Umar Bagus等

個人財產(chǎn)險行業(yè)正面臨通貨膨脹、行業(yè)新軍、商業(yè)模式和渠道創(chuàng)新、移動出行行業(yè)顛覆式變化和數(shù)據(jù)爆炸式增長五大挑戰(zhàn)，但挑戰(zhàn)中的巨大機遇，也吸引零售企業(yè)、科技公司及各行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)積極進入傳統(tǒng)個人財產(chǎn)險賽道。

盡管財產(chǎn)險行業(yè)過往業(yè)績出色，疫情后恢復(fù)迅速，但如今卻有半數(shù)公司收益不及股本成本，其商業(yè)模式的長期經(jīng)濟可持續(xù)性堪憂。資本市場自然會有所察覺。過去一年，超過一半的上市保險公司股價低于賬面價值。

我們認為，個人財產(chǎn)險行業(yè)的挑戰(zhàn)主要來自五個方面：通貨膨脹、行業(yè)新軍、商業(yè)模式和渠道創(chuàng)新、移動出行行業(yè)顛覆式變化和數(shù)據(jù)爆炸式增長——但這些挑戰(zhàn)中也孕育著機遇。

創(chuàng)紀錄的高通脹加劇利潤壓力

在過去，受益于穩(wěn)定的通脹環(huán)境，個人財產(chǎn)險公司有更多時間應(yīng)對市場變化。但現(xiàn)在情況已經(jīng)不同，由于通脹迅速上升（2020年至 2022年全球各地的物價平均漲幅達6個百分點），保險公司利潤率承壓，導(dǎo)致整個行業(yè)的承保增長均有所減慢、甚至出現(xiàn)了負增長，連一些領(lǐng)先公司也未能幸免。

在美國，通貨膨脹對個人車險和財產(chǎn)險業(yè)務(wù)的影響相比之前增加了218億美元。在德國，過去20年來，財產(chǎn)險的單宗賠付成本一直與消費者價格指數(shù)基本一致，但近期賠付成本卻大幅增加。與此同時，費用率表現(xiàn)沒有改善，也讓受通脹影響的保險公司倍感雪上加霜。2016年到2021年間，個人財產(chǎn)險公司的運營成本降低了5%，但同期IT支出受數(shù)字化和IT系統(tǒng)現(xiàn)代化改造的影響，卻增加了7%。

可以說，保險公司正面臨全方位沖擊，賠付率和費用率兩方面的壓力都有所加劇。

一些保險公司試圖通過提高保費來應(yīng)對利潤壓力，卻無濟于事。從2021年第一季度到2022年第二季度，歐洲幾大市場和美國的財產(chǎn)險綜合成本率跟隨通貨膨脹一道上升。

盡管在利潤壓力面前，各家保險公司皆平等，但就應(yīng)對準備及未來前景而言，則不盡相同。

少數(shù)準備工作較好的公司不僅改善了運營表現(xiàn)，還將從風(fēng)險暴露、識別到響應(yīng)的時間從幾個月縮短到了幾周。為加強不同職能（包括理賠、精算、定價等等）之間的敏捷合作，保險公司需要能夠快速獲取并處理數(shù)據(jù)，以整合紛繁復(fù)雜的趨勢和指標。遺憾的是，大多數(shù)保險公司過去都是職能部門各自為戰(zhàn)，因此往往不具備這種能力。

行業(yè)新軍抓住嵌入式保險的機遇

零售企業(yè)、科技公司及各行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)正在進入傳統(tǒng)個人財產(chǎn)險賽道。這些新競爭者或與保險公司合作、或自行開發(fā)保險產(chǎn)品，以期更充分地利用其客戶資源和客戶關(guān)系。

例如，越來越多零售商在電子產(chǎn)品銷售、甚至售后環(huán)節(jié)嵌入保險產(chǎn)品；有些企業(yè)為拓展最初的嵌入式保險銷售業(yè)務(wù)，還建立了自己的保險公司或中介公司。車險銷售場景中尤其能夠體現(xiàn)嵌入式銷售的優(yōu)勢：OEM可通過擴展顧客服務(wù)內(nèi)容進軍保險市場，同時還能發(fā)揮其車聯(lián)網(wǎng)資源和海量數(shù)據(jù)的天然優(yōu)勢，將“無報價”保險產(chǎn)品嵌入汽車銷售業(yè)務(wù)。

商業(yè)模式和渠道創(chuàng)新

某些傳統(tǒng)保險公司和保險科技企業(yè)將行業(yè)新軍視為業(yè)務(wù)增長機會，由此推動著商業(yè)模式的創(chuàng)新。

全球很多保險科技公司為尋求進軍保險市場的非保險公司量身打造價值主張（即B2B2B主張），希望成為這類企業(yè)的首選供應(yīng)商。這一模式的領(lǐng)先者會為企業(yè)提供一套包含多元銷售渠道、銷售平臺、完善服務(wù)和客戶服務(wù)門戶的綜合性解決方案。

