周興　周伊晗

摘要：隨著可再生能源在全球范圍內(nèi)的擴(kuò)張，用電實(shí)體直接簽訂的企業(yè)購(gòu)電協(xié)議（Corporate PPA）規(guī)模不斷增加。如果企業(yè)購(gòu)電協(xié)議被視為租賃，確認(rèn)相應(yīng)的使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債，并在存續(xù)期間計(jì)提利息和折舊，對(duì)購(gòu)電方財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)產(chǎn)生一定影響?；诖?，本文根據(jù)《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第16號(hào)——租賃》（IFRS 16），分析企業(yè)購(gòu)電協(xié)議對(duì)購(gòu)電方是否包含租賃的評(píng)估方法以及存在的影響，以供參考。

關(guān)鍵詞：可再生能源；購(gòu)電協(xié)議；租賃；評(píng)估

根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)（Bloomberg NEF）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，企業(yè)通過直接簽訂購(gòu)電協(xié)議的方式購(gòu)買了31.1GW清潔能源，比上年的25.1GW增加了24%。企業(yè)購(gòu)電協(xié)議市場(chǎng)的擴(kuò)大增加了相關(guān)的會(huì)計(jì)處理重要性，企業(yè)購(gòu)電協(xié)議對(duì)于購(gòu)電方而言可能是采購(gòu)合同、租賃合同或衍生金融工具，由此會(huì)產(chǎn)生較大的會(huì)計(jì)影響。如果企業(yè)購(gòu)電協(xié)議被認(rèn)為包含租賃，則購(gòu)電方作為承租人，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債，以反映對(duì)標(biāo)資產(chǎn)的使用權(quán)和支付義務(wù)，并在租賃期限內(nèi)確認(rèn)租賃付款、利息和折舊。

一、企業(yè)購(gòu)電協(xié)議

不同于傳統(tǒng)的從公共事業(yè)公司（如電網(wǎng)公司）購(gòu)買電力，企業(yè)購(gòu)電協(xié)議（Corporate PPA，簡(jiǎn)稱“PPA”）是用電企業(yè)直接從發(fā)電商處購(gòu)買電力的長(zhǎng)期合同，此類結(jié)構(gòu)化協(xié)議為發(fā)電商提供了可靠的收入預(yù)期，在許多已減少甚至取消政府可再生能源補(bǔ)貼的國(guó)家或地區(qū)，該協(xié)議成為項(xiàng)目可融資性的重要考量。根據(jù)結(jié)算方式的不同，企業(yè)購(gòu)電協(xié)議可以分為實(shí)物購(gòu)電協(xié)議（Sleeved / Physical PPA）和虛擬購(gòu)電協(xié)議（Synthetic/ Virtual/ Financial PPA）。

實(shí)物購(gòu)電協(xié)議是指用電企業(yè)（購(gòu)電方/買方）與可再生能源生產(chǎn)商（電廠/賣方）簽訂長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議，以獲得生產(chǎn)的部分或全部能源，買賣雙方交割的標(biāo)的包括電量和可再生能源權(quán)益（如可再生能源證書）。實(shí)物購(gòu)電協(xié)議涉及實(shí)際的電力交割，由電廠直接向用電企業(yè)供電，如果用電企業(yè)無法直接連接電廠但與電廠位于同一電網(wǎng)上，電力可通過第三方（如公用事業(yè)公司、電網(wǎng)公司）從電廠輸送給購(gòu)電方。而虛擬購(gòu)電協(xié)議是一種以對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)為主要目標(biāo)的差價(jià)合約，買方和可再生能源生產(chǎn)商按照電力批發(fā)價(jià)格與商定的執(zhí)行價(jià)格進(jìn)行差價(jià)結(jié)算，并將可再生能源權(quán)益轉(zhuǎn)至買方，買賣雙方并不存在實(shí)際的電力交割，也不必處于同一電網(wǎng)中。

