宋敬 陳良華 葉濤

摘 要：發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟是把握新一輪科技革命和企業(yè)創(chuàng)新機遇的實踐探索。在構建數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展體系的背景下，選取2011—2021年中國A股上市公司數(shù)據(jù)，基于新熊彼特增長理論，實證檢驗數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響效應。結(jié)果表明，數(shù)字經(jīng)濟能夠顯著提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量，在選取歷史數(shù)據(jù)作為工具變量及穩(wěn)健性檢驗后，這一結(jié)論仍然成立；外部媒體關注度、組織冗余資源和高管研發(fā)經(jīng)驗能夠強化數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關系。進一步研究表明，數(shù)字經(jīng)濟通過推動人力資本升級和提升研發(fā)能力對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量產(chǎn)生積極效應；相較于非高新技術行業(yè)企業(yè)和國有企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟對高新技術行業(yè)企業(yè)和非國有企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的正向促進作用更顯著;企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新能夠提升全要素生產(chǎn)率和企業(yè)價值。研究有助于拓展數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量相結(jié)合的分析框架，為推進企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和賦能經(jīng)濟提質(zhì)增效提供參考建議。

關鍵詞：數(shù)字經(jīng)濟；創(chuàng)新質(zhì)量；媒體關注度；人力資本升級；研發(fā)能力

DOI：10.6049/kjjbydc.Q202207273

中圖分類號：F273.1

文獻標識碼：A

文章編號：1001-7348（2023）12-0001-11

0 引言

中共二十大報告提出，“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，促進數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群?！边@標志著數(shù)字經(jīng)濟已成為黨中央重點關注的議題，數(shù)字經(jīng)濟的崛起與繁榮，賦予經(jīng)濟社會發(fā)展新領域和新動能。高質(zhì)量發(fā)展是全面建設社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務，企業(yè)應積極把握和利用數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展機遇，加快實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標。隨著中國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，亟需從原有依靠投資拉動經(jīng)濟增長的舊模式“換擋”到利用數(shù)字創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的新模式，高質(zhì)量創(chuàng)新是構建企業(yè)可持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要基礎。世界知識產(chǎn)權組織（WIPO）相關數(shù)據(jù)顯示，中國專利申請數(shù)已連續(xù)多年位居全球第一。然而，在專利申請數(shù)爆炸式增長的同時，中國專利質(zhì)量和自主創(chuàng)新能力卻未同步提升。有研究指出，中國還不是專利強國，“專利泡沫”“創(chuàng)新假象”等現(xiàn)實問題凸顯，高質(zhì)量專利占比有待提升，專利對產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的支撐力度和對實體經(jīng)濟的耦合作用還不明顯^[1]。因此，如何有效釋放數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的助推力，成為學界和業(yè)界廣泛討論的議題。

然而，現(xiàn)有研究對于數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量如何有效結(jié)合還處于摸索階段，僅有少數(shù)文獻考察了數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新之間的關系。例如，邱洋冬等^[2]研究證實，數(shù)字化變革能夠顯著提升企業(yè)創(chuàng)新績效，知識來源在數(shù)字化變革影響企業(yè)創(chuàng)新過程中發(fā)揮部分中介效應。由此可見，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能為企業(yè)創(chuàng)新提供良好的外部條件。本文相關理論涵蓋數(shù)字經(jīng)濟微觀效應和企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量影響因素兩個方面。對于前者，現(xiàn)有文獻主要涉及投融資決策、企業(yè)價值、資源配置、技術創(chuàng)新和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等方面^[3]；后者主要從宏觀環(huán)境層面和微觀企業(yè)層面展開，其中，宏觀環(huán)境層面包括制度環(huán)境、研發(fā)稅收政策和政治關聯(lián)等^[4]，微觀企業(yè)層面包括內(nèi)部產(chǎn)權配置結(jié)構、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和高管激勵等^[5]。綜上，現(xiàn)有文獻為本文研究提供了理論參照與邏輯起點，但缺乏從創(chuàng)新質(zhì)量視角探討數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間關系的研究，對于其影響機制的探討更是鮮見。由于專利申請可能是企業(yè)為迎合補貼和優(yōu)惠政策的相機性選擇，企業(yè)可能盲目追求創(chuàng)新數(shù)量，導致專利“泡沫”現(xiàn)象頻生。因此，不同于以往研究直接采用發(fā)明專利數(shù)量衡量創(chuàng)新質(zhì)量，本文創(chuàng)新性地采用專利知識寬度作為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的代理指標，并采用專利被引用次數(shù)作為穩(wěn)健性檢驗指標，以更全面地反映企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量，為后續(xù)評估企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量及其經(jīng)濟效應奠定良好基礎。

基于此，本文以數(shù)字經(jīng)濟特有屬性為核心出發(fā)點，依托新熊彼特增長理論，以企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量為理論視角構建研究框架，測度中國地級市層面的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平，運用多種計量方法實證檢驗數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響路徑。本文貢獻在于：第一，基于多維視角剖析數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響機理和經(jīng)濟后果，為理解企業(yè)創(chuàng)新、釋放數(shù)字紅利提供新視角，有助于豐富數(shù)字經(jīng)濟研究框架。第二，基于創(chuàng)新角度系統(tǒng)探討數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的內(nèi)在影響，有助于揭開數(shù)字技術驅(qū)動創(chuàng)新發(fā)展的“神秘面紗”，是對建設創(chuàng)新型國家、構建新興數(shù)字創(chuàng)新體系的嘗試。第三，厘清數(shù)字經(jīng)濟影響企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的內(nèi)在邏輯，有利于反思“泡沫專利”現(xiàn)象背后的問題，并總結(jié)數(shù)字經(jīng)濟賦能企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的成果經(jīng)驗，推動數(shù)字技術與企業(yè)創(chuàng)新多元融合，進而實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略目標。

