王飛

隨著時(shí)間來到8月中旬，上市公司半年報(bào)預(yù)披露已進(jìn)入尾聲，截至8月16日，已有1800余家公司預(yù)告了上半年的經(jīng)營情況，其中有1000余家預(yù)告凈利潤同比增長上限為正，即超五成公司業(yè)績預(yù)喜。

分行業(yè)來看，部分行業(yè)表現(xiàn)出色，電力行業(yè)就是其中之一。電力股基本面優(yōu)異，在二級市場也備受資金的追捧，多家公司在業(yè)績預(yù)喜公告披露后迎來大漲甚至是觸及漲停。電力股上半年發(fā)“喜報(bào)”

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前，在52家發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告的電力公司中，有38家預(yù)告凈利潤同比增長上限為正，占比73.08%。其中，有22家公司預(yù)告凈利潤同比增長上限超過100%，寶新能源、上海電力和長青集團(tuán)3家公司更是相繼超過了1000%（見表1）。

數(shù)據(jù)來源：Wind

業(yè)績大增的電力股受到了二級市場主力資金的追捧。以長青集團(tuán)為例，公司在7月6日晚間推出了業(yè)績大增預(yù)告，在7月7日、7月10日的兩個(gè)交易日，公司股價(jià)罕見錄得接連漲停，并且在之后的幾個(gè)交易日也再次大漲。Wind顯示，在7月7日至7月13日，長青集團(tuán)股價(jià)累計(jì)大漲27.93%，并在此期間一度創(chuàng)下今年以來的新高。

此外，6月27日晚間推出了業(yè)績大增預(yù)告的露笑科技，在次一交易日同樣收在漲停?；涬娏、申能股份和嘉澤新能等在推出了業(yè)績大增預(yù)告后也均有異動(dòng)，相繼在次一交易日一度沖高。

細(xì)分來看，在上半年“成績單”整體優(yōu)異的電力股中，也有表現(xiàn)更為優(yōu)異的“尖子生”。據(jù)申萬行業(yè)劃分，電力行業(yè)又分為火力發(fā)電、水力發(fā)電、光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、核力發(fā)電、熱力服務(wù)等多個(gè)子行業(yè)，而截至目前，在這些細(xì)分行業(yè)中火電和風(fēng)電領(lǐng)域公司的預(yù)告凈利潤同比增長上限全部為正。其中，火電領(lǐng)域涉及上市公司23家，風(fēng)電有3家，寶新能源和上海電力就屬于前者。

對于業(yè)績大增的原因，寶新能源在今年半年度業(yè)績預(yù)告中表示，公司凈利潤較去年同期大幅上升的主要原因是報(bào)告期內(nèi)全社會(huì)用電量同比增長，公司發(fā)電量、上網(wǎng)電量同比增加，以及受煤炭價(jià)格回落影響，公司電力主業(yè)營業(yè)成本下降。而統(tǒng)計(jì)其他火電公司給出的業(yè)績大增原因來看，也基本與成本降低有關(guān)，如上海電力表示，公司業(yè)績預(yù)盈主要受益于火電板塊成本下降，經(jīng)營業(yè)績改善等因素；目前預(yù)告凈利潤同比增長上限排在第四位的浙能電力則表示，公司業(yè)績預(yù)增的主要原因是受益于煤炭價(jià)格下降，及公司參控股煤電企業(yè)效益有所好轉(zhuǎn)。

對此，國泰君安在近期的研報(bào)中表示，火電今年上半年業(yè)績確實(shí)在持續(xù)好轉(zhuǎn)，主要原因就是受益于成本端綜合煤價(jià)下行。國泰君安表示，“今年二季度現(xiàn)貨煤價(jià)均呈下降趨勢，秦皇島山西產(chǎn)Q5500動(dòng)力末煤平倉均價(jià)917元/噸，環(huán)比下降18.9%；長協(xié)煤兌現(xiàn)率或進(jìn)一步提升且長協(xié)煤價(jià)格略有下行，截至今年二季度末，CCTD秦皇島動(dòng)力煤長協(xié)價(jià)709元/噸，較一季度末環(huán)比下降2.1%?！?/p>

