盧允之，莊程龍

（1.華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，廣州 510006；2.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，北京 100029）

1 引言

如何有效地激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新是目前業(yè)界和學(xué)術(shù)界都高度關(guān)注的問題。一方面，企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)回報(bào)期一般較長，依靠創(chuàng)新來提升企業(yè)業(yè)績的意愿也往往無法實(shí)現(xiàn)。因此部分企業(yè)可能通過協(xié)同創(chuàng)新來分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并與其他創(chuàng)新主體共擔(dān)面臨的研發(fā)成本。這種協(xié)同創(chuàng)新策略并不少見，在現(xiàn)有文獻(xiàn)中也被稱為開放式創(chuàng)新[1,2]。另一方面，根據(jù)委托-代理理論，企業(yè)的經(jīng)理人并不愿意參與企業(yè)創(chuàng)新。這是因?yàn)閯?chuàng)新活動(dòng)會(huì)增加企業(yè)未來業(yè)績的不確定性，從而會(huì)增加其薪酬的不確定性。

在現(xiàn)實(shí)中，行業(yè)內(nèi)企業(yè)為其高管支付的薪酬水平并不完全一致，因此經(jīng)理人有激勵(lì)從薪酬較低的企業(yè)轉(zhuǎn)到較高的企業(yè)去，這種現(xiàn)象被學(xué)者稱為“行業(yè)錦標(biāo)賽激勵(lì)”[3]。本文從理論上考察了行業(yè)錦標(biāo)賽激勵(lì)如何影響企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新策略選擇。首先，行業(yè)薪酬差距會(huì)影響企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新對象的選擇。在區(qū)分了協(xié)同創(chuàng)新的對象后，我們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研合作并沒有顯著效應(yīng)；相反，協(xié)同創(chuàng)新的下降更多是來自于企業(yè)間合作。其次，行業(yè)薪酬差距會(huì)影響創(chuàng)新路線的選擇。根據(jù)行業(yè)錦標(biāo)賽模型，經(jīng)理人為了獲勝，更傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新策略。這導(dǎo)致兩個(gè)可能的結(jié)果：一是行業(yè)跟隨者更傾向于選擇與行業(yè)領(lǐng)先者具有差異化的技術(shù)路線；二是經(jīng)理人更傾向于過度研發(fā)投資，以降低競爭對手的創(chuàng)新收益。上述兩種渠道都會(huì)增加企業(yè)產(chǎn)出的不確定性，同時(shí)降低企業(yè)形成研發(fā)聯(lián)盟的概率。綜上所述，經(jīng)理人為了贏得行業(yè)錦標(biāo)賽而過度追求高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新行為，抑制企業(yè)間合作。

2 理論模型與研究假說

2.1 行業(yè)錦標(biāo)賽模型

錦標(biāo)賽激勵(lì)理論認(rèn)為企業(yè)可以通過薪酬差距和晉升機(jī)制激勵(lì)員工，提升企業(yè)的生產(chǎn)力水平[4]。Coles,et al.將上述概念推廣至行業(yè)錦標(biāo)賽，認(rèn)為行業(yè)薪酬差距通過兩個(gè)渠道激勵(lì)行業(yè)內(nèi)高管互相競爭。一是高管通過在行業(yè)錦標(biāo)賽中獲勝，以獲得薪酬更高的公司任職機(jī)會(huì)；二是這種基于相對業(yè)績的薪酬結(jié)構(gòu)，使得行業(yè)中薪酬較高的企業(yè)會(huì)對其他企業(yè)施加外部影響。

本文基于上述思路，利用一個(gè)簡單的模型來討論行業(yè)錦標(biāo)賽激勵(lì)如何影響企業(yè)的創(chuàng)新策略。假定市場上存在兩位經(jīng)理人競爭行業(yè)最高的薪酬，獲勝者將贏得高薪酬W＞0，而輸者的薪酬水平為0。假設(shè)兩人的產(chǎn)出yi取決于可觀測的個(gè)人能力ai、創(chuàng)新策略si以及相互獨(dú)立不可觀測的隨機(jī)因素εi（i=1,2），εi服從均值為0、標(biāo)準(zhǔn)差為ωi的正態(tài)分布，即：

