劉昌昊　白樺

中小微企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量中最有活力的經(jīng)營(yíng)主體，資金補(bǔ)給及時(shí)與否關(guān)系到企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展。目前，中小微企業(yè)融資仍是以間接融資為主、直接融資為輔，在金融監(jiān)管高壓之下，監(jiān)管檢查和業(yè)務(wù)審計(jì)頻繁，間接融資渠道的審核也空前嚴(yán)格，而金融企業(yè)市場(chǎng)化運(yùn)作使間接融資的成本也被轉(zhuǎn)嫁給議價(jià)能力較差的中小微企業(yè)，使中小微企業(yè)承受了較大的融資成本。在后疫情時(shí)代，中小微企業(yè)面臨更加困難的處境，雖然有減稅免稅的政策，但仍滿足不了中小微企業(yè)資金的需求。

一、引言

中小微企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量中最有活力的經(jīng)營(yíng)主體，是擴(kuò)大就業(yè)、改善民生、促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要力量。從成立驗(yàn)資到限期認(rèn)繳，以及專精特新、小微企業(yè)的免稅導(dǎo)向等眾多激勵(lì)政策都在推動(dòng)更多主體投入到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)主體的多元化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多向度。我國(guó)已經(jīng)從高速發(fā)展階段向高質(zhì)量發(fā)展階段轉(zhuǎn)化，而融資渠道也從銀行一家獨(dú)大到一超多強(qiáng)的多元化融資渠道轉(zhuǎn)化，中小企業(yè)的融資問題關(guān)系到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性和延續(xù)性，始終是企業(yè)管理的核心工作之一。在后疫情時(shí)代，更多的中小微企業(yè)面臨業(yè)態(tài)的變革甚至是行業(yè)的轉(zhuǎn)型，沒有資金的支持無異于陸地行舟，但小微企業(yè)自身較小的體量、不規(guī)范的融資操作及人員配備都為融資流程增加了阻力。近年來，中小企業(yè)融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。在強(qiáng)監(jiān)管和防范系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)的背景下，間接融資渠道的審批風(fēng)控流程愈發(fā)嚴(yán)格，尤其是票據(jù)之王恒豐銀行和中小微信貸產(chǎn)品創(chuàng)新的先行者包商銀行陸續(xù)出現(xiàn)問題后，銀行對(duì)于中小微企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)審核標(biāo)準(zhǔn)空前嚴(yán)格，而銀行作為中小微企業(yè)最主要的融資渠道，信貸業(yè)務(wù)無法續(xù)作或者新業(yè)務(wù)的延遲審批，勢(shì)必會(huì)造成中小微企業(yè)融資困境的加劇。如何在嚴(yán)峻的后疫情時(shí)代為中小微企業(yè)延續(xù)資金供應(yīng)，緩解融資困局，防范地區(qū)擔(dān)保圈衍生風(fēng)險(xiǎn)，成為人民銀行、銀保監(jiān)和金穩(wěn)委重點(diǎn)關(guān)注的問題。

二、后疫情時(shí)代對(duì)中小微企業(yè)的影響

疫情對(duì)生活的影響巨大，改變了很多人工作生活的模式，同時(shí)改變了很多行業(yè)的傳統(tǒng)運(yùn)行模式，帶來了業(yè)態(tài)的變革和行業(yè)的轉(zhuǎn)型，甚至催生了很多新的行業(yè)。疫情的持續(xù)除了對(duì)醫(yī)療和健康板塊帶來了機(jī)遇，其他的行業(yè)均出現(xiàn)不同程度的震蕩甚至是規(guī)模的萎縮。而疫情的持續(xù)不穩(wěn)定為中小微企業(yè)帶來了更多的未知數(shù)，中小微企業(yè)大多沒有國(guó)有股份的背景，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較差，后疫情時(shí)代異地管控上的不確定對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的影響是長(zhǎng)遠(yuǎn)的，而且時(shí)間越長(zhǎng)影響越大。以中小微企業(yè)居多的旅游行業(yè)為例，2020年屬于疫情首年，數(shù)據(jù)參考性不大，以2021年和2022年為參考。2022年上半年相較2021年上半年，城鎮(zhèn)居民國(guó)內(nèi)旅游人次減少16.6%，農(nóng)村居民國(guó)內(nèi)旅游人次減少35.4%，其中疫情之后較2019年疫情前，旅游人次最多的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2021年中秋假期，旅游人次恢復(fù)至2019年同期的78.6%，而2022年旅游人次又大幅回落。而大型企業(yè)這邊，A股上市公司平均銷售毛利率從2019年的32.3%下滑至29.4%，雖有下滑但依然展現(xiàn)出大型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)韌性，相較于中小微企業(yè)大型企業(yè)和國(guó)資企業(yè)會(huì)有更雄厚的資金基礎(chǔ)和更廣闊的上下游供銷網(wǎng)絡(luò)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)更強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)整體的不景氣使中小微企業(yè)的融資困境更加無限放大，依靠信貸資金或資本的外部輸血成為很多中小微企業(yè)繼續(xù)活下去必須要考慮的途徑。

