黃嘉瑞

（北京師范大學(xué)—香港浸會大學(xué)聯(lián)合國際學(xué)院）

一、引言

企業(yè)經(jīng)營過程，從戰(zhàn)略的角度開展價值驅(qū)動要素分析，確認各業(yè)務(wù)單元管理者可以控制的價值驅(qū)動要素和評價指標，對每個業(yè)務(wù)單元進行動態(tài)的價值要素分析，確定對企業(yè)價值影響最大的因素，逐級建立起價值驅(qū)動要素的層次結(jié)構(gòu)，使這些關(guān)鍵的價值驅(qū)動要素在產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)、營銷、財務(wù)、信息系統(tǒng)以及人力資源開發(fā)與利用等過程中成為可控制的變量。

而經(jīng)濟增加值（Economic Value Added，簡稱EVA）是一種創(chuàng)新的企業(yè)績效評估標準。相對于傳統(tǒng)指標，EVA克服了局限性，更準確地反映了企業(yè)在特定時期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價值。自從二十世紀90年代中期以后，在國外逐漸廣泛應(yīng)用，并成為傳統(tǒng)績效評估體系的重要補充。

著名管理學(xué)家彼得·德魯克曾在《哈佛商業(yè)評論》中作過如此的評價：“EVA絕不是一個新概念，EVA只不過是對經(jīng)濟學(xué)家的‘剩余收益’概念的發(fā)展，并具有可操作性和高度的靈活性”。

剩余收益（RI）由經(jīng)濟學(xué)者Alfred Marshall在1880年提出，是指企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤減去資本成本后的剩余純收入。剩余收益的理論認為，一個企業(yè)之所以能為其所有者（股東）創(chuàng)造財富，投入的資本收入必須超過其資金的成本，剩余收益衡量的是扣除債務(wù)成本和權(quán)益成本后的現(xiàn)金流。

二、數(shù)字經(jīng)濟為價值創(chuàng)造提供了更多創(chuàng)新空間

數(shù)字中國建設(shè)成為推動中國式現(xiàn)代化的關(guān)鍵引擎，國家十二五（2011—2015年）規(guī)劃提出“全面提高信息化水平，推進經(jīng)濟社會各領(lǐng)域信息化，推動信息化和工業(yè)化深度融合”；十三五（2016—2020年）規(guī)劃提出“加快建設(shè)數(shù)字中國，推動信息技術(shù)與社會經(jīng)濟發(fā)展深度融合，加快推動信息經(jīng)濟發(fā)展壯大化”；十四五（2021—2025年）規(guī)劃提出“迎接數(shù)字時代，激活數(shù)據(jù)要素潛能，推進網(wǎng)絡(luò)強國建設(shè)，加快建設(shè)數(shù)據(jù)經(jīng)濟、數(shù)字社會、數(shù)字政府”。

2016年G20杭州峰會上通過的《G20數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與合作倡議》提出“數(shù)字經(jīng)濟是指以使用的數(shù)據(jù)作為主要生產(chǎn)要素、以信息通信技術(shù)和人工智能的有效使用作為載體的一系列經(jīng)濟活動”，數(shù)據(jù)成為繼勞動、資本、技術(shù)之后新的生產(chǎn)要素，而且數(shù)據(jù)要素在規(guī)模經(jīng)濟凸顯的低成本特性，數(shù)據(jù)資源將成為數(shù)字經(jīng)濟時代新的核心要素。

三、EVA在數(shù)字經(jīng)濟階段實現(xiàn)更合理的企業(yè)評估

近年來，隨著數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟的概念不斷深化，應(yīng)用場景不斷得到豐富，數(shù)字經(jīng)濟的特征也日益顯現(xiàn)。

面對新的生產(chǎn)要素和經(jīng)濟活動載體，傳統(tǒng)的財務(wù)核算和報告體系無法全量全要素的展現(xiàn)企業(yè)價值創(chuàng)造情況，EVA企業(yè)績效評估體系突破其局限性，結(jié)合數(shù)據(jù)要素不同階段的特征，通過數(shù)據(jù)收集、整合、清洗、存儲、分析等，以最大化數(shù)據(jù)的潛在價值和使用效益，更準確地反映了企業(yè)在特定時期內(nèi)為股東創(chuàng)造的價值。

