劉 卉 王永進(jìn) 張伯偉

一、引 言

自2018 年中美貿(mào)易爭端發(fā)生以來，美方有意加征關(guān)稅，增強了對中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的遏制，試圖實施單邊貿(mào)易保護(hù)政策，經(jīng)貿(mào)摩擦不斷升級，全球面臨的不確定性加劇。而近期新冠疫情的快速蔓延也使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展雪上加霜，企業(yè)員工復(fù)工率較低，原材料運送不足，從而對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的總體布局造成了較大影響。為應(yīng)對外生沖擊帶來的巨大挑戰(zhàn)，“十二五”規(guī)劃綱要所指出的“出口市場多元化”戰(zhàn)略成為當(dāng)下企業(yè)應(yīng)對外部不確定性和紓解困境的關(guān)鍵所在，企業(yè)需要從多元化角度來重新調(diào)整和設(shè)計經(jīng)營策略。因此，準(zhǔn)確、全面地理解和評估采取出口市場多元化戰(zhàn)略來降低出口市場的整體風(fēng)險的理論機制，這不僅能夠前瞻性地幫助企業(yè)抵御外部需求沖擊，同時還可以為企業(yè)開拓新市場提供有效的決策依據(jù)。

自Melitz(2003)的企業(yè)異質(zhì)性模型提出后，已有研究對異質(zhì)性貿(mào)易理論中企業(yè)出口決策和出口行為的考察愈發(fā)細(xì)致深化。概而言之，企業(yè)的異質(zhì)性可以大致分為供給和需求兩個方面。前者是指企業(yè)生產(chǎn)率的異質(zhì)性，生產(chǎn)率的異質(zhì)性不僅直接影響企業(yè)利潤，而且還會通過產(chǎn)品種類和質(zhì)量選擇來影響企業(yè)出口決策和出口額；后者則是指企業(yè)面臨著出口市場需求沖擊的異質(zhì)性，國外市場的需求不確定性將影響企業(yè)的出口行為。有研究表明，生產(chǎn)率較高的企業(yè)將傾向于選擇出口(Melitz，2003；Bernard 等，2003；Aw 等，2011)。同時，具有較高國外需求的企業(yè)在給定價格下可以獲取更大的市場份額(Rauch 和Watson，2003；Crawford 和Shum，2005；Eaton 等，2008；Nguyen，2012)。然而，已有文獻(xiàn)大多將需求學(xué)習(xí)過程和生產(chǎn)率演變過程割裂看待，可能會錯誤地將生產(chǎn)率沖擊的影響歸因于需求學(xué)習(xí)的作用，對兩者的實際作用造成混淆。

與已有文獻(xiàn)相比，本文的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下幾個方面。第一，在模型構(gòu)建方面，本文借鑒Li(2018)的思路對Aw 等(2011)的模型進(jìn)行拓展，利用貝葉斯規(guī)則構(gòu)建需求學(xué)習(xí)過程，并將該過程與生產(chǎn)率共同納入動態(tài)結(jié)構(gòu)模型之中，該模型可以較好地擬合企業(yè)逐漸穩(wěn)定的出口動態(tài)。第二，本文豐富并補充了關(guān)于出口多元化的相關(guān)研究(錢學(xué)鋒和余弋，2014；Albornoz 等，2012)。與此類文獻(xiàn)不同的是，本文將企業(yè)的出口市場多元化選擇動態(tài)決策與需求學(xué)習(xí)過程相結(jié)合，認(rèn)為當(dāng)企業(yè)選擇出口到更多國家時，將會促進(jìn)企業(yè)積累需求學(xué)習(xí)經(jīng)驗，并更新其需求信念，進(jìn)而提高企業(yè)的出口參與率；而出口參與率的提升又會反過來促進(jìn)企業(yè)繼續(xù)向其他國家擴張，進(jìn)一步加快出口多元化的進(jìn)程。第三，由于企業(yè)的需求學(xué)習(xí)和生產(chǎn)率演變過程對企業(yè)而言均是不可觀測的，簡約式模型難以將兩者的作用分離。本文基于Li(2018)的思路創(chuàng)新性地將需求學(xué)習(xí)過程和生產(chǎn)率演變納入同一分析框架之中，通過一個結(jié)構(gòu)式模型定量識別了需求學(xué)習(xí)和生產(chǎn)率在出口決策中各自所起的作用。第四，本文通過反事實模擬研究了當(dāng)貿(mào)易成本下降時，需求學(xué)習(xí)對企業(yè)出口參與的長短期影響，填補了現(xiàn)有文獻(xiàn)對需求學(xué)習(xí)長期影響研究的空白。

二、理論機制

考慮一個有i 個企業(yè)的行業(yè)，并且該行業(yè)是無限期界的。企業(yè)在生產(chǎn)率和需求兩個維度具有異質(zhì)性，在本文模型中，將出口市場的多元化學(xué)習(xí)效應(yīng)簡稱為“需求學(xué)習(xí)”，企業(yè)在出口市場的多元化學(xué)習(xí)中所持有的信念稱為“需求信念”。對每個企業(yè)i而言，其需求在國內(nèi)、國外兩個市場是不同的。

在t 時期的開始，企業(yè)可以觀察到企業(yè)上一期的需求信念bit1-，當(dāng)前的生產(chǎn)率itω和做出出口決策所需投入的沉沒成本和固定成本，之后企業(yè)將據(jù)此做出出口參與決策。如果企業(yè)在t 期選擇出口到國外市場，那么當(dāng)付出出口成本之后，企業(yè)將進(jìn)一步做出出口到幾個國家的決策。此時，企業(yè)可以基于觀察到的需求信號 {ζi1,ζi2, …,ζinit}，在t 期末對國外市場的需求信念根據(jù)貝葉斯規(guī)則更新為 bit。如果企業(yè)在t 期選擇不出口，那么在t 期結(jié)束時，關(guān)于國外市場的需求信念將不會更新。

本文的時間線如圖1 所示。

接下來，本文將依次描述企業(yè)如何做出關(guān)于生產(chǎn)和定價的靜態(tài)決策、關(guān)于出口參與的動態(tài)決策以及該企業(yè)對其國外需求的信念如何根據(jù)貝葉斯規(guī)則演變。

