術(shù)可選范圍，助力企業(yè)開展先進(jìn)技術(shù)探索。已經(jīng)積累雄厚資本的大型成熟期企業(yè)開展新型技術(shù)探索的失敗風(fēng)險(xiǎn)更高[29]，因此企業(yè)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益的最大化，通常選擇在技術(shù)市場上篩選和購買基礎(chǔ)性綠色技術(shù)，并對原創(chuàng)技術(shù)進(jìn)行改進(jìn)和二次創(chuàng)新，進(jìn)而開發(fā)出先進(jìn)的綠色技術(shù)替代原有的落后技術(shù)，搶占綠色技術(shù)制高點(diǎn)。三是技術(shù)市場發(fā)展有助于成熟期企業(yè)綠色技術(shù)產(chǎn)品的商業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)。技術(shù)市場中的中介機(jī)構(gòu)能夠通過提供綜合配套服務(wù)，幫助企業(yè)及時(shí)將科技成果轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品、新工藝，實(shí)現(xiàn)科技成果的商業(yè)價(jià)值，為企業(yè)后續(xù)創(chuàng)新提供源源不斷的資金支持。據(jù)此，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)3:技術(shù)市場發(fā)展能夠提高成熟期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。

3.技術(shù)市場發(fā)展對衰退期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響

在綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿上，衰退期企業(yè)在內(nèi)部結(jié)構(gòu)上往往存在制度僵化、組織靈活性差、創(chuàng)新意識不足等問題[30]，可能使管理層在制定創(chuàng)新決策時(shí)過于保守，僅停留在對現(xiàn)有綠色技術(shù)進(jìn)行小幅改進(jìn)，而不愿意在高質(zhì)量創(chuàng)新成果上投入資金和人才。在綠色技術(shù)創(chuàng)新能力上，衰退期企業(yè)通常面臨銷售額大幅下滑、市場份額和營業(yè)利潤萎縮、財(cái)務(wù)狀況惡化、難以獲得外部融資等問題。同時(shí)，設(shè)備陳舊和老化問題使得企業(yè)面臨較大的環(huán)境負(fù)外部性，薪酬激勵(lì)機(jī)制不完善使得大量核心研發(fā)人才流失，研發(fā)成果數(shù)量少、質(zhì)量低，研發(fā)動力嚴(yán)重不足。衰退期企業(yè)在發(fā)展前期雖積累了較多綠色技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)市場發(fā)展也可以通過為企業(yè)提供綠色技術(shù)創(chuàng)新信息、降低綠色技術(shù)產(chǎn)品價(jià)格、擴(kuò)大綠色技術(shù)購買范圍、加速科技成果轉(zhuǎn)化等方式提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，但是由于衰退期企業(yè)公司治理水平偏低，管理層普遍不愿意涉足綠色創(chuàng)新這一高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。同時(shí)，在財(cái)務(wù)狀況惡化、資金嚴(yán)重不足的情況下，衰退期企業(yè)缺少資金在技術(shù)市場上購買先進(jìn)綠色技術(shù)，更難以提供充足的人力、物力對原有落后技術(shù)進(jìn)行大規(guī)模改造。這就導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)有綠色技術(shù)和前沿技術(shù)間存在巨大差距，難以在技術(shù)市場公平競爭的機(jī)制下脫穎而出，也難以實(shí)現(xiàn)可觀的商業(yè)價(jià)值?；谏衔姆治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)4:技術(shù)市場發(fā)展對衰退期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平?jīng)]有顯著影響。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與模型設(shè)定

本文選擇2015—2020 年滬深A(yù) 股上市的制造業(yè)上市企業(yè)作為研究樣本，并對已有數(shù)據(jù)進(jìn)行以下處理：刪除在2015 年后上市的企業(yè)樣本，刪除在樣本期內(nèi)出現(xiàn)過ST、*ST、PT 的企業(yè)樣本，刪除主要變量數(shù)據(jù)缺失和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異樣的企業(yè)樣本。最終得到1394 個(gè)企業(yè)樣本，共8364 個(gè)觀測值。為降低異常值對回歸結(jié)果的不利影響，本文對所有連續(xù)變量的1%和99%百分位進(jìn)行Winsorize 處理，后文的報(bào)告結(jié)果均是經(jīng)過處理后的數(shù)據(jù)結(jié)果。為驗(yàn)證前文理論分析和假說，建立如下模型:

