惠民保產(chǎn)品是具備政府指導(dǎo)、市場運(yùn)作特色的社商融合型普惠醫(yī)療險(xiǎn)。本文全面梳理惠民保的產(chǎn)品形態(tài)及相關(guān)隱患，結(jié)合參保率和賠付率均呈現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)狀，提出惠民?？沙掷m(xù)運(yùn)營須關(guān)注籌資端的死亡螺旋風(fēng)險(xiǎn)和賠付端的超額賠付風(fēng)險(xiǎn)，并對惠民保的可持續(xù)運(yùn)營提出籌資手段多元化、健康管理屬地化、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制共擔(dān)化、收支管控精確化、理賠管理精細(xì)化等建議。

惠民保簡介

惠民保是由各地政府指導(dǎo)設(shè)計(jì)，保險(xiǎn)公司承保服務(wù)，第三方平臺推廣運(yùn)營的社商融合型醫(yī)療保險(xiǎn)，是建立在基本醫(yī)保報(bào)銷基礎(chǔ)上、對自付和自費(fèi)部分進(jìn)行再次報(bào)銷的醫(yī)療保險(xiǎn)，其核心定位是彌補(bǔ)社會保險(xiǎn)與商業(yè)保險(xiǎn)的斷層空缺，產(chǎn)品形態(tài)及運(yùn)作模式兼具政策性和市場性。因此，惠民保的產(chǎn)品特點(diǎn)具有深度銜接醫(yī)保的融合屬性、區(qū)域化差異化的訂制屬性和低保費(fèi)低門檻的普惠屬性。例如，多數(shù)惠民保產(chǎn)品基本不對參保人的年齡、職業(yè)和健康狀況等方面做投保限制，且與醫(yī)保一樣允許帶病投保，僅部分產(chǎn)品要求參保人須參保當(dāng)?shù)鼗踞t(yī)療保險(xiǎn)方。

在保費(fèi)定價(jià)方面，惠民保產(chǎn)品絕大部分價(jià)格在百元以下，且基本對全年齡段實(shí)行統(tǒng)一定價(jià)，有效降低了民眾購買決策難度。如 2022年，北京、上海、廣州和深圳共推出 11 款不限年齡、統(tǒng)一費(fèi)率的惠民保醫(yī)療險(xiǎn)產(chǎn)品，最低定價(jià)為 39 元/人/年，最高定價(jià)為 365 元/人/年，平均定價(jià)為 131 元/人/年。而與惠民保具備相似產(chǎn)品形態(tài)的百萬醫(yī)療險(xiǎn)依據(jù)年齡段采取差別定價(jià)，以行業(yè)爆款眾安保險(xiǎn)尊享e生為例，最高定價(jià)為 66～70 歲年齡段人群的 2811 元/人/年，產(chǎn)品最低定價(jià)為 11～15 歲年齡段人群的 135 元/人/年。

在保障額度方面，醫(yī)保內(nèi)及醫(yī)保外住院保障的保額均以100萬元為主，最高保額上不封頂。其中，醫(yī)保外住院費(fèi)用保障超半數(shù)賠付比例在70%以上，醫(yī)保內(nèi)的住院醫(yī)療費(fèi)用，賠付比例從50%～100%不等。

在保障內(nèi)容方面，惠民保早期主要為補(bǔ)充醫(yī)保內(nèi)責(zé)任+特藥責(zé)任，經(jīng)過迭代發(fā)展后，當(dāng)前已逐步延伸至涵蓋醫(yī)保外醫(yī)療費(fèi)用。且自2021年起，在地方政府的參與推動(dòng)下，新開發(fā)上線或續(xù)保上線的惠民保產(chǎn)品普遍取消了既往癥的除外責(zé)任，甚至有惠民保產(chǎn)品徹底取消了既往癥限制，如廣東惠州的惠醫(yī)保、浙江杭州的西湖益聯(lián)保等?；菝癖．a(chǎn)品對既往癥人群實(shí)現(xiàn)可?？少r，是惠民保產(chǎn)品體現(xiàn)社會責(zé)任的進(jìn)一步深化發(fā)展。