1 理論基礎與研究假設

新熊彼特理論認為破壞性創(chuàng)新的微觀落腳點是企業(yè)創(chuàng)新行為，創(chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的來源^[6-7]。搜尋、配置和處理信息的能力是探尋數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量發(fā)展的必備要素，而數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠滿足創(chuàng)新主體的信息獲取需求。本文從作用機制和情境因素兩方面探討數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，并提出研究假設。

1.1 數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量

數(shù)據(jù)作為一種生產(chǎn)要素，能為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供動能，通過信息網(wǎng)絡實現(xiàn)信息交換，提高信息的外溢性。創(chuàng)新主體通過提高學習能力和積累經(jīng)驗提升創(chuàng)新質(zhì)量^[8]，數(shù)據(jù)要素可為數(shù)字經(jīng)濟促進創(chuàng)新效率提升提供動能。本文認為，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的激勵效應體現(xiàn)在以下方面：

（1）數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠滿足創(chuàng)新主體的信息獲取需求，信息要素的有效配置為創(chuàng)新質(zhì)量戰(zhàn)略提供動能。數(shù)據(jù)的本質(zhì)是一種信息資源，通過信息獲取和交互等途徑提高知識外溢性，強化組織知識學習能力（Kao，2018）。數(shù)字經(jīng)濟具有跨時空信息傳播、數(shù)據(jù)創(chuàng)造和信息共享等優(yōu)勢，有利于緩解企業(yè)供需矛盾和效率公平等問題，并通過搭建云端信息交流平臺，確保企業(yè)戰(zhàn)略決策前后的信息暢通^[9]，為高質(zhì)量創(chuàng)新活動提供信息來源。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展通過降低企業(yè)外部信息搜尋成本，加速知識在企業(yè)內(nèi)部傳播，提高企業(yè)將知識轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果的質(zhì)量。

（2）數(shù)字經(jīng)濟基于自身技術優(yōu)勢，立足互聯(lián)網(wǎng)平臺，激發(fā)消費者對商品的多樣化訴求，提供具有創(chuàng)新性的高質(zhì)量產(chǎn)品，從而形成產(chǎn)品供需雙方的雙向交流。數(shù)字經(jīng)濟的示范作用將改變傳統(tǒng)經(jīng)濟模式，其帶來的巨大競爭壓力倒逼傳統(tǒng)企業(yè)關注消費者福利和需求，提升創(chuàng)新質(zhì)量^[10]。這對于企業(yè)根據(jù)消費者需求及時調(diào)整產(chǎn)品方案從而把握商機、提升服務或創(chuàng)新產(chǎn)品質(zhì)量都具有重要推動作用。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展有助于企業(yè)更精準地把握消費者需求，明晰生產(chǎn)過程中技術的不足和未來創(chuàng)新發(fā)展方向，進而為企業(yè)高質(zhì)量產(chǎn)品創(chuàng)新提供指引。企業(yè)在實施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略前期，借助數(shù)字經(jīng)濟相關平臺收集消費者信息數(shù)據(jù)，對市場需求的分析更具前瞻性，使得數(shù)字技術應用和研發(fā)創(chuàng)新更多向滿足消費者需求的新產(chǎn)品或新服務傾斜。數(shù)字經(jīng)濟通過互聯(lián)網(wǎng)平臺收集匯總消費者對產(chǎn)品的多樣化需求，拓寬供需雙方交流渠道^[11]，對企業(yè)實時獲取消費者需求從而變更產(chǎn)品生產(chǎn)方案、提升產(chǎn)品創(chuàng)新質(zhì)量具有推動作用。

（3）數(shù)字經(jīng)濟作為一種新興經(jīng)濟形式，涵蓋互聯(lián)網(wǎng)、云計算和大數(shù)據(jù)等技術。一方面，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展促使企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)更高效地使用數(shù)字化智能裝備，同時優(yōu)化市場信息匹配路徑，能夠給企業(yè)帶來更高的經(jīng)濟效益，為企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新提供重要支持。另一方面，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠降低企業(yè)創(chuàng)新成本，增強企業(yè)開展高質(zhì)量創(chuàng)新的動機。高質(zhì)量創(chuàng)新活動具有長期性、高不確定性與風險性特征，前期投入大，為規(guī)避風險，大多數(shù)公司會減少對高質(zhì)量創(chuàng)新設備和資金的投入。數(shù)字經(jīng)濟通過構建數(shù)字化平臺，對大規(guī)模、多樣化、高速度的創(chuàng)新數(shù)據(jù)進行搜集和分析^[12]，能在很大程度上提升企業(yè)預測和研發(fā)能力，使企業(yè)對高質(zhì)量創(chuàng)新的流程和成本評估更加明晰，從而降低高質(zhì)量創(chuàng)新過程中的不確定性，實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展?；诖?，本文提出如下研究假設：

H₁：數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升具有正向影響。

1.2 數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量關系的情景機制分析

新熊彼特增長理論從制度和組織層面解釋企業(yè)創(chuàng)新機制，并由此衍生出新的經(jīng)濟變遷探討，認為產(chǎn)業(yè)結(jié)構、市場組成和制度變化都會對企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展產(chǎn)生影響^[13-14]?；诖耍髽I(yè)自身組織的差異性和內(nèi)外部環(huán)境變化會對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量產(chǎn)生一定影響，因而本文將組織內(nèi)部（組織冗余資源與高管研發(fā)經(jīng)驗）和外部環(huán)境因素（外部媒體關注度）融入情境分析框架進行研究。