yi=ai+si+εi

企業(yè)1 的經(jīng)理人勝出的概率為：

Pr{y1＞y2}=Pr{a1+s1+ε1＞a2+s2+ε2}

經(jīng)理1 的期望效用為：

EU1=Pr{y1＞y2}W-C1（s1）

其中C1（s1）是經(jīng)理人1 實(shí)施創(chuàng)新策略s1時(shí)產(chǎn)生的成本。

我們首先考慮企業(yè)自行研發(fā)創(chuàng)新的情形作為基準(zhǔn)。假定企業(yè)自行研發(fā)，即：si=ri

式中，ri是企業(yè)i 的研發(fā)投入，是一個(gè)確定性的決策變量。此時(shí)經(jīng)理人勝出的概率為：

Pr{y1＞y2}=Pr{ε2-ε1＜a1-a2+r1-r2}

在對稱均衡下，r1=r2=rcb，從而最優(yōu)rcb應(yīng)當(dāng)滿足一階條件。此時(shí)，經(jīng)理人1 的期望效用為：

式中，Φ 為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布累計(jì)密度函數(shù)。

從式（1）的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)經(jīng)理人1 的能力不如競爭對手（a1＜a2）時(shí)，經(jīng)理人1 為了最大化其效用，則盡可能選擇提升產(chǎn)出的不確定性，傾向于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)更高的創(chuàng)新策略。相反，當(dāng)經(jīng)理人1 的能力強(qiáng)于競爭對手時(shí)，經(jīng)理人1 則盡可能選擇低風(fēng)險(xiǎn)的策略。由此可見，經(jīng)理人可以從提高產(chǎn)出和調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)維度來改變自身的獲勝概率。

2.2 協(xié)同創(chuàng)新對象選擇

根據(jù)合作對象的不同，協(xié)同創(chuàng)新又可以分為企業(yè)間協(xié)同創(chuàng)新和產(chǎn)學(xué)研合作。

第一，企業(yè)間協(xié)同創(chuàng)新。

企業(yè)間協(xié)同創(chuàng)新主要是指企業(yè)之間形成研發(fā)聯(lián)盟整合各方的研發(fā)資源，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。研究表明，協(xié)同創(chuàng)新對企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)有相當(dāng)重要的影響[5]。與自主創(chuàng)新不同的是，企業(yè)間合作往往是基于研發(fā)項(xiàng)目展開的合作。為此創(chuàng)新策略設(shè)定為：

si=ri+βirj

式中，rj是企業(yè)j 的研發(fā)投入，βi=［0,1］是企業(yè)從外部吸收溢出效應(yīng)的能力。此時(shí)，如果兩個(gè)企業(yè)選擇合作，則：

Pr{y1＞y2}=Pr{ε2-ε1＜a1-a2+（1-β2）r1-（1-β1）r2}

上式表明，經(jīng)理人勝出的概率取決于自身可觀測特征的差距（a1-a2）、研發(fā)投入差距（r1-r2）以及吸收溢出效應(yīng)的差距（β1r2-β2r1）。因此，經(jīng)理人1 的效用最大化問題變?yōu)椋?/p>

式中，Cp是企業(yè)參與協(xié)同創(chuàng)新而導(dǎo)致的成本分擔(dān)效應(yīng)，即?Cp/?β1＜0。在對稱均衡下r1=r2=rcc，經(jīng)理人1 的期望效用為：

對照基準(zhǔn)模型，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)間協(xié)同創(chuàng)新是否提升經(jīng)理人勝出錦標(biāo)賽的概率，取決于吸收能力（β1）和專有能力（-β2）之間的差異。此時(shí)，只有當(dāng)兩家企業(yè)都愿意合作時(shí)才可能出現(xiàn)協(xié)同創(chuàng)新。不妨設(shè)β1＜β2，即當(dāng)吸收能力弱于專有能力時(shí)，經(jīng)理人1 愿意繼續(xù)參與協(xié)同創(chuàng)新，行業(yè)薪酬差距W 必須滿足：

上式表明，企業(yè)是否參與協(xié)同創(chuàng)新受行業(yè)薪酬差距閾值的影響。該閾值取決于參與協(xié)同創(chuàng)新帶來的成本下降和知識(shí)泄露之間的關(guān)系。當(dāng)行業(yè)薪酬差距高于閾值，且溢出效應(yīng)占主導(dǎo)地位（β1＜β2）時(shí)，經(jīng)理人的最優(yōu)決策是選擇不參與協(xié)同創(chuàng)新。據(jù)此本文提出定理1。

