孫宸洲　樊亞賓

〔摘要〕 黨的二十大強(qiáng)調(diào)，完善農(nóng)業(yè)支持保護(hù)制度，健全農(nóng)村金融服務(wù)體系?；?011-2021年我國30個省級樣本數(shù)據(jù)，構(gòu)建了鄉(xiāng)村振興綜合評價指數(shù)，驗證了數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的促進(jìn)效應(yīng)，并探索了高素質(zhì)人才和涉農(nóng)財政政策對促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的作用機(jī)制。實證結(jié)果表明：鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平穩(wěn)步提高，生態(tài)宜居、產(chǎn)業(yè)興旺的作用較強(qiáng)，鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕仍有較大空間。數(shù)字普惠金融有利于促進(jìn)鄉(xiāng)村振興，其中，高素質(zhì)人才發(fā)揮中介作用，涉農(nóng)財政資金主要發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。為此，需要以數(shù)字普惠金融持續(xù)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興，發(fā)揮好人才的中介作用，涉農(nóng)財政資金的調(diào)節(jié)作用，夯實鄉(xiāng)村振興內(nèi)生基礎(chǔ)。

〔關(guān)鍵詞〕 數(shù)字普惠金融；鄉(xiāng)村振興；促進(jìn)效應(yīng)；作用機(jī)制

〔中圖分類號〕F832.0 〔文獻(xiàn)標(biāo)識碼〕A 〔文章編號〕1008-0694（2023）03-0013-14

〔作者〕 孫宸洲 首都師范大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院 北京 100048

樊亞賓（通訊作者） 防災(zāi)科技學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 廊坊 065201；公共經(jīng)濟(jì)研究會 北京 100089

一、引言

發(fā)展普惠金融是金融助推鄉(xiāng)村振興的題中之義。普惠金融發(fā)展有利于擴(kuò)大鄉(xiāng)村地區(qū)金融覆蓋深度和廣度，推動鄉(xiāng)村發(fā)展。早在2015年，國務(wù)院就批準(zhǔn)蘭考設(shè)立國家級普惠金融試驗區(qū)，積極探索普惠金融發(fā)展模式。黨的十九大提出實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，明確把更多金融資源配置到鄉(xiāng)村地區(qū)。黨的十九屆四中全會提出積極引導(dǎo)和建立鄉(xiāng)村振興的普惠金融支持體系。中國人民銀行等發(fā)布的《中國農(nóng)村金融服務(wù)報告（2018）》顯示，截至2018年，全國已有1.84億戶農(nóng)戶建立信用檔案，農(nóng)村地區(qū)總體實現(xiàn)“人人有銀行結(jié)算賬戶，鄉(xiāng)鄉(xiāng)有ATM，村村有POS”。自2007年創(chuàng)立涉農(nóng)貸款統(tǒng)計以來，全部金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額累計增長534.4%，年增速16.5%，為鄉(xiāng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展提供了有力支撐。但是，長期以來，農(nóng)村傳統(tǒng)金融供給不足和質(zhì)量不高矛盾突出，涉農(nóng)“貸款難”和銀行“難貸款”持續(xù)存在。

數(shù)字普惠金融以其技術(shù)優(yōu)勢，在金融需求識別、金融模式創(chuàng)新等方面具有顯著優(yōu)勢，尤其是解決鄉(xiāng)村地區(qū)金融供需不對稱、提高鄉(xiāng)村金融服務(wù)廣度和深度等方面優(yōu)勢突出?！笆奈濉睍r期是我國全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興的關(guān)鍵期，抓好數(shù)字普惠金融帶來的數(shù)字技術(shù)紅利、金融普惠紅利，實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興與數(shù)字普惠金融耦合共生發(fā)展，提升鄉(xiāng)村振興內(nèi)生動力尤為重要。黨的二十大也強(qiáng)調(diào)，完善農(nóng)業(yè)支持保護(hù)制度，健全農(nóng)村金融服務(wù)體系。為此，研究數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興發(fā)展的作用效應(yīng)及機(jī)制，對于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興具有重要現(xiàn)實意義。