1.2.1 媒體關注度的調(diào)節(jié)效應

新熊彼特增長理論認為外部市場環(huán)境是影響企業(yè)生產(chǎn)運營的重要變量^[15]?，F(xiàn)有研究也證實企業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟背景下作出的戰(zhàn)略決策受到外部市場環(huán)境的重要影響。媒體報道作為外部市場信息傳遞的重要媒介，通過提供有關公司層面的信息影響投資者決策行為^[16]，對于外部市場投資者和內(nèi)部管理者而言都十分關鍵。媒體關注度能夠反映媒體對上市企業(yè)及其市場地位的關注程度，一般通過統(tǒng)計網(wǎng)絡和新聞媒體發(fā)布數(shù)量衡量。因此，本文認為外部媒體對公司的報道有助于企業(yè)得到市場信息反饋，外部媒體的監(jiān)督效力會對企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略選擇產(chǎn)生影響，媒體的監(jiān)督作用越大，越能發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對企業(yè)資源配置效率和公司治理水平的促進作用，進而提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。

大數(shù)據(jù)時代，媒體兼具信息傳播和公司治理的雙重功能^[17]，是利益相關方了解企業(yè)的重要渠道。媒體關注度對數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量之間關系的調(diào)節(jié)作用體現(xiàn)在以下方面：首先，媒體報道的受眾是企業(yè)利益相關者，通過向利益相關者傳遞企業(yè)內(nèi)部有效信息，緩解信息不對稱性，降低信息搜索成本^[18]，影響企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略決策。媒體關注度的影響程度更多取決于利益相關者的期望和認知，媒體關注度越高，對利益相關者的影響越大，企業(yè)信息的曝光度越高，利益相關者也更容易獲取企業(yè)從事高質(zhì)量創(chuàng)新的信息。媒體作為引導輿論的重要工具，會增加高質(zhì)量創(chuàng)新信息的曝光度，有利于企業(yè)獲得外部合法性并構建市場優(yōu)勢競爭地位^[19]。媒體關注對企業(yè)創(chuàng)新信息的反饋，有助于推動數(shù)字經(jīng)濟背景下企業(yè)實施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略。其次，媒體在公司治理中發(fā)揮重要監(jiān)督作用。高媒體關注度會產(chǎn)生高輿論壓力，對企業(yè)管理層行為起到監(jiān)督作用，促使其提高公司內(nèi)部治理水平，在戰(zhàn)略決策過程中考慮數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展帶來的競爭優(yōu)勢，并利用數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)生的溢出效應和價值效應對企業(yè)戰(zhàn)略進行合理規(guī)劃，推動企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新。此外，媒體對企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新信息的報道受到社會廣泛關注，會影響企業(yè)聲譽和其他利益相關者對企業(yè)的投資活動，進而為企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新提供資金支持。因此，本文認為媒體關注度可以通過發(fā)揮監(jiān)督作用增加企業(yè)信息透明度，提高數(shù)字經(jīng)濟背景下利益相關者對企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的關注度，強化數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量之間的正向關系?；诖?，本文提出如下研究假設：

H₂：媒體關注度越高，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關系越顯著。

1.2.2 組織冗余資源的調(diào)節(jié)效應

新熊彼特增長理論認為產(chǎn)業(yè)結(jié)構會影響企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。冗余資源被視為產(chǎn)業(yè)結(jié)構中的資源緩沖器，為高管自由支配，是組織戰(zhàn)略創(chuàng)新的重要資源保障^[20]。有研究表明，冗余資源較多的公司具備更強的風險承擔能力，與資源稀缺的公司相比，更傾向于開展高風險和未經(jīng)嘗試過的活動^[21]。從組織層面看，高質(zhì)量創(chuàng)新強調(diào)組織需要投入更多資源，擁有更多可支配性資源有助于提升組織資源運作能力，組織的冗余資源能夠為高質(zhì)量創(chuàng)新提供資源支持。本文認為在冗余資源較為豐富的情況下，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的價值效應將得到充分發(fā)揮，從而提高企業(yè)實施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略的可能性。

首先，資源可用度有助于提升高管采納與整合數(shù)字技術的機率。充足的冗余資源使得遠端搜索成為可能^[22]，從而有利于提高高管采用數(shù)字技術的可能性。豐裕的資源可為企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新奠定良好的數(shù)字技術基礎，使得企業(yè)能夠應對創(chuàng)新過程中的風險和不確定性。組織內(nèi)部的冗余資源能幫助企業(yè)整合新技術、開發(fā)新能力，推動數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新融合。其次，在資金充沛的情況下，高管具有更高的自由度和能動性。已有研究發(fā)現(xiàn)，高管擁有更高的靈活性和更大的自主權后，更傾向于作出創(chuàng)新決策，其對變革和風險的意愿與態(tài)度是組織創(chuàng)新程度的一個強有力決定因素^[23]。充足的冗余資源賦予高管較強的資源運作意愿和動機，能夠提高企業(yè)實施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略的可能性。同時，冗余資源能夠有效避免企業(yè)內(nèi)訌和沖突，減少高管在資源談判與分配上的分歧。高質(zhì)量創(chuàng)新成果產(chǎn)出需要一定時間，涉及到持續(xù)性的資源投入^[22]，因此高管的長期承諾至關重要。資源稀缺會轉(zhuǎn)移高管的注意力和承諾，降低企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略實施的有效性，而可自由裁量的冗余資源允許高管將注意力和精力投入到高質(zhì)量創(chuàng)新中。綜上，冗余資源可為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展背景下組織應用數(shù)字技術奠定基礎，賦予高管更大組織自主權，從而有效提升高管落實高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略的能力，推動企業(yè)實施高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略?；诖耍疚奶岢鋈缦卵芯考僭O：

