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引言

對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展來說，更好地適應(yīng)復(fù)雜激烈的市場競爭環(huán)境，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的良好持續(xù)發(fā)展，必須重視不斷地優(yōu)化企業(yè)自身治理模式，增強(qiáng)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力，進(jìn)而保持企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢(shì)。完善股權(quán)激勵(lì)、加大研發(fā)投入，作為推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要途徑，對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)績效也有著直接的影響。因此，現(xiàn)代企業(yè)特別是高新技術(shù)等企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中，必須高度重視創(chuàng)新的重要性，深入分析股權(quán)激勵(lì)以及研發(fā)投入等對(duì)于財(cái)務(wù)績效具體的影響路徑，積極改進(jìn)完善企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方式，持續(xù)加大研發(fā)投入力度，進(jìn)而更好地提高企業(yè)的研發(fā)效率和效益，增強(qiáng)創(chuàng)新能力，塑造核心競爭優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的整體提升，確保戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

一、股權(quán)激勵(lì)、研發(fā)投入等相關(guān)概念概述

股權(quán)激勵(lì)，主要是采取附條件的方式給予部分員工相應(yīng)股東權(quán)益。隨著現(xiàn)代企業(yè)管理模式以及管理理念的不斷發(fā)展完善，股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)成為企業(yè)治理體系改進(jìn)完善的重要內(nèi)容，在現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中得到了廣泛的應(yīng)用。股權(quán)激勵(lì)的優(yōu)勢(shì)較為明顯，可以更加科學(xué)有效地將企業(yè)的價(jià)值和管理層以及核心員工的利益掛鉤，進(jìn)而對(duì)提升企業(yè)的價(jià)值起到積極作用。企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象，主要是管理層股權(quán)激勵(lì)以及核心技術(shù)人員。其中，對(duì)管理層的股權(quán)激勵(lì)主要是企業(yè)的高層管理人員作為激勵(lì)對(duì)象，給予其相應(yīng)數(shù)量的基本股份，參與到企業(yè)的剩余價(jià)值分配之中，通過持股企業(yè)的回報(bào)激勵(lì)企業(yè)管理層在經(jīng)營決策過程中堅(jiān)持價(jià)值最大化的理念，進(jìn)而有效防范高層管理人員出現(xiàn)短視行為，更好地降低委托代理成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)股東以及高管之間的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和利益共享，確保管理層在進(jìn)行發(fā)展決策時(shí)統(tǒng)籌考慮企業(yè)的未來發(fā)展需要。核心技術(shù)人員的股權(quán)激勵(lì)，主要是針對(duì)參與企業(yè)重大研發(fā)項(xiàng)目的核心技術(shù)人員作為激勵(lì)對(duì)象，通過對(duì)核心技術(shù)人員給予相應(yīng)的企業(yè)股份，更好地激勵(lì)核心技術(shù)人員在進(jìn)行參與研發(fā)項(xiàng)目以及研發(fā)投入使用過程中，采取更加明智以及利益最大化的研發(fā)決策，以更好地提升企業(yè)的研發(fā)投入產(chǎn)出效率，并通過核心技術(shù)人員激勵(lì)幫助企業(yè)招引和挽留核心技術(shù)人才，擴(kuò)大企業(yè)的人力資本儲(chǔ)量。