四、數(shù)據(jù)要素不同階段價值創(chuàng)造特征

（一）數(shù)據(jù)資源化階段

2022年12月9日，財政部辦公廳發(fā)布《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定（征求意見稿）》，此次規(guī)定適用于企業(yè)確認為無形資產(chǎn)或者存貨類別的數(shù)據(jù)資源。明確企業(yè)可將符合會計準則要求的內(nèi)部使用的數(shù)據(jù)資源確認為無形資產(chǎn)，日常活動中持有、最終目的用于出售的數(shù)據(jù)資源確認為存貨，在會計報表附注中將數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計信息進行披露。數(shù)據(jù)資源進入財務(wù)報表，成為數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化、資本化過程中的重要一環(huán)，為未來的數(shù)據(jù)交易、流通、變現(xiàn)奠定基礎(chǔ)制度。數(shù)據(jù)將成為企業(yè)新型的資產(chǎn)，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價值。從會計角度，數(shù)據(jù)資源相關(guān)投入從費用化走向資本化。此次的暫行規(guī)定實則是將圍繞數(shù)據(jù)資源發(fā)生的相關(guān)投入，包括數(shù)據(jù)的購買、采集、標注、整合、分析、可視化等過程的開支，從過去的費用化（一次性計入當(dāng)期費用和成本），改變?yōu)橘Y本化（計入企業(yè)資產(chǎn)并在未來年度攤銷），這為數(shù)據(jù)作為一項生產(chǎn)要素，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的價值評估提供了基礎(chǔ)的依據(jù)。從暫行規(guī)定來看，企業(yè)的數(shù)據(jù)資源可以分為內(nèi)部使用數(shù)據(jù)（計入無形資產(chǎn)）和對外交易數(shù)據(jù)（計入存貨），實則是將這些環(huán)節(jié)過去的費用投入資產(chǎn)化的過程。

數(shù)據(jù)要素促進增加企業(yè)經(jīng)營效益成果明顯。根據(jù)《中國數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展報告（2021—2022）》，通過對5000多個項目信息分析表明，數(shù)據(jù)要素增加企業(yè)效益成果明顯，總體來說，數(shù)據(jù)要素使得工業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)增長平均增加41.18%，生產(chǎn)效率平均提高42.8%，產(chǎn)品研發(fā)周期平均縮短15.33%，能源利用率平均提高10.19%。具體來說，1544家企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，大數(shù)據(jù)及其運用產(chǎn)生了增加產(chǎn)出、利潤增長等經(jīng)濟效益，數(shù)據(jù)要素顯著降低了企業(yè)綜合成本。675家企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，大數(shù)據(jù)及其運用產(chǎn)生了降低人工成本、資金占用成本、合儲物流成本等效益。593家企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，大數(shù)據(jù)及其運用產(chǎn)生了提升效率、加快周轉(zhuǎn)、能源利用率提升等效益。

上述相關(guān)數(shù)據(jù)表明，數(shù)據(jù)要素的增加對于企業(yè)的非財務(wù)性價值有著明顯的積極影響；數(shù)據(jù)要素使得企業(yè)業(yè)務(wù)能力、業(yè)務(wù)效率大幅度增長，各企業(yè)可以結(jié)合自身情況，圍繞經(jīng)驗價值增長的相關(guān)可變量因素，如生產(chǎn)效率、產(chǎn)品研發(fā)周期、能源利用率、企業(yè)綜合成本、降低人工成本、資金占用成本、合儲物流成本、周轉(zhuǎn)率、能源利用率等效益與企業(yè)數(shù)據(jù)資源的使用情況進行進一步的關(guān)聯(lián)性分析，總結(jié)提高，迭代升級數(shù)據(jù)資源轉(zhuǎn)化為財務(wù)成果，價值創(chuàng)造的能力。而在這個關(guān)鍵轉(zhuǎn)化步驟中，EVA價值評估體系相較于傳統(tǒng)財務(wù)報告體系可以更好、更全面地反映企業(yè)數(shù)據(jù)資源化階段中非財務(wù)因素的價值創(chuàng)造，從而實現(xiàn)更合理的企業(yè)評估。

在價值創(chuàng)造過程，組織管理是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐，數(shù)字經(jīng)濟可以直接為組織管理活動提供新的管理模式，為組織管理實現(xiàn)數(shù)字化的重構(gòu)創(chuàng)造各種新的可能。企業(yè)借助數(shù)字治理技術(shù)形成數(shù)據(jù)要素，基于數(shù)據(jù)要素的管理可以進一步促進企業(yè)更好地優(yōu)化生產(chǎn)要素的配置，以及與之更加適應(yīng)的資源組合，形成以企業(yè)價值創(chuàng)造為核心的數(shù)據(jù)資源整合能力。

