劉杰

下周（7 月24 日至7 月28 日），有7 只新股擬網(wǎng)上發(fā)行，從板塊來看，創(chuàng)業(yè)板共計5 家，科創(chuàng)板及上證主板各一家。

從行業(yè)分布情況來看，擬發(fā)行的新股主要涉及化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)。

華虹公司具備特色工藝 產(chǎn)能位居中國大陸第二

下周即將網(wǎng)申的新股中，華虹公司是全球領(lǐng)先的特色工藝晶圓代工企業(yè)，其主要向客戶提供8 英寸及12 英寸晶圓的特色工藝代工服務(wù)，覆蓋了嵌入式/獨立式非易失性存儲器、功率器件、模擬與電源管理、傳感器等各類工藝平臺產(chǎn)品的晶圓代工服務(wù)，是行業(yè)內(nèi)特色工藝平臺覆蓋最全面的企業(yè)。

華虹公司在半導(dǎo)體制造領(lǐng)域擁有超過25 年的技術(shù)積累，掌握了特色工藝的關(guān)鍵核心技術(shù)。根據(jù)TrendForce 的公布數(shù)據(jù)，在嵌入式非易失性存儲器領(lǐng)域，其是全球最大的智能卡IC 制造代工企業(yè)以及國內(nèi)最大的MCU 制造代工企業(yè)；在功率器件領(lǐng)域，其是全球產(chǎn)能排名第一的功率器件晶圓代工企業(yè)，也是惟一一家同時具備8 英寸以及12 英寸功率器件代工能力的企業(yè)。

華虹公司特色工藝主要強(qiáng)調(diào)綜合服務(wù)的競爭能力，其擁有較高的器件豐富度，能夠提供各類型低電壓到高電壓的器件，滿足不同芯片應(yīng)用的設(shè)計需求，主要類型器件在速度、功耗、導(dǎo)通電阻等性能達(dá)到或接近全球領(lǐng)先水平。

此外，華虹公司代工服務(wù)具有特色存儲器或模擬等IP 定制能力，滿足客戶芯片設(shè)計多元化需求，從而形成與國際大廠芯片規(guī)格的差異化，滿足細(xì)分終端市場的定制需求，提高供應(yīng)鏈與客戶黏性。

附表7 月24日至7月28日新股網(wǎng)上發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源：Wind

在產(chǎn)能方面，華虹公司目前有三座8 英寸晶圓廠和一座12 英寸晶圓廠。根據(jù)IC Insights 發(fā)布的2021年度全球晶圓代工企業(yè)的營業(yè)收入排名數(shù)據(jù)，華虹半導(dǎo)體位居第六位，也是中國大陸最大的專注特色工藝的晶圓代工企業(yè)。截至2022 年末，上述生產(chǎn)基地的產(chǎn)能合計達(dá)到32.4 萬片/月（約當(dāng)8 英寸），總產(chǎn)能位居中國大陸第二位。

長華化學(xué)定位中高端 下游客戶端較為穩(wěn)定

長華化學(xué)是國內(nèi)專業(yè)的聚醚系列產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為聚醚產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品涵蓋軟泡用聚醚、CASE 用聚醚及特種聚醚，其中軟泡用聚醚為其主要產(chǎn)品，包括POP 和軟泡用PPG 產(chǎn)品。

長華化學(xué)產(chǎn)品定位為中高端，聚醚中通用軟泡聚醚為較為傳統(tǒng)的軟泡用聚醚產(chǎn)品，主要用于塊狀泡沫家具墊、床墊、包裝材料等領(lǐng)域，市場競爭較為激烈，但其消費量占比較高，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022 年達(dá)到26%。隨著生活水平提高和消費觀念升級，高檔家具、汽車、鞋服等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，POP 和高回彈聚醚在聚醚產(chǎn)品中的需求亦占有較高比重，2022 年分別達(dá)到19%和13%。

長華化學(xué)產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車和家居及鞋服領(lǐng)域。在汽車行業(yè)領(lǐng)域，公司與知名汽車配套商形成長期穩(wěn)定合作關(guān)系，例如富晟李爾和富晟（一汽大眾、一汽奧迪座椅配套商）、普利司通（廣汽本田、廣汽乘用車座椅配套商）、諾博（長城汽車座椅配套商）、天成自控（上汽座椅配套商）、麥格納（吉利汽車座椅配套商）等知名汽車座椅配套企業(yè)。

在家居領(lǐng)域，長華化學(xué)亦與家居品牌的供貨商達(dá)成穩(wěn)定合作，例如顧家家居、芝華仕、慕思、宜家家居、喜臨門等知名家居品牌。在鞋服衣帽領(lǐng)域，其向知名鞋服品牌的供貨商供應(yīng)產(chǎn)品，例如“NIKE”“adidas”等鞋服品牌和“ 維多利亞的秘密”等服裝品牌。

卡位工業(yè)照明領(lǐng)域 民爆光電潛力較大

民爆光電是一家專注于綠色照明業(yè)務(wù)領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事LED 照明產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售及服務(wù)，致力于成為行業(yè)內(nèi)一流的綠色照明產(chǎn)品制造商。其專注于服務(wù)境外區(qū)域性品牌商和工程商，并為客戶提供商業(yè)照明和工業(yè)照明領(lǐng)域的ODM 產(chǎn)品。

2020 年至2022 年（以下簡稱“報告期”），民爆光電累計為客戶開發(fā)并銷售的產(chǎn)品超過了4 萬種，服務(wù)的客戶超過了4000 家，豐富的產(chǎn)品開發(fā)、制造經(jīng)驗和對各區(qū)域市場需求動態(tài)的精準(zhǔn)把握，使其形成了良好的競爭優(yōu)勢。

2021 年，民爆光電被認(rèn)定為國家級專精特新“ 小巨人”企業(yè)，2020年則是中國LED 行業(yè)營收50 強(qiáng)企業(yè)及中國LED 行業(yè)專利50 強(qiáng)企業(yè)，是中國節(jié)能協(xié)會碳中和專業(yè)委員會常務(wù)委員單位。

民爆光電主要有商業(yè)照明和工業(yè)照明兩大業(yè)務(wù)板塊，其中，子公司艾格斯特專業(yè)從事工業(yè)照明業(yè)務(wù)。相較于商業(yè)照明，工業(yè)照明領(lǐng)域LED 滲透率較低，根據(jù)dialight 的披露數(shù)據(jù)，全球LED 照明市場大約500億英鎊，其中工業(yè)領(lǐng)域市場占比約7%，LED 的滲透率不足10%，如按滲透率10% 測算，全球工業(yè)領(lǐng)域照明市場規(guī)模約350 億英鎊（約合人民幣3200 億元）。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的測算，2014 年～2019 年，全球LED 工業(yè)照明產(chǎn)品的產(chǎn)量呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢，2014 年全球LED 工業(yè)照明產(chǎn)品產(chǎn)量為6.9 億只（套），到2018 年已上升至28.8 億只（套），環(huán)比增長了317%，增長迅速。預(yù)計2024 年將達(dá)到63.3億只（套），LED 工業(yè)照明產(chǎn)品市場前景廣闊。

作為工業(yè)照明出口領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)之一，民爆光電有望受益于工業(yè)照明領(lǐng)域較大的LED 滲透率提升空間。（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）