喬鵬程（副教授），張巖松

一、引言

近年來，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展突飛猛進(jìn)。2021年，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到45.5 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.9%，大幅高于GDP增速，相比于2020年數(shù)字經(jīng)濟(jì)占比提升16.07個(gè)百分點(diǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的中堅(jiān)力量?！笆奈濉卑l(fā)展規(guī)劃明確提出，“加快建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)方式的變革”。當(dāng)下，企業(yè)提升創(chuàng)新績(jī)效、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵在于更好地提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。如何適應(yīng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來的新趨勢(shì)、推動(dòng)數(shù)字技術(shù)改造傳統(tǒng)創(chuàng)新模式，正是企業(yè)提升創(chuàng)新績(jī)效、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的題中要義。而推動(dòng)數(shù)字化改造企業(yè)創(chuàng)新模式的核心在于實(shí)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型被視為企業(yè)遵循客觀發(fā)展規(guī)律的一個(gè)必然選擇（張吉昌和龍靜，2022）。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是利用人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)+等新興技術(shù)的組合重構(gòu)企業(yè)內(nèi)部管理模式與創(chuàng)新模式的過程。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)顛覆企業(yè)傳統(tǒng)管理模式與創(chuàng)新模式，為企業(yè)創(chuàng)新提供新的動(dòng)力，引導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效實(shí)現(xiàn)飛躍式提升。在此背景下，研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系具有重要意義。企業(yè)能否抓住數(shù)字化轉(zhuǎn)型契機(jī)，充分發(fā)揮數(shù)字化技術(shù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的推動(dòng)效應(yīng)，成為理論探索與實(shí)踐研究共同關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

從研究方法出發(fā)，學(xué)者們對(duì)這一選題的研究大致可以分為兩類。第一類是從理論探索和案例研究出發(fā)，研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響創(chuàng)新績(jī)效。姚小濤等（2022）從基本理論出發(fā)，認(rèn)為數(shù)字化轉(zhuǎn)型是內(nèi)因與外因共同作用的產(chǎn)物，數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效帶來新的發(fā)展動(dòng)力。柳學(xué)信等（2022）基于阿里云、騰訊內(nèi)網(wǎng)、華為員工論壇進(jìn)行多案例研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有效改變企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的作用方式與價(jià)值表現(xiàn)。何斌等（2022）以字節(jié)跳動(dòng)為研究對(duì)象，探究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)企業(yè)管理模式從科層制管理模式轉(zhuǎn)型為網(wǎng)絡(luò)制管理模式，形成適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)環(huán)境的企業(yè)管理環(huán)境，為企業(yè)提升創(chuàng)新績(jī)效提供了高效順暢的管理環(huán)境。這類研究是早期探索企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效之間關(guān)系的主要形式。無論是理論探索還是案例研究，都認(rèn)可了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的積極影響。隨著研究的不斷深入與細(xì)化，第二類定量研究出現(xiàn)，有學(xué)者開始嘗試采用數(shù)據(jù)模型具體度量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。Miguel（2022）嘗試采用調(diào)查問卷形式對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型這一變量進(jìn)行衡量；吳非等（2021）采用爬蟲技術(shù)并構(gòu)建相應(yīng)詞頻庫(kù)，在上市公司年報(bào)中獲取相關(guān)詞頻，再進(jìn)行加總處理來測(cè)量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型這一變量。上述研究為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)實(shí)證研究提供了可行路徑。肖仁橋等（2021）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)具有積極的線性影響。黃節(jié)根等（2021）以2015 ～2019年我國(guó)滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象，指出企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效存在正相關(guān)關(guān)系，且在建設(shè)數(shù)字平臺(tái)的企業(yè)中更為顯著。楊水利等（2022）基于制造業(yè)上市公司研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提升制造業(yè)創(chuàng)新效率。

