張文峰 中國水利水電科學(xué)研究院

引言

科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展，帶動我國科技企業(yè)“走出去”的步伐日漸加快?？萍计髽I(yè)進軍海外市場，不但開拓了自身的發(fā)展空間，而且提高了我國對外開放的水平，走向更高質(zhì)量、更深層次的對外開放。我國科技企業(yè)在贏得海外市場的同時，各類風(fēng)險也不期而至。風(fēng)險是任何企業(yè)“走出去”都無法控制的關(guān)鍵性要素，往往具有“牽一發(fā)而動全身”的特征，涉及多個領(lǐng)域。本文就水利科技企業(yè)承攬海外項目潛在的財務(wù)風(fēng)險進行梳理，從不同的角度進行原因分析，有針對性地提出建設(shè)性意見，幫助企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險，助力企業(yè)“走出去”，保障企業(yè)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

一、海外項目的特點

水利科技企業(yè)承攬海外項目的業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要包括大中小型水電站的技術(shù)服務(wù)，比如電站設(shè)計、中控系統(tǒng)的研發(fā)、機電設(shè)備的監(jiān)造等；新型壩體的設(shè)計安裝，比如橡膠壩、合頁閘、防洪墻的設(shè)計安裝；新型防滲堵漏材料及水處理設(shè)備銷售、安裝等。

就目前來看，歐美等發(fā)達國家或地區(qū)水利行業(yè)有關(guān)技術(shù)服務(wù)需求相對較小，我國水利科技企業(yè)承攬的海外項目主要集中在周邊國家以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對落后的國家或地區(qū)，主要包括南亞、東南亞、非洲等。與水利科技企業(yè)承攬的國內(nèi)項目相比較，其承攬的海外項目主要有以下幾方面的特點：

（一）規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)存在差異

一些發(fā)展中國家或欠發(fā)達地區(qū)，往往采用“拿來主義”，法律法規(guī)以及各類標(biāo)準(zhǔn)直接套用歐美等發(fā)達國家和地區(qū)的條條框框，生搬硬套不符合實際情況。比如，合同中套用一些超乎實際的程序和要求、機電設(shè)備采用更高的驗收指標(biāo)等，出現(xiàn)這些情況都需要與當(dāng)?shù)刈稍?、監(jiān)理及業(yè)主反復(fù)溝通，有時也不得不更換相關(guān)的原材料和設(shè)備，費時耗力，可能造成項目實施周期過長。

（二）社會環(huán)境存在差異

海外項目所在國內(nèi)部的政治、經(jīng)濟、人文等外部社會環(huán)境因素或多或少都與國內(nèi)不同。部分海外項目所在國受多種因素的影響，導(dǎo)致項目的持續(xù)性較差。另外，項目所在國與我國的外交關(guān)系的發(fā)展變化也會對項目的實施產(chǎn)生影響；海外項目所在國的基礎(chǔ)設(shè)施配套相對國內(nèi)往往有較大差距，有些地區(qū)，基本的水、電供應(yīng)都保證不了，交通條件也較為簡陋，道路不暢、不通屢見不鮮；海外項目所在國與我國的文化也存在一定的差異，各類節(jié)假日也比較多。

（三）自然環(huán)境存在差異

海外項目因地理位置不同，所在地的氣候、水土、地形等自然環(huán)境與國內(nèi)也存在一些差異，比如很多東南亞地區(qū)一年之中降雨相對較為集中，雨季來臨時常常影響項目進展，而一些非洲地區(qū)又常年高溫，干燥少雨，偶發(fā)的地震、洪水、臺風(fēng)、疫情等都會對項目的設(shè)計、備材、實施等產(chǎn)生一些影響。

二、海外項目財務(wù)風(fēng)險

財務(wù)風(fēng)險，從廣義上看是指在企業(yè)各項財務(wù)活動中，由于內(nèi)外部環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控制的因素，使財務(wù)系統(tǒng)運行偏離預(yù)期目標(biāo)而形成的經(jīng)濟損失的機會性或可能性。根據(jù)廣義財務(wù)風(fēng)險形成的原因劃分為政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、利率風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險。結(jié)合水利科技企業(yè)海外項目的特點，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具體體現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）政策變動的風(fēng)險

從宏觀層面來看，水利科技企業(yè)承攬的海外項目所在國法律法規(guī)、貿(mào)易政策、稅收政策、金融環(huán)境、市場環(huán)境發(fā)生變化等；從微觀層面看，海外項目相關(guān)政策標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)主實際控制人變更等，這些因素均會加大財務(wù)風(fēng)險。