存在的挑戰(zhàn)

籌資端的挑戰(zhàn)：死亡螺旋風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)的“死亡螺旋（Death Spiral）”是指由于保險(xiǎn)產(chǎn)品在實(shí)際經(jīng)營中，投保人群的健康結(jié)構(gòu)逐步失衡，最終導(dǎo)致保險(xiǎn)計(jì)劃無法持續(xù)運(yùn)行的過程。如圖1所示，當(dāng)產(chǎn)品定價(jià)利率對老齡人群及帶病人群所帶來的保障價(jià)值遠(yuǎn)高于年輕人群及健康人群時(shí)，由于保障回報(bào)體驗(yàn)不足，年輕人群及健康人群將逐步退出保險(xiǎn)資金池。為持續(xù)向留存人群提供保障責(zé)任，保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品的保障期滿后必須提高保費(fèi)以維持產(chǎn)品經(jīng)營。而保費(fèi)的上漲將進(jìn)一步惡化次健康人群的參保體驗(yàn)，從而導(dǎo)致次健康人群也逐漸退出保險(xiǎn)計(jì)劃。當(dāng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的經(jīng)營陷入保費(fèi)持續(xù)提價(jià)、健康人群持續(xù)減少的惡性循環(huán)后，保險(xiǎn)計(jì)劃最終將不得不停售并退出市場。

當(dāng)前，惠民保項(xiàng)目在籌資端存在的三個(gè)問題導(dǎo)致其面臨死亡螺旋風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，具體如下：

一是參保率整體較低?；菝癖ｍ?xiàng)目參保率在不同城市之間、不同模式之下均出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象。雖然部分城市的參保率高，但不少城市參保率仍較低。而參保率過低會導(dǎo)致保費(fèi)規(guī)模難以維持穩(wěn)定，學(xué)界一般認(rèn)為單一險(xiǎn)種參保率在70%～80%能有效分散風(fēng)險(xiǎn)。在2021年度惠民保參保率排名前 20 的城市中，浙江省麗水、衢州、紹興、嘉興、湖州、臺州六個(gè)城市的參保率均超過 60%，杭州及珠海的參保率均超過 40%。其中，浙江省麗水市的浙麗保在2021 年和 2022年參保人數(shù)分別為 204.5 萬和 224.9 萬人，參保率高達(dá) 85.3%和 93.3%，連續(xù)兩年位居全國第一。但與此形成鮮明對比的是，2021年度仍有超過 80 個(gè)城市的參保率在20%以下。

二是續(xù)保率顯著下降?；菝癖Ｏ萑氡ｋU(xiǎn)產(chǎn)品責(zé)任設(shè)計(jì)的不可能三角，是指惠民保為了通過“低保費(fèi)、高保額”的產(chǎn)品形態(tài)帶動(dòng)產(chǎn)品宣傳，普遍采用在基本醫(yī)保賠付后再約定賠付比例、設(shè)定較高免賠額的方式來提高賠付門檻、降低保障內(nèi)容。因此，惠民保的醫(yī)療支出分擔(dān)能力與產(chǎn)品百萬保障額度并非線性正相關(guān)，尤其會導(dǎo)致健康體人群的參保感知不強(qiáng)，并使得健康體人群的續(xù)保意愿下降，容易引發(fā)項(xiàng)目進(jìn)入死亡螺旋。如公開數(shù)據(jù)顯示，部分惠民保產(chǎn)品的次年續(xù)保率已不及首年參保率，青島的琴島e保和上海的滬惠保，在2022年度的首輪參保人數(shù)分別只為2021年同期的76.3%和 87.27%。

