梁建賓

摘 要：在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，越來(lái)越多的企業(yè)需要進(jìn)行籌融資活動(dòng)，尤其是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而出現(xiàn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化更是對(duì)企業(yè)籌融資能力提出了更高的要求。本文以H公司為例，詳細(xì)闡述了H公司在籌融資管理及成本控制過(guò)程中存在的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的改進(jìn)策略。

關(guān)鍵詞：籌融資管理；成本管理；問(wèn)題分析

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，中型企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了巨大變化，中型企業(yè)融資渠道逐漸拓寬，融資方式更加豐富。為適應(yīng)新常態(tài)下的企業(yè)融資需求與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況，中型企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部管理層面強(qiáng)化對(duì)借款業(yè)務(wù)的管理，并從流程再造、信息系統(tǒng)建設(shè)、融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面入手，不斷提高籌資工作效率以降低籌資成本。

一、企業(yè)籌融資管理與籌融資成本的概念

企業(yè)籌融資管理包括：籌資、投資、經(jīng)營(yíng)等?；I資是指企業(yè)通過(guò)多種渠道籌集資金，用于投資的行為。投資是指企業(yè)將籌集到的資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或其他活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資本增值的過(guò)程。經(jīng)營(yíng)是指企業(yè)通過(guò)增加資本或改變資本結(jié)構(gòu)、技術(shù)進(jìn)步和開(kāi)拓市場(chǎng)等手段，增加產(chǎn)品或服務(wù)收入，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

二、H公司簡(jiǎn)述

1.基本情況

H公司是一家以生產(chǎn)和銷(xiāo)售服裝、女鞋、箱包為主的中型企業(yè)，主要產(chǎn)品為男裝、女裝、童裝、女鞋、箱包、裝飾品等。H公司自成立以來(lái)，不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，在其營(yíng)業(yè)收入中，服裝收入是主要部分。H公司作為一家中型企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)模式以生產(chǎn)型為主，同時(shí)向服務(wù)型和投資管理型發(fā)展。H公司從2010年從事銷(xiāo)售服務(wù)業(yè)務(wù)以來(lái)，已先后與10余家銀行及信托機(jī)構(gòu)建立了良好的合作關(guān)系；其融資渠道主要包括股權(quán)類(lèi)融資、債權(quán)類(lèi)融資及信托計(jì)劃等類(lèi)型。

2.主營(yíng)業(yè)務(wù)模式

H公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是生產(chǎn)產(chǎn)品，另一類(lèi)是銷(xiāo)售產(chǎn)品（詳見(jiàn)表1）。

3.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

2020年H公司的總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為82.45億元、25.53億元、1.26億元，分別占H公司總資產(chǎn)和營(yíng)業(yè)收入的64.04%、16.74%和8.79%。

（1） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：總資產(chǎn)主要由貨幣資金與應(yīng)收賬款構(gòu)成，約為82.45億元；而應(yīng)收賬款主要由存貨組成，約為4.22億元；

（2） 負(fù)債結(jié)構(gòu)：流動(dòng)負(fù)債占比為58.07%，其中短期借款與長(zhǎng)期借款合計(jì)約為5.65億元。

（3） 資金來(lái)源和利用：主要通過(guò)銀行借款、應(yīng)收賬款保理以及項(xiàng)目投資等方式籌集資金。H公司通過(guò)上述籌資模式在財(cái)務(wù)管理中獲取了較高的資本回報(bào)。

（4） 籌資成本和負(fù)債規(guī)模：H公司融資成本較高主要是由于在企業(yè)成長(zhǎng)初期，未實(shí)現(xiàn)合理的融資方式與融資規(guī)模。

（5） 償債能力：流動(dòng)比率約為1.2，速動(dòng)比率約為0.6.公司負(fù)債比例在合理范圍內(nèi)，資產(chǎn)負(fù)債率較低。

4.業(yè)務(wù)流程

H公司融資業(yè)務(wù)具體流程如圖1所示。

上述資金籌集過(guò)程可以分為三個(gè)階段：第一階段為申請(qǐng)階段；第二階段為籌資過(guò)程；第三階段為資金籌集后的使用過(guò)程。

三、企業(yè)籌融資管理及成本控制過(guò)程中存在的問(wèn)題

1.企業(yè)的融資管理制度不健全

H公司存在企業(yè)籌融資管理制度不健全的問(wèn)題。從對(duì)H公司調(diào)查來(lái)看，主要是因?yàn)镠公司在籌融資時(shí)對(duì)相關(guān)信息掌握不全面而導(dǎo)致其存在一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；另外企業(yè)為了達(dá)到一定目標(biāo)可能沒(méi)有相應(yīng)建立完整的籌融資管理制度與流程。