（二）成本不可控的風(fēng)險

水利科技企業(yè)海外項目的報價大都在國內(nèi)項目定價的基礎(chǔ)上結(jié)合項目所在地實際情況上浮一定的比例，利潤空間相對充裕，但出現(xiàn)諸如國內(nèi)經(jīng)驗無法借鑒，臨時調(diào)整供貨方案、調(diào)整設(shè)計方案、合同期（質(zhì)保期）被動延長、器材被盜等情況時，項目成本就會偏離預(yù)算，加大了財務(wù)風(fēng)險。

（三）匯率、利率風(fēng)險

海外項目因合同方核算幣種不同，在結(jié)算時會受到匯率影響，當(dāng)匯率出現(xiàn)不利于業(yè)主方的調(diào)整時，業(yè)主往往出現(xiàn)消極結(jié)算，如又疊加所在國的外匯管制，則嚴(yán)重影響水利科技企業(yè)的回款和現(xiàn)金流。利率風(fēng)險也即市場風(fēng)險，利率變動引發(fā)資產(chǎn)價格變動，相應(yīng)也加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

三、海外項目財務(wù)風(fēng)險成因

水利科技企業(yè)海外項目財務(wù)風(fēng)險形成的原因，主要是源于外部環(huán)境因素的差異，但也有企業(yè)自身的原因，歸納起來一般有以下幾個方面：

1.外部環(huán)境超預(yù)期的變化是企業(yè)海外項目產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的首要原因。外部環(huán)境因素包括政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、自然環(huán)境、科學(xué)技術(shù)環(huán)境等，這些因素均具有不確定性，一旦發(fā)生與預(yù)期不一致或超出預(yù)期的變動，往往就會使企業(yè)財務(wù)活動面臨諸多風(fēng)險挑戰(zhàn)。

2.企業(yè)風(fēng)險管控意識薄弱。企業(yè)對風(fēng)險的認(rèn)識缺乏前瞻性，風(fēng)險控制體系缺失或虛設(shè)，造成企業(yè)面對潛在的風(fēng)險無法科學(xué)有效地進行識別，風(fēng)險發(fā)生時不能積極有效地應(yīng)對。水利科技企業(yè)承攬海外項目，往往聚焦于對技術(shù)路線的分析論證，自覺不自覺地屏蔽掉對風(fēng)險因素的識別管控，給財務(wù)活動順利開展埋下隱患。

3.前期市場調(diào)研不充分，后期相關(guān)決策缺乏科學(xué)性。水利科技企業(yè)進軍海外市場必須開展充分的市場調(diào)研，不能用國內(nèi)思維進行海外項目，對市場不進行充分了解、后續(xù)“拍腦袋”式的決策勢必會導(dǎo)致決策失誤。決策不當(dāng)是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的另一主要原因。

四、防范化解財務(wù)風(fēng)險的主要措施

水利科技企業(yè)承攬海外項目需要正視財務(wù)風(fēng)險的存在，采取必要的措施，盡可能降低其不利影響。

（一）強化風(fēng)險管控意識，搭建有效的風(fēng)險控制體系

水利科技企業(yè)要強化風(fēng)險管控意識，充分認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險管控對于降低相關(guān)成本、損失的積極意義，通過搭建風(fēng)險控制體系，有效地抵御風(fēng)險。

1.對項目進行全過程風(fēng)險控制。按照項目實施周期，進行項目事前、事中、事后的全過程風(fēng)險控制，使風(fēng)險管理貫穿從需求確認(rèn)、設(shè)計、實施直到收尾的每個階段。水利科技企業(yè)要做好海外項目的前期調(diào)研，對前期論證有瑕疵，外部環(huán)境因素過于復(fù)雜的項目要審慎抉擇，不能一味追求業(yè)務(wù)量而忽視潛在的風(fēng)險可能帶來的損失或成本的增加。合同簽訂后要仔細(xì)研究合同，定期就類似海外項目合同進行總結(jié)，一方面為施工過程中可能發(fā)生的變更、索賠等不確定事件做好充分的準(zhǔn)備，另一方面為后續(xù)開展相類似業(yè)務(wù)提煉總結(jié)相關(guān)經(jīng)驗。