中國西部 2023年第3期Western China No.3 2023近年，學(xué)者們圍繞鄉(xiāng)村振興及數(shù)字普惠金融進(jìn)行了系列研究，普遍認(rèn)為鄉(xiāng)村振興發(fā)展需要普惠金融支持（王國剛，2018）^〔1〕，以促進(jìn)鄉(xiāng)村社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但是，并未對如何發(fā)揮數(shù)字普惠金融優(yōu)勢促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展進(jìn)行理論思考，更多的研究側(cè)重于定性分析，缺少定量經(jīng)驗證據(jù)，尤其是鮮有對數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興發(fā)展作用效果以及內(nèi)在機(jī)制的分析?；诖?，本文可能的邊際貢獻(xiàn)在于：一是基于黨的二十大關(guān)于鄉(xiāng)村振興的論述，構(gòu)建了鄉(xiāng)村振興綜合評價指標(biāo)體系，豐富了鄉(xiāng)村振興評價體系研究。二是分析了數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的作用效果，并選擇網(wǎng)絡(luò)普及率作為工具變量，利用2SLS、IV-GMM模型檢驗了數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興的正向促進(jìn)作用。三是基于中介效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型，分析了高素質(zhì)人才擴(kuò)容在數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興中的中介作用，以及涉農(nóng)財政資金在數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興中的調(diào)節(jié)作用，以期為數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興發(fā)展提供決策依據(jù)。

二、文獻(xiàn)回顧及提出假說

1.鄉(xiāng)村振興綜合評價

學(xué)者們提出的鄉(xiāng)村振興發(fā)展綜合評價指標(biāo)體系，有代表性的包括：賈晉等（2018）構(gòu)建的“六化四率三治三風(fēng)三維”35個指標(biāo)的指標(biāo)體系^〔2〕，運(yùn)用熵權(quán)TOPSIS法進(jìn)行測算，認(rèn)為鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平整體不高，呈現(xiàn)區(qū)域性特征，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的梯度差異一致。閆周府等（2019）構(gòu)建的5個一級指標(biāo)、21個二級指標(biāo)和43個三級指標(biāo)為基礎(chǔ)的動態(tài)評價指標(biāo)體系^〔3〕，運(yùn)用主成分分析和專家打分兩種方法綜合賦權(quán)測算。韓欣宇等（2019）選取與生產(chǎn)、生活和生態(tài)功能相關(guān)的數(shù)據(jù)指標(biāo)^〔4〕，建構(gòu)村莊發(fā)展度與重構(gòu)度評價指標(biāo)體系，運(yùn)用因子分析法進(jìn)行測算。進(jìn)一步地，王青等（2023）^〔5〕、吳儒練（2023）^〔6〕等學(xué)者從產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕等五個維度構(gòu)建指標(biāo)體系，對省域鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平進(jìn)行測度。

2.數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興發(fā)展的推動作用

農(nóng)村普惠金融是推動鄉(xiāng)村振興的重要支撐力量（趙周華，2018）^〔7〕。第一，數(shù)字普惠金融提高了鄉(xiāng)村振興金融需求的識別效率。鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)需求逐漸出現(xiàn)綜合化、集團(tuán)化趨勢，同時鄉(xiāng)村振興的金融需求行為，具有低回報、長期性的特點，傳統(tǒng)普惠金融供給機(jī)制不完善、金融資源配置不均衡等困境在一定程度上抑制了助力鄉(xiāng)村振興的效率^〔8〕，突出表現(xiàn)為金融粗放式資源投入方式難以精準(zhǔn)地識別有效需求（李創(chuàng)等，2018）^〔9〕，即金融需求識別不精準(zhǔn)的問題（傅秋子等，2018；王瑤佩等，2019）^〔10-11〕。數(shù)字金融能夠通過采集鄉(xiāng)村振興中企業(yè)、居民等不同行為主體的信貸信息，利用大數(shù)據(jù)方法挖掘金融需求，促進(jìn)傳統(tǒng)商業(yè)銀行被動式金融服務(wù)向基于大數(shù)據(jù)技術(shù)的主動金融需求識別轉(zhuǎn)變。