（一）靜態(tài)決策

假設(shè)每個企業(yè)i 均能夠在國內(nèi)、國外兩個市場銷售產(chǎn)品，同時，對每個企業(yè)而言，其在國內(nèi)和國外市場均面臨著相同的邊際成本。因此，其t 時期的短期邊際成本函數(shù)的對數(shù)為 ln cit=γ0+γkln kit+γωln wt-ωit。其中，γ為常數(shù)項，是資本存量對企業(yè)邊際成本的影響，是投入要素價格對邊際成本的影響。kit和itω分別是企業(yè)i 在t 時期的資本存量和生產(chǎn)率，tw 為不可觀測的市場層面的投入價格。企業(yè)的資本存量在數(shù)據(jù)中是可觀測的，而生產(chǎn)率對企業(yè)而言可以觀測，在數(shù)據(jù)中卻是不可觀測的。

假設(shè)國內(nèi)、國外市場均為壟斷競爭的，并且兩個市場之間是相互分割的。此外，假設(shè)企業(yè)i 在國內(nèi)和國外市場面臨的需求函數(shù)形式均為DS 效用函數(shù)。那么，在國內(nèi)市場，企業(yè)的需求函數(shù)為：

在觀察到 cit和DtΦ之后，企業(yè)將設(shè)定一個最優(yōu)價格以最大化t 期國內(nèi)市場的利潤：

根據(jù)該式的一階條件可得企業(yè)制定的價格為：

按照企業(yè)的定價規(guī)則，企業(yè)利潤與企業(yè)收入之間存在著一個簡單的聯(lián)系。此外，對國內(nèi)市場而言，企業(yè)的期望利潤等于企業(yè)利潤本身。因此，可以得到企業(yè)在國內(nèi)市場的期望利潤。

假設(shè)將企業(yè)生產(chǎn)率構(gòu)建為一個隨時間演變的一階馬爾可夫過程，生產(chǎn)率還取決于上一期的離散出口狀態(tài)。

當(dāng)進(jìn)入國外市場時，企業(yè)需求的異質(zhì)性主要體現(xiàn)在兩個方面。首先，企業(yè)的客戶基礎(chǔ)和分銷網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模不同，這直觀地表現(xiàn)為不同企業(yè)在每個時期所出口的國家數(shù)量不同。當(dāng)企業(yè)i 決定進(jìn)入國外市場時，它將繼續(xù)做出關(guān)于出口的 nit個國家數(shù)量的決策。此時，由于企業(yè)選擇出口到國外市場，它將出口到至少一個國家，所以，這里將國家數(shù)量nit建模為服從一個參數(shù)為λit的截斷的泊松分布( nit≥ 1)。此時，λit為t 期的出口的國家數(shù)量的期望。那么，國家數(shù)量 nit的分布和國家數(shù)量期望itλ的演變過程可以分別表示為式(7)和式(8)的形式。

其中，nit1-和 nit分別為t-1 期和t 期出口的國家數(shù)量。nψ衡量了出口國家數(shù)量演變過程中的持續(xù)性。當(dāng)ψn＞ 0時，表明選擇繼續(xù)出口的企業(yè)傾向于向更多國家出口。需要注意的是，itλ在企業(yè)間存在異質(zhì)性，當(dāng)企業(yè)做出出口決策時，itλ對企業(yè)而言是已知的，為λit= exp(ψ0+ψnln( nit-1+ 1))。

企業(yè)需求的異質(zhì)性的第二方面體現(xiàn)在國家層面的需求數(shù)量。對每個企業(yè)i 而言，在國外市場中每個出口國家售出的產(chǎn)品數(shù)量均由價格、總需求規(guī)模和國外需求沖擊ζitn內(nèi)生決定。特別的，國家層面的需求數(shù)量可由式(9)定義。

其中，Xη為國外市場的需求彈性。

對出口到每個特定出口國家n 的企業(yè)，需要設(shè)定一個最優(yōu)價格使得其利潤最大化。在t 期的初始時期，企業(yè)還沒有觀察到出口需求沖擊ζitn，但已經(jīng)可以觀察到邊際成本 cit和總需求規(guī)模。因此，企業(yè)的利潤最大化問題為：

注意E( eζitn)并不影響最優(yōu)定價規(guī)則，但它確實會對出口該國的預(yù)期數(shù)量需求和期望利潤有影響。利潤最大化問題的一階條件為：

其中，國外需求沖擊可以被分解為ζitn≡ζi+ uitn的形式。這里將ζi看作需求因子，iζ衡量了企業(yè)i 在國外市場的特定平均需求，它在企業(yè)i 中是不隨時間變化的常數(shù)，但在企業(yè)之間是異質(zhì)的。uitn是企業(yè)-時間-國家層面的隨機需求沖擊，并假設(shè)其服從正態(tài)分布 N (0,σu)。由此可以看出，國外需求沖擊ζitn在企業(yè)i、時間t 和目的地市場n 層面具有需求異質(zhì)性，比如該國的體制環(huán)境、當(dāng)?shù)毓┴浬痰漠a(chǎn)品情況、當(dāng)?shù)叵M者的偏好等因素均會影響企業(yè)的國外需求沖擊。

因此，對出口到單一國家的企業(yè)期望利潤為：

此時，t 期的預(yù)期出口利潤總額為t 期企業(yè)所出口的所有國家產(chǎn)生的利潤之和。

企業(yè)關(guān)于iζ的信念能夠直接影響企業(yè)的預(yù)期出口利潤，進(jìn)而影響出口參與決策。由下式可知，ζitn等于國外市場收入與調(diào)整后的國內(nèi)收入及總需求規(guī)模之差。

（二）出口的需求不確定性和貝葉斯學(xué)習(xí)

本節(jié)將對國外市場中關(guān)于國外需求的貝葉斯學(xué)習(xí)過程進(jìn)行建模。在初始時期(第1期)的初始階段，無論企業(yè)接下來是否選擇出口，均能夠觀察到其先驗信念iζ～N ( mi0,σi0)。具體而言，mi0= hm( xi;βm)是ζi的先驗期望，σi0=hσ( xi;βσ)則捕獲了初始的不確定性。