上述研究主要分析企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的直接影響，關(guān)注企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效之間的相關(guān)性及其對(duì)企業(yè)整體的影響，未充分挖掘相關(guān)性背后的因果關(guān)系以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)其他方面的影響?？梢妰烧咧g的影響機(jī)制與影響路徑尚存在繼續(xù)深入探究的空間。本文為深入探究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響創(chuàng)新績(jī)效的中間機(jī)制，將動(dòng)態(tài)能力細(xì)分為創(chuàng)新能力、吸收能力、適應(yīng)能力，分析動(dòng)態(tài)能力對(duì)二者之間關(guān)系的影響路徑。一方面，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型被認(rèn)為是企業(yè)動(dòng)態(tài)能力進(jìn)化的刺激因素（張吉昌和龍靜，2022）；另一方面，動(dòng)態(tài)能力是企業(yè)保持并不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力的根本保障，而較高的創(chuàng)新績(jī)效是企業(yè)良好競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，容易被眾多企業(yè)模仿。企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進(jìn)不易模仿、更加有效的動(dòng)態(tài)能力的獲得。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型強(qiáng)化創(chuàng)新能力以提升企業(yè)突破性創(chuàng)新水平、強(qiáng)化吸收能力以吸收異質(zhì)性知識(shí)和捕捉外部創(chuàng)新機(jī)會(huì)、強(qiáng)化適應(yīng)能力以提升創(chuàng)新組織與管理模式靈活性來促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效。因此，本文基于技術(shù)創(chuàng)新理論和動(dòng)態(tài)能力理論，以2010 ～2020 年A 股上市公司為研究樣本，利用文本分析法構(gòu)建企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，并將動(dòng)態(tài)能力細(xì)分為創(chuàng)新能力、吸收能力、適應(yīng)能力，考察動(dòng)態(tài)能力在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系中所扮演的角色。本文可能的貢獻(xiàn)如下：①通過探討動(dòng)態(tài)能力所發(fā)揮的中介作用，補(bǔ)充了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效之間的影響機(jī)制研究。②分析了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，為深度理解數(shù)字技術(shù)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響機(jī)制提供了新的思路與視角。③基于動(dòng)態(tài)能力，探索創(chuàng)新能力、吸收能力、適應(yīng)能力在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效之間的影響機(jī)制，打開這一關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的機(jī)制黑箱，也為后續(xù)研究提供了可借鑒的視角。

二、文獻(xiàn)綜述

創(chuàng)新是企業(yè)尋求高質(zhì)量發(fā)展、提升自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（張爽和陳晨，2022）、增強(qiáng)企業(yè)吸收能力（韓瑩和陳國(guó)宏，2022）的有效途徑。創(chuàng)新績(jī)效作為企業(yè)創(chuàng)新效果的重要體現(xiàn)，其被實(shí)證研究認(rèn)可為衡量企業(yè)創(chuàng)新效果的重要指標(biāo)（黃世政等，2022）。針對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，有學(xué)者從宏觀經(jīng)濟(jì)政策視角出發(fā)，發(fā)現(xiàn)資金支持類、專利保護(hù)類政策對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著提升作用（李媛媛等，2022）。高管作為企業(yè)創(chuàng)新策略的制定者與決策者，其特征能夠顯著影響創(chuàng)新績(jī)效。例如在企業(yè)面臨業(yè)績(jī)下滑、行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的情境下，管理者心理韌性有效提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，表現(xiàn)在管理者心理韌性有效減少管理層短視行為、增加研發(fā)投入（喬朋華等，2022）等方面。而從微觀層面出發(fā)，社會(huì)資本（董坤坤和王琦，2021）、政府補(bǔ)貼（黃世政等，2022）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展（申明浩等，2022）、技術(shù)積累（胡川等，2021）均能提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)階段，通過拓展企業(yè)創(chuàng)新機(jī)會(huì)、提升企業(yè)創(chuàng)新效率、降低企業(yè)創(chuàng)新成本來提升創(chuàng)新績(jī)效（李雯軒和李曉華，2022；代飛等，2023），并逐步成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代提升創(chuàng)新績(jī)效的重要?jiǎng)恿Α?/p>

隨著越來越多的企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，該領(lǐng)域的研究也日益增多。從文獻(xiàn)研究來看，有的文獻(xiàn)著眼于國(guó)內(nèi)外數(shù)字化轉(zhuǎn)型差距，如李雯軒和李曉華（2022）從全球視角出發(fā)，發(fā)現(xiàn)目前發(fā)達(dá)國(guó)家的數(shù)字化轉(zhuǎn)型走在前面，但我國(guó)依托完善的基礎(chǔ)設(shè)施、大數(shù)據(jù)、豐富的應(yīng)用場(chǎng)景為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了彎道超車的機(jī)會(huì)。有的文獻(xiàn)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型研究脈絡(luò)進(jìn)行了梳理整合。朱秀梅和林曉玥（2022）結(jié)合現(xiàn)有文獻(xiàn)，嘗試梳理數(shù)字化轉(zhuǎn)型演化脈絡(luò)、發(fā)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型概念以及構(gòu)建數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)理論，為進(jìn)一步探討數(shù)字化轉(zhuǎn)型構(gòu)建了整合框架，指引和啟示著未來研究。在微觀企業(yè)層面，既有文獻(xiàn)集中于數(shù)字化轉(zhuǎn)型動(dòng)因與對(duì)企業(yè)本身的影響，管理者自身特征成為焦點(diǎn)。部分文獻(xiàn)認(rèn)為管理者自身特征顯著影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如年齡較小、具有技術(shù)背景（張昆賢和陳曉蓉，2021）、社會(huì)資本水平較低（陳慶江等，2021）的高管團(tuán)隊(duì)更愿意推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。學(xué)者們普遍認(rèn)為數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一項(xiàng)企業(yè)發(fā)展策略，能有效提升創(chuàng)新績(jī)效（Shenlei等，2021），這種促進(jìn)效果不但體現(xiàn)在推動(dòng)人力資本升級(jí)、提升供應(yīng)鏈集成度、強(qiáng)化公司韌性、改善公司治理（肖土盛等，2022）上，還體現(xiàn)在增加企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)投入（Michael 等，2022）、改善公司創(chuàng)新氛圍、提升創(chuàng)新投入產(chǎn)出效率等方面。