定理1：其他條件不變的情況下，行業(yè)薪酬差距越大，則企業(yè)越不傾向于與其他企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新。

第二，產(chǎn)學(xué)研合作。

企業(yè)與高校合作也被稱為產(chǎn)學(xué)研合作。已有文獻(xiàn)表明，產(chǎn)學(xué)研合作能夠有效促進(jìn)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出。本文的理論模型討論行業(yè)薪酬差距對產(chǎn)學(xué)研合作的影響。創(chuàng)新策略設(shè)定為：

si=ri+βiui

式中，ui為企業(yè)i 從產(chǎn)學(xué)研合作中獲取的收益。此時(shí)，經(jīng)理人1 的效用最大化問題變?yōu)椋?/p>

式中，Cp和式（2）的設(shè)定一致，而C1（r1，u1）是建立產(chǎn)學(xué)研合作關(guān)系所需要支出的成本，滿足?Cu/?u1＞0。在對稱均衡下，r1=r2=rcu，u1=u2=ucu，從而最優(yōu)決策下經(jīng)理人1 的期望效用為：

和前文一樣設(shè)β1＜β2，此時(shí)經(jīng)理人1 在協(xié)同創(chuàng)新下勝出的概率低于基準(zhǔn)情形。為讓經(jīng)理人1 有激勵(lì)參與協(xié)同創(chuàng)新，行業(yè)薪酬差距W 必須滿足：

當(dāng)薪酬差距過大時(shí)，吸收能力相對更低的經(jīng)理人1 便不愿意參與產(chǎn)學(xué)研合作中。然而，和企業(yè)間合作不一樣的是，企業(yè)參與產(chǎn)學(xué)研的決策是相互獨(dú)立的。吸收能力相對更強(qiáng)的經(jīng)理人2 能夠從產(chǎn)學(xué)研合作中獲益。綜合兩種情況，當(dāng)薪酬差距高于一定閾值時(shí)，部分企業(yè)會(huì)傾向于產(chǎn)學(xué)研合作，而部分企業(yè)則傾向于自行研發(fā)。據(jù)此本文提出定理2。

定理2：其他條件不變的情況下，行業(yè)薪酬差距對產(chǎn)學(xué)研合作程度的影響不確定。

2.3 創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)前文的模型，行業(yè)薪酬差距擴(kuò)大將導(dǎo)致經(jīng)理人選擇更激進(jìn)的創(chuàng)新策略，以提升贏得錦標(biāo)賽的概率。換言之，經(jīng)理人傾向于采取差異化的創(chuàng)新策略，以便從行業(yè)競爭中脫穎而出，即“逃離競爭效應(yīng)”[6]。本文從創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的角度看待上述問題。

首先，經(jīng)理人選擇新的技術(shù)路線，從而增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。處于跟隨地位的企業(yè)將選擇與行業(yè)龍頭企業(yè)具有差異化的創(chuàng)新方向，以謀求提升獲勝的概率。當(dāng)企業(yè)涉足的技術(shù)領(lǐng)域和行業(yè)技術(shù)領(lǐng)域具有一定的異質(zhì)性時(shí)，企業(yè)也將面臨著更高的風(fēng)險(xiǎn)[7]。為此假設(shè)企業(yè)i 的創(chuàng)新策略為：

si=ri+θi

其中經(jīng)理人只能影響創(chuàng)新策略si的均值ri，而θi是企業(yè)i創(chuàng)新活動(dòng)的不確定性，服從均值為零的聯(lián)合正態(tài)分布：

其中σ1和σ2分別表示企業(yè)1 和企業(yè)2 創(chuàng)新活動(dòng)不確定性的程度，ρ 表示兩個(gè)企業(yè)之間在創(chuàng)新活動(dòng)上的相關(guān)性。在此設(shè)定下，經(jīng)理人1 贏得錦標(biāo)賽的概率為：