企業(yè)可以通過觀察出口到每一個國家所獲得的ζitn，來學(xué)習(xí)iζ的真實值。注意到ζitn≡ζi+μitn，但是ζi和沒有預(yù)期到的沖擊 uitn并不能被分別觀察到。具體而言，令t 期的需求信念為ζi～ N ( mit-1,σit-1)。如果企業(yè)決定在t 期不出口，那么企業(yè)在t 期結(jié)束前就不會觀察到新的信號，同時需求信念也不會有任何變化。如果企業(yè)決定在t 期出口并且在t 期將出口到 nit個國家，之后企業(yè)將根據(jù)收到的 nit個信號 {ζi1,ζi2, …,ζinit}來更新其需求信念。此時，企業(yè)在t 期末的后驗需求信念為ζi～ N ( mit,σit)。其中：

可以看出，在t 期，企業(yè)關(guān)于iξ信念的分布由均值mit和標(biāo)準(zhǔn)差itσ這兩個變量決定。其中，均值mit根據(jù)企業(yè)在整個歷史時期所收到的信號而隨著時間波動，隨著企業(yè)積累更多的信號，企業(yè)的不確定性itσ也會隨之降低。

（三）動態(tài)決策

本節(jié)將分析當(dāng)企業(yè)了解國外市場的需求時企業(yè)關(guān)于出口參與的動態(tài)決策。

在t 期的初始時期，企業(yè)已知當(dāng)前信念為 N ( mit-1,σit-1)，此時，t 期企業(yè)的總期望出口利潤等于t 期出口的所有國家的總利潤。 sit為企業(yè)的狀態(tài)變量。

接下來，當(dāng)預(yù)期的總出口利潤與未來期望的增加值之和大于出口成本時，企業(yè)將選擇出口到國外市場，并且支付相應(yīng)的固定成本或沉沒成本；當(dāng)預(yù)期的總出口利潤與未來期望的增加值之和小于出口成本時，企業(yè)將選擇不出口。其中，β表示折舊率。此時，貝爾曼方程可以寫作：

企業(yè)未來值函數(shù)的期望可以寫作：

其中，F(xiàn)ω(ωit+1|ωit, eit)為企業(yè)生產(chǎn)率的轉(zhuǎn)移概率，F(xiàn)b( mit,σit, nit| sit, eit-1, eit)為信念均值、標(biāo)準(zhǔn)差和出口的國家數(shù)量的聯(lián)合轉(zhuǎn)移概率。

首先，F(xiàn)ω(ωit+1|ωit, eit)是t＋1 期生產(chǎn)率的分布。已知生產(chǎn)率的演變過程為式(7)的形式，ωit+1可以從分布 N ( g (ωit, eit),σε)中抽取，具體可寫作：

其次，F(xiàn)b( mit,σit, nit| sit, eit-1, eit)為t 期信念和出口的國家數(shù)量的聯(lián)合分布。如果企業(yè)在t 期不出口，則t＋1 期開始時的后驗需求信念將保持不變。此時，轉(zhuǎn)移概率退化為Fb(mit= mit-1,σit=σit-1, nit= nit-1| sit, eit-1eit= 0) =1。

另一方面，如果企業(yè)決定出口，假設(shè)它在整個t 期收到 nit個信號 {ζi1,ζi2, …,ζinit}，并據(jù)此更新信念ξi～ N ( mit,σit)。其中，mit、分別為下式所示：

由于mit-1和σit-1在t 期是已知的，轉(zhuǎn)換主要取決于隨機變量( nit,ξi, uitn)。注意到 nit和 uitn的分布是已知的，iξ則取決于企業(yè)i 當(dāng)前的分布。因此，mit的分布為：

σit的分布退化為：

由于 nit是從已知參數(shù)λit= exp(ψ0+ψnln( nit-1+ 1))中抽取的，那么t 期出口到 nit個國家的概率為：

所以，( mit,σit, nit)的聯(lián)合轉(zhuǎn)移概率可以由下式表示：

因此，如果t 時期企業(yè)決定不出口，那么信念就不會更新；但如果企業(yè)決定出口，那么信念的轉(zhuǎn)移概率取決于在已知 nit和當(dāng)前信念( mit,σit)條件下 mit和σit的分布。

三、識別和估計策略

已有文獻(xiàn)主要采用兩階段估計方法對該類模型進(jìn)行估計(Roberts 等，1997；Das等，2007；Aw 等，2011；Bai 等，2017；Zhang，2017)，本文沿用了這種方法。在第一階段，將對企業(yè)的靜態(tài)決策參數(shù)進(jìn)行估計。其中，將國內(nèi)收入方程和生產(chǎn)率演化過程進(jìn)行聯(lián)合估計，估計的結(jié)果被用于衡量企業(yè)的生產(chǎn)率。靜態(tài)參數(shù)包括國內(nèi)需求彈性ηD和出口需求彈性ηX及描述生產(chǎn)率演化過程的函數(shù) g(ωit, eit)中的系數(shù)。在第二階段，通過構(gòu)建包含出口、需求學(xué)習(xí)的企業(yè)動態(tài)離散決策模型，估計出口的固定和沉沒成本以及出口國家數(shù)量的演變過程中的系數(shù)和需求學(xué)習(xí)的初始信念等動態(tài)參數(shù)。動態(tài)參數(shù)包括指數(shù)分布函數(shù)Gγ、出口的固定和沉沒成本Fγ和Sγ、潛在進(jìn)入者的初始信念N ()、有經(jīng)驗的企業(yè)的初始信念 N ()。

（一）靜態(tài)參數(shù)、生產(chǎn)率、需求信號的識別和估計策略

本文所提出的動態(tài)出口模型主要受生產(chǎn)率和需求信念兩種演變過程的影響，兩者在不同的企業(yè)之間是異質(zhì)的，并隨著時間的推移而改變。本文主要基于兩個數(shù)據(jù)源來識別每種過程的作用。具體而言，本文使用企業(yè)層面的生產(chǎn)數(shù)據(jù)來估計每個企業(yè)的生產(chǎn)率，使用國家層面的數(shù)據(jù)來識別每個企業(yè)在每個時期的需求信念信號。接下來，在第一階段估計中，本文將依次估計每個企業(yè)的需求彈性、時變生產(chǎn)率和需求信號。