盡管現(xiàn)有文獻(xiàn)揭示了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效可能存在的促進(jìn)作用，但仍存在以下兩方面不足：一是現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效的研究?jī)H停留在線性層面。而企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為企業(yè)重大戰(zhàn)略決策，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響是由上到下、由內(nèi)到外的，絕不單單是線性的。二是數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響創(chuàng)新績(jī)效這一路徑仍未厘清以及動(dòng)態(tài)能力界定方式過于籠統(tǒng)，難以解釋其所發(fā)揮的作用。文章將著重回答以上兩個(gè)問題。

三、理論分析與研究假設(shè)

（一）企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效

基于技術(shù)創(chuàng)新理論可知，企業(yè)只有進(jìn)行技術(shù)革新，制定創(chuàng)新戰(zhàn)略，積極尋找外部創(chuàng)新機(jī)會(huì)，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)，才能掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升創(chuàng)新績(jī)效。創(chuàng)新績(jī)效被認(rèn)為是企業(yè)通過新運(yùn)營(yíng)模式、新技術(shù)平臺(tái)等創(chuàng)新手段對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升水平（黃節(jié)根等，2021）。影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的因素大致可以分為宏觀層面與微觀層面因素。從宏觀層面來看，國(guó)家發(fā)布的財(cái)政、貨幣與產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策對(duì)企業(yè)具有至關(guān)重要的影響。如：財(cái)政調(diào)控政策會(huì)沖擊市場(chǎng)均衡，從而影響企業(yè)現(xiàn)有的供求關(guān)系，進(jìn)而影響創(chuàng)新績(jī)效；貨幣調(diào)控政策會(huì)對(duì)企業(yè)融資難易程度產(chǎn)生深刻的影響，從而影響企業(yè)創(chuàng)新投入，進(jìn)而影響創(chuàng)新績(jī)效；產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策具有較強(qiáng)的針對(duì)性，往往對(duì)政策相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生顛覆性影響，導(dǎo)致所在市場(chǎng)發(fā)生巨大變化。但宏觀層面的沖擊并非只影響單個(gè)企業(yè)，因此這種沖擊并不是實(shí)證研究普遍認(rèn)可的變量，本文不將宏觀政策影響納入討論范圍。從微觀層面來看，影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的主要因素為企業(yè)特征、企業(yè)治理與企業(yè)數(shù)字化水平（吉祥熙，2021）。從現(xiàn)有研究中不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)特征、企業(yè)治理對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響研究已趨于成熟，而隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)的普及，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為近幾年企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)方向（喬鵬程和張巖松，2022），對(duì)企業(yè)管理模式、信息傳遞速率、信息整合效率、管理層決策正確性等方面產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，從而在一定程度上影響創(chuàng)新績(jī)效。王才（2021）認(rèn)為，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)利用先進(jìn)的數(shù)字化技術(shù)推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)組織等方面創(chuàng)新變革的過程，涉及企業(yè)方方面面，無疑是一場(chǎng)從上到下、從里到外的自我革新。

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的驅(qū)動(dòng)作用大致分為三個(gè)方面：

1.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型增強(qiáng)企業(yè)對(duì)外信息捕捉能力、增加企業(yè)創(chuàng)新機(jī)會(huì)。企業(yè)創(chuàng)新以創(chuàng)新機(jī)會(huì)為前提，識(shí)別創(chuàng)新機(jī)會(huì)是企業(yè)創(chuàng)新的首要條件，需要企業(yè)具備有效判斷企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化與自身產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新相關(guān)機(jī)會(huì)的能力（張吉昌和龍靜，2022）。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可降低企業(yè)的創(chuàng)新機(jī)會(huì)成本（李磊等，2022）。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型使企業(yè)持續(xù)搜集外部海量消費(fèi)者偏好信息，并采用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)從中分析消費(fèi)者偏好變化，迅速獲得創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