三、間接融資渠道審核嚴(yán)格化

間接融資渠道目前仍是中小微企業(yè)融資的絕對(duì)主要渠道，間接融資分為公開債務(wù)融資和非公開債務(wù)融資，但是公開債務(wù)融資所涉及的企業(yè)債、短期融資債和公司債都需要企業(yè)有較好的資金背景和評(píng)定等級(jí)，所以目前小微企業(yè)的間接融資是以銀行信貸業(yè)務(wù)為主，信托和中介借款為輔。

間接融資渠道中銀行信貸渠道則是中小微企業(yè)的主要融資渠道。目前在強(qiáng)監(jiān)管的高壓態(tài)勢(shì)之下，頻繁的審計(jì)檢查讓銀行信貸條線應(yīng)接不暇，同時(shí)銀行離職率的居高不下也讓銀行的核心金融人才迅速流失；而疫情常態(tài)化及周邊地緣經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定使部分企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)波動(dòng)甚至停產(chǎn)，進(jìn)而出現(xiàn)原有銀行貸款的欠息逾期，使很多本不富裕的銀行抵扣利潤(rùn)、績(jī)效打折，最終造成了現(xiàn)階段信貸業(yè)務(wù)審批的空前嚴(yán)格。

商業(yè)銀行作為中小微企業(yè)的主要融資渠道，在過去二十年間始終以自負(fù)盈虧作為經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的中軸，以利益最大化為導(dǎo)向。銀行的盈利導(dǎo)向體現(xiàn)在審批中就是對(duì)不穩(wěn)定的企業(yè)主體、沒有收益的企業(yè)主體拒絕貸款，信貸資金更多投入既穩(wěn)定又有收益能實(shí)現(xiàn)銀企雙贏的納稅大戶和國(guó)有企業(yè)。

四、中小微企業(yè)信用度差、融資管理不專業(yè)

根據(jù)工業(yè)和信息化部2021年底的數(shù)據(jù)，全國(guó)中小微企業(yè)達(dá)4800萬(wàn)戶，數(shù)量和規(guī)模10年增長(zhǎng)2.7倍。數(shù)量的增加并不代表質(zhì)量的增加，一方面，信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基礎(chǔ)，企業(yè)必須講誠(chéng)信才能贏得市場(chǎng)。當(dāng)前不少中小微企業(yè)財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性差，信用意識(shí)淡薄，缺乏信用積累。不少企業(yè)在銀行的代償率、不良率持續(xù)升高，增加銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，致使銀行失去貸款信心；另一方面，中小微企業(yè)對(duì)賬務(wù)管理和融資管理不重視，賬務(wù)外包情況普遍，有的企業(yè)甚至沒有專職的融資專員。而按照銀行貸款盡調(diào)的流程，中小微企業(yè)的普惠金融貸款辦理，即使是非常熟練的融資專員配合業(yè)務(wù)精通的業(yè)務(wù)經(jīng)理從資料準(zhǔn)備、實(shí)地盡調(diào)、業(yè)務(wù)反饋再到審批上會(huì)和項(xiàng)下放款，且在業(yè)務(wù)經(jīng)理只忙一戶的情況下，流程辦理最快也需要15天左右的時(shí)間。但目前的實(shí)際狀況是，融資的過程大多卡在了中小微企業(yè)自己融資管理的不專業(yè)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程的不熟悉，導(dǎo)致融資主體或融資材料不合規(guī)定。