首先，對企業(yè)而言，其總可變成本等于中間品投入與勞動工資之和。根據(jù)利潤最大化的一階條件，邊際成本應(yīng)當(dāng)?shù)扔诟鱾€市場的邊際收益。因此，總可變成本等于兩個市場收益的彈性加權(quán)之和，根據(jù)總可變成本和總收益之間的關(guān)系，可以分別估計出國內(nèi)市場的需求彈性ηD和出口市場的需求彈性ηX，vit為誤差項。

加入誤差項 vit后，企業(yè)在國內(nèi)市場的收入函數(shù)為：

式(34)可由非線性最小二乘法進(jìn)行估計，由于國內(nèi)需求彈性ηD在之前已經(jīng)被估計出來，因此可得到參數(shù)kγ、g0、g1和 g2的值。

接下來，本文將使用國家層面的出口數(shù)據(jù)來構(gòu)建需求信號，并根據(jù)出口交易收入的歷史來更新需求信念的期望。

利用之前所估計的國內(nèi)、國外需求彈性，基于國家層面的數(shù)據(jù)，通過固定效應(yīng)可以估計出國外總需求和隨機噪聲的標(biāo)準(zhǔn)差uσ。

此時，將單一出口國家的收入與經(jīng)過調(diào)整后的國內(nèi)出口收入和國外總需求做差，可以獲得一個需求信號。

之后，根據(jù)貝葉斯規(guī)則，利用歷史過程中所獲得的需求信號來更新企業(yè)的特定需求信念。

綜上所述，由靜態(tài)階段可以獲得各企業(yè)的時變生產(chǎn)率和需求信號。本文使用企業(yè)層面的生產(chǎn)數(shù)據(jù)來估計生產(chǎn)率，這使得企業(yè)能夠獲得異質(zhì)性的利潤。之后，基于國家層面的出口數(shù)據(jù)可以獲得需求信號的歷史，并使用它們來更新企業(yè)的信念。

（二）動態(tài)參數(shù)識別和估計策略

由于本文所構(gòu)筑的關(guān)于企業(yè)出口、生產(chǎn)率和需求學(xué)習(xí)的動態(tài)結(jié)構(gòu)模型具有較高的維度，所以本文首先采用了Rust(1997)所提出的嵌套不動點算法，將模型的狀態(tài)空間離散化以克服維度詛咒。之后，通過馬爾可夫蒙特卡洛(MCMC)方法進(jìn)行了2 萬次迭代，以求解貝爾曼方程。最終得到動態(tài)參數(shù)的后驗分布。

本文所構(gòu)建的似然函數(shù)主要包含了兩部分。第一部分是關(guān)于企業(yè)i 在t 時期出口的國家數(shù)量 nit的函數(shù)，需要估計的參數(shù)為出口國家數(shù)量演變過程中的系數(shù)θ1=(ψ0,ψn)，第一部分似然由截斷的泊松分布概率決定。

第二部分是由t 期出口參與 eit的離散選擇決定，并且假設(shè)固定成本和沉沒成本均服從同一個指數(shù)分布，需要估計的參數(shù)主要包含初始信念和貿(mào)易成本的分布，即θ2=(βm,βσ, cf, cs)，第二部分似然可以寫為如下形式：

其中，出口的條件概率 Pr (eit=1| sit,eit-1；θ1,θ2)主要取決于參數(shù)θ1和θ2，具體來說，出口的條件概率為：

全似然函數(shù)為兩個部分似然的乘積，即式(40)的形式。

動態(tài)參數(shù)的完整集合可以寫作θ=(θ1,θ2)，θ可以通過最大化該似然函數(shù)得到。

四、數(shù)據(jù)、簡化式證據(jù)和模式

（一）數(shù)據(jù)來源

本文主要使用的微觀數(shù)據(jù)庫有兩個，包含了中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫和中國海關(guān)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)庫。

1. 工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫

本文所使用的2000—2006 年中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫，涵蓋了所有國有企業(yè)及產(chǎn)品銷售收入(主營業(yè)務(wù)收入)在200 萬元以上的非國有企業(yè)，記錄了企業(yè)名稱、行業(yè)代碼、成立時間、中間要素投入、員工人數(shù)、總資產(chǎn)規(guī)模、工業(yè)總產(chǎn)值、固定資產(chǎn)等統(tǒng)計指標(biāo)。本文主要參考Brandt 等(2012)的處理方法，采用永續(xù)盤存法估算企業(yè)的實際資本存量，對企業(yè)員工少于8 人的樣本進(jìn)行刪減，并按照2003 年新的行業(yè)分類代碼對企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化統(tǒng)一。本文主要基于該數(shù)據(jù)庫估計了企業(yè)的生產(chǎn)彈性和生產(chǎn)率演變過程中的參數(shù)。

2. 海關(guān)出口數(shù)據(jù)庫

本文使用的第二套數(shù)據(jù)庫為2000—2006 年中國海關(guān)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)庫詳細(xì)收錄了基于HS8 分位產(chǎn)品的出口交易信息，涵蓋了年份、產(chǎn)品編碼、出口規(guī)模、原產(chǎn)國、目的國、企業(yè)稅號等出口交易信息。本文對該數(shù)據(jù)庫進(jìn)行了相應(yīng)的整理。因為加工貿(mào)易企業(yè)通過加工產(chǎn)品收取傭金，不能獨立地對生產(chǎn)、投入及是否參加貿(mào)易做出決策，不符合本文所提出的動態(tài)結(jié)構(gòu)模型的前提條件。對于從事一般貿(mào)易的企業(yè)而言，企業(yè)能夠自主做出生產(chǎn)和貿(mào)易參與的決策，進(jìn)而實現(xiàn)利潤最大化。為此，本文對加工裝配貿(mào)易企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的剔除，僅保留樣本區(qū)間內(nèi)從事普通貿(mào)易的企業(yè)作為研究樣本。基于國家層面的收入數(shù)據(jù)可以構(gòu)建企業(yè)的需求信號，同時出口的國家數(shù)量能夠衡量企業(yè)的出口經(jīng)驗。因此，需求信號在企業(yè)、時間和出口國家數(shù)量不同的情況下均不同。