其中：σ2e=σ21-ρσ1σ2+σ22+ω21+ω22

在對稱均衡下，經(jīng)理人1 的期望效用為：

在最優(yōu)研發(fā)投入水平下，我們進(jìn)一步假定只有經(jīng)理人1可以調(diào)整創(chuàng)新的方向ρ。不妨假設(shè)a1＞a2，此時(shí)經(jīng)理人1 為了最大化期望效用，必然選擇能夠最大化勝出概率的創(chuàng)新方向。因此，經(jīng)理人1 會(huì)選擇最小化σe，從而ρ 趨向于1。換言之，由于經(jīng)理人1 在錦標(biāo)賽中占據(jù)優(yōu)勢地位，他會(huì)選擇更為穩(wěn)健的創(chuàng)新方向，和其他企業(yè)的創(chuàng)新方向趨同。相反，當(dāng)a1＜a2時(shí)，經(jīng)理人1 會(huì)選擇最大化σe，從而ρ 趨向于-1。此時(shí)經(jīng)理人1 在錦標(biāo)賽中處于劣勢地位，他會(huì)選擇更為激進(jìn)的創(chuàng)新方向，和其他企業(yè)的創(chuàng)新方向完全差異化。據(jù)此本文提出定理3。

定理3：其他條件不變的情況下，行業(yè)薪酬差距越大，則企業(yè)之間創(chuàng)新方向的差異也越大。

其次，經(jīng)理人通過增加更多的研發(fā)投資，來提升贏得錦標(biāo)賽的概率。一方面，過度研發(fā)投入反映了企業(yè)高管風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的提升；另一方面，企業(yè)過度研發(fā)投資是通過阻止競爭對手創(chuàng)新以間接獲得利潤的策略性行為。在研發(fā)競賽中，“贏者通吃” 效應(yīng)迫使企業(yè)過度研發(fā)投資以應(yīng)對對手競爭[8]。因此，過度研發(fā)投資也會(huì)降低企業(yè)之間合作的可能。

在本文的理論模型中，企業(yè)是否參與企業(yè)間協(xié)同創(chuàng)新取決于行業(yè)薪酬差距是否高于閾值：

從上式可以看到，在溢出效應(yīng)占主導(dǎo)地位（β1＜β2）時(shí)，增加研發(fā)投資水平rcc將降低上述閾值水平。換言之，過度的研發(fā)投資會(huì)降低參與協(xié)同創(chuàng)新的企業(yè)在行業(yè)錦標(biāo)賽中獲勝的概率，進(jìn)而降低企業(yè)參與協(xié)同創(chuàng)新的收益。據(jù)此本文提出定理4。

定理4：其他條件不變的情況下，行業(yè)薪酬差距越大，則過度研發(fā)投資的企業(yè)越不傾向于參與協(xié)同創(chuàng)新。

3 結(jié)論

本文實(shí)證研究了行業(yè)薪酬差距對企業(yè)創(chuàng)新協(xié)同創(chuàng)新策略的影響。理論模型表明，行業(yè)薪酬差距會(huì)抑制企業(yè)之間的協(xié)同創(chuàng)新、促進(jìn)薪酬較低的企業(yè)選擇差異化的創(chuàng)新路線，同時(shí)這種效應(yīng)在過度研發(fā)投資的企業(yè)中表現(xiàn)得更為明顯。本文的研究結(jié)論為監(jiān)管部門和業(yè)界合理地設(shè)定薪酬機(jī)制提供了實(shí)證依據(jù)。一方面，行業(yè)內(nèi)部過大的薪酬差距會(huì)抑制企業(yè)之間的協(xié)同創(chuàng)新活動(dòng)。隨著技術(shù)復(fù)雜度的日益提升，研發(fā)主體間的合作是攻克技術(shù)難題的必要前提。但是由于行業(yè)錦標(biāo)賽激勵(lì)的存在，企業(yè)會(huì)選擇激進(jìn)的創(chuàng)新策略，避免與其他企業(yè)合作而泄露自身的技術(shù)機(jī)密。這種現(xiàn)象可能是企業(yè)層面的最優(yōu)選擇，但并不是社會(huì)層面的最優(yōu)選擇。另一方面，合理的行業(yè)薪酬差距能夠推動(dòng)企業(yè)通過差異化的技術(shù)路線，探索未知的技術(shù)領(lǐng)域，從而有助于顛覆性創(chuàng)新活動(dòng)的展開。綜上所述，本文的研究成果表明行業(yè)錦標(biāo)賽激勵(lì)并不是完全有利于或不利于企業(yè)創(chuàng)新的。因此，如何保持一個(gè)合理的行業(yè)薪酬差距，是監(jiān)管部門和業(yè)界需要思考的重要問題。