第二，數(shù)字普惠金融能夠為鄉(xiāng)村振興提供精準(zhǔn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。借助數(shù)字化科技手段實現(xiàn)對企業(yè)、農(nóng)戶等鄉(xiāng)村多元金融主體的全景畫像，并依據(jù)不同行為主體的信貸經(jīng)歷、需求特點等信息，進(jìn)行不同種類的金融產(chǎn)品設(shè)計，包括“閃貸”“隨心貸”等銀行產(chǎn)品，提高數(shù)字普惠金融服務(wù)的針對性和精準(zhǔn)性^〔12-13〕。尤其是在中西部地區(qū)鄉(xiāng)村數(shù)量多、分布面廣的現(xiàn)實下，基于寬帶、移動互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字化技術(shù)，通過提高數(shù)字支付服務(wù)、信貸及服務(wù)可得性可以較好地解決傳統(tǒng)普惠金融的信貸排斥，為鄉(xiāng)村振興提供全方位的金融服務(wù)，其中，數(shù)字金融服務(wù)可得性發(fā)揮了中介效應(yīng)^〔14-15〕。

第三，數(shù)字普惠金融能夠為鄉(xiāng)村振興提供多樣化、風(fēng)險可控、持續(xù)性的金融資源?；ヂ?lián)網(wǎng)內(nèi)在的泛在性、開放性、通用性能夠有效降低普惠金融服務(wù)產(chǎn)品供給和使用成本（劉錦怡等，2020）^〔16〕，為互聯(lián)網(wǎng)信貸等網(wǎng)上銀行更好服務(wù)鄉(xiāng)村振興提供了發(fā)展機(jī)遇，拓展銀行等傳統(tǒng)金融資源向鄉(xiāng)村地區(qū)覆蓋的深度和廣度，鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)主體也日趨多樣化。同時，將鄉(xiāng)村的信貸信息、個人基礎(chǔ)信息、電商信息以及社交信息等數(shù)據(jù)化、網(wǎng)絡(luò)化，建立鄉(xiāng)村振興金融數(shù)據(jù)資源，利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，也能夠?qū)崿F(xiàn)對不同行為主體風(fēng)險的精準(zhǔn)防控，從而降低鄉(xiāng)村振興金融風(fēng)險（吳本健等，2023）^〔17〕。

基于上述分析，提出假設(shè)H1：數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興有正向促進(jìn)作用。

3.數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興發(fā)展的間接推動作用

數(shù)字普惠金融可以通過高素質(zhì)人才擴(kuò)容和涉農(nóng)財政資金引導(dǎo)兩種機(jī)制來實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展。第一，數(shù)字普惠金融可以通過擴(kuò)大高素質(zhì)人才規(guī)模來推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。誠然，數(shù)字普惠金融能夠通過提供更加均等化的貸款，推進(jìn)城鄉(xiāng)教育公平，為鄉(xiāng)村培養(yǎng)更多優(yōu)秀人才^〔18〕，通過釋放人才紅利促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展。更為重要的是，一方面，數(shù)字普惠金融發(fā)展有利于吸引高素質(zhì)金融人才來推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展。伴隨鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推進(jìn)，鄉(xiāng)村休閑旅游、綠色農(nóng)業(yè)、特色養(yǎng)殖業(yè)等產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新主體的發(fā)展，更加需要形式多樣、內(nèi)容豐富、覆蓋面廣的數(shù)字普惠金融創(chuàng)新，需要大量的高素質(zhì)金融人才扎根鄉(xiāng)村，不斷豐富和創(chuàng)新數(shù)字普惠金融產(chǎn)品，提高鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)效率（王敏等，2023）^〔19〕。另一方面，數(shù)字普惠金融有利于吸引高素質(zhì)涉農(nóng)人才來推動鄉(xiāng)村振興。金融活，經(jīng)濟(jì)活，關(guān)鍵還是人才。廣大鄉(xiāng)村地區(qū)的青壯年勞動力作為農(nóng)民工進(jìn)城的多，長期停留在鄉(xiāng)村地區(qū)的農(nóng)戶面臨年齡偏大、受教育程度低、金融知識薄弱等問題，對移動互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字化技術(shù)以及新型普惠金融接受度低，通過吸引專業(yè)程度高、懂技術(shù)的高素質(zhì)人才來鄉(xiāng)村工作，如大學(xué)生村官等，以及具有相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗、知識技能的返鄉(xiāng)農(nóng)民工，通過教技術(shù)、講知識、管治理，不斷提高鄉(xiāng)村人才效能，推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展（張海燕，2023）^〔20〕。

基于上述分析，提出假設(shè)H2：數(shù)字普惠金融有利于鄉(xiāng)村吸引高素質(zhì)人才，進(jìn)而推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。