三是逆選擇風(fēng)險(xiǎn)凸顯。當(dāng)前惠民保產(chǎn)品超過七成均采用了統(tǒng)一費(fèi)率。簡單均一的保費(fèi)價(jià)格有利于惠民保項(xiàng)目的宣傳推廣，但其實(shí)質(zhì)是由低風(fēng)險(xiǎn)人群共濟(jì)分?jǐn)偭烁唢L(fēng)險(xiǎn)人群的賠付風(fēng)險(xiǎn)。費(fèi)率均一還會引發(fā)高齡人群和帶病人群的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，被商業(yè)健康保險(xiǎn)拒保的老齡人群和既往癥、帶病體等非標(biāo)人群對惠民保產(chǎn)品的投保需求會更高。如公開數(shù)據(jù)顯示，2021年廣州穗歲康60歲以上參保人占比為23.18%，當(dāng)?shù)?0歲及以上常住人口比重僅11.41%，可見當(dāng)?shù)乩夏耆巳旱膮⒈Ｕ急纫殉霈F(xiàn)人口結(jié)構(gòu)倒掛的現(xiàn)象。因此當(dāng)年輕健康群體投保意愿不足時(shí)，整體參保人群結(jié)構(gòu)失衡后將逐漸導(dǎo)致總保費(fèi)不足以覆蓋總賠付。均一費(fèi)率將對惠民保產(chǎn)品測算定價(jià)的精準(zhǔn)性產(chǎn)生巨大挑戰(zhàn)。

總的來說，惠民保當(dāng)前不具備強(qiáng)制參保的條件，且老齡人群和既往癥人群的投保意愿高于健康人群，如果不能在籌資端提高參保率實(shí)現(xiàn)保費(fèi)規(guī)?；?，并且持續(xù)優(yōu)化參保人群的健康體占比，那么惠民保將直面死亡螺旋風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，無法持續(xù)運(yùn)營發(fā)展。

賠付端的挑戰(zhàn)：超額賠付風(fēng)險(xiǎn)

導(dǎo)致惠民保項(xiàng)目面臨超額賠付風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下三大影響因素：

一是政策約束將推動(dòng)賠付上升風(fēng)險(xiǎn)。自2021年開始，多地省市政府和醫(yī)保局陸續(xù)對惠民保項(xiàng)目的賠付率提出硬性要求。如浙江省醫(yī)保局和銀保監(jiān)局聯(lián)合下發(fā)通知要求當(dāng)?shù)鼗菝癖ｍ?xiàng)目須達(dá)到 90%以上的協(xié)議賠付率，山東省、重慶市等地也出臺了關(guān)于惠民保項(xiàng)目賠付率的約定要求。參保率連續(xù)位居全國第一的麗水市“浙麗?！表?xiàng)目2021年度的賠付率達(dá)到了94%。參保人數(shù)位列全國前三的重慶“渝快保”項(xiàng)目于2023年1月公布的理賠年報(bào)顯示，其2022年度的簡單賠付率已達(dá)107.49%。

二是賠付延遲將導(dǎo)致長尾理賠效應(yīng)。惠民保產(chǎn)品的高免賠額特點(diǎn)將導(dǎo)向其理賠責(zé)任集中在重特大疾病的醫(yī)療費(fèi)用賠付，由于重特大疾病從確診到制訂診療方案以及后期治療須經(jīng)歷較長時(shí)間，從而導(dǎo)致惠民保產(chǎn)品的報(bào)案、立案和理賠等賠付情況具有長尾效應(yīng)。同時(shí)，由于大部分惠民保項(xiàng)目并沒有與當(dāng)?shù)蒯t(yī)保系統(tǒng)之間開通一站式結(jié)算直賠方案，事后持票集中報(bào)銷的普遍心理將進(jìn)一步加劇賠付延遲效應(yīng)。因此，目前惠民保項(xiàng)目所披露的年度賠付數(shù)據(jù)并非為終極賠付率，疊加政府機(jī)構(gòu)對于年度高賠付率的約定要求，惠民保項(xiàng)目的終極賠付率將進(jìn)一步惡化上漲。