（二）數(shù)據(jù)資產(chǎn)化階段

數(shù)據(jù)資產(chǎn)化是將企業(yè)內(nèi)部和外部的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為一種可管理和可量化的資產(chǎn)形式，以便更好地利用數(shù)據(jù)來實現(xiàn)商業(yè)目標和創(chuàng)造經(jīng)濟價值。數(shù)據(jù)資產(chǎn)化關(guān)注的是數(shù)據(jù)的價值和可用性，以確保企業(yè)可以將數(shù)據(jù)視為一項有形的資產(chǎn)，并加以管理、保護和利用。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)化側(cè)重于將企業(yè)內(nèi)部和外部的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為有價值的資產(chǎn)，并確保這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)能夠被有效地管理、利用和保護。數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的過程包括數(shù)據(jù)收集、整合、清洗、存儲、分析、可視化等，以最大化數(shù)據(jù)的潛在價值和使用效益。數(shù)據(jù)資產(chǎn)化關(guān)注的是如何將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為可用的、可管理的、可出售的、可交易的資產(chǎn)，以支持企業(yè)的業(yè)務(wù)需求和商業(yè)目標。

在企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)化階段中，數(shù)據(jù)收集和處理是其中一個重要環(huán)節(jié)，也是數(shù)據(jù)資源資本轉(zhuǎn)化的基礎(chǔ)。通過將數(shù)據(jù)資產(chǎn)化階段中收集的財務(wù)數(shù)據(jù)（例如利潤、資產(chǎn)、負債等）與其他非財務(wù)數(shù)據(jù)（例如市場份額、客戶滿意度等）結(jié)合，EVA提供了一個綜合的價值導(dǎo)向指標，衡量企業(yè)是否實現(xiàn)了超過資本成本的增加值，在一定程度實現(xiàn)了對企業(yè)經(jīng)濟價值的合理評估。

與傳統(tǒng)評估體系不同的是，經(jīng)濟增加值評估法（EVA）在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化階段中可以幫助企業(yè)評估其資本使用效率。經(jīng)濟增加值評估法（EVA）會對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化的利用率進行分析，可以揭示企業(yè)是否合理利用了其資源，從而展示企業(yè)在真實經(jīng)濟狀態(tài)下的效率。在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化階段，EVA可以幫助企業(yè)評估其長期績效，包括資本投資的回報率和企業(yè)的成長潛力。這樣，企業(yè)可以更好地了解其在未來可持續(xù)經(jīng)濟狀態(tài)下的表現(xiàn)。

（三）數(shù)據(jù)資本化階段

數(shù)據(jù)資本化是將數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為增值能力和經(jīng)濟效益的過程，使數(shù)據(jù)資產(chǎn)成為實現(xiàn)企業(yè)長期目標的重要資本。數(shù)據(jù)資本化強調(diào)的是將數(shù)據(jù)視為一種能夠增加企業(yè)價值的戰(zhàn)略資源，通過對數(shù)據(jù)的整合、分析和運用，促進企業(yè)的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)增長。

數(shù)字經(jīng)濟能夠提供更加有利于各層級員工之間、管理者之間的交流互動，降低傳統(tǒng)企業(yè)內(nèi)部協(xié)同成本，實現(xiàn)組織與員工共創(chuàng)共享發(fā)展模式；同時，數(shù)據(jù)經(jīng)濟驅(qū)動的組織管理賦能模式，有利于企業(yè)借助數(shù)據(jù)資源驅(qū)動業(yè)務(wù)平臺化重構(gòu)，為企業(yè)與員工、管理者、其他利益相關(guān)者構(gòu)建以數(shù)據(jù)要素價值創(chuàng)造為核心的共享平臺。

在數(shù)據(jù)資本化過程中，企業(yè)將數(shù)據(jù)視為一種戰(zhàn)略資源，類似于資本或投資，通過有效地管理、分析和應(yīng)用數(shù)據(jù)來實現(xiàn)競爭優(yōu)勢和商業(yè)價值。數(shù)據(jù)資本化關(guān)注的是如何利用數(shù)據(jù)來促進創(chuàng)新、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、提高生產(chǎn)力、增加收入等，從而將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為企業(yè)的競爭力和盈利能力。