研發(fā)投入，其實(shí)質(zhì)就是企業(yè)的研究和試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)，主要是指企業(yè)在相應(yīng)會(huì)計(jì)期間的生產(chǎn)運(yùn)營過程中，對(duì)于研究和開發(fā)方面所投入的資金經(jīng)費(fèi)以及人力資源等。在研發(fā)活動(dòng)的內(nèi)容方面，主要包括基礎(chǔ)研究項(xiàng)目、應(yīng)用研究項(xiàng)目和試驗(yàn)發(fā)展項(xiàng)目，研發(fā)投入的主要目的在于有效提升企業(yè)的生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)經(jīng)營成本，幫助企業(yè)塑造競爭發(fā)展優(yōu)勢(shì)等。具體來說，企業(yè)的研發(fā)投入項(xiàng)目主要是包括了以下方面：一是企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)有技術(shù)難以支撐自身長遠(yuǎn)發(fā)展，需要研究改進(jìn)現(xiàn)有技術(shù)或者研究開發(fā)替代技術(shù)，開展新技術(shù)的開發(fā)應(yīng)用；二是按照企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的實(shí)際需要，進(jìn)行現(xiàn)有技術(shù)工藝等的升級(jí)改造，或者是進(jìn)行新產(chǎn)品以及新技術(shù)的開發(fā)；三是在完成企業(yè)的新技術(shù)或者新產(chǎn)品的研究開發(fā)后，用于潛在技術(shù)問題的調(diào)試和實(shí)踐；四是用于新技術(shù)或者新工藝的試生產(chǎn)，以及對(duì)于舊技術(shù)舊工藝的驗(yàn)核等方面的投入。

財(cái)務(wù)績效，主要是指通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)等內(nèi)容的分析，來對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)業(yè)績進(jìn)行客觀準(zhǔn)確的評(píng)估，通過開展財(cái)務(wù)績效的評(píng)估，進(jìn)而對(duì)企業(yè)當(dāng)前時(shí)間以及未來會(huì)計(jì)期間內(nèi)股東創(chuàng)造的財(cái)富進(jìn)行有效分析，進(jìn)行財(cái)務(wù)績效的衡量也是企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略管理以及預(yù)算管理的重要內(nèi)容。財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)往往主要是使用相關(guān)的會(huì)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行分析，開展財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)其目的主要是：一是了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來準(zhǔn)確地了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，評(píng)估分析經(jīng)營管理以及財(cái)務(wù)工作中存在的問題，預(yù)估企業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)；二是及時(shí)識(shí)別企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)績效評(píng)估分析過程中，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面的分析，以數(shù)據(jù)的橫向和縱向?qū)Ρ确治?，及時(shí)發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)內(nèi)部隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而制定更加有效的應(yīng)對(duì)策略；三是對(duì)企業(yè)的未來發(fā)展進(jìn)行預(yù)測，根據(jù)財(cái)務(wù)績效的評(píng)估結(jié)果，準(zhǔn)確的了解企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所面臨的優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)，根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及實(shí)際運(yùn)營狀況等，來作出科學(xué)合理的運(yùn)營決策，進(jìn)而幫助企業(yè)科學(xué)合理的調(diào)整優(yōu)化戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展。

二、股權(quán)激勵(lì)及研發(fā)投入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響分析

股權(quán)激勵(lì)、研發(fā)投入以及企業(yè)績效之間有著非常密切的關(guān)系，無論是股權(quán)激勵(lì)還是研發(fā)投入，都和財(cái)務(wù)績效之間有著非常直接的線性相關(guān)關(guān)系，股權(quán)激勵(lì)對(duì)于財(cái)務(wù)績效的影響，往往是通過研發(fā)投入作為具體的作用路徑。通過股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施，對(duì)管理層以及核心技術(shù)人員的股權(quán)激勵(lì)，更有利于推動(dòng)研發(fā)活動(dòng)的開展，進(jìn)而依托研發(fā)活動(dòng)來加快企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新步伐，促進(jìn)提高企業(yè)產(chǎn)品或者技術(shù)的研發(fā)效率，降低生產(chǎn)經(jīng)營成本，擴(kuò)大企業(yè)的市場份額，進(jìn)而通過技術(shù)或者產(chǎn)品的差異化幫助擴(kuò)大企業(yè)的市場份額，綜合提升企業(yè)的核心競爭力，最終體現(xiàn)到企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力、營運(yùn)能力的提升方面，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績效的改善和提高。股權(quán)激勵(lì)、研發(fā)投入對(duì)于財(cái)務(wù)績效的具體影響機(jī)理主要可以從以下幾方面進(jìn)行分析：