2.建立風(fēng)險預(yù)警機制。水利科技企業(yè)可在海外項目管理中植入風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)，納入滾動式現(xiàn)金流預(yù)算，以對資金鏈進行及時監(jiān)測；納入應(yīng)收賬款回款、成本測算等分析性指標(biāo)，以及時了解項目進展情況。一旦某項指標(biāo)出現(xiàn)異動，應(yīng)及時予以干預(yù)，以避免或降低風(fēng)險損失。

3.實施全員風(fēng)險管理。引入全員風(fēng)險管理，強化風(fēng)險管控責(zé)任，形成風(fēng)險防控的動力機制。海外項目的項目經(jīng)理、技術(shù)人員處于項目一線，參與項目全程的管理、實施，更易于發(fā)現(xiàn)項目中存在的風(fēng)險隱患，強化責(zé)、權(quán)、利三位一體的風(fēng)險管控責(zé)任，有助于從源頭上化解和降低風(fēng)險，從而控制風(fēng)險損失。

（二）提高風(fēng)險管理的前瞻性，靈活運用各種應(yīng)對策略

水利科技企業(yè)需要科學(xué)有效地識別潛在的財務(wù)風(fēng)險，盡一切可能降低風(fēng)險損失，可根據(jù)不同的情況靈活運用各種風(fēng)險應(yīng)對策略。

1.風(fēng)險接受策略。企業(yè)將不可避免的財務(wù)風(fēng)險承受下來，但也需要采取必要的控制措施來減少風(fēng)險程度，降低風(fēng)險損失。企業(yè)可以通過提取風(fēng)險基金或設(shè)立保險庫存、專項儲備以增強采用此種風(fēng)險策略的抗風(fēng)險能力。

2.風(fēng)險回避策略。當(dāng)企業(yè)認(rèn)為承攬的海外項目潛在的威脅太大或者不利結(jié)果產(chǎn)生的可能性較大的情況下，可以采取風(fēng)險回避策略，放棄項目或者調(diào)整項目實施方案。水利科技企業(yè)需要結(jié)合自身經(jīng)營特點和財力權(quán)衡項目利弊，進而做出最佳選擇。

3.風(fēng)險分散策略。水利科技企業(yè)承接海外項目后對于不擅長、影響因素較多的部分可考慮予以外包，例如將涉及用工的安裝施工部分外包，從而轉(zhuǎn)嫁一部分風(fēng)險，起到風(fēng)險分散的作用。

（三）增強風(fēng)險應(yīng)對的主動性，積極優(yōu)化內(nèi)外部環(huán)境

1.對于復(fù)雜的外部環(huán)境因素，企業(yè)仍然可以積極應(yīng)對：

首先，要了解當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)以及司法實踐等。水利科技企業(yè)承攬海外項目要對當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)（尤其是合同法、稅法/稅收協(xié)定、外匯管理法、勞動法、進出口管理法、環(huán)境保護法等）、行業(yè)規(guī)范、地方習(xí)俗，乃至法系影響等諸多方面有所了解。另外，對項目所在國政局和司法實踐中的重要案例和司法判例也要盡可能做一些了解，避免合同簽訂后產(chǎn)生爭議事項或重大糾紛，必要時也可以尋求專業(yè)人員的協(xié)助。

其次，充分利用合同條款來減少財務(wù)風(fēng)險。一是對突發(fā)情況導(dǎo)致的風(fēng)險條款應(yīng)著重分析，要確認(rèn)合同中是否需要就不可抗力、合同受挫、合同履行不能的情形做出約定，或進一步就相關(guān)情形出現(xiàn)時的詳細(xì)安排做出約定，必要時可以通過購買相應(yīng)的保險來化解風(fēng)險。另外，在合同中要盡可能地加入合同中止、終止條款以及免責(zé)條款，避免出現(xiàn)合同約定的模糊地帶，造成糾紛，導(dǎo)致項目無限期拖延，損失難計。二是對結(jié)算條款應(yīng)著重分析，包括結(jié)算幣種、支付方式、支付條件、相關(guān)保函等要素。對于周期較長的項目需要分析是否需要進行匯率鎖定，防范遇到經(jīng)濟波動或者戰(zhàn)爭等極端情況，必要時也可以在相關(guān)信用保險機構(gòu)購買匯率風(fēng)險保險。