2.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)化創(chuàng)新流程，提高員工人力資本水平，提升創(chuàng)新效率。相比于以往重復(fù)、機(jī)械化的創(chuàng)新流程，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的引入，將創(chuàng)新流程以數(shù)字化、模塊化的方式呈現(xiàn)，對(duì)創(chuàng)新流程進(jìn)行精準(zhǔn)把控與全程監(jiān)控，推動(dòng)創(chuàng)新流程向精細(xì)化方向發(fā)展（郭朝先等，2022）。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型促使企業(yè)員工產(chǎn)生一種危機(jī)意識(shí)，促使他們將更多精力放在提升自身專業(yè)能力上，從而提高員工人力資本水平（張國(guó)勝和杜鵬飛，2022），進(jìn)而提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。

3.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低創(chuàng)新成本，提升創(chuàng)新成功率。創(chuàng)新是一個(gè)高失敗率、高成本投入、不斷試錯(cuò)的過程，需要大量資金的支持。企業(yè)創(chuàng)新前期需要大量實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)創(chuàng)新設(shè)想的可行性，會(huì)耗費(fèi)大量資金，導(dǎo)致創(chuàng)新成本居高不下。隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，可通過虛擬仿真技術(shù)模擬實(shí)驗(yàn)過程仿真實(shí)驗(yàn)結(jié)果（戚聿東等，2021），以較低成本實(shí)現(xiàn)一定次數(shù)的實(shí)驗(yàn)結(jié)果以滿足對(duì)創(chuàng)新設(shè)想的初步檢驗(yàn)；并且數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新過程全監(jiān)測(cè)，數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化記錄創(chuàng)新過程，做到創(chuàng)新過程可復(fù)制，一定程度上提升創(chuàng)新成功率。根據(jù)以上研究，提出以下假設(shè)：

H1：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型正向影響創(chuàng)新績(jī)效。

（二）動(dòng)態(tài)能力（創(chuàng)新能力、適應(yīng)能力、吸收能力）的中介效應(yīng)

動(dòng)態(tài)能力理論認(rèn)為，企業(yè)要在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中保持競(jìng)爭(zhēng)力，需要具備與外部環(huán)境相匹配的調(diào)整能力，及時(shí)根據(jù)環(huán)境變化調(diào)整自身戰(zhàn)略（李梅等，2022）。企業(yè)戰(zhàn)略決定了創(chuàng)新績(jī)效，當(dāng)新的科學(xué)技術(shù)為企業(yè)帶來創(chuàng)新機(jī)遇時(shí)，企業(yè)自身也要對(duì)此做出響應(yīng)（孟韜等，2021）。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有繁雜性與不確定性，而動(dòng)態(tài)能力是保障企業(yè)適應(yīng)復(fù)雜多變外部環(huán)境的根本能力，詮釋了企業(yè)如何面對(duì)更迭迅速的技術(shù)手段與復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境。Rajshree 和Constance（2009）認(rèn)為，動(dòng)態(tài)能力是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效之間的媒介，確保企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過這一路徑有效促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效提升。動(dòng)態(tài)能力有助于升級(jí)改造、及時(shí)調(diào)整現(xiàn)有創(chuàng)新能力，確?，F(xiàn)有創(chuàng)新能力與創(chuàng)新戰(zhàn)略、創(chuàng)新流程相匹配，從而提升創(chuàng)新績(jī)效?，F(xiàn)有研究較為籠統(tǒng)地將動(dòng)態(tài)能力作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響創(chuàng)新績(jī)效的中介變量，較少研究將動(dòng)態(tài)能力進(jìn)行細(xì)分，區(qū)別不同動(dòng)態(tài)能力下企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的差別效應(yīng)。本文借鑒Wang等（2007）的研究，將動(dòng)態(tài)能力劃分為創(chuàng)新能力、吸收能力和適應(yīng)能力，其中：創(chuàng)新能力為企業(yè)開發(fā)新技術(shù)或產(chǎn)品、進(jìn)行科研創(chuàng)新的能力；吸收能力為企業(yè)獲取、分析、轉(zhuǎn)化具有創(chuàng)新機(jī)會(huì)的外部環(huán)境信息的能力；適應(yīng)能力為企業(yè)整合自身資源、變革創(chuàng)新戰(zhàn)略以快速適應(yīng)環(huán)境變化的能力。

1.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過強(qiáng)化創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)突破式創(chuàng)新，從而提升創(chuàng)新績(jī)效。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，使用傳統(tǒng)信息獲取方式難以在復(fù)雜多變的數(shù)字環(huán)境中及時(shí)獲得信息。數(shù)字技術(shù)能為企業(yè)搜集海量信息、捕捉外部創(chuàng)新機(jī)會(huì)、智能選擇創(chuàng)新路徑，幫助企業(yè)確定創(chuàng)新戰(zhàn)略與創(chuàng)新手段。若企業(yè)僅停留于自身熟悉的產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域，會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)新能力無法大幅提升，最終形成創(chuàng)新依賴，掉入“創(chuàng)新陷阱”。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)新管理模式的重構(gòu)與創(chuàng)新技術(shù)的變革，突破現(xiàn)有創(chuàng)新困境，積極應(yīng)對(duì)外部環(huán)境，豐富特色創(chuàng)新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新績(jī)效的提升。