三是管控不足將引發(fā)理賠費(fèi)用劇增。當(dāng)前全國絕大多數(shù)惠民保項(xiàng)目均未經(jīng)歷過多個(gè)保單周期，而學(xué)界普遍認(rèn)定的“深圳市重特大疾病補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)”（以下簡稱“該項(xiàng)目”）是惠民保項(xiàng)目的最初雛形，該項(xiàng)目自 2015年 4 月至 2022 年 3 月已完整經(jīng)歷 7 個(gè)醫(yī)保年度。作為保單周期運(yùn)行時(shí)間最長的惠民保項(xiàng)目，其理賠數(shù)據(jù)具有代表意義和研討價(jià)值。該項(xiàng)目運(yùn)營至今上調(diào)了三次價(jià)格，保費(fèi)由最初的20元/年上漲至39元/年，已上漲近一倍。雖然保費(fèi)總收入在持續(xù)增加，但根據(jù)圖2深圳醫(yī)保局公布的數(shù)據(jù)顯示，自 2015—2022 年七個(gè)醫(yī)保年度期間，除去2017年度，其他六個(gè)年度的賠付率都超過100%，承保的保險(xiǎn)公司甚至難以實(shí)現(xiàn)最基本的盈虧平衡。而參照國際標(biāo)準(zhǔn)，惠民保產(chǎn)品的年度賠付率控制在 80%為理想值。

深圳市重特大疾病補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)歷年賠付數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證了，惠民保項(xiàng)目僅依靠上調(diào)保費(fèi)這一手段，不在籌資端和理賠端做進(jìn)一步的優(yōu)化探索，將難以實(shí)現(xiàn)保本微利的可持續(xù)良性發(fā)展。

可持續(xù)運(yùn)營建議

惠民保項(xiàng)目作為我國現(xiàn)有醫(yī)保體系的有效補(bǔ)充，已成為減輕居民醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)和構(gòu)建多層次醫(yī)療體系的有力工具。針對惠民保項(xiàng)目在籌資端及賠付端的挑戰(zhàn)，本文對惠民保項(xiàng)目可持續(xù)運(yùn)營提出以下建議。

籌資端相關(guān)建議

一是政策支持：籌資手段多元化。建議各地省市人民政府及醫(yī)保部門可從個(gè)賬資金支付、特殊人群財(cái)政出資支持、提供免稅優(yōu)惠、鼓勵(lì)社會出資四個(gè)方面對惠民保項(xiàng)目的多元化籌資予以支持。根據(jù)不同模式下惠民保產(chǎn)品的參保率差異可得知，政府機(jī)構(gòu)的行政參與及指導(dǎo)支持是提升惠民保項(xiàng)目參保率、實(shí)現(xiàn)參保人群規(guī)模化的有力保障，也是解決保費(fèi)維穩(wěn)難題的有效方式。

根據(jù)中國人壽再保險(xiǎn)有限責(zé)任公司統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，沒有開放個(gè)賬支付的惠民保項(xiàng)目平均參保率為3.3%，而支持個(gè)賬支付的項(xiàng)目平均參保率能達(dá)到15%，兩者之間相差 4.5倍。因此，開放醫(yī)保個(gè)賬支付保費(fèi)是當(dāng)前提升惠民保項(xiàng)目參保率和續(xù)保率最直接且最重要的行政支持手段。

特殊人群財(cái)政出資支持是指地方財(cái)政局履行管理社會救災(zāi)，救濟(jì)、醫(yī)療保險(xiǎn)（含公費(fèi)醫(yī)療）等財(cái)務(wù)和資金的職責(zé)，負(fù)責(zé)對貧困、殘疾等弱勢群體統(tǒng)一資助投?；菝癖．a(chǎn)品。提供免稅優(yōu)惠是指職工個(gè)人或者企事業(yè)單位統(tǒng)一為員工購買惠民保產(chǎn)品，可依政策獲得稅務(wù)部門的免稅優(yōu)惠。鼓勵(lì)社會出資是指相關(guān)政府部門鼓勵(lì)社會力量對貧困、殘疾等人群以慈善捐贈(zèng)的形式資助投保。

二是體驗(yàn)提升：健康管理屬地化。為健康人群開展健康管理服務(wù)，有助于增強(qiáng)其參保感知，提升參保續(xù)保黏性，減少脫退率。保持健康人群不脫落或者吸引更多的健康體參保對于控制惠民保項(xiàng)目基金池的風(fēng)險(xiǎn)具有重大作用。