其中：G_patenti,t表示企業(yè)i 在第t 年的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平；techi,m,t表示企業(yè)i 所在省份m 在第t 年的技術(shù)市場發(fā)展；X 表示企業(yè)個(gè)體和省份層面的控制變量；δi表示企業(yè)個(gè)體固定效應(yīng)，由于個(gè)體固定效應(yīng)會吸收地區(qū)固定效應(yīng)，本文實(shí)際上也對地區(qū)固定效應(yīng)進(jìn)行了控制[31]；θt,j表示年份和行業(yè)固定效應(yīng)；t 和j 分別表示年份和行業(yè)；εi,t為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（二）變量說明

1.變量定義

本文被解釋變量為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新（G_patent），采用企業(yè)綠色專利申請量作為綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的衡量指標(biāo)，考慮到部分企業(yè)綠色專利申請數(shù)為0，故對其采取加1 后取自然對數(shù)的處理方式。本文核心解釋變量為技術(shù)市場發(fā)展（tech），采用技術(shù)市場輸出地域合同金額和技術(shù)市場輸入地域合同金額之和代表各省份技術(shù)市場發(fā)展水平，并以2015 年為基期，對其進(jìn)行不變價(jià)處理后取自然對數(shù)。本文控制變量和核心變量的具體說明如表1 所示。

2.企業(yè)生命周期劃分

企業(yè)生命周期劃分的方法主要包括單變量法（企業(yè)盈利指標(biāo)等）、綜合指標(biāo)法[33]和現(xiàn)金流模式法[34]。本文采用現(xiàn)金流模式法，通過對上市企業(yè)經(jīng)營、投資和籌資3 類活動的現(xiàn)金流凈額進(jìn)行正負(fù)組合來劃分企業(yè)生命周期，將樣本企業(yè)劃分為成長期、成熟期、衰退期3 個(gè)階段。具體劃分標(biāo)準(zhǔn)見表2。

（三）數(shù)據(jù)來源和描述性統(tǒng)計(jì)

本文樣本企業(yè)的綠色專利申請數(shù)據(jù)來自中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺（CNDRS），財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR 數(shù)據(jù)庫和Wind 數(shù)據(jù)庫。其他省份層面的數(shù)據(jù)來自《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》。表3 列出了樣本觀測值的描述性統(tǒng)計(jì)情況。

表3 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表4 列出了技術(shù)市場發(fā)展對全樣本、成長期、成熟期和衰退期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。表4列（1）的回歸結(jié)果顯示：技術(shù)市場發(fā)展（tech）的估計(jì)系數(shù)為0.164，且在1%水平下顯著為正，說明技術(shù)市場發(fā)展顯著提高了制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，假設(shè)1 成立。列（1）控制變量結(jié)果顯示：資產(chǎn)負(fù)債率（leve）在1%的水平下顯著為正，說明企業(yè)發(fā)展通常面臨較大的融資約束，適度的負(fù)債經(jīng)營能夠緩解企業(yè)長期發(fā)展中面臨的營運(yùn)資金不足難題，讓企業(yè)有更多資金用于升級固定設(shè)施、開展綠色工藝創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品創(chuàng)新等活動；前十大股東持股比例（top10）在10%的水平下顯著為正，較高的股權(quán)集中度說明企業(yè)決策權(quán)相對集中，決策效率高，能夠應(yīng)對市場變化并作出積極反應(yīng)，同時(shí)股權(quán)集中度高有利于大股東積極參與公司事務(wù)，從而制定推動公司可持續(xù)發(fā)展的綠色創(chuàng)新策略；實(shí)際人均GDP（pgdp）的系數(shù)在5%的水平下顯著為正，說明地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)給企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型和技術(shù)創(chuàng)新提供了更優(yōu)越的外部環(huán)境和更豐富的經(jīng)濟(jì)資源；環(huán)境規(guī)制（er）在1%的水平下顯著為正，說明政府的環(huán)境規(guī)制措施，如對企業(yè)生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的廢水、廢氣限制排放額等會對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生一定的影響，企業(yè)為降低污染物排放，會開展改進(jìn)生產(chǎn)工藝、提高治污能力等技術(shù)創(chuàng)新手段，抵消由政府環(huán)境規(guī)制額外產(chǎn)生的環(huán)境成本。