2.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過強(qiáng)化吸收能力，吸收異質(zhì)性知識(shí)、捕捉外部創(chuàng)新機(jī)會(huì)，從而提升創(chuàng)新績(jī)效。跨界搜尋策略理論認(rèn)為通過技術(shù)革新幫助企業(yè)積極關(guān)注外界環(huán)境變化，及時(shí)掌握市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，吸納外部異質(zhì)性知識(shí)，擴(kuò)展企業(yè)認(rèn)知邊界，激發(fā)企業(yè)搜索能力，有助于解決企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中所遇到的問題，為提升創(chuàng)新績(jī)效打下基礎(chǔ)。隨著數(shù)字化產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，企業(yè)與外界的信息交流日益頻繁，彼此之間的壁壘正逐漸消失。企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部環(huán)境互動(dòng)學(xué)習(xí)，快速鏈接和深入分析外部環(huán)境變化，擴(kuò)展信息獲取渠道，搜集消費(fèi)者、利益相關(guān)者、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等方面的信息，精確掌握消費(fèi)者實(shí)際需求。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過增強(qiáng)企業(yè)吸收能力，促使企業(yè)對(duì)所獲得的海量信息進(jìn)行吸收整合，確保企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略與消費(fèi)趨勢(shì)相契合，從而精確有效地提升創(chuàng)新績(jī)效。

3.企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過強(qiáng)化適應(yīng)能力，提升創(chuàng)新組織與管理模式靈活性，從而提升創(chuàng)新績(jī)效。動(dòng)態(tài)能力理論認(rèn)為，只有組織的動(dòng)態(tài)能力適應(yīng)外部環(huán)境的變化，組織才能獲得持續(xù)顯著的競(jìng)爭(zhēng)力，即企業(yè)只有適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境，保持持續(xù)的技術(shù)變革能力，才能更新、整合、重組企業(yè)內(nèi)部資源，從而與環(huán)境變化和技術(shù)變革相適應(yīng)。適應(yīng)能力是企業(yè)響應(yīng)外部環(huán)境變化的動(dòng)態(tài)能力。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來的變化不僅僅是技術(shù)手段的更新?lián)Q代，更多的是創(chuàng)新組織、管理模式、創(chuàng)新戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)的改造是全方位、多角度的，數(shù)字技術(shù)可全面參與創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù)及創(chuàng)新管理模式。若企業(yè)適應(yīng)能力不強(qiáng)，即使積極開展企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，也難以與企業(yè)創(chuàng)新模式、創(chuàng)新流程、創(chuàng)新方式相匹配，最終反而抑制創(chuàng)新績(jī)效。綜上所述，提出以下研究假設(shè)：

H2a：在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響中，創(chuàng)新能力發(fā)揮中介作用。

H2b：在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響中，吸收能力發(fā)揮中介作用。

H2c：在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響中，適應(yīng)能力發(fā)揮中介作用。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

為研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響及其作用機(jī)理，本文選取2010 ～2020 年我國(guó)A 股上市公司為初始樣本，數(shù)據(jù)來源于國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)、WIND數(shù)據(jù)庫(kù)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、動(dòng)態(tài)能力、創(chuàng)新績(jī)效數(shù)據(jù)由手工整理而得。按照以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)樣本進(jìn)行處理：①剔除面板數(shù)據(jù)中信息缺失的樣本數(shù)據(jù)；②剔除上市公司股票處于ST、*ST 等異常交易狀態(tài)的觀測(cè)值。共獲得13792個(gè)觀測(cè)值。為排除異常值對(duì)結(jié)果的影響，采用Winsorize處理方式，按照1%的比例對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行縮尾處理。