將工企數(shù)據(jù)和海關(guān)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)合并后，本文選取了二分位代碼為35 的行業(yè)“通用設(shè)備制造業(yè)”，該行業(yè)的數(shù)據(jù)量較大，能夠充分研究企業(yè)進(jìn)入退出國外市場的動態(tài)過程。同時，由于文中所提出的動態(tài)結(jié)構(gòu)模型僅適用于平衡面版，為此，對2000—2006年中至少存活3 年的企業(yè)進(jìn)行篩選，并對企業(yè)數(shù)據(jù)中年份缺失的數(shù)據(jù)進(jìn)行補零處理，同時對該行業(yè)中7 年從未出口的企業(yè)進(jìn)行剔除，可以獲得連續(xù)存活的1993 家企業(yè)作為本文的研究數(shù)據(jù)樣本。在該行業(yè)中，企業(yè)每年的出口國家數(shù)量的均值為4.73，標(biāo)準(zhǔn)差為8.84。

（二）簡化式證據(jù)和模式

表1 報告了自2000 年到2004 年間不同進(jìn)入年份的企業(yè)在之后年份的出口和狀態(tài)轉(zhuǎn)換的百分比。首先，從不同進(jìn)入年份的出口企業(yè)百分比變化可以看出，盡管企業(yè)進(jìn)入出口市場時投入了較高的沉沒成本，但30%左右的企業(yè)在進(jìn)入的第一年即選擇退出國外市場，存在著較高的流失率。相比之下，在企業(yè)進(jìn)入第一年之后，企業(yè)的退出比例下降幅度得到明顯下降。該現(xiàn)象與Eaton 等(2008)和Albornoz 等(2012)所指出的一致，即使企業(yè)進(jìn)入出口市場投入了高昂的沉沒成本，但很多新出口商仍在第一年就選擇停止了出口活動。

表1 不同進(jìn)入年份下的出口企業(yè)百分比和企業(yè)轉(zhuǎn)換百分比

之后，根據(jù)進(jìn)入者的每年出口狀態(tài)轉(zhuǎn)換的百分比情況，能夠看出進(jìn)入者的出口參與隨著時間的推移逐漸趨于穩(wěn)定。以往文獻(xiàn)所提出的簡化式模型往往設(shè)定企業(yè)的學(xué)習(xí)是一次性的，但一次性的學(xué)習(xí)只會讓企業(yè)的出口轉(zhuǎn)換率在進(jìn)入出口市場時顯著下降，之后出口轉(zhuǎn)換率保持不變，無法捕捉數(shù)據(jù)中的漸進(jìn)穩(wěn)定過程。因此，本文所提出的企業(yè)按照貝葉斯規(guī)則進(jìn)行需求學(xué)習(xí)能夠較好地擬合企業(yè)的出口狀態(tài)轉(zhuǎn)換過程。

對有經(jīng)驗的企業(yè)和出口市場的潛在進(jìn)入者而言，企業(yè)生產(chǎn)率和需求學(xué)習(xí)在企業(yè)的出口決策中所起的作用有所不同。因此，本文根據(jù)企業(yè)最初一年的出口狀況來近似企業(yè)在不可觀測的樣本期前的出口經(jīng)驗，即定義在2000 年選擇出口的企業(yè)為有經(jīng)驗的企業(yè)；否則，將2000 年選擇不出口的企業(yè)定義為潛在進(jìn)入者。為避免出口參與所涉及到的動態(tài)轉(zhuǎn)換問題以及全樣本中初始需求期望和標(biāo)準(zhǔn)差不同的復(fù)雜性，取有經(jīng)驗的企業(yè)作為研究樣本來估計式(42)中的線性概率模型。

在該回歸中，ωit為企業(yè)的當(dāng)期生產(chǎn)率，ξit-1為企業(yè)i 從第1 期到t-1 期所接收到的平均需求信號，nit1-為t-1 年出口的國家數(shù)量，Nit1-為企業(yè)i 從第1 期到t-1 期累積的出口國家數(shù)量總量，tD 為一系列年虛擬變量。其回歸結(jié)果由表2 所示。根據(jù)其回歸結(jié)果可知，α ω、αξ均顯著為正，表明了具有較高生產(chǎn)率和需求的企業(yè)更傾向于出口。此外，Nα的估計值為正，表明企業(yè)在某一年出口到更多的國家更可能參與出口。然而，值得注意的是，Nα的估計值為負(fù)，這表明當(dāng)企業(yè)擁有的信息較少時，企業(yè)會根據(jù)預(yù)期利潤決定是否進(jìn)入，只要預(yù)期利潤大于進(jìn)入成本，那么企業(yè)就選擇進(jìn)入。但是進(jìn)入之后，企業(yè)會獲得真實的出口信息，因而虧損的企業(yè)會退出。當(dāng)信息比較充分時，每個企業(yè)會根據(jù)自身出口的實際利潤決定出口，所以企業(yè)出口的概率反而下降了。也就是說，信息不對稱會導(dǎo)致“過度進(jìn)入”。