分階段看，從表4 列（2）和列（3）可以看出：技術(shù)市場發(fā)展對成長期和成熟期企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新均有顯著的正向影響，且技術(shù)市場發(fā)展對成熟期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)更大，即技術(shù)市場發(fā)展水平每提高1個(gè)百分點(diǎn)，成長期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平就提高0.122 個(gè)百分點(diǎn)，成熟期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平則提高0.202 個(gè)百分點(diǎn)，假設(shè)2 和假設(shè)3 得到驗(yàn)證。可能的原因是：成熟期企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿和綠色技術(shù)創(chuàng)新能力均顯著高于成長期企業(yè)，技術(shù)市場發(fā)展能發(fā)揮更大的促進(jìn)作用。從表4 列（4）可以看出，技術(shù)市場發(fā)展對衰退期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平?jīng)]有顯著影響，假設(shè)4 得到驗(yàn)證。

（二）內(nèi)生性問題檢驗(yàn)

本文考察了技術(shù)市場發(fā)展對制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，解釋變量為省級層面的技術(shù)市場發(fā)展水平，被解釋變量為企業(yè)層面的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，兩者之間因反向因果關(guān)系產(chǎn)生內(nèi)生性問題的概率較低[35]。但是，鑒于影響企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的因素有很多，可能出現(xiàn)由遺漏變量問題導(dǎo)致的內(nèi)生性偏誤。因此，本文選擇使用工具變量法來弱化可能存在的內(nèi)生性問題。參考陳小輝和張紅偉（2021）[36]的做法，通過整理樣本省份的接壤省份，使用相同年度內(nèi)該省份所有接壤省份技術(shù)市場發(fā)展水平的平均值作為工具變量，使用工具變量法對模型（1）進(jìn)行估計(jì)。此外，考慮到企業(yè)層面的控制變量可能具有內(nèi)生性，本文將所有企業(yè)層面的控制變量滯后一期，結(jié)果見表5 列（1）至列（4）。結(jié)果顯示：在考慮了內(nèi)生性問題后，技術(shù)市場發(fā)展對制造業(yè)全樣本企業(yè)、成長期和成熟期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響仍顯著為正，且工具變量通過了K-P rk LM、C-D Wald F和K-P rk Wald F 檢驗(yàn)?？梢姡谂懦齼?nèi)生性問題后，本文的研究假設(shè)依然成立。

表5 工具變量回歸結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為保證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文使用以下3 種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。一是替換被解釋變量。采用企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)實(shí)體的聯(lián)合綠色專利申請數(shù)量（G_jpatent）代表企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，回歸結(jié)果見表6 PanelA。二是替換解釋變量。采用技術(shù)市場交易額（trading）代表技術(shù)市場發(fā)展，并以2015 年為基期，用GDP 平減指數(shù)進(jìn)行不變價(jià)處理后取對數(shù)形式，回歸結(jié)果見表6 PanelB。三是更改企業(yè)生命周期的劃分方法。采用Anthony和Ramesh（1992）[33]提出的綜合指標(biāo)法，使用企業(yè)營業(yè)收入增長率、資本支出率、留存收益率和企業(yè)年齡4 個(gè)指標(biāo)對企業(yè)生命周期進(jìn)行重新劃分。計(jì)算方法為：將企業(yè)營業(yè)收入增長率和資本支出率按照從大到小分為三等份，并分別賦值為3、2、1，將留存收益率和企業(yè)年齡也按照從小到大分為三等份，并分別賦值為3、2、1，最后通過計(jì)算4 個(gè)指標(biāo)的總得分來劃分生命周期，回歸結(jié)果見表6 PanelC?；貧w結(jié)果顯示：在對本文模型的核心變量進(jìn)行重新替換，并對企業(yè)生命周期進(jìn)行重新劃分后，技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響和基準(zhǔn)回歸模型基本一致，說明本文的回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

表6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（四）異質(zhì)性分析

前文證實(shí)了技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的正向影響，且對處于不同生命周期階段的企業(yè)，該影響程度有所差異。那么，技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響是否因企業(yè)性質(zhì)、技術(shù)創(chuàng)新類型、行業(yè)屬性和宏觀環(huán)境而存在差異？為此，本文從以下幾方面展開進(jìn)一步分析討論。

