通脹緩和的跡象，美聯(lián)儲的鷹派表態(tài)和實質(zhì)性的經(jīng)濟衰退，牽動著美股市場的神經(jīng)，隨著兩種市場情緒的“拉鋸”，美股隨之陷入暴漲暴跌模式，亞太市場也潮起潮落。

在美聯(lián)儲多位官員發(fā)表鷹派言論的情況下，美股四大指數(shù)集體收跌。而港股、A股則在近期表現(xiàn)出了明顯的底部特征。

從絕對位置來看，恒生指數(shù)創(chuàng)10年來新低，交易量持續(xù)萎縮，具備了一定的底部特征。目前港股互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)出現(xiàn)了基本面的邊際改善，當季報確認業(yè)績轉(zhuǎn)暖后，可能會出現(xiàn)修復行情。香港特區(qū)政府計劃成立投資機構(gòu)，也在有意引流投資風向，成為了資金看好港股和A股的催化劑。日前，全球知名評級機構(gòu)晨星在四季度展望中，詳細列出了具備高性價比的公司名單，《紅周刊》整理后做了收錄。

而轉(zhuǎn)暖行情的龍頭是否仍為新能源？或許不是。本周，新能源汽車龍頭相繼被貝萊德等外資減持證明了新能源板塊泡沫仍高企。更重要的是，從歷史上看，每一輪泡沫破滅后的領(lǐng)軍行業(yè)都與之前不同。上一輪周期中是亞洲科技股（以新能源為首）、債券和美國大盤股，下一輪或?qū)鹑凇r值和新興市場股票更為有利。

在目前這個階段，專注于持有穩(wěn)定現(xiàn)金流和強大資產(chǎn)負債表的優(yōu)質(zhì)公司是有意義的，避免科技股和泡沫資產(chǎn)是規(guī)避風險的準則。像巴菲特一樣，攻守兼?zhèn)洳攀钱斍暗闹攸c。

主持人李健