表2 出口參與回歸結(jié)果

表3 分別總結(jié)了有經(jīng)驗的企業(yè)和潛在進(jìn)入者這兩組企業(yè)在需求和生產(chǎn)率的不同分組下的出口百分比。其中，生產(chǎn)率按照中位數(shù)劃分為低ω和高ω兩組。同樣，需求低于中位數(shù)的為低ζ組，需求高于中位數(shù)的為高ζ組?？梢园l(fā)現(xiàn)，具有較高生產(chǎn)率或較高需求的企業(yè)均更傾向于選擇出口，該結(jié)果與表2 中的回歸結(jié)果相一致。對比有經(jīng)驗的企業(yè)和潛在進(jìn)入者的出口百分比結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，需求學(xué)習(xí)對潛在進(jìn)入者所起的作用更大。具體來看，對有經(jīng)驗的企業(yè)而言，在低生產(chǎn)率的情況下，高需求將提高大約52.14%的出口占比；在高生產(chǎn)率的情況下，高需求將提高大約3.67%的出口占比。對潛在進(jìn)入者而言，在低生產(chǎn)率的情況下，高需求將提高大約177.72%的出口占比；在高生產(chǎn)率的情況下，高需求將提高大約14.17%的出口占比。這主要是因為潛在進(jìn)入者面臨著更大的需求不確定性，通過需求學(xué)習(xí)能夠更加有效地促進(jìn)潛在進(jìn)入者出口。因此，在之后的動態(tài)模型中，將分別對有經(jīng)驗的企業(yè)和潛在進(jìn)入者設(shè)定不同的初始信念。

表3 不同組別下的企業(yè)出口百分比

綜上所述，以上證據(jù)充分表明了企業(yè)生產(chǎn)率和需求學(xué)習(xí)均能夠促進(jìn)企業(yè)的出口參與。為探尋兩者分別起到多大的作用，接下來將對該模型中的動態(tài)參數(shù)進(jìn)行估計，并進(jìn)行相應(yīng)的反事實模擬。

五、實證結(jié)果

（一）靜態(tài)參數(shù)估計結(jié)果

在第一階段估計中，本文主要對企業(yè)的需求彈性和生產(chǎn)率演變的AR(1)過程中的系數(shù)進(jìn)行估計，表4 顯示了模型的估計結(jié)果。其中，國內(nèi)需求彈性ηD為-5.61，國外需求彈性ηX為-5.91。kγ的估計值為-0.04，反映出企業(yè)的資本存量與可變成本之間存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系，即資本存量越高，總可變成本越低。生產(chǎn)率演變過程中的常數(shù)項 g0為-0.03；滯后一期的生產(chǎn)率的系數(shù)1g 為0.92，表明了生產(chǎn)率演變過程具有較強的持續(xù)性；滯后一期的出口狀態(tài)對當(dāng)期生產(chǎn)率的系數(shù) ge為0.07，說明上一期貿(mào)易參與狀態(tài)為出口的企業(yè)的生產(chǎn)率高于不出口的企業(yè)，即滯后一期選擇出口的企業(yè)能夠有效地促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)率的增長。

表4 生產(chǎn)率演變參數(shù)估計

（二）動態(tài)參數(shù)估計結(jié)果

接下來，本文進(jìn)行第二階段估計。由于已有數(shù)據(jù)中僅包含2000—2006 年7 年的數(shù)據(jù)，2000 年之前企業(yè)的出口歷史信息無法獲得。因此，需要對企業(yè)信念的初始條件進(jìn)行假定。企業(yè)在初始年份是否出口到國外市場，反映出該企業(yè)對國外需求是否有初步的了解。所以對于有經(jīng)驗的企業(yè)和潛在進(jìn)入者這兩組不同的企業(yè)，我們認(rèn)為其持有不同的初始信念，假設(shè)兩者的初始信念分別為 N ()和 N ()。企業(yè)持有的初始信念不僅可以影響初始年份的出口參與，同時也會在之后的貝葉斯學(xué)習(xí)過程中影響后續(xù)年份的出口參與。

表5 中對初始信念的估計結(jié)果表明，有經(jīng)驗的企業(yè)往往初始期望更高，面臨的不確定性更小。此外，信號隨機噪聲的標(biāo)準(zhǔn)差為uσ=0.87，顯著大于企業(yè)初始信念的標(biāo)準(zhǔn)差。觀察兩組初始信念的標(biāo)準(zhǔn)差并通過貝葉斯規(guī)則式(21)計算可知，新進(jìn)入者需要大約110 次信號才可以減少到和有經(jīng)驗的企業(yè)相同的不確定性水平，表明學(xué)習(xí)過程是緩慢的。同時，表5 還報告了企業(yè)選擇出口需要投入的固定成本 cf和沉沒成本 cs的估計值，并且貿(mào)易成本參數(shù)均服從同一個指數(shù)分布Gγ。觀察可知，出口的沉沒成本顯著高于固定成本，說明企業(yè)新進(jìn)入出口市場比維持出口需要更高的成本，因此企業(yè)維持出口活動具有更高的可能性。

表5 信念和貿(mào)易成本參數(shù)的估計值

表6 列出了出口國家數(shù)量演變過程的相關(guān)參數(shù)。其中，nψ的估計值為0.12，表明上一期出口到更多國家的企業(yè)，本期更傾向于繼續(xù)向其他國家市場擴張。該出口國家數(shù)量的演變過程能夠較好地捕捉到企業(yè)之間需求學(xué)習(xí)速度的異質(zhì)性。

表6 國家數(shù)量演變過程參數(shù)估計

（三）生產(chǎn)率、需求學(xué)習(xí)和出口經(jīng)驗

圖2 分別顯示了有經(jīng)驗的企業(yè)和潛在進(jìn)入者生產(chǎn)率的核密度估計，并在生產(chǎn)率分布的均值處用垂線進(jìn)行標(biāo)記。對比企業(yè)的生產(chǎn)率分布情況，可以看出兩組之間存在著明顯的生產(chǎn)率異質(zhì)性，但核密度函數(shù)相差不大。觀察可知，有經(jīng)驗的企業(yè)的平均生產(chǎn)率略高于潛在進(jìn)入者。

圖3 顯示了有經(jīng)驗的企業(yè)和潛在進(jìn)入者的需求期望核密度分布。與企業(yè)初始信念的設(shè)定相同，有經(jīng)驗的企業(yè)需求期望的核密度分布比潛在進(jìn)入者更高和更集中，并且有經(jīng)驗的企業(yè)的平均需求預(yù)期顯著高于潛在進(jìn)入者。此外，比較圖2 和圖3 可知，有經(jīng)驗的企業(yè)在國外需求和生產(chǎn)率兩方面均高于潛在進(jìn)入者，但兩者在國外需求方面的差異更為顯著。