第二，數(shù)字普惠金融發(fā)展還可以通過涉農(nóng)財政政策調(diào)節(jié)推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展。財政政策在農(nóng)村工程項目建設(shè)中有重要調(diào)節(jié)作用，是推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和支撐^〔21-22〕。鄉(xiāng)村振興發(fā)展是一項系統(tǒng)工程，完全依賴數(shù)字普惠金融發(fā)展，也難以全面推動鄉(xiāng)村振興，需要政府靈活運(yùn)用涉農(nóng)財政工具，發(fā)揮財政支農(nóng)效應(yīng)。一是為鄉(xiāng)村振興提供良好的基礎(chǔ)和條件。政府通過加大對道路、供水、互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施財政支出，可以提高鄉(xiāng)村基礎(chǔ)設(shè)施水平，尤其是5G等網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施（閆坤等，2019）^〔23〕。二是為鄉(xiāng)村振興提供產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)。通過引入新技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)、教育等多種方式，構(gòu)建數(shù)字普惠金融實踐的鄉(xiāng)村實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展載體，形成數(shù)字普惠金融與鄉(xiāng)村振興的良性互動發(fā)展（胡月等，2019）^〔24〕，尤其是推動鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)普惠性、包容性發(fā)展，推進(jìn)農(nóng)村三次產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展（龐金波等，2023）^〔25〕。三是為數(shù)字普惠金融發(fā)展提供激勵保障。通過財稅減免、補(bǔ)貼等多種方式支持和鼓勵更多金融主體加入鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)中，不斷壯大鄉(xiāng)村振興數(shù)字普惠金融主體，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

基于上述分析，提出假設(shè)H3：數(shù)字普惠金融發(fā)展可以通過涉農(nóng)財政政策調(diào)節(jié)推動鄉(xiāng)村振興發(fā)展。

三、實證設(shè)計與變量設(shè)定

1.鄉(xiāng)村振興發(fā)展指數(shù)

借鑒學(xué)者們圍繞產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕等五大方面構(gòu)建鄉(xiāng)村振興評價指標(biāo)體系（張雪等，2020；李忠平等，2023）^〔26-27〕，聚焦產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效及生活富裕五大核心，結(jié)合數(shù)據(jù)可得性，構(gòu)建鄉(xiāng)村振興發(fā)展評價指標(biāo)體系，如表1所示。

產(chǎn)業(yè)興旺。產(chǎn)業(yè)興旺包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及農(nóng)業(yè)科技水平兩個維度，其中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由非農(nóng)產(chǎn)業(yè)增加值占總產(chǎn)值比重表示，農(nóng)業(yè)科技水平包括農(nóng)業(yè)科技人員、農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化、農(nóng)業(yè)機(jī)械動力以及農(nóng)業(yè)綠色化水平四個指標(biāo)，農(nóng)業(yè)科技水平越高，越能夠為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興賦能，推進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展。

生態(tài)宜居。生態(tài)宜居由自然環(huán)境宜居、生活環(huán)境及社會環(huán)境宜居三個部分組成。其中，自然環(huán)境宜居由鄉(xiāng)村綠化覆蓋率表示。生活環(huán)境宜居考慮鄉(xiāng)村生活的通達(dá)性、水資源及垃圾處理等基礎(chǔ)條件，分別由人均道路面積、自來水普及率、生活垃圾處理率、污水處理率及衛(wèi)生廁所普及率表示。社會環(huán)境宜居主要考察教育資源及醫(yī)療條件，由每萬人鄉(xiāng)村教師數(shù)及每千人鄉(xiāng)村衛(wèi)生技術(shù)人員數(shù)表示。

鄉(xiāng)風(fēng)文明。受限于數(shù)據(jù)可得性，鄉(xiāng)風(fēng)文明主要考慮文化基礎(chǔ)設(shè)施及鄉(xiāng)村居民文化娛樂消費(fèi)狀況兩個指標(biāo)，分別由每萬人鄉(xiāng)鎮(zhèn)文化站個數(shù)、農(nóng)村居民人均教育文化娛樂服務(wù)支出占消費(fèi)總支出比重表示。