第一，管理層持股可以促進(jìn)研發(fā)投入力度的強(qiáng)化。對(duì)企業(yè)的管理層進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，尤其是對(duì)企業(yè)的高管進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，可以將其從職業(yè)經(jīng)理人身份向共有者身份轉(zhuǎn)變，高管的個(gè)人利益和企業(yè)經(jīng)營收益直接掛鉤，更有利于保持企業(yè)管理層與投資者之間長遠(yuǎn)利益之間的一致性，管理層往往也更加樂于將創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)上升至企業(yè)的戰(zhàn)略管理層面，促進(jìn)不斷完善企業(yè)的整體研發(fā)管理體系，進(jìn)而在企業(yè)內(nèi)部營造良好的研發(fā)環(huán)境，主導(dǎo)推動(dòng)加大研發(fā)工作強(qiáng)度和力度，為企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)提供有力的支持保障，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新層次以及質(zhì)量的提升，同時(shí)通過技術(shù)或者產(chǎn)品創(chuàng)新所形成的利潤收益，也將會(huì)為企業(yè)的管理層帶來更高的股權(quán)收益。

第二，核心人員持股可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)效率的提升。企業(yè)內(nèi)部的核心人員持股特別是核心技術(shù)人員持股，共享企業(yè)的經(jīng)營收益，能夠加大對(duì)企業(yè)內(nèi)部核心技術(shù)人員的激勵(lì)程度，也有利于幫助企業(yè)從外部招攬更多的核心技術(shù)人才進(jìn)入企業(yè)工作，同時(shí)讓核心技術(shù)人員在研發(fā)過程中更加專注于研發(fā)活動(dòng)，激發(fā)技術(shù)人員的工作積極性和能動(dòng)性，并在研發(fā)活動(dòng)推進(jìn)實(shí)施過程中充分考慮企業(yè)的未來發(fā)展，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)研發(fā)效率的整體提升，并進(jìn)一步提高研發(fā)投入產(chǎn)出效益。

第三，研發(fā)投入的增加及研發(fā)效率的提升可以促進(jìn)提高財(cái)務(wù)績效。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展過程中，強(qiáng)化研發(fā)投入可以直接改善企業(yè)的盈利、發(fā)展以及營運(yùn)能力，帶動(dòng)促進(jìn)財(cái)務(wù)績效的提升，增加研發(fā)投入以及提高研發(fā)效率，更有利于推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新能力的強(qiáng)化，尤其是推動(dòng)企業(yè)技術(shù)水平以及產(chǎn)成品的創(chuàng)新提升，幫助增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力，確保企業(yè)更好地適應(yīng)激烈復(fù)雜的外部市場競爭環(huán)境。但與此同時(shí)，研發(fā)活動(dòng)本身有著特殊性，企業(yè)開展研發(fā)活動(dòng)往往面臨著高投入以及滯后性的特點(diǎn)，因而研發(fā)活動(dòng)同時(shí)也存在著高風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，對(duì)于企業(yè)的研發(fā)投入管理方面也提出了較高的要求，既要注重通過股權(quán)激勵(lì)促進(jìn)研發(fā)投入的增加和研發(fā)效率的提升，也需要綜合考慮市場發(fā)展情況變化以及未來發(fā)展前景等，科學(xué)的制定研發(fā)投入策略，確保研發(fā)資金得到高效合理的使用，以充分發(fā)揮研發(fā)投入的作用，推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的提升。