強(qiáng)監(jiān)管的高壓之下，無論是總行對(duì)業(yè)務(wù)流程程序合規(guī)的考核還是股東對(duì)業(yè)務(wù)收益的銷售收入歸行率、吸存率等成本利潤(rùn)考核都非常嚴(yán)苛，大部分中小微企業(yè)平時(shí)不重視融資渠道的溝通和維護(hù)，在需要資金的時(shí)候再上門突然申請(qǐng)，沒有專業(yè)懂融資的人員配備，導(dǎo)致貸前調(diào)查資料提供不全，貸中審批反饋回復(fù)過慢，貸后更是放完款就不配合貸后走訪和貸后資料收集，更有甚者放款前承諾銀行的存款沉淀或其他指標(biāo)拒不兌現(xiàn)，嚴(yán)重違背契約精神；同時(shí)大部分中小微企業(yè)管理上不及納稅大戶和上市公司，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，信用意識(shí)差，已經(jīng)被金融機(jī)構(gòu)打上了不良率高、配合度差且收益率低的標(biāo)簽。雖然監(jiān)管多次要求各地銀行增加1000萬(wàn)以下普惠貸款和小微企業(yè)貸款的投放，但不良率最高的恰是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的小微企業(yè)。自負(fù)盈虧的金融機(jī)構(gòu)如果出現(xiàn)不良貸款，影響的是金融機(jī)構(gòu)工作人員和領(lǐng)導(dǎo)干部自身的工資和績(jī)效，以及金融從業(yè)者自己的家庭和職業(yè)規(guī)劃，最終導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的工作人員沒有動(dòng)力去推動(dòng)中小微企業(yè)貸款的投放，而依靠監(jiān)管談話和行政干涉并不是長(zhǎng)久之計(jì)。

五、中小微企業(yè)融資困難的對(duì)策

解決中小微企業(yè)融資難的問題是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要政府、金融機(jī)構(gòu)和中小微企業(yè)三方共同合力，本文通過中小微企業(yè)融資困境的探討、分析，提出以下建議和思路。

打鐵還需自身硬，解決中小微企業(yè)融資難的根本是中小微企業(yè)自身的改善：加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)，增強(qiáng)信用意識(shí)，提高自身信用度；開發(fā)具有競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目，守正創(chuàng)新，增強(qiáng)企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力，提高創(chuàng)新能力和盈利水平；規(guī)范財(cái)務(wù)管理，健全財(cái)務(wù)制度，保證會(huì)計(jì)信息真實(shí)性、合理性，才能贏得銀行等金融機(jī)構(gòu)的信任和支持，為中小微企業(yè)融資奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。解決中小微企業(yè)融資難的最關(guān)鍵舉措就是增加中小微企業(yè)財(cái)務(wù)人員融資知識(shí)和運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的提升，同時(shí)給有條件的中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)或融資部門配備專業(yè)的融資人才，使中小微企業(yè)對(duì)接金融機(jī)構(gòu)時(shí)能夠明確訴求、配合高效的同時(shí)，提升中小微企業(yè)整體的信用意識(shí)和配合意識(shí)，提高資料準(zhǔn)備效率，提升審批反饋的精準(zhǔn)度，增加企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的貢獻(xiàn)度，從根本上推動(dòng)中小微企業(yè)和銀行等金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)能夠互利共贏的新局面。

相較于大企業(yè)的發(fā)債和上市公司的自主融資，目前中小微企業(yè)最主要的融資渠道還是銀行，銀行目前階段及未來可能會(huì)越來越嚴(yán)格的審批流程不可逆轉(zhuǎn)，但銀行已經(jīng)到了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的必經(jīng)階段，簡(jiǎn)化流程實(shí)現(xiàn)線上申請(qǐng)和智能初審已經(jīng)勢(shì)在必行。在疫情及互聯(lián)網(wǎng)金融的影響下，銀行網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)引流能力逐年削弱，普惠金融業(yè)務(wù)的開展場(chǎng)所逐步由線下向線上遷移。以工農(nóng)中建交郵六大行為例，2016年至2022年，國(guó)有六大行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量減少了3000多家。在減少網(wǎng)點(diǎn)的同時(shí)，應(yīng)增加線上業(yè)務(wù)申請(qǐng)端口，更需要減少中小微企業(yè)融資時(shí)的信息差和知識(shí)鴻溝。

中小微企業(yè)相較于納稅大戶和上市公司以及國(guó)企，股東背景一般，綜合實(shí)力較弱，能進(jìn)行抵押的資產(chǎn)也比較少，更無法找到資產(chǎn)實(shí)力雄厚的優(yōu)質(zhì)擔(dān)保企業(yè)，銀行傳統(tǒng)的抵押類貸款和保證類貸款已經(jīng)無法滿足中小微企業(yè)融資需求。融資產(chǎn)品的創(chuàng)新迫在眉睫，2016年后，除國(guó)有六大行外，江蘇銀行和幾大股份制銀行也陸續(xù)推出稅貸，通過企業(yè)納稅的額度進(jìn)行匹配，發(fā)放信用貸款。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)增加除傳統(tǒng)抵押和擔(dān)保外的新融資擔(dān)保方式，通過發(fā)展融資租賃、信用擔(dān)保、商業(yè)保險(xiǎn)等形式，擴(kuò)大融資擔(dān)保覆蓋面，增加國(guó)有背景擔(dān)保公司的準(zhǔn)入和合作，在確保合法合規(guī)的前提下，實(shí)現(xiàn)中小微企業(yè)融資需求和銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的平衡。2022年各金融機(jī)構(gòu)嘗試的供應(yīng)鏈金融即是傳統(tǒng)應(yīng)收賬款質(zhì)押和保理業(yè)務(wù)的有效延伸。