這些解決方案的產(chǎn)品開發(fā)往往快速且高效，開發(fā)出來的白標產(chǎn)品可供合作伙伴冠以自有品牌推廣銷售，保險公司則會利用自身成熟的承保能力和自動化理賠流程加以支持。

同時，生態(tài)圈作為銷售渠道的重要性正不斷加強，盡管尚未在全球普及，但也在持續(xù)增長。據(jù)我們估計，到2030年，全球通過生態(tài)圈銷售的個人財產(chǎn)險保費占比可達30%。

目前一些亞洲企業(yè)正在大力投資相關(guān)技術(shù)，以期為客戶和行業(yè)打造功能完備的數(shù)字化生態(tài)圈；如此一來，保險公司也能獲得更精細的數(shù)據(jù)，在人工智能幫助下，亦可進一步推動個性化產(chǎn)品定制、推薦和定價。

移動出行行業(yè)顛覆式變化

盡管個人財產(chǎn)險公司都在竭力實現(xiàn)多元化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，減少對車險的依賴，但車險市場占比仍然超過60%，它仍是大多數(shù)保險公司最大的業(yè)務(wù)。個人財產(chǎn)險公司密切關(guān)注未來出行趨勢，據(jù)麥肯錫未來出行研究中心估計，未來趨勢或?qū)⒂绊懙?5%至30%的車險保費。

在過去20年中，憑借在亞洲發(fā)展中國家、中東和非洲國家的顯著增長，車險在全球市場的份額始終保持穩(wěn)定。以中國為首的亞洲各國經(jīng)濟增長，催生了龐大的中產(chǎn)階級，從而推動了汽車銷售的增長。2010年至2021年間，車輛銷售的年復(fù)合增長率達4%。

與此同時，巴西個人汽車使用量下降，同期新車注冊量的年復(fù)合增長率下降5%，導(dǎo)致拉丁美洲的汽車市場發(fā)生了最大幅度的下滑。

總體而言，個人財產(chǎn)險公司在發(fā)展中國家較容易實現(xiàn)增長，尤其當(dāng)這些市場中推行強制性第三方責(zé)任險和更復(fù)雜的傷亡和碰撞（CASCO）綜合保險時，隨著人均GDP繼續(xù)增長，增長潛力更為明顯。

成熟市場和城市地區(qū)的車險最有可能面臨需求下滑的風(fēng)險。

以美國為例，美國2/3的消費者預(yù)計在未來兩年會更多使用共享出行方式。此外，美國自動駕駛車輛的年投資額已增至2017年的8倍。對此，個人財產(chǎn)險公司在應(yīng)對OEM等新競爭者的直銷策略之余，也需仔細思考該如何應(yīng)對變化，尤其在產(chǎn)品創(chuàng)新、價格競爭力和銷售合作方面需要多動腦筋。

數(shù)據(jù)出現(xiàn)前所未有的爆炸式增長

數(shù)據(jù)已滲透到日常工作生活的幾乎所有方面。到2025年，智能化的工作流程和無縫人機互動可能會像企業(yè)資產(chǎn)負債表一樣成為企業(yè)標配，大多數(shù)員工將利用數(shù)據(jù)來優(yōu)化工作的方方面面。

對于保險公司來說，行業(yè)對數(shù)字化的應(yīng)用及向生態(tài)圈銷售模式的轉(zhuǎn)型可為定價和核保帶來新數(shù)據(jù)，從而助其改善定價、實現(xiàn)定制化渠道銷售并提高效率，最終創(chuàng)造更大價值。舉例來說，麥肯錫最近對歐洲、中東和非洲地區(qū)59家保險公司進行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，通過應(yīng)用先進分析技術(shù)，本地市場表現(xiàn)最佳企業(yè)2021年經(jīng)營利潤增長了10%至25%。

雖然保險業(yè)以核保和定價數(shù)據(jù)為根本，但大多數(shù)保險公司在數(shù)據(jù)與分析方面仍處于初級探索階段，無法充分發(fā)揮分析技術(shù)的全部潛力，也不會充分利用無所不在的數(shù)據(jù)。在對歐洲、中東和非洲地區(qū)保險公司的調(diào)研中，只有19%的受訪公司表示已完成概念驗證、正在建設(shè)核心的分析和自動化系統(tǒng)，而沒有一家公司自認是分析驅(qū)動型企業(yè)。

* 作者為麥肯錫全球董事合伙人