企業(yè)數(shù)據(jù)資本化的核心是將數(shù)據(jù)資產(chǎn)化過程中產(chǎn)生的數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為增值能力和經(jīng)濟效益，為實現(xiàn)對企業(yè)經(jīng)濟狀態(tài)的合理評估，在此之前，企業(yè)需要確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值。

在企業(yè)數(shù)據(jù)資本化過程中，EVA提供了一種量化的方法來衡量數(shù)據(jù)資產(chǎn)的經(jīng)濟價值。通過將數(shù)據(jù)與企業(yè)的資本成本結(jié)合，與傳統(tǒng)評估方法相比，EVA評估法可以更加準確計算出數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值。這有助于企業(yè)準確了解其數(shù)據(jù)資產(chǎn)對整體業(yè)務(wù)績效的貢獻，并評估數(shù)據(jù)資本化的效果。

在數(shù)據(jù)資本化階段，企業(yè)將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)后，需要評估數(shù)據(jù)資本化對企業(yè)績效的影響。EVA提供了一個全面的指標，可以幫助企業(yè)衡量數(shù)據(jù)資本化的成功與否。

五、EVA用于評估企業(yè)數(shù)據(jù)化階段的局限性

上文已經(jīng)指出經(jīng)濟增加值評估法（EVA）與企業(yè)不同的經(jīng)濟階段存在相關(guān)性，并為企業(yè)數(shù)據(jù)化階段的合理評估提供了新的可能性。EVA能夠?qū)崿F(xiàn)更準確、合理的評估結(jié)果。然而，需要注意的是，EVA對于企業(yè)數(shù)據(jù)化階段的評估仍處于理論化的階段，因為企業(yè)在數(shù)據(jù)資源化、資產(chǎn)化和資本化階段都有獨特的特點。

在當(dāng)前階段的EVA評估法仍然缺乏靈活性，無法充分反映不同數(shù)據(jù)化階段的特點。舉例來說，對于初創(chuàng)企業(yè)，其數(shù)據(jù)資源化階段可能更加強調(diào)研發(fā)投入和創(chuàng)新能力，而傳統(tǒng)的EVA評估可能無法完全捕捉到這些方面的價值。

因此，相關(guān)的評估機構(gòu)需要在現(xiàn)有EVA評估法的基礎(chǔ)上加以改進，以滿足針對不同數(shù)據(jù)化階段的需求。他們可以探索引入不同的評估指標或調(diào)整EVA模型的權(quán)重，以更好地反映企業(yè)在不同階段的價值創(chuàng)造過程。

除此之外，評估機構(gòu)也應(yīng)該考慮到行業(yè)特定的數(shù)據(jù)特點。例如，在高科技行業(yè)，企業(yè)的價值可能更多地依賴于知識產(chǎn)權(quán)和技術(shù)創(chuàng)新，而傳統(tǒng)的資產(chǎn)和負債并不是主要的價值創(chuàng)造因素。因此，EVA評估在這些情況下可能需要與其他指標相結(jié)合，以綜合考量企業(yè)的價值表現(xiàn)。

總之，對于企業(yè)在不同數(shù)據(jù)化階段的評估，在現(xiàn)階段看來，我們需要綜合運用多種評估方法，包括EVA，同時加以定制化和調(diào)整，以確保評估結(jié)果更加全面和準確地反映企業(yè)的價值和績效。

六、總結(jié)

總的來說，經(jīng)濟增加值作為一項企業(yè)新型業(yè)績指標，已經(jīng)越來越廣泛地被相關(guān)企業(yè)評估方使用；與此同時，國家相關(guān)政策的大力推動也使得數(shù)字經(jīng)濟成為數(shù)字中國建設(shè)的重要因素，為價值創(chuàng)造提供了更多創(chuàng)新空間。

在此背景下，我們發(fā)現(xiàn)了EVA與企業(yè)不同數(shù)據(jù)要素階段相結(jié)合的可能性，并且EVA評估法相較于傳統(tǒng)評估法會更準確，合理地反映企業(yè)不同數(shù)據(jù)要素階段的經(jīng)濟特征、經(jīng)濟狀態(tài)。但是，我們?nèi)匀徊荒芎鲆?，現(xiàn)階段EVA評估法靈活性的缺乏，無法充分反映不同數(shù)據(jù)化階段的特點，相關(guān)評估方需要綜合運用包括EVA在內(nèi)的多種評估方法，同時加以定制化和基于企業(yè)數(shù)據(jù)化階段特征調(diào)整，以確保評估結(jié)果更加全面和準確地反映企業(yè)的價值和績效。