二、租賃的評(píng)估

根據(jù)IFRS 16，除豁免適用的短期租賃（租賃期在12個(gè)月以內(nèi)）或低價(jià)值資產(chǎn)租賃（未明確定義，通常按資產(chǎn)全新時(shí)價(jià)值低于5000美元）以外，在合同開始日，企業(yè)應(yīng)評(píng)估合同是否為租賃或者包含租賃。根據(jù)定義，如果在一定期間內(nèi)合同讓渡控制已識(shí)別資產(chǎn)使用權(quán)利以換取對(duì)價(jià)，則合同為租賃合同或包含租賃。該定義的關(guān)鍵是已識(shí)別資產(chǎn)和轉(zhuǎn)移控制權(quán)，已識(shí)別資產(chǎn)是指需要物理上可區(qū)分，且在整個(gè)使用期間供應(yīng)方?jīng)]有實(shí)質(zhì)性替換該資產(chǎn)的權(quán)利；轉(zhuǎn)移資產(chǎn)控制權(quán)是指購(gòu)電方有權(quán)取得可識(shí)別資產(chǎn)幾乎全部經(jīng)濟(jì)利益并有權(quán)主導(dǎo)使用。購(gòu)電協(xié)議是否包含租賃的關(guān)鍵要素，如圖3所示。

（一）已識(shí)別資產(chǎn)

如果購(gòu)電協(xié)議存在已識(shí)別資產(chǎn)（Identified Asset），認(rèn)為其包含租賃。已識(shí)別資產(chǎn)可以是購(gòu)電協(xié)議中明確指定的資產(chǎn)，例如，明確指出某特定光伏電站用于履行PPA義務(wù)，也可以是隱含指定的資產(chǎn)，例如，可再生能源生產(chǎn)商沒有可用于履行PPA義務(wù)的其他設(shè)施。

如果發(fā)電資產(chǎn)的容量在物理上可區(qū)分，屬于可識(shí)別資產(chǎn)，例如，某風(fēng)電場(chǎng)內(nèi)的特定風(fēng)力渦輪機(jī)被用于履行PPA義務(wù)。 而物理上不可區(qū)分的容量不是可識(shí)別資產(chǎn)，例如，PPA中對(duì)電量?jī)H約定為“發(fā)電量的30%”，除非它幾乎代表發(fā)電資產(chǎn)的所有容量，使購(gòu)電方有權(quán)從資產(chǎn)的使用中獲得幾乎全部經(jīng)濟(jì)利益。

即使可以在購(gòu)電協(xié)議中指定資產(chǎn)，但如果可再生能源生產(chǎn)商在整個(gè)使用期內(nèi)替換已識(shí)別資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)性權(quán)利，則購(gòu)電方無法控制已識(shí)別資產(chǎn)的使用權(quán)利，此時(shí)合同不包含租賃。

（二）獲得幾乎全部經(jīng)濟(jì)利益

購(gòu)電方有權(quán)獲得已識(shí)別資產(chǎn)在整個(gè)使用期間的幾乎全部經(jīng)濟(jì)利益，經(jīng)濟(jì)利益包括主要產(chǎn)品（電力）、副產(chǎn)品（可再生能源證書）以及相關(guān)的潛在經(jīng)濟(jì)利益，但不包括與資產(chǎn)使用權(quán)不相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益。例如，可再生能源生產(chǎn)商因投資和運(yùn)營(yíng)光伏電廠而獲得的稅收優(yōu)惠不在其中。

基于此，2021年，國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則解釋委員會(huì)（IFRIC）討論認(rèn)為，由于虛擬購(gòu)電協(xié)議是一份差價(jià)合約，而不是買賣雙方就電力的實(shí)際交付簽訂合同，因此購(gòu)電方不擁有從已識(shí)別資產(chǎn)獲取電力的權(quán)利，不符合“從發(fā)電商資產(chǎn)中獲得幾乎全部經(jīng)濟(jì)利益”的條件，故該類購(gòu)電協(xié)議不包含租賃。而對(duì)于物理購(gòu)電協(xié)議而言，由于購(gòu)電方是直接與可再生能源生產(chǎn)商簽訂合同接收電力，有權(quán)從使用已識(shí)別的資產(chǎn)中獲得全部的經(jīng)濟(jì)利益，故該購(gòu)電協(xié)議可能包含租賃。

（三）主導(dǎo)資產(chǎn)的使用

主導(dǎo)已識(shí)別資產(chǎn)的使用是指購(gòu)電方擁有在整個(gè)使用期間內(nèi)主導(dǎo)資產(chǎn)使用方式和使用目的的權(quán)利，或已識(shí)別資產(chǎn)的使用方式和使用目的已事先確定為在整個(gè)使用期間進(jìn)行主導(dǎo)而供應(yīng)方無權(quán)更改相關(guān)指令，或購(gòu)電方在設(shè)計(jì)資產(chǎn)時(shí)已預(yù)先確定了整個(gè)使用期間內(nèi)可識(shí)別資產(chǎn)的使用方式和使用目的。