（二）變量定義

1.被解釋變量：創(chuàng)新績(jī)效。借鑒張吉昌等（2022）、黃節(jié)根等（2021）、董坤坤和王琦（2021）的研究，衡量創(chuàng)新績(jī)效的方式主要有以下兩種：①采用專利申請(qǐng)量作為測(cè)量指標(biāo)。因?yàn)閷＠暾?qǐng)量能反映企業(yè)真實(shí)的創(chuàng)新績(jī)效，創(chuàng)新績(jī)效良好的企業(yè)會(huì)持續(xù)產(chǎn)出新技術(shù)，專利申請(qǐng)量也會(huì)隨之上升。專利申請(qǐng)量相比于授予量更能真實(shí)反映企業(yè)實(shí)際創(chuàng)新績(jī)效水平，專利授予需要檢測(cè)與繳納年費(fèi)，存在極大的不確定性與不穩(wěn)定性，專利申請(qǐng)量相比專利授予量更加穩(wěn)定、可靠，并且很有可能在申請(qǐng)過程中，專利技術(shù)已對(duì)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生顯著影響。因此，專利申請(qǐng)數(shù)據(jù)更適合衡量創(chuàng)新績(jī)效。②采用新產(chǎn)品銷售額作為衡量指標(biāo)。由于我國(guó)不強(qiáng)制要求上市公司公布新產(chǎn)品銷售收入，數(shù)據(jù)的可靠性存疑?？紤]到數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性與可得性，本文使用發(fā)明專利申請(qǐng)量加1的自然對(duì)數(shù)來衡量創(chuàng)新績(jī)效，記作lnApply。

2.解釋變量：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。借鑒吳非等（2021）的做法，采用Python 爬蟲技術(shù)，結(jié)合A 股上市公司年報(bào)，對(duì)人工智能技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)等特征詞進(jìn)行整理、計(jì)數(shù)、加總。為避免這類數(shù)據(jù)具有嚴(yán)重的“右偏性”特征，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理，最終形成企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型衡量指標(biāo)，用Digitaleco表示。

3.中介變量：動(dòng)態(tài)能力。參考張吉昌和龍靜（2022）、李梅等（2022）的研究思路，將動(dòng)態(tài)能力分為創(chuàng)新能力、吸收能力與適應(yīng)能力。創(chuàng)新能力采用企業(yè)研發(fā)支出強(qiáng)度與技術(shù)人員占比兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行綜合衡量，對(duì)兩個(gè)指標(biāo)分別進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后加總構(gòu)成創(chuàng)新能力衡量指標(biāo)，記作DC_In；吸收能力采用研發(fā)支出與營(yíng)業(yè)收入之比來衡量，用DC_Ab 表示；適應(yīng)能力采用研發(fā)支出、資本支出以及廣告支出三項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行綜合衡量，采用三者變異系數(shù)的負(fù)值來反映企業(yè)資源分配的靈活度，間接反映企業(yè)適應(yīng)能力，該值越大，表示企業(yè)適應(yīng)能力越強(qiáng)，記為DC_Ad。

4.控制變量。參照以往研究并考慮影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)鍵因素，選取以下控制變量：公司規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)收益率（ROA）、現(xiàn)金流量（Cashflow）、股權(quán)集中度（Top1）、公司成長(zhǎng)性（Growth）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）。變量定義及界定方法如表1所示。

表1 變量定義

（三）計(jì)量模型

根據(jù)理論分析，本文認(rèn)為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過影響動(dòng)態(tài)能力進(jìn)而影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，為了識(shí)別這一影響及作用機(jī)制是否存在，構(gòu)建以下兩個(gè)實(shí)證模型：

為檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響作用，本文構(gòu)建模型（1）作為基準(zhǔn)回歸模型：

為進(jìn)一步檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否通過影響動(dòng)態(tài)能力而對(duì)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生影響，本文參考溫忠麟和葉寶娟（2004）提出的中介效應(yīng)逐步檢驗(yàn)法，設(shè)計(jì)以下中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停?/p>

在以上模型中，εi為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

五、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

表2 中列示了主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。由表2 可以看出，創(chuàng)新績(jī)效（lnApply）的最大值為5.835、最小值為0，各上市公司的創(chuàng)新績(jī)效存在明顯差異。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digitaleco）的均值大于中位數(shù)，說明部分樣本企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度較高，也間接說明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在各企業(yè)之間存在明顯差異，有的企業(yè)憑借自身行業(yè)優(yōu)勢(shì)，早已實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，而個(gè)別企業(yè)受限于自身規(guī)模與行業(yè)特點(diǎn)，遲遲無法進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。創(chuàng)新能力（DC_In）的均值為0.183，說明樣本企業(yè)具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力。吸收能力（DC_Ab）的均值為0.047、最大值為0.259、最小值為0，整體來看，樣本企業(yè)的吸收能力相對(duì)不足，缺少搜尋創(chuàng)新機(jī)會(huì)的能力。各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果與已有研究結(jié)果基本保持一致。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