治理有效。治理有效包括鄉(xiāng)村治理建設(shè)及發(fā)展均衡程度兩個指標(biāo)。受限于數(shù)據(jù)可得性，將人均居委會成員數(shù)作為鄉(xiāng)村治理建設(shè)的替代變量，原因在于居委會是鄉(xiāng)村地區(qū)治理建設(shè)的核心載體，鄉(xiāng)村人均居委會成員數(shù)越多，越能夠相對有效、及時、高效地解決鄉(xiāng)村治理問題，推進(jìn)鄉(xiāng)村治理建設(shè)。發(fā)展均衡程度主要由城鄉(xiāng)居民收入比表示，具體由城鎮(zhèn)居民收入/農(nóng)村居民收入計算得出，在一定程度上反映治理發(fā)展的效果。

生活富裕。生活富裕包括農(nóng)民收入水平及收入結(jié)構(gòu)兩個部分。其中，農(nóng)民收入水平由農(nóng)村居民人均可支配收入表示；農(nóng)民收入結(jié)構(gòu)由農(nóng)村居民經(jīng)營性收入占比、農(nóng)村居民財產(chǎn)性收入占比表示。

2.鄉(xiāng)村振興發(fā)展指數(shù)測算

為了規(guī)避賦權(quán)的主觀性，運(yùn)用熵值法來測算鄉(xiāng)村振興發(fā)展指標(biāo)的權(quán)重，有：

其中，x^＇_i表示標(biāo)準(zhǔn)化后的x_i值，負(fù)向標(biāo)準(zhǔn)化x_i只需將x^＇_i的分子變?yōu)閙ax（x₁，…，x_n）-x_i，p_i表示樣本指標(biāo)權(quán)重，e_j是第j個指標(biāo)的信息熵，n是樣本數(shù)量，從而得到不同樣本的權(quán)重w_j，d_j為第j個指標(biāo)的效值。基于式（1）得出時間t內(nèi)第i個樣本地區(qū)的鄉(xiāng)村振興發(fā)展指數(shù)tindex_i，t。

3.實證設(shè)計

進(jìn)一步地，檢驗數(shù)字普惠金融發(fā)展tdigit_i，t對鄉(xiāng)村振興的影響，有：

tindex_i，t=α₀+α₁tdigit_i，t+α₂X_i，t+δ_i+φ_t+ν（2）

式（2）中，α₁表示相關(guān)系數(shù)，α₀表示常數(shù)項，δ、φ、ν分別表示個體效應(yīng)、時間效應(yīng)以及誤差項。X是控制變量：（1）金融深化程度，反映地區(qū)金融發(fā)展水平，由地區(qū)存貸款額占GDP比重計算得出；（2）全社會消費(fèi)品零售總額增速，反映地區(qū)消費(fèi)市場發(fā)展?fàn)顩r；（3）農(nóng)村固定資產(chǎn)投資額，反映地區(qū)農(nóng)村投資狀況，考慮2012年后不再公布農(nóng)村固定資產(chǎn)投資，由全社會固定資產(chǎn)投資減去城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資而得；（4）城鎮(zhèn)化率，反映地區(qū)城鎮(zhèn)化發(fā)展?fàn)顩r；（5）失業(yè)率，反映地區(qū)就業(yè)狀況。

中介變量。（1）高素質(zhì)人才規(guī)模，反映地區(qū)高素質(zhì)人才數(shù)量，由高等學(xué)校平均在校生人數(shù)表示；（2）政府財政投入力度，反映地方政府對鄉(xiāng)村振興發(fā)展的財政支持水平，由農(nóng)林水事務(wù)支出占財政支出的比重表示。

考慮上述變量的中介作用。第一步，將數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)作為解釋變量，在控制變量中剔除中介變量，驗證數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興的綜合效應(yīng)，有：

tindex_i，t=α₀+αtdigit_i，t+α₂Z_i，t+δ_i+φ_t+ν（3）

第二步，檢驗數(shù)字普惠金融發(fā)展對中介變量的影響作用。設(shè)定中介變量數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)為解釋變量，有：

edu_i，tor（rfiscal）=α₀+ηtdigit_i，t+α₂Z_i，t+δ_i+φ_t+ν（4）

第三步，檢驗中介變量的中介效應(yīng)是否完全，有：

tindex_i，t=α₀+θtdigit_i，t+α₂Z_i，t+λedu_i，tor（rfiscal_i，t）+δ_i+φ_t+ν（5）

式（3）中，α表示中介變量促進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展中介效應(yīng)的總效應(yīng)，式（4）中的系數(shù)η表示數(shù)字普惠金融對中介變量的作用效應(yīng)，式（5）中系數(shù)λ是控制中介變量后，中介變量對鄉(xiāng)村振興發(fā)展促進(jìn)作用的影響效應(yīng)，θ是數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興的直接促進(jìn)作用。因而，中介效應(yīng)為λη，中介效應(yīng)與總效應(yīng)α和直接效應(yīng)θ存在的數(shù)量關(guān)系為：

