李偉

7月24日，中共中央政治局會議召開。作為定調下半年經(jīng)濟政策的風向標，此次會議對消費、民營企業(yè)、房地產(chǎn)、穩(wěn)就業(yè)、匯率、地方債、資本市場等諸多工作進行了部署，受到市場廣泛關注。

會議指出，當前經(jīng)濟運行面臨新的困難挑戰(zhàn)，主要是國內需求不足，一些企業(yè)經(jīng)營困難，重點領域風險隱患較多，外部環(huán)境復雜嚴峻。疫情防控平穩(wěn)轉段后，經(jīng)濟恢復是一個波浪式發(fā)展、曲折式前進的過程。我國經(jīng)濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。

7月17日，國家統(tǒng)計局公布了一系列上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。2023年上半年國內生產(chǎn)總值（Gross Domestic Product，簡稱GDP）同比增速為5.5%。分季度看，一季度GDP同比增長4.5%，二季度增長6.3%。從環(huán)比看，二季度GDP增長0.8%。數(shù)據(jù)甫一公布迅速引起了社會各界的注意。國內外各方都對數(shù)據(jù)進行了各種不同的解讀，其中有一種觀點認為數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟目前出現(xiàn)了疲乏的現(xiàn)象，其證據(jù)就是二季度0.8%的GDP環(huán)比增速，而一季度GDP的環(huán)比增速為2.2%。

當然，有“唱空”就有“唱多”的，現(xiàn)在信息這么發(fā)達，大家關注的指標不一樣，即使指標是一樣的，解讀也會不一樣，因此出現(xiàn)不同，乃至對立的觀點，都不奇怪。但需要注意的是，目前對經(jīng)濟的分析大多集中于對短期經(jīng)濟增長的討論，比如今年能否實現(xiàn)政府的增長目標，中國是否應該通過投資基礎設施進一步帶動經(jīng)濟增長，等等。

這些討論都非常重要，但過于關注短期的問題，會讓我們忽視更重要的長期問題，會陷入一種一葉障目的狀態(tài)，因此筆者希望在淺析短期問題的同時，更重要的是分析中國經(jīng)濟的長期潛力。

中國經(jīng)濟的短期問題

首先說筆者的結論：中國經(jīng)濟在短期內存在較大的困難，而且一些問題是結構性的，不容易解決，但從長期來看，我們有理由對中國經(jīng)濟的未來保持樂觀的態(tài)度。

先來看短期問題。中國經(jīng)濟在短期上至少有三個問題比較重要，一是經(jīng)濟增速下滑，二是人們對經(jīng)濟增長的信心不足，三是居民消費率過低。

簡單說說這三個問題，第一，根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，按照2015年不變美元（刨除了通脹和匯率變化）計算，2022年中國的GDP同比增速僅為3.0%。遙想2016年前的2007年，中國的GDP同比增速曾高達14.2%。即使是十年前的2013年，中國的GDP同比增速也有7.8%?？梢哉f，中國的經(jīng)濟增速下滑非?？?。我們知道經(jīng)濟增速會下滑，但這樣快速的下滑正常嗎？

第二，人們對經(jīng)濟增長的信心不足。這方面有很多的數(shù)據(jù)和例子可以佐證，比如近兩年很多人不是在加杠桿買房，而是在去杠桿提前還貸。人們對經(jīng)濟增長的信心不足，對收入增長的預期減弱，這導致大家開始以負債最小化作為目標，安排個人的財務分配。個人去杠桿的行為帶來了一個直接后果，就是總需求的減弱。

除了居民對經(jīng)濟增長的信心不足，民營企業(yè)對未來的期望也不像過去那么樂觀。在這種情況下，它們的投資意愿也有所下滑。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年上半年，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的同比增速為3.8%，但民間投資的同比增速反而是下滑了0.2%。與之對比的是，2022年民間投資的同比增速還有0.9%。

第三，居民消費率過低。中國經(jīng)濟有很多結構性的問題，但核心的問題就是居民消費占GDP的比例過低。我們發(fā)展經(jīng)濟的目的就是為了讓人們過上更加富裕的生活，這在經(jīng)濟指標中的體現(xiàn)就是居民消費的多少。造成這種現(xiàn)象的原因比較復雜，而且結構性問題的解決從來都不是一蹴而就的，筆者在此不予贅述，不過從時間上來說，這依然只是一個短期問題。