H₃：組織冗余資源越多，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關系越顯著。

1.2.3 高管研發(fā)經(jīng)驗的調(diào)節(jié)效應

新熊彼特理論肯定了企業(yè)家對經(jīng)濟增長的重要作用^[24]。這是因為只有企業(yè)家才能重新組合生產(chǎn)要素，產(chǎn)生新的生產(chǎn)方式，形成發(fā)生質(zhì)變的新型生產(chǎn)力。高管研發(fā)經(jīng)驗是指具備研發(fā)相關工作經(jīng)驗的高管成員對過去或現(xiàn)在知識的感知力^[25]。作為一種企業(yè)家行為特質(zhì)，高管研發(fā)經(jīng)驗是企業(yè)開展創(chuàng)新活動的重要保障，也是企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的人為動因^[26]。高層管理者研發(fā)經(jīng)驗越豐富，其掌控風險的能力越強，從而有利于增強自身問題搜索動機。一方面，當高管認為自身具備掌控風險的能力時，會選擇進行組織搜索，而當高管認為調(diào)整成本過高、不能掌控潛在風險時，則會放棄組織搜索^[27]。另一方面，高管研發(fā)經(jīng)驗有利于降低組織搜索成本?；诖?，本文認為數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的關系受到高管研發(fā)經(jīng)驗的影響。企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的實現(xiàn)需要高管擁有豐富的研發(fā)經(jīng)驗，數(shù)字經(jīng)濟能夠促使高管作出實施高質(zhì)量創(chuàng)新的戰(zhàn)略決策，研發(fā)經(jīng)驗越豐富的高管，越有能力和動機確保企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略的順利實施。

本文認為高管研發(fā)經(jīng)驗能夠增強數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的積極作用。首先，研發(fā)經(jīng)驗豐富的高管能更好地評估與企業(yè)創(chuàng)新相關的戰(zhàn)略問題，對企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新的潛在風險損失容忍度更高，并在制定企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略時發(fā)揮積極作用。對發(fā)明創(chuàng)新技術的興趣促使研發(fā)經(jīng)驗豐富的高管之間實現(xiàn)有效溝通，形成對企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新戰(zhàn)略決策的共識。因此，組織的問題搜索動機會隨著高管研發(fā)經(jīng)驗的增加而增強，從而在數(shù)字經(jīng)濟推動下實現(xiàn)企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新。其次，研發(fā)經(jīng)驗豐富的高管具備更強的創(chuàng)新決策信息處理能力。高管認知機制主要表現(xiàn)為，高管通過系統(tǒng)認知方法增進對組織戰(zhàn)略的認知。基于過往經(jīng)驗和知識結(jié)構的不同，高管在戰(zhàn)略選擇上會產(chǎn)生差異化見解，高管豐富的研發(fā)經(jīng)驗能夠為決策提供更加多元化的信息和利用這些信息的能力。因此，高管研發(fā)經(jīng)驗有助于增強組織的問題搜索動機，提高對企業(yè)創(chuàng)新失敗的容忍度，從而更有利于在數(shù)字經(jīng)濟背景下推動企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新?；诖?，本文提出如下研究假設：

H₄：高管研發(fā)經(jīng)驗越豐富，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關系越顯著。

基于以上理論分析，本文構建數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間關系的研究框架，如圖1所示。

2 研究設計

2.1 數(shù)據(jù)來源

本文選擇2011—2021年中國A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本，對初始數(shù)據(jù)作如表1所示的篩選處理。為降低離群值的影響，對所有連續(xù)變量進行縮尾處理。本文數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR），并通過手工方式獲取上市公司年報進行數(shù)據(jù)核驗。

2.2 變量測量

2.2.1 被解釋變量

企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量（PatentQ）。參考張杰和鄭文平^[28]的研究，本文采用專利知識寬度測度企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。專利使用的知識越多、越復雜，相應的專利質(zhì)量越高，越具有市場價值。因此，采用專利知識寬度衡量企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量是有效的。為減少度量偏差，考慮到專利分類號從大組層面就存在差異，選擇專利分類號大組層面的HHI指數(shù)衡量專利知識寬度。專利知識寬度的具體測算公式為：1-α²，其中，α表示專利分類號中各大組分類所占比重。專利知識寬度的值越大，說明專利在各大組層面的差異越大，專利質(zhì)量越高。進一步，將上述指標通過均值法匯總從而得到企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。被引次數(shù)是專利經(jīng)濟價值和影響力的體現(xiàn)，被廣泛用于測度專利創(chuàng)新質(zhì)量，本文在穩(wěn)健性檢驗中，采用專利被引次數(shù)作為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的代理指標。

2.2.2 解釋變量

數(shù)字經(jīng)濟（Diges）。由于相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計困難，數(shù)字經(jīng)濟測度較為不易，本文通過測度城市層面互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的方式實現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟的測度。借鑒趙濤等^[29]的方法，選擇計算機服務和軟件業(yè)從業(yè)人員占城鎮(zhèn)單位從業(yè)人員比重、百人中互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)、百人中移動電話用戶數(shù)、人均電信業(yè)務總量作為測度指標。同時，采用北京大學數(shù)字金融研究中心和螞蟻金服集團共同編制的中國數(shù)字普惠金融指數(shù)表征數(shù)字金融發(fā)展^[9]。采用主成分分析方法（PCA）對上述5個指標作標準化和降維處理，得到地級市層面的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展指標。