α=θ+λη（6）

對于中介效應(yīng)的判斷，一是考慮中介效應(yīng)存在的情況，α系數(shù)顯著，且系數(shù)和系數(shù)均顯著，則收入和信用教育程度的中介效應(yīng)顯著存在。其中，當(dāng)系數(shù)θ小于系數(shù)α?xí)r，收入和信用教育程度發(fā)揮部分中介效應(yīng)，中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比值為λη/α；當(dāng)系數(shù)θ不顯著時，收入和信用教育程度發(fā)揮完全中介效應(yīng)。二是考慮收入和信用教育程度中介效應(yīng)不存在的情況，有α系數(shù)不顯著，且系數(shù)λ和系數(shù)η均不顯著，則收入和信用教育程度的中介效應(yīng)不顯著。

此外，考慮中介變量可能不顯著，而是發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，為此，將中介變量進(jìn)行去中心化處理，并將中介變量與數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)進(jìn)行相乘得到交叉項，通過對比交叉項的顯著性來判斷調(diào)節(jié)效應(yīng)是否顯著。

4.數(shù)據(jù)來源

未經(jīng)特殊說明，本文討論的30個省（區(qū)、市）西藏自治區(qū)未納入討論。數(shù)據(jù)，來自相關(guān)年份《中國統(tǒng)計年鑒》《中國科技統(tǒng)計年鑒》《中國城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒》，以及EPS統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫。數(shù)字普惠金融數(shù)據(jù)來自北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的《數(shù)字普惠金融指數(shù)》，樣本考察范圍為2011-2021年。部分?jǐn)?shù)據(jù)的缺失值，采取五年數(shù)據(jù)自回歸平滑補(bǔ)缺，對相關(guān)變量扣除價格因素影響，表2為變量描述性統(tǒng)計。

四、數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興的影響分析

1.鄉(xiāng)村振興發(fā)展指數(shù)的時空特征

基于式（1），測算2011-2021年中國30個?。▍^(qū)、市）鄉(xiāng)村振興發(fā)展綜合指數(shù)，如表3所示?？傮w上，樣本地區(qū)鄉(xiāng)村振興綜合發(fā)展指數(shù)由2011年的42.15%升至2021年的44.97%，鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平穩(wěn)步提高。從驅(qū)動因素來看，產(chǎn)業(yè)興旺、生態(tài)宜居、鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效及生活富裕指數(shù)的均值分別為10.44%、18.49%、6.51%、2.47%、5.30%，生態(tài)宜居、產(chǎn)業(yè)興旺的作用較強(qiáng)，鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕仍有較大空間；縱向來看，在國家大力推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、美麗中國建設(shè)等有利于鄉(xiāng)村發(fā)展的政策導(dǎo)向下，2021年產(chǎn)業(yè)興旺及鄉(xiāng)風(fēng)文明發(fā)展指數(shù)較2011年有明顯提升，鄉(xiāng)村精神文明和物質(zhì)文明共同發(fā)展，成效顯著。

2.變量穩(wěn)定性檢驗

本文對所使用的控制變量均采用對數(shù)化處理，以減少異方差的影響，部分變量進(jìn)行一階差分，分別進(jìn)行LLC、ADF－Fisher、PP－Fisher穩(wěn)定性檢驗，變量均在1%（10%）的置信水平上顯著，為平穩(wěn)序列，如表4所示。