評(píng)估購(gòu)電方是否有主導(dǎo)資產(chǎn)使用的權(quán)利，主要關(guān)注購(gòu)電方是否具有影響使用該資產(chǎn)所產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的決策權(quán)，例如，變更產(chǎn)品類型的權(quán)利（決定產(chǎn)品是風(fēng)電還是光伏發(fā)電）、產(chǎn)品產(chǎn)出時(shí)間的權(quán)利（決定發(fā)電廠何時(shí)進(jìn)行發(fā)電）、產(chǎn)品產(chǎn)出地點(diǎn)的權(quán)利（決定風(fēng)電站或光伏電站的位置，但這通常由電廠的建造地點(diǎn)預(yù)先確定）以及決定是否生產(chǎn)和生產(chǎn)數(shù)量的權(quán)利（決定是否使用電廠發(fā)電及發(fā)電量）等。

值得注意的是，不是所有決策權(quán)都屬于可以變更資產(chǎn)使用方式和使用目的的權(quán)利，例如，盡管相關(guān)資產(chǎn)運(yùn)行和維護(hù)的決策通常對(duì)有效使用該資產(chǎn)至關(guān)重要，但運(yùn)維決策本身并不意味著可再生能源供應(yīng)商有權(quán)更改資產(chǎn)在整個(gè)過程中的使用方式和目的。

對(duì)于電站資產(chǎn)而言，使用方式和使用目的的相關(guān)決策可能在合同中預(yù)先被確定，這主要是由于電站的設(shè)計(jì)和構(gòu)造往往是為產(chǎn)出特定類型的電力而進(jìn)行的。預(yù)先被確定的決策可能是產(chǎn)品類型（如風(fēng)電、光伏）、產(chǎn)出時(shí)間（如起風(fēng)、光照時(shí)間）或產(chǎn)出地點(diǎn)（發(fā)電設(shè)施）等。此時(shí)，判斷購(gòu)電方是否仍有權(quán)主導(dǎo)可識(shí)別資產(chǎn)在整個(gè)使用期內(nèi)的使用方式和使用目的，關(guān)注整個(gè)使用期內(nèi)購(gòu)電方是否有權(quán)操作或指示他人操作資產(chǎn)而供應(yīng)商無權(quán)更改這些操作說明，或資產(chǎn)在設(shè)計(jì)時(shí)是由購(gòu)電方預(yù)先確定資產(chǎn)在整個(gè)使用期內(nèi)的使用方式和用途。如果購(gòu)電協(xié)議條款規(guī)定購(gòu)電方有權(quán)在整個(gè)使用期間做出需要多少電量以及何時(shí)使用電站的指示，則認(rèn)為購(gòu)電方可能有權(quán)更改資產(chǎn)在整個(gè)過程中的使用方式和目的。

三、會(huì)計(jì)影響和實(shí)務(wù)價(jià)值

評(píng)估企業(yè)購(gòu)電協(xié)議是否包含租賃的重要性在于，根據(jù)《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》（IFRS）要求，即使不采取租賃的法律形式，轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)使用權(quán)以換取一次付款或一系列付款的協(xié)議安排也應(yīng)作為租賃進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。專為某鐵路網(wǎng)供電而建造的發(fā)電廠與購(gòu)電方之間簽訂的購(gòu)電協(xié)議，專為某礦業(yè)開采或金屬冶煉現(xiàn)場(chǎng)而配備的發(fā)電廠與用電方之間簽訂的購(gòu)電協(xié)議等，都有可能被認(rèn)定為包含租賃。