最后，要綜合分析政治經(jīng)濟社會環(huán)境，堅決摒棄用國內(nèi)思維進行海外項目，“設(shè)身處地”地把脈擬承攬項目的特點，并適當(dāng)調(diào)整企業(yè)內(nèi)部決策思路，通過總結(jié)借鑒相關(guān)的經(jīng)驗教訓(xùn)、尋求中間人的幫助、與相關(guān)機構(gòu)進行溝通交流獲取可靠的外部環(huán)境信息等方式提高自主決策的科學(xué)性。

2.對于財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的內(nèi)部環(huán)境，水利科技企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部管理，注重完善法人治理結(jié)構(gòu)、合理設(shè)置組織機構(gòu)、健全各項激勵約束機制，營造風(fēng)清氣正、健康向上的企業(yè)文化，打造一個低風(fēng)險的內(nèi)部環(huán)境。水利科技企業(yè)的核心競爭力是技術(shù)，需要持續(xù)地在產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新上投入，在企業(yè)搭建好現(xiàn)代企業(yè)治理、管理框架的同時也要注重增強企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)的柔性，以有效地解決不確定性，應(yīng)對突發(fā)情況帶來的資金需求的增加，降低或規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

（四）充分進行可行性分析，提高決策質(zhì)量

對于海外項目，水利科技企業(yè)面對著各種決策，是否參與、如何報價、采用何種技術(shù)路線、是否分包等，做項目的過程就是一個不斷決策與做選擇的過程，提高各類決策的質(zhì)量，能夠有效地降低財務(wù)風(fēng)險。

1.企業(yè)要充分了解內(nèi)外部環(huán)境，科學(xué)分析項目能力。項目能力主要包括技術(shù)、管理和資金等因素。企業(yè)一般注重分析技術(shù)和資金能力，因為兩者更為直觀，也尤其重要。但也不能忽視其他相關(guān)因素的分析，對于某些海外項目來說，管理能力可能比技術(shù)能力還要重要。這些因素在支撐項目順利實施的過程中是缺一不可的，企業(yè)在做項目能力分析時不能厚此薄彼。企業(yè)需關(guān)注供需的適配性，例如，在分析墊資能力時，要著重分析企業(yè)自身的資金實力，以及企業(yè)本身所具有的籌集資金的能力，因為這兩個因素能夠決定企業(yè)可以在項目中墊支的資金量。另外，企業(yè)不同的財務(wù)狀況也會對項目資金的使用能力形成制約，企業(yè)如果負(fù)債率過高，則不能選擇實施周期長、資金回籠慢的項目。

2.科學(xué)評估項目的經(jīng)濟效益。在傳統(tǒng)方法中，通常采用本量利分析來作為取舍項目的判斷依據(jù)。但在實際中，承接某個項目的同時，還會帶來其他方面的收益，比如開拓了新的海外市場、增強了產(chǎn)品認(rèn)知度、對新技術(shù)新方法的實踐應(yīng)用、培養(yǎng)人才鍛煉團隊等。因此，企業(yè)在做決策時要綜合考慮相關(guān)的潛在效益。例如，企業(yè)承攬某一海外項目，表面看起來利潤不高，但是如果放棄，企業(yè)可能就失去進入該海外市場的機會；接下該項目，企業(yè)可能會在該海外市場搶占先機，推廣更多的產(chǎn)品和技術(shù)。

3.運用科學(xué)的決策方法。企業(yè)要在充分進行可行性分析的前提下，運用科學(xué)的方法進行決策。企業(yè)可以依靠大數(shù)據(jù)借鑒同行、以往的經(jīng)驗，在此基礎(chǔ)上進行決策；企業(yè)還可以運用SWOT分析法做決策，列舉出影響企業(yè)的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅等因素基礎(chǔ)上，依照矩陣形式把各種因素相互匹配起來加以考量；企業(yè)還可以通過背靠背、征求意見等集體決策的方式來提高決策質(zhì)量。選取適合企業(yè)、適合項目的科學(xué)的決策方式可以有效地降低財務(wù)風(fēng)險。

結(jié)語

綜上所述，海外項目的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，但也是可防可控的，在經(jīng)濟全球化、技術(shù)引領(lǐng)市場的時代背景下，水利科技企業(yè)“走出去”是最優(yōu)方案、最佳選擇。財務(wù)風(fēng)險在給企業(yè)帶來威脅挑戰(zhàn)的同時也給企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展和盈利的機會，把握機遇，采用適宜的風(fēng)險防范措施，水利科技企業(yè)勢必大有可為。