2.2.3 調(diào)節(jié)變量

參考Luo等^[17]的研究，采用媒體報道數(shù)量加1取自然對數(shù)表示媒體關注度（Media），包括網(wǎng)絡和新聞媒體報道數(shù)量。借鑒Kim & Bettis^[30]的做法，采用現(xiàn)金比率衡量組織冗余資源（Slack）。該指標值越大，代表組織擁有的冗余資源越豐富。參考Solal & Snellman^[25]的研究，采用擁有相關研發(fā)經(jīng)驗的高層管理團隊成員占比測度高管研發(fā)經(jīng)驗（RDexp）。

2.2.4 控制變量

為控制其它影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的指標，本文控制企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)年齡（Age）、實際控制人持股比例（Top1）、董事會規(guī)模（Board）、獨董比例（Inde）等公司特征指標和自由現(xiàn)金流量（Cash）、資產(chǎn)負債率（Lev）、資產(chǎn)收益率（Roa）、資產(chǎn)結(jié)構（Tangibility）等財務層面指標。同時，為更加全面地分析數(shù)字經(jīng)濟的影響效應，還需對城市層面變量加以控制： ①經(jīng)濟發(fā)展水平（GDP），采用當年地級市生產(chǎn)總值取自然對數(shù)衡量；②金融發(fā)展水平（Fin），采用地級市金融機構存貸款余額與生產(chǎn)總值之比表示；③政府干預（Gov），采用地級市公共財政收入占生產(chǎn)總值的比重衡量；④外商投資（FDI），采用地級市實際使用外資額與生產(chǎn)總值之比表示；⑤固定資產(chǎn)投資水平（Fai），采用地級市固定資產(chǎn)投資額與生產(chǎn)總值之比表示。

表2報告了各變量定義和描述性統(tǒng)計結(jié)果。結(jié)果顯示，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的均值為0.194 1，標準差為0.257 7，說明公司之間創(chuàng)新質(zhì)量差異較大；數(shù)字經(jīng)濟的均值大、標準差小，說明上市公司所在地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展水平差異較小。從控制變量看，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、董事會規(guī)模等公司層面指標以及地級市間的經(jīng)濟發(fā)展水平、外商投資、金融發(fā)展水平等均存在顯著差異。

2.3 模型構建

為檢驗數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，構建如下模型：

進一步，探討數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量影響的調(diào)節(jié)機制，在模型（1）基礎上，構建回歸模型（2），以檢驗媒體關注度（Media）、組織冗余資源（Slack）和高管研發(fā)經(jīng)驗（RDexp）的調(diào)節(jié)效應，并對交互項中的變量作中心化處理。

其中，i代表第i個上市公司，t代表年份。參考相關文獻，選擇固定效應回歸模型進行估計，控制行業(yè)和年份固定效應?！艭ontrol表示模型控制變量的加和，γ_i表示企業(yè)i的固定效應，μ_j表示城市j的固定效應，δ_t表示年份t的固定效應，ε_i，t為隨機誤差項。

3 實證分析及經(jīng)濟解釋

3.1 基準回歸結(jié)果

表3報告了數(shù)字經(jīng)濟影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的基準回歸結(jié)果。列（1）中，數(shù)字經(jīng)濟（Diges）的回歸系數(shù)為0.125 9（p<0.01）。列（2）中，引入企業(yè)層面控制變量后，數(shù)字經(jīng)濟的回歸系數(shù)為0.117 3（p<0.01），雖然有所下降，但仍然顯著。列（3）中，同時納入企業(yè)和城市層面控制變量集后，數(shù)字經(jīng)濟的回歸系數(shù)為0.098 8，依然在1%置信水平下顯著。這表明數(shù)字經(jīng)濟能夠顯著促進企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升，H₁得到驗證。

3.2 調(diào)節(jié)效應分析

本文進一步分析媒體關注度、組織冗余資源和高管研發(fā)經(jīng)驗對數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間關系的調(diào)節(jié)作用，結(jié)果如表4所示。列（1）中，Diges×Media的回歸系數(shù)通過顯著性檢驗（coef.= 0.072 4，p＜0.01），表明媒體對企業(yè)及外部市場的關注會增強數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的正效應，H₂得到驗證。列（2）中，Diges×Slack的回歸系數(shù)通過顯著性檢驗（coef.=0.296 9，p＜0.01），表明組織內(nèi)部的冗余資源越多，越能強化數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的正效應，H₃得到驗證。列（3）中，Diges×RDexp的回歸系數(shù)顯著為正（coef.= 0.166 4，p＜0.01），表明高管的研發(fā)經(jīng)驗越豐富，數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關系越顯著，H₄得到驗證。列（4）中，將調(diào)節(jié)變量納入回歸方程后，調(diào)節(jié)效應依然成立，說明調(diào)節(jié)效應檢驗結(jié)果具有穩(wěn)健性。