對于健康體可提供健康咨詢、電子醫(yī)生、健康體檢等健康服務(wù)，且對于未出險(xiǎn)人群在續(xù)保時(shí)，還可通過降低免賠標(biāo)準(zhǔn)、提升報(bào)銷比例等續(xù)保優(yōu)待條件激勵(lì)續(xù)保。同時(shí)，對亞健康體、次標(biāo)準(zhǔn)體和慢病群體提供康復(fù)護(hù)理服務(wù)、慢病管理服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)門診服務(wù)、公立醫(yī)院視頻問診等健康服務(wù)，有利降低大病理賠支出并提升人群的健康水平，從而持續(xù)推動(dòng)參保人群的結(jié)構(gòu)健康化。

此外，惠民保項(xiàng)目具有較強(qiáng)的地域特性，建議其健康服務(wù)要回歸其城市訂制屬性，即應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)整合健康產(chǎn)業(yè)上下游的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)，為參保群眾提供貼合城市特點(diǎn)的、全周期的健康管理服務(wù)。一方面要結(jié)合各地參保人的診療習(xí)慣，搭建本地化的健康服務(wù)管理平臺；另一方面要深入?yún)⒈Ｈ思膊☆A(yù)防、診斷、治療、康復(fù)的全周期，實(shí)時(shí)監(jiān)測參保人健康狀況，促進(jìn)客戶保持規(guī)范化的診療，以實(shí)現(xiàn)有效控制疾病的發(fā)生或發(fā)展、降低出險(xiǎn)概率及醫(yī)療支出，并提升參保人群續(xù)保黏性的多重目標(biāo)。如珠海的“大愛無疆”產(chǎn)品就是通過聚焦珠海高發(fā)的五類惡性腫瘤，聯(lián)合健康管理機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品責(zé)任中涵蓋相應(yīng)的健康管理服務(wù)，為參保人群提高早期篩查、早期診斷、早期治療的“三早”服務(wù)

賠付端相關(guān)建議

一是頂層設(shè)計(jì)：風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制共擔(dān)化?；陲L(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟慕?jīng)營策略，惠民保項(xiàng)目當(dāng)前的主流承保模式為多家保司聯(lián)盟組建共保體并開展聯(lián)合承保。但由于缺乏頂層設(shè)計(jì)和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，各地惠民保項(xiàng)目仍為獨(dú)立松散的基金池，整體尚未對超額賠付問題形成健全的抗風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

一方面，基于當(dāng)前惠民保項(xiàng)目參保覆蓋面已形成規(guī)模化，建議國家醫(yī)保局就惠民保項(xiàng)目超額賠付的費(fèi)控挑戰(zhàn)，構(gòu)建跨區(qū)域或片區(qū)化的風(fēng)險(xiǎn)共保體，并通過在承保保險(xiǎn)公司之間實(shí)行責(zé)任共擔(dān)、利益共享的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)再保機(jī)制，充分聚合發(fā)揮“惠民?！碑a(chǎn)品作為商業(yè)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理杠桿效應(yīng)。

另一方面，惠民保產(chǎn)品的既往癥責(zé)任及特藥責(zé)任可推動(dòng)藥企銷量的增長，保險(xiǎn)公司可借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，如保險(xiǎn)公司與上游藥企簽署量價(jià)協(xié)議、折扣協(xié)議、費(fèi)用上限協(xié)議等，由各地醫(yī)保局及共保體作為基金支付方，憑借資金支付體量與藥企談判及制定風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)模式，聯(lián)動(dòng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)共擔(dān)惠民保項(xiàng)目的超賠風(fēng)險(xiǎn)。

二是數(shù)據(jù)互聯(lián)：收支管控精確化。當(dāng)前各地惠民保項(xiàng)目的承保數(shù)據(jù)及理賠數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)信息在保險(xiǎn)公司、系統(tǒng)服務(wù)商、運(yùn)營服務(wù)商等不同的主體多點(diǎn)儲存，數(shù)據(jù)孤島的情況導(dǎo)致產(chǎn)品定價(jià)測算及理賠支出管控都難以精確化。