三、股權(quán)激勵(lì)下加大研發(fā)投入提升企業(yè)財(cái)務(wù)績效的具體策略

1.完善對(duì)企業(yè)管理層的股權(quán)激勵(lì)。對(duì)企業(yè)的管理層實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，能夠有效減少管理層出現(xiàn)利潤管理等投機(jī)活動(dòng)或者短期行為，從管理層的高度進(jìn)一步重視研發(fā)投入，推動(dòng)提升研發(fā)創(chuàng)新效益，促進(jìn)提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績效。在管理層股權(quán)激勵(lì)政策的具體制定方面，應(yīng)該進(jìn)一步細(xì)化完善股權(quán)授予以及行權(quán)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的評(píng)估，對(duì)于評(píng)估指標(biāo)的設(shè)置應(yīng)該確?？茖W(xué)合理、系統(tǒng)、全面，既應(yīng)該高度重視管理層所負(fù)責(zé)的各類基礎(chǔ)性的指標(biāo)，如凈利潤增長率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，也應(yīng)該注重包括能夠反映管理層在企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)中所作出貢獻(xiàn)的專項(xiàng)指標(biāo)，并可以根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的實(shí)際需求，打破傳統(tǒng)常規(guī)方式，引入其他多種形式的測度指標(biāo)，盡可能地確保評(píng)估指標(biāo)能夠客觀準(zhǔn)確反映管理層在企業(yè)的營銷、生產(chǎn)以及研發(fā)等環(huán)節(jié)的具體業(yè)績、貢獻(xiàn)，根據(jù)評(píng)估指標(biāo)體系以及評(píng)估模型，確定具體的計(jì)算方法以及方式來制定管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。同時(shí)，為了有效防范企業(yè)的管理層為了謀求個(gè)人利益，而對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表或者相關(guān)的數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行操控，在管理層股權(quán)激勵(lì)政策的制定和執(zhí)行過程中，應(yīng)該進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管力度，進(jìn)而確保股權(quán)激勵(lì)政策制定的規(guī)范合理，能夠在推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展過程中發(fā)揮積極作用。

2.優(yōu)化對(duì)企業(yè)核心員工的股權(quán)激勵(lì)。核心員工尤其是核心技術(shù)人員作為企業(yè)非常重要的人力資本，在企業(yè)的治理體系中發(fā)揮著非常重要的作用，強(qiáng)化對(duì)核心員工的激勵(lì)，不僅可以有效防范避免核心人力資本的流失，同時(shí)還可以顯著改善財(cái)務(wù)績效。在核心員工的股權(quán)激勵(lì)模式的制定實(shí)施方面，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身發(fā)展的實(shí)際情況，持續(xù)改進(jìn)優(yōu)化員工持股計(jì)劃，重點(diǎn)通過股權(quán)激勵(lì)來增強(qiáng)人才要素活力，吸引更多高素質(zhì)和高能力的人才，以員工持股來與股東共享企業(yè)發(fā)展的額外收益，同時(shí)實(shí)現(xiàn)市場風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)。在員工持股的具體制定和實(shí)施方面，應(yīng)該堅(jiān)持以創(chuàng)新為導(dǎo)向，將核心技術(shù)員工的創(chuàng)新績效以及科研成果作為重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)，可以探索多種股權(quán)激勵(lì)途徑，既可以采取增資擴(kuò)股的方式，也可以采取出資新設(shè)的方式，員工既可以采取資金入股也可以采取科研成果入股，并按照具體的貢獻(xiàn)程度不同等來合理地確定具體的持股比例，進(jìn)一步明確股權(quán)分紅以及股權(quán)管理等相關(guān)規(guī)定。同時(shí)，對(duì)核心員工的股權(quán)激勵(lì)應(yīng)該采取動(dòng)態(tài)化管理的措施，在股權(quán)激勵(lì)有效期內(nèi)，定期開展全面的梳理分析，根據(jù)不同階段企業(yè)核心技術(shù)員工績效完成程度等，結(jié)合實(shí)際情況變動(dòng)等來作出相應(yīng)的調(diào)整，尤其是突出在科研活動(dòng)中的貢獻(xiàn)程度，對(duì)于表現(xiàn)較為優(yōu)秀的應(yīng)該適當(dāng)加大激勵(lì)力度，增加股份數(shù)額的同時(shí)，采取相應(yīng)的精神獎(jiǎng)勵(lì)支持或者直接的物質(zhì)激勵(lì)，共同強(qiáng)化激勵(lì)效果。