1.基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異

基于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異，將樣本劃分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)兩個(gè)部分，表7 列出了分樣本回歸結(jié)果。結(jié)果顯示：技術(shù)市場發(fā)展顯著提高了國有企業(yè)和非國有企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，且對國有企業(yè)的促進(jìn)作用更強(qiáng)。分階段看，技術(shù)市場發(fā)展對國有企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用體現(xiàn)在全生命周期階段，對非國有企業(yè)的促進(jìn)作用只體現(xiàn)在企業(yè)成熟期階段?？赡艿脑蛟谟冢簢衅髽I(yè)和政府的天然聯(lián)系決定其承擔(dān)更多的政策型任務(wù)，是政府節(jié)能減排目標(biāo)任務(wù)的重要承擔(dān)者和監(jiān)察對象。[37]同時(shí)，國有企業(yè)能獲得豐富的資金、人才、技術(shù)等創(chuàng)新資源，并利用政治關(guān)聯(lián)得到大量政策支持，有助于降低創(chuàng)新活動中的風(fēng)險(xiǎn)[38]，故國有企業(yè)擁有更強(qiáng)的綠色創(chuàng)新意愿和綠色創(chuàng)新能力。相比之下，綠色技術(shù)創(chuàng)新的公共價(jià)值屬性使得非國有企業(yè)開展綠色創(chuàng)新的私人收益遠(yuǎn)低于社會回報(bào)率，且面臨更高的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，只有資金實(shí)力雄厚、創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)豐富且面臨較大環(huán)保壓力的成熟期企業(yè)，才有意愿和能力開展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動。

表7 區(qū)分國有企業(yè)和非國有企業(yè)的回歸結(jié)果

2.基于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動類型差異

企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動可被分為“突破式技術(shù)創(chuàng)新”和“漸進(jìn)式技術(shù)創(chuàng)新”兩種類型。[39]前者指對企業(yè)已有技術(shù)的徹底、顛覆式變革，主要通過產(chǎn)品創(chuàng)新或工藝創(chuàng)新推動企業(yè)實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新水平提升，該類技術(shù)創(chuàng)新具有探索時(shí)間長、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)高等特征；后者是對企業(yè)現(xiàn)有技術(shù)的簡單改進(jìn)，主要表現(xiàn)為對已有產(chǎn)品形狀、構(gòu)造等進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，技術(shù)含量較低。根據(jù)該定義，本文將綠色發(fā)明專利申請數(shù)定義為企業(yè)突破式綠色技術(shù)創(chuàng)新，將綠色實(shí)用新型專利申請數(shù)定義為企業(yè)漸進(jìn)式綠色技術(shù)創(chuàng)新，并對其進(jìn)行分樣本回歸，結(jié)果見表8。結(jié)果顯示：技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)突破式綠色技術(shù)創(chuàng)新和漸進(jìn)式綠色技術(shù)創(chuàng)新均產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用，且對漸進(jìn)式綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效果更大。分階段看，技術(shù)市場發(fā)展顯著促進(jìn)了成長期和成熟期企業(yè)突破式綠色技術(shù)創(chuàng)新和漸進(jìn)式綠色技術(shù)創(chuàng)新，對衰退期企業(yè)無顯著影響。可能的原因在于：突破式綠色技術(shù)創(chuàng)新要求長期、大量的資金支持，對企業(yè)人才、技術(shù)和知識存量等創(chuàng)新資源要求高，研發(fā)難度大，是企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn)。企業(yè)可能會采取技術(shù)保護(hù)措施，不愿參與技術(shù)市場交易，并減少在技術(shù)市場上的信息披露，從而弱化了技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)突破式綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)。而漸進(jìn)式綠色技術(shù)創(chuàng)新更偏向于模仿、學(xué)習(xí)和跟隨突破式綠色技術(shù)創(chuàng)新行為，技術(shù)含量低，企業(yè)對其技術(shù)保護(hù)意愿不高，更愿意在技術(shù)市場上披露相關(guān)信息，并積極參與技術(shù)交易，通過技術(shù)轉(zhuǎn)移和成果轉(zhuǎn)化實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值。因此，技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)漸進(jìn)式綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)要高于突破式綠色技術(shù)創(chuàng)新。