金融機(jī)構(gòu)增加產(chǎn)品的同時(shí)也應(yīng)該降低利率，減少中小微企業(yè)貸款的利潤(rùn)指標(biāo)，早在2019年4月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中就明確提出，“工農(nóng)中建交5家國(guó)有大型商業(yè)銀行要帶頭，確保今年小微企業(yè)貸款余額增長(zhǎng)30%以上、小微企業(yè)信貸綜合融資成本在去年基礎(chǔ)上再降低1個(gè)百分點(diǎn)。引導(dǎo)其他金融機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)性降低小微企業(yè)融資成本。通過政府性融資擔(dān)保降低企業(yè)融資費(fèi)用。中央財(cái)政繼續(xù)安排資金，實(shí)施小微企業(yè)融資擔(dān)保降費(fèi)獎(jiǎng)補(bǔ)政策。國(guó)家融資擔(dān)保基金年度支持小微企業(yè)2000億元擔(dān)保貸款、戶數(shù)10萬(wàn)戶以上。各地要盡早實(shí)現(xiàn)單戶擔(dān)保金額500萬(wàn)元以下小微企業(yè)擔(dān)保費(fèi)率不超過1%、500萬(wàn)元以上不超過1.5%的目標(biāo)?！苯刂聊壳?，除各銀行陸續(xù)降低中小微企業(yè)貸款利率外，地方政府部門也頒布不少優(yōu)惠政策幫扶中小企業(yè)，各省級(jí)融資擔(dān)保平臺(tái)也適當(dāng)降低融資擔(dān)保費(fèi)用和導(dǎo)貸費(fèi)用，一定程度上減輕了中小企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。

除間接融資渠道外，中小微企業(yè)的股權(quán)不屬于流通股權(quán)，也無法在證券市場(chǎng)進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)融資，而中小微企業(yè)短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)主板或新三板的上市也并不現(xiàn)實(shí)。2021年9月3日國(guó)家成立北交所，更多服務(wù)于“專精特新”企業(yè)，具有企業(yè)鎖定期較短、轉(zhuǎn)板上市制度完備等優(yōu)勢(shì)，為各地方政府引導(dǎo)中小微企業(yè)中的“獨(dú)角獸”們上市提供了新的機(jī)遇。目前山東、江蘇等地區(qū)均通過共建“在地化”服務(wù)平臺(tái)積極與北交所建立合作關(guān)系。除了北交所平臺(tái)外，各地也陸續(xù)成立區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，為本區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)和債權(quán)的融資，成為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，對(duì)促進(jìn)中小微企業(yè)股權(quán)交易和融資，激活民間資本，加強(qiáng)對(duì)中小微企業(yè)薄弱環(huán)節(jié)的支持具有重要作用。

結(jié)語(yǔ)：

高質(zhì)量發(fā)展離不開充滿活力的中小微企業(yè)主體的助力，現(xiàn)階段國(guó)家支持小微企業(yè)的導(dǎo)向不會(huì)變，但如何將政策優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為資金支持是中小微企業(yè)必須要考慮的問題。目前無論是間接融資渠道和直接融資渠道的金融機(jī)構(gòu)均在進(jìn)行數(shù)字化變革和私域管理，配合國(guó)家政策支持創(chuàng)新融資渠道和融資產(chǎn)品，但實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)和中小微企業(yè)的互利共贏根本在于提高自身信用度，增強(qiáng)企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力，規(guī)范財(cái)務(wù)管理。關(guān)鍵在于提升中小微企業(yè)自身的融資能力。中小微企業(yè)提升融資能力必須以專業(yè)的融資人才為核心點(diǎn)來抓，中小微企業(yè)主應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注融資總監(jiān)等專職對(duì)接金融機(jī)構(gòu)的崗位設(shè)置，在招聘中吸納專業(yè)人才，不但可以提升中小微企業(yè)獲取融資渠道和融資產(chǎn)品信息的能力，還會(huì)以更好的企業(yè)形象和更專業(yè)的業(yè)務(wù)能力與金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)高效對(duì)接，進(jìn)而提升中小微企業(yè)的融資能力，擺脫融資困境。

（作者單位：長(zhǎng)春師范大學(xué)）