比如，保險(xiǎn)公司無法共享獲取當(dāng)?shù)鼗踞t(yī)療保險(xiǎn)的參保人群歷史賠付數(shù)據(jù)及理賠規(guī)律信息，則難以對惠民保產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定價(jià)；保險(xiǎn)公司如無法實(shí)時(shí)監(jiān)督異常理賠，對藥品、醫(yī)用耗材等開展動(dòng)態(tài)清單管理，并對全口徑的理賠支出進(jìn)行精確統(tǒng)計(jì)，則難以精細(xì)化管控支出。

建議地方醫(yī)保局牽頭有序打通數(shù)據(jù)互聯(lián)共享，以推動(dòng)惠民保項(xiàng)目前端的產(chǎn)品定價(jià)精準(zhǔn)化及后端的賠付費(fèi)控精細(xì)化。同時(shí)可逐步建立及持續(xù)規(guī)范安全的醫(yī)療數(shù)據(jù)閉環(huán)管理機(jī)制，包括如何實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的采集、分析、脫敏、調(diào)用及存儲等。

三是支付變革：理賠管理精細(xì)化。建議在前端運(yùn)營管理層面，科學(xué)厘定支付范圍，縮小超賠風(fēng)險(xiǎn)敞口。如當(dāng)前惠民保項(xiàng)目的既往癥責(zé)任及自費(fèi)責(zé)任是產(chǎn)生超額賠付的主要風(fēng)險(xiǎn)來源之一。則一方面應(yīng)借助醫(yī)保歷史數(shù)據(jù)，研究既往癥參保人群的醫(yī)療費(fèi)用水平，測算和調(diào)整既往癥人群的賠付責(zé)任定價(jià)；另一方面應(yīng)借助數(shù)據(jù)互聯(lián)，對既往癥人群進(jìn)行標(biāo)簽識別和專項(xiàng)管控，以規(guī)避由于識別不全而導(dǎo)致的賠付成本上升。對于包括自費(fèi)藥品、自費(fèi)耗材及自費(fèi)診療等在內(nèi)的自費(fèi)責(zé)任賠付風(fēng)險(xiǎn)，建議惠民保的理賠管理可借鑒醫(yī)保藥品目錄的管理機(jī)制，如針對醫(yī)保外的自費(fèi)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目制定合理的商保目錄，由醫(yī)保局等政府部門組建用藥合理性審核團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化監(jiān)控藥品的處方應(yīng)用。同時(shí)在處方審核后，通過科技賦能追蹤檢測藥品使用的真實(shí)性，以避免因藥品欺詐風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的基金浪費(fèi)和無效支出。

建議在后端運(yùn)營管理層面，創(chuàng)新變革支付方式，重構(gòu)賠付定價(jià)規(guī)則。目前惠民保產(chǎn)品的理賠和傳統(tǒng)醫(yī)保報(bào)銷制度一致，都是采取按服務(wù)項(xiàng)目付費(fèi)的非定額支付模式，患者診療支出費(fèi)用的定價(jià)權(quán)在于醫(yī)院及醫(yī)生所提供的醫(yī)療服務(wù)及藥品處方?；菝癖ｍ?xiàng)目可在試點(diǎn)城市醫(yī)保局部門的指導(dǎo)下，有序?qū)釉圏c(diǎn)醫(yī)院的疾病診斷相關(guān)分組（DRG/DIP）結(jié)算系統(tǒng)，逐步將理賠基金的支付方式由按項(xiàng)目付費(fèi)變成按病組付費(fèi)，以達(dá)到參保群眾得實(shí)惠、醫(yī)療機(jī)構(gòu)得發(fā)展、項(xiàng)目賠付可持續(xù)的良性費(fèi)控目標(biāo)。

（張偉強(qiáng)為清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副研究員，林智聰為瑞眾人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司數(shù)字金融事業(yè)部督導(dǎo)長，戴璐為清華大學(xué)金融科技研究院陽光互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新研究中心研究專員。本文編輯/王茅）