接下來，圖4 分別顯示了有經(jīng)驗的企業(yè)和潛在進(jìn)入者的初始信念和后驗需求核密度分布情況。可以看出，兩組企業(yè)的后驗需求信念的核密度分布均在其初始信念的右側(cè)，說明企業(yè)進(jìn)入出口市場后將提高其需求信念的預(yù)期。相對于有經(jīng)驗的企業(yè)而言，潛在進(jìn)入者選擇出口后后驗需求的平均值增幅明顯較高。因此，如果潛在進(jìn)入者因為優(yōu)惠政策而出口(如降低貿(mào)易成本等)，那么這些進(jìn)入者由于具有較高的預(yù)期需求，最終可能會在國外市場生存。據(jù)此，在下文的反事實分析中，將進(jìn)一步考察貿(mào)易成本的降低對企業(yè)出口的長短期影響。

六、反事實分析

本節(jié)將通過三組反事實實驗來探尋生產(chǎn)率和需求學(xué)習(xí)的演變在出口參與中分別起到的作用。第一組反事實實驗主要比較了需求學(xué)習(xí)和生產(chǎn)率演變在潛在進(jìn)入者和有經(jīng)驗的企業(yè)中的相對重要性；第二組反事實實驗研究了企業(yè)在存在著需求不確定性的國外市場環(huán)境中，需求學(xué)習(xí)如何放大降低貿(mào)易成本的效果；第三組反事實實驗則對潛在進(jìn)入者的初始需求信念的期望、標(biāo)準(zhǔn)差依次進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而研究初始信念對企業(yè)出口參與的影響。

（一）需求學(xué)習(xí)和生產(chǎn)率演變的相對重要性

在本組反事實模擬中，主要將模擬兩種情形。在第一種情形下，將依次“關(guān)閉”有經(jīng)驗的企業(yè)、潛在進(jìn)入者和所有企業(yè)的需求學(xué)習(xí)過程，即使得企業(yè)信念的期望恒等于其初始信念，企業(yè)的需求不確定性等于零，企業(yè)在出口后不再更新其信念。在第二種情形下，將依次“關(guān)閉”有經(jīng)驗的企業(yè)、潛在進(jìn)入者和所有企業(yè)的生產(chǎn)率演變渠道，即令每個企業(yè)的生產(chǎn)率保持在最初一年的生產(chǎn)率水平上，這意味著被固定的未來生產(chǎn)率將低于原有模型中的未來生產(chǎn)率。此時，同一企業(yè)在不同時間具有相同的生產(chǎn)率，但企業(yè)之間的生產(chǎn)率仍具有異質(zhì)性。

觀察表7 可知，無論對有經(jīng)驗的企業(yè)還是潛在進(jìn)入者，需求學(xué)習(xí)相比生產(chǎn)率演變而言扮演著更重要的角色。當(dāng)“關(guān)閉”需求學(xué)習(xí)渠道時，有經(jīng)驗的企業(yè)、潛在進(jìn)入者、所有企業(yè)的出口企業(yè)占比將分別下降60.38%、72.80%和72.22%，均高于“關(guān)閉”生產(chǎn)率演變渠道時的出口企業(yè)占比變化。此外，對潛在進(jìn)入者來說需求學(xué)習(xí)起到的作用更大，“關(guān)閉”該渠道后將使得出口企業(yè)占比下降72.80%，高于有經(jīng)驗的企業(yè)下降的60.38%。而生產(chǎn)率演變過程能夠更為有效地驅(qū)動有經(jīng)驗的企業(yè)的出口參與，“關(guān)閉”該渠道后有經(jīng)驗的企業(yè)的出口企業(yè)占比將下降32.81%，高于潛在進(jìn)入者的31.54%。該反事實分析為研究企業(yè)生產(chǎn)率和需求學(xué)習(xí)兩者分別對出口的作用提供了翔實的證據(jù)。

（二）降低貿(mào)易成本時需求學(xué)習(xí)的作用

第二組反事實實驗主要探索了當(dāng)貿(mào)易成本降低后企業(yè)的需求學(xué)習(xí)過程對出口參與的長短期影響。當(dāng)企業(yè)的貿(mào)易成本降低時，企業(yè)可能受到兩個方面的影響：第一個是自我選擇的直接效應(yīng)，即當(dāng)企業(yè)不再更新需求信念時，貿(mào)易成本的降低使得生產(chǎn)率較低的企業(yè)自發(fā)選擇進(jìn)入國外市場；第二個是全效應(yīng)，即當(dāng)企業(yè)收到需求信號時，將更新其需求信念；貿(mào)易成本的進(jìn)入門檻降低，將促進(jìn)低生產(chǎn)率企業(yè)做出出口決策。全效應(yīng)與直接效應(yīng)的差為企業(yè)的間接效應(yīng)，即當(dāng)減少貿(mào)易成本時需求學(xué)習(xí)所起的作用。該實驗取潛在進(jìn)入者作為研究樣本，模擬當(dāng)固定沉沒成本同時下降50%后出口企業(yè)占比在第2、5、10 年的變化。其中，以沒有降低貿(mào)易成本的情形作為模型的基準(zhǔn)形式。

表8 的直接效應(yīng)顯示了固定成本和沉沒成本同時降低50%后企業(yè)不會對需求信號做出反應(yīng)的情形。觀察可知，貿(mào)易成本的降低使得潛在進(jìn)入者中的出口比例在2 年后提高0.01%，在第10 年出口比例的增幅將達(dá)到0.02%。表8 的全效應(yīng)顯示了固定成本和沉沒成本同時降低50%后企業(yè)可以根據(jù)需求信號更新其需求信念時的情形。此時，企業(yè)出口參與的比例在第2 年約提高0.15%，在第10 年約提高比例有所降低，為0.12%。通過比較該兩者的結(jié)果，可以發(fā)現(xiàn)間接效應(yīng)隨著時間的推移逐漸減弱，當(dāng)降低貿(mào)易成本時，潛在進(jìn)入者的短期(第2 年)出口比例將增加0.14%，在長期(10 年)出口比例的增加幅度將降低到0.10%，說明需求學(xué)習(xí)過程在初始階段起到的作用更為重要。值得注意的是，企業(yè)學(xué)習(xí)過程的間接效應(yīng)高于直接效應(yīng)，這也佐證了企業(yè)的需求學(xué)習(xí)過程相比于生產(chǎn)率演變過程具有更為重要的作用。該模擬通過研究需求信念在貿(mào)易成本降低后的長期作用，彌補了當(dāng)前文獻(xiàn)研究的不足。