從企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資行為來(lái)看：由于市場(chǎng)環(huán)境以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等因素影響，H公司在進(jìn)行市場(chǎng)拓展活動(dòng)時(shí)存在一定風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)市場(chǎng)拓展活動(dòng)本身又存在一些不確定因素導(dǎo)致其可能帶來(lái)較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

從上述分析我們可以發(fā)現(xiàn)這些問(wèn)題都是由于企業(yè)籌融資管理制度不健全而造成的。雖然說(shuō)H公司采用了一系列合理完善的籌融資管理制度與流程來(lái)保障企業(yè)在籌資過(guò)程中有效管控所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.融資過(guò)程中成本控制意識(shí)薄弱

H公司在成本控制方面主要存在以下問(wèn)題：融資項(xiàng)目前期立項(xiàng)工作不嚴(yán)謹(jǐn)，沒(méi)有按照既定的流程走，缺乏對(duì)資金流向的分析與管理，導(dǎo)致資金使用效率低；在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中缺乏對(duì)資金使用效益的重視，忽略了成本費(fèi)用在企業(yè)中所占比重；融資方案制定不合理，忽視前期項(xiàng)目規(guī)劃的重要性。

造成上述情況的主要原因在于公司缺乏對(duì)成本費(fèi)用的管控意識(shí)，忽略了項(xiàng)目立項(xiàng)前期對(duì)項(xiàng)目可行性分析與預(yù)測(cè)過(guò)程中產(chǎn)生的費(fèi)用；未有效控制融資成本；未充分考慮融資成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用及銷(xiāo)售價(jià)格對(duì)資金收益與資金回收的影響；沒(méi)有考慮到項(xiàng)目未來(lái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而盲目制定融資方案。

3.缺乏專(zhuān)業(yè)的融資管理團(tuán)隊(duì)

H公司缺乏專(zhuān)業(yè)的融資管理團(tuán)隊(duì)，對(duì)融資管理缺乏必要的了解。由于H公司目前還處于起步階段，沒(méi)有對(duì)金融領(lǐng)域進(jìn)行深入了解，導(dǎo)致融資過(guò)程中出現(xiàn)了許多問(wèn)題，如信息不對(duì)稱(chēng)、決策不科學(xué)等。一方面是由于缺乏專(zhuān)業(yè)的融資管理團(tuán)隊(duì)，在與外部金融機(jī)構(gòu)合作時(shí)存在信息不對(duì)稱(chēng)情況。例如與銀行之間合作時(shí)可能會(huì)有一些誤解，從而影響到銀行貸款審批及發(fā)放。另一方面是由于缺乏專(zhuān)業(yè)的融資管理團(tuán)隊(duì)，導(dǎo)致對(duì)具體的融資方案制定缺少經(jīng)驗(yàn)，在選擇貸款對(duì)象及項(xiàng)目時(shí)可能存在偏差。

4.成本管理制度不完善

H公司融資方式主要為銀行貸款。H公司在成本控制過(guò)程中，對(duì)于融資成本的把控，主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：首先，H公司目前沒(méi)有制定針對(duì)融資成本的管理辦法和具體措施，且缺乏嚴(yán)格的財(cái)務(wù)內(nèi)控制度體系。其次，缺乏融資項(xiàng)目管理制度。雖然H公司明確項(xiàng)目審批權(quán)限，但是在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中仍然存在審批時(shí)間長(zhǎng)、流程煩瑣且審批部門(mén)與財(cái)務(wù)部門(mén)溝通不暢的問(wèn)題。最后，在進(jìn)行融資談判時(shí)仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

上述問(wèn)題導(dǎo)致H公司不能全面系統(tǒng)地對(duì)融資成本進(jìn)行管理與控制。

5.未能充分利用新技術(shù)降低設(shè)備使用成本

H公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，存在設(shè)備使用成本高的問(wèn)題。一方面，企業(yè)在選擇設(shè)備時(shí)未考慮到設(shè)備的技術(shù)含量、性能和可靠性，不符合企業(yè)生產(chǎn)實(shí)際需要。另一方面，公司為提高設(shè)備效率而使用自動(dòng)編程加工、自動(dòng)編程、數(shù)據(jù)收集等功能軟件，但由于編程人員對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)不熟悉、開(kāi)發(fā)過(guò)程復(fù)雜而難以實(shí)施。此外，隨著自動(dòng)化和數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展與普及，許多新技術(shù)的運(yùn)用為降低設(shè)備成本提供了可能性。

此外，H公司未能充分利用大數(shù)據(jù)及云計(jì)算等新技術(shù)降低成本。例如：H公司在智能倉(cāng)儲(chǔ)中采用了大量的自動(dòng)分揀設(shè)備和自動(dòng)稱(chēng)量系統(tǒng)；此外還結(jié)合智能數(shù)據(jù)分析平臺(tái)將庫(kù)存與生產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析和實(shí)時(shí)預(yù)測(cè)等相關(guān)操作。