中國經(jīng)濟的潛力

1949年新中國成立后，中國仿照蘇聯(lián)建立了一套計劃經(jīng)濟體制，但這套體制失敗了，中國經(jīng)濟長期停滯不前，增長乏力。1978年之后，中國將整個工作的重心轉向經(jīng)濟建設，開始進行改革開放，并逐步推行市場經(jīng)濟體制。我們知道市場經(jīng)濟在推動經(jīng)濟增長上相對于計劃經(jīng)濟有著無可比擬的優(yōu)勢，但這套新的經(jīng)濟體制將會給中國帶來什么樣的變化呢？大家心里都沒有把握。

出人意料的是，市場經(jīng)濟釋放出了巨大的活力，帶著中國經(jīng)濟迅速騰飛。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，按照2015年的不變美元計算，從1978年到2022年，中國的GDP年均同比增速高達9.1%。在相同的口徑下，1978年中國的GDP為3644億美元，而2022年這一指標已膨脹至163252億美元，后者是前者的約45倍。這樣跨越式的經(jīng)濟發(fā)展恐怕是當初許多人都沒有想到的事情。

要中國經(jīng)濟在未來20年繼續(xù)保持年均9.1%的同比增速肯定是不現(xiàn)實的，但中國經(jīng)濟還有多大的增長空間呢？對這個主題的思考與判斷事關我們相關經(jīng)濟政策的制定，是一個具有全局意義的大問題。過去我們總覺得中國經(jīng)濟還有很大的發(fā)展空間，但現(xiàn)在似乎中國經(jīng)濟的發(fā)展前景已大不如前了。真的是這樣嗎？

歷史上有很多國家都實現(xiàn)了對先進國家的經(jīng)濟追趕，比如說我們的鄰國日本。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，以2015年的不變美元計算，1960年日本的人均GDP是6261美元，美國是19135美元，日本是美國的32.7%。到了2022年，日本和美國的人均GDP已變?yōu)?6032美元和62867美元，前者是后者的57.3%。按照這組數(shù)據(jù)我們計算可知從1960年至2022年，日本和美國的人均GDP的年均增速分別為2.9%和1.9%。

下面我們以此為基礎來做一些簡單的推算。還是根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，以2015年的不變美元計算，2022年中國的人均GDP為11560美元，相當于美國的18.4%。上文已述，1960年日本的人均GDP就是美國的32.7%了，18.4%離32.7%還有相當長的一段距離。在不考慮人口因素的前提下，假如美國人均GDP在未來繼續(xù)保持1.9%的年均增速，那么在20年的時間內，讓中國人均GDP與美國人均GDP的比值從18.4%增長至32.7%（日本1960年的水平），這需要中國人均GDP的年均增速達4.9%。

我們進一步推導，在不考慮人口因素的前提下，假如美國人均GDP在未來繼續(xù)保持1.9%的年均增速，那么在60年的時間內，讓中國人均GDP與美國人均GDP的比值從18.4%增長至57.3%（日本2022年的水平），這需要中國人均GDP的年均增速達3.9%。不要小看這個3.9%，這是刨除了通脹和匯率變化之后的復合增長率。在復合增長率之下，人均GDP在60年間2個百分點（中國3.9%的增速與美國1.9%的增速）的差別最后會產(chǎn)生巨大的差距。

按照上面的假設和計算，我們可以明顯看出即使到2042年，中國的人均GDP也還不到美國的三分之一（32.7%小于33%）。到2082年，這個指標連60%都沒有邁過（57.3%小于60%）。

今年中國政府的經(jīng)濟增速目標是5%，對于新興經(jīng)濟體來說，經(jīng)濟增速大體上還是會逐步下滑的，直至穩(wěn)定在一個較低的水平上，例如美國的1.9%。在這種情況下，無論是3.9%，還是4.9%，都意味著中國在未來很長一段時間中，經(jīng)濟完全可以保持在一個相對高速的增長狀態(tài)中。

