站在年中時點，市場前景變得清晰了，事情沒有我們預(yù)期的那么好，也沒有擔憂的那么糟糕。

從最近全球機構(gòu)密集發(fā)布的年中策略來看，在2023年剩余的時間里，機構(gòu)會關(guān)注全球經(jīng)濟放緩的節(jié)奏，最早的如德國，已經(jīng)進入技術(shù)性衰退，美國經(jīng)濟衰退的預(yù)測繼續(xù)推遲到2023年甚至2024年，而中國經(jīng)濟增長在下半年，隨著消費者信心恢復(fù)和政策的釋放有望迎來改善。

正如價值投資者杰伊本周撰文所分析，市場正處在一個過渡階段，在這個階段中，很多長期的趨勢并沒有被充分計價。隨著新常態(tài)的出現(xiàn)，會有新的領(lǐng)頭羊出現(xiàn)，也會有新的落后者被拋棄。機構(gòu)的建議是，積極的價值投資策略在此時是有幫助的，投資者可以利用市場反應(yīng)不足的時間窗口來進行布局。

落到具體行業(yè)上，機構(gòu)關(guān)注的重心是中小型科技股，以及低位徘徊的周期、金融股。雖然大型科技公司是市場中的“明星”，但很多機構(gòu)認為價值投資一如既往的重要，關(guān)注資本回報率、盈利能力仍是基石。在過去三年多的悲觀情緒中，價值股和大盤的估值差距，提供了更多抓住錯誤定價的機會。

主持人李健