3.強(qiáng)化企業(yè)研發(fā)活動(dòng)投入力度和過程管控。加大研發(fā)投入力度對(duì)于提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績效有著非常直接的作用，企業(yè)在自身的戰(zhàn)略規(guī)劃制定實(shí)施方面，應(yīng)該高度重視加大研發(fā)投入力度和強(qiáng)度，加快企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新步伐，以創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)形成企業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)和發(fā)展優(yōu)勢(shì)。一方面，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身的規(guī)模實(shí)力，注重全面強(qiáng)化研發(fā)投入，增加研發(fā)投入資金規(guī)模，探索通過多種渠道進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)融資，可以采取債權(quán)或者股權(quán)等融資手段，不斷提高研發(fā)投入金額占比，推動(dòng)企業(yè)成為高研發(fā)投入型企業(yè)，為企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新提供良好的基礎(chǔ)保障。另一方面，在企業(yè)研發(fā)活動(dòng)推進(jìn)實(shí)施過程中，必須高度重視核心技術(shù)人員對(duì)于研發(fā)活動(dòng)的重要影響，不斷壯大企業(yè)內(nèi)部的研發(fā)人員數(shù)量，完善對(duì)于核心技術(shù)員工的管理行為，強(qiáng)化對(duì)于核心技術(shù)人員的創(chuàng)新培訓(xùn)力度，密切關(guān)注核心技術(shù)人員的研發(fā)項(xiàng)目以及創(chuàng)新活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，強(qiáng)化對(duì)于核心技術(shù)人員的激勵(lì)和引導(dǎo)，及時(shí)跟進(jìn)分析研發(fā)情況，加快研發(fā)進(jìn)度，并積極探索與行業(yè)內(nèi)合作伙伴之間的密切合作，建立行業(yè)內(nèi)的研發(fā)創(chuàng)新協(xié)作機(jī)制，進(jìn)一步降低研發(fā)成本，加快研發(fā)進(jìn)度，促進(jìn)提高研發(fā)效益。

4.加快企業(yè)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化促進(jìn)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。加快企業(yè)研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化，不僅可以有效地縮短研發(fā)周期，同時(shí)還可以加快新技術(shù)新產(chǎn)品的流通，進(jìn)而在短時(shí)間內(nèi)能夠有效提升企業(yè)的經(jīng)營效益。在企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)推進(jìn)實(shí)施過程中，應(yīng)該注重充分發(fā)揮好研發(fā)投入的中介效應(yīng)，對(duì)研發(fā)活動(dòng)的部署實(shí)施進(jìn)行科學(xué)合理的頂層設(shè)計(jì)，建立研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)實(shí)施、成果轉(zhuǎn)化、效益實(shí)現(xiàn)之間的全流程管理體系。在研發(fā)成果轉(zhuǎn)化方面，應(yīng)該注重做好對(duì)研發(fā)成果的評(píng)估評(píng)價(jià)，對(duì)研發(fā)成果的技術(shù)價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值以及科學(xué)價(jià)值等進(jìn)行準(zhǔn)確科學(xué)的評(píng)估判斷，并注重根據(jù)企業(yè)自身的實(shí)際情況以及經(jīng)營狀況等，科學(xué)的選擇成果轉(zhuǎn)化具體方式，可以向經(jīng)營生產(chǎn)線投資轉(zhuǎn)化、與合作方共同實(shí)施轉(zhuǎn)化或者將研發(fā)成果作價(jià)投資等多種方式進(jìn)行轉(zhuǎn)化，以盡快推動(dòng)研發(fā)成果轉(zhuǎn)化成為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效益，進(jìn)而更直接有效地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)績效的改善和提高。

結(jié)語

股權(quán)激勵(lì)和研發(fā)投入對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)績效有著非常直接的影響，企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展實(shí)際，進(jìn)一步完善管理層以及核心員工的股權(quán)激勵(lì)制度和激勵(lì)模式，適當(dāng)加大研發(fā)投入，進(jìn)而塑造企業(yè)的發(fā)展能力和創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的不斷提升。