四、企業(yè)籌融資管理及成本控制改進(jìn)方式

1.規(guī)范融資行為

加強(qiáng)對(duì)H公司資金規(guī)模和融資方式的控制。通過(guò)對(duì)H公司資金規(guī)模進(jìn)行測(cè)算，發(fā)現(xiàn)其融資費(fèi)用過(guò)高、融資期限不合理現(xiàn)象較多，如企業(yè)籌資費(fèi)用占比超過(guò)40%。因此H公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)，通過(guò)建立健全財(cái)務(wù)內(nèi)控制度和流程、規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所發(fā)生的各種借款以及用款行為。

積極與銀行溝通借款需求與資金規(guī)模。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，必須以財(cái)務(wù)為核心開(kāi)展各項(xiàng)籌資活動(dòng)。企業(yè)應(yīng)定期向銀行提供相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)證明自身的現(xiàn)金流量狀況和財(cái)務(wù)收支狀況，并在此基礎(chǔ)上對(duì)融資成本進(jìn)行合理測(cè)算；同時(shí)在借款前進(jìn)行深入調(diào)查研究并做好資金使用計(jì)劃，在確保所需資金規(guī)模符合企業(yè)實(shí)際情況后方可簽訂借款合同。

2.合理控制成本費(fèi)用

合理選擇融資方式。H公司在進(jìn)行融資過(guò)程中，選擇何種融資方式及期限是企業(yè)籌資活動(dòng)成功的重要因素之一；同時(shí)，對(duì)于不同的融資方式需要考慮到籌資成本、運(yùn)營(yíng)模式、風(fēng)險(xiǎn)等多方面因素。

加強(qiáng)成本費(fèi)用控制。H公司需要根據(jù)自身生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式或業(yè)務(wù)方向；同時(shí)還應(yīng)對(duì)相關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)；再通過(guò)預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)結(jié)果等方式來(lái)制定相應(yīng)的籌資政策。

合理選擇期限和支付條件。在H公司當(dāng)前情況下，如果要以最小成本獲得最大效益且能符合法律規(guī)定的話，應(yīng)當(dāng)以長(zhǎng)期貸款作為主要的資金來(lái)源；同時(shí)還要保證自身有充足資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；另外還需對(duì)期限要求進(jìn)行綜合考量并結(jié)合自身實(shí)際情況確定合理的付息方式和支付條件。

3.明確公司的籌資目標(biāo)

首先，對(duì)于籌資目標(biāo)的確定要符合企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，可以通過(guò)對(duì)企業(yè)外部環(huán)境的調(diào)查來(lái)確定。在籌資之前要對(duì)企業(yè)當(dāng)前和未來(lái)各階段發(fā)展可能會(huì)遇到的問(wèn)題進(jìn)行預(yù)測(cè)，了解可能會(huì)出現(xiàn)的籌資風(fēng)險(xiǎn)并制定相應(yīng)的規(guī)避策略。

其次，要根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)和發(fā)展階段制定科學(xué)合理的籌資目標(biāo)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境復(fù)雜多變，市場(chǎng)中出現(xiàn)的新技術(shù)和新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前處于不同發(fā)展階段的企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況制定合理、可行的目標(biāo)并在實(shí)踐中檢驗(yàn)?zāi)繕?biāo)是否能實(shí)現(xiàn)。例如：在當(dāng)前處于創(chuàng)業(yè)初期階段且自身?yè)碛休^多流動(dòng)資金、具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Φ墓究刹捎幂p資產(chǎn)型模式；而在產(chǎn)品逐漸成熟、市場(chǎng)趨于飽和、資金需求量增大的情況下可采取重資產(chǎn)型模式。

4.規(guī)范資金的支付方式及期限

H公司的融資渠道主要有銀行貸款、商業(yè)保理、項(xiàng)目投資等，在籌資過(guò)程中，H公司應(yīng)該針對(duì)資金的使用情況規(guī)范資金的支付方式及期限。

H公司在籌資時(shí)需要遵循資金使用周期和金額，對(duì)融資額度做出預(yù)算。H公司在資金投放時(shí)要對(duì)不同渠道的借款進(jìn)行統(tǒng)籌安排，合理地使用自有資金和外部籌集資金，避免因挪用借款造成企業(yè)損失。為了降低融資成本，H公司應(yīng)該明確項(xiàng)目投資和貸款額度之間的關(guān)系及差異性。比如：若項(xiàng)目投資為銀行貸款、商業(yè)保理融資等方式時(shí)，要確保資金額度大于項(xiàng)目投資額度；若項(xiàng)目投資為銀行貸款時(shí)，則要確保資金額度小于項(xiàng)目投資額度。