3.3 內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗

（1）工具變量法。解決內(nèi)生性的方法是為內(nèi)生解釋變量選取合適的工具變量。參考黃群慧等^[31]的方法，采用1984年城市郵電數(shù)據(jù)作為數(shù)字經(jīng)濟指標的工具變量。一方面，傳統(tǒng)通信技術會影響當代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，當?shù)貧v史上的郵電基礎設施對后續(xù)互聯(lián)網(wǎng)技術的應用和延續(xù)至關重要；另一方面，隨著技術迭代更新和經(jīng)濟發(fā)展，傳統(tǒng)固定電話等工具的影響會逐漸減弱，而且傳統(tǒng)郵電歷史數(shù)據(jù)對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量幾乎沒有影響，滿足排他性要求。但是由于該歷史數(shù)據(jù)為橫截面數(shù)據(jù)，并不能直接用于面板數(shù)據(jù)分析，因而參考Nunn & Qian^[32]的研究，構建1984年城市每萬人電話機數(shù)與上一年互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)的交互項作為數(shù)字經(jīng)濟指標的新工具變量。如表5所示，控制內(nèi)生性后，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響效應依然顯著。同時，Kleibergen-Paaprk LM和Kleibergen-Paaprk Wald F統(tǒng)計量檢驗表明，工具變量選取合理。

（2）控制固定效應。創(chuàng)新質(zhì)量高的企業(yè)能夠促進互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)先發(fā)展，推動數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展成果的應用，從而出現(xiàn)雙向因果關系。因此，本文通過納入省份效應、省份與年份交互效應，降低數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展帶來的宏觀環(huán)境系統(tǒng)性變化的影響。同時，本文被解釋變量企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量呈現(xiàn)零值與正值連續(xù)分布共存的混合特征。針對這種數(shù)據(jù)結(jié)構，本文采用Tobit模型進行檢驗，結(jié)果如表6所示。結(jié)果顯示，控制宏觀因素和更換回歸模型后，本文核心結(jié)論依然成立。

（3）更換被解釋變量。采用專利被引次數(shù)（Citation）作為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的代理指標進行穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果如表7所示。參考黎文靖和鄭曼妮^[1]的研究，結(jié)合專利法對專利批準的要求，將企業(yè)申請高質(zhì)量發(fā)明專利的行為認定為實質(zhì)性創(chuàng)新。這是因為相較于其它類型專利，發(fā)明專利的審批流程更嚴格、技術復雜度更高?；诖?，采用發(fā)明專利（Invent）作為企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的衡量指標。結(jié)果顯示，核心結(jié)論并發(fā)生改變。

4 進一步研究

4.1 影響機制檢驗

前文證實數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量具有正向促進作用。那么，其作用機制是什么？本文進一步檢驗數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的作用機制。新熊彼特理論將產(chǎn)業(yè)結(jié)構、市場組成和制度變化納入企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展影響因素的理論框架中。組織內(nèi)部資源的有效配置更多取決于以技能型員工為主的人力資本。數(shù)字經(jīng)濟背景下，企業(yè)員工將數(shù)字技術運用到企業(yè)創(chuàng)新中，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力。企業(yè)創(chuàng)新過程中需要高技能員工利用數(shù)字經(jīng)濟帶來的“技術紅利”，對創(chuàng)新資源進行有效配置^[33]?；诖?，本文認為數(shù)字經(jīng)濟通過推動人力資本升級提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。采用高技能員工數(shù)量衡量人力資本水平（Humcap），參考劉啟仁和趙燦^[34]的做法，將研究生及以上學歷的高學歷員工視為高技能員工，高技能員工數(shù)量越多，說明人力資本水平越高。此外，研發(fā)投入形成的創(chuàng)新能力和對創(chuàng)新資源的搜索能力是影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的重要因素?；诖?，本文認為數(shù)字經(jīng)濟通過增強企業(yè)研發(fā)能力提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量。參考Shi等^[35]的研究，采用研發(fā)強度衡量企業(yè)研發(fā)能力（RDabl），研發(fā)強度以企業(yè)研發(fā)支出與營業(yè)收入之比表征。

為清晰刻畫數(shù)字經(jīng)濟影響企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的機制路徑，進一步采用遞歸方程進行分析，構建如下中介效應檢驗模型：

人力資本和研發(fā)能力的機制檢驗結(jié)果如表8所示?？刂聘黜椆潭ㄐ⒓{入控制變量后，列（1）中，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進效應與前文結(jié)果一致；列（2）中，數(shù)字經(jīng)濟的系數(shù)在1%水平上顯著為正，表明數(shù)字經(jīng)濟促使企業(yè)雇傭高技能員工，推動企業(yè)人力資本升級；列（3）中，人力資本的系數(shù)顯著為正，且數(shù)字經(jīng)濟的系數(shù)較列（1）有所下降，表明企業(yè)人力資本升級的中介機制成立；列（4）中，數(shù)字經(jīng)濟的系數(shù)在10%水平上顯著為正，表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展能夠顯著提升企業(yè)研發(fā)能力；列（5）中，企業(yè)研發(fā)能力的系數(shù)顯著為正，且數(shù)字經(jīng)濟的系數(shù)較列（1）有所下降，表明企業(yè)研發(fā)能力的中介機制成立。上述結(jié)果表明數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展通過推動企業(yè)人力資本升級和提高研發(fā)能力促進企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升。

4.2 異質(zhì)性分析

前文從全樣本視角探討數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響，并利用穩(wěn)健性檢驗支持二者間的作用關系。但值得注意的是，企業(yè)屬性不同，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的影響可能存在差異。同時，企業(yè)創(chuàng)新程度和創(chuàng)新質(zhì)量往往與企業(yè)性質(zhì)相關。考慮到這兩個現(xiàn)實因素，本文按照產(chǎn)權屬性（國有企業(yè)和非國有企業(yè)）和科技屬性（高新技術行業(yè)企業(yè)和非高新技術行業(yè)企業(yè)）進行分樣本檢驗，結(jié)果如表8所示。