3.基準(zhǔn)模型估計結(jié)果分析

表5顯示了基準(zhǔn)模型的回歸結(jié)果。從該表中，不同的估計結(jié)果均表明數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興具有促進(jìn)作用，符合假設(shè)1?；贠LS、2SLS、IV－GMM模型檢驗數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)的系數(shù)估計結(jié)果分別為0.246、1.043、0.067，在考慮變量內(nèi)生性問題后，數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興的作用系數(shù)明顯下降，可能的解釋是內(nèi)生性問題會導(dǎo)致數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興發(fā)展作用的高估，與數(shù)字普惠金融發(fā)展彈性系數(shù)的減貧作用相似（黃倩等，2019）^〔28〕。數(shù)字普惠金融的“泛在性、開放性、通用性”，通過銀行手機(jī)APP、支付寶及微信等多種普惠金融數(shù)字化平臺，打破了鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需金融資源的時空隔離，極大地降低了鄉(xiāng)村地區(qū)村多、面廣導(dǎo)致的較高金融業(yè)務(wù)“菜單成本”，并通過大數(shù)據(jù)科技手段弱化了金融信貸雙方的信息不對稱，以人臉識別、個人隱私加密技術(shù)、個人信用數(shù)據(jù)鏈及電子化牌照上傳等技術(shù)手段實現(xiàn)授信以及理財產(chǎn)品的線上化處理，能夠為養(yǎng)殖大戶、種植大戶等新型經(jīng)營主體提供及時、便捷、快速、精準(zhǔn)的普惠金融信貸需求。同時，在國家普惠金融政策支持下，又能夠為此類群體提供更低的信貸利率，降低鄉(xiāng)村地區(qū)個體經(jīng)營戶、小微企業(yè)等信貸主體的資金成本，從而有利于推進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興。

表5中還顯示了控制變量的估計結(jié)果。全社會消費(fèi)品零售總額增速的估計系數(shù)均顯著為正，表明全社會消費(fèi)水平提高有利于促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。金融深化水平、失業(yè)率系數(shù)顯著為負(fù)，表明地區(qū)金融發(fā)展水平越低，越是缺少支持鄉(xiāng)村振興的金融資源，越不利于鄉(xiāng)村振興。同時，失業(yè)率增加，農(nóng)民缺乏生活富裕的物質(zhì)基礎(chǔ)也難以促進(jìn)鄉(xiāng)村振興。

4.作用機(jī)制分析

（1）高素質(zhì)人才的中介效應(yīng)。按照中介效應(yīng)的檢驗步驟，發(fā)現(xiàn)高素質(zhì)人才規(guī)模具有中介效應(yīng)，表6顯示了高素質(zhì)人才中介效應(yīng)的估計結(jié)果。該表中，OLS模型顯示高素質(zhì)人才的中介效應(yīng)不顯著，在IV-GMM模型中均顯著，可能是變量內(nèi)生性問題導(dǎo)致中介效應(yīng)被低估。一是從數(shù)字普惠金融促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的綜合效應(yīng)來看，數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興發(fā)展系數(shù)在10%置信水平上顯著，數(shù)字普惠金融發(fā)展對鄉(xiāng)村振興發(fā)展存在正向促進(jìn)效應(yīng)。二是從數(shù)字普惠金融發(fā)展的促進(jìn)效應(yīng)來看，不同的估計結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融發(fā)展對高等學(xué)校平均在校生人數(shù)的影響在10%置信水平上顯著為正，表明數(shù)字普惠金融發(fā)展能夠提高高等學(xué)校平均在校生人數(shù)，也即，推動數(shù)字普惠金融發(fā)展可以緩解鄉(xiāng)村教育差距，并通過增加鄉(xiāng)村金融需求擴(kuò)大高素質(zhì)人才規(guī)模。三是從高素質(zhì)人才的中介效應(yīng)來看，列（8）、（9）、（10）中，鄉(xiāng)村振興發(fā)展指數(shù)、數(shù)字普惠金融發(fā)展指數(shù)、高等學(xué)校平均在校生人數(shù)的系數(shù)分別為0.067、0.127、0.0591。

（2）農(nóng)林政策調(diào)節(jié)效應(yīng)。按照調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗步驟，發(fā)現(xiàn)涉農(nóng)財政政策具有調(diào)節(jié)效應(yīng)但按照中介效應(yīng)步驟，涉農(nóng)財政政策中介效應(yīng)不顯著。，表7顯示了涉農(nóng)財政政策調(diào)節(jié)效應(yīng)的估計結(jié)果。該表中，農(nóng)林水事務(wù)支出占財政支出比重及數(shù)字普惠金融指數(shù)去中心化后的交叉項lntdigit×lnrfsical，在OLS、2SLS、IV-GMM模型中的系數(shù)均至少在10%置信水平上顯著為正，分別為0.106、0.265、0.192，農(nóng)林水事務(wù)支出占財政支出比重的調(diào)節(jié)效應(yīng)顯著為正，且這種調(diào)節(jié)作用在考慮變量內(nèi)生性問題后，調(diào)節(jié)作用明顯上升，表明在數(shù)字普惠金融促進(jìn)鄉(xiāng)村振興過程中，以農(nóng)林水事務(wù)支出為代表的涉農(nóng)財政政策起到了調(diào)節(jié)作用，而且內(nèi)生性問題會導(dǎo)致這種調(diào)節(jié)作用被低估。