3.基于企業(yè)所屬行業(yè)差異

為進(jìn)一步區(qū)分技術(shù)市場發(fā)展對高科技行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響差異，本研究選擇《上市公司行業(yè)分類指引》（2012 修訂）中的11 個(gè)行業(yè)作為高科技行業(yè)，其余制造業(yè)行業(yè)作為傳統(tǒng)行業(yè)，回歸結(jié)果見表9。結(jié)果顯示：技術(shù)市場發(fā)展對高科技行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新均發(fā)揮了正向促進(jìn)作用，但對傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的促進(jìn)作用更明顯。從企業(yè)生命周期階段看，技術(shù)市場發(fā)展對高科技行業(yè)成長期和成熟期企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新具有顯著促進(jìn)作用，但只推動了傳統(tǒng)行業(yè)成熟期企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新。可能的原因在于：相比于高科技行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)面臨更強(qiáng)的生態(tài)環(huán)境保護(hù)約束和節(jié)能減排壓力，對綠色技術(shù)改造和綠色工藝升級有著更大的需求，再加上企業(yè)自身綠色技術(shù)創(chuàng)新水平低，創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)不足，對技術(shù)市場形成了更強(qiáng)的綠色技術(shù)依賴，資金實(shí)力雄厚的傳統(tǒng)行業(yè)成熟期企業(yè)會通過在技術(shù)市場上大量購買綠色技術(shù)，改進(jìn)、升級企業(yè)現(xiàn)有的高污染、高耗能工藝和設(shè)備，并進(jìn)一步通過模仿、學(xué)習(xí)等途徑提高自身的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力。

4.基于地區(qū)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度差異

技術(shù)知識的非競爭性決定了技術(shù)交易過程中存在“阿羅悖論“和“機(jī)會主義”等問題，有效的知識產(chǎn)權(quán)制度特別是專利制度，是解決上述難題的關(guān)鍵[40]。為此，本文從企業(yè)所處地區(qū)的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度視角出發(fā)，參考唐宜紅等（2018）[41]的做法，將樣本劃分為知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度高和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度低兩類，回歸結(jié)果見表10。結(jié)果顯示：技術(shù)市場發(fā)展顯著促進(jìn)了知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度高地區(qū)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新，而對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度低地區(qū)的企業(yè)無顯著影響。分階段看，技術(shù)市場發(fā)展對成長期和成熟期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有較大的促進(jìn)作用，對衰退期企業(yè)則無顯著影響?？赡艿脑蛟谟冢涸谥R產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度高的地區(qū)，技術(shù)交易過程中的“阿羅悖論”和“機(jī)會主義”等問題能夠被有效避免，激勵(lì)技術(shù)供求企業(yè)積極參與技術(shù)交易，通過技術(shù)市場購買或出售綠色技術(shù)，使得技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)得到有效發(fā)揮。

表10 區(qū)分地區(qū)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度高和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度低的回歸結(jié)果

五、研究結(jié)論與對策建議

（一）研究結(jié)論

技術(shù)市場發(fā)展正成為完善市場導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新體系的關(guān)鍵支撐，企業(yè)作為國家科技創(chuàng)新體系的重要主體，技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新會產(chǎn)生何種影響，這一問題尚未得到現(xiàn)有研究的回應(yīng)。本文基于2015—2020 年中國省級層面的技術(shù)市場發(fā)展水平，結(jié)合制造業(yè)上市企業(yè)微觀數(shù)據(jù)，首先采用面板回歸模型研究了技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，其次在區(qū)分企業(yè)生命周期后，進(jìn)一步細(xì)化分析了技術(shù)市場發(fā)展對不同生命周期企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響，最后基于企業(yè)性質(zhì)、技術(shù)創(chuàng)新類型、行業(yè)屬性和宏觀環(huán)境差異進(jìn)行了異質(zhì)性影響分析。結(jié)果表明：（1）技術(shù)市場發(fā)展能加快創(chuàng)新資源優(yōu)化整合、降低綠色技術(shù)使用成本并擴(kuò)大綠色技術(shù)可選范圍和產(chǎn)生較強(qiáng)的示范效應(yīng)與競爭效應(yīng)，因而可以顯著提高制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。（2）從企業(yè)生命周期階段來看，由于成長期企業(yè)具有先進(jìn)的管理理念、成熟期企業(yè)面臨較大的競爭對手趕超壓力，使得這些企業(yè)擁有較強(qiáng)的綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿，同時(shí)，技術(shù)市場發(fā)展能通過提供豐富的創(chuàng)新資源、綠色技術(shù)和推動技術(shù)產(chǎn)品商業(yè)化等方式提高成長期和成熟期企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力。因此，技術(shù)市場發(fā)展對成長期企業(yè)和成熟期企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用。而衰退期企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)僵化、創(chuàng)新意識不足等問題使其綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿嚴(yán)重不足，同時(shí)，公司治理水平低、財(cái)務(wù)狀況惡化、已有技術(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于前沿技術(shù)等問題限制了技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用。因此，技術(shù)市場發(fā)展對衰退期企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新沒有顯著影響。（3）異質(zhì)性回歸結(jié)果顯示：技術(shù)市場發(fā)展顯著提高了全生命周期階段國有企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新，但只促進(jìn)了成熟期非國有企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新；技術(shù)市場發(fā)展對企業(yè)突破式綠色技術(shù)創(chuàng)新和漸進(jìn)式綠色技術(shù)創(chuàng)新均具有顯著的正向影響，該影響集中體現(xiàn)于成長期和成熟期企業(yè)，且對企業(yè)漸進(jìn)式綠色技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)更大；技術(shù)市場發(fā)展對高科技行業(yè)成長期、成熟期企業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)成熟期企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新均具有顯著的促進(jìn)作用，且對傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)的促進(jìn)作用更明顯；技術(shù)市場發(fā)展只提高了知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度高地區(qū)的企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新，而對知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度低地區(qū)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新沒有顯著影響。