在業(yè)績普遍預(yù)增預(yù)期下，其他未公布上半年業(yè)績的火電股也受到了投資者的廣泛關(guān)注。如有投資者在上證e互動(dòng)平臺向國電電力提問，“為什么煤價(jià)大跌一季度利潤同比甚至下降？中報(bào)是否再次同比下降？”對此，國電電力方面回復(fù)稱，“一季度歸屬于上市公司股東凈利潤9.64億元，同比下降7.02%，主要原因?yàn)楣緦下?lián)營企業(yè)的投資收益較上年同期減少所致。”

再如有投資者在互動(dòng)易（深交所公司）平臺向以電力和煤炭生產(chǎn)為主業(yè)的能源類企業(yè)陜西能源提問，“貴司4～6月火電機(jī)組是否滿載運(yùn)行？”對此，陜西能源方面回復(fù)稱，“4～6月公司火電機(jī)組運(yùn)行平穩(wěn)?！贝送?，投資者也曾向陜西能源提問，“煤炭下跌是否對公司業(yè)績有影響？”對此，公司方面回復(fù)稱，“公司煤炭銷售分為保供價(jià)格和市場價(jià)格，依據(jù)政策，要求80%的煤炭簽訂保供長協(xié)。煤炭價(jià)格下跌對于少量的外銷煤炭存在一定程度的影響?！?/p>

在電力股基本面好轉(zhuǎn)、市場逐漸迎來表現(xiàn)之際，部分知名投資者開始入場搶籌，被譽(yù)為“聰明錢”的北上資金（香港中央結(jié)算有限公司）就是其中之一。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前已有部分電力股正式發(fā)布了上半年半年報(bào)，在其中業(yè)績大增的公司背后普遍有香港中央結(jié)算有限公司的身影，如披露正式半年報(bào)凈利潤規(guī)模及其增速均為最高的華能國際，在其今年二季度末的前十大流通股股東中，香港中央結(jié)算有限公司以2124.53萬股的持股數(shù)量新進(jìn)為公司的第八大流通股股東。

再如今年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.43億元、同比大增66.18%的甘肅能源，香港中央結(jié)算有限公司以386.04萬股的持股數(shù)量同樣新進(jìn)為公司的前十大流通股股東之一，并位列第七位。值得一提的是，在香港中央結(jié)算有限公司新進(jìn)重倉的同時(shí)，甘肅能源的重要股東長江電力在二季度期間增持公司4600.01萬股至27317.57萬股，廣發(fā)中證全指電力公用事業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金及個(gè)人股東支栓喜則同樣以新進(jìn)的姿態(tài)成為公司的前十大流通股股東之一。

而對于業(yè)績表現(xiàn)相對弱一些的電力股，香港中央結(jié)算有限公司則普遍進(jìn)行了一定程度的減持。如今年上半年歸母凈利潤同比下滑的涪陵電力，在今年二季度期間香港中央結(jié)算有限公司減持公司457.84萬股至1058.48萬股，由今年一季度末的第五大流通股股東變更為第七大流通股股東。

不過，涪陵電力在上證e互動(dòng)平臺表示，公司2023年度的營收計(jì)劃同比略有提高?；蚴腔诖?，部分知名機(jī)構(gòu)在同期則對涪陵電力進(jìn)行了加倉，如“國家隊(duì)”全國社?；鹨涣闳M合在今年二季度期間增持公司539.62萬股至2840.21萬股，并穩(wěn)居公司的第三大流通股股東。

但綜合而言，涪陵電力目前仍是香港中央結(jié)算有限公司和“國家隊(duì)”的重倉股之一。值得一提的是，除涪陵電力之外，香港中央結(jié)算有限公司和“國家隊(duì)”在今年一季度末仍重倉了多家電力股，尤其是其中的火電股，30余只成分股有20余只獲得了重倉或者聯(lián)合重倉（見表2）。

數(shù)據(jù)來源：Wind

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）