五、結(jié)論及建議

基于2011-2021年中國30個省（區(qū)、市）的樣本，利用熵值法測算了鄉(xiāng)村振興綜合發(fā)展指數(shù)，運(yùn)用計量模型分析了數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興發(fā)展的作用效應(yīng)及機(jī)制，發(fā)現(xiàn)：一是鄉(xiāng)村振興發(fā)展水平穩(wěn)步提高，生態(tài)宜居、產(chǎn)業(yè)興旺的作用較強(qiáng)，鄉(xiāng)風(fēng)文明、治理有效、生活富裕仍有較大空間。二是數(shù)字普惠金融對鄉(xiāng)村振興具有促進(jìn)作用。三是高素質(zhì)人才擴(kuò)容對數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興發(fā)揮中介效應(yīng)作用。四是涉農(nóng)財政政策在數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興中發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。五是全社會消費(fèi)品零售總額增速等對鄉(xiāng)村振興有正向促進(jìn)作用。

結(jié)合上述結(jié)論，為更好發(fā)揮數(shù)字普惠金融促進(jìn)鄉(xiāng)村振興的積極作用：一是持續(xù)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。正視鄉(xiāng)村振興過程中可能存在的脫貧戶返貧等潛在問題，以及鄉(xiāng)村振興指數(shù)不高存在較大提升空間的客觀事實，保持鄉(xiāng)村全面振興發(fā)展定力。

二是繼續(xù)以數(shù)字普惠金融扎實推進(jìn)鄉(xiāng)村振興發(fā)展。以大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能及云計算等新興信息技術(shù)、金融科技引領(lǐng)為支撐，積極引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)通過手機(jī)、PC等終端提供普惠金融服務(wù)，打造“云稅貸”“小微網(wǎng)貸”等數(shù)字普惠金融產(chǎn)品，不斷提高數(shù)字普惠金融產(chǎn)品和服務(wù)在人群、地理上的覆蓋廣度和深度。強(qiáng)化數(shù)字普惠金融多元化創(chuàng)新，鼓勵各地數(shù)字普惠金融機(jī)構(gòu)積極參與新型主體培育，在供應(yīng)鏈、服務(wù)鏈等方面形成合力，不斷延伸數(shù)字普惠金融在鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的深度和廣度。加強(qiáng)大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈技術(shù)在信用村、信用鎮(zhèn)、村民信用等信息采集、識別等方面的運(yùn)用，破除鄉(xiāng)村振興信用障礙。

三是發(fā)揮人才對數(shù)字金融助力鄉(xiāng)村振興的作用。加快推進(jìn)鄉(xiāng)村引賢工程，注重發(fā)揮大學(xué)生村官等人才在鄉(xiāng)村地區(qū)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的活力，同時，引導(dǎo)和吸引高層次金融人才開展數(shù)字普惠金融創(chuàng)新，激活鄉(xiāng)村振興人才要素。

四是發(fā)揮好涉農(nóng)財政政策對數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興的調(diào)節(jié)作用。數(shù)字普惠金融助力鄉(xiāng)村振興應(yīng)堅持“市場為主、政府為輔”，突出涉農(nóng)財政資金的階段性、引導(dǎo)性、精準(zhǔn)性特點。聚焦關(guān)鍵資源，加大對鄉(xiāng)村振興要素的投入力度。逐步加大鄉(xiāng)村互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，尤其是中西部及東北地區(qū)要加快百兆寬帶或4G網(wǎng)絡(luò)村村通工程，不斷提高鄉(xiāng)村地區(qū)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施水平。同時，積極引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)與鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)相融合，為鄉(xiāng)村振興夯實產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

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（責(zé)任編輯 肖華堂）