（二）回歸結(jié)果與分析

為了檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，按照前文構(gòu)建的模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表3 所示。根據(jù)第（1）列回歸結(jié)果可知，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digitaleco）與創(chuàng)新績(jī)效（lnApply）的回歸系數(shù)為0.115，在1%的水平上顯著，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為主流趨勢(shì)，企業(yè)依靠數(shù)字技術(shù)搜集海量數(shù)據(jù)，捕捉外部創(chuàng)新機(jī)會(huì)、豐富研發(fā)技術(shù)、優(yōu)化創(chuàng)新流程、節(jié)約創(chuàng)新成本，從而實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新績(jī)效的有效提升。因此，H1 得到驗(yàn)證。由第（2）、（3）、（4）列回歸結(jié)果可以看出，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digitaleco）正向影響創(chuàng)新能力（DC_In）、吸收能力（DC_Ab）、適應(yīng)能力（DC_Ad）。在模型（1）的基礎(chǔ)上，加入中介變量動(dòng)態(tài)能力（創(chuàng)新能力、吸收能力、適應(yīng)能力），檢驗(yàn)動(dòng)態(tài)能力的中介效應(yīng)是否存在。加入創(chuàng)新能力后，回歸結(jié)果如第（5）列所示。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digitaleco）的回歸系數(shù)為0.024，創(chuàng)新能力（DC_In）的回歸系數(shù)為2.524，且均在1%的水平上顯著，說明創(chuàng)新能力的中介效應(yīng)存在，H2a 得以檢驗(yàn)。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)尋找創(chuàng)新機(jī)會(huì)提供了一種新的思路，基于數(shù)據(jù)搜集分析尋找創(chuàng)新機(jī)會(huì)、分析消費(fèi)趨勢(shì)、確定精準(zhǔn)創(chuàng)新路徑、增強(qiáng)創(chuàng)新能力，從而提升創(chuàng)新績(jī)效。加入吸收能力后，回歸結(jié)果如第（6）列所示。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digitaleco）的回歸系數(shù)為0.224，吸收能力（DC_In）的回歸系數(shù)為9.788，且均在1%的水平上顯著，說明吸收能力的中介效應(yīng)存在，H2b 得以檢驗(yàn)。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)帶來海量數(shù)據(jù)與全新管理模式，企業(yè)能否將其轉(zhuǎn)化為提升創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)鍵影響因素，吸收能力成為至關(guān)重要的一環(huán)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過增強(qiáng)吸收能力來提升創(chuàng)新績(jī)效。加入適應(yīng)能力后，回歸結(jié)果如第（7）列所示。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digitaleco）的回歸系數(shù)為0.103，適應(yīng)能力（DC_Ad）的回歸系數(shù)為0.632，且均在1%的水平上顯著，說明適應(yīng)能力的中介效應(yīng)存在，H2c得以檢驗(yàn)。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)帶來翻天覆地的變化，企業(yè)創(chuàng)新模式的改變會(huì)引起企業(yè)“陣痛”，企業(yè)能否盡快適應(yīng)創(chuàng)新模式的改變，適應(yīng)能力發(fā)揮關(guān)鍵作用，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過增強(qiáng)適應(yīng)能力加快企業(yè)與創(chuàng)新模式、創(chuàng)新流程、創(chuàng)新方式相匹配，進(jìn)而提升創(chuàng)新績(jī)效。

表3 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、動(dòng)態(tài)能力（創(chuàng)新能力、適應(yīng)能力、吸收能力）與創(chuàng)新績(jī)效

六、內(nèi)生性與穩(wěn)健性檢驗(yàn)

（一）內(nèi)生性檢驗(yàn)

已有研究指出，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效之間可能存在互為因果的關(guān)系，即企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效較好可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)積極進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，尋求更好的創(chuàng)新渠道。為緩解內(nèi)生性問題，借鑒尹夏楠等（2022）的做法，將滯后一期企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為工具變量進(jìn)行兩階段最小二乘法估計(jì)?？紤]到企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的綜合影響，當(dāng)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略制定時(shí)，其驅(qū)動(dòng)作用的發(fā)揮需要一定時(shí)間，因此將企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)行滯后一期處理，進(jìn)一步削弱內(nèi)生性干擾，結(jié)果見表4。第（1）列中企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的回歸系數(shù)為0.8967且在1%的水平上顯著，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)顯著，二者關(guān)系較為穩(wěn)定。第（2）列結(jié)果表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效存在顯著正相關(guān)關(guān)系。綜上所述，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型正向影響創(chuàng)新績(jī)效這一結(jié)論是穩(wěn)健且可靠的。

表4 滯后一期的內(nèi)生性檢驗(yàn)