假設(shè)某購(gòu)電方與生物質(zhì)發(fā)電商簽訂購(gòu)電協(xié)議，購(gòu)買電廠生產(chǎn)的所有電力為期五年，購(gòu)電方擁有稻田和稻米工廠，所購(gòu)電力用于稻米的種植和加工。購(gòu)電方按需求決定何時(shí)生產(chǎn)電力并支付由固定電價(jià)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用以及稻殼收集運(yùn)輸成本轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用組成的價(jià)格。電廠負(fù)責(zé)發(fā)電機(jī)的輸入和運(yùn)行，并執(zhí)行任何必要的維修和養(yǎng)護(hù)?；诖?，可判斷購(gòu)電協(xié)議不包含租賃，因?yàn)楸M管購(gòu)電方能決定何時(shí)生產(chǎn)電力和生產(chǎn)數(shù)量，但不能指導(dǎo)發(fā)電機(jī)組的使用，至少不符合“主導(dǎo)資產(chǎn)的使用”的要求。但如果購(gòu)電方將稻米工廠加工所剩的稻殼作為原料供應(yīng)給發(fā)電廠，并在某種程度上也參與電廠的運(yùn)行，則該購(gòu)電方可能滿足“主導(dǎo)資產(chǎn)使用”的條件，購(gòu)電合同可能包含租賃。

假如某購(gòu)電方與光伏電廠簽訂購(gòu)電協(xié)議，購(gòu)買電廠生產(chǎn)的全部電力，為期十年。協(xié)議中規(guī)定，電廠負(fù)責(zé)確保電廠正常運(yùn)行的全部維修和維護(hù)，電廠因光伏發(fā)電獲得的可再生能源證書向其他第三方出售，該銷售收入是電廠收入的重要組成部分。根據(jù)上述內(nèi)容，購(gòu)電方應(yīng)不滿足“主導(dǎo)資產(chǎn)的使用”條件，因?yàn)楣夥娬具\(yùn)營(yíng)和維護(hù)與購(gòu)電方無關(guān)，購(gòu)電協(xié)議不認(rèn)定為租賃。即使購(gòu)電方有權(quán)就光伏電廠的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)做出決定，購(gòu)電協(xié)議很可能仍不包含租賃，因?yàn)榭稍偕茉醋C書的經(jīng)濟(jì)效益對(duì)電廠的總經(jīng)濟(jì)效益較重要，而可再生能源證書被其他方購(gòu)買，不滿足“獲得幾乎全部經(jīng)濟(jì)利益”的條件。

一旦購(gòu)電協(xié)議被認(rèn)為是租賃，購(gòu)電方應(yīng)在租賃期開始日計(jì)量使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債，購(gòu)電方的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額同時(shí)增加，資產(chǎn)負(fù)債率上升。其中，租賃負(fù)債按未來租賃付款額的現(xiàn)值計(jì)算，如果電費(fèi)支付被認(rèn)為是可變租賃付款，則不包括在使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債的計(jì)量中，但實(shí)質(zhì)性的固定付款應(yīng)包括在內(nèi)。例如，按固定費(fèi)率和實(shí)際發(fā)電量計(jì)算的總價(jià)會(huì)因光照情況不同而變化，但協(xié)議中約定了最低購(gòu)電量，應(yīng)按最低購(gòu)電量計(jì)算的固定付款計(jì)入使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債。購(gòu)電方在使用期間確認(rèn)折舊和利息費(fèi)用，利息費(fèi)用按固定的周期性利率和租賃負(fù)債余額計(jì)算，對(duì)租賃前期的會(huì)計(jì)利潤(rùn)影響更大。此外，購(gòu)電協(xié)議被認(rèn)定為租賃也會(huì)加大企業(yè)估值的復(fù)雜性，EBITDA上升會(huì)影響以倍數(shù)法對(duì)購(gòu)電方進(jìn)行的企業(yè)估值結(jié)果。支付的租賃費(fèi)用以折舊和利息費(fèi)用的方式反映在損益表上，導(dǎo)致了更高的EBITDA，在使用EBITDA倍數(shù)時(shí)，應(yīng)考慮相關(guān)調(diào)整，例如，改用EBITA倍數(shù)。

購(gòu)電協(xié)議中包含租賃的評(píng)估和對(duì)購(gòu)電方財(cái)務(wù)報(bào)告的影響是復(fù)雜的，需要購(gòu)電企業(yè)結(jié)合自身實(shí)際和協(xié)議條款的具體情況，判斷準(zhǔn)則的適用條件和財(cái)務(wù)后果，在購(gòu)電協(xié)議條款簽署前，可考慮引入會(huì)計(jì)專業(yè)人士參與條款設(shè)計(jì)和談判。

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