在列（6）的國有企業(yè)樣本中，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的系數(shù)為正，但t值偏小（1.219 9），并不具有顯著性；在列（7）的非國有企業(yè)樣本中，數(shù)字經(jīng)濟的回歸系數(shù)為0.104 5（p＜0.05），通過顯著性檢驗，表明數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進效應在非國有企業(yè)樣本中更加顯著。國有企業(yè)依賴國家政策扶持，在市場開拓、資源獲取等方面具有先天優(yōu)勢，面臨的市場競爭壓力較小，因而對數(shù)字技術應用意愿較低，在高質(zhì)量創(chuàng)新領域往往動力不足、表現(xiàn)不佳。因此，國有企業(yè)的高質(zhì)量創(chuàng)新行為難以在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展中形成正向反饋。相較之下，非國有企業(yè)面臨激烈的市場競爭，為搶占有利市場地位和份額，更有意愿進行高質(zhì)量創(chuàng)新，構建市場競爭優(yōu)勢。因此，非國有企業(yè)有更強的動機實施高質(zhì)量創(chuàng)新，從而實現(xiàn)技術飛躍，在數(shù)字經(jīng)濟推動下，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量快速提升。

在列（8）的高新技術行業(yè)企業(yè)樣本中，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的提升效應顯著（coef.= 0.205 3，p＜0.01）；在列（9）的非高新技術行業(yè)企業(yè)樣本中，數(shù)字經(jīng)濟的回歸系數(shù)未通過顯著性檢驗（t值僅為1.458 0）。這表明相較于非高新技術行業(yè)企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟對高新技術行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的促進作用更加顯著。一方面，高新技術行業(yè)企業(yè)的運營導向較為關注技術創(chuàng)新，在數(shù)字經(jīng)濟背景下，有助于提高企業(yè)創(chuàng)新信息獲取能力，自然也促使企業(yè)將更多資源投入到創(chuàng)新領域；另一方面，提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量需要技術支持和研發(fā)基礎，高新技術行業(yè)企業(yè)能為高質(zhì)量創(chuàng)新提供必要的技術條件，并將數(shù)字技術整合到企業(yè)決策體系、組織架構和生產(chǎn)流程中。綜上，高新技術行業(yè)企業(yè)因其具有主動創(chuàng)新意愿和客觀條件，在數(shù)字經(jīng)濟推動作用下，更有助于企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升。

4.3 經(jīng)濟后果檢驗

為探討企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量提升是否具有持續(xù)性，本文進一步分析企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的經(jīng)濟價值影響，構建如下回歸模型：

其中，i代表公司，t代表年份。被解釋變量企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量采用企業(yè)價值（TobinQ）和全要素生產(chǎn)率（TFP）衡量，其中，企業(yè)價值用企業(yè)托賓Q表征，并將其提前一期處理，企業(yè)全要素生產(chǎn)率的測量參考Levinsohn&Petrin^[36]的方法?？刂谱兞颗c前文模型一致，ε_i，t表示隨機誤差項。

表9匯報了模型（5）的回歸結(jié)果。列（1）中，當被解釋變量為t+1期的全要素生產(chǎn)率時，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明高質(zhì)量創(chuàng)新有助于提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率。列（2）中，當被解釋變量為t+1期的企業(yè)價值時，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的系數(shù)在1%的水平上顯著為正，表明高質(zhì)量創(chuàng)新能為企業(yè)帶來更多資本市場的正向反饋，進而提升企業(yè)價值。該結(jié)果證實了本文選用指標的合理性，以高質(zhì)量創(chuàng)新為導向的戰(zhàn)略才是提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率和價值的重要基礎，從而有助于實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

5 研究結(jié)論與政策啟示

5.1 研究結(jié)論

數(shù)字技術與實體經(jīng)濟深度融合是未來數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，以數(shù)字技術賦能實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展是實現(xiàn)質(zhì)量變革、效率提升、動力革新的必經(jīng)路徑，也是提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的核心著力點。本文利用2011—2021年中國A股上市公司數(shù)據(jù)，實證檢驗發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量具有正向影響，組織冗余資源、高管研發(fā)經(jīng)驗和媒體關注度能夠強化數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的正向關系。進一步研究表明，數(shù)字經(jīng)濟通過推動人力資本升級和提升研發(fā)能力對企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量產(chǎn)生積極效應；相較于非高新技術行業(yè)企業(yè)和國有企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟對高新技術行業(yè)企業(yè)和非國有企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量的正向促進作用更顯著。此外，企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量對企業(yè)全要素生產(chǎn)率和企業(yè)價值提升具有后續(xù)韌性。本文利用專利知識寬度深化了數(shù)字經(jīng)濟與企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量間的關系，并完善了企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量影響因素的研究框架?；谄髽I(yè)內(nèi)外部的典型情景，實證檢驗數(shù)字經(jīng)濟如何賦能企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推動企業(yè)走出發(fā)展困境，是本文特色所在。

5.2 對策建議

（1）重視數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展對創(chuàng)新質(zhì)量的作用，引導企業(yè)加快數(shù)字技術創(chuàng)新步伐。數(shù)字技術嵌入顛覆了傳統(tǒng)創(chuàng)新流程，帶來創(chuàng)新模式的深刻變革，其對企業(yè)技術創(chuàng)新的重要性不言而喻。政府應加大對數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的支持力度，加快制定合理的企業(yè)數(shù)字化發(fā)展政策，有效解決企業(yè)數(shù)字化能力弱、成本高等問題。企業(yè)應抓住數(shù)字技術帶來的重大機遇，結(jié)合自身實際，加快企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營及管理過程的數(shù)字化改造，有效提高企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新能力。