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為更為全面地衡量創(chuàng)新績(jī)效，將實(shí)用新型、外觀設(shè)計(jì)加入衡量標(biāo)準(zhǔn)，但考慮到發(fā)明專利對(duì)創(chuàng)新績(jī)效具有更為顯著的影響，發(fā)明專利、實(shí)用新型、外觀設(shè)計(jì)的權(quán)重按照3∶2∶1進(jìn)行賦值，為消除偏差影響，將總申請(qǐng)量加1 后取自然對(duì)數(shù)，記作lnGrant，回歸結(jié)果如表7 所示。第（1）列中企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digitaleco）的回歸系數(shù)為0.093且在1%的水平上顯著，第（2）、（3）、（4）列中創(chuàng)新能力（DC_In）的回歸系數(shù)為1.884、吸收能力（DC_Ab）的回歸系數(shù)為7.306、適應(yīng)能力（DC_Ad）的回歸系數(shù)為0.883，且均在1%的水平上顯著，此回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果一致，說明在更改被解釋變量衡量方式后，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍正向影響創(chuàng)新績(jī)效且動(dòng)態(tài)能力仍發(fā)揮中介作用。

七、進(jìn)一步分析：市場(chǎng)化程度差異性檢驗(yàn)

由于企業(yè)的生存與發(fā)展都離不開社會(huì)環(huán)境，企業(yè)數(shù)字化程度、創(chuàng)新模式、創(chuàng)新流程都與所處市場(chǎng)環(huán)境息息相關(guān)。雖然我國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加快，經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，但受自然地理環(huán)境、歷史背景等因素影響，各地區(qū)之間市場(chǎng)化進(jìn)程存在明顯差異。考慮到市場(chǎng)化進(jìn)程具有一定的穩(wěn)定性與延續(xù)性，本文進(jìn)一步探討在不同市場(chǎng)化程度下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響。由表5中第（5）、（6）列的結(jié)果可以看出，相比于高市場(chǎng)化程度，在低市場(chǎng)化程度下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digitaleco）的回歸系數(shù)從0.064提升至0.154，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響更為顯著。高市場(chǎng)化程度地區(qū)的企業(yè)彼此之間產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)自身創(chuàng)新能力差距較小，并且高市場(chǎng)化程度地區(qū)往往為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，人才更為多元化，創(chuàng)新機(jī)會(huì)更易被發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致外部環(huán)境中所能搜集到的創(chuàng)新機(jī)會(huì)有限，從而由企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型直接帶來的創(chuàng)新機(jī)會(huì)不多，導(dǎo)致在高市場(chǎng)化程度地區(qū)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的提升作用不大。而對(duì)于低市場(chǎng)化程度地區(qū)，企業(yè)制度環(huán)境和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)落后，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效帶來多元的創(chuàng)新管理模式、敏銳的創(chuàng)新意識(shí)、前沿的創(chuàng)新技術(shù)以及果斷的創(chuàng)新決策，具有更為明顯的知識(shí)溢出效應(yīng)，使得創(chuàng)新績(jī)效顯著提升。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)與進(jìn)一步分析

八、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為創(chuàng)新績(jī)效的主流驅(qū)動(dòng)因素。本文采用文本分析法構(gòu)建2010 ～2020 年企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指數(shù)，實(shí)證檢驗(yàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響創(chuàng)新績(jī)效，探討了動(dòng)態(tài)能力（創(chuàng)新能力、吸收能力、適應(yīng)能力）的中介效應(yīng)，總結(jié)出“企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型——?jiǎng)討B(tài)能力——?jiǎng)?chuàng)新績(jī)效”這一作用路徑。主要結(jié)論如下：企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效具有顯著促進(jìn)作用，經(jīng)過多種穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，研究結(jié)論依舊是穩(wěn)健且可靠的。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型正向影響動(dòng)態(tài)能力——?jiǎng)?chuàng)新能力、吸收能力、適應(yīng)能力，且三者在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新績(jī)效之間發(fā)揮著顯著中介作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，在低市場(chǎng)化程度地區(qū)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的促進(jìn)作用更加顯著。

（二）啟示

基于上述研究結(jié)果，提出以下政策建議：

從政府層面來看，積極推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型營(yíng)造良好的外部環(huán)境。出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并進(jìn)一步強(qiáng)化相關(guān)政策的落實(shí)。精確把握各行業(yè)數(shù)字化發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合企業(yè)所在行業(yè)特點(diǎn)，構(gòu)建切實(shí)有效的政策支持體系，拒絕“一把抓”，充分發(fā)揮企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型作用，促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效提升。

從企業(yè)層面來看，順應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代浪潮，把握企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況制定最佳轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，不宜盲目追求先進(jìn)技術(shù)與新穎創(chuàng)新模式。提高企業(yè)對(duì)動(dòng)態(tài)能力的重視程度，有側(cè)重地提高自身創(chuàng)新能力、吸收能力和適應(yīng)能力，更好地為企業(yè)創(chuàng)新流程、創(chuàng)新模式服務(wù)，最終提升創(chuàng)新績(jī)效。