H公司可以選擇擔(dān)保公司作為信用擔(dān)保，保證在借款期間銀行不會(huì)擅自抽貸。同時(shí)還可以利用擔(dān)保單位的“第三方保證人”模式來(lái)解決客戶(hù)無(wú)法按時(shí)還款等問(wèn)題。為確保貸款回收及時(shí)及安全問(wèn)題，應(yīng)注意借款到期日與還款日之間要有一定天數(shù)的緩沖時(shí)間。

5.加強(qiáng)公司對(duì)企業(yè)外部資金使用情況的跟蹤與監(jiān)控

首先，對(duì)外部銀行存款、對(duì)外借款及應(yīng)付款項(xiàng)等進(jìn)行全面控制，并定期進(jìn)行內(nèi)部評(píng)估。其次，建立健全企業(yè)內(nèi)部控制制度，各項(xiàng)內(nèi)部控制制度實(shí)行過(guò)程中的重要事項(xiàng)及關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)及時(shí)進(jìn)行記錄留存作為備查資料。在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)處理過(guò)程中，嚴(yán)格按照內(nèi)控要求執(zhí)行相關(guān)工作事項(xiàng)。再次，公司還可以對(duì)銀行貸款及借款利息的支付進(jìn)行監(jiān)督分析。在借款及貸款利息支付時(shí)需要嚴(yán)格按照企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度和法律法規(guī)行事；對(duì)于借款利息超出公司承受范圍內(nèi)時(shí)要及時(shí)采取補(bǔ)救措施；對(duì)于超出公司承受范圍的貸款利率要進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤調(diào)查。最后，公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際情況選擇合適的監(jiān)控方式，對(duì)資金使用情況進(jìn)行定期和不定期報(bào)告。定期報(bào)告包括：一是對(duì)銀行存款、對(duì)外借款及應(yīng)付款項(xiàng)進(jìn)行月度審計(jì)并存檔；二是對(duì)于外部投資資金使用情況每年進(jìn)行一次全面審計(jì)并存檔；三是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表中的現(xiàn)金流量表分析企業(yè)資金使用情況并將分析結(jié)果及時(shí)報(bào)告給管理層和董事會(huì)。

6.注重投資項(xiàng)目的評(píng)估

在實(shí)際工作中，H公司在融資時(shí)會(huì)根據(jù)自身需求選擇多種融資方式，如銀行貸款等。對(duì)于這些不同方式所需資金數(shù)額，H公司需從企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)資源以及外部市場(chǎng)資源等方面進(jìn)行綜合考量，以保證融資方案符合其戰(zhàn)略發(fā)展需要。

在籌融過(guò)程中，H公司也會(huì)對(duì)不同資金成本作出評(píng)估。例如，H公司為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛘咛岣呤袌?chǎng)占有率會(huì)向銀行申請(qǐng)較高貸款利率的貸款。若H公司希望銀行降低自身貸款利息以提高公司利潤(rùn)水平，則需要考慮以下幾個(gè)方面：一是銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行審查時(shí)，企業(yè)需提供相關(guān)資料證明企業(yè)具備較強(qiáng)償債能力；二是考慮到H公司在市場(chǎng)中占據(jù)較大份額，而銀行將會(huì)提高這部分貸款利率以擴(kuò)大其利率優(yōu)惠范圍；三是企業(yè)是否具有發(fā)展前景及資金需求等方面。

7.建立企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制

由于金融市場(chǎng)存在著風(fēng)險(xiǎn)，所以金融機(jī)構(gòu)作為企業(yè)融資的最終承擔(dān)者，必須防范自身風(fēng)險(xiǎn)。而建立金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制又是對(duì)企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管控所必不可少的一項(xiàng)措施。

建立健全資金管理制度。融資前要對(duì)企業(yè)本身的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理能力進(jìn)行全面的了解，并制定科學(xué)、合理、有效的融資方案。

建立完善貸前評(píng)估體系。對(duì)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況、行業(yè)發(fā)展情況以及國(guó)家相關(guān)政策進(jìn)行深入調(diào)查及研究分析，并針對(duì)企業(yè)自身特點(diǎn)，建立起科學(xué)完善的貸款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。

建立有效溝通機(jī)制。在與金融機(jī)構(gòu)簽訂融資協(xié)議之前，應(yīng)與其相關(guān)人員進(jìn)行充分溝通和交流，確定具體方案及條款內(nèi)容，從而更好地防范融資風(fēng)險(xiǎn)。

在銀行等金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部建立起一個(gè)完善的融資管理制度，并制定相應(yīng)措施對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督管理，從而進(jìn)一步防范金融機(jī)構(gòu)相關(guān)人員自身風(fēng)險(xiǎn)。

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