（三）最初信念的作用

第三組反事實實驗將潛在進(jìn)入者作為研究樣本，研究初始信念在影響出口參與方面所起的作用，企業(yè)響應(yīng)的結(jié)果如表9 所示。①將潛在進(jìn)入者的初始期望上調(diào)至與有經(jīng)驗的企業(yè)相一致，同時保持不確定性不變。調(diào)整后潛在進(jìn)入者中的出口參與比例將上升17.07%，表明了提高信念的期望能夠有效促進(jìn)企業(yè)的出口參與。②將潛在進(jìn)入者的初始信念的標(biāo)準(zhǔn)差下調(diào)至與有經(jīng)驗的企業(yè)相一致，同時保持企業(yè)的初始期望不變。結(jié)果潛在進(jìn)入者中的出口企業(yè)所占百分比將下降3.45%，反映出需求的不確定性與企業(yè)的出口參與之間存在著正相關(guān)關(guān)系，下調(diào)需求的不確定性將會使企業(yè)的出口占比隨之下降。③將潛在進(jìn)入者的初始信念的期望和標(biāo)準(zhǔn)差均調(diào)整到與有經(jīng)驗的企業(yè)相一致。盡管上調(diào)需求的初始期望和下調(diào)信念的不確定性具有相反的效果，但在本文的情況下，同時調(diào)整兩者對企業(yè)出口具有正向的影響，潛在進(jìn)入者中的出口企業(yè)占比上升11.54%。即當(dāng)潛在進(jìn)入者和有經(jīng)驗的企業(yè)持有相同的信念時，更可能做出出口的決策。

表9 初始信念的作用

七、研究結(jié)論與政策建議

本文從動態(tài)出口市場多元化選擇的視角出發(fā)，基于2000—2006 年中國海關(guān)數(shù)據(jù)庫和工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫的匹配數(shù)據(jù)，通過將“出口多元化”所引致的需求學(xué)習(xí)效應(yīng)和生產(chǎn)率納入同一動態(tài)結(jié)構(gòu)模型，以量化生產(chǎn)率演變和需求學(xué)習(xí)兩者在企業(yè)出口決策中所起的作用，并對企業(yè)的出口多元化選擇現(xiàn)象背后的深層次機制進(jìn)行挖掘。

本文的結(jié)論具有以下重要的政策含義。

第一，從企業(yè)自身的角度而言。①在中美貿(mào)易摩擦升級和新冠疫情全球蔓延的情勢下，企業(yè)需要意識到需求學(xué)習(xí)和生產(chǎn)率決策不應(yīng)當(dāng)是相互割裂的，企業(yè)在制定決策時應(yīng)將兩者進(jìn)行有效組合，使得更多的企業(yè)參與到出口中去，從而促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。同時，相較于生產(chǎn)率演變過程，企業(yè)應(yīng)當(dāng)更加重視對國外需求經(jīng)驗的學(xué)習(xí)和積累。②在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，為更好地規(guī)避出口市場需求不確定性的負(fù)面影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用自身成功的出口經(jīng)驗在出口國家間的溢出效應(yīng)，重視出口多元化學(xué)習(xí)的跨期作用，審慎衡量目標(biāo)市場的盈利情況并規(guī)劃自身的出口戰(zhàn)略，采用出口市場多元化模式逐步進(jìn)行國際化擴張，通過長時間的出口充分了解并掌握國外市場的需求信息，形成結(jié)構(gòu)合理的貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，從而在經(jīng)驗積累中降低出口市場的整體風(fēng)險，更好地抵御譬如經(jīng)貿(mào)摩擦和新冠疫情所導(dǎo)致的負(fù)向沖擊，增強企業(yè)的學(xué)習(xí)意識，使得企業(yè)具備在國際市場上長期生存的能力，為企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟(jì)效益，更加穩(wěn)健地開拓國外市場，而非一味地冒進(jìn)。③企業(yè)對出口多元化學(xué)習(xí)的相關(guān)決策不僅依賴于已構(gòu)建的成熟出口網(wǎng)絡(luò)，還需要根據(jù)不同的國際化階段對企業(yè)的初始信念進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，企業(yè)對國外市場需求的清晰認(rèn)知可以加速企業(yè)在國外市場的學(xué)習(xí)過程。

第二，從政府的角度而言。①為使得企業(yè)更好地進(jìn)行需求學(xué)習(xí)，政府應(yīng)當(dāng)加大鼓勵企業(yè)積極參與出口的力度，促使更多的潛在出口者成長為有經(jīng)驗的企業(yè)，以更好地應(yīng)對國外市場需求的不確定因素。此外，還應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮中國作為貿(mào)易大國的優(yōu)勢與更多的國家和地區(qū)建立貿(mào)易合作關(guān)系，加強統(tǒng)籌雙邊、多邊、區(qū)域、次區(qū)域開放合作，推動與其他國家互聯(lián)互通，加快出口市場多元化的進(jìn)程。②政府應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善和落實出口退稅政策，優(yōu)化企業(yè)的出口營商環(huán)境，從而有效避免國際雙重課稅，促進(jìn)更多的企業(yè)參與出口。同時政府還應(yīng)建立完備的信息收集溝通平臺，幫助企業(yè)充分了解未知市場的相關(guān)信息，促使企業(yè)能夠在海外交易中快速積累經(jīng)驗，更好地發(fā)揮出口市場多元化政策的效果，使得貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)得到有效的拓展，從而幫助企業(yè)更好地應(yīng)對外部沖擊，在外部不確定性加劇的新形勢下實現(xiàn)“穩(wěn)出口”的宏觀政策目標(biāo)。