（2）明確專利知識的實際效用，加大研發(fā)投入力度。專利知識預示著企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展程度，也是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的“試金石”。因此，企業(yè)要不斷加大研發(fā)投入，充分利用數(shù)字技術在組織資源配置、降低成本和提高人力資本水平等方面的優(yōu)勢，加強專利研發(fā)和技術供給，構建數(shù)字技術質(zhì)量評估體系，提高質(zhì)量審查標準，以減少技術“泡沫”。

（3）形成內(nèi)外部因素協(xié)同發(fā)展的創(chuàng)新情境，為企業(yè)提高發(fā)展質(zhì)量打造新的著力點。一方面，企業(yè)高管與外部媒體協(xié)同行動、密切合作，規(guī)范和引導媒體對企業(yè)數(shù)字化信息的報道，有效發(fā)揮外部媒體的輿論監(jiān)督作用。另一方面，關鍵人才資源的開發(fā)是提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量和獲取競爭優(yōu)勢的關鍵。在數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展階段，提高高技能人才比重，加快對傳統(tǒng)動能的提升改造與新興動能的培育發(fā)展，進而有效提升落實企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略的執(zhí)行力?？傊?，完善數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展政策對提升我國上市公司運營效率，以數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展引領企業(yè)高質(zhì)量創(chuàng)新具有重要現(xiàn)實意義。

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（責任編輯：陳 井）

Can the Digital Economy Improve the Quality of Enterprise Innovation？

A Perspective Based on the Neo-Schumpeterian Growth Theory

Song Jing¹，Chen Lianghua²， Ye Tao¹

（1.School of Business， Macao University of Science and Technology， Macao 999078， China;

2. School of Economics and Management， Southeast University， Nanjing 210000， China）

Abstract：According to the World Intellectual Property Organization （WIPO）， the number of patent applications in China has ranked first in the past decade， but the problems of the "patent bubble" and "innovation illusion" are prominent. The proportion of high-quality patents needs to be improved， and the strength of support provided by patents for industrial transformation and the coupling effect on the real economy are not obvious. Therefore， how to effectively boost the digital economy to achieve high-quality innovation for enterprises has been discussed in the academic community and industry in recent years.

The existing literature provides a theoretical reference for this study， and the relevant theories cover the micro-effect of the digital economy and the factors of enterprise innovation quality，but they lack research from the perspective of innovation quality， and rarely discuss its impact mechanism. Patent application may be the choice of enterprises to cater to government subsidies and preferential policies， and enterprises may blindly pursue innovation quantity， leading to the phenomenon of "patent bubble" .

Instead of using the invention patent quantity to measure innovation quality， this paper adopts the patent knowledge-width as the agent index of enterprise innovation quality， and builds the index that makes a more comprehensive reflection of enterprise innovation quality for the subsequent evaluation of enterprise innovation quality and economic effect.

Against the backdrop of building the digital economy development system， this paper uses the sample? the Chinese listed companies between 2011 and 2021 to analyze the influence of the digital economy on enterprise innovation quality. It is found that the firstly digital economy has improved enterprise innovation quality; secondly， external media attention， redundant resources and executive R&D experience will strengthen the positive relationship between the digital economy and enterprise innovation quality; further， the incentive effect of digital economy on enterprise innovation quality benefits from the upgrading of enterprise human capital and the improvement of research and development ability， and the heterogeneity analysis shows that the above relationship is more significant in the samples of non-state-owned enterprises and enterprises in the high-tech industry; finally， high-quality enterprise innovation can not only improve total factor productivity， but also improve enterprise value.

The deep integration of digital technology and the real economy is an inevitable trend for developing the digital economy in the future. Thus， the government should accelerate the formulation of reasonable policies for enterprise digital development， and effectively solve the problems of weak digital capabilities and high costs for enterprises.While for enterprises， it is necessary to make full use of the advantages of digital technology in allocating organizational resources， reduce costs and improve the human capital level， expand and strengthen patent R&D capability and technology supply， build a digital technology quality assessment system， and improve quality review standards to avoid “technology bubble”. The contribution of this paper is multi-fold. First， the paper enriches the research framework of the digital economy. This study makes an analysis of the influence mechanism and economic consequences of the digital economy on the innovation quality of enterprises from a multidimensional perspective， providing a new perspective for understanding digital innovation and releasing digital dividends. Second， it systematically discusses the internal influence of the digital economy on the quality of enterprise innovation in China， and unveils the mystery of innovation development driven by digital technology. Third， by clarifying the internal logic of the digital economy affecting enterprise innovation and development ， the study is beneficial to reflect on the problems brought by the phenomenon of "bubble patent"， so as to implement the diversified integration of digital technology and enterprise innovation， and then realize the strategic goal of innovation-driven development in China.

To sum up， this paper uses the width of patent knowledge to deepen the relationship between the digital economy and the two qualities of enterprise innovation， and complements the research framework of the influencing factors of enterprise innovation quality. It clarifies how the digital economy enables enterprises to achieve high-quality development and find answers to development dilemmas. The research provides some suggestions for promoting the development of enterprise innovation strategies and improving the quality and efficiency of the enabling economy.

Key Words：Digital Economy; Innovation Quality; Media Attention; Human Capital Upgrading; R&D Capability