（二）對策建議

1.持續(xù)推進(jìn)全國性技術(shù)交易市場建設(shè)

依托上海技術(shù)交易所等樞紐型技術(shù)交易市場的互聯(lián)互通，加快推進(jìn)全國性技術(shù)交易市場建設(shè)。充分利用數(shù)字技術(shù)手段連接區(qū)域性、行業(yè)性技術(shù)交易市場、技術(shù)轉(zhuǎn)移機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新主體與金融機(jī)構(gòu)等，加快科技成果、技術(shù)、資金、人才等創(chuàng)新要素的集聚和流動，實(shí)現(xiàn)各區(qū)域、各行業(yè)技術(shù)市場互聯(lián)互通和協(xié)同治理。同時(shí)，依托樞紐型和區(qū)域性技術(shù)交易市場，成立數(shù)字平臺建設(shè)聯(lián)盟，統(tǒng)一全國技術(shù)交易數(shù)字平臺的交易對象、交易規(guī)則、交易流程等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)產(chǎn)品的競爭規(guī)則，提升全國技術(shù)交易資源匹配效率和精準(zhǔn)度。

2.提高技術(shù)市場的科技成果供給質(zhì)量

高水平專利、高質(zhì)量未披露技術(shù)信息、技術(shù)秘密等科技成果是技術(shù)市場交易的“源頭活水”。為此，要增強(qiáng)國家知識產(chǎn)權(quán)和科技成果產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)與全國性、區(qū)域性、行業(yè)性、國家軍民兩用技術(shù)交易機(jī)構(gòu)的聯(lián)通性，充分釋放國家科技創(chuàng)新項(xiàng)目的引領(lǐng)帶動作用，在全國范圍內(nèi)開展知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、許可等運(yùn)營服務(wù)，用知識產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造、運(yùn)用、管理、保護(hù)和服務(wù)來保證技術(shù)市場的科技成果供給。

3.加強(qiáng)綠色技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度

強(qiáng)化對企業(yè)綠色技術(shù)轉(zhuǎn)移商業(yè)秘密的法律保護(hù)，加強(qiáng)對企業(yè)綠色技術(shù)研發(fā)、示范、推廣、應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)化等各環(huán)節(jié)的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度。同時(shí)，充分利用互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈和大數(shù)據(jù)技術(shù)等，建立綠色技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)聯(lián)系機(jī)制、工作聯(lián)動機(jī)制和公益服務(wù)機(jī)制，嚴(yán)厲打擊綠色技術(shù)侵權(quán)主體，營造有利于綠色技術(shù)創(chuàng)造、轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)化的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)環(huán)境。

4.強(qiáng)化對制造業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的支持力度

加強(qiáng)財(cái)政資金對企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的支持引導(dǎo)作用，通過事前設(shè)立評價(jià)指標(biāo)、事中嚴(yán)格提升效率、事后實(shí)施財(cái)政獎(jiǎng)懲等方式，持續(xù)提升財(cái)政資金使用效能。全面落實(shí)支持企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的稅收優(yōu)惠政策，充分發(fā)揮綠色稅收杠桿作用，以“綠色稅制”的正向激勵(lì)效應(yīng)引導(dǎo)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新。不斷完善綠色金融支撐體系，擴(kuò)大中長期綠色貸款規(guī)模，推動債券融資向企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新傾斜，緩解企業(yè)融資約束問題。