中國政府2023年的經(jīng)濟增速目標是5%。圖/視覺中國

推進改革開放，敢打硬仗

假如從第一次鴉片戰(zhàn)爭開始算，中國的近代化過程尚不滿兩百年的歷史。在這近兩百年的時間中，我們走過了一段非常曲折的道路，跌宕起伏，驚險萬狀，以致有歷史學家將其稱為“歷史的三峽”。在近代史中，中國經(jīng)濟真正的發(fā)展實際上就是1978年之后的改革開放時期。雖然在改革開放早期中國一窮二白，但決策者實行了總體上正確的經(jīng)濟政策，在國內允許民營企業(yè)發(fā)展，同時沒有閉門造車，而是打開國門，積極融入全球生產(chǎn)鏈。在這樣的政策組合下，中國制造開始崛起，中國經(jīng)濟迅速發(fā)展，數(shù)億人擺脫了貧困。

從某種意義上說，中國的現(xiàn)代化已經(jīng)走過了前一半的路，接下來的路并不好走，至少不比前一半的路好走。中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨一系列的頭疼問題，至少短期是這樣的?；蛟S我們未來會出現(xiàn)經(jīng)濟的疲弱，甚至是某種程度的衰退，那我們準備好應付這些挑戰(zhàn)了嗎？

實際上，在經(jīng)濟學家的眼中，沒有任何一個經(jīng)濟體是沒有結構性問題的，出現(xiàn)危機是常態(tài)，而非個例，這方面看看美國的例子就會明白。自從20世紀80年代年代以來，美國先是爆發(fā)了儲貸協(xié)會危機，后又是高科技股泡沫的崩盤，再后來是2008年的金融危機，這里我們還沒談到20世紀30年代的大蕭條。美國每隔一段時間就會發(fā)生一次較大規(guī)模的經(jīng)濟危機，但對市場和政府關系的不斷調整使得美國經(jīng)濟總體上披荊斬棘，一路前行，最后成為了世界上最大的經(jīng)濟體。

作為發(fā)達國家代表的美國是如此，新興市場國家也沒有逃脫這個窠臼，這方面我們可以看看韓國在1998年的例子。韓國在1998年出現(xiàn)了金融危機，這其中的原因有很多，但歸根結底就是國內既得利益集團劫持了公共政策，掠奪公共資源，這些既得利益集團主要就是財閥。多年來，在財閥的胡作非為下，韓國的金融體系沉疴難治，這樣的局面終于在1997年無法維持了。1998年，韓國發(fā)生了全面的金融危機，這沉重打擊了韓國經(jīng)濟，當年韓國經(jīng)濟的增長率是-5.8%。窮人數(shù)量從600萬人增加到1000萬人，自殺和離婚率劇增了近50%，吸毒人數(shù)增加了35%，犯罪率超過了15%（《下一輪偉大的全球化：金融體系與落后國家的發(fā)展》，弗雷德里克·米什金，中信出版社，2007年11月第1版，97頁至102頁。韓國的相關內容主要來自此書）。

然而，韓國政府和民眾面對危機并沒有退縮。他們團結起來，進行了一系列的改革，對金融體系進行了重組和注資，破除了財閥“太大而不能倒閉”的神話，等等。韓國上下在面對危機時展現(xiàn)了巨大的勇氣，他們卓有成效的努力很快產(chǎn)生了效果，因此韓國雖然遭受了一次嚴重的金融危機，但其在危機后很快就繼續(xù)發(fā)展，而且國內的經(jīng)濟體系和金融體系變得更加健康。

據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，按照2015年的不變美元計算，1997年韓國的人均GDP是15072美元，1998年跌至14196美元，但1999年很快反彈至15712美元，2022年韓國該指標已升至33645美元，達到了與日本并駕齊驅的程度。韓國的例子告訴我們，危機并不可怕，不敢直面危機，不敢以壯士斷腕的決心去應對危機，這才是最可怕的。

筆者經(jīng)常指出中國經(jīng)濟中的種種問題，但卻對中國經(jīng)濟的長遠發(fā)展抱有很大的信心。短期我們雖然面對一系列棘手的難題，但只要我們直面現(xiàn)實，堅決推進改革開放，敢打硬仗，敢啃硬骨頭，那么任何一個經(jīng)濟危機都阻擋不了中國經(jīng)濟釋放發(fā)展的潛力，中國經(jīng)濟依然大有可為。

（編輯：王延春）